11月储能电池国内产量57.5GWh，环比增长5.95%；全球储能电池产量59.23GWh，环比增长5.77%；11月国内储能开工率为89%。2025年11月储能电芯行业维持强劲出货态势。国内市场方面，为配合"1230"并网节点，电芯企业加速向西北地区供货；同时经过数月的良率提升，部分企业大容量电芯正式进入交付阶段，为12月出货提供支撑。值得注意的是，受明年动力电池购置税政策调整影响，部分产线出现短期转产动力电芯的现象。海外市场随着关税政策明朗化，"抢出口"节奏趋于理性，但下半年积累的海外订单仍为四季度及2026年一季度的出货奠定基础。预计12月储能电芯出货量仅呈现小幅回调。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

        SMM12月4日讯：据SMM了解，截至12月4日，SMM铅锭五地社会库存总量至2.36万吨，较11月27日减少1.14万吨；较12月1日减少0.71万吨，并降至15个月的新低。 近期，安徽、江西和云南等地区原生铅冶炼企业正值检修，可交割品牌流通货源有限，而铅价延续偏弱震荡，持货商多挺价出货，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，部分下游企业更偏向于使用周边社会仓库的铅锭，致使社会库存降幅扩大。但值得注意的是，部分主流铅锭产区冶炼企业厂库库存有所累增，以及下一轮铅锭交割提上日程，若后续期现价差扩大，交割品牌货源将出现移库交仓的可能性，反之，社会库存仍将维持低位。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

【Vulcan Energy为欧洲最大锂项目敲定近25亿美元融资】 据12月3日一份声明，Vulcan Energy已获得近25亿美元融资，用于建设欧洲最大锂生产项目。交易所文件显示，德国Lionheart锂项目一期工程的目标年产能为2.4万吨锂，前十年的承购合同已全部签订，“一期工程生产的锂足以满足每年约50万辆电动汽车的需求”。（财联社） 【前11个月我国消费品以旧换新带动销售超2.5万亿元】 央视新闻记者从商务部了解到，今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。 (央视新闻) 【首次中新新能源汽车对话在新西兰惠灵顿召开】 当地时间12月3日，工业和信息化部副部长辛国斌与新西兰交通部副首席执行官西沃恩·劳特利奇在惠灵顿共同主持召开首次中新新能源汽车对话。辛国斌表示，工业和信息化部愿同新西兰交通部一道落实好两国领导人达成的重要共识，发挥互补优势，挖掘合作潜能，持续加强新能源汽车、充电基础设施、绿色低碳等领域务实合作，在中新全面战略伙伴关系开启第二个10年之际，助力中新关系在新的10年取得更大发展。西沃恩·劳特利奇表示，新西兰政府正积极推广使用新能源汽车，首次中新新能源汽车对话具有重要里程碑意义，将为深化和拓展两国新能源汽车合作搭建交流平台，欢迎包括中国在内的全球优秀新能源汽车企业进入新西兰市场。在新期间，辛国斌还与新西兰初级产业部助理副部长戴安娜·雷赫和首席转型官珍妮·卡梅伦举行会谈，就产业高质量发展、节能降碳等议题进行深入交流，一致同意推动双边乳制品、毛纺织品等消费品领域务实合作。（财联社） 【天奇股份：四季度铁锂回收产能饱和 实现阶段性稳定批量出货】 天奇股份在接受机构调研中表示，2025年至今，锂电池回收行业仍面临原料供应不足、产能利用率不饱和的挑战。但随着黑粉进口放开、主要金属价格呈上行趋势，公司该板块毛利扭亏为盈，环比逐步改善，亏损大幅收窄。同时，在四季度，铁锂回收产能饱和，实现阶段性稳定批量出货。（财联社） 【昆工科技：签订1GWh储能电池采购合同】 昆工科技公告，近期，公司与浙江太湖能谷科技有限公司签订《战略合作框架协议》，计划未来三年合作共建3GWh储能系统项目。2025年12月1日，公司与太湖能谷的全资子公司浙江智动签订《铝基铅炭电池采购合同》，在太湖能谷与公司签订的战略合作框架下，浙江智动及太湖能谷在未来一年左右，计划提供约1GWh储能应用场景项目，用于采购公司铝基铅炭1GWh储能电池，具体实施采取分批分类进行。其中第一批次铝基铅炭电池合同含增值税总价为1058.83万元，对应电池容量约18MWh，约占铝基铅炭1GWh储能电池总容量的1.8%。（财联社） 【天能股份：储能业务在手订单充足】 天能股份董事长张天任在2025年第三季度业绩说明会上表示，储能业务领域，公司客户拓展节奏显著提速，目前在手订单储备充足，已与港华能源、中兴通讯等多家行业头部企业建立战略合作关系；锂电池业务领域，公司现阶段聚焦于轻型动力、储能及工业动力等核心赛道开展布局。（财联社） 相关阅读： 三孚新科发布国内首个3D复合铜箔集流体 适配固态电池并实现一步法量产【SMM分析】 【SMM分析】泰国 日本！磷酸铁锂出口国大转变！