SMM9月1日讯： 今日1#电解铜现货对当月2309合约报于升水280~升水360元/吨，均价报于升水320元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价70080~70320元/吨，升水铜成交价格70080~70300元/吨。早盘，沪期铜从69600元/吨一路走高，十点四十附近短暂触及70000元/吨关口，随即掉落整数关口，临近收盘时略微走低，收于69820元/吨。隔月BACK月差拉涨至350元/吨，沪期铜2309与2311合约BACK月差拉涨至650元/吨。 9月第一天，现货市场交易呈现高报低走，铜价冲高，月差走扩，现货升水受到进口铜冲击但并未表现明显回落。早市，持货商报主流平水铜升水340~350元/吨，好铜升水360~370元/吨，进口ISA等升水290~310元/吨，常州中金等升水300元/吨附近，注册湿法铜升水200元/吨以上，非注册货源如TENKE升水80元/吨左右。进入主流交易时段，铜价继续冲高，下游买盘力量减弱，部分贸易商顺势调价，也意图压低升水低价收货，主流平水铜升水降至300~320元/吨，好铜跟调至升水340元/吨附近，此时ISA等货源升水260~290元/吨。临近上午十一时，主流平水铜再遭调价至升水280~290元/吨，好铜如金川大板升水330元/吨。日内进口流入虽增多，但占比仍以非注册湿法铜及差铜为主，可交单平水铜以及好铜占比仍低，或将被其有所拖累，价差也将有所扩大。 经历8月底现货交易情绪渲染，9月首个交易日不负众望，月差继续走扩。现货商以及套利者对9月行情抱有投机期待，故日内即使进口铜流入量多也难对现货升水造成较大打击。进入下周，需警惕现货升水与月差拉涨幅度。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

Andrada Mining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。 Andrada Mining的前身是Afritin Mining，自2019年以来一直在其位于纳米比亚的矿山Uis生产锡。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。 该融资协议是与著名的矿业投资基金Orion Resource Partners签订的，金额为2500万美元，旨在提高Andrada公司的锡产量，同时加快其收入来源的商业化进程，融资条件是满足某些特定要求。 Andrada Mining首席执行官AnthonyViljoen表示："Orion融资协议的签署将为我们提供充足的资金，以完成我们旗舰项目Uis运营的扩张计划。” 2,500万美元资金的一半为锡特许权使用费，专门用于支持Andrada的锡生产计划。该特许权使用费采用动态费率结构，随着产量的增加，特许权使用费费率也随之降低。从5.13%的基本费率开始，随着第二阶段的扩展，特许权使用费费率将降至0.86%，预计年产量将达到10,000吨。另一半资金包括股权认购和限额为1,000万美元的可转换贷款。 Orion的执行合伙人PhilipClegg评论说：“我们认为Andrada是一个优质的投资机会。我们很高兴能与Anthony及其团队开始合作。”这笔资金预计将于9月底最后确定。 ITA观点：在2022年锡投资研讨会上，Andrada表示打算首先使用矿石分选技术，在其1C阶段计划中将锡产量提高到每年2,500吨。锡生产带来的收入无疑将有助于公司实现锂收入商业化的计划。这笔资金也使Andrada向其第2阶段扩建计划又迈进了一步，随着含锡量达到10,000吨的生产水平，它将成为世界上最大的矿山之一。 Andrada Mining是ITA勘探与开发小组的成员。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 8月31日讯： 价格回顾 ：截至本周四，SMM地区加权指数2,915元/吨，较上周四上涨2元/吨。其中山东地区报2,850-2,910元/吨，较上周四上涨5元/吨；河南地区报2,920-2,940元/吨，较上周四持平；山西地区报2,900-2,950元/吨，较上周四下跌5元/吨；广西地区报2,890-2,940元/吨，较上周四上涨10元/吨；贵州地区报2,890-2,940元/吨，较上周四上涨10元/吨；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：本周海外氧化铝市场询得一笔成交，8 月 28 日成交 $395/mt FOB德国，9 月上旬船期，1.5 万吨。截止本周四，西澳FOB氧化铝价格为345美元/吨，较上周四持平，美元/人民币汇率维持在7.2附近，海运费维持18.5美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,030元/吨左右，高于国内氧化铝价格115元/吨，进口窗口自7月27日短暂开启之后重新回到关闭状态。 