本周，铅蓄电池市场终端消费表现偏弱，经销商多以消化库存为主，同时电池销售市场促销氛围较浓，如电动自行车蓄电池48V12Ah出厂价已降至300元/组下方。另生产企业方面由于新订单减量，部分企业积极控制库存，出现减产或放假的情况。原料采购方面，上周铅价走低，多数企业已对铅锭进行备库，本周铅价回升后，下游企业接货积极性明显降低，现货交易中议价较多，部分地区电解铅出现贴水交易（对SMM1#铅均价）。

        据了解，截至4月18日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.8万吨，较4月11日增加约400吨。         本周铅价探低后回升，原生铅冶炼企业出货积极性向好，加之沪铅交割结束，市场流通货源增多，周内部分厂提货源出现贴水交易的情况，如主流产区电解铅报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨出厂。另在上周相对集中的逢低备库后，本周下游企业采购积极性明显转弱，同时再生铅企业扩贴水出货，如江西地区再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨出厂。消费转淡叠加再生铅低价冲击，原生铅冶炼企业厂库有所累增。  

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格37-41元/千克。本周多晶硅价格出现下跌，下游市场价格较大辐跌价影响上游心态叠加部分头部硅料企业对外出货意向增高，硅料价格下行。本周爆出某头部企业与下游拉晶厂大笔订单成交37元/千克，市场进行证伪，并未产生实际成交。盘面价格较大辐脱离产业此前预期，部分多晶硅企业今日开始出现撑市意向。抢装季临近结束，单从需求面看，光伏产业链下游后市预期偏悲观。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.2-1.25元/片，N型210R价格1.4-1.45元/片,N型210mm硅片价格1.5-1.55元/片。本周硅片价格价格继续回落，目前看全尺寸下滑，183价格相对较为坚挺，210R市场下跌较为严重。电池片厂家受自身价格频繁下跌影响，对硅片预期价格较低，硅片小厂与头部大厂之前出现部分价格竞争。硅片企业整体与下游意向成交存在一定分歧，价格出现博弈。 电池：光伏电池跌势开启，细分市场行情分化。受上下游供给溢出影响，成本和需求支撑削弱，电池整体价格开始走低。主流Topcon电池行情中，183N和210RN暂处于下跌趋势，均价分别从0.298元/W降至0.293元/W、0.295元/W降至0.285元/W；210N稳定在0.298元/W附近。 组件：本周组件价格跌幅扩大，分布式N型182组件目前价格在0.724-0.728元/W附近，均价较上周五下调0.022元/W，分布式N型210组件目前价格在0.729-0.733元/W，均价较上周五下调0.022元/W。分布式N型210R组件目前价格在0.727-0.73元/W，均价较上周五下调0.026元/W。集中式N型182组件目前价格在0.719-0.732元/W，均价较上周五下调0.008元/W，集中式N型210组件目前价格在0.734-0.747元/W，均价较上周五下调0.008元/W。本周组件价格下行幅度相对较大，集中式市场，5.31电改政策承接文件没落地，终端用户无法评估调整IRR收益模型，使得国内需求预期普遍转弱，中电建51GW集采终止事件也侧面印证了这一事实；分布式市场，由于头部企业降价抢跑，使得成交均价不断走低，目前头部前五家企业成交价开始集中，部分二三线企业已出现低于0.7元/W的分布式订单成交。 终端：2025年4月7日至2025年4月13日, SMM统计国内多家企业中标光伏组件项目标段共40项，其中披露装机容量项目共22项。本周采购定标组件型号包括N型Topcon光伏组件、轻质柔性组件等。常规晶硅组件的中标价格分布区间集中0.66-0.93元/瓦，轻质柔性组件的价格为1.18元/瓦；单周加权均价为0.73元/瓦，与上周相比上升0.01元/瓦；中标总采购容量为952.27MW，相比上周减少1654.66 MW。