出口大增量！ 【SMM分析】供需良性驱动11月负极材料产量同比增 41% 储能市场持续火爆 多家光储龙头未来需求保持乐观 电芯价格有何看点？【SMM热点】 【SMM分析】美国再延长301关税部分豁免：制造端受益、电池及材料端继续承压 【SMM分析】11月锂电仍保高景气度 年末订单饱满冲销量 钴系产品报价集体上涨 电解钴涨6500元 四钴“阔别”一个月后再上行【周度观察】 10月电池材料进出口数据出炉 锂辉石进口环比减少 其他环节有何表现【SMM专题】 【SMM分析】2025年11月SMM国内碳酸锂总产量再创新高！ 【SMM分析】10月锂辉石进口环比有所减量 达65.2万实物吨 折合碳酸当量6.1万吨 【SMM分析】10月中国氢氧化锂出口2876吨 环比减少56% 【SMM分析】2025年11月，SMM中国硫酸钴产量环比增长2.29%，同比上升16.4% 【SMM分析】2025年11月钴酸锂：战略备货支撑增长，产量高位运行 【SMM分析】11月三元材料产量环比微降0.19% 【SMM分析】11月三元前驱体产量环比下降5.32% 【SMM分析】2025年11月四氧化三钴需求驱动产量增长，市场供应趋紧 2025年11月固态电池分析：产业化进程全面加速 供应链竞争格局初定【SMM分析】 硫化锂11月全球创新高 12月增量放缓价格续降【SMM分析】 【SMM分析】国内氢氧化锂11月产量环增2% 12月有减量预期 【SMM分析】锂电回收市场11月采购量环比上涨 【SMM分析】江西回收项目新动作 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.24-11.28 【SMM分析】四川思创锂业一期年产5万吨电池级锂盐进入环评关键阶段 【SMM分析】电池回收企业数量呈爆发式增长 【SMM分析】李家沟锂矿项目已于8月末基本达到设计产能 【SMM分析】德国确认全球最大锂矿藏之一 【SMM分析】11月即将收官，本周磷酸铁锂市场需求依然持续向好 【SMM分析】10月油系针状焦生焦价格小幅攀升 固态电池产业化努力提速 中韩领军企业竞相突破量产关卡【SMM分析】

光储一体化头部企业阿特斯（688472.SH）计划调整业务架构，通过与控股股东阿特斯太阳能（CSIQ）设立合资公司的方式，运营美国光伏和储能业务。 此次调整后，阿特斯对美国合资工厂的持股比例为24.9%，这一比例满足《大而美法案》中要求低于25%的持股比例。若交易完成，公司可以获得一次性股权转让对价，且可以享有后续美国业务 24.9%的持续股权收益及回收前期投资。 作为光储高利润市场，美国一直是头部组件企业海外布局的重点区域，财联社记者注意到，光伏头部企业中，天合光能（688599.SH）与晶澳科技（002459.SZ）已先后出售其美国生产基地，隆基绿能（601012.SH）亦表示正考虑稀释其合资工厂的股权，以此应对美国《通胀削减法案》（IRA）等推动本地制造与产业补贴政策。 截至发稿，晶科能源（688223.SH）方面尚未回应美国工厂是否会有调整计划。此前，晶科能源确认其美国工厂获得了IRA补贴。 一家头部组件企业人士对财联社记者表示，美国市场光伏组件的产能并不稀缺，但阿特斯此次交易的标的中，包括了光伏电池片和储能电芯两大核心技术资产。为了获取美国IRA的补贴和市场，光储企业正重新架构其海外业务模式，以此在让渡部分权益与保有长期收益之间取得平衡 。 阿特斯“断臂” 值得注意的是，对阿特斯而言，此次调整“代价”不小。 公告显示，交易方案为阿特斯拟与控股股东CSIQ新设合资公司M、N。其中，公司M将从事美国光伏业务，包括运营阿特斯在美国的光伏电池片和光伏组件工厂；公司N从事美国的储能业务，包括运营阿特斯在美国的磷酸铁锂储能电芯、电池包（Pack）以及直流储能系统等产品的制造工厂。 同时，阿特斯（CSI）拟将在美国以外但供应美国的制造工厂，包括已建成的海外光伏切片工厂THX1、建设中的海外储能工厂SSTH和海外电池工厂GNCM通过股权转让的方式重组。重组后的合资公司，CSIQ持股占75.1%，阿特斯持股占24.9%，阿特斯获得一次性股权转让对价及后续美国业务24.9%的持续股权收益，75.1%股权对应的交易金额约为3.52亿元。 值得注意的是，因其创始人经历和企业发展轨迹，阿特斯太阳能常被视为一家“加拿大公司”。而在近两年，光伏行业处于周期底部，产业链企业普遍利润承压，但阿特斯凭借美国市场优势，2024年实现归属于上市公司股东的净利润22.47亿元，虽然同比下滑，但在一众亏损企业中仍属难得的“另类”。 对于此次业务调整，阿特斯解释称，美国目前作为全球第二大光伏市场，电力市场机制成熟，且跟光伏协同共生的储能业务，可以参与多重服务，商业模式清晰，投资回报高，处于快速爆发期。公司此举是为了实现其在美国市场业务长期参与，保障企业正常经营，降低经营风险，最大程度保护上市公司以及广大中小投资者的利益。 