7月27日，Rock Tech Lithium宣布，其与大宗商品贸易商Transamine SA已就加拿大安大略省Georgia Lake锂矿项目签署具有约束力的长期锂辉石精矿包销协议。根据协议，Transamine将自2028年起采购Georgia Lake项目生产的锂辉石精矿，初始合同期限为7年，并可经双方同意逐年延长、最长额外延长5年。与此同时，Transamine拟向项目提供最高8000万美元的开发预付款融资，为Georgia Lake后续建设及融资推进提供支持。 从包销量来看，协议约定首个交付年度的基础采购量为5万干吨，此后提高至每年10万干吨，Rock Tech拥有±10%的数量调整权。按照公司当前开发规划，该协议原则上可覆盖Georgia Lake未来大部分计划锂精矿产量。不过，最终包销量及交付安排仍需结合项目正在推进的可行性研究结果进一步确认，因此目前协议中的供应节奏尚不能完全等同于项目未来实际产量。 定价方面，本次协议采用与三方网站锂辉石精矿6% Li₂O CIF中国价格挂钩的浮动定价机制，并根据实际交付产品的Li₂O品位进行调整。同时，双方设置了附带条件的价格下限机制，但具体底价并未披露，相关机制还受到转售市场、通胀调整及项目融资条件等因素影响。SMM认为，Georgia Lake定位于北美本土锂供应链，但其长期包销定价仍选择中国CIF锂精矿价格作为核心参考，反映出在当前全球锂精矿贸易体系下，中国市场仍是国际长期合同重要的价格发现及定价参考市场之一。 除长期包销外，本次协议另一项核心内容在于Transamine拟提供最高8000万美元的开发预付款融资。根据披露，融资利率为3个月CME Term SOFR加2.95%，利息按季度累计。项目投产并开始交付精矿后，相关预付款原则上将在首次交付后的24个月内，通过锂精矿销售货款抵扣的方式偿还；24个月后仍未偿还的余额则需要以现金方式偿付。 值得注意的是，目前最高8000万美元融资仍属于附带先决条件的预付款融资安排，并不意味着Rock Tech已经获得全部资金。后续提款条件包括Georgia Lake项目所需股权融资落实、关键许可及土地使用权取得、Transamine完成并认可法律、财务及技术尽调，以及产品质量和冶金测试达到相关要求等。最终融资规模及具体条款也将在项目可行性研究进一步明确后确定。因此，从项目开发角度来看，本次协议提升了Georgia Lake的融资确定性，但项目后续股权融资、许可审批及最终投资决策仍是决定其能否按计划于2028年投产的重要变量。 本次包销结构中另一个值得关注的条款，是Rock Tech保留了未来将Georgia Lake锂精矿导入自身下游转换设施的选择权。根据协议，如果未来Rock Tech计划中的Red Rock锂盐转换项目需要Georgia Lake提供原料，公司可以将原有锂辉石精矿包销安排转换为电池级氢氧化锂或碳酸锂包销，双方届时将进一步确定产品规格、转换机制、定价及交付安排，而Transamine相应的take-or-pay义务原则上仍将延续。 这一设计意味着，Rock Tech现阶段可以通过长期锂精矿包销锁定项目销售渠道并增强矿山融资能力，同时并未完全锁死Georgia Lake未来的原料流向。若Red Rock后续顺利建设，公司仍可将部分或全部精矿转向加拿大本土锂盐加工，并将Transamine的采购义务从锂精矿向电池级锂盐延伸，从而保留向产业链下游获取加工附加值的空间。 从项目本身来看，Georgia Lake位于加拿大安大略省Thunder Bay附近，由Rock Tech 100%持有，是公司构建北美本土锂供应链的重要上游资源项目。按照目前规划，公司目标于2028年启动商业生产。不过，项目仍处于开发推进阶段，后续需要完成可行性研究、许可审批、股权及债务融资、项目建设和投产爬坡等多个环节。因此，在全球锂资源供应预测中，Georgia Lake现阶段更适合作为2028年以后具有一定开发确定性、但仍需进行风险折算的潜在新增供应进行跟踪。 SMM认为，本次Rock Tech与Transamine签署的协议并非单纯的锂精矿销售合同，而是将长期包销、take-or-pay、价格保护机制以及项目预付款融资进行组合，在当前锂价波动较大、北美新建锂矿项目融资难度较高的背景下，有助于提升Georgia Lake项目未来现金流的可预测性及整体可融资性。