据Mining.com网站报道，伦丁黄金公司（Lundin Gold）在厄瓜多尔东南部的弗鲁塔北（Fruta del Norte）金矿钻探见到高品位矿体，公司正在推进明年弗鲁塔北南（Fruta del Norte South，FDNS）矿段资源量转换计划。 在11月20日的更新中，公司宣布FDNS地下资源量转换钻探见矿非常好。其中，FDN-C25-305孔在40.6米深处见矿5.2米，金品位491.62克/吨。其中包括1.1米厚、品位2286克/吨的矿体。 本次钻探计划其他重要见矿还有：FDN-C25-260在60米深处见矿6.30米，金品位41.46克/吨；FDN-C25-261孔在80米深处见矿10.5米，金品位22.76克/吨； FDN-C25-259孔在39米深处见矿6.3米，金品位33.71克/吨。 “2025年钻探效果显著令人高兴，这继续说明弗鲁塔北的巨大潜力”，伦丁黄金公司总裁和首席执行官杰米·贝克（Jamie Beck）在新闻稿中称。“在FDNS，资源量转换钻探见到了迄今为止最高品位，这是我们推进在明年初步估算储量的一个重要里程碑，距离FDNS发现还不到两年”。 FDNS于2024年在主矿体南部边缘发现，是一个浅成热液脉矿，推测矿石资源量为1235万吨，金品位5.25克/吨，即金含量为209万盎司。该矿床位于FDN矿区范围内，FDN预计可开采12年，是世界品位最高的金矿山之一。 延长矿山寿命 最近的钻探基于FDNS一系列高品位钻探结果之上。附近的弗鲁塔北东（FDNE）矿床今年初发现。 7月份，伦丁黄金公司报告FDNS见到高品位矿体。 FDN-C25-238孔见矿9.05米，金品位139.53克/吨；FDN-C25-234孔见矿4.2米，金品位220.32克/吨。这有助于在现有地质模型外圈定新的高品位矿体。 FDNE位于现有地下矿山以东100米，最近的钻探显示为浅成热液脉状矿体，有多个近平行的构造，沿走向长大约500米，仍未控制。UGE-E-25-328在332米深处见矿10.8米，金品位14.10克/吨，其中包括2.4米厚、品位56.09克/吨的矿体。UGE-E-25-360孔在226.3米深处见矿15.05米，金品位9.27克/吨，其中包括4.2米厚、金品位17.51克/吨的矿体。 贝克称，上述结果表明FDNS是超出以前想象的“大型成矿系统”，而FDNE则是“在现有基础设施附近的一个新浅成热液脉状矿床，有很大上升潜力”。 随着钻探成功以及更大范围的斑岩靶区的涌现，伦丁黄金公司已经将2025年钻探计划从8万米扩大到至少12万米，在弗鲁塔北矿权内部署17台钻机，实施其最大钻探计划。 新储量 1月份以来，FDNS的地下钻探重点是将其推测资源量升级为推定级别，从而将其纳入弗鲁塔北矿山规划。今年，伦丁黄金公司已经在FDNS完钻97个孔，进尺16282米，其结果提高了地质模型的可信度，圈定了高品位矿段，将矿体延伸至现有资源量边界以外。 所有新的数据将用于2026年一季度对FDNS和FDNE的首个储量和资源量更新估算。同时，还将根据岩土工程、冶金和基础设施要求开展矿山工程研究。 这些工作都是公司推进矿山周边找矿以维持或扩大弗鲁塔北矿山寿命的策略内容。2020年该矿投产，去年生产黄金502029盎司。公司已经在最初矿体周边钻探以实施储量替代和增加新储量，同时研究如何和何时将FDNS等外围矿床纳入生产计划。 高品位 2月份，伦丁黄金公司更新了弗鲁塔北的资源储量，报告证实和概略储量为2206万吨，金品位7.81克/吨，即金储量为554万盎司。探明和推定矿石资源量（包括储量）为3062万吨，金品位7.17克/吨，即金资源量为706万盎司。推测矿石资源量为1395万吨，金品位5.27克/吨，即金推测资源量为236万盎司，反映出FDNS带来的增长潜力。 与标普全球财智（S&P Global Market Intelligence）统计的1.26克/吨的全球在产金矿山平均品位相比，弗鲁塔北的金品位要高出数倍。这足以将弗鲁塔北列入最高级别地下金矿山行列。伦丁黄金公司称，FDNS、FDNE和沿萨莫拉（Zamora）铜金矿带的区域斑岩靶区对于维持这一地位来说非常关键。 公司已经将弗鲁塔北列为“世界品位最高的在产金矿之一”，并希望新发现的外围矿床能够帮助其维持这一地位。

