10月14日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇）主会议 上，长沙晟之德再生资源有限公司总经理 曾凯分享了“再生铝保级提级利用关键技术研究及工程化应用”这一主题。 研究背景与产业痛点 国家产业政策驱动 消费后废铝 保级利用 欧盟法规驱动 消费后废铝 保级利用 ►欧盟碳边境调整机制（CBAM） •范围：铝锭、轧材、挤压材（HS 7601/7606/7608）。 •直接+间接（从矿山到冶炼）排放。 •2025/10 第三阶段，免费配额70%→0%（线性退坡至2034）。 •2026/01 正式征税，约€68/t CO₂（2026-06 EEX期货）。 ►消费后废铝保级利用三大利好 •碳关税豁免与订单溢价，消费后废铝碳排放强度为0，工序排放为0。 •绿色融资便利，欧盟InvestEU、EIB “Green Aluminium Facility” 2025年预算€12 bn，对碳强度<1 t CO₂e/t的再生铝项目给予设备投资贴息150 bp。 •战略红利：2027年后“再生铝≥50%”成为汽车板投标门槛，欧洲车企（奥迪、宝马）已把“再生铝≥50%”写入2030年采购KPI，订单锁定效应显著。 消费后废铝 保级利用解决方案 建立“废铝/铝水双在线 + 预处理净化 + 数据闭环”体系。 覆盖废铝入厂→分选→预处理→熔炼→成分检测→微调→铸造全流程。 难题：来料端：杂质多、成分不可控；熔炼净化：杂质“天花板”难破。解决方案：废铝系列&牌号分选技术。 难题：合金化：成分微调缺少经济性手段。解决方案：铝水成分在线检测。 质量追溯缺链解决方案 废铝系列&牌号分选技术 其对1035、3003、5050的化学成分等进行了介绍。 铝水成分在线检测技术 在再生铝行业的应用 ►熔铝 •铝液温度 700 ℃ 左右，炉后激光诱导击穿光谱（LIBS）做“初检”。 •目的：判断是否需要补料或稀释； •时间：从取样到出结果 ≤ 3 min，不影响后续升温。 ►精炼（流槽中） •铝液从熔铝炉到保温炉/精炼炉流槽中，每 30 s 自动报一次 Si、Fe、Cu、Mg、Mn 含量； •目的：根据在线测试结果,计算所需添加合金料的重量,在保温炉/精炼炉添加合金料至成分合格； •传统合金化需要：16min~23min,应用后检测时间约为3min。 ►精炼(炉中) ·保温炉/精炼炉流槽中，每30s自动报一次 Si、Fe、Cu、Mg、Mn 含量。 ·目的：根据在线测试结果，计算所需添加合金料的重量，在保温炉/精炼炉添加合金料至成分合格; ·传统合金化需要：16min~23min，应用后检测时间约为3min。 ·在测量重复精度上，各个元素测量结果的相对标准偏差(RSD)在5%左右。 ·在测量准确性上，Si、Mg浓度较高的元素，绝对误差小于+0.06%，Fe、Cu、Mn、Cr、Ni、Zn、Ti等浓度较低的元素，绝对偏差小于±0.02%。 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-主论坛 上，中信证券 宏观分析师 李想博士围绕“反内卷环境下国内宏观经济与政策形势展望”的话题展开分享。 一、“反内卷”政策解读 反内卷政策是什么？ 宏观背景 ： 2024年9月政策转向以来，GDP增速回升且保持高位，下一个“五年”经济增长中枢或面临跌破5%的压力 政策措辞： ➢两会：破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治内卷式竞争 ➢2025年 7月中央财经委员会第六次会议召开，会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 政策抓手：抑制地方政府无序竞争、提高行业准入门槛和行业标准、推动落后企业产能退出等 本轮反内卷与上一轮供给侧改革有何不同？ 2025年7月1日中央财经委会议再次强调治理企业低价无序竞争的问题；回顾2015-2016年供给侧改革的特征，主要通过严禁新增产能、淘汰落后产能、推进企业兼并重组、推行企业错峰生产等方式压降产能； 通过多维行业层面宏观数据分析，我们认为，本轮“反内卷”与上一轮供改主要存在三重差异。 一是行业覆盖面更广，二是上游企业经营情况相对更好导致企业自发参与减产意愿相对偏弱，三是本轮供需失衡的部分新兴行业民企占比更高、吸纳的就业人数更多，若采用行政化去产能的方式或更容易带来结构性失业压力； 本轮反内卷政策相对更加温和、更加循序渐进，针对不同行业可能采用不同的政策发力方式。 能源、公用事业、公共服务等国家价格管控领域的顺价可能持续进行，国央企占比较大的供需失衡行业可能择机通过行政性调控的方式压降产能；民营企业占比较大的供需失衡行业可能更倾向于采用政策鼓励、行业自律协会发力等市场化机制鼓励行业实现供需均衡。 7月反内卷政策密集发声 7月30日政治局会议明确市场化反内卷的基调 政治局会议使用大篇幅讨论反内卷，表明政策重视程度非常高； 将“依法依规治理企业低价无序竞争”改为“依法依规治理企业无序竞争”：表明低价不等同于无序； 将“推动落后产能有序退出”改为“推进重点行业产能治理”：明确范围是“重点行业”，且“产能治理”也较“产能退出”弱化。 反内卷政策当前的思路 当前地方财政紧平衡状态暂未改善，流动性压力缓解，但收入短缺压力仍在；短期投资工具被限制，但投资冲动仍在。 十万亿化债兜底了地方政府的流动性压力，但是收入短期压力仍在，造血功能（企业盈利改善）尚未形成；短期对地方政府招引工具进行限制，但并未同步改变地方KPI考核制度（仍然有招引的目标），所以地方财政仍然是紧平衡的状态 当前“反内卷”政策的思路主要是从抑制地方政府无序竞争、提高行业准入门槛和行业标准、推动落后企业产能退出等方面来着手。 预计后续会有更多配套政策跟随，包括地方政府的考核制度，税收制度改革等中长期改革 “反内卷”政策当前的思路 推动落后产能退出： 《2025 年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》单位电耗超过 60kWh/kg 的落后产能，或将面临直接关停风险。 提高行业标准： 《关于进一步推动水泥行业 “反内卷”“稳增长” 高质量发展工作的意见》《关于锂行业健康发展的倡议书》； 抑制地方政府无序竞争： 全面控制地方政府招商引资：《公平竞争审查条例》、《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》 政策的核心转变：产业投资“开前门，堵后门” 地方招商引资的冲动大幅受限，预计实体投资规模进一步下降 ✓2024年8月1日《公平竞争审查条例》全面实行，对控制地方政府招商引资无序扩张投资有一定帮助作用（三年过渡期，目前对负面行为通报）。