6月7日（周日），近期围绕霍尔木兹海峡的紧张局势再次提醒人们，供应链已成为地缘政治的新断层线。随着印度朝着“Viksit Bharat”（发达印度）和“Amrit Kaal”（黄金时代）迈进，铜已不再仅仅是一种工业大宗商品。 近期，总理莫迪强调了这一脆弱性，并着重指出了更大的战略挑战：在关键资源竞争日益激烈之际，国内铜产能的削弱加剧了印度对外部供应链的依赖。 因此，那些试图通过电气化和可再生能源来实现能源安全并减少石油依赖的国家，不能继续依赖进口铜供应链。加强国内冶炼、精炼以及下游铜制造能力，不再仅仅是工业优先事项。 **铜不仅仅是基础设施** 每一块太阳能电池板、每一台风力涡轮机、每一个电动汽车电机、每一台变压器以及每一公里输电线路的运转都离不开铜。目前，印度人均年消耗铜仅为1公斤，而全球平均水平为3.2公斤。根据印度矿业部发布的《2025年铜愿景文件》，到2047年，国内需求将增长五倍，达到约1000万吨。 印度曾拥有超过100万吨的铜冶炼和精炼能力，每年出口37.8万吨阴极铜。但在2018年，由于抗议活动和邦政府命令迫使斯特里特铜业（Sterlite Copper）关闭旗下Tuticorin冶炼厂后，阴极铜出口骤降至4.8万吨。其结果是，印度成为铜净进口国，并在随后的几年里成为一个依赖进口的国家。 **古吉拉特邦现正成为印度的铜业支柱** 这正是古吉拉特邦的崛起具有全国性意义的原因所在。过去几年里，该邦通过港口基础设施、产业整合和政策稳定性，悄然发展出了印度最完善的铜加工生态系统。 印度铝业公司（Hindalco Industries）在Dahej运营着全球最大的单一地点铜冶炼厂之一，年产能为50万吨。该公司还计划在Dahej投资近11亿美元，用于扩建30万吨/年的项目，并建设20万吨/年的铜和电子废弃物回收能力。 在Mundra，阿达尼集团（Adani Group）旗下的卡奇铜业（Kutch Copper）项目已投产，预计随时间推移，规模将扩大到每年100万吨，可能成为全球最大的综合铜设施之一。 韦丹塔（Vedanta）也加强了在该邦的下游铜业务。 凭借这些布局，古吉拉特邦的精炼铜产能将超过200万吨/年，使其规模超过欧洲、日本甚至美国。重要的是，古吉拉特邦的崛起不仅仅体现在精炼领域。像印度铝业（Hindalco）、Adani、RR Global和Mettube等公司正在通过综合工业生态系统扩大制造能力。 **印度需要更多像古吉拉特邦这样的铜生态系统** 近期的政策措施表明，印度开始认识到铜的战略重要性。2024-25年联邦预算对铜精矿实施了关税合理化，并出台了支持回收和国内加工的措施。印度矿业与金属合资公司（KABIL）和印度煤炭有限公司（CIL）正在确保长期获取关键矿产资源。 然而，仅靠古吉拉特邦无法满足印度未来的铜需求。每个拥有大型铜设施的邦都必须认识到，其设施的关闭是国家能源安全事件，而非地方工业决策。印度不缺铜，缺的是铜战略。而弥补这一缺陷的时间窗口正在缩小。 （文华综合 编辑：刘娜）

6月8日（周一），智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为136,010吨，当月对中国出口铜25,875吨。 智利5月铜矿石和精矿出口量为1,212,905吨，当月对中国出口铜矿石和精矿535,508吨。 （文华综合）

沪铜早间低开下行，随后跌幅略有收窄，收盘主力合约下跌1.54%，报104120点。美国非农就业人口延续增势且大超预期，美联储12月小幅加息押注增加，流动性担忧加重，铜价受累走低。供需方面，目前矿紧局面延续，但对国内冶炼端影响暂时有限，海外供应端干扰难言平息，且美国对铜关税政策可能落地，非美地区铜库存不高，铜价下方仍有一定支撑。 美国劳工部就业报告显示，上月非农就业岗位增加17.2万，高于市场预期的增加8.5万，此前4月份的数据经上修后为增加17.9万，此次增长延续了前两个月的增势。失业率连续第三个月维持在4.3%。本次大超预期的就业数据表明劳动力市场韧性较强，目前市场正在消化美联储今年年底加息预期，美指美债大幅走强，叠加日内亚太股市大跌，市场风险偏好大幅转弱，沪铜走势受累。 