》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场跟随原铝大幅震荡，价格重心维持高位运行。截至 12 月 31 日，SMM A00 铝价收报 22460 元 / 吨，较上周四上涨480元/吨。打包易拉罐本周运行区间收报 16600-17200 元 / 吨（不含税），破碎生铝（水价）收报 18400-18900 元 / 吨（不含税）。区域调价分化显著，华东区域涨跌幅度达 200-300 元 / 吨，中原地区受环保限产及 5 系 6 系库存爆仓影响，调价幅度较小。元旦假期货场普遍放假 2-3 天，部分中大型贸易商反馈因年底结账减少出货。需求端下游压铸原料价格畏高情绪浓郁，叠加元旦假期延长，市场 “有价无市” 状态凸显。精废价差方面，佛山型材铝收报 3084 元 / 吨，破碎生铝收报 2009 元 / 吨。预计元旦假期后废铝市场延续高位震荡格局，破碎生铝（水价）主流区间或在 18300-19000 元 / 吨（不含税），原铝价格波动仍是核心影响因素。元旦假期结束后出货节奏将逐步恢复，但资源回收政策及税负转嫁仍对供应形成约束，且中原环保限产预期解除后库存高压仍将影响区域市场表现，整体供需博弈将持续加剧，需警惕价格高位回调风险。 再生铝合金： 本周再生铝合金市场整体呈现宽幅震荡、重心上移的运行态势。盘面来看，铸造铝合金主力2603合约周初冲高后虽受空头增仓压制一度回调，但周三再度走强，突破21865元/吨阶段性高点。现货市场同样表现强劲，SMM ADC12价格较上周五大涨450元/吨至22450元/吨，创下2022年4月以来的新高。成本方面，原料供应持续偏紧，叠加铝价逼近23000元/吨、铜价突破10万元/吨高位运行，带动废铝尤其是生铝系价格快速跟涨。尽管周中原料报价出现短暂回调，但整体成本重心仍明显上移。不过，本周成品锭价格上涨幅度超过成本涨幅，行业盈利空间继续修复。需求端则持续疲软，在高铝价、年末财务结算及订单减少的多重影响下，下游压铸企业避险情绪浓厚，对高价接受度低，市场“有价无市”状态凸显。此外，今年元旦假期下游企业放假时间普遍延长至1-3天，较往年同期增加，进一步压制短期需求。供应端，受需求不振、原料供应不足以及局部利润倒挂等因素制约，再生铝厂生产压力仍存，周度开工率进一步下降。库存方面，由于周内基差走扩，贸易商出货意愿较强，社会库存去化速度有所加快。整体来看，当前市场在成本高企、供应收紧的支撑下，价格底部较为坚挺，但需求萎缩及下游对高价的抵触情绪制约价格上行空间。预计短期内ADC12价格将延续高位震荡走势。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场呈现高位震荡、供需博弈加剧的格局。截至12月25日，SMM A00铝价收报21980元/吨，较上周四上涨250元/吨，打包易拉罐本周运行区间收报16350-16950元/吨（不含税），破碎生铝（水价）收报18300-18800元/吨（不含税），周内累计上调200元/吨；熟铝类废料则因利废企业库存高企、订单不足，采购节奏暂缓，价格波动相对平缓。进口废铝量方面维持增长，据海关数据显示，11月进口量16.28万吨，环比增长2.8%，同比增长17.7%，即使外盘价格倒挂导致贸易商进口量腰斩，但与此同时国内利废企业出于降本及备货需求加大进口废铝直采力度。政策层面，中原等地区环保限产反复，进一步影响区域内废铝流通及下游需求，市场情绪偏向谨慎。此外，资源回收政策落地受阻，回收企业将额外税负转嫁至供应端，为废铝价格底部带来下移压力。预计元旦假期前后国内废铝市场价格维持高位震荡运行，同时需警惕高位回调风险。供应端，税负转嫁问题进一步影响市场供应结构。需求端，再生铝合金企业春节备库需求仍将支撑生铝系废料采购，但下游压铸企业需求放缓迹象逐步明显叠加铝价波动带来的观望情绪，整体需求支撑价格力度有所下滑。政策层面，地区环保限产反复的不确定性短期仍将压制局部需求。价格走势上，破碎生铝（水价）运行重心将维持在18200-18700元/吨（不含税）。短期需重点关注环保限产政策接触信号、下游企业采购节奏变化，以及税负转嫁对价格底部的影响。 再生铝合金： 本周再生铝市场延续高位震荡格局。期货市场上，铸造铝合金主力合约2602价格重心震荡上移，周内表现强势。现货市场方面，ADC12价格紧随上行，今日SMM ADC12价格较上周五涨250元/吨，攀升至21950元/吨的年内新高。成本方面，废铝原料供应持续偏紧，加之再生铝企业进入岁末备库阶段，废铝需求上升导致贸易商挺价情绪浓厚。与此同时，本周铝价走强，铜价同步刷新高位，双重因素驱动废铝尤其是生铝系及高铜系列合金锭价格快速跟涨；即便铝价出现回调，废铝价格亦表现出较强抗跌性，导致再生铝企业生产成本居高不下。不过，受益于成品锭价格涨幅领先于成本涨幅，行业盈利水平得以改善。供应方面，本周重庆地区环保管控解除，开工率逐步回升至正常水平；但河南、河北等地受环保政策反复影响，产能释放仍受制约。此外，部分企业因废铝供应紧张及成本倒挂问题，生产积极性受限，整体产量小幅下滑。需求方面，随价格冲高，下游企业畏高情绪加剧，叠加需求进入季节性淡季，采购意愿边际转弱，市场成交以刚需为主，整体交投氛围清淡。进口方面，当前海外ADC12报价维持在2620–2650美元/吨区间。