条例要求不能：给予特定经营者税收优惠；给予特定经营者选择性、差异化的财政奖励或者补贴；给予特定经营者要素获取、行政事业性收费、政府性基金、社会保险费等方面的优惠；其他影响生产经营成本的内容（优惠房租、电价等）； ✓《公平竞争审查条例》导致地方政府唯一合法的招商引资手段只剩产业引导基金； ✓但地方政府产业引导基金在国办1号文《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》之后也开始受到严格管理； ✓2025年7月30日国家发改委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引（公开征求意见稿）》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法（公开征求意见稿）》，文件通过禁止性条款划定清晰红线：不得投资《产业结构调整指导目录》限制类、淘汰类产业，严控新兴产业盲目跟风；除并购重组、定增、战略配售外禁止股票投资；完全禁止期货等衍生品交易；严禁对外担保及明股实债行为；不符合投向要求的基金存续期满后有序退出；同地区同质化基金鼓励整合重组。 当前中国产能过剩，一定程度上是地方政府过度补贴导致的 近些年中国制造业利润始终低迷，但制造业投资增速连续保持在10%左右的高增长，产能过剩越来越严重； 背后与政府的支持密不可分，地方政府为了GDP、税收和新质生产力发展而给与新落户企业大量补贴； 2024年的《公平竞争审查条例》发布后，地方政府对制造业投资的政策优惠大幅减少，只有土地优惠、政府产业基金投资和贴息可以保留；但中西部地区政策执行不到位； “反内卷”有助于推动整体的制造业产能恢复均衡，是打破产能过剩的治本之道。 当前，汽车、电气机械产能利用率低于2016年，钢铁、煤炭高于2016年 光伏产业“反内卷”必要性强，也具有可执行性 硅料是光伏产业最过剩的行业，也是目前“反内卷”先锋；中央文件偏原则性，地方是落实主体，以市场化为主； 已出台政策包括： 1）2024年通过光伏协会组织头部企业按配额生产，多数企业严格执行协议。由于硅料行业集中度非常高，所以头部企业形成一致就可以较好落实限产。2）近期主管部门要求不能低于成本价销售。3）光伏玻璃行业限产30%； 未来有可能落地的政策包括： 1）头部企业联合收购尾部企业产能，并淘汰落后产能。这个政策有两个难点。第一是资金来源，第二是各企业之间的协调问题。2）2024年11月我国已经将光伏的出口退税从13%下调到9%，未来不排除完全取消退税。3）督促地方政府加速闲置产能出清。 新能源车“反内卷”操作难度大，锂电可能是相对受益环节 整车环节： 电动车虽然也是严重“内卷”行业，但治理难度远超光伏。最主要的原因是汽车是高度差异化的产品，外形、配置、定位、品牌等因素都很难量化；不像光伏只有转换效率、能耗、价格等少数可以量化的指标，同质化很强。因此，电动车很难定义哪些是先进产能、哪些是落后产能。如小鹏汽车在2023年曾陷入困境，但MONAM03和P7+两个爆款车型就让小鹏重新回归头部行列。近期，整车环节“反内卷”主要在推动车企缩短账期至60天，目前还没有完全落地，尚在谈判当中。且各车企的解决方案各不相同，可能会采用现金和银行承兑汇票结合支付的方式。另外，车企降价现象有所减少，能否持续还有待观察； 除锂电外的其他汽车零部件： 汽车零部件过于庞杂，很难一个一个行业的管理，而且很多的零部件属于通用零件，如压铸件、螺丝、轴承等，一个零部件企业的下游可能涉及汽车、机械、家电等多个行业，无法形成有效管控； 锂电环节： 锂电环节同质化程度相对高，而且“内卷”也比较严重。其中的重点可能是锂电材料领域，如正极材料、负极材料、电解液、隔膜等。未来可能会通过提升电池标准、限制无序扩产、提高价格监测等方式来治理。而锂矿由于有大量的海外供给存在，管理难度较大；电池厂环节本身集中度较高、盈利性尚可，治理的必要性有限。 钢铁煤炭行业亏损面不大，产能利用率好于2015年 当前煤炭钢铁的“落后产能”不多 在经历了上一轮去产能后，当前煤炭钢铁行业以大型企业为主，产能普遍较为先进； 当前需要出清的产能是高成本产能，占比较小； 上一轮的落后产能：安监条件不足的煤矿、盗采煤矿、地条钢、僵尸企业等。 钢铁行业存在粗钢产量调控政策，2021年效果最为显著 2021年以来，中国实施了粗钢产量调控政策（非产能调控，更加直接） ➢2021年强度最大，目标是压降2000万吨，实际压降近3000万吨； ➢2022-2024年为平控，2025年一度传言压降5000万吨但至今没有兑现； ➢产量调控省市逐级分解，管控力度2021年最强，之后执行偏弱。 过去地产调控目标与工具不断发生调整 二、“反内卷”对宏观经济的影响 典型的内卷行业在PPI权重中的占比约为27.9% 传统行业中，煤炭、建材和钢铁的权重分别为1.9%、5.4%和6.7%，三项共计为14.0%； 新兴行业中，输配电及控制设备制造（含光伏）、电池制造（含锂电池）和汽车行业的权重分别为1.8%、0.7%和7.5%，三项共计为10.0%。 内卷行业大约贡献了一半的PPI降幅 新兴内卷行业包括输配电及控制设备制造（含光伏）、电池制造（含锂电池）、汽车行业等；传统内卷行业包含煤炭、钢铁、建材等领域。 中性情景下，PPI同比读数可能在年底回升至-1.0% 除反内卷政策外，另外两个关键因素是需求侧刺激和国际油价走势。 光靠反内卷难以将PPI拉正，还需要需求端政策配合 在弱需求条件下，上游的价格变动难以向下游传导 若无需求端政策配合，上游涨价只是挤压中下游利润 从利润分配的角度看，“反内卷”可能会使得中上游产业链的利润占比提升 ➢由于“反内卷”的重点行业多数在产业链的上游，如果上游价格涨幅大于中下游，则会出现PPI-核心CPI剪刀差走阔的情况，这时上游企业利润的占比通常会增加； ➢在2016—2017年和2021年均出现了这种情况。 当然，如果宏观总需求能够同时改善的话，则中下游利润的绝对水平也有希望增加 短期或引发生产观望、投资放缓和需求承压 长期来看能够促进经济实现高质量发展，但短期内对经济可能存在潜在冲击 ➢第一，企业在价格环境调整和下游需求尚未明确承接的情况下，更倾向观望生产、控制库存和推迟扩产 ➢第二，投资增速在部分关键领域放缓，财政约束和过剩产能治理共同制约了新增投资节奏，或会拖累实物工作量进展 ➢第三，市场预期反内卷或通过行业提价缓解企业盈利压力，短期经济效应类似于隐形加税，或会对下游需求形成冲击 反内卷提价与日本提高消费税在价格端冲击对需求的短期压制效应上可能相近，不过后者是一次性的财政征税，而“反内卷”提价是供给侧治理的市场化结果，传导路径更温和。 往后看，随着专项债资金优化、地方考核改革和融资环境改善等配套举措推进，价格调整对需求端的压力有望逐步缓解 三、投资主线一：关注反内卷叙事 “反内卷”影响几何？ 宏观层面：后续出口链行业料将面临“供给侧反内卷政策落地效果”和“需求侧出口下行压力”的双向影响； 行业层面：产需不平衡主要出现在煤炭、钢铁、水泥等传统行业及汽车、电气机械等部分新兴产业 ➢光伏：只有在严控落后产能复产的前提下，市场供需关系出现实质性改善，产业链价格方具备进一步回升能力 ➢汽车：长期价格战压缩利润率，监管有望推动竞争回归理性，行业盈利能力和ROE有望逐步改善 建材： 我们预计需求下行幅度收窄，二阶导转正，配合反内卷政策导向，部分细分行业迎来涨价及经营利润的提升 玻纤：需求多元叠加高集中度格局，玻纤率先实现提价并进入盈利持续修复通道 水泥：竞争格局稳定，旺季提价超预期，龙头企业业绩明显修复、扭亏为盈 消费建材：行业底部确立，我们认为下半年后或将迎来趋势性投资机会和相较玻纤、水泥更好的市值弹性。 