与此同时，公司通过保留将精矿包销转换为锂盐包销的权利，为后续加拿大本土“矿山—锂盐”一体化布局留下了较大的灵活性。 从更广泛的市场角度看，近年来海外新建锂资源项目开发逐步从单纯依赖股权和传统项目融资，向“长期包销+预付款融资+战略合作”的模式演变。尤其是在锂价经历大幅调整后，资源项目开发商需要通过锁定长期客户、建立最低价格保护或引入预付款等方式提高项目的bankability。Rock Tech此次交易亦体现出这一趋势。后续市场需重点关注Georgia Lake可行性研究结果、项目资本开支、股权融资落实情况、最终8000万美元预付款融资的实际提款规模，以及项目能否按照当前计划于2028年进入商业生产。 SMM 杨玏 yangle@smm.cn

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，马里矿业部预计2029年全国黄金产量仍不足60吨，延续矿法修订以及国家与矿企之间的纠纷之后的下降趋势。 马里是非洲最大产金国之一，为了扩大国家收益，依据2023年矿法，政府收紧了对采矿业的控制。 去年12月，马里官员称，政府从矿业公司追回了7610亿非洲法郎（12亿美元）的欠款。 马里矿业部2026-2029规划预测2026年黄金产量为43.2吨，2027年升至51.2吨，2028年达到57吨的顶峰，2029年降至50吨。 这个数据没有解释趋势的基础。矿业部没有立刻回应置评请求。 马里的黄金产量主要来自B2黄金（B2Gold）的费科拉（Fekola）金矿，巴里克公司的鲁卢-贡克托（Loulo-Gounkoto），雷索卢特矿业公司（Resolute Mining）的斯亚玛（Syama）和联盟黄金公司（Allied Gold）的萨迪奥拉（Sadiola），2029年前这些矿山仍是黄金生产主力。 同期，马里的手工和小型金矿生产仍保持在每年6吨左右。 马里的矿业改革引发了政府与加拿大矿企巴里克公司旷日持久的纠纷，在去年达成和解之前，马里政府对其鲁卢-贡克托矿区进行了临时国家管控。 该事件影响了马里黄金产量和投资者情绪，减少了新矿和小型生产商的收益。2025年，马里黄金产量从2024年的54.0吨降至42.2吨，远低于2023年创纪录的66.5吨。 矿业部的2026-2029规划还预测该国金储量将从2026年的906.8吨降至2029年的748.6吨。

7月28日（周二），赞比亚总统Hakainde Hichilema计划牵头筹建泛非矿产与金属交易所，助力非洲大陆从本土自然资源中获取更多收益。 总统财政与投资事务顾问Jito Kayumba表示，非洲第二大铜生产国赞比亚等国家希望借助该构想，推动更多矿产品留在本土开展增值加工，这也是民众日益强烈的诉求。 Kayumba周一再电话中表示：“大量赞比亚青年以及非洲各地民众，都希望能够更深程度地参与本土矿产资源的价值分配中。” 该提议是非洲各国政府加大本国自然资源管控力度的又一信号。刚果民主共和国、几内亚、加纳、津巴布韦等多国正在制定、落地各类改革举措，旨在壮大本土冶炼产业、提高本土持股比例，并对部分矿产品实施出口管控。 Hakainde Hichilema将于下月角逐连任，金属交易所构想已经写入其政党竞选宣言。Jito Kayumba表示，倘若竞选成功，新一届内阁将会把该项目列为优先事项。 他说道：“届时相关项目对接推进工作将会即刻启动。” 该交易所将依托赞比亚与摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group Ltd）合资设立的金属贸易平台进行搭建。 赞比亚政府2022年曾与邻国刚果（金）达成另一项合作协议，计划依托两国铜、钴等矿产原料共建跨国电动汽车电池产业链，但该项目进展十分有限。Jito Kayumba解释称，造成这一局面的原因是两国均无法直接掌控私营矿山产出的矿产资源。 他表示，赞比亚本土金属贸易业务落地后，能够为泛非洲交易所保障可供交易的货源。刚果（金）也已经在本国政府持有少数股权的大型矿山签订包销协议，并且同样和摩科瑞达成贸易合作。 Jito Kayumba透露，赞比亚已经就金属交易所方案同刚果（金）展开磋商，同时还与另外两个国家进行沟通，但并未披露两国名称。 国际能源署（IEA）数据显示，尽管非洲供应大量清洁能源制造所需关键原矿，但在全球清洁能源制造业总价值中的占比不足1%。 （文华综合）