目前国内正值冶炼厂检修旺季，但受助于硫酸价格高企，冶炼厂整体生产积极性仍存，矿紧尚未传导至冶炼端。由于美国对铜关税政策可能在月底之前落地，C-L价差的扩大令美国铜库存继续攀升，非美地区铜库存整体回落，其中国内虽然正值需求淡季，但社会库存不增反降，为铜价提供一定支撑。 对于铜价后续走势，光大期货表示，美经济就业双重韧性叠加通胀居高不下，联储鹰派预期强化，美元走高，铜价出现冲高回落。短期市场关注点或放在美联储6月议息层面，作为沃什主持首秀，市场关注其对通胀和货币政策的表态，在联储议息前市场或谨慎对待，宏观逆风或延续，对铜市场或继续体现利空。另外，美伊谈判依然未取得理想进展，双方博弈下也在考验投资者耐心，高油价对经济的负反馈叠加加息预期，美股再现不稳定性，同样拖累市场情绪。基本面来看，供应收紧预期仍支撑多头信心，但需求淡季边际走弱预期也在回升。综合来看，短期宜谨慎操作。 （文华综合）

SMM6月8日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下行，沪铜跌1.5%，沪铝、沪锌均跌0.74%，沪铅跌0.21%，沪锡跌5.97%。沪镍涨0.79%。 此外，铸造铝主连期货跌0.39%，氧化铝主连涨0.8%。碳酸锂主连涨0.38%。工业硅主连涨1.27%。多晶硅主连期货涨0.1%。 黑色系多飘红，铁矿跌0.92%，螺纹微涨，热卷平于3378元/吨，不锈钢涨0.44%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.21%，焦炭主力合约微跌0.02%。 外盘基本金属方面，截至11:46分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.34%，伦铝跌0.11%，伦铅跌0.15%。伦锌跌0.18%，伦锡微涨，伦镍涨0.38%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.78%，COMEX白银跌2.23%。内盘贵金属方面：沪金主连跌3.55%，沪银主连跌8.46%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌5.43%，钯主连期货跌4.24%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.78%，报3837点。 截至6月8日11:46分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报60元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报贴水10元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103945元/吨较上一交易日跌1390元/吨，湿法铜均价为103860元/吨较上一交易日跌1390元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【住建部：充分发挥市场机制作用 鼓励民企参与城市基础设施建设运营】 住房城乡建设部副部长秦海翔在国务院政策例行吹风会上表示，各地要用好中央财政性资金、地方政府专项债券和信贷资金等。充分发挥市场机制作用，积极吸引社会资本参与，鼓励民营企业参与城市基础设施建设运营，来构建可持续的城市建设运营投融资体系。 【自然资源部：坚持存量优先供地导向 经营性项目优先使用存量用地】 自然资源部国土空间规划局局长谢海霞在国务院政策例行吹风会上表示，要创新用地支持政策。坚持存量优先的供地导向，经营性项目优先使用存量用地，新增用地重点要保障市政基础设施。针对经营主体反映的盘活存量资金压力大，自然资源部推出了过渡期政策。 【中国央行公开市场操作当日实现净投放2075亿元】 中国央行今日开展2185亿元7天期逆回购操作，因今日有110亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2075亿元。 》6月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8198元 美元方面： 截至11:46分，美元指数跌0.03%，报100.04。