在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM金属矿业 论坛 上，佩思集团副总经理俞洪南介绍了国际四大矿企的发展、中国海外合资铁矿项目、澳洲铝土矿的优势等内容。 国际四大矿企的发展 1）力拓（Rio Tinto Group） 直到20世纪60-90年代，澳大利亚铁矿开发史实际上就是“两拓”的铁矿开发史。 Pilbara的铁矿床主要分布在四大矿区：中南区、Hamersley区、北皮尔巴拉区和Kimberly区，这些铁矿床矿体厚、规模大、连续性好、矿石品位稳定。90年代前直接从事铁矿开发的主要公司有Hamersley铁矿有限公司、Robe River铁矿联合公司和BHP铁矿有限公司。 力拓公司在澳大利亚西部拥有九大矿山，其中3个为合资。同时，它还拥有700公里左右的铁路线，位于丹皮尔(Dampier)港口的码头和其它基础设施。其中Hamersley是力拓集团最重要的铁矿子公司，其2008年铁矿产量达到1.25亿吨，占集团总产量的65%左右。其第二大铁矿石子公司是Robe River，其2008年铁矿石产量为5千万吨。另外加拿大分公司IOC2008年的铁矿产量为1600万吨。通过实施一系列扩产项目，力拓公司计划将皮尔巴拉地区的产能于2012年增长到2.2亿吨/年，公司总产能将接近3亿吨的水平。 2）必和必拓（BHP） BHP铁矿有限公司的矿山位于澳大利亚西部皮尔巴拉地区，分别是Newman、Yandi和Goldsworthy，另外在Yarrie南部的C采区。 BHP铁矿有限公司是一家合资公司，它下属四大合资企业，Newman矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Yandi矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Goldsworthy矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)和Jimblebar矿山合资企业（BHP 51%,中国武钢、马钢、沙钢和唐钢，四钢厂各10%，伊藤忠4.8%和三井物产4.2%）。 合资企业均由BHP铁矿公司经营开采并推销产品。所有矿山生产的铁矿石都通过两条分别长426公里和215公里的铁路线运输到Hedland港，再装船外运到国际铁矿石市场销售。经营铁矿品种即使国内熟知的纽曼粉、纽曼块、杨迪粉、杨迪块、戈德沃斯块、戈德沃斯粉、热压块及MAC块、MAC粉等。2022年产量2.85亿吨。 3）FMG FMG全名为 FortescueMetals Group，福蒂斯丘金属集团。福蒂斯丘源于古法语，是坚强、勇敢的意思。反观FMG的创业史，确实像一位英勇的战士，在西澳荒漠创业，与时间赛跑。 FMG成立于2003年，2008年5月第一船矿发往中国。 前期，FMG在澳洲投入大量资金，修建铁路、储料场、高压电线、供水管道等，在西澳荒漠开采铁矿。一共规划了奇切斯特、所罗门、西部三个产区和Elliott一个港口。 2009年，奇切斯特产区下属圣诞溪、断云（Cloudbreak）等矿山陆续投产，2010年末，年化产量（当月产量*12个月）达到4500万吨，其开始影响全球铁矿石供需平衡表 。 2012—2013年，所罗门产区下属火尾（Firetail）、国王（Kings）等矿山投产，2012全年产量超过6000万吨。 2016年1.65亿吨/年，2022年产量1.93亿吨。 4）VALE 淡水河谷（以下简称VALE）被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”，是世界上最大的铁矿石生产商，也是全球最大的镍生产商之一，同时还生产锰矿、铁合金、焦煤与动力煤、铜、金、银及钴等多种矿产品。 VALE的铁矿石产量在2018年达到3.85亿吨的峰值。 a、东南部系统 东南系统矿位于米纳斯吉拉斯州的铁四角地区，分为三个采矿综合体：伊塔比拉（Itabira）(由两个矿区和两个主要选矿厂组成)、米纳斯中心（Minas Centrais）。 b、南部系统 南部系统矿山位于巴西米纳斯吉拉斯州的铁四角地区。