大宗商品： 价格走势将回归基本面驱动，反内卷下钢铁行情上行动能预计强化，锂、硅等前期超跌产品或实现触底反弹 钢铁：限产政策深化，三季度产量或同比下降5%，供需改善带动基本面回暖 锂和硅：预计25Q3多晶硅/工业硅期货近月价格为3.6-4.2万元/吨、7.8~8.8千元/吨，锂价为6-7万元/吨 煤炭：若后续供给收缩政策、稳增长政策继续叠加，板块上涨的幅度和持续性有望超出预期 铝：库存偏低叠加政策提振，预计铝价25Q3将在19500-21000元/吨区间运行，或呈先低后高走势 快递： 监管明确反对“内卷式”竞争，行业价格体系边际改善值得关注 能源化工（轮胎）： 出海布局承接欧盟订单转移，关税压力反成催化，头部企业有望持续崛起。 反内卷叙事下还有哪些低位品种可以参与（1/2） 我们认为目前反内卷处于政策尚未明确，由预期、筹码博弈和肌肉记忆驱动的主题行情，简单复制2021年博弈上游涨价的持续性有限。 如果从“内卷”程度高并且扭转潜力大的角度，行业集中分布在建筑建材（建筑装修、专用材料、结构材料）、基础化工（化学纤维、橡胶制品）、钢铁（普钢、特材）、交通运输（物流）等。 反内卷叙事下还有哪些低位品种可以参与（2/2） 如果从基金持仓历史分位、PS历史分位、预估扩产周期、预估集中度看，区分为两类：1）关注度较低，但后续可能因“反内卷”补涨的品种，主要包括聚氨酯、LED、涤纶、电子元件材料、钛白粉、合成树脂、半导体前驱体、航空等细分领域龙头；2）其他低估值分位的周期品种，主要包括高空作业车、橡胶、油田服务、纸包装、集装箱、锂电产业链等细分领域龙头。 四、投资主线二：坚守资源+新质生产力+出海 无论成长还是价值，本轮行情涨的多的品种，大多还是跟出海相关 6月以来这轮行情中涨得多的品种其实大多是以海外链为主导 遍历了中国资产中315个子行业的695家龙头公司，梳理出6月以来截止9月12日，涨幅最大的15家龙头公司，其中有12家都是出海逻辑 ➢主要是海外AI链（光模块、PCB、服务器、液冷、氮化镓、玻纤），创新药BD（CXO）； ➢海外/全球定价的资源股（稀土、铜），优势产业出海降维打击抢份额（游戏、扫地机器人），端侧AI代工链（果链） 结构性行情的本质决定了应对思路 本轮行情的驱动力主要来自于相对理性的资金： ➢高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高，直投股票的过程中通常会充分借助市场研究资源； ➢或者通过量化、主观多头私募等产品入场，这都导致增量资金机构化的特征极为明显； ➢从更广义的“存款搬家”来看，相较于居民直接参与股市，更多资金还是通过购买银行理财和保险产品，实现了权益的增配 行情的线索还是基于景气度和业绩验证的兑现： ➢本轮行情的核心主线——AI特别是北美算力、创新药、有色资源、游戏等，都是具有突出的行业景气，也都在一季报、中报中得到了持续的业绩验证； ➢值得注意的是，这些行业中的领涨标的往往还具有出海业务敞口 这种资金结构决定了行情在绝大多数时间都会聚焦高景气的产业趋势或是拥有可持续现金回报的资产 ➢主要分布在资源、新质生产力（AI、创新药等）以及出海，或者是三者的不同组合（资源+出海、AI+海外供应链、创新药BD等） ➢一旦市场短期产生高情绪溢价，实现行情扩散和普涨，通常也很快会降温，弱基本面品种也会重新陷入滞涨，最终仍然回归结构市特征。 淡化波动，不做扩散，坚守资源+新质生产力+出海 如果我们对行情性质（结构牛）的判断是主流资金的当前共识，那么资金行为大概率为两种 ➢要么保持持仓稳定，无惧行情波动；要么在景气板块内部进行高切低，而非盲目向其他板块扩散 我们持续追踪的样本私募仓位来看，资金并没有出现逢高减仓的行为 从ETF观察来看，一个显著的特征也是减A增港，而不是在A股内部切到滞涨品种 9月以来市场聚焦的科技板块内部，出现高切低迹象 继续聚焦资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工 我们依然建议聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业 消费电子： 我们密切关注今年底到明年智能手机设备陆续引入AI Agent带来的变化，AI行情从云侧逐步切端侧是一条重要线索，可能会带来端侧设备、算力芯片、通信模组在内更广泛的机会。可以用VR ETF（消费电子ETF当中算力的成分还是偏高）表达。 创新药： 投资逻辑（中国产业竞争力增强+全球需求放量+国内政策反转）并无变化，而且美国政策实际推动将面临巨大阻力：包括 美国大型制药企业的反对、可能遭遇的司法挑战、以及药品本身特殊性的制约。但相较于2024年CXO经历的美国安全法案扰动、和2025年4月中美关税纷争带来的创新药大跌时，当前的创新药持仓仓位更高、估值水平更高，出清也需要更长时间。可以用恒生创新药ETF（聚焦在大的制药公司而非小盘股炒作）表达。 资源： 目前仍是基本面和估值匹配程度最好的板块之一，背后的供给受限、需求缓慢有增长的逻辑也未发生变化，同时美联储降息有望强化弱美元的环境。可以用有色ETF和稀有金属ETF（聚焦稀土和能源金属）表达。 化工： 重点提示关注供给在内，需求增长在外，中国已经或有希望有持续定价能力的行业（磷化工、农药、氟化工等）。如果用ETF去表达，可以考虑化工ETF。 游戏： 头部公司中报业绩亮眼，出海是重要的业绩推动，下半年新产品周期持续，流水增长确定性高，可以用游戏ETF表达。 对于近期调整的军工板块，需要保持持续关注 “十五五”规划中，除了关注中国军费开支和军队武器升级，建议更加关注对军贸的目标规划。我国在陆、海、空、天、电全领域的各类设备均具有高性能、高性价比的优势，未来一旦在全球市场获得更多份额，军工板块成长空间将望快速打开。 风险因素 国内政策落地或实施效果不及预期； 外需恢复不及预期； 地缘政治风险恶化； 美国加征关税变化超预期； 海外经济衰退超预期。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-氧化铝&电解铝原料论坛 上，SMM高级分析师郭茗心围绕“剖析矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响”的话题栈开分享。她表示，2025年中国颁布的矿产政策出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，鼓励使用境外资源。 几内亚铝土矿政策导致铝土矿成本预期上移，长期看中国用矿成本预计上涨。而展望全球氧化铝供应，SMM预计，2025年及远期，氧化铝新增产能或超过4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，对氧化铝价格造成一定的压力。 