SMM 11月27日讯：11月27日早间，电池及固态电池板块一同拉升，电池指数盘中一度涨超2.8%，固态电池指数也涨逾2%。个股方面，金银河、鹏辉能源等涨超10%，固态电池板块盘中掀起涨停潮，联得装备、壹石通，明冠新材等5股盘中20CM涨停，道明光学、光华科技等一同封死涨停板，石大胜华、芳源股份等多股纷纷跟涨。 消息面上，11月26日，彭博新能源财经电池技术及供应链研究员史家琰在2025彭博新能源财经上海峰会上提出，半固态电池预计将于2026年开始量产，全固态电池量产时间预计将在2028年后。 且据11月25日LG化学方面的消息称，11月25日，公司宣布成功开发出大幅提高全固态电池性能的核心技术，以均匀控制其核心材料固态电解质粒子的大小。相关研究成果已于世界高水平学术期刊杂志《Advanced Energy Materials》上进行发表。均匀的电解质与正极活性物质能够更加紧密地贴合，使得锂离子易于移动。据悉，与使用现有电解质的电池相比，采用新技术的电池基本容量增加了约15%，高倍率放电容量增加了约50%。高倍率放电容量是电池适用于大功率装置的核心性能标准。基于此次研究成果，LG化学计划将加快固态电解质的研发速度和全固态电池商用化的步伐。 此外，之前广汽集团方面还宣布已经建成全国首条大容量全固态电池产线，在行业内率先具备了60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件。广汽集团表示，现在开发的全固态电池的能量密度比现有的电池能量密度高了接近一倍。500公里以上续航的车使用之后达到1000公里以上的续航。计划是2026年可以进行小批量的装车实验，2027年到2030年期间，可以逐步地进行批量生产。 中信建投等机构电新行业研报认为，半固态电池产业应用推进顺利，全固态电池预计将在2026年至2027年集中迎来中试阶段。固态电池正加速从实验室走向产业化。全球固态电池产业已步入商业化落地的关键阶段。 与此同时，国内电池板块的表现也十分惹眼。据SMM了解，11月，电芯及正极材料排产持续向好，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。而动力电池和储能市场蓬勃的需求带动上游主要原材料——电池级碳酸锂呈现持续去库的态势；尽管其供应端锂盐厂整体开工率保持高位运行，但依旧难抵下游的需求增量，碳酸锂市场呈现明显的去库态势。 截至11月27日，电池级碳酸锂现货报价涨至90600~96000元/吨，均价报93300元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据财联社方面消息，一家江西的碳酸锂企业负责人认为，下半年碳酸锂价格反弹是库存去化、需求增长与供给收紧共同作用的结果。其表示，当前碳酸锂市场正处于供需结构调整期，紧平衡或成为未来一段时间的主旋律，但仍需关注储能需求波动、矿企复产及海外供应等对价格的影响。 中信证券近日研报称，2025Q3海外锂矿产量环比持平，反映出在前三季度锂价低迷背景下，海外矿企增产积极性减弱。尽管锂价在2025Q3回暖，但海外矿企反馈缓慢。南美盐湖提锂企业2025Q3经营显著改善，且对2025Q4展望保持乐观。我们预计在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，我们上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注在锂价反弹过程中的低成本标的以及具有资源端增产预期的公司。 对于当前大火的储能市场，中信建投证券依旧坚定看好储能向好趋势，短期扰动不改行业大势。储能板块调整幅度较大，主要因产业链价格传言以及市场整体缩量调整有关。储能需求向好逻辑不变，但短期内可能因为一季度动力需求偏弱影响，产业链价格上涨幅度不够市场预期。而储能的一季度排产依然旺盛，建议关注上游的碳酸锂，以及储能纯度较高的电池、集成商环节。 中信证券也预计，2026年锂电行业整体供需有望得到进一步改善，受益供需结构改善，产业链价格企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价。 