2月11日（周三），刚果民主共和国2025年铜出口量增长近10%。 该国政府公布的数据显示，2025年，该国铜出口量自上一年的310万吨增至340万吨，增幅接近10%。 随着清洁能源转型和人工智能行业的推动，铜需求飙升。 供应紧张导致铜价在过去12个月上涨40%，1月底铜价飙升至每吨14,500美元上方的历史新高。 据美国地质调查局公布的数据，智利2025年铜产量为530万吨，仍为全球最大的铜生产国。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM2月12日讯： 1月份以来，国内钼市场走势呈现小幅反弹态势，1月月初国内矿山集中出货，在行业低库存的背景下，矿山竞拍价格重心上移，带动月初市场价格小幅攀升，但月中受下游钢厂盈利不佳及进口氧化钼市场弱势拖累价格上涨幅度，根据SMM信息显示，1月份国内45%钼精矿月均价约为4036元/吨度，环比上涨9.7%，天津港进口氧化钼CIF价格1月均价约为23.43美元/磅钼，环比上涨9.3%。1月钼铁市场受成本支撑及下游钢厂冬储需求增加带动，价格较前期有所上涨，但1月份国内不锈钢成本端镍、铬等其他的成本端涨幅较大，导致行业利润收缩明显，不锈钢企业多压价招标钼铁为主，钼铁涨幅不及成本涨幅，1月份国内钼铁月均价约25.875万元/吨，环比增长9%左右。进入2月份，海外钼原料市场供应扰动较多，国际氧化钼价格快速拉涨，提振国内钼市场，加之临近春节，下游钼冶炼及化工企业补库刚需，钼精矿市场多重因素利好驱动，重心再度上移，但受下游钢厂需求疲软等需求淡季抑制，涨幅有限，截止今日国内45%钼精矿市场收报4120-4150元/吨度，较1月初上涨6.4%。而亚洲氧化钼价格高价攀升至26美元/磅钼，美国因某钼企业火灾影响，美国境内钼市场呈现跳涨，氧化钼报价高达36美元/磅钼，海外氧化钼企业捂盘惜售心理浓厚，料节后钼市场仍或表现为偏强震荡为主。 ①智利、秘鲁等海外铜钼矿山减产消息频发，海外钼精矿及氧化钼市场供应收紧。 1月初，智利 Capstone Copper旗下Mantoverde铜矿工人未能达成集体谈判协议，导致矿山在1月2日因工人罢工停产，伴生钼回收同步受限；另外，1 月初，Finning Union #2 间歇性封锁拉内格拉通道（运输 / 公用设施枢纽），影响换班与物资运输，导致Escondida、Zaldívar 等主力矿山受运输通道封锁干扰，开工效率阶段性下滑，1 月 25 日达成协议，通道恢复，虽然未造成实质产能损失，但暴露北部矿区运输脆弱性，影响了短期钼精矿流通，刺激海外氧化钼现货快速上涨，内外盘价格联动走强。国际氧化钼价格走涨的情况下，天津港口氧化钼及钼精矿价格报价跟涨为主，市场进口盈利收窄，国内买方积极性下降，料1月-2月国内钼原料进口量将呈现环比下降的情况。 ②美国某钼企业发生火灾刺激市场再度上涨， 美国当地时间2026年1月29日晚间，位于宾夕法尼亚州匹兹堡的兰格洛斯冶金厂(TheLangeloth Metallurgical Facility)发生爆炸。该企业主要产品为氧化钼和钼铁，月产能分别约为1200吨和500吨。是美国当前唯一在产的主要钼铁生产企业，因此在相关供应链中占有显著地位。该事件导致美国氧化钼及钼铁价格快速上升，市场报价坚挺，带动部分海外钼产品流入到美国市场，据市场反馈美国氧化钼价格调涨至36美元/磅钼，高于亚洲市场10多美元/磅钼。 ③2月份但春节来临矿山出货量下降 市场流通收紧。 根据SMM数据显示1月份国内钼精矿山开工率约为73%左右，产量环比仅增长2.2%，1月黑龙江大型矿山1月末检修10-15天，目前尚未复产但考虑到西藏、内蒙古地区部分矿山由于扩产，预计2月份国内钼精矿整体供应量预计小幅收缩为主，市场供应端收紧，2月初金部分矿山出货，带动散单成交价格重心上移，同时，河南等地区环保影响，矿山选厂开工受到响应影响，导致散单流通更为紧张。 ④节前需求淡季 不锈钢产业排产大幅下降 ，节后产业补库需求增加。1 月份国内不锈钢成本端镍、铬等其他的成本端涨幅较大，导致行业利润收缩明显，不锈钢企业多压价招标钼铁为主，钼铁涨幅不及成本涨幅，行业盈利状态不佳。根据SMM数据显示，1月份国内钼铁月均价约25.875万元/吨，环比增长9%左右。