》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                            节后归来山东市场表现冷清，下游询价买货寥寥，现货市场成交僵持。截止本周四山东地区现货升贴水均价报至贴水225元/吨。具体来看，本周省内加工企业虽已逐步复工，但其需求仍不足，且周尾铜价上涨对消费造成抑制，另外下游企业仍有节前的备货库存待消耗，因此下游买兴不佳。展望后市，加工企业将于元宵节后完全复工，需求恢复将进一步提升，现货市场活跃度将回归正常。然而，持货商库存压力仍存，预计下周升贴水仍将保持低位。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM2月6日讯： 本周负极价格处于博弈状态。成本端，由于前期原料低硫石油焦的库存处于低位，加之税收政策调整推动，本周低硫石油焦价格持续上升；由于低硫石油焦价格直逼油系针状焦生焦价格，负极企业对针状焦的需求有所提升，同时针状焦生产商同样受到税收政策调整的影响，因此本周油系针状焦生焦价格小幅上扬。在一体化发展的背景下，石墨化委外市场依然面临供过于求的局面，需求疲软，本周石墨化价格保持平稳。需求端，受春节影响，下游需求有所下跌。综上所述，由于生产成本持续高企，负极厂商展现出强烈的挺价意愿，但受限于春节期间市场需求略有下降，本周价格持稳运行，预计后续负极材料的价格在短期内仍将保持稳定。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM2月6日讯： 今日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水40元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜成交价76080~76350元/吨，升水铜成交价76100~76370 元/吨。沪铜2502合约早盘冲高后小幅震荡，盘初上行上测76370元/吨，整体波动于76300元/吨附近。沪铜2502合约对2503合约隔月月差波动于C120- C160元/吨。 日内市场交易小幅回暖，但下游接货意愿仍然较差。盘初持货商报主流平水铜平水价格/吨-升水20元/吨附近，好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。进入主流交易时段升水继续走跌，主流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨成交，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨少量成交。湿法铜货紧难寻报价。至上午11时前现货升水持续走跌，主流平水铜报贴水20元/吨成交，好铜报平水价格/吨-升水20元/吨集中成交。 据SMM了解春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，下游春节期间原料与成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前预计升水难以上抬。

SMM2月6日讯：

        SMM2月6日讯：据SMM了解， 截至2月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.35万吨，较1月23日增加0.44万吨；较1月27日增加0.43万吨。         春节假期归来，铅产业链上下游企业陆续进入复工状态，尤其是物流运输恢复，铅锭交易逐步复苏。而因春节期间上下游企业的放假时间不一，下游企业放假时间多于冶炼企业，铅锭供需错配，节后冶炼企业库存普遍上升。又因节后沪铅强势上涨，下游企业则观望少采，铅期现价差扩大，部分持货商计划交仓，或将铅锭转移至消费地附近的仓库以便销售，冶炼企业厂库开始向社会仓库转移，社会库存如期累增。下周，为沪铅2502合约交割的前一周，铅锭交割货源或继续向社会仓库转移，同时元宵节后下游企业基本恢复正常，将带来一定的刚需，预计短期铅锭社会库存仍呈上升趋势。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 2月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26583元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26380-27060元/吨，均价较昨日小幅上涨。 在成本方面，受到菲律宾宏观政策的刺激，伦镍价格回升至15650美元，成本支撑力度逐渐增强。在需求方面，部分前驱体厂已完成2月份的库存备货，部分厂家库存已满足刚需，但仍然存在采购需求。从供应角度来看，部分镍盐厂尚未复工，部分复工的镍盐厂已开始报价及谈单。考虑到当前的成本倒挂情况，镍盐厂普遍保持价格坚挺，价格下调的空间较小。综合分析，在供需双弱的情况下，预计近期价格将保持稳定。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于2808.5美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于2825.5美元/吨，随后多头减仓伦锌跌破日均线一路震荡下行，于夜盘探低于2756美元/吨，盘尾震荡整理于2790美元/吨附近，终收跌报2790.5美元/吨，跌22美元/吨，跌幅0.78%，成交量增至11444手，持仓量减2099手至22.6万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方20日均线形成压制，下方5日均线提供支撑。隔夜，沪锌主力合约2503开于23170元/吨，盘初空头增仓，沪锌震荡下行探低于23010元/吨，后多头入场，沪锌重心上移震荡整理于日均线附近，终收跌报23175元/吨，跌85，跌幅0.37%，成交量降至57467手，持仓量增4659手至10.3万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方5日均线形成压制，KDJ线开口向下。 宏观：白宫：特朗普未承诺向加沙派遣地面部队；英国央行金库黄金折价出售，因交付相对迟滞；美媒：美国防部正在制定从叙利亚全面撤军的计划；美国据悉下周将公布乌克兰和平计划，或提议冻结当前战线；现货黄金刷新历史新高至2880美元之上，期金上破2900；美国邮政：2月5日起继续接收来自中国内地和香港的入境包裹；美国财长贝森特：特朗普并未呼吁美联储降低利率，关注十债收益率；特朗普称不急于同中国领导人通话外交部：现在需要的是平等和相互尊重的对话；破100亿！2025年春节档新片总票房再创新高；中国1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。 现货市场： 上海：昨日为节后第一个交易日，上海市场贸易商观望情绪较浓，持货商出货报价不多，另外虽然上午盘面下滑明显，但今日下游企业复工复产不多，询价接货需求改善有限，市场整体成交表现偏淡。 广东：广东对上海现货贴水50元/吨，整体来看，当前下游企业开工较少，实际生产大多集中于元宵附近开始，采购需求较弱，早盘市场担忧累广东累库情况不及预期所报升水较高，随后升水因弱成交有所下跌，昨日市场成交清淡，月差小幅扩张，升水小幅走高。 天津：津市较沪市平水，昨日天津换月报价,昨日盘面大幅下行，节后下游陆续复工，整体需求较弱，贸易商报价多持观望态度，报价较少，下游少量点价拿货，整体市场成交一般。 宁波：对上海现货报价升水20元/吨，宁波下游企业多于下周复工复产，昨日几无询价接货企业，锌锭需求未见改善下，昨日宁波市场贸易商持续观望，市场仍几无报价，交投清淡氛围延续，持续关注后续到货情况。 社会库存：2月5日LME锌库存减2275吨至174150吨，降幅1.59%。截至1月27日，SMM七地锌锭库存总量为7.04万吨，较1月20日增加1.10万吨，较1月23日增加0.78吨，国内库存录增。 锌价预判：美国数据好坏不一，美联储官员言论谨慎，美指继续走低，但市场上对于增加关税贸易问题带来的需求走弱仍存担忧，锌仍处于矿端由紧转松预期中，而国内节后锌下游及终端复工仍需时间，消费对锌价支撑仍然偏弱，预计短期锌价重心将偏弱运行。

