12月19日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜攀升，盘中高位距离纪录高点仅差24美元，此前高盛再次发布看涨预测，凸显出供应紧张的情况。 伦敦时间12月19日17:00(北京时间12月20日01:00)，LME三个月期铜上涨103.50美元，或0.88%，收报每吨11,881.50美元。盘中稍早，铜价一度上涨1.3%，高见11,928美元，距离上周创下的11,952美元的纪录高位近在咫尺。 期铜本周累计上涨3.2%，2025年迄今涨幅超过35%。 高盛（Goldman Sachs）在周四的一份报告中称：“铜仍然是我们最看好的长期工业金属，因为它面临着独特的矿场供应限制和结构性强劲的需求增长，”并重申了对2035年价格达到每吨15,000美元的预测。 美元指数走强，抑制了LME基本金属的涨幅。美元走强使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。 国际铜业研究组织(ICSG))公布的最新月度报告显示，2025年1-10月全球精炼铜市场供应过剩12.2万吨，上年同期为供应过剩26.1万吨。 德国商业银行（Commerzbank.）大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen称：“现在铜的主要题材是供应。”“我们不像其他机构那样看涨。我们认为，铜很有可能在下个月持续迈向12,000美元，但我认为上行空间正在收窄。” 她表示，在铜价高企刺激更多对采矿生产投资的同时，镍价低迷则促使最大的镍矿国印尼减产。 LME三个月期镍连续第三日收升，上涨162美元或1.11%，收报每吨14,803美元，此前印尼政府提议明年将镍矿石产量减少约三分之一至2.5亿吨。 LME其他基本金属悉数上涨。期铝连续第四天攀升，上涨29美元或0.99%，收报每吨2,945美元，盘中触及2022年5月以来最高的2,955美元，此前South32表示将在3月关闭其Mozal冶炼厂。 不过，高盛表示，预计到2026年铜的表现将优于铝。 LME三个月期锡上涨300美元或0.7%，收报每吨43,227美元，稍早触及2022年4月以来最高的43,935美元。 （文华综合）

“根据电解铝‘天花板’的行业自律和2025年的行业碳排放预测，我国铝行业已在2024年提前6年实现碳达峰目标。”近日，中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在有关会议上介绍，“十四五”期间，我国铝工业绿色发展取得的重大成就。 “十四五”期间，绿电铝、再生铝、火电铝产量比重增长趋势图 2022年底，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》明确提出：“十四五”期间，有色金属产业结构、用能结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，重点品种单位产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应占比达到24%以上，力争2025 年电解铝使用可再生能源比例达到25%；“十五五”期间，有色金属行业用能结构大幅改善，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立，确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。 葛红林指出，铝行业在“十四五”期间提前了6年实现碳达峰，电解铝供给侧结构性改革是先决条件和关键支撑；在此基础上，铝行业加快推进降能耗、提升绿电比例，增加再生铝产量，愈发重视原生、再生、加工融合发展。根据国家统计局最新数据，2021年—2024年，我国电解铝产量分别为3849万吨、4017万吨、4163万吨、4382万吨，预计2025年产量为4420万吨，受益于电解铝行业供给侧结构性改革影响，产量增速明显回落，已经接近“天花板”；电解铝吨铝综合交流电耗，2021年—2024年分别为13519千瓦时、13443千瓦时、13336千瓦时、13262千瓦时，预计2025年低于13236千瓦时，在科技创新的推动下，我国电解铝综合交流电耗不断降低，已比世界平均水平低800千瓦时； 2021年到2024年绿电铝占比分别为19.5%、23.2%、24.4%、26.2%，预计2025年绿电铝占比27.7%，较“十三五”末增加7.9个百分点；2021年—2024年再生铝产量分别为800万吨、865万吨、950万吨、1055万吨，2025年预计产量达1160万吨，产量逐年递增，再生铝在铝产量中占比达到20.8%。 “十四五”期间电解铝综合交流电耗趋势图 “十四五”期间绿电铝占比趋势图 “十四五”期间我国再生铝产量 “十四五”期间电解铝产量 2021年至2026年全国电解铝火电消费总量 综上初步计算，2024年，我国铝行业已经实现碳达峰，峰值为5.55亿吨左右（二氧化碳当量），2025年将有所回落。 自我国“双碳”目标和《有色金属行业碳达峰实施方案》提出以来，有色金属工业加快推动绿色转型步伐。电解铝碳排放是决定铝工业碳达峰的关键，也是有色金属工业碳达峰的“牛鼻子”。相关数据显示，我国电解铝碳排放量约占铝工业碳排放量的80%左右、有色金属行业碳排放量的70%左右。为此，我国有色金属工业将电解铝确定为行业碳达峰的主攻方向，构建以深化供给侧结构性改革为主线，以优化产业结构、强化技术节能降碳、加快清洁能源替代、推动再生金属替代原生金属为主要路径，扎实有序推进电解铝绿色低碳转型工作。 受益于供给侧结构性改革，电解铝产能持续向清洁能源富集、低电价地区转移，“十四五”累计置换产能500多万吨，形成了云南、四川、内蒙古等一批新的绿电铝发展集群，产业匹配度、企业集中度都得到进一步提升。其中，云南省依托丰富的水电资源建成文山、昭通、曲靖、红河等绿电铝基地，目前全省已形成电解铝产能668万吨；四川广元依托丰富的水电资源已形成电解铝产能61.5万吨；内蒙古通辽霍林郭勒地区积极打造“绿电铝之城”，通过风光储一体化模式，推动绿电铝产能稳步提升，现已形成电解铝产能270万吨；青海依托水电和光伏，目前在西宁甘河工业园基地已形成电解铝产能165万吨。 骨干企业积极作为，为铝工业碳达峰作出了重要贡献。作为全球最大铝生产商的中铝集团，2024年电解铝绿色能源占比已达到45.5%。其中，云铝股份绿电占比达85%以上，率先在铝行业开展“厂内分布式光伏”项目，与国家电投云南国际联合开发出光伏发电直流接入电解铝生产用电技术，着力打造“绿色铝”品牌，产品碳足迹水平处于行业领先，成为绿色发展典范；包头铝业利用达茂旗新能源项目实现绿电比例达40%以上。魏桥创业集团作为全球第二大铝业公司，主动践行“双碳”目标，已完成向云南转移电解铝产能218万吨，积极开展风光等清洁能源项目建设及消纳，同时，山东地区局域电网已部分接入公网，进一步提升了绿电比例。国家电投集团作为全球第三大铝业公司，依托全球最大的清洁能源发电企业优势，在465万吨电解铝产能中，可再生能源消纳占比已达到46%。其中，内蒙古扎哈淖尔二期35万吨电解铝项目绿电占比预计可达80%。 再生铝作为铝原料的重要组成，能源消耗仅为原生铝的5%左右，能耗和碳排放优势明显，是降低铝产业碳排放强度、助力实现“双碳”目标最直接、最有效的途径之一。近年来，我国加快推进再生金属产业发展，预计“十四五”末，再生有色金属产量将首次突破2000万吨，到2030年，主要再生有色金属品种产量预计将达2800万吨，较2025年增长38%；在十种常用有色金属总产量中占比突破30%，其中，再生铝产量预计1800万吨左右，成为破解行业资源瓶颈、环境瓶颈的重要途径。 总之，实现碳达峰不是终点，我国铝工业在绿色发展的道路上将永无止境。未来，我国铝工业绿色转型仍将从关键指标重点突破，多管齐下，全面开花，从全产业链各个环节着手，不断探索追求新的发展空间，持续提升绿色发展水平，实现全链条绿色低碳高质量发展，为实现国家“双碳”目标和全球环境治理作出新的更大贡献。