SMM镍7月29日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储定于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，美联储主席沃什则将按惯例于凌晨2点半主持召开新闻发布会，被业内誉为最难预测的美联储决议 （2）伊朗副外长表示：“我们从未请求与美国谈判，也没有向美方提出过停火请求。”。并表示，德黑兰向阿曼提议，由伊朗负责管理霍尔木兹海峡一侧的单向航运通行，阿曼则负责管理另一侧的通行。 现货市场： 7月29日SMM1#电解镍均价131,500元/吨，较上一交易日价格下跌650元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,250元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-400-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）夜盘大幅跳水，早盘价格逐渐回升，收盘报131,660元/吨，涨幅0.08%。 预计短期沪镍主力合约（NI2609）运行区间为128000-135000 元/吨

10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办（←点击报名） 12国集体收紧矿业政策，全球锂电供应链真的进入“锁矿时代”了吗？ ——从非洲资源新政，看全球锂、镍、钴产业链的新变量 如果未来几年新能源汽车、电池材料乃至消费电子产品的成本再次出现明显波动，影响市场的或许并不是需求突然增长，而是几千公里之外的一项矿业政策。 今年以来，全球关键矿产资源领域最值得关注的变化，不是某一家矿山投产，也不是某一种金属价格波动，而是资源国对于矿产开发模式的重新定义。 津巴布韦宣布无限期禁止锂原矿出口；刚果（金）实施钴出口配额管理；莫桑比克、肯尼亚等多个非洲资源国陆续收紧矿业政策，推动矿产资源本地加工和价值链延伸。据公开信息统计，目前已有十余个非洲资源国出台或酝酿类似政策，涉及锂、钴、镍、稀土等多个新能源关键矿种。 表面上，这是资源管理政策的调整；更深层次来看，则意味着全球锂电原材料供应链正在进入一个新的博弈阶段。 这轮变化是否意味着全球进入所谓的“锁矿时代”？它将如何影响锂、镍、钴等关键原材料的供应格局？对于中国新能源产业链而言，又意味着什么？ 从卖资源到争产业，资源国真正想要的是什么？ 长期以来，全球关键矿产产业链呈现出较为明确的分工。 资源国负责矿山开采，制造业国家负责冶炼加工、电池材料、电芯制造以及终端应用，产业链的大部分附加值集中在中下游环节。 随着新能源产业快速发展，资源国开始重新审视这一分工模式。 过去出口一吨矿石获得的收益，与经过冶炼、材料加工、电池制造后的产品价值相比存在巨大差距。对于许多拥有丰富矿产资源的发展中国家而言，仅依赖资源出口，难以真正实现产业升级和经济结构改善。 因此，近年来越来越多资源国开始提出新的发展目标： 不仅要出口资源，更希望培育本国的矿业加工能力、材料制造能力和产业配套能力。 这一趋势在非洲尤为明显。 从限制原矿出口，到提高本地加工比例，再到要求技术转移、本地采购、本地就业，资源政策已经不再局限于矿业管理，而是成为推动工业化的重要工具。 从产业发展的角度来看，这一诉求具有一定合理性。 但对于全球产业链而言，这意味着资源供应体系的不确定性正在增加。 为什么资源政策收紧，市场却没有剧烈波动？ 不少市场参与者都会提出一个问题。 如果资源国不断收紧矿业政策，为什么今年锂、镍、钴市场并没有出现全面上涨？ 答案在于， 政策变化与市场价格之间存在时间差。 以锂市场为例。 过去几年，澳大利亚、阿根廷、智利等传统锂资源供应持续增长，中国盐湖提锂、锂云母提锂等新增产能不断释放，全球锂资源供应总体仍保持相对宽松，市场价格更多受到供需关系影响，而非单一地区政策变化。 钴市场则有所不同。 刚果（金）作为全球最重要的钴资源供应国，其政策调整对市场情绪和供应预期的影响更为直接。但短期来看，企业库存、长协合同以及国际贸易体系仍能够起到一定缓冲作用，因此政策变化尚未完全传导至价格端。 换句话说， 当前资源国政策调整影响的不是今天的供需平衡，而是未来几年全球资源供应体系的稳定性。 随着新能源汽车、储能产业继续增长，一旦市场重新进入需求扩张周期，资源端政策的影响或将逐步放大。 因此，比起短期价格波动，更值得关注的是供应链安全。 