而利润方面，据SMM数据显示，1月份国内钼铁平均成本约26.05万元/吨，月内行业平均亏损1700元/吨。市场盈利不佳及节前需求走弱预期干扰，1月份国内钼铁开工率窄幅波动为主，根据SMM样本数据显示，1月份国内钼铁产量环比增加0.72%，同比下降12.3%左右，行业开工率在47%左右，部分中小型钼铁生产企业主动降负荷生产，而龙头加工企业凭借自有矿山资源，开工率维持在85%以上。从不锈钢的排产来看，SMM数据显示，2026年1月全国不锈钢产量达338.1万吨，环比增加4.64%，同比增加12.53%。分系别来看，200 系产量99万吨，环比增加9.63%；300 系产量178.7万吨，环比增加1.71%；400 系产量60.4万吨，环比增加5.78%。1月份国内钢厂集中入场招标，月内招标总量约为1.43万吨左右，2月不锈钢排产将受多重因素压制大幅回落。根据当前调研数据，2月全国不锈钢预计产量256.7万吨，环比下降24.08%，各系别均呈现不同程度降幅：300系产量124.6万吨，环比下降30.27%，降幅最大；200系产量80.8万吨，环比下降18.38%；400系产量51.3万吨，环比下降15.07%。且1月份透支部分后续市场需求，不锈钢市场2月需求或呈现疲软为主，将制约2月份钼铁市场整体表现。 综合来看， 1月至今国内钼市场呈现“供需双向制约、价格震荡反弹”格局，核心是海外供应扰动的利好与国内下游需求疲软的压制相互博弈，短期难现单边行情，价格震荡上行但涨幅受限。钼精矿受益于海外供应收紧、国内矿山出货收缩及下游补库刚需，成为反弹核心驱动力；钼铁则受成本托底但遭不锈钢企业压价，行业普遍亏损导致开工受限，涨幅不及钼精矿。短期来看，春节临近的影响仍将持续，国内矿山出货将进一步收缩，钼精矿市场流通紧张态势难以缓解，叠加海外美国钼企业火灾后续复产进度不明、智利等国矿山运输脆弱性仍存，海外钼价高位坚挺将持续提振国内市场情绪，节后进口矿减少加之国内矿山出货节奏不紧凑，预计节后钼精矿流通仍呈现偏紧状态，而下游钢厂2月排产回落、需求疲软将压制钼铁需求，但春节后复工补库及长期制造业升级等领域需求增长，将带动含钼不锈钢需求提升，钼化工等领域需求也将提供支撑。中长期来看，2026 年全球钼市场将延续供需紧平衡格局，受新能源、高端制造需求持续拉动与新增矿山投产有限影响，SMM测算2026年全球供需缺口预计1.3万金属吨附近，钼市场供需基本面仍将为钼市场提供强支撑。同时，2月初，智利将钼列为第一类核心关键矿产，该国依托 14.6% 的全球钼供应占比，明确以稳定供应国身份强化资源布局，助力本国矿业从铜为主向多元化转型。这一战略提升了钼在全球关键矿产中的战略地位，将提升钼在智利矿业与全球关键矿产格局中的战略权重，中长期利好钼价中枢与产业链韧性，同时也会加剧全球钼资源的战略竞争与合作博弈。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍2月12日讯： 宏观及市场消息： （1）美国非农报告——①美国1月季调后非农就业人口增加13万人，大超市场预期，创2025年4月以来最大增幅；失业率意外降至4.3%，创2025年8月以来新低。 （2）美国总统特朗普发文称，要求与伊朗继续谈判，未与内塔尼亚胡达成具体决定。伊朗最高国家安全委员会秘书、最高领袖顾问拉里贾尼表示，伊朗正在与美国磋商以确定下一轮谈判时间。 现货市场： 2月12日SMM1#电解镍价格140,200-150,500元/吨，平均价格145,350元/吨，较上一交易日价格上涨2,750元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-9,500元/吨，平均升水为8,750元/吨，较上一交易日下跌750元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2603）盘中维持高位震荡，截至早盘收盘报140,560元/吨，涨幅2.48%。 市场关注的印尼镍矿配额（RKAB）政策有新进展，印尼官方透露2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6-2.7亿吨，与此前市场预期一致，提振了市场情绪，预计镍价短期仍偏强运行。