12月18日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，但市场走势缺乏方向，美国通胀数据低于预期带来的提振部分被美元小幅走强抵消，圣诞假期前交易商缩减敞口。 伦敦时间12月18日17:00(北京时间12月19日01:00)，LME三个月期铜上涨41美元，或0.35%，收报每吨11,778美元。　　 成交清淡，约有14,300手易手，低于30日平均水平的近22,000手。 盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen表示：“目前市场对新增仓位兴趣不大。”“持仓量在减少。每到一年中的这个时候，波动性突然飙升的风险总是存在。” 美国11月消费者价格指数(CPI)同比涨幅低于预期，提振市场情绪。美国劳工部18日发布的数据显示，今年11月美国CPI同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月数据因联邦政府“停摆”而未公布。 铜被视为衡量全球经济健康状况的风向标，2025年迄今上涨了34%，并在上周创下每吨11,952美元的历史高位。 Hansen补充称：“随着我们进入2026年，潜在的趋势仍然偏向走强，因为供应方面面临挑战，而需求似乎将继续走高。” 高盛（Goldman sachs）周四预计，2026年铜价表现将优于铝价。高盛预测，2026年铜价将盘整，基本情景下的均价预估为每吨11,400美元。 美元指数上升，使以美元计价的金属对其他货币持有者而言更为昂贵。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨10.5美元，或0.36%，收报每吨2,916美元，稍早触及2，918美元，逼近其近期所创下的逾三年高位2,920美元。 LME三个月期锡周四上涨652美元，或1.54%，收报每吨42,927美元，该合约盘中触及43,345美元，为2022年4月以来最高水平。作为电路板用金属，锡已吸引基金经理创纪录的净多头，2025年迄今涨幅超过47%，为LME表现最佳的基本金属。 （文华综合）

12月18日（周四），高盛（Goldman sachs）预计，2026年铜价表现将优于铝价。 高盛重申对2035年每吨15,000美元的铜价预测并继续推荐做多铜、做空铝的交易策略。 高盛预测，2026年铜价将盘整，基本情景下的均价预估为每吨11,400美元。 高盛称，预计到2026年底，铝价将较当前现货价格下跌19%，降至每吨2,350美元。 （文华综合）