》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27882元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27870-28450元/吨，均价较昨日有所下跌。  在成本方面，基于印尼高冰减量，市场对MHP需求增高，抬动MHP系数持续上涨。近期印尼洪水导致MHP供应量有所减少，进一步抬动MHP报价系数。供应端来看，本周基于生产成本降低的原因，部分非原生料镍盐厂报价有所下移。部分原生料镍盐厂报价也有所松动。从需求端来看，部分前驱体厂暂未备足4月镍盐库存，本周还有采购需求。但其价格接受度有所走低。后市来看，预计硫酸镍价格或将因成本减弱而有所走低，但基于镍盐供需偏紧，预计走低幅度有限。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 近期受期货价格持续攀升影响。截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12321美元/镍吨。 从需求端来看，部分镍盐厂二季度仍有补库需求，近期受伦镍价格下行的原因，镍盐厂对MHP询价活跃度有所上涨。从供应端来看，近期，基于近期伦镍价格在低位及MHP库存量较少的原因，部分贸易商已停止报价。市场成交相对冷清。后市来看，由于印尼高冰镍项目的产量减产，市场对MHP需求有所上升，因此MHP系数向下动力不足。目前MHP市场流通量维持较低水平，下游仍有二季度的补库需求，因此市场成交及报价系数预计还将在高位运行。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

4 月15日锌晨会纪要 盘面： 隔夜伦锌开于2670美元/吨，盘初均线围绕日均线整理后空头增仓伦锌短暂下挫后重回日均线整理，欧洲交易时刻摸高2681美元/吨，随后空头增仓入场伦锌重心下移，于夜盘加速跌势探低2616美元/吨，盘尾小幅回调，终收跌报2637美元/吨，跌24美元/吨，跌幅0.9%，成交量减少至8584手，持仓量增加837手至21.6万手。隔夜，沪锌主力2506合约开于22415美元/吨，盘初空头增仓打压沪锌快速下挫，探低22250元/吨，随后多头逢低入场沪锌向上修复，录得一"V"字反转，重心沿22380元/吨附近整理，终收跌报22410元/吨，跌60元/吨，跌幅0.27%，成交量减少至79476手，持仓量增加4869手至11.1万手。 宏观：特朗普：考虑一些措施来帮助汽车制造商，最近帮助了苹果CEO库克；美财长贝森特：没有证据表明主权投资者正在抛售美国资产，秋季将面试鲍威尔的继任者；纽约联储1年通胀预期升至3.58%；美联储理事沃勒：在较小关税的情景下，降息可能会在下半年进行；欧佩克下调今明两年全球原油需求增速预期、全球及美国经济增速预期；美国通过中间人与中国就关税“初步接触”；中越双方签署45份双边合作文本；海关总署：“天塌不下来”，中国内需市场广阔，是重要的大后方；广州进一步明确补贴方向、加大补贴力度，带动汽车、家电、数码类产品消费。 现货市场： 上海：早盘市场对均价报价升水40~60元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2505合约升水280~300元/吨，红鹭-v对2505合约报价升水270元/吨，白银对2505合约报价升水280元/吨，会泽对2505合约报价升水260~300元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水260~300元/吨。上午市场盘面维持震荡，临近交割沪锌近月价差有所收窄，贸易商现货升水环比下调，昨日下游企业观望情绪仍较浓，现货询价及成交表现一般。 广东：对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自会泽、兰锌报价升水240~300元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、兰锌对网价升水240~260元/吨。整体来看，昨日盘面维持震荡，下游前期低价所备库存较多，市场交投有所减淡。当前月差较大，广东市场部分品牌所报升贴水相对较高，同时临近换月，预计广东现货升水短期或以高位震荡为主。 天津：津市较沪市报升水60元/吨附近。截止午市收盘，新紫对05合约报480~500，西矿送到对05合约报260元/吨附近，高价品牌紫金对05合约报升水500元/吨附近。昨日锌价震荡为主，下游畏高慎采，前期库存较多，且市场现货较少，贸易商有挺价心理，整体成交一般。 宁波：对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时间段，永昌对2505合约报价升水280-320元/吨，麒麟对2505合约报价升水300元/吨，红鹭-v对2505合约报价升水290元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。宁波昨日出货贸易商仍不多，但周末麒麟锌锭入库宁波仓库，对市场现货量有所补充，叠加下游持续按需采购询价，昨日宁波现货升水同样下滑。 社会库存：4月14日LME锌库存减2050吨至117300吨，降幅1.72%；据SMM沟通了解，截至4月14日，SMM七地锌锭库存总量为10.56万吨，较4月7日减少0.54万吨，较4月10日增加0.35万吨，国内库存录增。 锌价预判： 隔夜伦锌止阳翻阴，上方10日均线形成压制。美国关税政策反复，叠加国内进口窗口间歇性开启，国内供应压力增加，锌价上方依然承压。隔夜沪锌录得一小阴线，上方5日均线形成压制。周内社会库存再度录增，叠加CZSPT小组二季度TC价格计划70-90美元/干吨，加工费仍有上升空间，锌价上行受阻。