统计当周明确标明采购N型组件的总容量约833.76MW，占比87.56%。 EVA：本周光伏级EVA价格暂稳，主流成交价维持在11550-11950元/吨区间，呈现高位整理态势，发泡级与线缆级较上周下跌100元/吨。供应端部分石化厂转产光伏级EVA，现货紧缺状况得到一定缓解，但近期光伏组件价格呈现下行趋势，抢装明显趋弱，加之EVA胶膜四月新单价格持稳运行，光伏料价格上行受限，预计近期EVA价格呈现高位震荡态势。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为13300-13500元/吨，EPE胶膜价格区间为15200-15500元/吨，价格持稳。需求端近期组件价格回调，市场呈现需求趋缓态势，成本端EVA光伏料价格高位整理，需求端与成本端双向趋缓，胶膜价格预计暂稳，但随着未来需求持续走弱，5月胶膜新单价格或呈下行趋势。 POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，价格暂稳，尽管部分石化企业预计检修，但随着抢装趋弱，需求逐渐放缓，加之后期新增产能释放，预计poe光伏料价格或呈现下降趋势。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价区间稳定，报价重心下行，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.0元/平方米，主流成交价格为13.8元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为22.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为13.0元/平方米。本周，国内玻璃成交量较少，受制于组件价格下跌以及组件排产量小幅走弱的原因，本周玻璃企业库存天数较上周增加一天，故本组件企业近期采购以压价为主，玻璃企业利润空间尚有，故小幅下调报价。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂中层砂低价小幅提高，其他砂价暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.6-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元。近期进口砂贸易商报价小幅提高，但截至当前，市场成交量较少，下游企业原料库存尚未消耗完毕，且下一批进口砂即将到港，短期供应暂无风险，故市场多以询价为主，暂无采购心态，近期国产砂价格跟随进口砂报价进行上调，但市场主流成交重心暂时维持稳定，坩埚需求近期不断下降的背景下，预计后续市场成交量有限，石英砂价格博弈为主。 》查看SMM光伏产业链数据库

         下周，4月21日适逢复活节，伦交所、港交所等休市一日。宏观重要经济数据主要是中国至4月21日一年期贷款市场报价利率、美国4月标普全球制造业PMI初值、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等。另美联储公布经济状况褐皮书，尤其是在美国对他国加征关税后的市场变化情况。          伦铅方面，美国加征关税一事进一步发酵，避险资产之一黄金再创新高，同时周内LME铅库存暴增3.42万吨，至28万吨上方，为2013年3月以来的高位。在高库存与关税风险的双重作用下，伦铅或延续偏弱震荡，且不排除有再度跌落1900美元/吨下方。由于复活节假期，伦铅将于下周二恢复交易，预计铅价运行于1865-1945美元/吨。          国内沪铅方面，铅蓄电池市场淡季态势加剧，部分下游有意减产或放假，同时废电瓶价格居高不下，挤压再生铅冶炼利润，冶炼企业生产积极性下降，铅锭供需预期呈双降态势。而近日铅价探低后回升，部分下游企业陆续转移社会仓库的铅库存（为前期逢低采购的货源），显性库存减量或提振铅价运行重心略有上移。预计沪铅主力合约运行于16600-17050元/吨。          现货价格预测：16650-16950元/吨。原生铅方面生产相对平稳，在本周沪铅交割结束后，交割货源重新进入流通市场，现货供应相对宽松，加之部分冶炼企业厂库库存有所累增，现货贴水交易或有增多的风险。再生铅方面，废电瓶价格易涨难跌，再生铅企业处于亏损状态，部分冶炼企业挺价出货，而下游市场正值淡季，对铅需求有限，在上一轮逢低采购后，对铅锭接货积极性下滑，倒逼再生精铅企业更多的以贴水出货。  

