据外电4月23日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周二回落，因基金获利了结和生产商对冲，此前一轮投机带动的大涨推动铜价升至两年高位。 伦敦时间4月23日17:00(北京时间4月24日00:00)，LME三个月期铜下跌123美元或1.25%，报9,706.50美元，稍早一度下跌2%，触及每吨9,627美元的日低。 铜价周一触及每吨9,988美元，向每吨10,000美元大关发起测试，本月迄今已上涨9%。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示：“金属价格上涨得太快了。基金正在获利了结，人们也在试图对冲。” 矿业企业通过在价格上涨时提前出售产出来进行对冲。 世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年2月，全球精炼铜产量为235.12万吨，消费量为216.54万吨，供应过剩18.58万吨。2024年1-2月，全球精炼铜产量为471.9万吨，消费量为459.89万吨，供应过剩12.02万吨。 自由港麦克莫兰公司(Freeport-McMoRan Inc.)6月份即将走马上任的首席执行官Kathleen Quirk表示，铜市基本面“越来越积极”，可能正处于“长期重新定价”的“早期阶段”。 其他基本金属方面，三个月期锡收报每吨31,938.00美元，下跌7.37%或2,540美元，稍早一度触及下跌8.9%，低见每吨31,400美元，周一曾触及22个月最高。 LME现货铝较三个月期铝报每吨升水27美元，这种逆价差状态表明市场供应吃紧。 Dan Smith称：“我们已经有一段时间没有看到铝出现这种现货升水了。但这更多的是一种人为的紧缩，多头和空头都在争先恐后地抢铝。” 交易所数据显示，在LME监测的仓库中，有近70%(34.53万吨)的铝库存被指定用于交割，其中大部分被注销的材料在亚洲。 交易商可以通过从LME买入俄罗斯铝，并在晚些时候将其归还，以从最近的规则变更中获利，这些规则变更是为了遵守美国和英国因俄乌冲突而实施的新制裁。 上周铅注销仓单攀升至129,650吨，占总量的48%，为2013年6月以来的最高水平。

锌市场矿端供应偏紧，供应问题仍存，对锌价下方有所支撑，但仍需关注高锌价下实际需求复苏情况和市场情绪的变动，建议逢低买入套保思路为主。 核心观点 现货方面：LME锌现货升水为-16.48 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨340元/吨至22750元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-195元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨340元/吨至22820元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-125元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨330元/吨至22760元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-185元/吨。 期货方面：4月22日沪锌主力合约开于22775元/吨，收于22535元/吨，较前一交易日跌70元/吨，全天交易日成交302333手，较前一交易日增加41950手，全天交易日持仓122336手，较前一交易日增加2082手，日内价格震荡，最高点达到23040元/吨，最低点达到22475元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于22450元/吨，收于22590元/吨，较昨日午后收盘涨55元/吨，夜间价格震荡。 近日锌市场下游企业畏高慎采，市场交投情况平平。矿端方面，进口矿石到港量较少，国内虽然部分前期季节性减停产矿山已经复产，但正常产出仍需时间，市场上货量依然偏紧。冶炼方面，国内炼厂检修与复产并行，其中甘肃、新疆、河南、云南、陕西、内蒙等地部分炼厂有检修减产计划，预计4月精炼锌产量延续低位。据海关数据显示，2024年3月精炼锌进口4.63万吨，环比增加83.51%，同比增加262.41%，1-3月精炼锌累计进口9.66万吨，累计同比增加399.56%，3月精炼锌出口0.062万吨，即3月精炼锌净进口4.57万吨。消费方面，由于锌价维持高位，中小型企业生产成本增加，且订单竞争激烈，部分镀锌企业选择减产；压铸锌合金订单表现较差，出口方面订单亦疲软。氧化锌企业轮胎订单出现小幅下滑。 库存方面：截至4月22日，SMM七地锌锭库存总量为22.09万吨，较上周同期增加0.27万吨。截止4月22日，LME锌库存为256175吨，较上一交易日减少25吨。 策略 单边：谨慎偏多。套利：中性。 风险 1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

据外电4月22日消息，伦敦金属交易所(LME)锡价周一触及22个月最高，市场担心印尼的供应和LME锡库存减少，但市场尾盘因多头获利了结承压下跌。 伦敦时间4月22日17:00(北京时间4月23日00:00)，LME三个月期锡下跌1,104.00美元或3.1%，报每吨34,478美元，稍早该合约一度触及36,050美元，为自2022年6月以来最高水平。 价格急升背后的原因是担忧印尼出口和世界第二大锡生产国缅甸的供应受扰。全球锡供应的约18%来自印尼。 一位锡交易商表示，“供应紧张，LME库存下降已经持续了一段时间，”他补充称，对需求增加的预期也提振了价格的上行动能。 2023年12月以来，LME仓库中的锡库存减少了近一半，降至4,190吨，为2023年7月以来的最低水平，这暗示供应短缺。 供应紧张还导致LME现货锡较三个月期锡升水达到7月以来最高，而本月稍早该价差还处于贴水状态。锡现货升水盘尾报每吨约340美元。 LME的数据显示，一家公司持有5月份锡期货多头合约超过40%的未平仓合约。 与此同时，三个月期镍触及每吨19,775美元的七个月高位，原因是对最大出口国印尼产量的担忧不断加剧。全球镍供应量的一半以上来自印尼。市场传言称中国计划购买镍用于补充库存，这支撑了镍价。 国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，3月全球原铝产量同比增长3.5%，至607.3万吨。3月原铝日均产量为19.59万吨。