历史价格总览 1.1 2024-2025年铝土矿价格走势总览：供需及氧化铝盈利空间为价格的主要决定因素 2024年至2025年初，铝土矿供不应求叠加氧化铝盈利空间扩大，铝土矿价格上涨；2025年初至今，铝土矿转向过剩，价格受氧化铝盈利空间收缩而回落，但中间短暂因为平衡转缺口的预期而小幅回升。 》点击查看SMM铝产品现货报价 SMM预计，短期内，铝土矿价格或将继续受供需和氧化铝盈利空间主要决定。 1.1 2024-2025年氧化铝价格走势总览：冲高回落后围绕成本波动 2025年初，海外氧化铝运行产能恢复，高价之下氧化铝企业提产积极性高，氧化铝基本面转过剩，持续过剩之下，氧化铝现货价格急速下跌，北方氧化铝现货价格最低跌破2,800元/吨，后续，SMM预计氧化铝市场或将延续过剩格局，现货价格或将围绕成本线上下波动。 》点击查看SMM铝产品现货报价 国内外铝土矿政策汇总及其对中国市场影响分析 2.1 中国矿产政策：增储上产，鼓励使用境外资源 2025年，政策面发布了《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》，该方案提出要加快推动国内铝土矿资源增储上产，推进新一轮找矿突破战略行动，鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关方面，明确了到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%-5%；《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年)》提及，加强资源勘查与利用，支持有色金属企业与国外矿企、运输企业签订长期采购协议。 2.2 几内亚铝土矿政策：成本预期上移，长期看中国用矿成本预计上涨 2025年5月起，几内亚铝土矿政策频出，对于给中国氧化铝市场情绪增添波澜。从长期角度看，几内亚预计将发展国内铝工业，由单纯的铝土矿出口国转向铝生产国；中长期看，几内亚若严格执行GBX、全面行使销售和运输权利等，几内亚铝土矿生产成本预计上涨，支撑几内亚铝土矿价格上行；短期内，SMM预计铝土矿基本面转向明显过剩，矿价承压回落。 2.3 其他地区铝土矿政策：无推动铝土矿产量大增相关政策，非主流铝土矿供应增量预计“积少成多” 更多国家倾向于依托资源发展铝工业，无政策推动铝土矿产量与出口大幅增长。但考虑到非主流铝土矿供应国众多，巴基斯坦、土耳其、马来西亚、老挝、圭亚那、塞拉利昂、加纳等身影频繁出现在铝土矿贸易中，积少成多，若盈利情况尚可，短期内中国非主流铝土矿供应增幅可观。 海内外冶金氧化铝新建产能投产节奏及产量预期 全球氧化铝供应：随着新投项目陆续投产，氧化铝基本面转向过剩 展望全球氧化铝供应，SMM预计，2025年及远期，氧化铝新增产能或超过4500万吨左右，而电解铝新增产能不足千万吨，需求增长不及供应增速。中长期来看，氧化铝供应预计相对宽松，对氧化铝价格造成一定的压力。 主要增量国氧化铝平衡：中国电解铝合规产能天花板限制需求增长，成本居高位，预计率先面临亏损 对比印度、印尼、澳洲不足300美元/吨（折人民币2150元/吨以下）的现金成本，中国氧化铝现金成本不占优势，低成本企业现金成本在1800-2300元/吨（折250-320美元/吨左右），高成本企业现金成本可达2900-3100元/吨（405-435美元/吨左右），全国平均在2800元/吨上下（390美元/吨左右）。 中国氧化铝企业预计率先面临减产风险，后续进口氧化铝供应预计会冲击中国国内市场。 主要增量国氧化铝平衡： 印度电解铝现有产能规模尚可，但增量增速有限，预计后续或转向稳定净出口状态，目前其氧化铝供应已处于过剩状态；印尼方面，现有氧化铝需求较低，虽然印尼新增电解铝增量与增速均超过中国和印度，但印尼氧化铝产量增量仍明显高于其需求，预计后续同样需要持续出口氧化铝。 中长期氧化铝供需平衡走势及价格走势分析 全球氧化铝：2025及远期氧化铝产能新投总量预计达4500万吨左右，过剩压力增大 2025年及远期，全球目前有计划或进展的氧化铝项目产能合计超4500万吨，中国、印度、印尼为主要集中地区；长期来看，铝土矿资源丰富的几内亚、越南预计存在发展氧化铝产能的潜力。 全球电解铝：新增产能带来的氧化铝需求增量不抵新建氧化铝产能规模 中长期来看，氧化铝价格承压运行，预计持续围绕成本线展开博弈。原因在于：需求端，中国电解铝产能存在天花板，对氧化铝需求增长空间有限，海外电解铝新建产能增量同样有限，预计2025及远期，全球电解铝新建产能规模或不足千万吨；供应端，氧化铝新建项目产能规模较大，2025年及远期全球共计4500万吨产能预期建成投产；供应增长超越需求增长，氧化铝预计呈现过剩格局，给予现货价格压力。 国内氧化铝产量：Q4年内预计难再有新建氧化铝实现产出，氧化铝供应预计随盈利情况调整 截至2025年9月，国内冶金级氧化铝建成产能达11,032万吨，较去年底增加630万吨。后续更多新建产能预计在2025年底至2026年Q1投产，产量增长预计贡献至2026年。 2025年Q4，SMM预计氧化铝运行产能或随成本利润情况而变动，其中10-11月氧化铝企业亏损压力预计较大，运行产能预计或较Q3下滑，受供需结构变动影响，12月氧化铝价格预计回升，氧化铝企业亏损压力预计减弱，运行产能预计再度出现回升。 氧化铝进出口：2025年氧化铝预计净出口150-180万吨左右，海外价格持续下跌进口窗口开启 2024年一季度之前，中国氧化铝建成产能已转向过剩，但由于中国氧化铝生产成本较高，在竞争中基本率先面临亏损减产，中国氧化铝进口盈亏基本在盈亏平衡附近波动。2024年Q2至2025年Q3，氧化铝进口窗口基本关闭，中国维持氧化铝净出口；2025年9月中旬开始，氧化铝进口窗口开启，不排除2025年四季度转向氧化铝净进口。SMM预计，2025年中国氧化铝预计净出口150~180万吨左右。 中国电解铝：合规产能天花板逐步临近，电解铝产量增速预计逐步放缓至0.5%以内 受限于产能天花板，国内电解铝产能净增有限。年内，随着置换升级项目陆续投产，电解铝运行产能预计将持续攀升。 铝土矿供需平衡：短期内，全球铝土矿转向过剩，矿价预计承压回落 SMM认为，2025年，铝土矿供应增量核心仍在几内亚。考虑到雨季影响，以2025年前33周发运量推算全年，2025年几内亚铝土矿发运量预计能达到1.73亿湿吨，较2024年增加约2710万湿吨，同比增速达18.62%，中国铝土矿基本面转向供应相对宽松的格局。2025年全年铝土矿预计过剩2000万吨左右，铝土矿价格预计在70-75美元/吨运行；2026年，若不考虑价格对供应的反作用，结合几内亚铝土矿扩产、复产预期，其铝土矿供应能力可再增4000万吨以上。 铝土矿进口：进口铝土矿占比预计继续提升，几内亚仍然是其中的重要角色 2025年1-8月，中国累计进口铝土矿1.42亿吨，同比增加31.4%，绝对增量约3386万吨。其中，几内亚铝土矿累计进口1.08亿吨，占进口总量的76.1%，较去年同期增加38.7%；澳大利亚铝土矿累计进口2404万吨，占进口总量的17.0%，较去年同期减少4.8%；非主流铝土矿累计进口978万吨，占进口总量的6.9%，较去年同期增加101.8%，绝对增量为493万吨左右。 铝土矿现货：绝对库存高位背景下，进口矿价博弈加剧 国产矿受资源储量限制，中国国产铝土矿产量预计难有大幅增长，中国冶金氧化铝用国产铝土矿产量预计维持在6000万吨上下，短期内预计仍以依赖进口铝土矿作为主要原料。 氧化铝成本：铝土矿价格难大幅波动，氧化铝成本预计窄幅波动 2025年四季度，铝土矿价格或将承压回落，氧化铝现金成本预计在2750-2850元/吨上下波动；2026年，铝土矿供应预计继续增长，矿价预计进一步下跌，叠加低成本新建产能投产，氧化铝行业平均成本预计进一步降低。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

