SMM10月12日讯：今日0#锌主流成交价集中在21420~21610元/吨，双燕成交于21500~21690元/吨，1#锌主流成交于21350~21540元/吨。早盘市场报价均价到均价贴水20元/吨附近，跟盘基无报价；第二交易时段，普通国产报价对2311合约升水260~270元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价340~350元/吨附近。今日近月月差再度下探，且临近交割，贸易商下调升水出货，同时进口品牌SMC继续到货，升水亦有下探，下游企业基本正常节后补库，采购力度不强，整体成交一般。

据住房城乡建设部消息，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，分三类推进实施。 一类是符合条件的实施拆除新建，另一类是开展经常性整治提升，第三类是介于两者之间的实施拆整结合。 城中村普遍存在公共卫生安全风险大、房屋安全和消防安全隐患多、配套设施落后、环境脏乱差等突出问题，亟须实施改造。今年7月，国务院办公厅印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，并召开电视电话会议进行部署。各地正按照部署，扎实开展配套政策制定、摸清城中村底数、编制改造项目方案等工作， 住房城乡建设部城中村改造信息系统投入运行两个月以来，已入库城中村改造项目162个。 超大特大城市在城中村改造中，拆除新建的将按照城市标准规划建设管理，整治提升的将按照文明城市标准整治提升和实施管理。通过改造，可切实消除安全风险隐患，改善居住条件和生态环境，促进产业转型升级，推动超大特大城市加快转变发展方式，建设宜居、韧性、智慧的现代化城市。 超大特大城市推进城中村改造，将坚持先谋后动，先行做好征求村民意愿、产业搬迁、人员妥善安置、历史文化风貌保护、落实征收补偿安置资金等前期工作，确保不动则已，动则必快、动则必成。 坚持依法征收、净地出让，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用，由城市政府明确集体土地上房屋征收补偿责任部门、征收补偿标准和程序等，并依法依规实行征收。 坚持多渠道筹措改造资金，既可以由城市政府筹措资金，也可以引入社会资金，银行业金融机构将给予政策性和商业性贷款支持。城市政府对城中村改造负主体责任，统筹市域内改造资金安排，做到改造资金市域内综合平衡、动态平衡；对于整治提升类的城中村改造项目，将建立政府与村民、社会力量改造资金共担机制。 据介绍，一部分集聚了产业的城中村在改造中将做好产业搬迁和转型升级，在摸清城中村产业状况的基础上，城市政府将安排好产业转移承接园区，发挥龙头企业示范带动作用，先行有序疏解集聚产业。改造后，将根据城市产业发展规划，合理安排产业布局，引入优质产业项目，促进产业转型升级，并提供一定规模比例的低成本创业空间，保障小微企业和个体户创业需求。 据了解，城中村改造将与保障性住房建设相结合，各地城中村改造土地除安置房外的住宅用地及其建筑规模，原则上应当按一定比例建设保障性住房。 各地将坚持稳中求进、积极稳妥，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，成熟一个推进一个，实施一项做成一项，真正把好事办好、实事办实。

SMM10月11日讯：今日0#锌主流成交价集中在21630~21720元/吨，双燕成交于21700~21790元/吨，1#锌主流成交于21560~21650元/吨。早盘市场报价均价贴水20元/吨附近，跟盘对2311合约升水350元/吨附近，然暂无成交；第二交易时段，普通国产报价对2311合约升水320~330元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价390~400元/吨附近。昨晚价格走低，下游企业表现不及预期，采购情绪一般，主因节后消费表现偏弱；今日月差从260元/吨快速回落至160元/吨附近，降幅较快，现货市场表现较差，出货为主，接货较少，整体成交非常一般。

