SMM4月17日讯：                 今日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水50吨-升水100元/吨，均价报升水75元/吨，较上一交易日下降20元/吨；SMM1#电解铜价格为76000~76190元/吨。早盘，铜价高开于76200元/吨附近随后回落至75910至76100元/吨区间波动，上午十一时后再度冲高至76200元/吨。隔月BACK月差由早盘80-90元/吨收敛至70-80元/吨；沪铜当月进口亏损略微走扩至578.39元/吨。         日内低报高走，成交活跃度较高，且第二交易时段低价货源难觅，市场成交重心明显上抬。早市盘初，持货商报主流平水升水50-80元/吨，好铜升水100-120元/吨；秘鲁波兰少量到货，部分货源以升水60元/吨积极成交，铁峰、大江、中条山等货源以升水40-60元/吨亦被活跃采购；好铜采购需求相较一般，升水80元/吨成交。进入第二交易时段，因低价货源被收，市场所有品牌均上调报价，紫金、大江pc等均成交至升水70元/吨以上，JCC等升水80-90元/吨亦有成交。红鹭仓单等由升水30-40元/吨上抬至升水50元/吨。日内成交重心步步上移，且华南地区升水走扩，沪粤价差带动下，沪铜现货升水较为坚挺。         据SMM数据显示，本周上海地区去库0.8万吨，可见下游提货情绪较好。与此同时关注到废铜货源紧张，市场对非注册以及非标货源需求增加，日内非注册货源成交于小贴水，俄罗斯货源到货成交于贴水70至贴水50元/吨。展望明日，在沪粤价差作用下，沪铜现货升水将继续坚挺于升水50元/吨以上。

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价+4~+6元 /千克，大厂银锭TD升水+6~+8元/千克，或对沪期银2506合约贴水7-10元/千克。仍有部分贸易商大厂银锭对TD升水9-10元/千克惜售但成交极少，沪银主力第二交易时段走弱后，市场成交明显转淡，部分冶炼厂报价小幅下调升水。市场流通货源仍不宽裕，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27757元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27750-28350元/吨，均价较昨日有所下跌。 在成本方面，基于印尼高冰减量，市场对MHP需求增高，抬动MHP系数持续上涨。近期印尼洪水导致MHP供应量有所减少，进一步抬动MHP报价系数。供应端来看，本周基于生产成本降低的原因，部分非原生料镍盐厂报价有所下移。部分原生料镍盐厂报价也有所松动。从需求端来看，部分前驱体厂暂未备足4月镍盐库存，本周还有采购需求。但其价格接受度有所走低。后市来看，预计硫酸镍价格或将因成本减弱而有所走低，但基于镍盐供需偏紧，预计走低幅度有限。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 近期受期货价格持续攀升影响。截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12438美元/镍吨。 从需求端来看，部分镍盐厂二季度仍有补库需求，近期受伦镍价格下行的原因，镍盐厂对MHP询价活跃度有所上涨。从供应端来看，近期，基于近期伦镍价格在低位及MHP库存量较少的原因，部分贸易商已停止报价。市场成交相对冷清。后市来看，由于印尼高冰镍项目的产量减产，市场对MHP需求有所上升，因此MHP系数向下动力不足。目前MHP市场流通量维持较低水平，下游仍有二季度的补库需求，因此市场成交及报价系数预计还将在高位运行。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM 4月17日讯： 近年来，干法隔膜行业竞争不断加剧，导致干法隔膜成本倒挂。据SMM市场调研，当前主流干法基膜产品价格已跌至低位，14μm/16μm报价均价分别为0.46元/平米和0.43元/平米，部分订单成交价已跌至0.4元/平米。这一困境源于过去三年行业产能过剩与价格战的恶性循环，2024年国内干法隔膜实际需求仅为46亿平方米，而产能高达83亿平方米，产能利用率不足60%。 2024年7月，中央政治局会议明确提出“强化行业自律，防止‘内卷式’竞争”，为各产业链行稳致远指明方向。在此背景下，中塑协近日发布《关于促进电池隔膜行业健康发展的倡议书》，呼吁企业摒弃低价竞争、盲目扩产等短视行为，转向以技术创新、质量提升为核心的高质量竞争模式。 面对成本倒挂引发的持续亏损压力，干法隔膜企业年后挺价情绪高涨。多家企业内部人员表示，当前价格区间已跌至行业成本线，且回款账期较长，若长期维持将导致经营风险，"以价换量"模式难以为继。为此，头部企业正尝试通过主动缩减产能等方式稳定市场预期。据行业人士透露，随着电池需求增加以及上游干法隔膜厂主动控制产能，供需关系有望改善，基于成本考量，干法隔膜市场至少存在10%的涨价空间。 干法隔膜行业正经历从“规模扩张”到“价值竞争”的转型。在政策引导、行业自律与企业技术创新的合力下，短期价格修复与长期技术制胜的战略已逐步清晰。如何平衡产能、深化技术壁垒，将成为行业迈向高质量发展的核心命题。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