对此，业内人士认为，通过这种设计，阿特斯虽不再是控股股东，但能以小股东身份持续分享美国市场的利润分成。 不过，转让美国大部分业务，对上市公司层面影响较大。阿特斯此前回复投资者提问时表示，美国出货量占公司总出货量的20%-25%，美国市场利润较高，预计美国业务对公司净利润的贡献高于这一占比。 资料显示，2024年，阿特斯北美市场光伏出货量位居全球前二，北美市场出货量较上年同期增加93%，其中，工商业和大规模电站渠道优势较为明显，市占率同比提升88%、56%。 截至今日收盘，阿特斯最新市值为580.2亿元，阿特斯太阳能市值为17.32亿美元。 业内人士：阿特斯此举是用技术换取市场 一家头部组件企业人士对财联社记者表示，像阿特斯这样的企业，选择将最核心的电池和电芯技术连同美国业务一起“打包”注入合资企业，本质上是用核心技术换取合资公司的市场渠道及获得美国政府补贴的资格。 阿特斯2024年报显示，根据美国《通胀削减法案》对于先进制造生产的税收抵免政策，公司美国工厂生产的组件符合该政策条件，可享受每瓦0.07美元补贴。 2024年根据美国组件工厂实际销量确认补贴5362.75万美元（折合人民币3.85亿元），计入其他应收款及其他收益。 据业内人士介绍，今年7月生效的《大而美法案》（OBBB）对IRA进行了实质性修订，大幅收紧了获得补贴的资格，其核心限制是，如果一家企业被认定为 “受外国影响的实体” ，例如来自特定国家的单一实体持股达到或超过25%，则将无法获得税收抵免。 分析人士认为，此次股权转让完成有利于规避“大而美”法案的约束，合资工厂有望确认收到上述补贴。 上述人士表示，在这一架构下，未来的IRA补贴收入将主要归属合资公司，即由合资方大股东享有，而上市公司阿特斯作为参股股东，则通过合资公司的盈利分红来获取收益。这种安排虽不如独资时收益，但在合规前提下保住了市场和长期收益。 另一家组件企业人士则认为，如果此次合资方式最终利大于弊，也将为其他面临同样困境的中国光伏企业提供借鉴。在行业产能严重过剩的背景下，与其将先进技术捂在手里面临市场壁垒，不如通过合资实现“市场优先”。 除了阿特斯外，其余多家光伏龙头企业也纷纷收缩在美业务布局。2024年11月，天合光能宣布出售在美国建设完毕的5GW组件工厂。截至当年12月25日，交易完成第一阶段交割，工厂资产完成剥离，天合光能转变为间接持股参与。 晶澳科技也在其港股招股说明书中表示，2025年4月，公司已将持有的一家美国子公司的股权转让给第三方，该子公司为位于美国亚利桑那州的光伏组件制造基地。 隆基绿能曾表示，将继续稳步推进美国市场业务，依托本土化产能布局与技术创新应对政策变化。公司与Invenergy合资建设的俄亥俄州5GW组件工厂已于2024年上半年投产。公告显示，隆基绿能对合资工厂的持股比例为49%。 但今年9月，隆基绿能在投资者调研活动中表示，公司考虑降低在美国合资工厂的持股比例，以符合美国“大而美法案”的合规要求。

SMM12月04日讯： 要点 ：  2025年11月28日三孚新科推出基于阻燃纤维基膜的3D复合铜箔集流体，以三维多孔结构提升电池能量密度、安全性并适配固态电池。该产品采用自研一步法设备生产，已获专利并进入客户送样与小批量订单阶段。 2025年11月28日，“三维赋能 集流未来——三孚新科&讯隆益联3D复合集流体(Cu)新品发布会”在中新广州知识城三孚新科园区圆满举行。三孚新科正式揭晓公司在新一代集流体技术领域的突破，并推出3D复合集流体（Cu）新品。 3D复合集流体技术不仅能显著提升锂电池的能量密度、充电倍率及安全性能，更能够精准适配固态电池、硅碳负极电池等前端应用场景。目前在江西龙南基地生产。 研发优势 国内首个3D复合集流体发明专利*：专利号ZL 202210510141.2，首次将3D纤维结构应用于集流体。 结构优势 3D多孔结构+阻燃纤维基膜：基材选用阻燃纤维膜，构筑3D多孔结构，区别于传统复合集流体金属-高分子材料-金属结构。 性能优势 更高能量密度/充电倍率/安全性：在延续传统PP复合铜箔优势基础上，实现关键性能的多维突破。 应用领域 高端3C/新能源汽车/低空飞行器等：满足高端消费电子电池、动力电池及特种储能系统对高安全性、轻量化及长循环寿命的要求。 产业化优势 "设备+药水"一站式解决方案：2025年11月在自研一步法设备试产成功，正式进入应用推广阶段；已与多家头部客户推进送样测试，已有小批量订单。 3D复合铜箔集流体三维多孔结构与可调控表面化学性质，有助于从源头抑制锂枝晶生长，一方面可提升电池安全性，降低枝晶刺穿隔膜引发的短路风险；另一方面能帮助电池在长期循环过程中维持结构完整性，进而提高库仑效率、延长使用寿命；同时，其轻量化设计有助于进一步提升电池的能量密度。 