锂矿： 本周初，碳酸锂盘面价格短暂性止跌回温，锂矿价格随之环比上周微抬。 市场情绪上，海外矿山持续挺价；国内矿商因前期库存消耗明显，当前惜售情绪强烈；需求方在当前价格下，有明显逢低买入意愿，询价动作较为频繁，但由于双方心理价位不匹配，成交情况较为清淡。 碳酸锂： 今日碳酸锂期货价格小幅反弹，主力合约在7.2-7.3万元/吨区间内震荡。 下游材料厂普遍保持谨慎观望态度，市场成交有所放缓。 当前正值行业需求旺季，下游材料企业存在一定国庆节前备货需求，在价格处于相对低位时采购意愿有所增强。供应方面，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的主要来源；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。整体来看，9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格持续前期弱降趋势。 近期，下游因订单较为稳定，叠加前期备货较为充足，当前买货需求有所减少；上游以销定产，可供散单交易量级较少，挺价情绪不见减势。在当前市场供应偏紧的情况下，氢氧化锂价格下跌幅度有限。 电解钴： 本周一国内电解钴现货价格持稳，市场等待9月21日刚果（金）政策落地，供需双方相对谨慎，成交与上周相比无明显变化。 供给方面，主流冶炼企业维持长单供应，并有部分企业上调出厂价，贸易商跟随盘面报价。需求方面，下游企业采购仍以刚性需求为主，市场实际成交较为清淡。未来市场价格仍需等待刚果（金）政策落地，且需要关注电解钴与钴盐之间的价差变动，尤其关注电解钴何时反融为钴盐。 中间品 ： 本周一钴中间品现货价格维持不变。 供应端，主流矿企继续维持封盘，贸易商等待刚果（金）政策，同样选择暂停出货。需求端，在高原料成本压力下，冶炼厂仅维持刚性采购节奏。整体上看，在当前政策不明朗的情况下，市场买卖双方都不太敢提前做出判断，市场维持清淡。预计政策落地后，钴中间品价格或将出现明显变化。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴现货价格继续上涨。 供给方面，多数冶炼厂对于刚果（金）政策偏悲观，继续看涨未来钴价，暂缓报价并上调意向出货价格。需求方面，硫酸钴市场价格上涨过快，叠加当前刚果（金）政策仍不确定，下游相对谨慎，消耗自身库存为主，暂缓采购。整体市场成交较为清淡，预计政策落地后，市场有望逐步实现成交。 本周氯化钴市场表现强劲，上周现货成交价达6.9万元/吨，对当前市场情绪及价格预期产生明显拉动。从成本端看，中间品价格已攀升至14.3美元/磅，高成本结构为氯化钴价格提供有力支撑。尽管成本推动型上涨较为明确，下游仍需时间消化涨幅，价格快速上涨能否激发积极采购与备货行为，仍有待进一步观察。 钴盐（四氧化三钴）：  四氧化三钴（高电压、高掺杂）本周报价22.5–23.0万元/吨，原料氯化钴的持续上调导致四钴报价持续上涨。 当前氯化钴成交价突破前高达到6.9万元/吨，显著增强四氧化三钴的成本推涨动力。不过，下游正极材料企业当前四钴库存较为充足，实际成交能否跟进上游涨价预期，仍需密切关注下游接受程度。 硫酸镍： 9月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27844/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27900-28100元/吨，均价较上周五有所上涨。  从成本端来看，美国经济数据强化市场降息预期，伦镍价格进一步上涨，镍盐生产即期成本走高；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，主流采购节点已过，市场成交相对减少，但部分厂家近期仍有采买需求。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为3.0，一体化企业情绪因子为2.9（历史数据可登录数据库查询）。  展望后市，近期硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 三元前驱体： 周一，三元前驱体价格延续上涨态势。 硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格持续上行，推动前驱体成本进一步抬升，厂商报价亦随之快速上调。