10月11日，中指研究院监测，2023年9月房地产企业非银融资总额为349.3亿元，同比大幅下降51.1%，环比下降49.9%。行业非银融资平均利率为3.77%，同比上升0.25个百分点，环比上升0.42个百分点。2023年1-9月房地产企业非银融资总额为5859.3亿元，同比下降13.0%，降幅较上个月扩大4.5个百分点。 融资结构：各渠道均大幅下降，信用债发行量腰斩 从融资结构来看，9月信用债规模占比51.2%，海外债占比2.6%，信托占比1.8%，ABS融资占比44.4%。具体来看，9月，房地产行业信用债融资179.0亿元，同比大幅下降53.8%，环比下降61.4%;海外债发行金额9.0亿元，环比下降63.5%;信托融资6.2亿元，同比下降89.1%，环比下降53.2%;ABS融资155.1亿元，同比下降42.6%，环比下降20.8%。 2023年1-9月，房地产行业信用债融资3498.3 亿元，同比下降5.7%;海外债发行144.5 亿元，同比下降17.9%;信托融资260.6 亿元，同比下降67.3%;ABS融资1955.9 亿元，同比下降4.7%。 受上年和上月高基数影响，9月信用债发行总量同环比均大幅下降，规模降至近一年来最低水平。其中，卓越商管等1家民营房企成功完成信用债发行，民营房企发行金额10亿元，民营和混合所有制企业发债金额经过前两个月高峰后显著回落，绝对规模为2023年以来第二低位。信用债融资成本较上月明显上升，高于2023年均值，期内昆明市安居集团、秦汉新城开发建设集团4笔信用债成本较高，票面利率超6%，拉高了整体融资成本。 表：2022年11月-2023年9月各类企业信用债发行统计 海外债在连续两月均少量发行，9月美元债发行企业为黑牡丹。黑牡丹新发美元债票面利率为6.95%，成本偏高，远高于其在境内发行信用债的成本。海外债渠道不畅，成本较高。近期，仍有民营房企出现违约事件，海外债投资人信心仍在持续受创，短期内难以恢复。且受美元利率偏高影响，海外债对发债人吸引也有所减弱，净融资额预期将保持低位。 9月信托融资额连续下滑，金额极少。发行规模2022年4月以来持续下滑、规模锐减，单月融资额低于百亿元，2023年8月进一步下滑不足20亿元，融资渠道几近关闭。 ABS发行金额同环比大幅下降，发行量150亿元左右，规模连续减少。平均利率为3.32%，较上月显著提升，除上月低基数外，期内成本上升可能与城投公司资产支持证券融资成本偏高有关。其中，供应链ABS是发行规模最大的一类资产证券化产品，占比达50.8%，CMBS/CMBN、类REITs分别占比41.0%、5.2%。 融资利率：综合融资利率同环比上升 从融资利率来看，本月融资综合平均利率为3.77 %，同比上升0.25 个百分点，环比上升0.42 个百分点。融资综合平均利率下降主要是本月ABS、信用债融资成本上升及其结构变化的影响。其中，信用债平均利率为3.89 %，同比上升0.68 个百分点，环比上升0.53 个百分点;海外债平均利率为6.95%，环比下降0.41个百分点;信托平均利率为6.84%，同比下降0.60个百分点，环比下降0.02个百分点;ABS平均利率为3.32 %，同比上升0.19个百分点，环比上升0.76个百分点。 企业融资动态：珠江实业发行额度最高，苏高新成本最低 从典型房企债券发行来看，本月珠江实业融资额度最高，合计42亿元，苏高新平均融资利率2.52%，融资成本最低。 到期债券余额：10月到期债券余额超七百亿，信用债占比近半 2023年10月到期债券余额为734.2亿元，其中，海外债占比为55.1%，信用债占比为44.9%。2023年内到期债券余额为1916.5亿元，其中，海外债占比为35.0%，信用债为65.0%。