专家观点 "3D复合铜箔，以其独特的三维多孔结构和高阻燃基材，在解决固态电池面临的界面阻抗大、锂沉积不均匀、体积变化适应差等核心挑战上，具有巨大的潜在优势。" ——华南理工大学 化学与化工学院/ 广东省燃料电池重点实验室 叶建山教授《3D集流体应用于锂离子的优势》 "3D复合集流体技术不仅能显著提升锂电池的能量密度、导电率及安全性能，更能够精准适配固态电池、硅碳负极电池等前端应用场景，为传统液态锂电池和下一代电池技术的迭代升级提供了关键支撑。" ——中关村新型电池技术创新联盟理事长/ 电池百人会理事长 于清教《重塑电池安全标准 三孚新科3D复合集流体引领行业高质量发展》 科普：3D复合集流体技术 3D复合集流体技术是一种用于锂离子电池等电化学储能器件的新型集流体结构技术。它通过在传统金属箔集流体表面构建微纳米级的三维多孔或立体结构，显著提升电池性能，被视为下一代高性能电池的关键材料之一。 传统集流体（如铜箔、铝箔）是光滑的二维薄膜，仅起到收集和传输电流的作用。而3D复合集流体在其表面通过物理或化学方法（如电沉积、刻蚀、涂覆等）形成有序或无序的三维结构，从而： 1、增加活性物质附着的比表面积，提升电极负载量和能量密度。 2、增强活性材料与集流体的机械结合力，抑制充放电过程中的材料脱落。 3、提供更短的离子/电子传输路径，改善电池倍率性能和快充能力。 4、缓解电极材料在循环中的体积膨胀，延长电池寿命。 三孚新材简介 三孚新材即广州三孚新材料科技股份有限公司（股票代码：688359）是一家表面工程技术解决方案提供商，主要从事表面工程技术的研究及新型环保表面工程专用化学品及设备的研发、生产、销售。 产品广泛应用于PCB制造、3C产品制造、汽车零部件、五金卫浴、新能源等众多工业领域。具有行业一流的研发能力和产品定制能力，核心技术如印制电路板水平沉铜技术、印制电路板化学镍金技术、印制电路板脉冲电镀、印制电路板填孔电镀、无氰电镀技术、高耐蚀化学镍技术、ABS无铬微蚀技术、无磷低温环保工业清洗技术等已达到行业领先水平。 2025年04月21日，三孚新科合肥演讲 《3D复合集流体从结构设计到产业化展望》 ，重磅发布复合集流体领域的最新研究方向与未来布局。 2024年04月03日，三孚新科投资半固态、固态电池负极集流体新材料泡沫铜。 文章说明： 本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

SMM12月03日讯： 要点： SolidPower专注于硫化物电解质技术，与宝马、三星SDI、SK On等深度合作。2025年推进连续化产线，计划2026-2027年实现车规级全固态电池小批量装车，2028年电解质产能或可满足80万辆电动车需求。 2025年，美国固态电池头部企业SolidPower产品进展超预期，与日韩两大电池巨头有战略合作。而其固态电池整体规划如何，一文全面了解。 总体来说，SolidPower硫化物电解质路线，“材料授权+工艺许可+电解质供应”，与汽车和电池行业大佬宝马、三星SDI、SKOn、福特深度绑定，2025年推进电解质连续化产线与中试验证，目标2026–2027年实现车规级全固态电池（ASSB）小批量装车。 一、SolidPower固态电池技术路线：硫化物路线。 固态电池主材情况，由NCM正极+高硅负极/锂金属负极+硫化物电解质目，高硅（硅碳）负极440Wh/kg、930Wh/L、1000+循环，锂金属负极560Wh/kg、785Wh/L、1000+循环。 预计到2028年，Solid Power硫化物固态电解质产能甚至超过预期的140吨，而达到每年可为80万辆电动车辆提供动力的水平（生产规模可能几万吨）。 二、产业化进程：2025年推进电解质连续化产线与中试验证，目标2026–2027年实现车规级全固态电池（ASSB）小批量装车。 政策和金融支持，2024年9月从美国能源部（DOE）获批最高5000万美元，用于硫化物电解质连续化制造。 1、产品路测突破：搭载SolidPower全固态电池的宝马i7测试车型已完成冬季极端环境测试，电池能量密度达350Wh/kg，循环寿命超1000次(80%容量保持率)，接近车规级要求。 2、三星SDI联合开发：与三星SDI、宝马达成协议，共同开发硫化物基全固态电池。SolidPower向三星SDI提供电解质材料，后者负责电池集成，目标于2026年完成示范车型电池供应。 3、产线建设进度：与SKOn合作的20Ah级试点产线完成工厂验收测试，现场验收预计2025年底完成，2026年启动试生产。连续电解质中试线设备采购完成，计划2026年调试。 SKOn产线验收推进：与SKOn合作的试点电池生产线顺利完成工厂验收测试，预计2025年下半年完成。该产线将成为全球首批具备固态电池量产能力的示范线之一。 4、交付与测试：已按计划向合作伙伴宝马和福特交付了A样电芯，供其进行测试和车辆集成评估。 连续电解质产线进展：SolidPower宣布已完成连续电解质生产中试线的详细设计，并完成长周期设备采购，设备调试计划于2026年启动，此举旨在突破固态电池规模化生产的核心瓶颈，预计将大幅降低生产成本并提升产能。 