SMM4月18日讯：        本周压铸锌合金开工率录得58.39%，环比降低0.42个百分点。库存方面，本周锌价维持震荡运行，部分大厂前期低价采购较多叠加部分企业因自身原因当前库存较少，原料库存环比减少，成品库存方面，受前期低价补库较多影响，本周下游采购情绪有所减弱，同时终端企业提货较慢，成品库存环比增加。本周压铸锌合金开工率下行主要是由于终端企业前期采购较多，使得本周采购量有所减少，另一方面则是由于当前部分中小企业受关税及终端需求影响，整体产量较前期有所减少。在终端订单表现上，当前箱包拉链订单逐渐进入季节性淡季，下游整体需求减少。而在出口订单方面，受关税影响当前部分企业出口订单同样有所减淡，目前市场还未看到明显“抢出口”动作。下周预计或有企业存在停产放假情况，压铸锌合金开工率预计走低至57.15%。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM4月18日讯：        本周氧化锌开工率录得60.79%，环比下降0.83%。原料方面，本周锌价维持震荡运行，氧化锌企业少量逢低采购，部分企业前期低价点价备货较多，目前以消耗库存为主，原料库存环比减少；成品库存方面，氧化锌企业当前基本维持产销平衡，成品库存变化不大。订单方面，近期受关税影响，橡胶级氧化锌板块中的全钢胎订单偏弱运行，下游需求表现较差；陶瓷级氧化锌当前整体需求较为稳定；饲料级氧化锌消费受当前猪肉市场需求相对一般影响，企业对后续看法较为谨慎。而在出口订单方面，企业认为后续不确定因素较多，同时据氧化锌企业反馈近期拥有出口订单的终端企业回款较慢，关税影响或逐渐显现。受当前不稳定因素干扰，氧化锌企业开工率下周预计录得60.40%附近。    》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，伦锌维持上周震荡走势；随后美联储理事沃勒在一场活动上表示，考虑到特朗普关税政策对美国经济造成的通胀影响可能都是暂时性的，在较小关税情境下，降息可能会在下半年进行，同时美国3月纽约联储1年通胀公布值高于前值及预期，伦锌下行；接着美国4月纽约联储制造业指数公布值为-8.1，虽高于前值及预期但目前仍处于萎缩区间，而美方对中国商品再次“发难”，表示对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品所构成的国家安全风险展开调查，征收最高关税或达到245%，伦锌继续走低；随后虽海外库存增加78525吨至190550吨，但一季度我国GDP增速高达5.4%，在全球主要经济体中名列前茅，高于去年同期的5.3%，宏观情绪向好，锌价受带动小幅走高；接着受美元指数走高影响，伦锌小幅回落。截至本周四15：00，伦锌录得2596.5美元/吨，跌64.5美元/吨，跌幅2.42%。   沪锌：周初，沪锌维持上周震荡运行态势；随后根据SMM数据，显示截至本周一（4月14日）SMM七地锌锭库存总量为10.56万吨，较上周四增加0.35万吨，库存小幅累库，叠加外盘带动，沪锌不断走低；接着从基本面来看，未来国内供给端存在相对宽松预期，但从宏观层面来看，国内经济“开门稳”，一季度GDP同比增长5.4%，增速高于去年全国5%的增速，也高于去年一季度5.3%的增速，在全球主要经济体中名列前茅，“向好”趋势延续，沪锌维持震荡；随后美国白宫宣布对中国进口商品关税最高加征至245%，沪锌下行；然市场仍在消化我国GDP所展现出的优异表现，且国内社会库存减少，多方作用下沪锌上行；随后在外盘带动下沪锌小幅走低。截至本周四15：00，沪锌录得21990元/吨，跌415元/吨，跌幅1.85%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM4月18日讯：本周广东地区升贴水上行，较上周上涨270元/吨，截至本周五，广东地区市场主流0#锌报价对市场升水415~465元/吨。沪粤价差扩大至20元/吨。