在折扣系数方面，长协订单基本维持原有水平；多数厂商已上调散单折扣，但对长期合作稳定、订单量较大的客户，部分正极材料企业仍可争取到与8月持平的折扣条件。预计本周内三元前驱体价格仍将保持上涨趋势。需求方面，近期主要厂商订单表现良好，行业整体开工率有所提升。除下游需求持续处于高位外，国庆节前备货也在一定程度上拉动生产增长。预计本月将迎来年内产量高峰，增量仍主要来自国内动力市场，小动力及消费领域近期表现相对平淡。预计本月集中备货结束后，10月起市场需求将逐步回落。 三元材料： 周一，三元材料价格上行。 从原材料成本端看，碳酸锂价格今日持稳，氢氧化锂仍延续小幅下跌，而硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰则持续上行，推动三元材料价格抬升。当前正极材料厂成本压力依然显著：一方面，硫酸镍与硫酸钴报价明显高于厂商心理预期，对采用公式定价、与前驱体厂背靠背折扣合作的企业影响尚有限，但采用一口价模式的企业则需直接承担镍钴成本的快速上涨；另一方面，锂盐价格仍受市场情绪主导，后续走势存在不确定性，正极企业多保持观望。需求方面，9月国内动力市场部分企业订单量略有回调，但整体仍处年内高位。本周起，行业逐步启动国庆节前备货，生产节奏预计将有所加快。预计10月之后，整体需求将逐步回落。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂影响，在本周继续降价约460元/吨，碳酸锂在本周累计下跌约1900元/吨。 生产方面，材料厂在本周整体生产比较积极，在纯电重卡项目不断推进以及传统车销旺季“金九银十”的带动下，材料厂本月订单增长明显，但有个别材料厂在本周有减产的情况，这主要跟下游电芯厂供应链结构调整有关，以及其他电芯厂的生产进度有关。9月磷酸铁锂材料整体需求向好，预计有5%以上的增量。 磷酸铁： 本周国内磷酸铁市场需求端表现亮眼，订单量稳步增长，这一态势符合“金九银十”传统旺季的市场预期，行业对后续需求释放保持乐观。 值得关注的是，近期国内头部钛白粉企业因突发安全事故，相关产线紧急停产检修，导致其副产品硫酸亚铁供应受阻。硫酸亚铁作为磷酸铁生产的关键原料之一，此次区域性供应短缺已引发市场担忧，价格出现明显上行趋势。原料成本的抬升将进一步传导至磷酸铁产业链，预计短期内磷酸铁市场价格将迎来阶段性上调，企业成本压力有所增加。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格有小幅上调，4.45V/4.48V产品主流成交价约23.5万元/吨，4.50V及以上型号成交价约24.0万元/吨，较上周有所上调，主要系原材料四氧化三钴价格持续上涨导致钴酸锂价格上行。 需求方面，部分正极厂反馈9月订单不及预期，排产环比有所下滑；供应方面，正极厂库存充足，短期可缓冲上游原料价格波动带来的传导压力。预计随着四氧化三钴价格的上涨，钴酸锂成本支撑将增强。 负极： 本周，国内人造石墨价格整体以稳为主。 成本端支撑力度增强，石油焦价格持续上行，石墨化价格也出现涨价走势，双重成本压力为人造石墨价格提供了坚实 “托底” 力量；需求端，受终端领域需求提升的传导影响，人造石墨下游采购需求保持高企。在此背景下，负极企业受成本抬升与下游需求上涨的双重因素驱动，已逐步产生涨价意愿，但过剩的产能规模与仍处低位的开工率对人造石墨价格形成明显制约。展望后续，尽管成本与需求对价格的支撑仍存，但过剩产能的制约力量仍将占据主导，因此，预计后续人造石墨负极材料价格难以获得有效上涨空间，大概率将维持平稳运行态势。 本周，天然石墨负极材料价格持稳运行。成本端，上游原材料价格出现小幅下滑，但因为生产滞后性以及下游需求有所提升等因素的影响，成本的小幅下滑暂未对天然石墨负极材料价格造成下滑影响，本周价格主要以持稳为主。展望后市，虽然市场需求正在逐渐提振，但天然石墨的行业竞争态势将持续加剧，供应过剩格局难以得到根本改善，预计后续天然石墨负极价格仍将难有上涨。 隔膜 ： 本周隔膜价格有一定涨幅。 湿法隔膜中5μm价格持稳，但7μm和9μm产品主流报价分别上涨1分；干法隔膜保持稳定，12μm与16μm产品主流报价分别为0.45元/平方米和0.44元/平方米。从供需结构看，正值9月材料厂与电芯厂新一轮谈单周期，下游需求表现旺盛，储能板块尤为强劲。