6月10日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存4.2万吨，无锡铝棒库存5.55万吨，共计9.75万吨，较上一日减少0.2万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.6.10周三 盘面：隔夜伦铜开于13767.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于13813美元/吨，随后价格重心逐渐下移下探至13518美元/吨，最终收于13559.5美元/吨，跌幅达0.23%，成交量至2.3万手，持仓量至26.6万手，较上一交易日减少5003手，主要表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于105210元/吨，盘初即上探至105670元/吨，随后铜价重心持续下移临近盘尾摸低于103660元/吨，跌幅达0.34%，成交量至6.26万手，持仓量至16.1万手，较上一交易日减少44手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Miningnews.net网站报道，查理斯公司（Chalice）宣布，其在西澳州珀斯附近的冈尼维尔（Gonneville）项目“异常”铜稀土靶区尚未钻探验证。 这个名为“深蓝”（Deep Blue）的远景区位于西澳州古马林（Goomalling）镇附近的卡拉维尔（Caravel）铜矿床东南15公里，铜钼银土壤异常带长大约2.5公里，岩屑采样发现高品位矿石，且总稀土氧化物品位高达15%。 未来几周，公司将开展反循环钻探，预计将完成10个孔。 现货： （1）上海：6月9日早盘沪期铜2606合约跳空低开后先涨后跌。开盘价104680元/吨，开盘后价格快速下行，下探至103960元/吨，随后价格企稳，开始上行，基本运行在104050元/吨-104290元/吨之间，截至收盘，价格小幅回落，收盘价103930元/吨。隔月Contango月差在70元/吨-20元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损580元/吨-亏损460元/吨之间。展望今日，临近交割，隔月C月差维持70元/吨-20元/吨，持货商看好未来短期升贴水，持货惜售。此外，据SMM了解，部分企业将现货出口至保税仓库，可流通货源持续趋紧。此外，进口持续关闭，海外货源流入有限。综合来看，在消费支撑与交割逻辑的共同作用下，预计今日沪铜现货对2606合约报价贴水将延续收窄态势，部分品牌有望维持平水至小幅升水。 （2）广东：6月9日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较上一交易日涨50元/吨，平水铜报升水70元/吨较上一交易日涨80元/吨，湿法铜报升水10元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价104275元/吨较上一交易日涨330元/吨，湿法铜均价为104195元/吨较上一交易日涨335元/吨。总体来看，库存持续走低持货商大幅挺价出货，现货升水大涨。 （3）进口铜：6月9日仓单均价较前一交易日持平，报64美元/吨（价格区间60~68美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间61~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报33美元/吨（价格区间28~38美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月9日11：30期货收盘价103930元/吨，较上一交易日下降220元/吨，现货升贴水均价5元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.55，采购情绪指数上升至2.35，精废价差1644元/吨，环比下降317元/吨。精废杆价差690元/吨。据SMM调研了解，铜价回落后，不少再生铜杆企业吧逢低采购，但无奈再生铜原料持货商出货意愿低迷，再生铜杆企业只能采购到少量再生铜原料，日内市场成交一般。 价格：宏观方面，美军对伊朗防空系统发起警告性打击，伊方表示将坚决回应，铜价随之冲高后回落。特朗普则淡化此事，据统计，他已37次宣称美伊协议“即将达成”；副总统万斯也预计，协议有望在中期选举前落地。与此同时，美国国内就业增长连续第三周放缓，截至5月23日的四周内，私人部门平均每周仅新增2.9万个岗位。基本面方面，供应端，流通货源持续趋紧，持货商挺价惜售，低价货源难寻，湿法铜尤其稀缺；需求端，铜价企稳后下游观望情绪较浓，仅维持刚需释放。综合来看，预计今日铜价维持震荡上行走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

6月10日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，6月10日广东铝锭库存34.8万吨；无锡铝锭库存53.2万吨；巩义铝锭库存24.9万吨，三地库存共计112.9万吨，较上期库存减少1.7万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

 