VALE的子公司Minerandes Brasileiras Reunidas S.A.(MBR)的矿山根据资产租赁协议在母公司层面运营。 c、北部系统 北部系统位于巴西Pará州的Carajás地区，是VALE最大的铁矿石产区，其产出的铁矿石（铁品味达到67%）被认为是世界上质量最高的。 d、中西部系统 中西部系统位于南马托格罗索州（Mato Grosso do Sul），主要由Urucum矿区和Corumbá矿区组成。2009年9月，VALE完成了对Corumbá矿的收购，主要生产块矿。 e、Samarco Samarco是VALE与BHP共同运营的合营企业，两家公司各占50%的股份，于2000年开始运营，与东南部系统和南部系统同样位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区，由Alegria和Germano两个矿山，三个选矿厂，三条管道，四个球团厂和一个港口组成。 矿山和选矿厂均位于米纳斯吉拉斯州，Alegria和Germano矿区位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区的马里亚纳（Mariana），与东南部系统的Mariana矿区在同一区域。球团厂和港口位于Espirito Santo，两地之间通过全世界最长的铁矿石运输管道（全长约400公里）相连。 2015年11月5日，Samarco的一个尾矿坝(Fundao)发生溃坝事故，Samarco的生产陷入停滞。在2020年12月23日Samarco逐步恢复运营，将使用Germano综合矿区三座铁矿石选矿厂中的一座来选矿，并使用Ubu综合矿区四座球团厂中的一座来造球，其年产能将达到700万吨至800万吨，占萨马科总产能的26%。 2022年，产量3.07亿吨。 一缕朝阳 | 中国第一个海外合资铁矿-恰那铁矿 中钢与恰那项目经历了多次国际铁矿石市场的风云变幻，良好投资收益的来之不易。 中钢与力拓秉承互惠互利、合作共赢的经营理念，引领了国际化合作，为我国钢铁工业飞跃式发展提供了可靠原料支撑。 市场证明，恰那合营项目是一个成功的创举，为中国企业“走出去”提供了无可替代的宝贵经验。33年来，恰那项目以透明高效的合营企业模式运作，至今被誉为“开创性的合作方式”。 富有特色的恰那培训项目开办了24期，累计培养120多名学员，为中国输入了国际领先的矿山管理运营经验。 10年焦灼 | 首钢秘鲁铁矿 1992年12月1日,首钢总公司与秘鲁政府正式签署了秘铁股权买卖合同。 自1993年以来，首钢秘铁累计投资了20亿美元。产量从1992年的不足300万吨增至2017年的1341万吨。创造了4500余个直接和间接就业岗位。 2018年，中国首钢秘鲁铁矿新区1000万吨铁精矿扩建项目竣工仪式。 2019年，1000万吨精矿扩建项目建成后，首钢秘铁年产能可达2000万吨以上，达到国际一流水平，成为首钢海外发展战略的重要支撑点。 首钢秘铁， 是中国在南美的第一个矿山投资项目，十年心酸，为后来者提供了经验。为首钢的利润做出了巨大的贡献。 目前邦沟铁矿正在积极推进中。 巨龙入海 | 中信泰富铁矿 2006年，4.15亿美元收购10亿吨矿权。设计铁精矿规模2400万吨/年。 2013年，第一批铁精矿装船。 2021年，利润近10亿美元。产量2100万吨/年。 机遇与判断 1.1986年，澳大利亚Hancock公司董事长Hancock先生来华，要求与我方合资开发Hop Dowm铁矿，资源储量5.5亿t，赤铁矿TFe品位57%，此矿落入力拓公司之手。 2.1994年，巴西淡水河谷公司拟与我方合资开发卡拉加斯铁矿，储量2亿t，赤铁矿TFe品位67%，为富矿资源，年产700万t成品矿，投资只有3000万美元，没有成功。 3.1994年，巴西联合矿业公司拟与我方合资开发卡堡厦菲尔铁矿，赤铁矿TFe品位65%～66%，为富矿资源，年产700万t成品矿，投资1.2亿美元。中巴双方用半年时间都编制了可研报告，丧失了在巴西合资开矿的好机会。 4.中国钢厂与澳大利亚波特曼公司合作，开发西澳洲南部库里亚诺赛铁矿，澳方为占领中国市场，给中国钢厂25%干股，钢厂不用投资，只要每年进口该矿200万t成品矿，执行几年，项目没有谈成。 