》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 9月4日，SMM进口铜精矿指数（周）报-200.31美元/干吨，较上一期的-199.84美元/干吨下降0.47美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场成交数量较上周有所下降，有部分矿山进行招标。现货成交方面，此前市场传言的贸易商以固定价-220美元/干吨向冶炼厂出售1万吨的Collahuasi，实为SMM周度指数-20美元/干吨成交，装期为10月，黄金-0.2g后计价100%，QP：M+1/M+5；此外，有贸易商以指数扣减25美元/干吨向冶炼厂出售1万吨的Gilbratar，装期为10月，QP：M+1/M+5；另有贸易商以指数扣减24美元/干吨至25美元/干吨向冶炼厂出售2万吨干净矿，装期为10-11月，QP：M+1/M+5；另有贸易商以指数扣减26美元/干吨至28美元/干吨向冶炼厂出售1万吨的BVC。矿山招标端，有10万吨2027年的Telfer进行招标，目前招标结果未知；另有1万吨10月的高镉BVC进行招标，目前招标结果未知。当前指数扣减成交基本围绕在指数扣减25美元/干吨左右，较前期指数扣减25美元/干吨向上有所回调，主因冶炼厂对指数深度扣减接受意愿有所降低，较低扣减成交存在困难。随着TC持续下探，铜冶炼厂生产成本不断攀升，冶炼厂对当前深度负加工费抵触情绪持续升温，低价成交难有放量，进口铜精矿指数跌幅较之前明显放缓。 8月29日，智利、阿根廷、玻利维亚及秘鲁签署关键矿产合作声明，计划加强地质研究、矿业监管及项目开发合作。智利和秘鲁为主要产铜国，阿根廷拥有多个大型待开发铜项目，区域协作有助于改善安第斯铜矿投资环境，但目前尚无具体项目及时间表，短期对铜供应影响有限。 8月29日，Codelco公布2026年上半年业绩，自有铜产量为56.4万吨，同比下降11%；权益产量为61.9万吨，同比下降10%。其中，二季度自有铜产量约29.2万吨，同比下降13.6%。减产主要受El Teniente运营受限、Chuquicamata大型检修及Ministro Hales矿石品位下降影响，三座矿山产量分别同比下降27%、22%和21%。下半年产量能否回升，主要取决于El Teniente复产进度及Chuquicamata运营改善。 9月1日，秘鲁能源与矿业部数据显示，2026年上半年铜产量同比增长1.9%，增速仍处低位。结合智利7月铜产量同比下降9.4%，秘鲁为全球第三大产铜国，其铜产量增速维持低位，与近期智利7月铜产量同比下滑形成对照，反映南美主产区供应弹性受限的整体格局。 9月2日，安哥拉Tetelo铜矿启动二期扩建，日处理矿石能力将由4000吨提升至7000吨，年处理量超过200万吨，铜产量目标超过6万吨。后续Muegi矿区投产后，年采选能力计划突破300万吨，但实际铜增量仍取决于二期建设及产能爬坡。 2026年9月4日，SMM录得十一港铜精矿库存76.4万实物吨，较8月28日减少6.1万实物吨。主要减量来自于青岛港及防城港，分别环比减少3.5万吨和4万吨；增量主要来自于南京港及烟台港，分布环比增加1万吨和1.01万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（8月31日—9月4日）洋山铜溢价仓单成交周均价格区间为68—79美元/吨，QP9月，均价为74美元/吨；提单成交周均价格区间为66—80美元/吨，QP10月，均价为73美元/吨；EQ铜CIF提单为34—50美元/吨，QP10月，均价为42美元/吨。截至9月4日，LME铜对沪铜2609合约除汇沪伦比值为1.1334 ，进口亏损374.51元/吨附近，较上周亏损收窄约1526元/吨左右。截至周五，伦铜9月date BACK结构较上周明显收窄，9月date与10月date之间调期费差为−14.81美元/吨。目前市场火法注册铜提单报盘稀少；火法注册铜仓单主流报盘在90-100美元/吨附近；EQ铜主流报盘在50-60美元/吨附近。 