头部隔膜企业产能趋紧，隔膜厂整体开工率大幅提升，CR3 开工率约 75% - 80%，隔膜厂提价意愿强烈，推动隔膜市场整体议价能力上行。 电解液 近期电解液价格暂稳。 成本端来看，部分溶剂与添加剂及六氟磷酸锂受供应偏紧支撑，价格近期出现上行，使得电解液整体成本有所上升，但由于价格传导存在时滞，当前成本端的变化尚未反映至电解液终端报价中。需求端来看，一方面，纯电重卡项目加速落地，叠加 “金九银十” 传统汽车销售旺季，动力电芯需求实现显著增长；另一方面，储能领域需求持续保持旺盛态势。双重利好共振下，电解液总体需求稳步上行。供应端方面，电解液企业遵循 “以销定产” 模式，在下游需求的带动下产量有所增加。但受行业整体产能过剩的大环境影响，市场竞争激烈，企业在价格调整中较为被动。基于当前供需格局及成本端因素判断，短期内电解液价格预计将保持稳定。 钠电： 本周国内钠电市场积极信号持续释放，行业整体运行态势稳健向好，市场对钠电产业的发展信心不断提振，产业热度呈稳步攀升之势。 企业动态方面，头部钠电企业主动加码多场景应用探索，在储能、低速交通、应急电源等核心领域积极推进试点项目落地，持续拓宽钠电市场的发展路径。这些试点项目不仅有效验证了钠电技术在不同场景下的适配性与可靠性，更成功打破单一应用场景的限制，为钠电技术开辟了更多商业化空间，推动产业加速从技术研发阶段向实际应用阶段跨越。 回收： 本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格基本持平，而碳酸锂等盐类产品价格基本持平。 虽钴盐持续上涨，本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数基本持平，锂系数也基本持平。而铁锂黑粉锂点本周价格维持稳定，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2600-2750元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为73-75%，较上周环比持平，而锂系数在68-71%，也基本较上周持平。而铁锂湿法端，在周一多数企业以观望为主，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂本周碳酸锂锂价格下跌，现阶段外采铁锂黑粉生产锂盐的利润率逐渐由八月底的在盈余线徘徊至-5%--8%左右，所以部分在8月中旬复产的回收锂盐企业对采买黑粉等原料态度谨慎，市场成交情绪较上一周平淡。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度较小，5MWh直流侧平均价格为保持小幅下行至0.422元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定在0.432元/Wh。 预计9-12月行业内头部电芯长将保持满产满销状态，集成商在稳定国内出货同时需兼顾海外项目交付节点来临，预计储能市场交付旺势持续至25Q4，电池舱价格整体波动较小。 9月5日，内蒙古烨荣晟新能源科技有限公司磴口县100万千瓦/400万千瓦时电源侧独立储能项目子项目2重新招标中标候选人公示发布。本项目储能总容量为500MW/2000MWh。湖北省电力规划设计研究院有限公司、中建四局（雄安）新能源建设有限公司（联合体）报价148900万元，折合单价0.745元/Wh预中标。 中标候选人报价0.745-0.763元/Wh，详情如下： 湖北省电力规划设计研究院有限公司、中建四局(雄安)新能源建设有限公司(联合体)，报价148900万元，折合单价0.745元/Wh，成为第一中标候选人； 中国电建集团成都勘测设计研究院有限公司，报价152546万元，折合单价0.763元/Wh，成为第二中标候选人； 中国电力工程顾问集团中南电力设计院有限公司，报价151989万元，折合单价0.760元/Wh，成为第三中标候选人。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【紫金矿业阿根廷年产2万吨碳酸锂项目投产】据紫金矿业消息，阿根廷当地时间9月12日，紫金矿业旗下锂业科思3Q锂盐湖年产2万吨碳酸锂项目投产仪式在卡塔马卡省菲安巴拉市举行。据了解，当前，二期项目许可审批等前期工作正有序推进，规划碳酸锂产能4万吨/年，两期项目全部达产后，年产能预计达6-8万吨。