SMM 7月9日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2642.97元/吨，较上周四下跌31.68元/吨。其中山东地区报2,720-2,790元/吨，较上周四价格下跌20元/吨；河南地区报2,750-2,810元/吨，较上周四价格下跌40元/吨；山西地区报2,760-2,820元/吨，较上周四价格下跌45元/吨；广西地区报2,600-2,680元/吨，较上周四价格下跌40元/吨；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年7月9日，西澳FOB氧化铝价格为328美元/吨，海运费31.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.82附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2848.31元/吨左右，高于氧化铝指数价格105.34元/吨。本周询得1笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年7月6日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$334.05/mt FOB西澳，8月船期。 (2) 2026年7月7日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$375/mt FOB牙买加，8月船期。 (3) 2026年7月8日，海外成交氧化铝5万吨，成交价格$325/mt FOB西澳，9月船期。 (4) 2026年7月9日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$328/mt FOB东澳，7月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8808万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上涨0.11个百分点至74.38%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平至89.31%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降0.85个百分点至63.46%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平至56.83%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上涨2.74个百分点至76.13%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周下降5.71个百分点至75.29%。 现货市场方面，本周共达成1笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3070元/吨左右。 截至本周四，氧化铝价格整体呈下行趋势，盘面持续回落，运行产能有所恢复，供应压力加大，价格承压明显。库存方面，据SMM统计，全国氧化铝总库存环比增加5.1万吨至706.6万吨。从结构上看，电解铝厂原料库存减少0.6万吨至335.8万吨，仍处于去库阶段，整体波动不大；氧化铝厂内成品库存微增0.2万吨至123.2万吨，主因广西地区部分企业受台风天气影响，发运受阻，厂内库存有所累积，但生产未受实质性影响，后续发运恢复后库存将逐步消化，整体影响有限。港口方面，受一船到港及前期仓单过期流入现货市场影响，在途及站台库存有所增加。展望下周，随着广西地区锅炉问题修复后产能恢复，以及贵州、山西等地部分企业检修结束，氧化铝产量预计将有所增加，整体库存仍将维持小幅累积态势。供给宽松格局持续扩大，价格或仍有一定下行空间，预计短期内氧化铝价格将延续缓慢下行态势，盘面继续探底。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM7月9日讯： 本周国内石墨化外协加工价格整体持稳运行，未出现明显涨跌波动。当前，石墨化委外订单规模继续保持高位，下游需求支撑力度坚实，为加工费维持平稳提供基本面保障。然而，受制于行业内开工企业产能持续偏紧，叠加生产成本仍处高位，市场仍普遍存在涨价预期。然而，历经前期多轮加工费上调后，虽然行业整体盈利空间依然偏窄，但多数外协企业已基本摆脱亏损困境，现阶段以稳价出货为主。展望后市，随着下游负极材料行业需求逐步回暖，电池厂商为保障自身产能稳定释放，压价采购的意愿有所弱化，加工环节议价能力逐步修复，行业整体经营环境有望持续改善。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