4月17日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于 2621.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线短暂整理后，多头止盈离场伦锌阶梯式下行，于欧洲交易时刻探低2545美元/吨，随后伦锌向上修复，盘尾重心上移至日均线上方，终收跌报2577.5美元/吨，跌36.5美元/吨，跌幅1.4%，成交量增加至13768手，持仓量减少4932手至21.0万手。隔夜，沪锌主力2506合约跳空低开于21850元/吨，盘初沪锌短暂下挫探低21775元/吨后向上修复，重心运行于日均线上方，期间摸高21970元/吨，终收跌报21895元/吨，跌245元/吨，跌幅1.11%，成交量减少至83695手，持仓量增加3194手至13.0万手。 宏观：鲍威尔称政策调整需等更多数据，否认“美联储托底”可能性，美股大幅收低习近平会见马来西亚总理：中马关系迎“黄金时代”，要共同反对外部干涉中国将召集联合国安理会非正式会议谴责美国霸凌，发动贸易战。 现货： 上海：早盘市场对均价报价升水20元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2505合约升水180~220元/吨，红鹭-v对2505合约报价升水230元/吨，白银对2505合约报价升水240元/吨，会泽对2505合约报价升水240~260元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水260~300元/吨。沪锌2504合约交割完成，市场贸易商看跌后续升水持续积极出货，昨日上海现货升水继续走低，上午盘面也在下滑，一些企业趁此点价接货，使得部分贸易商现货升水有所好转。 广东：对上海现货升水10元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、飞龙、兰锌报价升水445~495元/吨，第二时段，麒麟、会泽对网价升水460~495元/吨。整体来看，广东昨日换月报价，同时盘面下行，市场采购积极性显现，部分贸易商整体出货有所好转，下游终端企业逢低点价采购增多，但市场仍有贸易商挺价情绪较浓，所报升贴水仍旧较高，高升水下出货相对困难。 天津：津市较沪市报升水90元/吨附近。截止午市收盘，新紫对05合约报460~470元/吨附近，西矿送到对05合约报220~250元/吨附近，驰宏1#对2505合约报送到升水240元/吨附近，高价品牌紫金对05合约报升水500元/吨附近。昨日锌价下行，但下游前期补库较多，仍有点价未提完，部分企业刚需补库为主，第二时段锌价下行明显，部分企业逢低点价，贸易商积极出货，小幅下调升贴水，整体成交一般。 宁波：对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时间段，永昌对2505合约报价升水240元/吨，麒麟对2505合约报价升水240~250元/吨，白银对2505合约报价升水240元/吨，红鹭-v对2505合约报价升240元/吨；第二时间段，部分贸易商下调麒麟升贴水，其余贸易商报价持平上一时间段。送到锌锭持续冲击宁波市场，今昨日宁波仓库自提升水小幅小调，上午盘面虽然走低，但部分下游企业仍在消化前期接货锌锭，其余基本维持刚需接货，整体现货成交表现依旧一般。 锌价预判：隔夜伦锌录得一光头阴柱，上方5/10 日均线形成压制。受经济前景不确定性影响以及LME锌库存大增将近8万吨，锌价大幅下挫。隔夜沪锌录得一小阳柱，然日K重心下移。隔夜受海外大量交仓影响，沪锌重心下移，叠加关税影响下的消费不确定性增加，空头资金入场，锌价弱势运行为主。

4月16日（周三），秘鲁能源矿业部周三公布的数据显示，该国今年2月铜产量为216,955吨，同比增加0.01%。 秘鲁目前是全球第三大铜生产国。 数据显示，该国2024年铜产量为274万吨，略低于2023年水平。 秘鲁国家矿业、石油和能源协会(SNMPE)负责人Julia Torreblanca上周曾表示,该国今年铜产量预计将增长2-4%，至279-285万吨。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

4月16日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年2月，全球精炼铜产量为230.37万吨，消费量为237.96万吨，供应短缺7.59万吨。 2025年1-2月，全球精炼铜产量为469.29万吨，消费量为475.14万吨，供应短缺5.85万吨。 2025年2月，全球铜精矿产量为154.28万吨。 2025年1-2月，全球铜精矿产量为310.81万吨。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

4月16日（周三），Antofagasta周三公布称，其第一季度铜产量增加20%，其维持今年铜产出目标在660,000-700,000吨区间不变。 该公司称，今年资本开支目标为39亿美元。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！