当地时间6月9日，摩根大通大宗商品研究主管Natasha Kaneva在最新周报中指出，伊以冲突进入第四个月，市场价格却相对平静——布伦特原油期货稳定在约100美元/桶附近，波动率大幅回落。 这种平静是否意味着最坏的情况已经过去？还是市场正在低估一场迟来的冲击？ Kaneva的答案是： 石油需求下滑、全球扩产等缓冲机制发挥作用，暂时托住了价格，但库存消耗的时钟仍在滴答作响。自3月初以来，全球可见原油库存已累计下降约4.6亿桶，分析师预计库存将于6月下旬进入压力区间，9月逼近运营底线。 霍尔木兹每天仍有约210万桶悄悄通过 霍尔木兹海峡名义上处于封锁状态，可见船舶流量仅为战前水平的约15%。但实际情况更复杂。 部分船只关闭应答器或伪造信号，悄悄穿越海峡。分析师估算，5月下半月通过海峡的"隐秘流量"约为210万桶/日，部分机构的估算区间更宽，在150万至300万桶/日之间。 值得注意的是，过去两周可见穿越次数较5月初近乎翻倍，越来越多的船只在关闭应答器的情况下"跳跃式"穿越海峡。 不过，这一数字仍远不足以弥补缺口——战前霍尔木兹每日通过量约为1600万桶。 非海湾产区拼命补缺，但杯水车薪 供应端，美洲产油国全力冲产。 巴西今年前四个月产量同比增加80万桶/日，超出分析师预期约20万桶/日；委内瑞拉产量同比增加36万桶/日，同样超预期约20万桶/日。美国液体产量3至5月同比增加80万桶/日，并从4月起大规模释放战略石油储备，推动出口创纪录——4月出口增加250万桶/日，5月进一步增加300万桶/日。 但俄罗斯拖了后腿。乌克兰无人机持续打击俄罗斯炼厂和出口码头，导致俄罗斯4月产量较预期低50万桶/日，5月低70万桶/日。 综合来看，3月非海湾地区净增供应约210万桶/日，4月约240万桶/日——与失去的约1600万桶/日中东供应相比，差距悬殊。 全球海运原油进口量从2月的4540万桶/日骤降至4月的3640万桶/日，此后小幅回升至3750万桶/日。 需求破坏比想象中更猛烈 需求端的调整速度同样超出预期，这也是油价没有更大幅度上涨的重要原因之一。 3月，全球石油需求同比下降190万桶/日，远超分析师此前预测的60万桶/日。 地域上，中东首当其冲： 航班停飞、居家令、石化装置停产，导致该地区需求同比下降140万桶/日，汽油需求降至2021年初以来最低，石脑油需求接近十年低点。亚洲紧随其后，石化原料成本飙升引发大规模停产。非洲的调整速度出乎意料地快 ——东非最后一批来自霍尔木兹的油轮3月28日才到港，北非更晚至4月14日，但需求已同比下降20万桶/日，与分析师此前预测的增长30万桶/日形成鲜明反差。欧洲石脑油和柴油需求疲软，也额外贡献了20万桶/日的同比降幅。 基于3月数据，摩根大通下调了后续月份的需求预测：4月需求同比降幅修正为300万桶/日，5月为420万桶/日，对应的需求破坏量分别为490万和560万桶/日。 不过，并非所有品种都在走弱。中东石化装置乙烯产能已从4月低点恢复约50%；航空燃油表现相对韧性，4月下旬以来全球航班量仅同比下降约1.5%，此前担忧的大规模取消潮并未出现，美国和欧洲的航空需求提供了支撑。 库存消耗：6月下旬进入压力区，9月触底 战略储备是这场危机中最重要的"蓄水池"。 自3月初以来，全球可见库存（含原油和成品油）已累计下降约4.6亿桶，折合每日消耗约460万桶。经合组织国家已向市场释放约4亿桶战略储备，其中约一半尚未到位。 即便美伊达成协议，霍尔木兹恢复通航也需要时间，库存消耗仍将持续。 分析师的测算结论是： 全球库存将于6月下旬进入压力区间，并于9月逼近运营底线——这与此前的预测保持一致。 这是整篇报告最关键的时间节点。一旦库存触及运营底线，市场将没有缓冲，任何新的供应冲击都可能直接传导至价格。 如果海峡6月不能重开，油价会怎么走？ 摩根大通的基准情景是：霍尔木兹6月重开，布伦特原油全年均价维持约100美元/桶，仅在12月月均价跌破三位数。 但如果海峡封锁延续，测算框架给出的结论是： 三季度每多封锁一个月，均价上涨约5美元；四季度每多封锁一个月，均价上涨约15美元。四季度涨幅更大，核心驱动是库存加速耗尽——一旦缓冲垫消失，价格对供应缺口的敏感度将急剧上升。 Kaneva在报告中提出了一个值得市场思考的问题：市场心理何时会从"就这样？"转变为"如果这还没完呢？"

SMM6月9日讯： 【上海有色网】6月9日SMM A00铝（佛山）报23850，跌40，对当月贴115，收窄75（单位：元/吨） 今日盘面微幅走弱，华南现货偏强运行。绝对价持续低位叠加库存稳定去化，持货方后市看好预期进一步强化，规模以上卖方坚定挺价、流通明显收紧，主流报价升水0~+10元/吨。需求端，下游延续逢低补货、采购积极性尚可；贸易商增加入市接货用以交单；大户再度强力抬价收货做市，多重买方力量共同支撑，整体成交良好。现货成交价集中在沪铝2606合约升水-135元/吨至-95元/吨。