（财联社） 【天华新能：硫化锂产品已送样并获良好反馈 正推动放量送样】天华新能在互动平台表示，公司开展硫化物固态电解质核心原料硫化锂材料的研发与产业化，已经给多家客户送样，获得了良好反馈，现处于进一步推动放量送样过程。（财联社） 【17家车企积极响应中汽协账款支付倡议】中国汽车工业协会9月15日发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。当天，一汽、东风、长安、上汽、北汽、广汽、江汽、赛力斯、奇瑞、吉利、长城、比亚迪、理想、蔚来、零跑、小鹏和小米汽车等17家重点整车企业均表示，将积极落实《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，构建“整车——零部件”协作共赢发展生态，共推汽车产业高质量发展。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

9月14日（周日），印尼贸易部发布的新闻稿显示，2025年9月下半月铜精矿（铜含量≥15%）的平均出口基准价（HPE）设定为每湿吨4,745.52美元，较上半月的4,639.10美元上涨2.29%。 HPE的确定是在2025年9月12日的第1899号贸易部长令（Kepmendag）中规定的，该法令涉及应纳税矿产品的基准价格，2025年9月15-30日生效。 印尼贸易部下属海外贸易总干事Tommy Andana表示：“铜精矿HPE的上涨和铜矿价格上涨1.13%是一致的。这一增长受到全球高需求推动，，特别是来自太阳能电池板、电动汽车和电子设备制造等可再生能源行业。” 全球数个大型矿山生产中断造成的供应有限，加上汇率波动同样推高了铜的价格。 黄金和白银等伴生金属价格也分别上涨了3.12%和3.96%。这种增长受到投资者对贵金属的兴致推动，因其是全球经济不确定时的对冲工具。Tommy表示：“这些因素共同推动了2025年9月下半月铜精矿平均价的上涨。” Tommy还解释称，铜精矿HPE的确定指的是来自能源和矿产资源部和国际市场价格的数据，即伦敦金属交易所（LME）和LBMA。这一过程是定期的、可靠和透明地进行的，给行业参与者提供了业务的确定性。 此外，HPE的确定还涉及各个部门和机构的协调，包括经济事务协调部、贸易部、能源和矿产资源部、财政部和工业部。“这种协同作用预计将鼓励HPE政策客观地反映全球市场动态，同时也支持健康和竞争性的商业环境，”Tommy说道。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月14日（周日），分析师表示，英美资源集团（Anglo American）和泰克资源（Teck Resources）计划的价值530亿美元的合并，可能在本世纪30年代初创造出全球最大的铜矿，超越必和必拓旗下位于智利的Escondida铜矿。 该交易的核心是泰克资源的Quebrada Blanca（QB）矿和英美资源集团的Collahuasi矿的整合。行业分析师表示这两个矿山每年可生产约100万吨铜。 拟议中的一条15公里长的传送带将把Collahuasi矿高品位矿石和QB的加工设施连接起来，增加的产量相当于一个新矿产量。该系统预计将在2030年至2049年期间每年额外交付17.5万吨铜，且和独立开发相比，成本更低且工期更短。 如果完成，合并后的Anglo-Teck将跻身全球五大铜生产商之列，年产量将达到135万吨。相比之下，Escondida矿去年生产128万吨铜。这笔交易也将成为矿企十年来最大的一笔交易。 两家公司预计每年将产生8亿美元的税前协同效应，从共享采购和运营效能中获得高达14亿美元的额外EBITDA收益。 **QB的修复是“关键”** 执行风险迫在眉睫。泰克资源的QB矿一直在和成本超支、矿坑不稳定、工厂停产和废物存储等问题作斗争。与此同时，英美资源集团不完全控制Collahuasi矿，嘉能可和其他股东持有大量股份。 分析师警告称，在合并后的总和设施能够挑战Escondida矿前，QB的运营修复至关重要。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月15日（周一），印尼矿业部一位官员表示，由于自由港麦克莫兰（Freeport McMoRan）运营的Grasberge铜矿发生泥石流事故，只有Block Cave已经停止运营，其他较小的矿区仍在运营。 