世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年10月，全球原铝产量为601.54万吨，消费量为612.41万吨，供应短缺10.87万吨。 2025年1-10月，全球原铝产量为6,121.65万吨，消费量为6,217.20万吨，供应短缺95.55万吨。 2025年10月，全球氧化铝产量为1,342.09万吨,2025年1-10月，全球氧化铝产量为12,797.70万吨。 2025年10月，全球再生铝产量为2,203.86万吨,2025年1-10月，全球再生铝产量为22,006.70万吨。

12月17日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨逾1%，因市场持续对潜在的供应短缺感到担忧，加之更广泛金融市场走强，吸引投机客买盘。 伦敦时间12月17日17:00(北京时间12月18日01:00)，LME三个月期铜上涨145美元，或1.25%，收报每吨11,737美元。　　 LME期铜今年迄今已上涨约34%，并在近几周连续创下纪录高位，主要因市场担心矿山生产中断将导致明年供应出现缺口。 ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“铜市场的基本面仍然吃紧。”“股市更广泛的风险偏好情绪正向金属市场蔓延。对2026年降息的预期也在推高金属价格。” 华尔街开盘走高后回落，伦敦富时100指数以及中国和香港股市周三反弹。 Manthey称，ING预计2026年铜均价为每吨11,500美元，第二季将触及近12,000美元的高位。 投资者还在消化周二公布的美国劳动力市场数据，该数据显示11月就业岗位增长回升，但失业率仍处高位。 美国总统特朗普16日下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“全面彻底的封锁”，这推高了油价，也给金属市场提供了支撑。 能源是矿业生产的关键投入品，油价上涨将推高采矿成本并传导至金属价格。 LME其他基本金属悉数上涨，其中LME三个月期锡上涨1,250美元，或3.05%，收报每吨42,275美元，盘中曾触及42,850美元，为2022年4月以来最高，因基金继续买入。 LME三个月期铝上涨29美元，或1.01%，收报每吨2,905.5美元。莫桑比克的莫扎尔（Mozal）铝冶炼厂停产将削弱明年全球铝供应，令该冶炼厂的核心欧盟客户寻找替代品。 澳大利亚的South32公司周二称，由于未能与莫桑比克政府达成电力交易，该公司将在明年3月之前将位于莫扎尔铝冶炼厂置于保养和维护之下。 （文华综合）

12月17日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，交易商和投资者在美国劳动力市场数据喜忧参半的背景下，评估供应短缺忧虑的影响。该数据显示11月就业增长反弹，但失业率仍处高位。 北京时间17:29，LME三个月期铜上涨0.89%，报每吨11,695.5美元。 上海期货交易所（SHFE）主力期铜日间收盘上涨0.40%，报每吨92,820元。 伦铜持续维持在每吨11,600美元以上，受供应忧虑及数据中心与能源转型带动需求激增的前景支撑。 其他金属方面，LME指标期铝上涨0.28%，至每吨2,884.5美元。沪铝上涨0.55%，至每吨21,915元。 铝价上涨，此前澳大利亚矿商South32周二表示，由于未能与莫桑比克政府达成电力协议，该公司将在明年3月之前将其位于莫桑比克的Mozal冶炼厂置于保养和维护之下。 ING Economics的分析师在报告中称，South32关闭冶炼厂的举措“应该会使全球长期库存保持在低位，而价格预计将在明年进一步上涨。 镍自周一抛售后有所回升。LME三个月期镍上涨0.75%；上海期货交易所主力镍合约涨幅为1.04%。 LME其他金属中，三个月期锌上涨0.18%，报每吨3,047美元；三个月期锡上涨2.1%，至每吨41,885美元；三个月期铅上涨0.44%，至每吨1,950.5美元。 上海金属中，沪锌主力合约下跌0.73%，至每吨22,970元；沪铅下跌0.83%，至每吨16,735元；沪锡上涨1.73%，至每吨328,600元。 （文华综合）