美国房地产和银行业高层官员呼吁美联储停止加息，他们声称，房地产行业遭受了前所未有的混乱和痛苦。 在周一写给美联储主席鲍威尔的信函中，官员们表达了他们对货币政策方向及其对陷入困境的房地产市场影响的担忧。 全美住房建筑商协会(NAHB)、美国抵押贷款协会(MBA)和美国房地产经纪人协会(NAR)表示，他们写这封信是为了“表达共同的深切担忧”，美联储的加息对市场造成了持续的不确定性和扰动。 从行动的角度来看，这些团体要求美联储不要再“进一步加息”，至少在房地产市场企稳之前，不要积极抛售所持的抵押贷款证券。 信中写道：“我们敦促美联储采取这些简单的措施，以确保房地产行业不会导致经济出现美联储极力避免的硬着陆。” 这封信发出之际，美联储也在权衡应如何推进货币政策。自2022年3月以来，美联储已11次上调基准利率。鉴于近期飙升的美国长期国债收益率，美联储多位官员声称，加息的的必要性可能有所降低。 美联储博斯蒂克周二表示，我们的政策影响还有很多尚未显现出来，我认为我们不需要再提高利率了，美联储需要灵活应对风险，随时准备适应变化。 与此同时，美国房地产市场正遭受库存水平受限的困扰，自新冠疫情爆发初期以来，房价上涨了近30%，而销量比一年前下降了15%以上。 信中指出，加息打击了人们的住房负担能力，并对房地产市场造成了额外的干扰，房地产市场正在努力适应抵押贷款发放和房屋销售量急剧减少的情况，这些市场挑战发生在可用房屋历史性短缺之际。 在最近的新闻发布会上，鲍威尔承认了房地产市场的混乱。他指出：“这需要一些时间来解决，希望有更多的供应上线。” 据Bankrate的数据，目前30年期平均抵押贷款利率略低于8%，而平均房价已攀升至407,100美元，房屋库存可以维持3.3个月。NAR官员估计，库存需要增加一倍才能降低价格。 这些机构还指出，在没有更大的经济动荡的情况下，美联储加息的速度和幅度，以及由此导致的行业混乱，是痛苦的，也是前所未有的。 自2022年6月以来，美联储已减少了近2300亿美元的抵押贷款证券持有量。然而，它是通过允许到期债券的收益每月滚出资产负债表实现的。有人担心，美联储可能会采取更激进的措施，开始积极向市场抛售这些资产。

SMM10月10日讯：今日0#锌主流成交价集中在21720~21940元/吨，双燕成交于21800~22040元/吨，1#锌主流成交于21650~21870元/吨。早盘市场报价均价升水从20元/吨一路下调至均价附近，跟盘对2311合约升水380元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2311合约升水380元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价180~200元/吨附近。今日虽然锌价有所下跌，但临近交割且市场货量增多，贸易商出货增加，而目前锌价仍在高位，下游订单一般下，整体成交不佳，升水继续下行。

SMM10月09日讯：今日0#锌主流成交价集中在22100~22330元/吨，双燕成交于22180~22430元/吨，1#锌主流成交于22030~22260元/吨。早盘市场报价较高，均价升水从50元/吨一路下调至均价附近，跟盘暂无报价；第二交易时段，普通国产报价对2311合约升水400元/吨附近，高价品牌双燕对2311合约报价480~500元/吨附近。今日节后首日，市场换月报价，盘面高位，月差较高，升水弱势运行，今日市场暂未出现活跃景象，下游企业基本节前已有备货，另外过节期间亦有提货，价格上涨后企业观望意愿较浓，整体成交较差。