据力拓集团消息：力拓公布2025年第三季度生产业绩，全业务板块保持强劲生产业绩。 力拓集团首席执行官乔德（Simon Trott）： “安全始终是我们的首要任务。我们对SimFer矿区员工Mohamed Camara的不幸身亡深感悲痛，并承诺在整个业务范围内吸取教训，防止类似事故再次发生。这段时间，我们在集团内部对安全问题进行了深刻反思。 “我们持续提升资产绩效表现——铝土矿业务与奥尤陶勒盖项目连续创下季度产量纪录，其中奥尤陶勒盖项目的地下矿按计划持续增产，今年铜产量增长有望超过50%。 “我们正全力确保皮尔巴拉业务在本年度实现强劲收官。我们的增长项目也正稳步推进——在西芒杜，我们已于10月开始在矿区装载首批铁矿石，并通过铁路运往港口。 “我们正稳步实现2025年产量指导目标，并在本季度对铝土矿产量指导目标进行了上调，具备实现强劲中期产量增长的坚实基础。当前，我们将继续通过卓越运营、简化流程，以及在绩效和资本投资方面的严格管理，为股东创造更多价值。” 2025年第三 季度 执行摘要 • 新的运营模式与管理团队：旨在简化业务结构，释放更多股东价值。 新架构包含三大世界级业务板块：铁矿石、铝和锂、铜。硼酸盐及铁钛业务已被纳入战略评估阶段。 • 第三季度铜当量产量同比增长9% ， 得益于我们所有资产的强劲表现。 • 铜业务：全年产量有望达到指导目标的较高水平 ， 主要得益于奥尤陶勒盖矿区的快速增产。科力托铜矿在第三季度的表现符合预期，选矿厂与冶炼厂的重大计划性检修已顺利启动。 • 铁矿石业务：皮尔巴拉铁矿第三季度发运量创2019年以来次高水平，较第二季度增长6% 。 作为铁矿石产能替代战略的一部分，西安吉拉斯维持项目（West Angelas Sustaining Project）已于10月获得所有政府审批。 • 铝和锂业务：全年铝土矿产量指导目标上调， 得益于铝土矿业务的卓越运营表现，尤其是在安朗矿区。 2025年 指导目标 产量 指导目 标 • 铝土矿2025年产量指导目标上调。所有其他产品的产量指导目标保持不变 1 。 皮尔巴拉铁矿石发运量 • 由于第一季度热带气旋的影响损失了1300吨发运量（目前已恢复约一半产量），皮尔巴拉铁矿石全年发运量预计将处于指导目标的较低水平。当前运营系统仍处于紧平衡状态，缓解进一步损失的能力有限，因此第四季度需实现强劲表现。 • 皮尔巴拉铁矿的指导目标仍取决于计划开采区域的审批时间和遗产清查工作进展。 加拿大铁矿公司 • 预计全年产量将处于指导目标的较低水平。我们持续致力于改善矿坑健康状况。 铝土矿产量 • 我们已将铝土矿的产量指导目标从5700-5900万吨（较高水平）上调至5900-6100万吨，这体现了不断提升的产能利用率，尤其是在韦帕矿区，安朗铝土矿持续超名义产能运行。 1 产量指导目标仍受天气因素影响。

10月14日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜收低，因市场对需求前景心存担忧。 伦敦时间10月14日17:00(北京时间10月15日00:00)，LME三个月期铜下跌242美元，或2.24%，收报每吨10,578美元。　 数据来源：文华财经 铜价自10月9日以来已下跌近4%，当时期铜触及16个月高位11,000美元，因印尼、刚果民主共和国和智利的供应中断引发供应担忧。 Commodity Market Analytics的董事总经理Dan Smith表示：“尽管供应面临诸多挑战，但铜需求并不强劲。” 从技术面来看，铜的最近支撑位是21日移动平均线切入位，目前为每吨10,378美元。 周一，铜、铝和锌的LME现货合约与三个月合约之间的价差扩大，因本周三（即明天）之前空头需削减或展期其头寸。 铜现货合约相较三个月合约升水最新为每吨39美元，周一曾触及每吨227美元，为6月以来最高。 锌的升水则从周一的每吨202美元降至115美元。LME注册仓库中的锌库存处于自2023年初以来的最低水平，引发市场对LME市场锌供应的担忧。LME此未予置评。 期铅和期镍价格分别触及9月10日和11日以来最低，期锌价格则触及9月30日以来最低。 LME三个月期锌下跌79.5美元，或2.63%，收报每吨2,941.5美元。 LME三个月期铅下跌7美元，或0.35%，收报每吨1,982.0美元。 LME三个月期镍下跌71美元，或0.47%，收报每吨15,135.0美元。 （文华综合）

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铸造铝合金产业发展论坛 上，SMM 高级分析师 杨世昊围绕“低碳转型浪潮下，铸造铝合金行业发展与价格趋势”的话题展开分享。对于未来一年的再生铝合金价格预测，SMM认为，后续再生铝合金价格虽然有季节性的波动，但暂时未能见到有独立大行情的机会，仍然维持偏高位震荡的格局。所以整体来看，SMM预计，2026年ADC12的价格仍受成本端支撑，不太可能出现大幅下跌的情况，不过相对于原铝而言，其表现可能会略显疲软，这主要是由于市场存在一定程度上的产能过剩问题所致。接下来，应重点关注原材料供应情况及市场需求变化，并持续监测期货市场的流动性增加对现货市场价格的影响。 低碳转型行业背景 中国正通过各种政策努力成为回收行业的全球领导者 从2018年之后，国家密集颁布多项政策鼓励发展再生经济，从颁布包括一系列进出口政策阻止洋垃圾进入国内，到产业结构调整、加快废旧资源循环体系建立与指导，特别是这两年颁布的公平竞争和反向开票政策，促使再生铝行业发展更加规范和成熟。总体而言，当前我国正处再生产业的爆发期，中国政府，正通过各种政策努力成为回收行业的全球领导者。 欧盟推出CBAM机制倒逼下游企业转型 欧盟推出的碳边境调节机制（CBAM）正在加速推动下游企业的绿色转型。自2019年提出以来，CBAM经历了几年的过渡期，其中2025年是“零付费”阶段的最后一年。从2026年起，CBAM将正式生效，对碳排放量超过规定标准的企业征收碳费用，并且这一费用将逐年递增。作为欧盟铝进口的主要来源国之一，中国受到的影响尤为显著，占欧盟铝进口价值约14%，成为该政策最直接的利益相关方。 