百年淬炼，基石之路 PART ONE 经过两个多世纪的技术淬炼，铝已从被国王珍藏的“银色黄金”，蜕变为贯穿全产业链的“工业维生素”，是全球工业体系与民生场景中不可替代的“基础材料坐标”。 作为现代工业最具活力的金属材料，铝的产业规模完成了史诗级跨越—— 1825年铝首次被化学家汉斯・克里斯蒂安・奥斯特分离，他在水氯化铝中成功分离出几毫克金属铝，那层类似锡的银白光泽，不仅证实了这一元素的存在，更揭开了人类与铝结缘的漫长篇章。 因提纯成本堪比黄金，铝在被发现后全球年产量不足百克；如今已成为年产量超6000万吨的第一大有色金属。从航空航天的轻量化构件到新能源汽车的电池外壳，从食品包装的易拉罐到建筑幕墙的节能板材，铝构建起从矿产开采到回收再生的完整产业生态，培育出数千家大规模企业，成为驱动工业升级与消费迭代的核心力量。 这组跨越百年的蜕变背后，是技术破局、应用扩容后的强大产业势能。 矿石优，原料稳；工艺精，应用广。 ↑点击图片免费预约观众位 铝工业正以创新为引擎，深度融入全球产业分工体系。铝的全球化之路，已从早期的稀缺贵金属交易，迈向材料创新、绿色制造与场景融合的新阶段。 破局升级，上下求索 PART TWO 从铝生产大国到铝产业强国，中国仍在进步。在“双碳”目标与全球产业重构的视野下，中国铝产业如何突破瓶颈、引领未来？这将是全行业未来十年的核心命题。 关于技术与应用的创新进化 中国铝产业的创新生态，既需肯定其从“追赶到并跑”的跨越式成长，也需正视规模扩张的隐忧。当一款高性能铝合金材料、一种绿色回收工艺或一个创新应用场景成为行业标杆后，市场往往呈现出“ 技术突破—跟风模仿—低质内卷” 的循环模式，这种独特的进化路径，恰恰折射出中国铝产业的深层发展逻辑。 但在这个万亿级的材料竞技场中，真正的创新者正在学会与模仿潮共舞—— 既借技术普及的浪潮扩大应用场景，又用核心技术不断调整发展动向。 中国铝产业正从“规模扩张”走向“质效升级”。当行业从“看别人”走向“看自己”， 中国铝产业要走出“模仿—突破—再创新”的循环，完成从“材料大国”到“技术强国”的一鸣惊人。 ↑点击图片马上预约展商位 铝拓新境，赋能未来 PART THREE 建筑行业 结构与装饰： 变形铝合金占地产用铝量 75% 以上，铝合金主导门窗市场，或用于玻璃幕墙支承结构与金属幕墙面板，铝塑管、装饰板等产品 提升建筑美观度与耐用性。 施工环节： 铝模板凭借轻盈坚固、可重复使用的特点，在城中村改造、保障性住房项目中广泛应用，能 缩短施工周期、减少建筑垃圾。 交通运输 交通运输是铝材需求增长最快的领域之一，2025 年中国交通运输用铝材市场规模预计突破 2800 亿元， 新能源汽车、轨道交通、航空航天 成核心增长点。 消费电子 消费电子行业的迭代升级，离不开铝材在轻量化、精密制造与质感提升上的核心支撑。从 手机、电脑等便携设备到各类家用电器 ，铝合金凭借优异的综合性能，成为消费电子结构件与外观件的首选材料。 包装行业 铝在包装行业应用广泛，覆盖 食品、医药、化妆品 领域，凭借优异的阻隔性与可循环性，成为保障产品安全、降低碳足迹的关键。 如今，作为基础材料的铝已经在多种铝应用新领域找到了广阔空间——机械设备、电子电器、光伏智能……随着 新兴终端 产业规模化落地与商业化提速，铝材凭借 “轻量化、高强度、抗疲劳” 的核心优势，成为 机器人 和 低空经济 两大赛道的 “刚需材料”，市场规模呈爆发式增长，为铝产业开辟全新增长曲线。实现传统根基上的创新突围。相信未来，凭借材料优势，铝产业必将不断创新升级。 听众参会报名请点击图片↑ 聚首盛会，共赴邀约 PART FOUR 在全球倡导绿色发展与智能制造的浪潮下，铝行业作为兼具轻量化、耐腐蚀、可回收等特性的关键材料产业，正迎来新的变革与机遇。 跨越百年的进化与突破，终将汇聚于这场行业盛典-- AICE 2026铝产业博览会 。 为破解行业升级痛点、链接全产业链优质资源，展会将于 2026年4 月8-10日 登陆 苏州国际博览中心 ， 将聚焦全球铝产业链及终端应用核心资源，打造技术、商贸、趋势、资源合一的专业平台。 展会核心价值点 前沿成果直观展示！ 展览面积预计达10000㎡，将汇聚来自全球各地180+家展商及参会企业，近距离观摩行业最新技术、产品与设备，全面覆盖，一站式呈现铝行业最新发展成果，把握产业升级风向标。 10000+㎡展出面积 180+优质展商 10000+专业观众 80+专家报告 往届展商展示（点击图片可迅速报名展位） 技术难题一站解决！ 七大垂直论坛 覆盖铝全产业链，将深度解构铝全产业链升级路径，直面行业工艺瓶颈、材料创新痛点，与上下游企业深度交流，获取前沿技术解决方案，与全球铝业共赴一场“技术立标、通海共赢”的革新之旅！ 同期论坛 4月8日 电解铝氧化铝冶炼论坛 铝熔铸技术论坛 4月9日 大会主论坛：全球铝业的价值重构与规则重塑 再生及压铸论坛 铝板带箔行业发展论坛 4月10日 新质生产力驱动下的铝业革新论坛 铝挤压行业发展论坛 持续更新中…… 全产业链资源对接！ 