而近期，固态电池板块也有不少企业陆续发布相关的产业动态。SMM整理如下： 【天齐锂业硫化锂50吨中试线在建 有望2026年下半年建成】 天齐锂业研究院院长刘杨表示，天齐锂业年产50吨的硫化锂中试线目前正在紧锣密鼓建设中，有望在2026年下半年建成。该工艺单位生产成本为行业平均水平的60%，为固态电池的规模化提供重要基础条件。 【鹏辉能源：公司固态电池中试线目前已建设完成、已在运行】 鹏辉能源11月24日在互动平台回答投资者提问时表示，公司固态电池中试线目前已建设完成、已在运行。公司将持续优化固态电池中试线的运行及固态电池的迭代升级工作，争取早日实现相关产品的量产。 【澄星股份：公司重视固态电池和光刻胶等战略性新兴产业带来的发展机遇】 澄星股份11月26日在互动平台回答投资者提问时表示，黄磷作为传统的基础化工产品，其高端应用已切入半导体和新能源等前沿领域。公司重视固态电池和光刻胶等战略性新兴产业带来的发展机遇，将持续关注行业动态。 【圣阳股份：公司自主研发的固态电池已顺利完成安全验证及循环稳定性测试，性能指标良好】 圣阳股份11月26日在投资者互动平台表示，公司自主研发的固态电池已顺利完成安全验证及循环稳定性测试，性能指标良好，可广泛应用于通信基站储能、电力储能及工程机械车辆等多个领域。目前产品进入典型场景市场应用阶段，公司将紧密结合市场需求与技术趋势，加速推进多场景应用验证，持续优化产品性能和工艺，为未来规模化市场推广奠定坚实基础。 【博硕科技：公司产品可应用在固态电池上】 博硕科技11月26日在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品可应用在固态电池上。 【MG4固液电池版本首秀】 在2025广州车展上，MG品牌旗下首款量产搭载固液电池的全新MG4完成首秀，新车将于12月正式开启交付，限时补贴价9.98万元。据悉，这款电池由上汽与上汽清陶联合百亿资金研发，经过中汽中心多项极限测试，包括螺纹钢穿刺、三向挤压、盐水浸泡、极寒冰冻等极端工况检验。 【聚杰微纤：固态电池膜进入小规模送样阶段，尚未批量生产】 就“前期固态电池膜的推进情况怎么样？”问题，聚杰微纤11月25日在机构调研时表示，公司固态电池膜进入小规模送样阶段，尚未批量生产和产生实质性销售。 【泰坦股份：子公司开展的固态电池战略目标没有调整，目前各项筹建工作有序进行中】 泰坦股份11月25日在互动平台回答投资者提问时表示，子公司开展的固态电池战略目标没有调整，目前各项筹建工作有序进行中。 【曼恩斯特：在固态电池领域已初步完成干湿法双线产品布局】 曼恩斯特11月25日在投资者互动平台表示，公司长期深耕于锂电池前段制程工艺，在固态电池领域已初步完成干湿法双线产品布局，在新型陶瓷材料、双螺杆高效分散、薄涂及双层共涂等技术均有创新优势。今年推出的固态电池极片制造解决方案，将干法电极与固态电解质薄涂技术创新融合，可以有效控制前段制程良率以及提高产品一致性，目前多款设备已顺利交付并获得客户认可。 【洁美科技：柔震科技与三星在固态电池专用集流体开发方面也有合作】 洁美科技11月24日在互动平台表示，柔震科技与CATL合作暂无更新；柔震科技与三星合作开发复合集流体，应用不限于消费电子，在固态电池专用集流体的开发方面也有合作。

SMM11月27日讯： 本周硫酸钴价格小幅上涨，硫酸镍价格小幅下跌，碳酸锂价格振荡运行。 铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐振荡而振荡，且多数企业在经历上周的大规模采买，现阶段需求有所下降。同时，由于碳酸锂价格本周持续振荡，因此上下游之间报价存在价差，下游经历过上周的涨停及跌停后，对期货价格持谨慎态度。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格虽有随期货进行调整，但下降幅度较弱，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3500-3700元/锂点，环比小幅提升。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75-77%，较上周环比基本持平，而锂系数在72.5-75%，环比基本持平。