三、产能布局：电解质（30吨-75吨-140吨）+固态电池（1.5万个电芯） 电解质：现有30吨/年；获美国能源部（DOE）最高5000万美元资助，2026年扩至75吨/年，2028年达140吨/年。 电芯中试：美国科罗拉多州桑顿（Thornton）中试线，年产能约1.5万个电芯；韩国忠州与SKOn合作中试线，2025年内完成FAT验收。 量产节奏：2026年启动小批量，2027年配合车企实现GWh级产线与装车验证。 四、竞争对手及与三星对比 美国两大固态电池企业对比：SolidPower全固、QuantumScape半固（固液） QuantumScape固液路线：柔性陶瓷/氧化物隔膜+液态电解质（凝胶态）+原位形成的锂金属负极。 SolidPower全固态路线：硫化物固态电解质+富锂高镍NCM正极+硅碳复合/锂金属负极。 五、合作伙伴 背靠福特、宝马两大汽车巨头和SK创新（电池制造专家），提供了从研发到量产落地的完整路径。 宝马+三星SDI+SolidPower（2025年10月）：SolidPower供电解质；三星SDI负责电芯量产；宝马负责模组/电池包与实车集成，目标2027年示范车型验证。 SKOn（2021年起）：技术授权+产线设计+电解质供应，总价值约5000万美元；韩国忠州中试线2025年推进SAT，为2026年量产铺路。 宝马（2016年起）：战略投资→技术转让→共建帕尔斯多夫原型线，2025年实车测试搭载SolidPower大尺寸电芯。 福特：联合开发与投资，聚焦高能量密度与成本优化。 六、公司简介：SolidPower简介 SolidPower,Inc.是美国固态电池初创公司，在纳斯达克上市公司，股票代码$SLDP。公司总部在美国科罗拉多州路易斯维尔市。 七、近期事件 【海外固态电池：SolidPower、三星SDI和宝马三方合作开发硫化物固态电池】2025年10月31日，三星SDI宣布，已与德国高端制造商宝马集团及美国电池技术公司SolidPower签署三方协议，在全固态电池项目方面合作。SolidPower提供硫化物固态电解质，三星SDI生产全固态电池（ASSB）电芯，宝马开发模组和电池包，然后用于宝马的下一代评估车辆中。   据SMM预测，到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

据日经新闻报道，12月2日，韩国电池制造商LG新能源北美区总裁Bob Lee表示，美国监管环境的不稳定正阻碍电池与电动汽车产业的发展。 Bob Lee在汽车创新联盟的一场活动中指出：“美国需要一套稳定的政策。此前的排放法规已极具挑战性、难以实现，如今又出台新政策，可能会使我们这个地区陷入孤立。这样的环境对我们开展投资而言极为不利。” 美国前总统乔·拜登曾推动清洁能源发展相关举措，而美国现任总统特朗普则将其逐步废除。今年的支出法案削减了对风能、太阳能及电动汽车的税收优惠，同时加强了对美国制造产品里“中国产零部件”的审查力度。在美国本土设厂的电池企业还面临一项挑战——如何减少对中国原材料的依赖，实现供应链多元化。 随着美国电动汽车销量放缓，在美国布局的亚洲电池制造商正逐步调整业务重心，减少对汽车领域的投入，转而聚焦其他应用场景。LG新能源目前在美国7座工厂为特斯拉和通用汽车生产电池，今年该公司已启动锂离子电池的生产，用于储能系统。 当前，受人工智能数据中心需求激增的推动，美国能源电气化的紧迫性日益提升。 美国还以国家安全为由，禁止从中国进口汽车。但Bob Lee及汽车行业及相关领域的其他高管均表示，此类保护主义措施可能会拖累美国本土产业的发展。 Bob Lee表示：“全球其他地区已在该领域站稳脚跟并持续推进，仅靠自我孤立，我认为无法让美国在这个行业占据领先地位。” 过去五年间，中国电池制造商与电动汽车企业迅速超越竞争对手。彭博新能源财经（BloombergNEF）的数据显示，目前中国占全球电动汽车销量的近三分之二。 2025年美国白宫出台的一系列政策让企业界陷入不确定性。今年，特朗普政府频繁发布关税公告（宣称此举旨在激励企业赴美建厂），导致全球供应链陷入混乱。 现代汽车集团政府事务高级副总裁Drew Ferguson表示：“我们必须摆脱这种剧烈的政策摇摆。企业能承受的政策动荡是有限度的，无论是生产汽车还是其他产品，情况都是如此。” 今年9月份，美国对现代汽车在佐治亚州在建的一座电动汽车电池工厂展开突袭检查，导致300多名韩国籍工人被捕并被遣返，这一事件令在美国设厂的外国企业感到不安。尽管遭遇此次执法行动，且电动汽车市场增速放缓，但这座由LG新能源与现代汽车合资建设的工厂仍在继续施工。 Drew Ferguson强调：“政策必须保持稳定，才能为创新领域的投资创造条件。我认为，我们必须明确制造业的发展方向，确保各方在这一问题上达成共识。”