美国总统特朗普表示，在美国就业数据大幅超出预期后，如果美联储决策者选择加息，将是一个错误的决定。同时，他坚称自己并不想在凯文·沃什（Kevin Warsh）主持首次美联储会议前对其施加影响。特朗普在接受NBC采访时表示：“如今，每当经济数据表现良好，市场反而会下跌，因为大家认为美联储会加息。但根本没有理由加息。”特朗普的表态进一步增加了沃什面临的经济和政治压力。特朗普表示：“提高基准利率是错误的做法。实际上，我们应该降低利率。”特朗普表示：“我现在和凯文共事。我非常尊重他，但我的看法是，当一个国家经济表现良好时，不应该立刻通过加息来惩罚它。”他补充说：“我们有债务问题，还有其他很多事情需要处理，有很多计划要推进。我希望进一步扩大国防开支。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97%，累计降息25个基点的概率为3%。美联储到7月维持利率不变的概率为81.9%，累计加息25个基点的概率15.5%，累计降息25个基点的概率为2.5%。 高盛经济学家表示，由于劳动力市场强于预期，不再预计美联储今年会降息。该行将美联储最后两次降息的预期时间从此前的2026年12月和2027年3月推迟至2027年6月和12月。但高盛首席美国经济学家梅里克指出，由于通胀“似乎不太可能变得自我持续”，美联储加息的可能性仍然不大。5月美国就业增长超出所有预期，显示劳动力市场具有韧性，并加剧了市场对央行将加息的押注。高盛继续认为加息可能性不大，但将小幅加息概率从10%上调至20%。该行基线预测仍预计明年将两次降息25个基点，但概率从40%下调至30%。高盛还将今年美国失业率预测从此前的4.6%下调至4.4%。 数据方面: 今日将公布瑞士5月消费者信心指数、欧元区6月Sentix投资者信心指数、美国5月纽约联储1年通胀预期等数据。此外，还需关注：国务院政策例行吹风会：《城市更新“十五五”规划》有关情况。 原油方面: 截至11:46分，两市油价均上涨，美油涨3.25%，布油涨3.44%。中东冲突持续引发市场对供应中断担忧，支撑油价。 根据欧佩克周日会议后发布的公报，欧佩克+框架内七国（俄罗斯、沙特阿拉伯、伊拉克、哈萨克斯坦、科威特、阿尔及利亚和阿曼）决定自7月起将原油日产量上限提高18.8万桶。公报中称，各国重申采取谨慎态度的重要性，将保留全面灵活性，以增加、暂停或逆转自愿减产调整的进程。(金十数据APP) 沙特阿拉伯连续第二个月下调了其销往亚洲的主要原油的官方售价，但其在这个最大市场的原油溢价仍接近数十年来的最高水平。沙特阿美将其下个月运往亚洲的阿拉伯轻质原油价格下调了每桶6美元，下调后其官方原油售价较阿曼迪拜均价的溢价降至每桶9.50美元。此次降幅大于炼油商和交易员预期的每桶5美元的降幅。随着美国和伊朗为延长停火协议进行的谈判陷入僵局，由于霍尔木兹海峡持续关闭，全球石油市场仍受到干扰。由于油轮被困在波斯湾内，而空船无法进入装载新货物，中东地区已大幅削减产量，关闭油田并放缓或停止炼油厂运营。此外，定价文件显示，沙特将7月销往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价定为较ICE布伦特结算价升水15.85美元/桶，将7月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为阿格斯含硫原油升水12.60美元/桶。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 本周国内主流地区铜社会库存持续去库【SMM周度数据】 ► 铜价和库存双双走低 整体交投略好于上周五 【SMM华南铜现货】 ► 铜价走低需求回暖 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► 宏观因素压制铜价 沪期铜隔月月差偶现BACK结构【SMM沪铜现货】 ► 期铝盘面价格回调 升贴水上涨【SMM铝现货午评】 ► 让利空间有限 现货成交尚可【SMM华南铝现货日评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走弱下游接货谨慎 