11月26日（周三），欧洲最大的铜冶炼商Aurubis一位高管表示，该公司愿意拒绝铜精矿低报价。目前，围绕铜精矿年度合同的谈判正处于紧张状态，而加工费则处于创纪录的负值。 Aurubis负责冶炼和产品业务的首席运营官Tim Kurth在2025年亚洲世界铜业大会上表示，该公司今年甚至拒绝了糟糕的协议。 “在欧洲，我们说‘不’，绝对不行。即使是这些天，当协议确实过于极端或负值时，我们也可以选择拒绝。” 来自全球各地的矿产商、冶炼厂和贸易商本周齐聚上海，关注年度谈判。 Kurth表示，和物流或融资等其他因素相比，基准价变得不那么重要，尽管其尚不能完全被置之不理。 “我不认为基准价真正地反映市场，”他说道。 （文华综合）

SMM11月26日讯： 本周钼市场承压运行为主，钼精矿市场散单成交价格弱势，钼铁钢招入场较为集中，但市场走势分化的情况下，钢招价格重心下移明显，截止目前国内钢招成交重心在23-23.2万元/吨附近，上游矿山出货较少，部分矿山捂盘不出，但国际氧化钼弱势运行的情况下，进口货冲击国内现货市场，且钼铁行业盈利不佳，拖累上游钼市场价格。 截止今日SMM45%钼精矿收报3620-3650元/吨度，较上一交易日下降50元/吨度，月内栾川地区因环保等因素干扰部门钼矿山减产，国内钼精矿产量环比小幅下降为主，但海外钼精矿进口量维持高位的情况下，临近年底，部分钼精矿山变现需求增加，市场流通整体表现宽松，后续仍需关注主流矿山出货情况。 截止今日钼铁SMM钼铁收报23.2-24万元/吨，较上一交易下降3500元/吨，钢厂逢低采购，钼铁市场成交询盘活跃，但成本支撑松动加之不锈钢市场利润不佳等因素制约，钢厂采购压价明显，市场成交重心持续走弱，午后部分钢厂招标价格已经回落至32万元/吨附近。 短期来看，钼市场或在成本端支撑松动及下游需求预期走弱的因素制约下维持弱势震荡，钼铁市场价格持续走弱，加剧行业倒挂风险，部分钼铁厂出货意愿下降，行业开工低迷，价格进一步下行空间有限。中长期来看，栾川地区环保导致部分矿山的减产状态持续，若海外钼精矿等钼原料市场供应量出现下降，钼精矿市场供应或有收敛预期，市场或有转折预期。后续需重点跟踪钢厂采购动态、矿山开工率及国际钼市行情变化。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍11月26日讯： 宏观及市场消息： （1）24日晚中美元首通了电话，发言人毛宁表示，特朗普总统第二任期以来，中美元首保持着经常性的交往。据了解，此次通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国元首就共同关心的问题进行沟通，对中美关系稳定发展十分重要。 （2）美国总统特朗普表示，乌克兰与俄罗斯的和平协议已“非常接近达成”，但欧洲领导人对此表示怀疑。据媒体消息，一位美国官员透露，乌克兰代表团已就潜在和平协议条款同美国达成一致。该美方官员表示，虽然还剩部分细节有待磋商，但乌方已同意和平协议。 