全球供应链竞争，正在从资源竞争转向体系竞争 过去，人们更多关注的是“谁拥有矿”。 今天，更重要的问题已经变成了“谁拥有完整的产业体系”。 以中国新能源产业链为例，经过多年发展，中国已经形成了覆盖资源开发、冶炼加工、材料制造、电池生产、整车制造以及循环利用的完整产业体系。 尤其是在锂盐加工、正负极材料、电池制造等环节，中国已经形成全球领先的产业集群优势。 与此同时，中国企业近年来持续推进海外资源布局，在澳大利亚、南美、非洲、印尼等地区不断完善资源供应体系，同时积极参与铁路、港口、电力等基础设施建设，推动资源开发与产业合作协同发展。 相比单纯获取矿山权益，越来越多企业开始采用本地化合作模式，共同建设加工能力，实现资源开发与当地产业发展的平衡。 可以预见，未来国际竞争的重点，不再只是争夺矿权，而是谁能够建立更加稳定、更具韧性的全球供应体系。 新变量正在出现：回收资源或成为供应链的重要支撑 除了海外资源布局，另一个越来越受到关注的方向，是动力电池回收。 随着全球新能源汽车保有量持续增长，退役动力电池进入规模化释放阶段，再生锂、再生镍、再生钴的重要性不断提升。 相比一次矿产资源，再生资源具有供应更加稳定、运输半径更短、碳排放相对较低等优势。 对于中国而言，近年来动力电池回收体系不断完善，梯次利用、湿法冶金、火法冶炼等技术持续成熟，再生资源正在逐步成为保障关键金属供应的重要组成部分。 未来， 一次资源+二次资源 共同构建供应保障体系，或将成为全球新能源产业发展的重要方向。 这也意味着，企业对于资源保障的理解，需要从单纯关注矿山，逐步扩展到循环经济、城市矿山以及全球供应链协同。 资源国政策变化，本质上反映的是全球新能源产业价值链正在重新分配。 对于资源国而言，希望通过政策提升产业附加值；对于制造业国家而言，则需要建立更加多元、安全、稳定的供应体系。 未来几年，企业关注的重点或将发生明显变化： 如何判断全球锂、镍、钴供需走势？ 如何评估资源国政策变化带来的供应风险？ 海外资源布局如何兼顾效率与安全？ 电池回收如何成为资源保障的重要组成？ 新技术路线将如何影响未来原材料需求？ ESG要求不断提高，供应链如何提升国际竞争力？ 这些问题没有简单答案，却直接关系到企业未来的发展方向。 为什么今年成都这场大会值得行业重点关注？ 面对全球资源格局持续调整，仅关注价格已经不足以判断市场趋势。 真正影响未来竞争力的，是对资源政策、供应链重构、技术演进和市场需求变化的综合判断。 2026年10月15—16日，2026 SMM锂电池原材料大会将在成都举行。 （点击报名） 与往届相比，今年大会更加聚焦全球资源格局变化和产业链重构，议题覆盖锂、镍、钴等关键原材料供需趋势，也关注资源国政策调整、ESG要求、盐湖资源开发、新型正极材料、技术路线演变等行业热点。 尤其值得关注的是，大会将围绕 全球供应反转后的下一个五年 、 全球供应链重构与中国企业破局路径 、 资源国政策变化对全球产业链的影响 等议题展开讨论，并邀请来自国际行业组织、矿山企业、材料企业、科研机构及产业链上下游代表，共同分享最新市场判断和实践经验。 此外，锂论坛、镍钴论坛以及圆桌对话将进一步聚焦未来3—5年的市场变量，探讨碳酸锂供需演变、镍钴资源格局、磷酸铁锂与三元材料技术路线，以及全球供应链协同发展等核心议题，为企业提供更加前瞻的产业视角。 对于正在布局海外资源、优化采购策略、拓展供应链合作的企业而言，这不仅是一场行业会议，更是一次理解产业趋势、建立合作网络、寻找发展机会的重要交流平台。 未来的竞争，不只是资源，而是连接资源的能力 从非洲资源国集体调整矿业政策，到全球新能源产业加快重构供应链，一个新的竞争阶段已经到来。 资源依然重要，但决定产业竞争力的，不再只是拥有多少矿产，而是谁能够将资源、技术、制造、回收、物流和市场高效连接起来，构建更具韧性的全球产业体系。 对于整个锂电产业而言，这场变化既是挑战，也是推动产业升级和合作模式创新的新机遇。 站在全球产业格局重塑的重要节点，深入理解资源政策背后的逻辑、把握供应链演变趋势，比关注短期价格波动更具长期价值。 10月15—16日，成都，2026 SMM锂电池原材料大会，期待与全球产业链伙伴共同探讨资源重构时代的新格局，共同寻找锂电产业链下一个增长周期的确定性。 大会联系方式：唐女士 15216637016（同微信） 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=bc61e5f014