覆盖原料供应、生产设备、终端应用全环节，届时，将有来自汽车制造、建筑建材、包装印刷、电子电器、航空航天等多个铝应用领域的专业买家莅临现场，精准匹配供需资源，高效达成合作意向，拓展商业版图。 点点图片，成为参会听众❥(^_-) 行业盛典表彰时刻！ 作为展会的重磅环节，2026大会晚宴暨颁奖盛典将聚焦铝行业绿色转型、技术突破与产业赋能成果，以 “表彰标杆、激发创新” 为核心，为推动铝业高质量发展的标榜人物与优秀企业加冕，打造兼具权威性与行业影响力的荣誉时刻。 2026SMM中国铝板带箔企业二十强 2026SMM中国工业铝型材企业二十强 2026SMM中国建筑铝材品牌二十强 2026SMM中国再生铸造铝合金企业二十强 2026SMM中国铝熔铸优质服务供应商二十强 2026SMM中国铝水棒企业十强 2026SMM中国重熔棒企业十强 2026SMM中国铝用工业硅企业十强（再生铝分论坛） 2026SMM中国铝加工优质服务供应商（分论坛） 2026年4月8-10日 苏州国际博览中心 AICE 2026 SMM铝产业博览会 欢迎您！

12月16日（周二），摩根士丹利调整对铝、锌、镍和铅的2026年价格预期。 该机构在报告中指出，预计2026年第二季度铝价为每吨3250美元。 锌价预计在2026年小幅回落至2900美元/吨，而镍价则可能回落至15500美元/吨，因需求增速与供应增速基本持平。 铅价方面，摩根士丹利预测均价将略高于2000美元/吨，伦敦金属交易所库存高企表明市场处于供过于求状态。 该行同时预计，2025年铜市场将出现26万吨缺口，2026年缺口将扩大至60万吨，因此没有太多容许供应中断的空间。

中国铝冶炼产业月度景气指数报告 2025年11月 中国有色金属工业协会 中国铝冶炼产业月度景气指数监测模型结果显示，11月份，中国铝冶炼产业景气指数为56.9，较10月上升2.2个点，处于“正常”区间；先行指数为67.1，较10月下降1.4个点；一致指数为122.3，较10月上升3.3个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。 2024年11月至2025年11月 铝冶炼产业景气指数 景气指数延续上升态势 仍处于“正常”区间 11月份，中国铝冶炼产业景气指数为56.9，较10月上升2.2个点，处于“正常”区间。行业整体景气度有所提升，一致指数显著回升，反映当前行业生产与效益表现稳健。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。 图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图 由中国铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，11月份，构成产业景气指数的10个指标中，有8项处于“正常”区间，商品房销售面积指数和铝材出口量指数2项指标处于“过冷”区间。 图2 中国铝冶炼产业景气信号灯 先行指数略有下降 11月份，先行指数为67.1，较10月下降1.4个点，表明行业短期增长预期仍面临一定压力。该指数由LME铝价、M2、冶炼投资总额、商品房销售面积电量等领先指标构成。其下降表明，受产能逼近政策“红线”、部分先行指标波动影响，铝冶炼产业短期增长预期略有降温，但新能源等领域需求韧性仍在，行业景气度仍处于“正常”区间。 分项指标分析 一是国际铝价继续保持上升趋势。LME铝结算价指数为52.6，较10月上升5.9个点，处于“正常”区间。美联储降息预期持续、美元走弱及全球供应链扰动等因素，支撑铝价上行。 二是M2（货币供应量）保持稳定。货币供应量指数为35.1，较10月下降0.2个点，仍处于“正常”区间，表明货币政策保持稳健态势。 三是冶炼投资出现回落。冶炼投资总额指数为72.6，较10月下降17.7个点，仍处于“正常”区间，反映行业投资节奏放缓，企业更注重存量优化与技术改造。 四是房地产市场较上月有所回升。商品房销售面积指数为-86.8，较10月上升3个点，仍位于“过冷”区间，表明市场调整仍在持续。 五是发电量持续回升。发电量指数为67.9，较10月上升10.1个点，处于“正常”区间，反映工业生产与用电需求稳步恢复。 六是电解铝产量小幅回落，氧化铝产量略有下降。电解铝产量指数为10.7，较10月下降2.9个点；氧化铝产量指数为26.7，较10月下降2.7个点，两者均处“正常”区间，生产节奏保持平稳。 七是主营业务收入与利润双双提升。主营业务收入指数为90.4，较10月上升20.1个点；利润总额指数为338.2，较10月上升17.4个点，均处于“正常”区间，反映企业盈利能力显著增强。 八是铝材出口压力加剧，仍处于“过冷”区间。