目前今年回收端利润情况随着供应有所宽松叠加盐价回暖有所回暖。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM11月27日讯： 要点： 本周中韩固态电池产业化进程显著加速，新颢海与DATAM KOREA达成战略合作，容百科技高镍正极实现吨级出货，天齐锂业50吨硫化锂中试线将于2026年建成。东方锆业斥资7.37亿元布局LLZO电解质原料，韩国Solivis硫化物电解质实现量产，价格大幅下降三分之二，行业迎来从研发到量产的关键转折点。 本周，固态电池领域释放出一个强烈信号：产业竞赛的核心，已从实验室的技术突破，转向规模化与成本控制的“量产”突围。可能这个态势将维持时长较久，行业正站在从“样品”到“商品”的关键拐点。性价仍是市场商业化核心。 本周硫化锂价格持稳，市场成交出货量较好，仍以几十到百公斤级散单为主。均价在2100元/公斤。 而氧化物电解质LATP价格持稳，应用还是下游半固电池行业。均价在150元/公斤。 固态电池周度热点 【海内外固态电池：新颢海科技与韩国DATAM KOREA战略合作】2025年11月25日，新颢海科技与韩国知名企业DATAM KOREA顺利完成战略合作签约仪式！携手德加能源为各类企业复杂的运用场景量身定制最优质的全固态电池，预计从2026年开始聚焦于东南亚及欧美市场，每年预计采购10万至50万辆电摩和电瓶车，共计1.472GWh。 【固态电池：容百高镍固态正极材料实现9系吨级8系10吨级出货】2025年11月25日，容百科技官微透露公司在固态电池领域的进展：正极材料有高镍与富锂锰基两条主线。8系固态正极材料已实现10吨级出货，9系固态正极材料实现吨级出货。 固态负极开发高熵多元硅合金负极，同时开发的硅碳负极材料。固态电解质方面，公司研发的LPSC硫化物固体电解质，卤化物电解质在1000圈循环后容量维持率依旧稳定，已具备公斤级的稳定制备与送样能力。关键辅料方面，开发多款适用于硫化物全固态体系的新型粘结剂。 【固态电池：天齐50吨硫化锂中试线预计2026H2建成】2025年11月25日，2025年第二届中国国际锂业大会上，天齐锂业（002466.SZ）研究院院长刘杨表示，天齐锂业年产50吨的硫化锂中试线在建设中，有望在2026年下半年建成。工艺单位生产成本为行业平均水平60%，产线采用自主工艺设计，设备实现100%国产化，同时具备快速复制扩产能力。产线采用模块化密闭生产模式，达成高洁净度与低能耗运行目标，排放指标优于行业标准。 【固态电池：东方锆业7.37亿投固态电池氧化物电解质原料】2025年11月24日晚，东方锆业公告称，全资子公司沁阳东锆新材料科技有限公司计划投资7.37亿元建设年产6万吨新能源电池级氯氧化锆及1.2万吨锆铪分离高纯氧化物项目。分两期，第一期建设3.5万吨/年高纯氯氧化锆，第二期建设2.5万吨/年高纯氯氧化锆及1.2万吨/年氧化物，其中核级氧化锆2000吨/年，并配套建设锆铪分离工序及厂房设施。锂镧锆氧（LLZO）及锂镧锆钛氧（LLZTO）等氧化物固态电解质的使用对氧化锆的需求较大，按理论值，Li₇La₃Zr₂O₁₂为例单耗0.294，Li₆.₄La₃Zr₁.₄Ti₀.₆O₁₂则0.213. 【固态电池：壹石通的勃姆石应用于半固态电池领域而全固态电池的电解质实验室阶段】2025年11月24日壹石通透露公司固态电池业务的进展情况，勃姆石产品已应用于半固态锂电池，全固态电池中的应用处于探索阶段。全固态电池的电解质材料，已开展相关前沿研究，目前处于实验室阶段。 说明：勃姆石（Boehmite）又称软水铝石，分子式是γ-AlOOH（水合氧化铝），它和主要成分为α-AlO(OH) 的水铝石均是铝土矿的主要组成成分，应用于电池的隔膜涂覆、正极边缘涂覆和流体安全涂层领域。勃姆石生产厂家还包括壹石通、德国Nabaltec、极盾等。 【固态电池负极：匠芯新材千吨级硅碳项目正安装调试】2025年11月24日，恒大高新在互动平台表示，湖北匠芯新材料有限公司硅碳项目已有小批量供货，千吨级产线也正在安装调试中。匠芯新材业务：气相沉积硅碳负极材料。