本周国内现货价格上行，叠加人民币兑美元汇率升破7.0关口，进口盈利空间修复，进口即时盈亏由周初的倒挂状态回升至平衡点上方，理论进口窗口打开。综合来看，当前成本端抬升推涨ADC12价格，但需求端走弱将对价格上行空间形成一定制约。预计短期内ADC12价格将延续高位震荡走势，后续需关注地区环保及税收政策动向、原料流通以及下游春节前的备库节奏变化。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场跟随原铝震荡波动，价格重心维持高位。截至12月18日，SMM A00铝价收报21730元/吨，较上周四下跌160元/吨，废铝主流品类跟随调整，破碎生铝（水价）报 18000-18550元/吨（不含税），打包易拉罐报16250-16750元/吨（不含税）。一方面，部分再生铝合金利废企业反馈，即将开始春节备库，目前集中采购废铝原料，因此加快了生铝系废料的采购节奏；但重庆、河南、河北等地区环保限产反复，影响利废企业开工，下游对废铝需求小幅减弱；另一方面进口及国内市场废铝原料紧俏，贸易商维持低库存状态，且周初铝价窄幅下调，部分废铝持货商挺价惜售，下游合金企业表示低价原料难得。精废价差方面，12月18日破碎生铝精废价差收报1924元/吨，江苏光亮铝线精废价差901.9元/吨。预计下周废铝市场仍将维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流区间在18000-18500元/吨（不含税）。短期废铝供应紧俏格局难改，进口原料短缺为价格形成托底。春节前备货即将开始，部分利废企业的集中原料采购对废料需求提供一定支撑，但与此同时中原及西南地区环保限产反复，市场参与主体情绪以谨慎为主。综合来看，下周废铝市场供需博弈仍将延续，需重点跟踪原铝价格波动、环保限产落实情况及下游企业采购节奏变化，警惕高位回调风险。 再生铝合金： 本周再生铝合金市场整体维持高位震荡格局。期货市场，铸造铝合金主力合约先抑后扬，周内主要围绕21000元/吨一线波动；现货方面，截至今日，SMM ADC12价格报21650元/吨，较上周五累计下跌100元/吨。成本是当前ADC12价格的核心支撑。尽管周内A00铝价呈现先抑后扬的震荡行情，但受供应持续紧缺影响，废铝价格展现出显著抗跌特征：铝价下行时贸易商惜售挺价，反弹时则迅速跟涨，致使再生铝厂生产成本持续高位运行，进而支撑ADC12价格维持坚挺态势。目前ADC12行业理论盈亏已回升至平衡线以上，盈利水平较前期有所改善。需求方面，下游压铸企业新增订单显现疲态，尽管年末存在阶段性冲量需求，但整体需求放缓迹象逐步明显。叠加铝价剧烈波动，下游采购更趋谨慎，多以按需采购为主，市场整体成交一般。供应方面，本周再生铝行业龙头企业开工率持稳于59.8%，大厂订单与生产仍较为稳定。但重庆地区再度启动环保管控，抑制了当地企业开工率的回升。库存方面，据SMM统计，12月18日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存为5.34万吨，较上周四减少1256吨，延续小幅去库趋势。预计短期内ADC12价格将继续高位震荡，涨跌空间均受限。下方支撑来自废铝供应偏紧的刚性成本托底，上方压力则源于需求边际走弱及铝价波动引发的下游观望情绪，后续需密切关注原料流通、区域性环保政策及下游订单变化。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场跟随原铝震荡波动，价格重心维持高位。截至12月11日，SMM A00铝价收报21890元/吨，较上周四下跌130元/吨，废铝主流品类跟随调整，破碎生铝（水价）报18100-18500元/吨（不含税），打包易拉罐报16300-16800元/吨（不含税）。一方面，部分利废企业反馈旺季收录的熟铝类废料库存高企，缺乏足量在手订单对冲原料库存，因此暂缓相关废料的采购节奏，且重庆地区环保限产影响合金企业开工，下游对废铝需求小幅减弱；另一方面进口废铝市场原料紧俏，贸易商多维持低库存状态，但周中铝价窄幅回调带动废铝原价价格下跌，部分废铝持货商挺价惜售，下游合金企业再生铝原料同样紧张。精废价差方面，12月11日破碎生铝精废价差收报1946元/吨，江苏光亮铝线精废价差900.6元/吨。预计下周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流区间在18200-18900元/吨（不含税）。供应紧俏格局难改，进口原料短缺为价格形成托底。需求端受双重因素制约：一方面河南及重庆地区环保限产政策落地实施，另一方面年关临近，终端市场销售冲量阶段即将收尾，利废企业普遍存在畏高情绪，对废铝采购需求形成明显抑制，整体需求端呈偏弱运行态势。此外，原铝价格高位震荡的格局短期内难以逆转，叠加废铝下游需求动能不足，市场参与主体情绪以谨慎为主。综合来看，下周废铝市场供需博弈仍将延续，需重点跟踪原铝价格波动、环保政策执行力度及下游企业采购节奏变化，警惕高位回调风险。 再生铝合金： 本周再生铝合金市场先抑后扬，整体维持高位震荡格局。铸造铝合金期货主力合约自周初21070元/吨开盘后下探，周四收于20965元/吨；现货SMM ADC12价格较上周五下跌100元/吨至21600元/吨。成本方面，废铝价格虽受铝价回调传导而承压，但因供应持续偏紧，价格仍维持相对高位，对ADC12价格形成底部支撑。