印尼能源和矿产资源部总干事Tri Winarno表示，总体来说，Grasberg地区的采矿作业目前仅为正常产能的30%。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，南非国家统计局（Statistics South Africa，SSA）报告，该国7月份矿业生产同比增长4.4%。 最大贡献者为铁矿石和铂族金属。其中，铁矿石生产增长12.2%，铂族金属增长6.2%。金刚石、铬铁矿和煤炭生产也呈现增长。 不过，SSA首席调查统计师胡安-皮埃尔·特布兰切（Juan-Pierre Terblanche）指出，金、锰矿石、铜和镍产量下降。 SSA还报告，经季节调整后的7月份矿业生产环比增长1%，6月份为增长0.4%，5月份为增长3.7%。 另外，经季节调整后的5-7月矿业生产环比增长5.8%。最大贡献者为铂族金属（增长16.8%）和金（3.7%）。 同时，SSA报告，7月份以现价计算的矿产品销售额同比增长2.2%，其中铂族金属和铁矿石是最大贡献者，增速分别为24.8%和20.5%。 最大拖累者为黄金，销售额下降8.7%，锰矿石下降30.9%。 经季节调整后的7月份销售额按现价计算环比增长10%，6月份则下降7.1%，5月份为增长5.8%。 SSA指出，经季节调整后的5-7月份矿产品销售额环比增长10.7%。

据BNAmericas网站报道，墨西哥经济部采掘业管理司（Extractive Activities Coordination Unit）司长费尔南多·阿博伊蒂兹（ Fernando Aboitiz）透露，过去4年中，墨西哥矿业许可减少了一半左右，今年至今为止只颁发了80个。 在墨西哥城举办的2025墨西哥矿业峰会与会期间，这位官员承认，尽管他保证“已经开始向前推进”，但矿业公司仍担忧国家水委会（National Water Commission，Conagua）是否授权。至于环境部，阿博伊蒂兹表示，已经加强对话，以便能够更公开地澄清疑虑和诉求。 弗雷斯尼约（Fresnillo）公司首席执行官奥克塔维奥·阿尔维德雷兹（Octavio Alvídrez）透露，该公司是最近收到萨卡特卡斯州许可的企业之一。 3月份，在2025年加拿大勘探开发者年会墨西哥论坛上，阿博伊蒂兹宣布，年中时法律框架体系将更加明晰，届时将公布2023年5月修改的矿业法实施细则。然而，到现在为止，该条例仍未公布。 这位官员强调，一直在同墨西哥矿业协会（Camimex）进行对话。该会会长佩德罗·里韦罗（Pedro Rivero）强调清晰的监管体系非常重要，同时也需要加快许可审批以及打击有组织犯罪。 阿博伊蒂兹解释说，政府担心的是矿山关闭及其可能带来的环境责任。他强调，必须采取环保措施确保附近社区不受影响，同时实现社会共同繁荣。 阿博伊蒂兹称，“我们一直在努力解决这个难题，看看如何达成一项新的协议”。 展望未来，阿博伊蒂兹指出，只要采矿对环境和社会负责，与政府的关系将继续向前发展。

据Mining.com网站援引路透社报道，乌克兰经济部长13日宣布，该国官员和来自美国国际开发金融公司（International Development Finance Corporation）将共同开展现场考察以确定投资项目，这是履行两国矿产协议的内容之一。 4月份，在特朗普总统大力推动下，乌克兰与美国签署了这份协议，为换取投资而给予了美国优先开发乌克兰新的矿产项目的权力。 这份协议被乌克兰视为获取美国资金帮助以振兴经济和修复基础设施的途径之一，同时确保美国给与其国防支持。 乌克兰经济部长奥列克西·索博列夫（Oleksiy Sobolev）称，政府承诺快速推进协议的执行，将在未来18个月内确定三个试点投资项目。 索博列夫在有乌克兰、美国和欧盟官员参加的基辅会议上称，“目前，美国正在进行实地考察，明天我们将与他们一起前往有关地区寻找投资对象”。 美国一直是乌克兰最大的军事捐助国。但自今年重返白宫以来，特朗普一直宣称乌克兰应当有所回报。 根据协议，乌克兰政府矿业项目的一半收益将注入一个合资基金，收益由乌克兰与美国均分。 索博列夫称，除了投资密集、前期时间长的矿产行业外，这笔两国基金还将投资能源行业以及基础设施。 在被欧盟认为对国防、高科技和绿色能源至关重要的34种关键矿产中，乌克兰拥有22种。该国还生产钢铁工业所需的铁合金、建筑用非金属，以及某些贵金属和稀土元素。