据矿业周刊（Miningweekly）报道，南非采矿业仍然面临监管和运营瓶颈的障碍，亟需通过长期持续投资勘探开发，才能充分挖掘潜力。 南非矿业及其直接供应商提供了近90万个就业岗位和360万生计。 采矿业具有强大的乘数效应，发展采矿业能够促进经济发展和创造就业机会。 但是，发展采矿业需要投资，这也需要一个具有全球竞争力的监管和运营环境，南非矿产委员会（Minerals Council South Africa，MCSA）主任姆齐拉·姆滕贾内（Mzila Mthenjane）表示。 姆滕贾内是在开普敦参加南非矿业大会（Investing in African Mining Indaba）首日举行的一场重要的“2026年国家矿业形势”媒体简报会上发表上述言论的。 MCSA的成员企业占南非年度矿业营业额的90%。 矿业行业本身不能提高投资者信心。这只能通过伙伴关系，特别是同政府，更具体的来说是矿产和石油资源部（Department of Minerals & Petroleum Resources，DMPR），合作能够建立和维持有利于监管和运营环境。 2025年5月公布的南非《矿产资源开发法案》（Mineral Resources Development Bill）的第一版被形容为“令人失望”。 MCSA指出，该法案既没有鼓励也没有维持采矿业所需的增长和投资，没有充分发挥其创造就业、刺激经济和履行社会责任的潜力。 矿业的生命线是勘查。没有勘查，采矿业就没有未来。据南非国家统计局（Stats South Africa）的数据，2024年该国矿产勘查投资为7.81亿兰特，远低于2006年创纪录的62亿兰特。 “这为我们的行业带来了大麻烦，亟需采取行动”，MCSA指出。 “去年5月以来，MCSA同DMPR就其提交的成员企业对该法案表示的担忧进行了沟通。这些接触是建设性的。我们希望将在未来几周公布的法案修正案能够吸纳我们的意见，确保勘探、开发和现有矿山能够吸引到投资”。 “我们持谨慎乐观态度，但如果修正案没做改动，我们将继续同DMPR进行积极的磋商”，姆滕贾内表示。 在总统府领导的“Vulindlela行动”中，企业和政府的合作取得了令人鼓舞的进展，旨在解决南非在2020年面临的三大危机。 铁路运输运行状况已趋于稳定并呈现改善趋势，这对煤炭、铬、铁矿石和锰的出口至关重要。电力生产状况也有所改善，上一次限电发生在2025年5月。 为打击犯罪和腐败而采取的“Vulindlela”行动帮助南非从金融行动特别工作组的灰名单中移除，并使标准普尔在2025年第四季度提升南非的信用评级。 根本性的结构改革，特别是围绕建立一家独立的输电公司来拥有和管理电网、确保私营部门参与能源生产以及参与铁路和港口建设的电力改革，绝不能拖延或改变，因为这会损害南非正在萌生的向好信心。 “南非的矿产资源极为丰富。通过适当的改革、密切的伙伴关系和政策透明性，我们可以吸引投资、创造就业机会，并建立一个具有全球竞争力的采矿业，为所有南非人民造福”，姆滕贾内强调。

据Miningnews.net网站报道，维多利亚金属公司（Victory Metals）在西澳州的北斯坦莫尔（North Stanmore）重稀土项目加工试验显示，该项目存在一种小众关键金属铪，将大幅提高该项目经济性。 北斯坦莫尔项目粘土矿石的简单重选试验将铪品位提高了26倍，从4ppm提高到108ppm，铪回收率可达66%。 在铪回收之前就剔除97%的废石可以大幅降低未来任何选矿流程的规模、投资成本和运营费用，并增加潜在副产品的数量。 该公司开发计划以重稀土为主，但回收铪副产品可以提高项目的经济性。 这种不太为人所知的金属熔点高达2233°C，耐腐蚀，因此可用于国防、高科技和核工业。 目前，全球铪的年消费量不到100吨，低于维多利亚公司的另外一种副产品钪，但在过去一年价格已经上涨了一倍，升至11000美元/公斤。 铪供应有限，主要作为锆冶炼的副产品，主要生产国为中国和俄罗斯。 维多利亚公司总裁布伦丹·克拉克（Brendan Clark）称，此试验对于寻找新的供应来源者来说“是改变游戏规则的事件”。 该公司估计北斯坦莫尔项目含有1550吨铪。 按照目前消费速度，这可供世界使用155年。 此次冶金试验也显示出锆副产品的良好前景。 该公司尚未最终完成北斯坦莫尔矿区的预可行性研究，但近几个月来，该公司称此项目具有一些独特的加工特性。