需求侧，铝价显著波动加剧了下游观望情绪，压铸企业采购趋于谨慎，市场成交活跃度一般，尽管年末终端冲量提供一定支撑，但需求已呈边际走弱迹象。供应端受环保政策与成本压力双重影响，行业开工率有所下滑。重庆因启动重污染天气预警，当地部分企业9号起陆续减产或停产，叠加原料成本高企侵蚀利润，本周龙头企业开工率环比下降1.8个百分点至59.8%。预计随环保管控解除，开工率将逐步回升。库存方面，主流消费地社会库存为5.47万吨，较上周减少602吨，已连续三周呈缓慢去库趋势。进口方面，本周海外ADC12报价集中在2620-2640美元/吨，进口即时亏损缩窄至200元/吨左右。综合来看，当前再生铝合金市场多空交织：一方面，废铝供应偏紧的格局未改，成本支撑虽有所弱化，但仍为市场提供基础支撑；另一方面，需求端边际走弱与铝价高位波动共同抑制下游采购积极性，而行业开工率的阶段性下滑则使得市场整体呈现供需紧平衡状态。预计ADC12价格短期内将延续高位区间震荡格局，上下波动空间均有限。后续需密切关注铝价走势、废铝供应情况以及下游订单实际变化。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场跟随原铝大幅上涨，价格重心显著上移。截至12月4 日，SMM A00 铝价收报 22020元/吨，较上周四上涨560元/吨，废铝主流品类跟涨稍显乏力，破碎生铝（水价）报 18400-18900元/吨（不含税），打包易拉罐报16400-16900元/吨（不含税），累计涨幅达200-300元/吨。一方面，河南地区年底环保整治强化、运输受限影响发货效率，与此同时，部分利废企业反馈旺季回收的型材类废料库存高企，缺乏足量在手订单对冲原料库存，因此暂缓型材类废料的采购节奏；另一方面生铝系供应端持续紧俏，华东部分进口贸易商反馈由于LME铝价持续冲高，进口量大幅下滑40%-60%。精废价差方面，12月4日破碎生铝精废价差收报1749元/吨，江苏光亮铝线精废价差891.3元/吨。预计下周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流区间在18500-19200元/吨（不含税）。供应紧俏格局难改，进口及回收约束仍存，对价格形成托底。需求端再生铝年末冲量与高价抑制效应交织，挤压与压延利废企业畏高收货谨慎。原铝价格走势为核心指引，叠加中原环保限产、运输受限影响，市场情绪偏谨慎。整体供需博弈延续，需密切跟踪原铝波动、环保政策及下游采购节奏，警惕高位回调风险。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货主力合约继续反弹至21000元/吨上方，周四收报于21070元/吨，但涨幅较沪铝期货明显收窄，AD与AL价差扩大至990元/吨。现货方面，ADC12价格走势较强，12月4日SMM报价较上周五上涨350元/吨至21700元/吨。成本方面，废铝价格跟随铝价大幅拉涨，同时铜价触及91245元/吨以上的新高位，导致原料成本持续抬升，废铝及铜辅料成本占比继续上移，成本仍是ADC12价格上涨的主要驱动因素。另外，铜含量较高的A380等产品加工费连续上调，对ADC12溢价扩至1400-1700元/吨。受铜价高位影响，再生铝厂对A380订单更趋谨慎，普遍采取低库存+订单驱动生产模式。需求方面，铝价冲高至年内峰值抑制下游短期采购节奏，中小压铸企业（尤其零散订单为主）因成本压力利润萎缩，部分陷入亏损致开工率下滑。但终端年末冲量需求仍支撑行业韧性。供应方面，再生铝龙头企业开工率持稳于61.5%，龙头企业订单饱满维持高位生产，但铝价突破22000元/吨叠加原料短缺及成本倒挂风险，行业整体开工小幅回落。库存方面，12月4日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.53万吨，较上周四减少335吨，延续小幅去化态势。综合来看，短期ADC12价格下行空间有限，但上行突破需依赖成本端进一步推涨或需求超预期释放，预计12月价格窄幅高位震荡运行。

12月3日（周三），全球铝回收市场将大幅扩张，预计到2032年将达到913亿美元，因为工业消费用户积极寻求低碳材料，以降低能源成本并实现严格的脱碳目标。 一份新市场分析中详细介绍了这一预测，突显了全球金属供应链的根本性转变。2024年，铝回收市场价值572亿美元，预计将以6.2%的复合年增长率扩张。 这种增长在结构上与再生铝的节能优势有关：生产所需的能源较原生铝大幅下降约95%。 随着全球冶炼厂能源成本上升等因素导致原铝价格最近突破每吨近2,900美元的三年高点，回收利用铝的经济动机从未如此强烈。 分析人士指出，欧洲持续的高电价和天然气价格严重影响了能源密集型原生铝冶炼厂的开工率，使废铝回收成为成本削减的重要选择。为了应对这一结构性趋势，全球主要生产商正在投入大量资金扩大废铝回收能力。 全球最大的铝回收商之一的Novelis正在投资约9,000万美元，将其位于英国Latchford的工厂的旧饮料罐（UBCs）处理能力增加一倍。该项目预计将使其旧饮料罐的年处理量增加8.5万吨，该公司表示，这将使其欧洲业务的年二氧化碳排放量减少逾35万吨。这项投资是Novelis更广泛战略的一部分，该战略旨在到2030年实现其产品平均75%的回收率，高于2024年的63%。该公司还在扩大在北美和亚洲的回收能力。 该公司首席执行官史Steve Fisher强调，对高回收含量的关注直接转化为客户的低碳解决方案。 