周内受海外宏观因素影响LME铜价走弱，出口窗口关闭，进口比价虽持续修复但仍未回到盈利空间，LME BACK结构逐渐收敛，但现货市场活跃度仍较为清淡。因LME持续呈现BACK结构，9月date与10月date货源价格分化，而比价与结构的变化使得多数市场参与者保持较强的观望态度。同时国内堵港问题持续持货商甩货意愿不高，而下游当前实际需求清淡，买卖双方继续拉锯，实盘成交整体有限。 据SMM了解，截至本周四（9月3日），国内保税区铜库存环比上期（8月27日）增加约0.21万吨至4.06万吨。其中上海保税库存环比增加0.25万吨至3.81万吨，广东保税库存环比减少0.04万吨至0.25万吨。近期上海保税区库存持续增长，主要原因为此前出口窗口打开，部分出口电解铜继续入库，同时出货量有所减少。 展望后市，LME与国内两市低库存、期现BACK结构、下游消费需求情况成为市场变化的核心影响因素。在美国关税迟迟悬而未决的背景下，北美地区外的铜供应偏紧逻辑持续，预计BACK结构反复令市场维持谨慎情绪，市场流通性较差短期呈现供需双弱格局。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  SMM9 月 3 日讯，本周不锈钢社会库存终结前期累库态势，整体止涨回落，库存压力边际缓解。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅下行，从 2026 年 8 月 27 日的 92.73 万吨回落至 9 月 3 日的 92.58 万吨，周环比微降 0.16% ，库存中枢小幅下移，市场货源堆积压力得到温和释放。 本周不锈钢市场旺季回暖节奏依旧偏缓，传统 “金九银十”需求集中复苏信号尚未显现，终端整体需求底色仍偏弱。周内 SS 期货盘面持续下探，价格低点一度触及 13695 元 / 吨，盘面持续走弱带动期货仓单库存加速去化，成为本轮社会库存止涨回落的核心驱动。现货市场层面，伴随期货持续探底，钢厂挺价心态逐步松动，现货价格顺势回落，市场低价货源增多，有效激活终端刚需采购情绪，低价补库需求有所释放，带动现货成交阶段性回暖，货源去化效率边际改善。同时市场贸易商出货积极性提升，流通端货源周转提速，进一步助力库存去化。 整体来看，期货盘面深度探底带动仓单库存大幅回落、现货低价刺激刚需补货、市场流通周转提速，是本周不锈钢库存止涨回落的核心诱因。现阶段不锈钢旺季需求尚未完全逆转弱势格局，终端持续性备货力度仍显不足，需求端修复偏温和。但盘面低位运行叠加现货价格回调，持续激活刚需承接，有效对冲前期累库压力。短期来看，在低价刚需持续托底、仓单去化延续的背景下，库存大幅累库概率偏低，大概率维持小幅波动、温和去库的运行态势。后续重点跟踪 SS 期货盘面波动节奏、终端旺季刚需复苏力度、市场低价货源成交持续性及库存流转变化。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11800-11800元/吨 武汉23RK085牌号：11200-11200元/吨 本周国内取向硅钢现货周初报价下调 100 元 / 吨，降价后市场成交并未明显放量，周内行情逐步止跌，整体先弱后稳运行。 供应端，主流钢厂生产计划平稳执行，整体现货资源供给充足，中低牌号流通货源偏多，结构性供给压力尚存。经过本轮调价之后，部分贸易商低价出货意愿减弱，市场低价资源逐步减少。 需求端，变压器厂开工水平提升有限，电网招标订单落地节奏偏缓，下游企业仍以刚需零星补库为主，大批量采购备货较为谨慎，整体成交气氛偏淡；高磁感牌号受益于特高压长期规划有一定韧性，但短期尚未充分释放利好。 成本方面，原料热轧基板价格震荡偏弱，成本端支撑力度一般，行业暂无重磅政策及钢厂大幅调价消息传出，市场观望情绪较浓。 综合来看，本轮降价已经基本释放短期下行压力，进一步下跌空间有限，预计下周取向硅钢市场行情以持稳运行为主。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4350-4350元/吨 广州B50A800牌号：4190-4190元/吨 武汉50WW800牌号：4190-4190元/吨 上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢现货价格小幅偏强运行，部分牌号价格小幅上调10-30元/吨，但整体成交依旧不乐观。