6 月中国镁锭行业含税完全成本环比上行 1.18% 至 16138 元 / 吨，环比涨幅 1.18%，上月成本红利基本消退。五月底沁源煤矿安全事故直接收紧区域原煤流通供给，市场煤价快速拉涨，兰炭行情传导存在明显时间差，兰炭厂生产亏损加剧，大幅抬高原镁冶炼核心能源原料成本。企业通过提升产能摊薄厂房、设备折旧等固定开支，仅小幅缓解成本压力，能源上涨带来的增量成本影响更强，行业综合冶炼成本整体走高，上游工厂加工盈利持续压缩，多数企业利润空间收窄。 原材料成本：白云石到厂价持稳运行，整体影响有限 山西五台区域头部白云石石料厂长期停产，当地货源供给缺口持续存在，多数镁厂提前锁定长协矿源，白云石到厂采购价格保持平稳。湖北、河南、内蒙古多地石料厂持续放量出货，有效填补市场供货缺口，区域货源分流降低单一产地断供冲击，白云石原料端成本波动幅度较小，对镁锭整体生产成本拉动作用有限，未形成明显成本抬升压力。 辅助材料成本：硅铁价格阴跌，其他辅材小幅拉高，整体环比持平 现阶段硅铁市场多空博弈氛围浓厚，上游原煤、兰炭成本形成底部支撑，压制价格下跌空间，但下游钢铁、铸造行业需求持续低迷，采购积极性偏弱，多空力量相互抵消制约行情大幅波动。短期硅铁现货价格维持 5950 元 / 吨附近窄幅震荡，走势偏弱小幅阴跌，其余各类冶炼辅助耗材小幅涨价对冲硅铁让利，辅材综合成本环比基本持平，未给镁厂带来额外成本负担。 能源成本：煤炭先弱后强，但对镁冶炼成本影响有限 五月底沁源煤矿安全整顿收紧原煤流通供给，市场原煤现货价格短期快速冲高，推高炭厂原料采购成本。兰炭价格传导节奏滞后于原煤上涨，炭企出货价难以同步上调，行业普遍陷入亏损，直接增加原镁冶炼能源开支。月末原煤价格有所回调，但全月煤炭均价仍高于 5 月，经核算行业单吨镁锭能源成本环比增加约 150 元，成为本月成本上涨核心驱动因素。 人工成本：满产运行下，单吨人工成本低位稳定 当前市场镁价触底反弹带动冶炼厂生产积极性提升，国内主流原镁企业基本维持满负荷连续生产状态，厂区人员、设备运转效率拉满。工厂总人工支出分摊至每吨镁锭后数值保持低位，月度无明显波动，人工摊销成本对冲效果显著，该板块未对行业整体完全成本造成上行拉动。

SMM7月9日讯： 本周，国内负极用原料焦价呈上行走势。供需端，前期停产检修企业陆续复产，供给量有所增加，同时下游客户采购积极性同步上升，对负极原料焦挺价形成坚实支撑。后市短期来看，下游需求预期持续攀升，成本端仍显坚挺，因此预计短期原料焦价难有下跌。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

电解钴： 本周电解钴现货价格在38万元/吨附近延续区间震荡走势。供应端，主流冶炼厂出厂价小幅上调至39万元/吨；贸易商报价基差保持在平水至升水10000元/吨区间。需求端，本周下游变化不大，多数企业维持刚需备库，终端需求尚未出现实质性改善。短期来看，下游支撑偏弱叠加行业库存高位，价格或以震荡运行为主；电解钴价格若要步入修复通道，仍有赖于钴中间品、硫酸钴等上游品类的价格上行带动。 钴中间品： 本周钴中间品价格延续偏弱运行态势。供应端，随着前期发运的中间品陆续到港，部分中资矿商开始考虑逐步恢复对外报价，当前矿企报价基准按照欧洲标准电钴低幅价格*（氢氧化钴payable - premium）。不过，由于钴盐市场估值持续处于低位，按照当前钴盐现货价格倒推，下游冶炼厂可接受的原料采购价位仅在22-23美元/磅附近，并已有贸易商为促成成交选择降价出货，该价位附近出现少量成交。短期来看，下游冶炼端需求支撑薄弱，中间品价格重心仍面临小幅下移压力；后市行情的企稳回升，仍有待钴盐估值的有效修复带动采购需求入场。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场成交维持清淡，价格重回偏弱阴跌态势。供应端，原生冶炼厂报价依然坚挺，主流企业继续守住8.5万元/吨关口；但部分回收冶炼厂为促进出货，重新下调报价，当前市场最低报盘已回落至8.0-8.1万元/吨。需求端暂无明显改善，下游企业多按订单安排生产节奏，产品结算普遍参考月均价，为规避时点采销价差风险，多数企业月初观望为主，补库动作仍将在7月中下旬后，或有可能延迟到8月份。近期少数企业库存偏低，虽有意向补货，但心理价位低于8万元/吨，实际落地有限。短期硫酸钴价格预计维持震荡偏弱格局，行情持续性修复仍需等待下游集中补库需求的兑现。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