SMM 12月3日讯： 11月，钠电产业链迎来需求集中释放期，各环节产销均呈现积极增长态势。正极材料受益于订单复苏与储能抢装需求；硬碳负极在原料体系优化下出货改善，行业聚焦品质提升；电解液价格保持平稳，成本端受添加剂扰动有限；电芯则依托下游场景需求，产销规模稳步扩大。整体来看，产业链瓶颈逐步缓解，叠加年底冲量需求，行业景气度持续上行，为后续发展奠定坚实基础 。 一、正极材料：订单显著复苏，年底需求支撑强劲 11月钠电正极材料生产端表现亮眼，产量环比大幅增长50%，同比涨幅亦达54%，行业景气度持续回升。从产品结构来看，聚阴NFPP仍是市场主流，其产量占比达76%，较10月提升4个百分点，头部效应进一步凸显。 订单端的复苏是本次增长的核心驱动力：一方面，前期困扰行业的电芯厂体系适配问题已得到妥善解决，叠加电芯企业库存消化完毕，头部NFPP正极企业出货量成功恢复至三季度水平；另一方面，临近年底，部分储能项目为抢占补贴窗口期加速抢装，直接拉动NFPP正极需求增量。 层氧O3路线同样保持增长活力，随着层氧技术在重卡领域的项目初步落地，正极原料储备需求持续释放，叠加小型储能场景的稳定需求，11月层氧正极产量维持高位。展望12月，基于现有订单支撑，钠电正极产量预期乐观，预计环比增长3%，同比增幅将高达139%。 二、硬碳负极：产业发展期聚焦提质，产能集中度维持高位 11月钠电负极材料产量环比增长5%，同比大幅提升68%，虽增速不及正极，但行业调整成效逐步显现。本月硬碳负极企业围绕生产原料、成本控制及产品定价开展一系列优化调整，推动出货情况边际改善。目前行业共识明确，产业仍处于培育阶段，不宜过早陷入价格内卷，品质提升与技术迭代仍是核心方向。 原料体系迭代成为重要趋势，2025年以来受椰壳碳价格持续上涨影响，国内硬碳产业已逐步向竹基硬碳体系转型，以降低成本依赖。从应用端来看，硬碳产品已形成二轮小动力、启停电源、储能三大核心场景，不同场景对硬碳的循环性能、低温特性、倍率表现等要求差异显著，价格体系亦呈现差异化特征，难以一概而论。 企业竞争格局方面，当前硬碳生产仍以钠电负极初创企业为主力，锂电负极龙头企业因自身锂电产业链已高度成熟，而当前钠电业务效益尚未凸显，部分已暂缓硬碳相关研发及生产规划。预计12月硬碳市场产量保持稳定，受产能集中度较高影响，大幅增长概率较低，预估环比减少2%，同比增加45%。 三、电解液：价格整体平稳，成本受添加剂小幅扰动 11月钠电电解液产量环比增长2%，同比增幅38%，生产规模稳步扩张。价格端表现稳健，相较于锂电电解液核心原料六氟磷酸锂的价格飙升，钠电电解液关键原料六氟磷酸钠价格保持稳定，为行业盈利提供支撑。 成本端出现小幅波动，由于锂电与钠电共用的部分添加剂价格出现上浮，对钠电电解液成本形成一定扰动，但目前尚未传导至终端售价，钠电电解液整体价格仍维持平稳。企业合作模式上，当前钠电电解液生产主要由锂电电解液企业主导，电芯厂与电解液厂深度协同，可针对钠电芯性能需求精准开展配方研发，提升产品适配性。基于订单导向的行业特性，预计12月电解液产量环比降低4%，同比仍将增长48%。 四、电芯与终端：应用场景持续拓宽，产销规模稳步提升 11月钠电电芯产量环比增长9%，同比提升67%，产销两旺态势明显。据SMM调研，本月电芯企业排产保持高位，核心驱动力来自储能项目赶工需求；在电动两轮车领域，随着新国标实施后问题电芯解决方案的落地，钠电芯生产进度显著恢复。 终端应用场景持续拓宽，成为行业增长的核心引擎：电动两轮车领域，2025年钠电渗透率约3%，头部电芯生产商计划明年将这一比例提升至10%；启停电源领域目前以燃油车铅酸电池更换的二级市场为主，一级市场主机厂预装尚未突破，短期仍将以存量替换为核心需求；此外，钠电芯在重卡、增程插电混动、数据中心备用电源等新场景的探索已取得阶段性进展。12月作为年度冲量关键期，钠电电芯产量预期向好，预估环比增长3%，同比增幅达116%。 五、11月钠电产业链运行总结 11月钠电产业链整体呈现“需求回暖、产销齐升、结构优化”的良好态势，各环节协同发展成效显著。生产端，除硬碳负极因产业调整增速相对平缓外，正极、电解液、电芯产量均实现环比同比双增长，其中正极材料50%的环比增幅最为突出，彰显需求端强劲拉力。 需求端，多重利好因素形成共振：储能项目年底抢装、电动两轮车问题解决后的产能恢复，直接拉动核心材料及电芯订单；重卡、数据中心等新场景的初步落地，为行业打开长期增长空间。 产业端，结构性特征愈发清晰：正极材料NFPP路线主导地位巩固，硬碳负极向竹基原料转型，电解液依赖锂电企业技术溢出，各环节均在技术迭代与成本优化中推进。整体来看，11月产业链已摆脱前期瓶颈，为年底冲刺及2026年发展奠定坚实基础。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