据商务部网站消息，2月4日，商务部、海关总署发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。公告自发布之日起正式实施。 原文如下： 商务部 海关总署公告2025年第10号 公布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项 实施出口管制的决定 根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对下列物项实施出口管制： 钼相关物项 （一）1C117.b．钼粉：用于制造爆炸性部件的钼含量（按重量）大于等于97%、颗粒尺寸小于等于50×10-6m（50μm）的钼及合金颗粒(参考海关商品编号：8102100001)。 （二）1E101.b．生产1C117.b项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。 从2024年的进出口数据来看：中国是钼产品生产大国，2024年中国钼粉产量为2.2万吨，但出口数量绝对值很少，对于中国内钼市场运行影响不大。 出口方面：2024年中国钼产品出口总量约4.3万吨，2024年中国钼粉出口量为287.7吨，由于钼粉出口仅仅在钼出口需求中占比较小，整体来看对钼市场影响不大。 从出口国家来看，2024年中国钼粉主要出口国家为日本、美国、俄罗斯、韩国和荷兰，占总出口量的98%左右。其中至日本的钼粉出口总量约为160.8吨，占比56%；出口美国的钼粉出口总量约为59.4吨，占比21%。 从以上数据可以看出,钼粉的出口管制可能对日本和美国的影响较大。

SMM2月5日讯： 广东市场今日（2月5日）升贴水相比春节前最后一个工作日（1月27日）上涨30元/吨。那么，市场升贴水为何走高？未来的走势又会如何？ 根据SMM与企业交流了解，节后首个交易日市场所报升水较高，主要是由于广东地区当前社会库存累库情况不及预期。去年春节假期过后，广东的库存增量达到1.26万吨，而今年仅增加约0.89万吨，同比减少了0.37万吨。这一库存变化对广东现货升水形成了一定支撑，使升水略微上升。那么，后续广东的升水走势如何？下文将从库存、下游消费及锌价展开分析。 首先 ，从市场较为关注的社会库存角度来看，目前广东的库存虽然没有去年同期那样显著累积，然据悉，市场现货依然充足。一方面，冶炼厂今年长单的比例增多，另一方面，许多贸易商为了节省仓库的出入库及仓储费用，选择将部分货物直接存放在冶炼厂，自冶炼厂直发至下游。因此，尽管广东仓库的库存增长不多，但市场上的实际货源并不短缺。 其次 ，关于下游消费，由于国内春节的影响，目前广东的下游消费依然较为疲软。广东锌的主要下游消费者是压铸锌合金。数据显示，春节前一周压铸锌合金的开工率为19.95%，环比下降了33.78%。压铸锌合金的生产受到电镀厂开工情况的影响，而广东电镀厂通常在元宵节前后才开始作业。因此，许多压铸锌合金厂也选择在元宵节左右恢复生产。这使得当前偏弱的下游消费无法有效支撑广东市场现货升贴水的上升。 最后 ，从锌价来看，美国对外加税政策近期落地，然又宣布延期执行，市场受政策变动扰动较大，全球贸易前景局面较为紧张。但从短期来看，由于下游消费和开工情况的影响，沪锌价格可能会呈现偏弱震荡。这种价格波动可能为企业后续开工复产及库存补充提供一定的推动作用。 综上所述，预计由于企业陆续恢复生产，广东地区2月份的现货升贴水将持续上升，整体趋势可能表现为先低后高，后续持续关注下游消费复苏情况。                                                                                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库