Hydro最近在西班Torija建造了一个7万吨/年的铝回收设施，旨在用低碳合金支持建筑和运输行业。 交通行业，特别是电动汽车领域，已成为再生铝最关键的应用领域。汽车行业已经占据了回收市场的最大份额，预计将保持其主导地位。随着汽车制造商努力提高电动汽车的续航里程和性能，轻量化要求增加车辆平均铝含量，对于某些电动汽车来说，每辆车铝含量可能超过400公斤。 福特汽车承诺在其F系列卡车生产的铝部件中使用至少20%的可回收成分。 此外，新的法规开始使这一趋势正式化。值得注意的是，欧盟电池法规2023/1542规定，自2027年开始为电池外壳引入最低回收含量阈值，从而锁定对再生材料的需求。 根据美国铝业协会的数据，铝是增长最快的汽车材料，预计到2026年，每辆车的使用量将达到创纪录的514磅。国际铝业协会（IAI）预测，到2050年，全球铝需求将翻一番，其中一半以上的需求预计将由再生铝来满足。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场跟随原铝震荡波动，价格重心维持高位。截至11月27日，SMM A00铝价收报21460元/吨，较上周四下跌110元/吨，废铝主流品类同步窄幅调整，破碎生铝（水价）报18000-18500元/吨（不含税），打包易拉罐报16000-16505元/吨（不含税）。区域表现分化，上海、浙江等地随原铝涨跌调整50-100元/吨，中原、华南地区价格持稳。供应端持续紧俏，废铝回收困难、货场库存低位，叠加华东地区反馈11月以来进口量大幅下滑40%-60%，支撑采购价格。需求端铸造系稳健增长，再生铝合金企业受年底冲量需求支撑，需求保持韧性，精废价差方面，11月27日佛山型材铝精废价差收报2406元/吨，江苏光亮铝线精废价差873.8元/吨。预计下周废铝市场延续高位震荡格局，破碎生铝（水价）主流区间在17800-18300元/吨（不含税）。供应紧俏格局短期难改，回收端及进口端约束仍存，限制下行空间。原铝价格波动仍是核心影响因素，叠加年底环保整治强化、运输受限，市场情绪偏谨慎。整体供需博弈延续，需密切跟踪原铝走势、环保政策及进口补充情况，警惕高位波动风险。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货主力合约结束跌势，在20200-20800元/吨区间震荡盘整，周四收于20680元/吨。现货方面，ADC12价格表现平稳，11月27日SMM报价较上周五持平于21350元/吨。成本方面，铝价波动幅度收窄，废铝价格跟随小幅调整，硅等辅料价格平稳运行，综合成本边际变动有限。尽管企业成本压力略有缓解，但废铝供应紧缺的核心格局未得到实质性改善。需求方面，随着价格走势回归平稳，下游采购情绪有所改善。另外政策驱动——明年新能源车购置税将由 “免征” 调整为 “减半征收”，刺激消费者年底前集中购车，叠加车企年末冲量需求，再生铝企业汽车领域订单饱满，接单量处于高位，有效支撑再生铝市场需求韧性。供应方面，本周再生铝行业龙头企业开工率环比上涨0.9个百分点至61.5%，主要得益于头部企业汽车订单占比较高，带动产能利用率提升。但行业整体开工率仍受限于原料价格高位运行及短期供应紧张，后续提升空间面临阻力。库存方面，11月27日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.56万吨，较上周四减少840吨，库存呈小幅去化态势。进口方面，周内海外ADC12报价区间位于2600–2630美元/吨，进口即时亏损仍处于500元/吨附近，进口窗口持续关闭。综合来看，年末冲量需求与政策变动带来的订单前置效应持续显现，叠加原料成本高位支撑，预计再生铝合金价格短期将维持窄幅震荡运行，价格韧性仍存。

在 2025川陕甘渝（广元）铝产业链协同发展大会 的分论坛发言环节，SMM铝品目高级分析师 杨世昊围绕“破局与共赢：中国再生铝的原料困局与广元破冰之路”的话题展开分享。他分别从废铝产业链、供需平衡，再生铝原料价格以及广元进口试点带来的新机遇四个方面作出阐述。在提及废铝市场供需平衡时，他表示，据SMM预测，预计2025年中国再生铝市场或呈现供应小幅过剩的状态，过剩量级在6万吨左右；不过预计2026年，再生铝市场或将呈现供应紧张的态势，2026年再生铝需求或将同比2025年增加6%左右。 废铝产业链概述 废铝产业链概述 熟铝 ：铝含量不低于98%的废铝，一般为以变形铝合金为原料的产品。 生铝： 铝含量低于98%的废铝，一般为以铸造铝合金为原料的产品。 新料 ：生产加工过程中产生的废铝，包含铝屑、边角料、铝渣、浇冒口以及残次品。 旧料： 经社会使用过回收得到的废铝。 “低碳”“再生”成为市场潮流，废铝流向铝棒端的占比持续增加，旺季用废成本偏高 废铝的产生介绍 新废铝是指铝型材厂家在加工铝材的过程中所产生的工艺废料(如料头料尾、铝棒残余)，以及化学成分、形位公差不合格的残次品；旧废铝是指从社会上收购的废铝与废铝件，如改造与装修房屋换下来的旧铝门窗、报废汽车、电器、机械、结构中的铝件、废旧铝易拉罐与各种铝容器、到期报废或电网的铝导体与铝金属件、破旧铝厨具等等。 废铝供需平衡 中国再生铝原料供需平衡展望（2025-2030E） 短期欧美建筑及汽车终端报废体量增加，进口废铝增多补充国内再生铝市场需求缺口；远期再生旧废成为废铝供应增长主体，随着回收体系发展健全，同级回收渐成主流，铝型材及铝板带箔类产品将会实现再生消费快速增长。 