欧盟碳边境调节机制将碳成本嵌入国际贸易，快速倒逼下游企业转型，对中国和全球铝业既是挑战也是契机：高碳排放者需加速减排以维持欧盟市场准入；低碳路线则有望获得溢价。 发达国家如北美、欧洲及日本等再生铝的产量占比要远高于发展中国家 SMM整理了全球多个国家和地区原生铝及再生铝各自的产量占比，从其中，SMM发现，发达国家的再生铝所占比例非常高，比如日本可以达到99%，而美国与欧洲地区均已经超过55%；至于发展中国家，亚洲其他地区及南美地区虽然其再生产业在初期发展阶段，但是由于其电解铝原生铝合金锭产业规模较小，所以其再生铝合金的比例也相对较高；当前中国再生铝的比例仅维持在25~30%，中国的再生铝行业（包括再生铝合金锭的生产）面临着巨大的发展潜力。为了促进资源的有效利用和环境保护，该行业亟需加速发展，并积极推进低碳转型。 目标政策引领铝产业的发展新趋势 在“30碳达峰，60碳中和”的背景下，预计后续随着再生金属供给和需求连续释放，中国再生金属供给和需求增速将超过原生市场；同时，车企、消费产品、电网等终端消费企业对低碳金属需求不断提升。 铸造铝合金行业发展现状 再生铸造铝合金供需平衡 从供需平衡来看，SMM预计，因为新投产能较为密集，而需求的乐观预期未能完全兑现，因此SMM预计2026年再生铸造铝合金或出现两位数的供应过剩的情况，对价格造成一定压力。而到2027年及远期，SMM预计受经济环境和需求增速的复苏下，过剩的压力将会得到明显缓解。 近年来行业内铝液直供比例持续抬升——未来实物交割或受影响？ 铝液直供是近年铸造铝合金行业发展的大趋势，包括衍生出来的熔保服务，主要由头部企业主导。 据 SMM统计，当前再生铝合金行业铝液直供比例已达26%，其中产能规模前十位的再生铝集团铝液直供占比突破50%。未来实物交割会不会像电解铝铝水合金化一样受到影响，还需要持续关注。 而头部企业依托规模经济效应、工艺技术沉淀及绿色生产体系构建等综合优势，持续强化产业协同能力，不仅主导着铝液直供模式的创新升级，更驱动全行业向集约化、低碳化制造方向转型。 再生铝合金行业产能集中度不断提升 据SMM了解，再生铝合金企业集中分布于华东、华南及西南地区。 供应压力攀升 再生铝合金新增产能增速放缓 SMM预计，2025年铸造铝合金计划 新投产能125万吨 。据SMM统计， 上半年新增再生铸造铝合金产能约91万吨 ，新增再生变形铝合金产能约240万吨。近年来因再生铸造铝合金产能过剩问题凸显，行业开工率长期徘徊于50%附近，激烈竞争持续压缩企业利润，致其产能扩张步伐放缓。 从新增产能的分布区域看，安徽、四川、云南位列前三，其中安徽地区因积极发展新能源汽车产业，聚集众多主机厂以及零部件企业，吸引再生铝厂在此新建产能或将华东生产重心从江浙地区转移至安徽。 原料限制叠加新产能扩张 再生铝合金开工率再遇下滑 据SMM了解，受高产能、原料不足等因素制约，再生铝行业整体开工率长期处于低位。 据SMM统计，2024年再生铝合金产量达到705万吨， 2025年产量预计小幅提升至715万吨左右，产能较上年提升4%至1800万吨上下， 但开工率下滑趋势未改。 未来再生铝合金在新能源汽车等领域的需求预计将增加，且随着政策的逐步完善，那些过度依赖税收优惠的再生铝厂可能面临淘汰。此外，新增产能扩张的速度可能放缓，进而推动再生铝合金行业的开工率回升。 新能源汽车市场占有率显著提升 再生铝合金需求乘势而起 需求方面，汽车为再生铝合金最大应用下游。2025年1-8月，汽车产销分别完成2105万辆和2113万辆，同比分别增长12.7%和12.6%，新能源汽车占比持续提升。虽然当前再生铝合金主要应用于传统燃油车，但近年来汽车零部件企业加速从燃油车核心部件向新能源车三电系统转型，带动再生铝企业研发适配新需求的铝合金产品。在双碳目标、成本控制及技术进步驱动下，再生低碳铝合金材料需求持续攀升。 2025 年 预计汽车用再生铝合金需求量可 增长 5.5% 至446 万吨左右 。 此外，铝合金在摩托车的应用已十分广泛，其中铝铸件占据了核心地位。主要应用部件包括气缸盖、气缸体、减震器、制动器、手把罩以及边盖等。SMM预计，后续在政策支撑、出口的稳步增长以及电动化的发展的背景下，摩托车对再生铝合金的需求有望进一步提升。 2025年预计摩托车用再生铝合金需求量可增长2.7%至79万吨左右。 再生铝合金还在通信、机械设备、消费电子和电器等领域得到广泛使用。SMM预计2025年中国家电产量及通信基站数量同比均将有所攀升，带动再生铝合金市场需求或将持续增长。 ADC12利润呈现区间动态平衡 行业调整反应迅速 据SMM分析，废铝“跟涨快跟跌慢”的特点，拉动废铝成本比重持续走高。硅价单边下行致占比显著回落——据SMM测算，2024年全国ADC12加权平均成本在19776元/吨（含税），较2023年增加6.9%，其中废铝成本的占比上升了1.1个百分点，达到88.5%；2024年硅价延续单边下行趋势，成本占比不断降低。 2025年1-8月全国ADC12加权平均成本达到20209元/吨（含税），废铝成本的占比上升1个百分点至89.5%，在总成本中的比例再度扩大。 铸造铝合金价格分析 原料紧张下ADC12对A00长期升水 淡季价格倒挂 ADC12价格整体跟随A00铝价，但全年存有价差：因原料供应紧张，全年多数时间ADC12价格持续高于A00铝价；但每年需求淡季如2季度时，ADC12价格低于A00，形成短期倒挂，凸显季节性需求疲软的影响。 淡季下游需求收缩压制ADC12价格，而全年废铝短缺则支撑其长期对A00价格升水。 主要市场ADC12价差保持低位运行 9月再生铝合金社会库存突破5万吨 佛山、宁波、无锡成累库主力 社会库存方面，铸造合金铝期货上市后，受淡季消费走弱影响，7-8月铝合金锭出库情况不佳，加之期现贸易商前期订单集中到货，社会库存形成第一波累库阶段，7月底库存突破3万吨。自9月22日起，上期所将启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务， 9月初社会仓库出现第二波集中累库，9月中旬突破5万吨。铸造铝合金期货首个交割月为2025年11月， SMM预计，10-11月铸造铝合金库存仍有累库预期。 近三年ADC12月均价——随A00铝价重心抬升，成本端支撑作用持续 ADC12方面，废铝市场供应持续偏紧，企业成本端压力贯穿全年。需求方面，下游全年消费保持小幅增长，尽管3-4月需求回升不及预期，导致行业价格内卷加剧，从而拖累ADC12价格下跌，但9-10月需求端稳中向好有利近期价格表现。供应方面，2025年新增产能继续放量，供应压力抬升；进口量或下降，削弱对国内市场的冲击。 整体来看，废铝成本对ADC12价格支撑性依旧较强，但供应抬升、需求持续性不足以及库存高企或限制价格涨幅。 》点击查看SMM铝产品现货报价 6月10日铸造铝合金期货上市后，短期虽导致现货市场价格波动加剧。但进入7月以来，铸造铝期货合约持仓量未及预期，市场观望情绪浓厚，当前流动性较为有限，行情以跟随沪铝波动为主，对现货市场指导作用有限。