SMM7月9日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴三种盐类价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6850-7250元/锂点，价格环比上周四成交也持续下跌。主因本周碳酸锂价格偏弱运行，进一步带动铁锂黑粉价格小幅下调。而目前铁锂电池黑粉价格为6450-6750元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为77-79%左右；本周，下游市场采买情绪冷淡，多数企业已于月底完成过刚需采购，在盐价下跌的情况下，多以观望为主；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数暂稳，硫酸钴价格持续下跌叠加下游钴酸锂正极厂需求冷淡，上游湿法企业采买积极性表现一般。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

多晶硅：本周多晶硅价格指数为31.82元/千克，N型多晶硅复投料报价31-33元/千克，颗粒硅报价31-32元/千克。本周价格整体继续偏弱运行，前期市场整体成交偏弱，部分价格继续下行，个别厂家面临较大的出货压力，后期仍是出于成本支撑，价格逐渐回稳。本周相关能耗调研消息频出，相关部门也有向企业收集能耗，产能产量的举动。市场对于相关政策的预期正在逐渐加强。 硅片：本周硅片价格有所下跌，其中N型183硅片价格在0.85-0.87元/片，210R硅片报价为0.96-0.97元/片，210mm硅片报价为1.16-1.18元/片。本周183和210R的区间高价下调，210N暂时未动，头部企业放低报价促进成交。本周硅片跌价的主要原因是电池亏损减产，由于白银和电池供需双重因素带动，电池价格跌破现金成本，多家电池企业明确减产计划，使得当月硅片供需关系反转，价格随即失去支撑。此外，硅料价格小幅下滑也对硅片产生一定影响，后续预期硅片价格仍将存在下跌风险，但整体幅度可控。 电池片：本周电池片市场结束前期持续下跌态势，整体进入弱稳震荡阶段，价格跌势暂缓，但行业库存基数偏高、供需错配未实质修复，市场整体仍偏弱运行。 本周TOPCon三尺寸价格整体暂时企稳，210N主流报价运行在0.275-0.28元/W，183、210R维持0.265-0.27元/W区间，市场主流成交集中在0.27元/W，部分库存压力偏大的厂商仍有0.265元/W低价单流出。本轮价格止稳主要得益于多家厂商明确7月减产计划，减产预期成为盘面核心支撑，厂商低价甩货意愿明显减弱，推动行情由持续下跌转入弱稳格局。行业生产端呈现明显分化，目前已有多家厂商敲定7月减产规划，具体开工下调幅度有待后续落地确认；但一体化企业为匹配组件端提产节奏，同步抬高内部电池片配套产量，对冲了部分减产幅度，使得7月行业整体预期排产仍高于6月，整体供给压力依旧偏高。本周行业库存仅小幅回落，前期累积的库存基数仍处于高位，供给高位释放与下游消化偏慢的错配问题未得到实质性改善，行业库存压力依旧突出，持续制约市场价格回暖力度，短期行情或将维持弱稳震荡走势。 光伏组件：本周国内组件价格继续小幅下跌，本周国内低效组件开始大幅下跌价格，争夺订单，部分功率不足620W的组件近期价格已下降到不足0.7元/瓦，在《能效等级》正式发布之后，预计后续低效组件价格将继续下跌，同时会对当前国内常规组件价格带来一定冲击。集中式方面，近期价格变动幅度不大，但后续整体趋势维持下降。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.714-0.738元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.722-0.746元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.715-0.742元/W，集中式方面，182组件价格为0.702-0.727元/瓦，210组件价格为0.720-0.745元/瓦，210R组件价格为0.710-0.735元/瓦。库存方面，本周组件库存再度下降，下游企业适当进场采购，同时集中式项目开始交付导致库存水位有所降低。 终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年6月29日至7月5日，国内企业中标光伏组件项目共35项，单周加权均价为0.79元/瓦，相比上一统计区间上涨0.06元/瓦；中标总采购容量为14137MW，相比上一统计区间增加12692.02MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在2000MW~10000MW区间内，占已披露总中标容量的70.74%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共1个项目，容量占比0.00%，区间均价未披露； 1MW-6MW的标段共7个项目，容量占比0.17%，区间均价0.792元/瓦； 6MW-50MW的标段共6个项目，容量占比1.60%，区间均价0.715元/瓦； 50MW-100MW的标段共5个项目，容量占比2.59%，区间均价0.770元/瓦； 500MW-1000MW的标段共3个项目，容量占比16.01%，区间均价0.741元/瓦； 1000MW-2000MW的标段共1个项目，容量占比8.90%，区间均价未披露； 2000MW-5000MW的标段共1个项目，容量占比28.29%，区间均价0.790元/瓦； 5000MW-10000MW的标段共1个项目，容量占比42.44%，区间均价0.800元/瓦。