本周广东地区所对合约由2505合约转变为2506合约，Back结构下市场现货升贴水上涨。同时本周锌价维持震荡走势，周中下游企业逢低采购，周尾市场交投氛围有所减淡，同时近期广东市场部分品牌现货较少，市场所报升贴水较高，后续随着仓单的陆续流出，若下游消费未有明显好转，预计广东现货升贴水将小幅走弱。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                4月18日SMM进口铜精矿指数（周）报-34.71美元/干吨，较上一期的-30.89美元/干吨减少3.82美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内铜精矿现货市场成交和询报盘活动均非常冷清，许多贸易商手里5月份装期的头寸均已售卖完毕，现在在等待6月份的排货情况。BHP旗下Escondida对冶炼厂招标1万吨，下周二截标。紫金矿业旗下Kamoa-Kakula对冶炼厂招标3万吨，下周一截标，装期为三季度。1万吨Mantoverde招标，装期为6月份，M+4，4月25日截标。        据SMM了解，受到中美贸易战的影响，有贸易商计划将4月10日装期以后的原产于美国的铜精矿转售给某日本冶炼厂，在此消息的发酵下，有其他贸易商计划将原本进口到中国的冶炼厂塞进给日本冶炼厂的长单中。日本冶炼厂受制于冶炼厂库容、资金占用成本、库存管理等方面的考量，并不一定能完全接受从中国转向的铜精矿。转向的铜精矿涉及Morenci、Robinson、Pinto Valley、Mission等矿种。        据SMM进一步了解，上周KGHM位于智利Sierra Gorda铜矿一名工人死亡，虽然不幸的意外事件与生产相关，但是这并不影响 Sierra Gorda的生产计划。Sierra Gorda有4条Larox filters作业线，在出事故以前本就计划停产检修其中的一条Larox filter作业线，其他三条持续保持工作生产。恰巧在其中一条Larox filter作业线检修期间，一位工人不幸遇难。Sierra Gorda铜产量仍在年度计划内。        SMM九港铜精矿库存4月18日为70.69万实物吨，较上一期减少1.93万实物吨，主要减量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比减少3.2万实物吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 宏观方面，关税政策进入“暂停 - 博弈”阶段， 4 月 14 日以来，美国关税政策愈加魔幻：政策矛盾性反映出特朗普政府试图在“保护产业”与“抑制通胀”间寻求平衡，但市场对“过渡期”后的加税风险定价仍未充分。 中美对抗持续升级 ， 美欧软脱钩暗流涌动 。 各方结构性矛盾难解。美联储降息预期强化，但美联储与特朗普政府关于降息时间点的分歧仍然较大。 美国通胀黏性 、全球贸易萎缩及美债流动性压力仍存。国内方面， 中国一季度经济增长超预期，消费呈现抬头趋势。伦铜周内回到 9200 美元 / 吨上方，沪铜亦逐渐走高回归到 76000 元 / 吨上方。 基本面方面，本周铜精矿市场现货 TC 继续走跌，智利 CESCO 会议期间听闻矿山对贸易商 TC 成交于 -60 美元 / 吨下方。因硫磺价格回落，冶炼酸价格出现下行趋势，冶炼厂利润空间进一步收窄。电解铜方面，本周国内消费大幅增加，至目前 4 月国内社会库存去库已超 10 万吨。终端提货情绪明显，现货升水持续走高。 展望下周，宏观方面特朗普政府与美联储矛盾愈演愈烈，关税带来的贸易摩擦使得全球经济降温风险愈加明显，使得铜价上行空间受阻。但基本面方面消费有复苏趋势，多空交织下铜价预计维持震荡。预计伦铜将在 9000-9300 美元 / 吨波动，沪铜将在 75000-77000 元 / 吨波动。现货方面，国内大幅度去库使得大量仓单注销，但短期流动性仍然趋紧，持货商看好后市升水捂货惜售情绪增加。预计现货对沪铜 2505 合约在升水 100 元 / 吨 - 升水 220 元 / 吨附近波动。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库