北京超预期全面执行“认房不认贷”政策至今已满月，新政促进了部分积压需求的释放，但进入10月市场热度有所回落。 中指院数据显示，今年国庆假期，北京新建商品住宅（9月29日-10月6日）签约116套，日均签约量较去年假期下降48.2%；同时，也应考虑到网签数据相对滞后。从认购情况来看，国庆期间北京新房认购654套，日均认购量同比下降4%。 “整体来看，自北京落地‘认房不认贷’等一系列政策以来，新房、二手房带看量和成交量均有所上升，但9月下旬以来，多数项目到访和认购量均有所下滑，看房客户观望情绪增加，市场逐渐趋于平稳。”中指研究院高级分析师范诒杰表示。 据悉，北京9月1日在全市全面执行“认房不认贷”政策后，一部分购房需求在9月集中释放，短期推高了北京新房、二手房的成交量。 据中指院统计，9月北京新建商品住宅签约5891套，成交面积67.96万平方米，环比分别增长42.9%和41.1%。二手房方面，中原地产数据显示，9月北京二手房住宅网签14261套，相比8月份环比上涨30.1%。 新房方面，新政出台后，北京新房市场短期反应热度较高。中指院数据显示，新政出台的首个周末，北京楼市反馈积极，客户到访量明显增加。成交方面，新政后首周（9月4日至10日），北京新建商品住宅签约量达860套，环比增长17.8%；从周度数据来看，北京新建商品住宅销售套数连续三周实现环比增长。 与此同时，多个新盘项目销售速度有所加快。其中，9月26日，位于北京东城区的北京城建·天坛府六期开盘共计推出300套房源，开盘当天十分钟销售275套，销售额73亿元，全盘累计销售319亿元，刷新北京住宅历史单盘销售金额新纪录。此前于9月3日，位于北京的融创壹号院开盘后，现场共认购169套，总认购金额约56.2亿元。 与此同时，北京新盘供应速度也在加快。9月下旬，朝阳、昌平、顺义等区域5个项目集中获批，新批房源数超2793套，新批入市面积超22万平方米。 二手房方面，北京二手房成交数据在冲高之后出现回落。 据悉，新政落地后，在京无房且有异地贷款记录的刚需买家、卖一买一置换客，入市积极性提升，北京二手房咨询量、带看量有所提升。 “带看量仍以之前看过房的客户为主，新增客户并不多，同时成交量也明显增加，买房业主多是之前已经锁定小区和房源的客户，前期一直在等待和观望政策走向，在政策落地之后快速出手。”范诒杰称。 随着需求释放动能减弱，9月后两周，北京二手房成交量明显下降。 “当下市场二手房房源井喷，9月一个月二手房挂牌新增房源数量接近2万套，这其中大部分都是500万元以下的刚需房源。”中原地产首席分析师张大伟表示，从当下情况看，10月二手房网签成交量比9月或出现明显下调，预计回归1.1万套左右。 “目前北京市场表现较稳定，换房需求入市及推盘的增加有望带动新房市场好转，但购房者对北京继续优化调控政策的预期较强，或造成观望情绪延续。”范诒杰称。

美国银行（Bank of America）的经济学家正在打消人们对2008年楼市崩盘的担忧。不过，他们说，当前市场的确“似曾相识”，让他们想起40年前——上世纪80年代。 美银指出，与2008年不同的是，没有证据表明存在建筑商过度开发，购房者和业主过度杠杆化等泡沫。今天的房地产市场在很大程度上正在应对紧缩货币政策的后果——与上世纪80年代类似。不过该行强调，房地产市场的前路仍然崎岖不平。 美银证券（Bank of America Securities）的美国经济学家Jeseo Park和Michael Gapen在一份报告中写道：“回顾以往的房地产衰退，我们认为与2008年的房地产崩盘相比，上世纪80年代更象当今的市场。不过，由于利率可能在更长时间内保持在高位，我们对未来可能出现的动荡持谨慎态度。” 现在不是2008年 他们写道，在2008年之前的几年里，建筑商们掀起了一场建设热潮，导致了“过度开发”。虽然住宅建设在去年有所增加，但远远落后于开发商从2000年到2006年记录的速度。 在2008年之前的几年里，住房贷款也更容易获得，因为标准更宽松。放款人不检查收入，把钱贷给有风险的借款人，允许没有首付的购买。他们还兜售不负责任的可调利率抵押贷款。 购房者现在面临更高的标准，即使在疫情期间购房热潮期间也是如此。两位经济学家指出，这是一个重大区别。 他们写道：“2009年第二季度，家庭抵押贷款债务占可支配收入的65%，而金融危机开始时的峰值为100%。抵押贷款债务与房地产资产的比率（即贷款价值比）在23年第二季度为27%，明显低于2010年。” 更似80年代的“动荡” 美银经济学家认为，房地产市场在几个关键方面与上世纪80年代初相似。当时，通货膨胀率也很高。 1980年，美国消费者价格指数（CPI）的涨幅达到14%左右的峰值，随后时任美联储主席沃尔克（Paul Volcker）的鹰派政策在一年内将抵押贷款利率推高至18%，抑制了通胀，但引发了经济衰退。这在婴儿潮一代进入购房黄金时期之际打击了房地产市场。 不过，这并未导致房价崩盘，全美房价实际上保持稳定。1979年8月沃尔克就任美联储主席之初，美国房屋销售价格中值为64700美元。即使在抵押贷款利率几乎翻了一番之后，到1981年第二季度，这个数字还是上升到了69400美元。 在过去的18个月里，美联储现任主席鲍威尔一直在遵循与沃尔克非常相似的策略，即大幅提高利率以抑制通胀。作为美国最常见的抵押贷款类型，30年期固定抵押贷款的平均利率已从2022年3月的3.8%飙升至今天的7.5%以上。 这反过来又减缓了抵押贷款购买申请，导致房屋销售暴跌，就像上世纪80年代那样，但与那个时代的动态相呼应的是，房价尚未崩盘。 不过，这种影响已经影响到了另一大批进入购房年龄的人：千禧一代。 他们写道，“虽然这一黄金年龄群体的活动在一定程度上可以支撑房屋销售，但持续高企的抵押贷款利率应该会使短期内买房的决定更具挑战性。事实上，在上世纪80年代，有利的人口结构不足以支撑市场，这次也可能不足以刺激市场。” 美国楼市前景 展望未来，美国银行预计，在一段时间内，有限的住房库存、高企的房价和劳动力短缺将成为不利因素。由于房价增长仍然超过收入增长，负担能力仍然是一个问题。根据美国银行的报告，2022年，新建单户住宅的销售价格中位数是家庭收入中位数的五倍多。 “我们对未来可能出现的动荡保持谨慎。只有降低利率才能提高人们的负担能力，创造一个稳定健康的住房市场。”报告称。 美银预计，美联储将在11月加息25个基点，并于明年6月开始降息。到2024年底，该行预计利率将下降0.75个百分点，然后在2025年再下降整整一个百分点。 “在那之前，请坚持住。这可能是一段颠簸的旅程。”分析师们写道。