投资10亿元，一期500吨，2025年底启动二期项目建设，规划年产能将达到3000吨。 【固态电池：陀普科技发布电摩专用软包半固态电池测试】2025年11月22日，陀普科技发布电摩专用软包半固态电池测试数据，采用氧化物电解质体系，针刺测试中不起火、不爆炸，内阻较国际知名圆柱电池降低约260%，能量密度提升超34%。该公司技术路线融合氧化物与聚合物电解质，应用富锂锰基正极与硅碳负极，目前量产电芯能量密度达400-450Wh/kg，已应用于eVTOL及无人机领域。陀普科技于2025年获15亿元专项投资建设4GWh产线，预计未来将实现500Wh/kg全固态电池量产。 【车企固态电池：广汽大容量全固态电池小批量生产2026年装车实验】2025年11月22日，央视新闻专题报道，广汽集团建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。全固态电池的能量密度400Wh/kg，500公里以上续航的车使用之后达到1000公里以上的续航。广汽计划2026年小批量装车实验，2027年到2030年期间，可以逐步地进行批量生产。 【海外固态电池：韩国LG化学开发出大幅提高全固态电池性能的喷雾再结晶核心技术】2025年11月25日，韩国LG化学宣布新一代材料研究院联合韩国汉阳大学Taeseup Song教授研究团队联合开发出大幅提高全固态电池性能的核心技术，以均匀控制其核心材料固态电解质粒子的大小，成果发表于《Advanced Energy 。采用喷雾再结晶技术，电池基本容量和高倍率放电容量分别增加约15%和50%。 【海外半固态电池：日本CIO首款半固态电池移动电源推出】2025年11月25日，日本消费电子配件厂商CIO推出了其首款采用半固态电池的移动电源SMARTCOBY SLIM Ⅱ Wireless2.0 SS5K，该产品通过了130℃加热、短路、挤压、跌落、穿刺等可靠性测试。5000mAh容量电池，支持20W有线充电和15W无线充电，自充功率为20W，标称循环寿命达500次。设备兼容苹果MagSafe磁吸生态系统，机身厚度为8.7mm，重量为121g。预售优惠价为5980日元（含税零售价为6980日元（含税），约合人民币271元和316.3元。 【海外固态电池：韩国Solivis固态电池硫化物电解质首批量产出货】2025年11月19日，韩国硫化物固态电解质企业Solivis于11月19日在江原道横城郡宇川一般工业园区举行工厂竣工暨首批量产出货仪式，标志着公司正式从研发阶段跨入量产阶段。满产年产能可达42吨，实际预计维持在约30吨。2027年前启动第二工厂，目前正推进设计优化与融资程序。离子电导率可达12mS/cm，目前样品价格已从去年每公斤800万韩元下降至三分之一即从4.2万降至1.4万，领先车企将在2027年中期推出配备固态电池的示范车型，已向韩国国内企业与日本汽车厂商供货。Solivis将以2026年大规模量产为起点，取得全球固态电解质市场主导权。 文章说明： 本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

SMM11月27日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次电池市场价格呈现结构性分化特征：三元高倍率小安时规格价格上涨态势显著减缓，其余规格价格维持稳定运行。成本端方面，本周钴盐价格小幅上行，锂盐价格整体亦呈现回升趋势，共同形成成本支撑效应。供应端来看，受储能与动力电池终端需求持续释放的拉动，电芯市场需求向好，进而导致梯次电池市场供应总量有所收缩；不过值得注意的是，部分企业前期捂货情绪已有所缓解，当前出货意愿积极，一定程度上补充了市场供应。需求端则表现出谨慎态势，当前市场价格已触及下游企业心理预期高位，行业对更高价格的接受度持续下降，采购行为以刚需补库为主，整体采购意愿趋于保守。供需两端的博弈与成本端的支撑形成相互对冲，最终促使本周梯次电池市场价格保持稳定。 综合当前市场供需格局及成本传导机制分析，短期内梯次电池市场整体需求仍将保持相对稳定，价格上涨空间存在明显局限性，市场大概率不会出现大幅波动。尽管近期锂盐价格呈现上行态势，但受成本传导滞后性影响，前期钴价上涨的影响已逐步传导至终端梯次应用环节，两者相互作用下，目前三元及铁锂梯次B品价格维持相对稳定状态。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