SMM对中国2025年到2030年的再生铝原料年度平衡做出预测，预计2025年中国再生铝市场或呈现供应小幅过剩的状态，过剩量级在6万吨左右；不过预计2026年，再生铝市场或将呈现供应紧张的态势，2026年再生铝需求或将同比2025年增加6%左右；2027年中国再生铝市场供应紧张的局面或将相较2026年明显收窄，2028年到2030年，中国再生铝市场或将再度转为供应过剩的局面。 供应端—废铝进口政策从规范到优化，从一刀切到鼓励合规废铝进口作为补充 据SMM分析，2020年10月份进口再生铸造铝合金原料进口管理的实施，促进了国内高品质再生原料的规范化回收，从而使得一部分来源于美国等地区的分类不清、杂质较多的废铝难以进入国内，相关进口企业为了能够达到国内的废铝进口标准，在马来西亚等东南亚国家将初级的固体废物分类，筛选再转港至中国市场，这一政策的落地也是东南亚废铝进口量增加的一个转折点。 《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》公告破除了我国再生铝原料进口障碍，为合法合规进口提供了政策依据， SMM预计2025年后废铝进口量将呈现较快增长。但后续随着国内废铝旧废及新废产量的增长，国内废铝供应端发挥重要作用，对海外废铝依赖度下降，除了国内废铝供应增量之外，近年来，海外再生铝加工产能也呈现增长态势，海外废铝资源进入高增长需求期，部分海外废铝资源在海外消化，进入中国的机会也会呈现下降预期。 供应端—近年来旧料呈现爆发式增长 近年来再生铝原料产量呈现逐年攀升的态势，据SMM了解，2020年到2025年，预计国内再生铝原料总量或以12.5%左右的年均复合增长率增长。其中旧料占比呈现爆发式增长，2024年旧料在总原料占比中高达54%左右，2025年该占比提升到56%左右。 据SMM分析，废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。近年来，随着越来越多的废铝逐步进入回收周期，以及“以旧换新”等政策出台，旧料处于一个爆发式增加阶段。 废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端—废铝进口补充量逐年增加，政策因素成主导泰国进口量居首 从政策面来看，2018年，其他废铝碎料（760200090）调整至《限制进口类可用作原料的固体废物目录》。自2019年7月1日执行，全面禁止铝废料进口。 2020年，符合《再生铸造铝合金原料》（GB/T 38472-2019）标准的再生铸造铝合金原料，不属于固体废物，可自由进口。自2020年11月1日起实施。 2024年10月24日，生态环境部、海关总署等六部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》。自2024年11月15日起实施。 根据海关数 据，2024年全年进口为178.5万吨，同比23年增加1.65%。 2025年1-8月废铝进口量134.5万吨，同比增加9.9%。受政策宽松及需求增加驱动，预计全年进口量呈较快增长趋势，但增速或受国际市场竞争、东南亚政策调整以及内外价差倒挂制约。 据SMM了解，自2020年新标落地执行以来，随着贸易商对新标适应度增加，废铝进口量逐年回升，SMM预计2025年到2028年中国废铝进口量预计还将继续增加，2025年份废铝进口量或将同比2024年增加12%左右。 从2025年前8个月的数据来看，中国废铝的主要进口国是泰国、英国以及日本，这三个国家废铝进口占比在42%左右。 供应端-新能源汽车拆解将引领旧废供应增量 SMM预计，2028年交通领域废铝旧料供应占比预计将提升至23.3%左右，相比2024年抬升2.5个百分点，成为未来废铝旧料的主要增长领域 据SMM了解，2024年中国废铝旧料以建筑，交通、包装领域的回收料为主，分别占整个中国废铝旧料回收的43.5%、20.8%、13.0%。建筑行业报废周期长，老旧小区改造产生废铝量还未进入规模增长期，但建筑行业用铝规模较大，未来从老旧房屋等拆解的建筑用铝量也将呈现较高增长。 交通领域为未来废铝旧料的主要增长领域。随着新能源汽车轻量化技术的不断突破，铝的使用量逐步增加，新能源汽车进入报废回收环节的时间也在缩短， SMM预计未来五年之内，新能源汽车在电驱动、电机、电池、铝基车骨架等部分将提供大量废铝资源。 2025年四重因素叠加弱化东南亚废铝比较优势 四主线：本地政策与地缘局势骤然收紧、区域内再生铝需求快速扩张、港口拥堵与物流效率衰减及美国高额关税壁垒 马来西亚与泰国在2025年相继遭遇政策与地缘双重冲击，出口通道被迫收窄。7月，马来西亚内政部联合反贪机构启动“金属风暴”专项行动，针对废旧金属出口许可链条展开刑事调查，多名出口商、海关关员及地方政府官员被拘。 区域内再生铝需求呈结构性扩张，对废铝资源形成强劲虹吸。2025年8月，两国标号ADC12废铝出厂均价已升至每吨1,920美元，与中国广东佛山同品质现货价差不足30美元，出口经济性几乎消失。部分大型再生铝企业已启动熔炼—挤压一体化项目，进一步锁定本地资源，出口货源愈发稀缺。 港口拥堵与航运效率衰减在物流端放大时间与资金成本。