国内市场 ：现货方面，北方地区，山西部分氧化铝厂的复产、扩产计划不确定性较强，北方市场现货供应整体偏紧。本周氧化铝期货价格冲高，现货价格回落趋势初显，部分地区出现期现套保空间，贸易商买现抛期增多，带动期货交割品价格上涨，导致山西地区现货成交价差拉大，本周市场成交相较活跃，本周北方市场共询得七笔成交：（1）山西地区成交六笔，共计六万吨，成交价格在2,880-2,950元/吨的区间内，（2）河南成交一笔，共计五千吨，出厂价为2,930元/吨。西南地区，云南电解铝复产基本结束，对西南氧化铝需求增量放缓，供应端，西南地区部分氧化铝企业仍处于检修阶段，阶段内现货供应偏紧，持货商报价想对坚挺，本周西南地区共询得三笔成交：（1）广西地区成交两笔，共计一万五千吨，成交价格在2,930-2,940元/吨的区间内，（2）贵州成交一笔，共计三千吨，出厂价为2,930元/吨 整体而言 ：近期国内氧化铝价格企稳，企业利润得到修复，复产意愿渐长，但伴随部分企业进入检修阶段，且河南地区部分氧化铝厂因矿石供应持续紧张而减产，产能增量有限。需求端云南电解铝复产基本结束，对西南氧化铝需求增量放缓，国内氧化铝紧平衡格局或将延续，SMM预计短期内国内氧化铝现货价格偏稳运行为主，不排除近期期货价格持续走强提振市场预期，带动现货价格走强。长期来看，随着国内新增氧化铝项目建设的顺利进行，供给端过剩预期仍存，后续需持续关注氧化铝企业生产情况，以及下游电解铝企业的采购情绪。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

2023年7月我国进口了246.4吨银粉，环比增长13.4%，同比增加12%。其中，平均粒径<10微米的片状银粉进口量为6.0吨，环比增加4%，同比增加6%；平均粒径<3微米的非片状银粉进口量为79.3吨，环比增加20%，同比减少7%；其他非片状银粉进口量为155.5吨，环比增长9%，同比增加22%；其他片状银粉进口量为5.5吨，环比增加103%，同比增加157%。 具体含量以及分布情况如下图所示：、 从图中可以看出，主要用于光伏的平均粒径＜3微米的非片状银粉进口量为79.3吨，环比增加20%，环比增加的原因是一：7月光伏产业链需求较大，下游对原料备货需求旺盛，不仅是进口银粉的使用量，国内光伏银粉的使用量仍有比较大的增加。二：国内白银价格相较于伦敦现货白银的价格的价差拉大，叠加7月中旬收到宏观经济影响，白银的价格有所下跌，下游低价抄底备货，价格有比较大的优势，因此进口量环比增加。平均粒径＜3微米的非片状银粉进口量同比减少的原因是，22年受到美联储加息的影响，22年7月银价较低，下游对价格接受度较高，市场采货备货需求旺盛，同时国内银粉替代性增加，进口银粉的使用量减少，因此同比进口量降低。而对于非光伏用银粉来说，主要受到银价的影响，7月的进口同比有所增加，下游7月向好的需求带动环比的进口量提升。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM8月31日讯：本周以来沪铝主连持续上涨，昨日夜盘触及以来新高至19035元/吨，今日继续飘红，截至日间收盘涨1.39%，连续四日飘红。伦铝同样上涨，截至今日16:24分涨0.91%，三连涨。 》点击查看SMM行情看板 宏观及消息面 8月制造业采购经理指数为49.7%，环比升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，环比降0.5个百分点，但持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，环比升0.2个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。在调查的21个行业中，有12个行业PMI环比上升，制造业景气水平进一步改善。 》点击查看详情 财政部发布《2023年上半年中国财政政策执行情况报告》称，下半年要加力提效实施好积极的财政政策，支持做强做优实体经济。加快地方政府专项债券发行使用，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围。 在金融支持民营企业发展工作推进会上，沪深交易所与民营房企代表签署《战略合作备忘录》。主要包括信息互通、提升企业发展质量、提供多元化融资渠道、开展专业化培训等内容。市场人士认为，这一举措传递了资本市场支持房地产企业稳健发展的积极信号，其他房地产企业也同样能够受益。 据乘联会消息，8月1-27日，乘用车市场零售135.6万辆，同比增6%，环比增3%，今年以来累计零售1265.3万辆，同比增2%。8月1-27日，新能源乘用车市场零售53.8万辆，同比增28%，环比增2%，今年以来累计零售426.5万辆，同比增35%。 