浸出时间仅需30分钟，比预期缩短了八倍，也远快于公司其他矿区通常需要24至48小时的浸出速度。 北斯坦莫尔项目的矿石资源量为3.21亿吨，总稀土氧化物（TREO）0.051%。 其中，浅部高品位矿段矿石量为5000万吨，TREO品位0.105%。 据报道，该项目能够高效率回收铽、镝和钪，其镝铽含量高于全球其他粘土型稀土矿。 维多利亚公司称，北斯坦莫尔是“世界进展最快的重稀土项目之一”，能够生产高品级的重稀土氧化物产品。 该项目概略研究表明，其开发投资需3.37亿美元，EXIM提供了1.9亿美元资金支持。 北斯坦莫尔项目预计矿山寿命31年，能够年产5.93万吨混合稀土碳酸盐（MREC），3000吨钪以及铪氧化物。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

据Miningnews.net网站报道，巴利莫尔资源公司（Ballymore Resources）在昆士兰州的小托尔皮（Little Torpy）远景区首个孔见到了广泛分布的贱金属矿化，主要见矿情况为： 在22米深处见矿30米，银品位58.4克/吨，铅5.9%，锌4.78%。其中在45米深处见矿1米，银品位293克/吨，铅19.96%和锌9.36%。 该公司认为，在整个托尔皮地区，有可能发现多个高品位矿体。 小托尔皮远景区位于托尔皮老矿山以南大约600米。 *** 拉皮德关键矿产公司（Rapid Critical Minerals）宣布，其在澳大利亚新南威尔士州的维布斯（Webbs）项目金刚钻探见到高品位银矿化。 主要见矿情况为： ◎在40米深处见矿2.5米，银当量品位1075克/吨；其中包括0.6米厚、品位4216克/吨的矿体。 ◎在55米深处见矿4.5米，银当量品位195克/吨；其中包括1米厚、品位754克/吨的矿体。 这些结果表明，在维布斯成矿系统内存在多个近平行的控矿构造。 *** 旗舰矿产公司（Flagship Minerals）宣布，其在智利马里昆加矿带的潘塔尼略（Pantanillo）金矿项目遥感检查发现大面积蚀变代，长度超过5公里，与其浅成热液——斑岩模型一致。 这些结果将与现有资料相结合，以确定靶区，希望能扩大以前估算的105万盎司资源量。

DPM金属公司（DPM Metals）在保加利亚的切洛佩奇（Chelopech）多金属矿资源量增长，矿山寿命将延长至2036年，年产量达到16万金当量。 目前，该项目储量增长42%，至2320万吨，金品位2.18克/吨，银8.35克/吨，铜0.6%。按金属量计算为金160万盎司，铜30.84万吨，银620万盎司。 另外，资源量也增至1530万吨，金品位1.96克/吨，铜0.57%。目前资源量不包括新发现的维奇矿段深部（Wedge Zone Deep），该矿段在矿山基础设施以下300米深处。 *** 埃莱瓦特铀业公司（Elevate Uranium）在纳米比亚的马雷尼卡（Marenica）项目品位增长一倍至0.0185%，铀（U3O8）含量维4020万磅，边界品位为0.01%。 如果将边界品位降至0.005%，则资源量增长1800万磅至5900万磅。 以前资源量的“矿化相对稳定”的某些区域已经排除，因为此前钻探间距较大，要等到今年完成加密钻探。 *** VBX公司在西澳州的乌代古（Wuudagu）铝土矿项目探明和推定资源量上升108%。 目前，该项目矿石资源量为13190万吨，氧化铝品位40.2%，硅含量为12.6%。 去年，公司新发现了乌代古D、E和F矿段，使得项目设计产能提高到900万吨/年。

2月11日（周三），刚果民主共和国矿业部长Louis Watum Kabamba表示，如果与美国的矿产合作框架不能带来具体项目，该国将寻找其他合作伙伴。 "我们与美国所做的一切都是一个框架，我们将在这个框架下讨论共同感兴趣的问题。这就是全部。" "它可能会成为一个很好的大型项目。它也可能成为另一个他们不感兴趣的项目。我们会继续，因为还有许多其他合作伙伴可以讨论。" 刚果拥有巨量的钴、铜和锂矿藏，2025年12月，该国与美国签署了一项框架协议，旨在为数据中心、国防和电动汽车使用的关键矿物开发供应链。 "对于那些认为我们会白白把一切卖给美国的人，我必须非常明确地说：我们什么也没卖，也不会白卖。" 他称，目前该国矿产资源开采率还不到10%。 （文华财经）