船舶滞期费、集装箱超期使用费及海运附加费叠加，东南亚至中国华东港口的废铝运费由年初的每吨62美元上涨至每吨105美元，涨幅近七成。贸易商为规避风险，纷纷将装港转向印度蒙德拉港或中国钦州港，东南亚传统出口港的市场份额被迫让渡。 美国关税政策在需求端形成直接阻断。东南亚供应商被迫放弃长约订单，将原本计划输美的货源转向亚洲其他市场，然而区域内部需求有限，出口通道持续收窄。 欧盟废旧金属出口政策趋紧 多重因素加剧全球原料供应担忧 2025年上半年欧盟HS760200类废铝出口总量为636,672吨，较2024年同期的661,238吨同比下降4%，降幅约2.5万吨。 2025年3月，美国特朗普政府宣布对钢铁和铝产品加征25%的进口关税，并于同年6月将该税率上调至50%；同年8月，美国政府进一步对进口铜产品实施50%的关税措施。在上述关税政策框架下，废铝、废钢以及包括废铜在内的铜原料并未被纳入50%的关税征收范围，此举旨在保护美国本土原生金属产业链并降低对外部市场的依赖程度。 欧盟在2025年Q3宣布了将会在季末针对废旧金属推出一系列反击政策，当中也包括了出口关税一说。在9月份，欧洲铝业协会、欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）和其他欧盟铝和钢铁企业就着美国关税问题希望政府推出30%的欧盟废旧金属出口关税。他们希望就着这些问题保护欧洲的铝和钢铁企业，从而让当地的相关产业链获得生产和买卖保障。 基于当前市场状况， SMM分析认为，在欧盟维持现行废旧金属关税政策不变的前提下，2025年下半年HS760200编码废铝出口量将呈现增长态势。2025年全年废铝出口总量将与2024年基本持平，或实现极小幅增长，总量预计维持在126万吨左右；若欧盟于第三季度末推出针对废旧金属的出口关税政策，将直接抑制欧盟HS编码760200项下废铝的出口趋势。若关税最终于10月正式实施，则自10月起欧盟废铝出口量将呈现显著下行趋势，并延续至年末12月。综合情景推演，2025年欧盟废铝全年出口总量较2024年预计将出现5%-10%的同比降幅，绝对值或回落至约116万吨水平。 需求端—再生铝合金需求放缓 板带棒材成新引擎 国内废铝下游需求主要是生产再生铝合金、制造重熔棒用于挤压铝型材、以及铝板带行业中添加部分废铝。 近年来国内再生铝行业产能扩张明显，废铝供应呈现偏紧状态，据SMM数据显示，2024年国内再生铝需求量约为1279万吨，2020年至2025年年均复合增长率预计达到13%。 再生铝合金锭对废铝消费量增速放缓，而再生变形合金需求量保持快速增长，后续持续拉动整个废铝行业的需求增速。据SMM数据显示，2024年国内再生铝合金行业对废铝消费量占总消费量的59%，较2019年下滑17个百分点，而重熔棒废铝消费量占比达到24%左右，较2019年增长6个百分点，再生板带消费量则大幅增长11个百分点。 需求端—变形铝合金原料保级利用提升任重道远 板带棒材成新引擎 2028年，预计重熔棒废铝添加比例可达90%，再生铝板带达40%，对废铝需求将大幅提升 目前再生铸造铝合金是我国废铝最主要的下游需求： 废铝的直接下游产品包含再生铸造铝合金、重熔棒、再生铝板带及其他（铝杆等），其中再生铸造铝合金目前需求占比近6成，是废铝最主要的下游产品。 未来再生变形铝合金的需求占比将显著增长： 2024年中国再生铸造铝合金、重熔棒、再生铝板带为主分别占中国废铝总需求量的59%、24%、14%； 目前由于废铝回收体系不完善，大部分变形铝合金废料如门窗、易拉罐等无法保级使用，大部分降级成为再生铸造铝合金的原料，从而限制了再生铝的应用范围。对比欧美国家，我国变形铝合金的保级使用率尚处于较低水平，未来随着国内大量新扩建再生变形铝合金的项目的投产，再生重熔棒及再生板带的需求将显著增长。 再生铝原料市场现状 再生铝供应：国内生铝系废料回收难度凸显政策端扰动进口废料增长规模 10月国内废铝产量为79.06万吨，同比上升24.2%；9月进口废铝量为15.55万吨，同比上升17.7% 国内废铝方面，据SMM了解，回顾10月，受益于铝加工行业开工在线及社会旧料拆解有条不紊进行，废铝市场供需维持紧平衡状态，但生铝系废料回收难度仍旧凸显，例如湖北地区月中破碎生铝、机件生铝等连续三日调涨报价。展望未来，供应紧俏格局短期内难有根本性改善。一方面，受环保限产政策深化影响，中原及华北地区熟铝系废铝供应将进一步收缩，而新能源汽车、光伏等新兴领域对高品质废料的需求韧性将持续加剧结构性紧张；另一方面，企业税务申报及退税政策不确定性将延续至年末，抑制供应释放效率，叠加再生铝企业缓步走高的成品库存水平， 预计11月供应压力随淡季来临略有缓和，但整体偏紧态势将延续，需重点关注环保政策动态、终端订单可持续性以及企业采买节奏，若原铝价格高位企稳或政策加码，供应紧张可能进一步放大风险。 进口废铝方面： 2025年9月，中国共计进口废铝15.54万吨，较2024年同期增长17.4%。环比2025年8月，9月废铝进口量下降9.96%。6-8月期间自欧洲（英国、西班牙、挪威、法国）、美洲（美国、加拿大、墨西哥）及亚洲（泰国、中国香港和台湾地区）大幅增长的进口量在9月普遍回落；相反，来自亚洲（日本、韩国、马来西亚）和澳大利亚的进口呈现上升趋势，部分抵消了欧美地区进口减少的影响。10月末，LME铝价上涨导致欧美及东南亚地区下游企业减少对废铝产品的采购，而供应商囤货行为可能使10月整体进口量出现小幅下跌。 