铝材出口总量指数为-53.1，较10月下降3.8个点，仍处于“过冷”区间，反映出外部需求疲软与贸易环境带来的压力。 综上所述，11月份，中国铝冶炼产业景气指数延续回升态势，一致指数改善明显，反映当前行业运行稳健、效益提升。尽管先行指数略有回落，铝材出口仍面临压力，但在国内宏观经济政策支持、产业结构持续优化、企业盈利改善的多重利好下，预计铝冶炼行业将继续在“正常”区间平稳运行。 附注： 1. 铝冶炼产业景气先行合成指数（简称“先行指数”）用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。 2. 铝冶炼产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。 3. 铝冶炼产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。 4. 综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。 综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。 5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。 6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

12月16日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收跌，投资者评估最新发布的美国就业数据，而年底流动性稀缺加剧了铜价波动。 伦敦时间12月16日17:00(北京时间12月17日01:00)，LME三个月期铜下跌63.5美元，或0.54%，收报每吨11,592美元。　 由于担心供应紧张，上周五铜价创下了11,952美元的纪录新高。 据中国新闻网报道，美国劳工部16日合并发布10月和11月的非农就业数据初值。数据显示，美国在上述两月合计减少4.1万个就业岗位，11月失业率升至4.6%，创下自2021年10月以来的最高水平。 由于美国政府“停摆”期间无法完整收集数据，这份就业报告未包含10月的失业率。这是自1948年该调查启动以来，劳工部首次出现月度失业率数据缺失。 从具体数据来看，美国在10月减少10.5万个就业岗位，11月增加6.4万个。同时，美国劳工部还下修了8月和9月的非农就业数据，两月合计新增就业岗位比此前公布的初值减少3.3万个。 Sucden Financial分析师表示，由于流动性稀缺，基本金属的价格波动正变得越来越夸张，这使得基本金属在进入年底后很容易出现突然波动。 今年铜价上涨了逾30%，有望创下自2009年以来的最大年度涨幅，原因包括多座矿山开采中断、库存流向美国以及市场预期未来人工智能数据中心和能源转型需求飙升。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“我们预计，今年的过剩将在明年转变为短缺。” “目前需求可能减弱，但人们预期随着全球电气化，铜将从中受益。” 摩根士丹利预计，2025年铜市场将出现26万吨缺口，2026年缺口将扩大至60万吨，因此没有太多容许供应中断的空间。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨10.5美元，或0.37%，收报每吨2,876.5美元。LME周二公布的库存数据显示，铝注册仓单减少6.61%，至452,600吨；注销仓单增加91.57%，至67,000吨。 此外，澳大利亚的South32公司称，由于未能与莫桑比克政府达成电力交易，该公司将在明年3月之前将位于莫桑比克的莫扎尔（Mozal）铝冶炼厂置于保养和维护之下，这进一步为铝价提供了支持。 LME三个月期锌下跌52美元，或1.68%，收报每吨3,041.5美元。LME三个月期铅上涨1美元，或0.05%，收报每吨1,942美元，此前曾触及1,937.50美元的5月以来最低点。 LME库存数据显示，LME锌库存和铅库存均有较大幅度增加，增幅主要源自新加坡仓库。 LME三个月期镍下跌83美元，或0.58%，收报每吨14,263美元，周一曾触及14,235美元的八个月低点。 摩根士丹利调整对铝、锌、镍和铅的2026年价格预期。该机构在报告中指出，预计2026年第二季度铝价为每吨3250美元。 锌价预计在2026年小幅回落至2900美元/吨，而镍价则可能回落至15500美元/吨，因需求增速与供应增速基本持平。 铅价方面，摩根士丹利预测均价将略高于2000美元/吨，伦敦金属交易所库存高企表明市场处于供过于求状态。 （文华综合）