现货市场： 11月26日SMM1#电解镍价格117,300-122,400元/吨，平均价格119,850元/吨，较上一交易日价格上涨1,300元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为4,400-4,900元/吨，平均升水为4,650元/吨，较上一交易日上涨200元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2601）夜盘收涨1.10%，26日早盘价格延续偏强震荡，截至午盘收盘报117,860元/吨，涨幅1.49%。 美联储理事沃勒和旧金山联储总裁戴利均释放了“鸽派”信号，指出对劳动力市场的担忧，并支持在12月降息。这使市场对美联储12月降息的概率预期大幅提升至70%-75%的水平。中美两国领导人直接通话并释放善意信号，有助于提振市场信心。镍价后市预期短期震荡，长期压力犹存，沪镍主力合约价格运行区间预计为11.4-11.8万元/吨。

11月25日（周二），巴里克矿业公司（Barrick Mining Corp）临时首席执行官周二表示，该公司仍致力于位于巴基斯坦的Reko Diq铜矿项目。该矿是全球最大的未开发铜矿之一。 该项目位于偏远且饱受叛乱困扰的巴基斯坦西部俾路支省，投资金额高达70亿美元。该项目由巴里克和巴基斯坦政府以平等合资的形式运营，预计将于2028年底投产。 Mark Hill表示：“巴里克仍致力于Reko Diq项目和巴基斯坦。” **安全、规模、利益** 俾路支省频繁受到袭击，因此安全问题是该矿面临的主要挑战。该项目还需要升级铁路，以便将铜精矿运往卡拉奇进行海外的加工。 包括国际金融公司和亚洲开发银行在内的多家贷款机构正在筹集超过26亿美元的融资方案。 Reko Diq项目在2024年为巴里克黄金公司新增1,300万盎司黄金储量，预计第一阶段每年可生产20万吨铜，扩建后将翻一番，预计37年内自由现金流将超过700亿美元。 巴里克矿业公司的表态凸显了Reko Diq项目对巴基斯坦和该公司的重要性。巴基斯坦寄望于该矿成为其矿业战略的基石，而这家加拿大矿业巨头则正在推进其最大的长期项目之一。 （文华综合）

11月24日（周一），印度大亨Gautam Adani在古吉拉特邦投资12亿美元的铜冶炼厂，在全球供应吃紧的情况下，只收到了年产量50万吨工厂满负荷运转所需要的矿石的一小部分。 经过多次延期后，Kutch Copper公司于今年6月开始加工金属。海关数据显示，目前购买的原材料还不到其所需的十分之一。在截至10月的10个月内，该公司进口约14.7万吨铜精矿。竞争对手Hindalco Industries公司同期内购买的数量略高于100万吨。 该冶炼厂需要约160万吨铜精矿才能满负荷运转。 今年，全球各地铜冶炼厂的供应都受到了一波矿山供应中断的冲击，其中包括像自由港麦克莫兰铜金公司（Freeport-McMoRan）、Hudbay Minerals公司、艾芬豪矿业有限公司（Ivanhoe Mines Ltd.）和智利国有矿业巨头Codelco等主要生产商。 其结果是，铜的加工精炼费用今年创下历史新低，表明冶炼厂愿意接受利润率越来越低，以确保获得原材料。 对于像Kutch Copper这样的新入市者来说，供应紧张意味着更高昂的维护设施成本，以及增加产能的过程更长。该公司计划在四年内将年产能提升一倍，达到100万吨。 “Adani的冶炼厂是新的，应该比很多竞争对手更有效率，因此短期内该冶炼厂可能会亏本增产，”分析师Grant Sporre说道。他并称，印度也可能会提高关税，以保护本国产业。他称，这将意味着接受“短期痛苦来换取长期收益”。 海关数据显示，必和必拓集团（BHP Group）向该冶炼厂供应铜精矿4,700吨，其他供应来自嘉能可和Hudbay。 Kutch Copper公司起步缓慢，提醒人们印度在提升金属产量自给自足方面面临障碍。基础设施、电力和建筑行业需求猛增远远超过了其有限的加工能力，并限制国内矿石储备。 （文华综合）