4月11日（周五），加拿大矿业公司Hudbay Minerals已与七个行业工会达成协议，后者将支持其在亚利桑那州建设Copper World铜矿。该铜矿设计铜年产能为8.5万吨，预计开采寿命为20年，目前已完全获准开工建设。 Hudbay Minerals还表示，目前日本和阿联酋的投资者对购买该矿部分股份感兴趣。 今年早期，该矿已经获得亚利桑那州环境质量部（ADEQ）颁发的空气质量许可，在此之前，其已获得对含水层保护和土地复垦的批准，这标志着该项目的许可程序已经完成。 该公司称，预计该项目的最终可行性研究将在2026年上半年完成。 Hudbay称，Copper World矿投产后，该公司的年铜产量料较目前水平增加逾一半，目前该公司在加拿大和秘鲁运营有铜矿。（文华综合） 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

        SMM4月14日讯：据SMM了解， 截至4月14日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.66万吨，较4月7日减少0.33万吨；较4月10日减少0.29万吨。         近期，铅价呈探低回升态势。上周，铅价大幅下挫，铅冶炼利润快速缩水，尤其是废电瓶价格居高不下，再生铅企业普遍进入亏损状态，一方面减少精铅出货，另一方面工厂出现减产，使得铅流通货源与供应同步减少。期间，再生精铅价格亦是报至对SMM1#铅均价升水0-200元/吨出厂，下游企业采购偏向价格相对低廉的电解铅，江浙沪等铅消费聚集地铅锭仓库库存均有不同程度下降。另本周沪铅2504合约即将进入交割，交割品牌移库交仓预期尚存，但更多的需关注再生铅利润修复与企业生产动向。

SMM4月14日讯：         今日SMM 1#电解铜现货对当月2504合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水，较上一交易日上升5元/吨；SMM1#电解铜价格为75960~76330       元/吨。早盘铜价冲高至76400元/吨一线，下游压价情绪明显，然临近交割，隔月BACK月差50-100元/吨，持货商对次月报盘升水100元/吨附近。日内成交活跃度有所降低，下游压价购买不畅，持货商手持交割货源贴水出货意愿较低，部分成交僵持。        早盘持货商报主流平水铜贴水10元/吨至平水附近，好铜升水10-20元/吨，湿法铜类MOOK系列贴水80-70元/吨；低价货源存在成交。主流交易时段盘面再度冲高至76300元/吨附近，主流平水铜被压价至贴水20至10元/吨成交，好铜降至平水附近，湿法铜因前期低价出货，货源鲜少抬升至贴水50元/吨。日内继续有从保税区解锁国产货源流入内贸，如金凤金豚等报价贴水20元/吨附近。常州地区成交于贴水40至贴水10元/吨。        月差仍在BACK结构，现货商贴水出货意愿较低，等待对沪期铜2505合约报价，预计明日报盘将从升水100元/吨以上开启，但盘面回到76000元/吨一线，下游点价情绪走弱，更多以提现货用暂定价或之前低位点价为主。