建议关注9月下旬允许期货仓单制作后，以及10月临近交割，铸造铝期货市场的波动情况。 未来一年价格趋势——受产能相对过剩压制，相对A00仍显偏弱，但并非独立走低 对于未来一年的再生铝合金价格预测，SMM认为，后续再生铝合金价格虽然有季节性的波动，但暂时未能见到有独立大行情的机会，仍然维持偏高位震荡的格局。所以整体来看，SMM预计，2026年ADC12的价格仍受成本端支撑，不太可能出现大幅下跌的情况，不过相对于原铝而言，其表现可能会略显疲软，这主要是由于市场存在一定程度上的产能过剩问题所致。接下来，应重点关注原材料供应情况及市场需求变化，并持续监测期货市场的流动性增加对现货市场价格的影响。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在再生金属产业向高质量发展加速迈进的浪潮下，为挖掘行业内保障原料供应链稳定、树立市场良好口碑的标杆力量，梳理国内再生金属产业链发展格局，引领行业转型升级，为开启新时代再生铝产业发展新局面注入强劲动能 ——SMM 聚焦产业链核心环节，依托行业资源与专业洞察，评选出 “ 2025 SMM 中国再生金属原料优质供应商 ”！ 此次评选深度结合产业端供应能力考核与市场端口碑调研，通过多维度筛选机制，从再生金属原料领域精准甄选出一批在供应稳定性、产品品质、市场认可度等维度表现优异的优质供应商，为行业标准化发展提供可参考的示范样本，助力再生金属产业链上下游协同提质增效！ 10月14日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇） 的晚宴现场为 2025 SMM中国再生金属原料优质供应商 举办了隆重的颁奖仪式。 2025 SMM中国再生金属原料优质供应商 爱励再生资源（天津）有限公司 美国双赢金属工业公司 东莞市永睿再生资源有限公司 佛山市灏镒金属材料有限公司 佛山市万宏再生资源开发有限公司 佛山市翔能大正经贸有限公司 佛山市新盛昊铝业有限公司 广东旭日重升金属进出口有限公司 福建沪鑫再生资源有限公司 南安泉利金属有限公司 宁波珵远金属有限公司 宁波共益合金材料有限公司 宁波金麦铝亿金属材料股份公司 宁波启麟金属材料科技有限公司 宁波锦鑫贸易有限公司 清远煜翔金属科技有限公司 上海沪闽再生资源有限公司 上海巨合物资回收有限公司 浙江三升金属科技有限公司 浙江浙铝新能源有限公司 中再资源环境股份有限公司 （以上评选不分先后，仅按首字母顺序排列） SMM再生金属事业部高级总监俞进为获奖企业颁奖~ SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！ 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

2025年在全球碳中和进程加速的背景下，中国铝产业正经历深刻变革，机遇与挑战并存。回望 2025 年以来的行业发展轨迹，一系列关键事件始终牵动着全体铝行业从业者的目光：ADC12 期货合约的正式推出，为行业风险管理与资源优化配置注入新动能；铝水直供合金化工艺的逐步普及，推动生产效率与绿色发展水平同步提升；美国对华铝制品关税政策的调整，也为国际贸易格局带来新的变量；建材领域向工业型材的转型探索，更开启了铝产品应用拓展的新空间。面对这一系列变化，“铝行业如何突破瓶颈、实现高质量发展” 已成为全体从业者共同思考与探索的核心命题。 在这一行业变革的关键时期，华南地区作为国内最重要的铝产品集散地和消费地之一，既有着完善的铝下游加工体系，也有着丰富的再生铝原料资源作为配套，为推动中国铝产业发展贡献着不可或缺的力量。在此背景下，由 上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2025AICE SMM （第二届）华南铝产业大会 & 2025 SMM （中国篇）全球再生金属产业高峰论坛 于2025年10月13日-15日，在美丽的广东佛山隆重召开！ 此次会议邀请铝行业新老同仁共聚一堂，将围绕价格行情研判、市场趋势分析、贸易形势解读、政策走向解读以及低碳技术创新等核心议题展开深入研讨，通过思想的碰撞与经验的交流，凝聚行业共识、探索发展路径，共同为推动中国铝产业健康稳定、高质量发展贡献智慧与力量！ 10月13日， 氧化铝&电解铝原料论坛、铸造铝合金产业发展论坛以及铝行业网红分享论坛+供需交流论坛 同步召开，具体可点击下文查看详情： 》【直播】矿产政策变革及氧化铝新增产能对供需平衡和价格影响 铸造铝合金市场分析 SMM将全程对本次会议进行视频、图片以及文字报道，敬请关注！ 》点击查看现场视频直播 》点击查看会议专题报道 》点击查看现场图片直播 2025 AICE 华南铝产业主会议 开幕致辞 致辞嘉宾： SMM 华南办总经理 谢修江 》点击查看现场视频致辞详情 SMM华南A00铝锭采标单位 》点击查看详细企业名单 SMM华南铝棒采标单位 》点击查看详细企业名单 SMM华南ADC12采标单位 》点击查看详细企业名单 SMM华南压铸铝采标单位 》点击查看详细企业名单 主论坛 嘉宾发言 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 董事副总裁 杨小楼 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 》技·数驱动 贸·融结合 助力有色产业新生态 发言主题：破局与重构：加工贸易重塑全球大宗商品流动性 发言嘉宾：佛山海关 副科长 何荣熙 发言主题：铜铝替代浪潮中：铝市场的新增空间究竟几何？ 发言嘉宾：SMM 高级分析师 肖剑斌 他表示，根据数据显示，2024年"铝代铜"市场增量主要聚焦新能源与家电两大领域。在新能源端，随着技术的成熟与成本端的压力，光伏与风电行业用铝渗透率快速提高，增长贡献率达到55%；而家电方面，空调市场虽然渗透率攀升缓慢，但依托于“以旧换新”补贴叠加市场基数，增长贡献率达32%。据SMM测算，2025年终端市场铝代铜需求将同比继续增长，铝需求也将一同提升，增量仍然围绕光伏、风电及空调行业。 圆桌访谈：聚焦大湾区-中国铝产业未来发展的探讨 主持人： SMM 执行副总裁 周 柏 访谈嘉宾： 广东鸿劲新材料集团股份有限公司 集团董事、总裁 张海泉 神火股份/云南神火 副总经理/党委副书记、总经理 刘京领 奋安铝业股份有限公司 执行总裁 梁观荣 华舟控股(集团)有限公司 副总经理 何智勇 》点击查看现场视频详情 铝熔铸及挤压技术论坛 发言主题：铝合金圆铸锭（高纯净度）产品质量检测方法 发言嘉宾：广西天丞铝业有限公司 技术质量部经理 姚 巍 一、化学成分检测介绍 1、密切关注炉前的操作行为与炉前取样的代表性落实。 2、保障光谱仪标准化校准频次。 3、保障光谱仪室内环境的温度恒定、卫生达标、环境清净。 4、保障光谱仪半年一次维护工作（厂家）。 5、车样的规范性。 6、重视炉前化验报告发放的规范性与指导性作用。 