【中汽协：10月汽车商品进出口总额为253.1亿美元 环比增长1.7%】 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年10月，汽车商品进出口总额为253.1亿美元，环比增长1.7%，同比增长9.5%。其中进口金额36.8亿美元，环比下降4.6%，同比下降17.5%；出口金额216.3亿美元，环比增长2.9%，同比增长15.9%。2025年1—10月，全国汽车商品累计进出口总额为2320.8亿美元，与去年同期基本持平。其中进口金额378.9亿美元，同比下降31.8%；出口金额1941.9亿美元，同比增长10%。（财联社） 【中信建投：储能放量确定性大幅度增加】 中信建投研报称，储能放量确定性大幅度增加。储能投资积极性旺盛，容量补偿政策具备持续性，新能源持续发展等因素导致储能需求将继续高增，同时AIDC配储（人工智能数据中心配套储能系统）为海外市场高增长提供确定性。受到反内卷会议催化，本周锂电企稳回升，当前是谈价和排产验证阶段，市场对需求理解分化未形成一致预期，重点关注后续排产、谈价情况。继续看多锂电、储能板块。（财联社） 【东方锆业：应用于固态电池电解质的氧化锆样品获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可】 东方锆业在互动平台表示，公司应用于固态电池电解质的氧化锆样品获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可，若达信披标准，公司将会及时披露。（财联社） 【昆工科技：签订1GWh储能电池采购合同】 昆工科技公告，近期，公司与浙江太湖能谷科技有限公司签订《战略合作框架协议》，计划未来三年合作共建3GWh储能系统项目。2025年12月1日，公司与太湖能谷的全资子公司浙江智动签订《铝基铅炭电池采购合同》，在太湖能谷与公司签订的战略合作框架下，浙江智动及太湖能谷在未来一年左右，计划提供约1GWh储能应用场景项目，用于采购公司铝基铅炭1GWh储能电池，具体实施采取分批分类进行。其中第一批次铝基铅炭电池合同含增值税总价为1058.83万元，对应电池容量约18MWh，约占铝基铅炭1GWh储能电池总容量的1.8%。（财联社） 【天奇股份：四季度铁锂回收产能饱和 实现阶段性稳定批量出货】 天奇股份在接受机构调研中表示，2025年至今，锂电池回收行业仍面临原料供应不足、产能利用率不饱和的挑战。但随着黑粉进口放开、主要金属价格呈上行趋势，公司该板块毛利扭亏为盈，环比逐步改善，亏损大幅收窄。同时，在四季度，铁锂回收产能饱和，实现阶段性稳定批量出货。（财联社） 【龙蟠科技：与Sunwoda签署磷酸铁锂正极材料长期采购协议 预计销售金额约45-55亿元】 龙蟠科技(603906.SH)公告称，公司控股孙公司LBM New Energy (AP) Pte. Ltd.与Sunwoda Automotive Energy Technology (Thailand) Co., Ltd.签署了《长期采购协议》，预计自2026年至2030年间合计向Sunwoda销售10.68万吨符合双方约定规格的磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额约人民币45-55亿元。该协议不构成关联交易或重大资产重组，对公司未来业绩有积极影响。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】供需良性驱动11月负极材料产量同比增 41% 储能市场持续火爆 多家光储龙头未来需求保持乐观 电芯价格有何看点？【SMM热点】 【SMM分析】美国再延长301关税部分豁免：制造端受益、电池及材料端继续承压 【SMM分析】11月锂电仍保高景气度 年末订单饱满冲销量 钴系产品报价集体上涨 电解钴涨6500元 四钴“阔别”一个月后再上行【周度观察】 10月电池材料进出口数据出炉 锂辉石进口环比减少 其他环节有何表现【SMM专题】 【SMM分析】2025年11月SMM国内碳酸锂总产量再创新高！ 【SMM分析】10月锂辉石进口环比有所减量 达65.2万实物吨 折合碳酸当量6.1万吨 【SMM分析】10月中国氢氧化锂出口2876吨 环比减少56% 【SMM分析】2025年11月，SMM中国硫酸钴产量环比增长2.29%，同比上升16.4% 【SMM分析】2025年11月钴酸锂：战略备货支撑增长，产量高位运行 【SMM分析】11月三元材料产量环比微降0.19% 【SMM分析】11月三元前驱体产量环比下降5.32% 【SMM分析】2025年11月四氧化三钴需求驱动产量增长，市场供应趋紧 2025年11月固态电池分析：产业化进程全面加速 供应链竞争格局初定【SMM分析】 硫化锂11月全球创新高 12月增量放缓价格续降【SMM分析】 【SMM分析】国内氢氧化锂11月产量环增2% 12月有减量预期 【SMM分析】锂电回收市场11月采购量环比上涨 【SMM分析】江西回收项目新动作 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.24-11.28 【SMM分析】四川思创锂业一期年产5万吨电池级锂盐进入环评关键阶段 【SMM分析】电池回收企业数量呈爆发式增长 【SMM分析】李家沟锂矿项目已于8月末基本达到设计产能 【SMM分析】德国确认全球最大锂矿藏之一 【SMM分析】11月即将收官，本周磷酸铁锂市场需求依然持续向好 【SMM分析】10月油系针状焦生焦价格小幅攀升 固态电池产业化努力提速 中韩领军企业竞相突破量产关卡【SMM分析】