现货市场成交低迷【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价走跌 市场贸易商上调现货升水 【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 升水小幅抬升【SMM午评】 ► 加息预期叠加海外科技股下行 沪锡主力合约再度下跌5%【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月8日镍价小幅反弹，美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人 ► 【SMM硫酸镍日评】6月8日 市场成家冷清 镍盐价格持稳 ► 非农超预期打压银价 现货报价逐步向平水靠拢【SMM日评】

全球能源转型纵深推进，铜、钴、锡等战略关键矿产已成为新能源产业发展的核心基石，更是全球矿产供应链博弈与产业合作的关键焦点。非洲坐拥全球瞩目的关键矿产储备，凭借得天独厚的资源优势，正加速崛起为全球能源产业升级的战略腹地。其中，赞比亚作为非洲第二大铜矿资源国与重要钴矿储备国，依托完善的资源体系与持续优化的营商环境，已然成为中非矿业务实合作的核心枢纽，行业发展机遇空前凸显。 立足中赞矿业合作核心赛道， 赞比亚中资矿业企业协会（Chinese Mining Enterprises Association in Zambia，CMEAZ） 正式携手上海有色网（SMM），成为 SMM 2026非洲关键矿产大会 的 协会合作伙伴 ，作为赞比亚最具代表性和影响力的中资矿业行业组织之一，CMEAZ将深度参与这场聚焦非洲关键矿产开发的顶级行业盛会，与全球矿业精英共商合作、共谋发展。 协会实力：中赞矿业合作的坚实桥梁 赞比亚中资矿业企业协会（CMEAZ） 成立于2024年，是赞比亚最具代表性和影响力的中资矿业行业组织之一，致力于促进中赞矿业合作、推动行业可持续发展及提升中资矿业企业整体竞争力。协会汇聚了赞比亚铜矿、钴矿及相关产业链领域的30余家中资企业，涵盖矿山开发、选矿冶炼、工程建设、设备服务及物流运输等多个环节，累计投资超过35亿美元，为当地创造约15,000个就业岗位。 作为中资矿业企业与赞比亚政府、行业机构及社会各界的重要沟通桥梁，协会积极推动合规经营、安全生产、环境保护和企业社会责任实践，并支持赞比亚实现2031年铜产量达到300万吨的国家战略目标。凭借广泛的行业覆盖、强大的会员基础以及在中赞矿业合作中的积极作用，CMEAZ已成为推动赞比亚矿业发展和深化中非资源合作的重要平台。 两天深度议程：直面行业核心议题 本次大会期间，CMEAZ将深度参与SMM搭建的高效对话平台，围绕非洲矿业发展的关键议题展开深度探讨： 9月15日 | 政策与价值链双轮驱动 多国政府部长级论坛（09:30-10:20） 多国矿业主管部门官员将齐聚一堂，直面行业最关切的问题：新政策下谁能拿到资源？规则怎么变？CMEAZ将依托其与赞比亚政府的紧密沟通渠道，助力中资企业在合规框架内把握投资机遇。 铜钴锡价值链峰会（11:00-11:20） 非洲拥有全球瞩目的铜钴资源，但"卖原矿"的粗放模式正面临转型压力。价值链的钱究竟在哪一环？非洲国家如何从资源出口迈向高端制造？ 9月16日 | 绿色能源与资源对接 光储与多方项目论坛（13:30-14:30） 电力短缺长期制约非洲矿山产能释放。可再生能源能否真正解决这一难题？谁来出钱？谁来建？探索多方共赢的投融资模式。 资源对接会（14:30-15:30） 大会压轴环节——纯粹的商务对接。矿山找投资、买家找卖家、设备商找项目，面对面把生意谈成。推动中资企业与全球资本、技术及市场资源的高效匹配。 携手共进：打造中非矿业合作新范式 SMM 2026非洲关键矿产大会是聚焦非洲铜、钴、锂等关键矿产的重要国际会议，CMEAZ的加盟标志着中资矿业力量在非洲行业话语权的进一步提升。 从35亿美元的投资规模到15,000个就业岗位的创造，从安全生产到社区共建，CMEAZ及其会员企业正在用实际行动诠释"真实亲诚"的中非合作理念。 