SMM预测，2025年第四季度中国进口废铝市场将保持相对低迷的消费情绪，但整体会因为LME铝价回落维持小幅增长。因国内废铝需求未能同步跟上海外价格上涨，进口废铝价格偏高，致使进口量相比往年同期进口量增幅不大。海外市场情况仍高度依赖政策动向：11月中旬欧盟或将召开2026年度废铝出口关税相关会议，11月底墨西哥对华铝产品关税政策可能推进，以及10月底美国与东南亚、东亚国家签署的关键矿物贸易协定的后续实施，均可能影响进口废铝价格，进而扰动中国废铝整体进口规模。 废铝价格分析：短期偏强基调不变破碎生铝价格水涨船高 10月国内破碎生铝（佛山）均价为17832元/吨（不含税），环比上升1.8%；进口破碎铝切片（宁波港）均价为19280元/吨，环比上升4.13%。 国内废铝： 10月废铝价格整体震荡上行，受原铝带动及成本支撑，但展望后市，价格预计维持偏强震荡。原铝价格若能站稳高位脚跟，将推动破碎生铝（水价）主流区间上移至18000-18500元/吨运行，精废价差走阔趋势延续，增强废铝经济性；然而，风险因素凸显：下游利废企业对高价原料接受度有限，成品库存压力抑制采购积极性，与此同时熟铝系品种受环保限产压制面临回调压力。总体而言， 价格走势将取决于原铝能否突破高位、政策动向及需求分化，若原铝冲高回落或需求不及预期，废铝市场将承压回落，但短期偏强基调不改。 进口废铝： 2025年10月，进口废铝价格持续上涨，由月初的18920元/吨升至月末的19520元/吨，全月累计上调600元/吨。当月进口价格主要受海外LME铝价上行及多国政策变动影响，呈现逐日走高态势。10月以来，伴随LME铝价持续上调，海外废铝价格随之攀升，导致各国出口量有所减少。美国铝协于10月中上旬建议美国政府禁止UBC废铝出口，尽管尚未形成正式政策，但其发布的白皮书已在欧洲等大量采购UBC废铝的市场引发一定担忧。月末，随着欧洲进入铝消费淡季，多家供应商纷纷为2026年LME铝价回落或是上升做好两手准备。 东南亚废铝分析：LME铝价驱动价格走高交易活跃度收缩 LME铝价向东南亚废铝价格快速传导，高价抑制下游采购并引发中游减产观望，导致10月交易量收缩；马泰两国废铝市场高度依赖于欧美货源导致两国最直接收到LME铝价波动影响。 自2024年起，东南亚地区废铝进出口整体呈现稳步增长态势。2025年2月，受特朗普政府铝相关关税政策影响，进口量出现显著下滑。此后直至同年8月，东盟进口量逐步恢复并延续上升趋势。SMM预测，2025年下半年东南亚废铝交易量将出现小幅收缩，主要受全球废铝需求趋紧以及2026年废铝进出口政策预期调整等因素共同影响， 预计进出口量同比2024年将双双下降。 东南亚废铝贸易走势在很大程度上受泰国市场主导。作为区域废铝交易枢纽，泰国在2024年废铝进口和出口量分别占东南亚总量的70%和59%，是该地区最具影响力的国家。 从8月至11月的价格走势来看，东南亚废铝市场整体表现平稳。10月底，因LME铝价上涨，马来西亚废铝价格出现短期快速拉升；而泰国UBC价格受汇率因素支撑，呈现持续温和上涨态势。10月末，随着废铝价格随LME铝价走高，东南亚地区废铝市场交易活跃度下降，中游ADC12等生产商纷纷减产观望，下游企业亦逐步缩减采购规模。 根据SMM预估，东南亚废铝2025年末后续价格将维持稳定势态，并且随着LME价格回落而小幅下调。 广元进口试点带来的新机遇 “四大优势”筑基“绿色铝都” 携手共创绿色铝业新未来 广元作为全国首个进口再生铝原料检验监管模式优化试点的落户地，发展再生铝产业具备显著的区位优势，主要体现在交通物流、资源条件、产业基础、政策支持和试点创新五大方面。 打通铝产业物流通道 助力千亿产业集群崛起 目前，已开通俄罗斯—广元、哈萨克斯坦—广元、老挝—广元等国际班列，广元国际铁路港铁路站点已编入全国铁路网点，可从第一入境口岸铁路直达广元，能够实现进出口货物全程提单、一票到底直接运抵目的地的物流运输要求。开通“墨西哥—宁波—广元”再生金属海铁联运班列和“广元—北部湾港—东南亚”再生铸造铝合金原料国际通道。 据SMM了解，2024年广元地区电解铝产能在62万吨左右，再生铝产能在160万吨左右，外购铝锭的量在18万吨上下；而2030年，预计广元电解铝产能或将攀升至100万吨上下；再生铝产能或达到250万吨左右，外购铝锭的量或达到260万吨左右。 加快建设绿色铝基新材料集群 广元再生铝迎来井喷式发展 受限于电解铝产能上限政策，广元市原铝产能存在较大缺口，难以满足铝基新材料产业发展需求。近年来，广元市大力发展再生铝产业，产能达160万吨、居全省第一。预计到2027年，该市再生铝产能将达250万吨。但因国内供给不足，该市再生铝原料需从东南亚、日韩等地区和国家经钦州港、宁波港等口岸大量进口。 政策助力广元铝产业迎来腾飞机遇 据了解，目前四川广美、国盛环保等当地企业已在东亚、东南亚、欧美等地布局原料回收和加工站点，试点落地后，可望推动广元2026年再生铝原料进口量达到10万吨，2027年突破50万吨，为“百企千亿”铝产业发展目标的实现提供可靠原料保障。 全国首个进口再生铝原料检验监管模式优化试点落户广元 一图区分：一般贸易VS加工贸易来料加工VS进料加工