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.79元/瓦，相比上周上涨0.06元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为14137MW，相比上一统计区间增加12692.02MW，系中国大唐集团合计11000MW的《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购》。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为北京市，占容量总计的77.81%，其次是甘肃省，占总量的18.19%。 统计期间（6月29日至7月5日）主要中标信息： 在《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购标段一N型TOPCon光伏组件》中，晶科能源股份有限公司以0.800元/瓦的均价中标6000MW的光伏组件。 在《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购标段三N型BC光伏组件》中，TCL中环新能源科技股份有限公司以0.790元/瓦的均价中标4000MW的光伏组件。 在《中国大唐集团有限公司2026-2027年度光伏组件框架采购标段二N型HJT光伏组件》中，东方日升新能源股份有限公司以0.741元/瓦的均价中标1000MW的光伏组件。 在《甘肃古浪陇电入浙黄花滩200万千瓦光伏项目东区1258.5456MWp光伏组件及附件》中，天合光能股份有限公司中标1258.55MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃市场价格维持稳定，局部成交价格小幅上升，但基准价仍维持在8.5-9.5元/平方米之内。7月初国内组件厂商适当进场刚需采购，同时近期玻璃开工再度下探，后续供应量预计减少之下，部分前期采买量不多的组件企业适当小幅提高采买需求，玻璃库存方面也开始小幅下降，当前国内玻璃库存天数维持在40天之上。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米，低价优惠订单减少。 胶膜：本周胶膜套价区间为25500-25800元/吨，胶膜价格随议价小幅调整。近期粒子价格持稳运行，波动幅度有限，对胶膜成本扰动较小；需求端7月组件排产虽环比小幅回升，但整体回暖力度温和，难以对胶膜价格形成有效上涨驱动。预计短期胶膜价格或将维持小幅震荡态势，后续仍需重点关注原料端粒子价格变化及组件排产实际落地情况。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格9500-9600元/吨，行情持稳运行。成本端乙烯和醋酸乙烯价格虽小幅走弱，但由于7月部分生产装置停车叠加检修计划，光伏EVA的供应趋紧，对价格形成了一定支撑。近期美伊矛盾激化推高国际油价，但原油至乙烯等原料的价格传导存在滞后周期，短期对光伏EVA价格暂无明显冲击；若后续冲突持续发酵，或将再度推升EVA原料成本。 POE：POE国内到厂价12000-12500元/吨，市场价格延续下行趋势。尽管POE进口量持续收缩，但在下游终端需求疲软的压制下，采购端仅维持刚需节奏，进口缩量难以对价格形成有效支撑。同时，国内新增产能稳步放量，整体供应压力仍在攀升，叠加市场低价货源持续冲击，POE价格重心进一步下移。短期来看，在需求端无明显改善的情况下，POE粒子价格预计将维持弱势运行格局。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。大尺寸坩埚价格继续上调，高品质坩埚询单量有所增加，非光伏用高纯石英砂的需求正在扩张，本轮坩埚厂在提升质量的同时也随之保价，预期随着硅片产能出清，不少二三线依靠生产低品质坩埚和砂子的企业，也将随之出清。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回升。 早期小版型含边框型号上涨2.5元/块左右，单玻一手价落在89-96元/块的区间内，无边框型号上涨39-44元/吨不等，单玻一手价落在2020-2106元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格上涨2元/块左右，无边框型号上涨37-44元/吨左右不等。 