2026年9月15-16日 ，让我们相聚 SMM 2026非洲关键矿产大会 ，与赞比亚中资矿业企业协会一起，开启中非矿业合作的新篇章。 ►关于SMM 2026非洲关键矿产大会 本次 SMM 2026非洲关键矿产大会 由 上海有色网（SMM） 主办，将于 2026年9月15-16日 在赞比亚·卢萨卡隆重启幕。大会聚焦非洲关键矿产资源开发与全球供应链协同，汇聚500余位行业参会代表、40余位权威行业嘉宾，围绕铜、钴、锡等矿产的供应链稳定、绿色采矿技术、区域合作机遇等核心议题，打造政策解读、市场研判、技术赋能、资源对接的高效交流平台。 盛会核心亮点，解锁中非矿业合作新机遇 一、多国政策齐聚，明晰投资新路径 汇聚赞比亚、刚果（金）、津巴布韦、纳米比亚等非洲多国政府官员，深度解读最新矿业政策、投资准入规则与资源开发规划，为中资企业赴非投资、侨胞参与矿业合作提供权威政策指引，降低合作风险、把握政策红利。 二、价值链升级研讨，推动“非洲制造”新跨越 聚焦从“非洲资源输出”到“非洲本地制造”的转型核心，探讨矿产本地化加工、提纯技术落地、产业链延伸的可行路径，助力提升非洲矿产附加值，推动中赞矿业合作从资源贸易向产业深度融合升级。 聚焦储能系统在采矿流程的创新应用、光储一体化矿山建设、智慧物流体系优化等前沿方向，分享全球先进采矿技术与装备解决方案，助力非洲矿业提质增效、降本增效，以技术创新驱动产业升级。 三、ESG绿色发展，践行可持续采矿新理念 专题研讨矿业领域ESG体系建设、绿色冶炼技术实践、低碳矿山运营方案，解析资源民族主义背景下的企业应对策略，引导行业践行绿色低碳发展理念，实现经济效益、社会效益与生态效益共赢。 四、聚焦项目落地，打造高价值资源对接平台 大会将组织非洲重点矿业项目资源对接会，汇聚矿山企业、设备制造商、能源解决方案提供商、投资机构及产业链上下游企业，围绕矿山开发、选矿设备、光伏储能及绿色能源配套等领域开展精准洽谈。通过高效资源匹配与商务对接，推动项目合作、技术引进与投资落地，助力企业快速开拓非洲市场。 目前大会已有 康普化学、中矿资源、新安能科技、江苏国强・兴晟能源 等企业确认作为赞助商展商鼎力助阵；同时多位重磅嘉宾已确认莅临大会并作主题分享，包括 Buenassa 创始人兼 CEO Eddy Kioni 、 赞比亚发展署总干事 Mr. Albert Halwampa ……阵容实力雄厚、行业价值凸显。 赞比亚中资矿业企业协会诚邀在赞中资矿业企业、产业链上下游机构、行业精英同仁，9月共聚赞比亚卢萨卡，共探非洲关键矿产新机遇、共商产业升级新路径、共绘中非矿业高质量合作新蓝图！ 即刻点击 报名表单 完成参会登记，2026年9月，卢萨卡盛会启幕，共话矿业新未来！ 限时参会福利： SMM 2026非洲关键矿产大会 夏季专属折扣现已开启， 全场报名可享9折优惠 ，优惠截止至7月31日。 使用专属折扣码 CMEAZ2026 ，可 再享额外9折 。名额有限，建议尽早锁定，共赴卢萨卡，把握中非矿业合作新机遇。

沪铜周五夜盘走弱，早间偏弱震荡，目前主力合约跌幅在2%附近。周五公布的美国非农新增就业人口大超预期，暗示美国劳动力市场韧性较强，美联储未来加息押注强化，目前市场已经开始消化年内加息预期，美指美债走强，沪铜走势承压。 （文华综合）

对铜行业来说，2026年的日历翻得格外快，转眼又到算“年账”的时候。过去问“长单签了几成”，如今则成了奢谈——大家手里都捏着计算器，心里盘算着该让多少口子。 这大半年来，想必各位的感受都很直接： •上游的矿，端着架子，TC早已跌破零线，现在大家私下聊的不是"能不能转正"，而是明年长单要不要朝着更大的负数去谈； •中游的冶炼厂，两头受气，原料那头贴着钱在干，虽利润可靠硫酸持续输血，随着中东局势缓和，那硫酸价格是否可以继续坚挺？ •下游的线缆和加工企业，看着破10万一吨的铜价，既怕买在高点站岗，又怕订单来了手里没货。 现在的市场，已经不是谁“求”谁的问题了，而是一场心理、资金和供应链安全的全方位博弈。这时候签下的每一吨长单，都不只是一纸合同。它是明年开工率的定心丸，是抵御价格波动的防弹衣，更是决定年终财报是红是黑的关键砝码。 为此，我们把2026年第十五届铜业年会，定在这个充满变数的10月，定在 有色金属集散的重镇 ——江西南昌。