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场随原铝下调，价格重心下移。截至11月20日，SMMA00铝价收报21570元/吨，较上周四下跌350元/吨，较上周回落明显，废铝主流品类同步下调后企稳，破碎生铝（水价）主流报价从18100-18600元/吨下调至17800-18300元/吨（不含税），打包易拉罐运行重心为16000-16500元/吨（不含税）。佛山、河南、江西等地对原铝跌势持观望态度，单日跌幅为100-150元/吨。江西、河南等地累计下调200元/吨。精废价差走势分化，11月20日上海机件生铝精废价差从周初2119元/吨收窄至2113元/吨，佛山型材铝精废价差从周初2506元/吨扩至2584元/吨。市场供应持续紧俏，货场库存处于低位，需求端铸造系稳健、变形系走弱。预计下周废铝市场将维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间或在17800-18600元/吨波动。供应端，废铝市场紧俏格局短期内难改，但随原铝价格高位运行，市场畏高情绪可能加剧，部分地区废铝跟涨意愿将有所减弱。总体而言，市场将延续高位供需博弈态势，建议密切跟踪原铝价格走势及下游企业采购策略调整。 再生铝合金： 本周初，铸造铝合金期货主力合约延续上周五的回调态势，自上周21300元/吨的高位跌至20800元/吨附近后进入震荡整理阶段，周四收于20780元/吨。现货方面，ADC12价格同步走弱，11月20日SMM报价为21450元/吨，较上周五下跌200元/吨。受A00铝价显著下跌影响，ADC12与A00的价差倒挂幅度收窄。成本方面，本周废铝价格随铝价整体回落，带动ADC12原料成本下行，但供应偏紧制约跌幅，加之部分贸易商惜售导致再生铝厂采购承压，支撑ADC12价格抗跌性。需求端来看，周内铝价大幅回调刺激市场询盘活跃度提升，部分下游企业逢低补库，但整体采购情绪仍偏谨慎，以刚需采购为主。实际消费表现平稳，未有明显波动。供应方面，本周再生铝行业龙头企业开工率维持在60.6%，环比上周持平。受限于原料供应短缺，行业整体开工率提升仍存阻力，企业原料及成品库存持续处于低位。进口方面，周内海外ADC12报价区间上行至2600–2640美元/吨，因国内价格走跌，进口即时亏损扩大至400元/吨上方，进口窗口持续关闭。综合来看，ADC12价格受成本与供应支撑下行空间有限，但短期铝价走跌及需求谨慎抑制反弹动能，短期预计维持21200-21600元/吨区间震荡整理。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场延续偏强震荡格局，价格重心随原铝上行。截至11月13日，SMM A00铝价收报21920元/吨，较上周四上涨560元/吨，废铝价格同步走高，破碎生铝（水价）主流报价从17800-18300元/吨升至18100-18600元/吨（不含税）。佛山、河南、江西等地对原铝涨势持观望态度，单日涨幅为100-150元/吨。精废价差持续扩大，上海机件生铝精废价差从周初2752元/吨扩至3182元/吨，佛山型材铝价差同步走阔至2571元/吨。下游利废企业开工方面，中原地区环保限产反复，解除信号尚未出现，对废铝需求形成压制；同时原铝价格快速攀升至22000元/吨附近，市场畏高情绪浓郁，部分地区废铝跟涨动能不足。下游再生铝企业虽有终端消费韧性托底，但在高价原料和环保限产下采购趋于谨慎，多采取"按需购买"策略。预计下周废铝市场将维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间或在17800-18600元/吨波动。原铝价格若站稳22000元/吨，将继续为废铝价格提供支撑，但需警惕冲高回落风险。供应端，废铝市场紧俏格局短期内难改，但随原铝价格高位运行，市场畏高情绪可能加剧，部分地区废铝跟涨意愿将有所减弱。总体而言，市场将延续高位供需博弈态势，建议密切跟踪原铝价格走势、环保政策变化及下游企业采购策略调整，警惕高位回调风险。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货表现强势，周内触及21390元/吨的历史新高，截至周四收盘报于21340元/吨。现货方面，ADC12价格延续上涨，11月13日SMM现货报价为21650元/吨，较上周五上涨200元/吨，与A00铝价的倒挂幅度进一步扩大。成本端支撑显著，由于废铝供应持续偏紧，价格跟随铝价上行，再生铝合金成本压力不断加大。目前废铝在成本中占比已超90%，但铝合金价格跟涨不及原料涨幅，行业利润倒挂现象加深。需求方面，下游需求整体稳中有升，但铝价快速飙涨至22000元/吨抑制采购意愿。有库存压铸企业以消化库存为主，采购节奏放缓；低库存企业仍维持刚性补库，支撑市场底部需求。供应方面，本周再生铝龙头企业开工率环比提升1.5个百分点至60.6%，主要源于样本大厂订单增长。然而，行业整体仍受制于原料供应不足，产能释放受限。此外，铝价高位运行加剧市场畏高情绪，部分压铸厂采购趋谨慎，合金厂订单有所缩减。进口市场方面，当前海外ADC12报价区间为2600–2620美元/吨，因国内现货价格快速上涨至20800–21000元/吨，叠加人民币汇率走强，进口即时亏损收窄至盈亏平衡线附近。综合来看，短期ADC12价格将维持偏强运行。成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。不过，当前铝价已处于年内高位，下游接受度有所下降，可能抑制价格进一步上行空间。