本周储能电芯价格延续上涨态势。成本端推动效应显著：碳酸锂价格持续攀升，当前月均价（9/27-10/27）较上月上涨1万元/吨；电解液（磷酸铁锂用）月均价同步上涨6700元/吨。值得注意的是，尽管部分电芯厂与集成商通过锚定碳酸锂价格机制签订了长协或框采协议，但电解液价格未被纳入现行联动机制。面对本轮超预期的成本上涨，下游客户正积极推动将六氟磷酸锂纳入价格联动体系。供需层面，电芯厂与集成商在下半年积极承接海外订单，为今年12月及明年一季度需求提供支撑。同时，随着12月及2026年一季度多家企业大容量电芯产能即将量产，预计明年一季度将呈现"淡季不淡"的市场特征，整体供需格局保持稳健。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM11月27日讯：  本周电解液市场价格有所上涨，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为30750 元 / 吨、29000 元 / 吨及23000元 / 吨。成本端来看，六氟磷酸锂及部分核心添加剂仍受供应偏紧影响，价格维持上涨态势；部分溶剂同样呈现供需趋紧特征，一方面下游电解液需求增长带动溶剂采购量提升，另一方面个别头部溶剂企业检修导致供应收缩，叠加溶剂自身生产成本上升，多重因素共同推动溶剂价格上涨。在此背景下，电解液企业原料采购成本增加，成本压力持续传导至产品端，推动电解液市场价格上涨。需求端来看，近期下游电芯厂整体仍有所增量，对电解液需求形成支撑。供应端来看，电解液目前仍采用“以销定产”的策略模式生产，需求增长推动整体产量有所上升，但由于成本上涨难以快速完全传导至下游，导致部分电解液企业为减少亏损计划缩减低价订单，使得核心增量主要集中于具备稳定原料供应渠道或有一体化布局的头部企业。综合供需格局与成本端压力来看，随着电解液企业成本压力不断加大，预计后续电解液价格仍存在进一步上涨空间。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM11月27日讯： 10月，油系针状焦生焦月度均价为5488元/吨，环比上涨0.2%。成本端，上游原料价格稳定运行为油系针状焦生焦价格提供了支撑；供应端，部分停工检修的针状焦企业复产；需求端，在石油焦价格不断上涨逐渐逼近针状焦价格的背景下，负极企业出于成本和性能考虑，对针状焦的采买积极性提升，因此10月油系针状焦生焦出货节奏向好。综合供需和成本端，共同支撑油系针状焦生焦价格实现小幅上行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

        SMM11月27日讯：据SMM了解， 截至11月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.5万吨，较11月20日减少0.27万吨；较11月24日减少0.2万吨。 近期，安徽、江苏等地区再生铅企业换证减停产影响尚存，北方地区再生铅企业检修暂未结束，叠加铅价下跌，冶炼企业利润走低，部分企业暂停再生精铅出货，或以升水出货，报至对SMM1#铅均价升水0-80元/吨出厂，使得下游企业采购偏向原生铅板块。同时，原生铅企业亦是存在检修的情况，原生铅冶炼企业厂提货源报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，贸易商报价更是从周初对沪铅2601合约贴水80元/吨收窄至贴水50-0元/吨出厂。当前铅锭地域性供应偏紧，下游企业刚需采购分散至消费地周边的社会仓库，故铅锭社会库存进一步下降。下周进入12月，原生铅冶炼企业检修增多，铅价下跌后，再生铅企业生产积极性下降，预计铅锭地域性供应偏紧或加剧，社会库存将维持低位 。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。