美国房地产经纪公司Redfin的首席执行官Glenn Kelman日前对房地产市场敲响新的警钟，他警告称，到2023年底，利率“不太可能放松”，而美国梦陷入困境威胁着楼市前景。他呼吁建造更多的房子。 以2022年收入计，Redfin是美国第四大上市住宅房地产公司。Kelman表示，利率不断上升导致很多消费者在购房季开始时决定退出。他指出，在过去的四到五周内，20%到25%的房地产交易被取消。 美国抵押贷款银行家协会（MBA）上周三公布的数据显示，在截至9月29日当周，30年期固定利息抵押贷款的合约利率上涨12个基点至7.53%， 为自2000年11月以来首次突破7.5% 。购房申请指数下跌5.7%至136.6， 为1995年以来的最低水平 。这凸显出房地产市场遭受重创。 “你得问问美联储，市场什么时候会好转，因为利率似乎不太可能在今年年底前放松。因此，唯一真正的问题是，我们是否会在进入2024年购房季时获得喘息。”Kelman上周在一档节目中表示。 美国梦陷入困境 Kelman还指出了利率飙升的更大影响——美国梦陷入困境，而这也将威胁房地产市场的投资前景。 “更大的影响是，很多人已经不再相信美国梦。五分之一的千禧一代认为他们永远不会拥有自己的房子。如果你没有坚定的信念，相信自己会得到自己想要的，那就很难进行长期投资。”他表示。 呼吁建造更多的房子 Kelman呼吁建造更多的房子。“我认为我们必须作为一个社会团结起来， 建造更多的房子 ，并找到一种方法，让下一代能够融入我们的社会。” 像Zillow这样的房地产公司正试图通过推出1%的首付计划来吸引更多的购房者进入市场，该计划旨在帮助那些因高借贷利率、过高租金和高房价而被挤出市场的潜在买家。 不过，这一计划遭到了不少人的批评。Kelman也认为，该计划未能解决房地产市场的“根本问题”。 “当前的住房负担能力处于40年来的最低水平。自2019年以来，房价上涨了40%，而现在利率更是让形势雪上加霜。”Kelman表示。 他认为，当前的真正问题是，处于购房年龄段的这一代人（千禧一代）仅拥有美国财富的不到20%，相比之下，婴儿潮一代拥有美国30%以上的财富。 Kelman表示，“我们可以想出创造性的融资方式”， 但从根本上说，“我们必须弄清楚如何建造更多的房子” 。他以奥兰多和拉斯维加斯为例，指出通过低监管和与建筑商的真正合作，这些地方正在疯狂地建设房子，这也使得人们纷纷搬迁到那里。