据市场反馈，本周热卷期货盘面震荡运行，原料双焦价格上涨明显，成本增加预期较强，且需求有回暖迹象，价格小幅上调，但下游拿货积极性一般，以刚需采购为主，对高价资源接受程度有限。综合判断，预计下周上海冷轧无取向硅钢价格或暂稳为主，行情随成本端波动调整。 广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢市场行情小幅走强，部分牌号价格小幅上调10-30元/吨，成交表现比较平淡。市场消息显示，本周成本继续增加，即使下游需求表现不佳，整体成交价格依旧小幅上调，下游企业坚持按需补库，备货积极性不足，价格缺乏坚实上涨基础。综合来看，预计下周广州冷轧无取向硅钢价格或将暂稳运行。 武汉市场：本周武汉冷轧无取向硅钢行情小幅走强，部分牌号价格小幅上调10-30元/吨，成交表现偏弱。市场反馈，当前市场需求回暖有限，下游电机企业仍以按需采购为主，备货意愿不强，贸易商维持常备库存，拿货意愿同样不高。综合预判，预计下周武汉冷轧无取向硅钢现货价格或维持平稳运行态势。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

宏观方面 ，本周铜价冲高回落后再次反弹。周初市场主要消化沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派表态，其强调通胀仍明显高于目标，强化市场对美联储维持偏紧政策的预期，美元走强带动铜价回落。与此同时，美伊冲突升级及霍尔木兹海峡安全风险上升增加市场不确定性，加息预期升温并推动美元走强，伦铜冲高后回落。周内伦铜最低回落至14102美元/吨，沪铜主力最低下探至108150元/吨。周尾美国8月ADP就业仅增加3.8万人，不及市场预期，美元回落推动铜价反弹；褐皮书显示美国经济活动仍具韧性，但不确定性有所上升，市场暂未转向衰退交易。截至北京时间9月4日早上10点整，伦铜收于14356美元/吨，沪铜主力收于109260元/吨。 基本面方面 ，前期美国关税预期推动铜流向COMEX，形成COMEX库存累积、LME资源相对偏紧的区域错配。随着LC价差大幅收窄，跨市套利继续吸引铜流向美国的动力已经减弱，但COMEX库存尚未回流LME，区域错配并未消失，LME近端资源仍对伦铜形成支撑。国内方面，截至9月3日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少2.06万吨至8.89万吨，总库存较去年同期的14.06万吨减少5.17万吨。此外，沪伦比值修复带动进口亏损明显收窄，电解铜现货进口亏损收窄至53.51元/吨，已接近盈亏平衡，进口条件明显改善，但当前到货主要是前期订购货源，并非新一轮进口增量。此前延误货源陆续到港，国内供应边际增加。需求端，铜价仍处高位，月初补库及传统旺季预期尚未转化为持续订单，下游采购集中于低价货源。本周国内低库存仍在，主因仍是供应补充不足导致，同时对铜价的支撑正在由推动上涨转为限制跌幅。 展望下周 ，重点关注本周五公布的美国8月非农就业报告，这将决定下周开盘方向。预计新增非农恢复正增长，但增幅仍处低位，就业放缓将限制美联储加息预期，美元上行动力随之减弱，对铜价形成一定支撑。若非农明显强于预期，市场将重新上调加息押注，美元走强将推动铜价进一步下跌；若就业数据大幅恶化，市场将转向交易美国经济衰退，铜需求预期同样承压。下周美国8月CPI将进一步检验通胀压力，在PCE已升至3.7%、沃什明确维持鹰派立场的背景下，只要CPI回落幅度有限，美联储鹰派立场就难以有明显降温。基本面上，前期延误的进口货源仍将补充国内市场，持货商移仓及换现需求也将继续压低现货升水；但进口窗口持续关闭、国内库存处于低位，叠加智利暴风雪及矿山检修影响产量，内外盘下跌空间均受到限制。综合来看，宏观压力将主导铜价方向，库存偏低主要提供底部支撑，预计下周伦铜重心小幅上移，预计运行于14150-14500美元/吨；沪铜主力跟涨，运行于108000-109900元/吨。

SMM网讯：