SMM镍5月28日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间27日，伊朗国家安全委员会成员布鲁杰迪表示，根据伊朗与美国达成的初步协议草案，美方将在第一阶段承诺在所有战线，实现为期60天的全面停火，特别是在黎巴嫩境内。 （2）市场监管总局部署各地市场监管部门自5月至12月开展信用赋能整治“内卷式”竞争专项行动。 现货市场： 5月28日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌2,250元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值750元/吨，较上一交易日下跌350元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-1000-100元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格跳水走低，截至早盘收盘报143020元/吨，跌幅0.92%。 当前中东局势"停火协议——违反协议——和谈预期"交替演绎，加剧镍价波动幅度。镍价目前处于下方有成本支撑，上方受累库压制的状态，预计短期沪镍主力将在13.7-14.5万元/吨区间运行。

2026年第一季度，赞比亚铜产量为208,993吨，较上年同期小幅下滑4.3%。2025年全年产量为890,346吨，未实现100万吨的目标，意味着产量较目标低12%。 赞比亚政府在其官方文件和总统履约办公室（PDU）的表述中反复宣称，赞比亚正朝着“到2031年将铜产量提高到每年300万吨”的目标迈进，从2026年算起也就是6年的时间。 但分析师表示，由于诸多结构性原因，这一目标并不现实。一个简单的粗略估算表明，要从2025年的890,346吨增长到2031年底的300万吨，需要持续保持年均23%的增长速度。 按照上述增长率推算，2026年需要达到1,095,126吨。如果将该增长目标放到四个季度平均分配，意味着2026年第一季度应生产273,782吨铜，而实际产量仅为208,993吨，已经出现了31%的缺口。这个缺口需要在2026年剩下的三个季度弥补，意味着后续的增长率甚至需要超过23%。 赞比亚在2025年未能实现100万吨的目标，而2026年第一季度产量又同比下滑，在这样的情况下，要实现每年23%的疯狂增长并在2031年达到300万吨，可能性极低。即使在Levy Mwanawasa和Rupiah Banda执政的繁荣时期，也从未实现过这样的高速增长。 更为关键的是，2022年赞比亚铜产量为763,550吨。从2022年到2025年，产量增加到890,346吨，三年累计增长率仅为16%。如果自2023年起，赞比亚铜产量能以更现实的年均16%的速度增长，那么到2031年实现300万吨的目标需要9年时间。 鉴于种种现实因素，即使在未来10年内实现这一目标都堪称奇迹，15年则更为现实。 （文华综合）

SMM5月27日讯： 今日钨市场成交缓和，市场询盘增加，上游矿端和APT零单成交重心上移，市场成交价格逐步向行业主流长单价格聚拢，部分APT企业选择封盘不出，市场流通主动收紧，整体呈现小幅反弹态势，但后续仍需警惕行业库存出清情况。 矿端方面，今日SMM65% 黑钨精矿报价41.05万元 / 标吨，较上一交易日上调1万元/标吨。钨精矿市场询单量增加，贸易商收货活跃，但矿山低出意愿不足，市场零单成交价格走强，55%以上钨精矿零单成交价格逐步上移至40万元/标吨以上的价位，下游APT行业库存仍需一段时间消化，但在矿端有反弹预期的情况下，部分冶炼厂选择入场备库，带动成交量有所好转，后续持续关注矿山竞拍成交情况，以及前期行业库存的变动情况。 冶炼 APT 环节，今日SMMAPT报价64.5万元/吨附近，较上一交易日上涨1.5万元/吨，APT市场行业在经历行业减产出清库存之后，市场成交逐步缓和，行业平均成本高位的情况下，冶炼厂低出意愿不足，部分冶炼厂多按长单发货为主，暂停零单出货。下游粉末企业采购暂未放量，部分刚需补库订单成交重心上移至63-66万元/吨展开，整体成交量转好，但上行空间仍会受到终端补库跟进速度影响。 钨粉末市场僵持运行为主，一方面是前期上游原材料大跌时期，钨粉末市场跌幅较小，市场存在补跌预期，另一方面下游硬质合金企业进场意愿不足，市场需求释放不足，行业实际成交价格仍显弱势，今日SMM 钨粉报1120 元 / 千克，碳化钨粉报1050元 / 千克，市场实际成交低于网价展开。 废钨市场：废钨市场多空博弈，原生钨市场的止跌提振废钨市场，部分贸易商入场收货，但多以压价采购为主，持货商前期收货成本较高，加之行业发票等问题影响较大，市场暂未出现抛售的情况， 废钨钻头报价 585 元 / 千克， 较昨日上调 30 元 / 千克；废钨合金刀片报价 480 元 / 千克，较昨日上调 10 元 / 千克。目前场内交投节奏整体偏缓，买卖双方价格分歧较为明显，成交多集中在小单零星对接。下游再生冶炼企业按需补库，并未大规模备货，采购态度偏向谨慎。 整体来看，目前市场成交活跃度回升，矿端、APT底部支撑稳固，商家挺价心态走强，市场下行空间基本封闭。但下游终端需求延续疲软态势，场内仅刚需小单成交，缺乏批量补库的利好带动，致使行情大幅上行动力不足。短期钨市将维持区间震荡、稳价修复格局。后市核心关注下游订单释放节奏与集中补库落地情况，这将是驱动行情突破当前震荡格局的关键。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍5月27日讯： 宏观及市场消息： （1）国家统计局数据显示，1—4月份，规模以上原材料制造业利润同比增长88.1%，较1—3月份加快10.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.3个百分点。 （2）伊朗：美国和欧洲经济高度依赖能源价格，并容易受到地区局势变化影响，这种压力杠杆使美国在与伊朗达成协议问题上处于“请求”的地位。 现货市场： 5月27日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,100元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-500-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）高开高走，较昨日明显反弹，截至早盘收盘报144690元/吨，涨幅1.91%。 美伊再度发生小范围交火，霍尔木兹海峡仍存变数，镍价出现反弹；当前中东局势"停火协议——违反协议——和谈预期"交替演绎，加剧镍价波动幅度。镍价目前处于下方有成本支撑，上方受累库压制的状态，预计短期沪镍主力将在13.7-14.5万元/吨区间运行。