此番价格上涨受主要回收金属价格现货价格回暖的影响。上周现货白银有所回升，铝则保持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从7月2日14558元/千克上涨至7月9日14630元/千克；A00铝价则保持高位震荡上行，从7月2日22540元/吨波动至7月2日23040元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM7月9日讯： 上半年回顾：原料成本高企 终端需求支撑不足 一、开工率：同比显著走弱，假期拉长拖累复工节奏        据SMM数据显示，2026年1-6月国内压铸锌合金平均开工率较2025年同期回落6.25个百分点，整体生产活跃度同比下滑明显。 春节前后，受锌价超预期冲高、下游终端畏高观望情绪升温影响，行业整体放假时长超预期拉长，行业平均放假天数达23.5天，较上年同期增加1.1天，部分企业放假时长更是达到44天。        节后行业整体复工节奏偏慢，市场开工率至元宵节后才逐步回暖。进入传统旺季，3月行业开工率短暂回升至42.96%，但旺季持续性不足。4月高位锌价持续压制下游采购积极性，5-6月开工率连续两月回落，其中6月行业开工率录得40.46%，环比小幅下降0.18个百分点，同比下滑5个百分点。        当前终端需求结构性分化显著：电子、汽配板块订单相对稳健；传统地产五金需求持续疲弱，拖累整体刚需；箱包、拉链等轻工订单季节性特征明显、淡旺季波动较大。同时，中东地缘冲突持续扰动外贸市场，国内出口中东区域的五金订单持续走弱。 二、成本与利润：原料价格高位承压，合金加工费上调对冲风险        2026年上半年，锌、铝、铜三大基本金属价格整体高位运行，持续抬升压铸锌合金企业原材料成本压力，行业利润空间阶段性收缩。年初成本压力凸显，1月锌铝月均价差从去年12月的1144元/吨大幅收窄至140元/吨，一季度末开始阶段性出现铝价反超锌价的极端行情，铜价也站稳10万元/吨上方，进一步挤压企业盈利。        为对冲高价原料带来的亏损压力，国内合金厂普遍上调加工费，缓解经营压力。随着行情逐步修复，5月锌铝价差有所回暖，月均价差回升至209元/吨，3#锌合金产品利润空间小幅修复；6月锌铜价差有所收缩，5#锌合金产品利润迎来边际改善，行业整体盈利压力略有缓解，但整体仍处于偏弱区间。   三、进出口：进口持续萎缩，出口强势增长        2026年上半年压铸锌合金进出口延续"出增入减"格局。据海关数据，1-5月我国累计进口压铸锌合金13,259吨，累计同比降低30.39%；累计出口5,088吨，累计同比大幅增长115.80%。        受国内冶炼厂合金产能持续释放、产能过剩加剧影响，国内产品对进口替代效应增强，进口端持续萎缩。出口端则受益于沪伦比值走弱带来价格竞争优势，以及东南亚等新兴市场需求拉动。5月出口中，中国台湾和越南合计占比近88%，亚洲整体占比超97%。 下半年展望：稳中存忧，多重变量主导行情 一、需求端：政策托底但增量有限，出口仍存韧性        展望2026年下半年，国内压铸锌合金终端需求将延续“总量平稳、结构分化”的格局。 地产端虽稳楼市政策持续加码，但政策传导至建筑五金终端存在明显滞后性，截至5月房屋竣工面积累计同比下滑23.4%，短期需求修复空间有限。汽车板块依托以旧换新政策持续托底，但新能源汽车轻量化迭代下，锌合金单机用量持续下降，板块增量支撑力度偏弱。家电行业叠加以旧换新、购新补贴双重红利，但补贴退坡效应逐步显现，边际拉动效果持续减弱。        季节性维度来看，6-8月为行业传统消费淡季，需求整体偏弱；9-10月传统旺季有望迎来阶段性需求回暖，但全年内需整体增量有限。 相较内需乏力，出口量级虽较小但预计将成为全年需求一大亮点，沪伦比值持续利好出口，叠加越南、中国台湾、孟加拉国等海外市场需求稳步增长，下半年压铸锌合金出口高增态势有望延续。 二、供给端：产能过剩矛盾仍突出，行业洗牌持续        供给端压力依旧突出，国内冶炼厂压铸锌合金产能持续释放，市场产能过剩矛盾仍存。民营合金企业持续面临冶炼厂低价货源挤压，行业“贸易化”经营趋势愈发明显。在产能过剩、内需增量不足的双重压力下，行业“低价竞争”的矛盾共存仍存，中小民营企业经营压力持续加大。当前部分企业通过转型定制化合金生产、差异化经营维持生存，但行业整体产能过剩格局短期难以逆转，行业洗牌将持续加速。 三、核心关注变量        综合来看，2026年下半年压铸锌合金行情需重点关注三大核心变量： 一是中美关税政策变动、海外地缘冲突对出口链条的扰动影响；二是锌、铝、铜价差波动，直接影响行业加工利润空间；三是行业产能出清节奏，以及中小民营合金企业的经营策略调整。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库