SMM12月02日讯： 要点： 三星SDI硫化物全固态电池采用银-碳复合负极与无阳极设计，能量密度高达900Wh/L，相比当前产品提升超40%。计划于2027年在蔚山基地实现量产，其消费电子版本则预计2026年率先用于智能手表。 海外电池企业在固态电池业务方面的布局呈现多样化，以日韩、欧美发达国家电池企业领衔，和中国的固态电池企业形成同步并行态势。今天介绍一下韩国大企三星SDI固态电池布局情况。 固态电池路线：硫化物路线。高镍三元+银-碳复合负极+硫化物电解质。三星SDI的全固态电池采用其专有固态电解质材料和创新的无阳极技术，以减少阳极体积，并通过增加更多阴极来提高能量密度。能量密度为900Wh/L，比目前量产的圆柱电池高出40%。 中试量产：水原“S-Line”2023年投用，2023年底向客户送样。 产线产品：蔚山为核心基地，2027年量产；消费电子2026年智能手表，2025Q4GalaxyRing2。 合作进展：2025年10月与宝马、SolidPower启动ASSB验证，三星SDI供电芯，宝马负责模块/电池包与实车集成。与德克萨斯大学合作SIPE；与SolidPower合作硫化物电解质。 投资情况：2025年3月配股约2万亿韩元用于固态产线；三星集团五年投资约2.2万亿元人民币。 三星SDI固态电池进展日程 2020年3月：三星SDI与三星日本研究所（SRJ）在《自然·能源》上发表了原型电池成果。采用了银碳复合负极、硫化物电解质，并利用了一种热等静压技术，来改善电极和电解质之间的接触，从而获得了高能量密度，稳定。    2022年3月，三星SDI在位于水原的SDI研发中心启动了韩国首条全固态电池（ASB）试点生产线，即一条6500平方米的“s线”。 2023年9月，三星SDI向客户提供了由s线生产的全固态电池样品，并计划在2027年实现量产。2023年9月5日三星在德国慕尼黑举行的IAAMobility活动上展示的全固态电池样品，市场开始关注其量产预期及对银价格的中长期影响。   2023年12月，SB商用化小组成立，开始小规模的电池生产和验证。 2024年，公司已向多家客户交付全固态电池样品，进行为期六个月的测试。2024年主要经营成果，将全固态电池样品的供应扩大到5家客户公司，并致力于自主生产核心材料等研发。 2025年，继续准备全固态电池的升级样品等。 2025年2月， 大型电池生产技术和高性能电池开发。2月25日，三星SDI宣布与现代汽车及其子公司起亚汽车签署初步协议，携手开发专为机器人设计的高性能电池。根据协议，三星SDI将致力于改进高容量材料以提高能量密度，并优化电池设计以提升效率，现代汽车和起亚则将评估新开发电池在机器人应用中的性能表现。 2025年3月，发行新股筹资用于加速其全球电池产能布局。2025年3月14日发行新股筹集约2万亿韩元（约合13.8亿美元），此次募集的资金将主要用于以下三大方向：一是投资与美国通用汽车的合资工厂；二是扩建匈牙利电池工厂的产能；三是推进韩国全固态电池生产线的建设。此次增发计划将向现有股东开放，未被认购的股份将向公众提供。预计发行新股11,821,000股，占总股本的16.8%。最终发行价将在5月22日确定，新股预计于6月19日上市。 2027年，实现全固态电池的量产，并已公开详细的量产路线图。                                                                                               2030年，三星SDI预计到2030年全固态电池的市场规模可达40GWh。       三星SDI简介 ‌三星SDI是韩国三星集团旗下子公司，成立于1970年，总部位于京畿道龙仁市。2000年转型动力电池领域，现为全球领先的动力电池、消费电子电池及储能系统研发生产商‌。 中国布局情况，在天津、上海、深圳、东莞、西安等地建有生产基地 三星固态电池进展 【海外固态电池：SolidPower、三星SDI和宝马三方合作开发硫化物固态电池】2025年10月31日，三星SDI宣布，已与德国高端制造商宝马集团及美国电池技术公司SolidPower签署三方协议，在全固态电池项目方面合作。SolidPower提供硫化物固态电解质，三星SDI生产全固态电池（ASSB）电芯，宝马开发模组和电池包，然后用于宝马的下一代评估车辆中。 据SMM预测，到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！