》专家谈：铝合金圆铸锭（高纯净度）产品质量检测方法 发言主题：突破边界：铝型材在汽车轻量化中的下一个前沿 发言嘉宾：奋安铝业股份有限公司 执行总裁 梁观荣 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：浅谈智能化工厂改造对熔铸企业带来的不同变化 发言嘉宾：巨晨集团/佛山市择晟数字科技有限公司 总裁助理/总经理 曹正榜 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：一品一策 质量适配 — 铝合金熔体净化材料定制化解决方案 发言嘉宾：中山华钰有色冶金材料有限公司 董事长 张文锐 发言主题：基于全产业链的铝循环商业新范式探索 发言嘉宾：湖南鑫政科技集团有限公司 研发设计中心总监 曹兴强 行业之困 存量时代的四大共同挑战 全球铝工业正同时陷入 资源、成本、环境与废料 的“四困”叠加，增量市场见顶，唯有挖掘存量循环价值，方能打开二次增长空间。 资源之困： 高品位铝土矿稀缺，原铝生产能耗占全球电力近4%。 成本之困： 电价与氧化铝价格波动，使成本曲线陡升，经营压力巨大。 环境之困： “双碳”约束下，吨铝约12吨CO₂排放成政策高压线。 废料之困： 线性模式已累积近3亿吨，退役铝材无法回流。 》专家谈：基于全产业链的铝循环商业新范式探索 发言主题：半连续深井铸造爆炸的定性与预防 发言嘉宾：深圳旗石金属材料有限公司 销售主管 江良旺 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：多孔型材缩尾产生的实验分析和有效解决方法 发言嘉宾：AAG亚铝 挤压分厂副厂长 许建胜 研究意义 企业现状： 铝型材加工技术持续进步并趋于成熟，但挤压环节仍存在一些亟待解决的难题。 提升单机效率和成品率是长期目标，在挤压过程中，工艺、模具、操作和铝棒等因素均会影响型材质量，导致各类缺陷。 缩尾影响： 缩尾缺陷因需经阳极氧化才能发现，一经出现往往只能报废，造成较高生产成本，对企业影响较大。 本厂经验： 本厂致力于多孔型材的开发与应用，如何降低缩尾缺陷、稳定提升质量，成为生产管理的重要课题。 通过长期跟踪和实验，我们从模具、工艺、操作和铝棒等多方面进行改进，有效控制了缩尾缺陷，显著提高产品质量。 》专家分享：多孔型材缩尾研究分析和解决措施 招待晚宴 10月14日晚间，SMM特意为远道而来的嘉宾们准备了丰盛的晚宴接风洗尘...... 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铝行业网红分享论坛 上，自媒体账号 铝业老孙 孙军针对“破局·增长 如何利用新媒体打造企业影响力”的话题展开分享。 为什么要做自媒体？ 我们铝企的营销，正被一场“静悄悄的革命”颠覆 1、每个时代都有红利 2、新媒体短视频环境 短视频占据互联网流量高地，据2024短视频用户价值研究报告统计，⽹络短视频⽤户规模达11.40亿，其中日活用户超8.5亿，每天在短视频平台在线时长超75分钟，短视频平台正逐步取代传统媒体平台，成为大家获取信息的主流方式。 同时，用户的使用习惯也在发生改变，其中每天日活用户中，53%用户在短视频平台有搜索习惯，说明用户接受信息的方式在发生改变，由以前的被动吸收，往主动、带目的的搜索转变 未来五年制造业在抖音视频号上蓬勃上升期，视频媒体趋势不可逆，是由社交媒体演变的产物，更加符合当下的人群的行为习惯和消费理念，短视频是个工具，它可以让我们实体企业借助视频的魅力，实现品牌宣传、产品曝光以及更便捷低成本获客等，平台是加速器和放大器，放大跟客户的接触点和面，营销威力巨大，是不可或缺的重要营销工具。 3、六个核心理由： 1、低成本，高回报：颠覆传统营销的性价比； 2、构建品牌，直接对话：打造“有温度”的企业形象； 3、精准触达，用户沉淀：打造企业专属的“鱼塘”； 4、把握趋势，应对竞争：不做自媒体就是“市场失声”； 5、驱动增长，转化变现：最短的营销转化路径； 6、突破区域，突破时空：让企业资讯即时通达全球用户。 数字经济时代，企业开展自媒体宣传早已不是“可选项”，而是“必选项 4、抖音平台数据分析 关键词： 1、从平台数据指数来看，抖音平台相关数据已经远超传统的百度、阿里，故而人群在哪里，企业的市场就在哪里。 2、抖音平台推流方向分为内容、标签和搜索推送，对于我们行业和产品来说，搜索流量占比更大。 3、关键词推送规则，传统平台关键词推送为精准推送，优点在于单个词精准度高，缺点是需要多个关键词布局，成本高，而短视频关键词推送是精准关键词和关联关键词同步推送，优点在于关键词选择更全面，成本低，缺点在于如果布局不合理，流量精准度差。 怎样做自媒体？ 1、新媒体传播核心逻辑 2、铝全产业图谱，取材十分丰富 3、如何打造自己的新媒体 新媒体IP： 把人设树立好；内容垂直矩阵组合；围绕用户痛点创作；一定要有冲突点，不论是画面、形式、拍摄手法，还是内容上，片子至少需要一个高点；适时反馈，建立情感关联。 4、向成功的大V们学习，从模仿到超越！ 5、积极参与行业标杆平台互动，借力提高曝光量 截至2025年7月，上海有色网注册用户数超300万；日均访问量超35万；服务企业超300万家，行业信息门户网站标杆。 6、通过不同场景和内容触达目标客户 7、爆款内容的“万能公式“ 一条爆款视频的“三段论”结构：黄金3秒（钩子）：提出一个尖锐问题、展示一个震撼画面、给出一个诱人承诺。 例：“如何把铝做得比纸还薄，比钢还强？”核心30秒（干货）：用一个核心知识点或一个演示过程，兑现承诺。最后3秒（行动）：引导关注、评论、或私信获取更多资料。 铝行业的5个爆款选题案例： 《走进百万倍微观世界，看铝的“基因”编辑》 《一块铝锭的72小时“永生”之旅》（再生铝） 《挑战极限：我们的铝箔能否承受一辆汽车的重量？》 《90后博士小姐姐，在铝厂玩转黑科技》 《地标建筑的“铝”装，都有我们的身影》 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

10月14日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜跌超2%，因贸易紧张局势升级引发对需求前景的担忧，但矿山开采中断和供应短缺忧虑提供支撑。 北京时间17:18，LME指标三个月期铜合约下跌2.34%，报每吨10,567.5美元，周一涨幅超过2%。 上海期货交易所主力期铜合约日间收盘下跌0.47%，报每吨84,410元。 包括上月底印尼格拉斯伯格(Grasberg)铜矿暂停运营在内的铜矿中断事件，使各界预期2026年将出现供应短缺，从而使铜价跌幅受限。 LME其他基本金属，三个月期铝下跌0.60%，至每吨2,746.5美元；三个月期锌下跌2.07%，至每吨2,958.5美元；三个月期铅下跌0.18%，报每吨1,985.5美元；三个月期镍下跌0.30%，报每吨15,160美元；三个月期锡下跌0.58%，至每吨35,520美元。 在其他上海基本金属中，沪镍跌幅为0.67%；沪铅跌幅为0.61%；沪锡跌幅为1.1%；沪铝近持平；沪锌跌0.29%。 （文华综合）