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水上调至+4~+5元 /千克，大厂银锭TD升水+5~+8元/千克或对沪期银2506合约贴水3-8元/千克。银价连续上涨，买方积极询价接货，但持货商因超卖预售或套保亏损等原因调整升水或暂停报价，现货市场成交总量稍有下滑。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 近期受美国关税政策影响，MHP价格有所回落。截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12300美元/镍吨。 从需求端来看，部分镍盐厂二季度仍有补库需求，近期受伦镍价格下行的原因，镍盐厂对MHP询价活跃度有所上涨。从供应端来看，近期，基于近期伦镍价格在低位及MHP库存量较少的原因，部分贸易商已停止报价。市场成交相对冷清。后市来看，由于印尼高冰镍项目的产量减产，市场对MHP需求有所上升，因此MHP系数向下动力不足。目前MHP市场流通量维持较低水平，下游仍有二季度的补库需求，因此市场成交及报价系数预计还将在高位运行。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27943元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27920-28500元/吨，均价较上周持稳运行。  在成本方面，基于印尼高冰减量，市场对MHP需求增高，抬动MHP系数持续上涨。近期印尼洪水导致MHP供应量有所减少，进一步抬动MHP报价系数。伦镍方面，近期受美国关税政策影响，伦镍价格持续下跌。镍盐厂整体生产成本有所回落。供应端来看，本周基于生产成本降低的原因，部分镍盐厂报价有所下移。部分镍盐厂由于二季度原料库存暂未备足且MHP系数持续在高位的原因，报价暂未调整。从需求端来看，部分下游心理接受价位有所走低，前驱体厂依旧保持谨慎观望，市场询价活跃度较低。后市来看，预计硫酸镍价格或将因成本减弱而有所走低，但基于镍盐供需偏紧，预计走低幅度有限。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

4月14日锌晨会纪要 盘面： 上周五，伦锌开于2632美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，期间探低2620美元/吨，随后多头增仓入场伦锌向上推动，整体重心运行于日均线上方，欧洲交易时刻摸高2688美元/吨，重心于2660美元/吨附近震荡，终收涨报2661美元/吨，涨32.5美元/吨，涨幅1.24%，成交量减少至10427手，持仓量增加1203手至21.5万手。上周五，沪锌主力2506合约开于22445元/吨，沪锌多空博弈，围绕日均线附近震荡，震幅不超过200元/吨，终收涨报22480元/吨，涨135元/吨，涨幅0.6%，成交量减少至59166手，持仓量增加2748手至10.1万手。 宏观：   现货市场： 上海：早盘市场对均价报价升水70~90元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2505合约升水340~360元/吨，白银对2505合约报价升水230元/吨，会泽对2505合约报价升水350~380元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水350-380元/吨。上周五盘面价格维持震荡，市场贸易商升水报价维持，下游维持刚需接货采购，整体现货成交依旧一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌升水210~260元/吨，第二时段，麒麟、会泽对网价升水230~260元/吨。整体来看，盘面维持震荡走势，第一时段锌价小幅下行，广东贸易商所报升水较高，但前期低价下游点价采买较多，高升水下下游拿货积极性不高，部分下游观望较多，二时段锌价上行出货贸易商有所减少。上周五市场成交相对一般。 天津：津市较沪市报升水50元/吨附近。截止午市收盘，新紫对05合约报升水500元/吨左右，西矿送到对05合约报300元/吨附近，高价品牌紫金对05合约报升水510~550元/吨附近。上周五锌价偏强震荡，下游前期点价较多，盘面回升后，采购积极性较低，冶炼厂贸易商有挺价心理，升水继续维持高位，整体成交较差。 宁波：第一时间段，麒麟对2505合约报价升水350-370元/吨，红鹭-v对2505合约报价升水360元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上周五麒麟锌锭到货宁波市场，贸易商持续佛系报价，现货升水仍维持高位，但下游企业上周五接货情绪依旧不高，现货成交未见改善。 社会库存：4月11日LME锌库存减2450吨至119350吨，降幅2.01%；据SMM沟通了解，截至4月10日，SMM七地锌锭库存总量为10.21万吨，较4月3日减少0.70万吨，较4月7日减少0.89万吨，国内库存录减。 锌价预判：上周五伦锌录得三连阳，下方5日均线提供支撑，上方10日均线形成压制。上周五美元走软给有色金属以支撑，伦锌向上修复，然中国对美反向征收125%的关税，贸易冲突担忧下限制其涨幅。上周五沪锌录得四连阳，下方5日均线形成支撑，KDJ开口上扩。市场情绪好转，有色普涨，沪锌重心上移。