隔夜公布的美国7月ADP就业人数低于预期，创五个月来最小增幅，结束连续两个月强劲表现，叠加前一日职位空缺数的疲软，共同说明就业市场正在降温，同时美国二季度GDP年化季率从2.4%下调至2.1%，美联储加息压力得到缓解，整体金融市场风险偏好温和走高，美元美债走软。美国劳工部将于周五公布8月份就业报告，为美联储9月利率决议前的重要数据。 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场普遍预计美联储将在下月的会议上按兵不动，在11月会议上加息的可能性为43%，而一天前为51%。 本周国内宏观面利好提振及美元指数三连跌提振了金属市场走势。 现货价格 SMM A00铝现货均价连涨五日，涨幅为1.86%；今日报19160元/吨，较前一日涨120元/吨，涨幅为0.63%。 据 SMM调研 了解，整体来看，目前主流消费地铝锭现货库存仍维持较低水平，尤其无锡地区，低库存给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，预计无锡地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 》点击查看SMM铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 产能产量： 周内国内电解铝运行产能环比持稳为主，目前云南几个大厂均已经完成了复产，仅某企业仍在投产剩余部分转移产能，国内电解铝总运行产能大约为4,270万吨附近，8月国内电解铝产量有望达361万吨，同比增3.5以上，后续国内供应增速将大幅放缓。 进口方面： 近期铝价内强外弱，国内铝锭进口窗口打开，预计未来国内铝锭净进口总量将维持环比增长态势。 库存方面： 进入本周，国内分地区铝社库合计较上周减0.1万吨，今日报49.3万吨。8月30日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存增0.15万吨至14.20万吨，铝棒库存减0.09万吨至4.15万吨。无锡地区（不包括杭州等地）铝锭库存减0.43万吨至8.12万吨，铝棒库存减0.01万吨至0.88万吨。今日巩义地区铝锭库存约6.9万吨，增加约0.1万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM展望 基本面，随着9月传统旺季的到来，市场普遍有所期待，加之铝锭库存持续维持低位给予价格支撑。但国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，铝锭产量维持低位，进口窗口打开，海外铝锭流入增加及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态，然而整体累库幅度有限。 整体来看，目前基本面上铝供需矛盾不突出，铝价或在宏观利好支撑下维持偏强震荡，后续关注国内铝库变动情况及下游恢复情况以及宏观、消息面对价格的影响。

氢氧化锂方面： 本周氢氧化锂市场延续跌势。由于前期库存持续积累导致目前现货流通较为充足。而需求端高镍三元未见起色，整体市场维持供大于求的趋势。此外，从市场整体表现来看，目前下游长协拿货速度依旧较慢，并且提货多为盐厂库存，价格仍有一定的商讨空间。综合来看，目前下游需求仍是市场关注的焦点，在目前的供需现状下下，现货价格恐难有起色。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM8月31日讯： 今日1#电解铜现货对当月2309合约报于升水290~升水360元/吨，均价报于升水325元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。平水铜成交价70020~70090元/吨，升水铜成交价格70070~70150元/吨。早盘，沪期铜2309合约从69840元/吨略微回吐涨幅，上午十时前在69750~69830元/吨波动，随后重心落至69730元/吨附近，收于69730元/吨。隔月BACK月差受沪铜09合约平仓拉涨，日内从BACK260元/吨走高至BACK320元/吨。 8月最后一个交易日，现货市场情绪持稳，市场成交依旧由贸易商主导，部分贸易商仍在寻求低价货源，以及少量下游仍对当月票据有所需求。早市，持货商报主流平水铜下月票升水280~290元/吨，好铜350~360元/吨，湿法铜升水200~230元/吨附近。进入主流交易时段主流平水铜下月票升水290~310元/吨，个别报价升水320元/吨以上，好铜升水360元/吨，湿法铜如esox等升水230元/吨附近，非注册货源百元每吨以内。 月末交易情绪清淡，贸易商经历月末几天已经为9月初备好库存，进入9月后，市场对“金九银十”期待加强，9月沪铜现货行情或将演绎买卖双方精彩博弈。 》订购查看SMM金属现货历史价格