5.2006年，FMG到中国寻求合作和融资。只有华菱钢铁投资。错失了机遇。 资本逐利 | 南美尾矿库溃坝 2014-2019年 美洲矿业的3次大型尾矿库溃坝事件。 1.2014年8月4日，加拿大Polley 尾矿库溃坝； 2.2015年11月5日，巴西Fundao尾矿库溃坝，17人遇难，污染700Km河道。尾矿坝溃坝后4500万立方米的有毒污泥如潮水般涌出，流入附近的多西河，并最终到达距离大坝600多公里远的大西洋。这一事故被广泛认为是巴西有史以来最严重的环境灾难。 3.2019年1月25日，巴西Feijiao尾矿库溃坝，270人遇难，污染450Km河道。 影响： 铁矿价格 | 左右中国矿山、钢铁行业 铁矿石价格的波动，左右中国铁矿和钢铁两个行业的命运。 2015年铁矿价格下跌： 西芒杜铁矿的开发、增加中企权益矿6000万吨/年 几内亚西芒杜项目开发具有重要里程碑意义的标志性节点。 2023年10月7日，宝武资源与西芒杜赢联盟在宝武大厦签署西芒杜北部区块项目矿山合资公司股东协议确认函。 铝土矿的翻转和改变 铁矿行业的现状为铜矿、铝土矿积累经验。 中国铁矿行业的历程，为中国铝土矿的全球战略做了演示。 中企积极布局铝土矿的开发。 中国铝土矿的进口剧增 中企在几内亚的铝土矿开发-旭日东升 中企有：赢联盟、国家电投、特变电工、金波、河南国际、中铝都在开采铝土矿，外国企业有：美铝、阿联酋铝业、英铝、俄铝、几内亚矿业等 2017年，赢联盟几内亚铝土矿2800万吨，2018年4200万吨。 2020年3月，中铝的首批几内亚铝土矿运抵中国 从几内亚Boffa矿山运输的第一批铝土矿已抵达中国。首批铝土矿规模为5.5万吨，抵达山东日照港。项目年产1200万吨。 2020年10月，中铝几内亚装船3000万吨。 澳洲铝土矿的优势 （1）澳洲韦帕高原铝土矿开采历史： 韦帕高原优质铝土矿开采历史悠久；1963年COMALCO在韦帕开始生产；2008年首次与中国签订韦帕铝土矿长单合同；2018年，在韦帕以北100公里处，梅特罗建立了铝土矿希尔矿；2018年，力拓成立Amrun矿山。 韦帕高原拥有铝土矿品位：铝50%+；硅8-12%；力拓拥有5.71亿吨韦帕/安然矿资源量；出口能力2400万吨/年。 梅特罗拥有1.3亿吨资源量；高铝铝土矿，直运矿石；出口能力约为400万吨/年；正在扩建至700万吨/年。 （2）品质及储量： 澳大利亚已探明铝土矿储量约90亿吨，为全球第二，年生产能力1亿余吨，居全球第一。 澳大利亚梅特罗矿业公司是澳大利亚一家上 市的矿业公司，计划年产600-700百万吨， 拥有足够再开采约20年的铝土矿储量。 梅特罗矿石的品质与力拓的韦帕矿相似。 （3）北澳大利亚铝土矿具有巨大的海运优势 至中国的海运时间：几内亚36天vs澳大利亚北部11天。 （4）距离和时间 澳大利亚到中国北方港口的海运时间为10-11天，到中国南方港口的时间只需要8.5-9天。而几内亚铝土矿到中国北方港口的时间需45-50天，到中国南方港口的时间也需要43-48天，相差一个多月。 澳大利亚铝土矿到中国北方港的海运距离仅为3000多海里，仅为几内亚长距离的四分之一。 中国海外铜矿的开发—中色赞比亚-谦比希铜矿 1998年，我国在非洲赞比亚接手了一座已经停摆长达11年的铜矿。 先后投入高达11.7亿美元用于建设和技术升级，在20年后，这座出了名的烂尾矿竟然摇身一变成了非洲大陆上第一座数字化矿藏，实现了22亿美元的营收。 2021年，该矿的铜产品产量为25.01万吨，硫酸产品产量更猛，达到71.8万吨，创下了投资以来的最好成绩。 中国海外资源30年发展的总结 （1）30年，中国的高速发展，促进了全球的金属矿发展。 （2）铁矿资源，是中国资源行业的心疼和无奈，铁矿矿山行业和钢铁行业，处于两难境地。西芒杜项目是否能转变行情，有待时间。 （3）铝土矿，中企后来者居上，避免了铁矿行业的覆辙。 （4）铜矿和其他有色资源，民企（紫金、洛阳钼业）和央企逐鹿全球，已经各领风骚，大有可为。

据外电10月30日消息，世界银行在其最新《大宗商品市场展望》报告中指出，由于供应充足、库存增加和需求疲软，铜价在2023年第三季度环比下跌1%。 房地产行业需求不及预期和其他主要经济体需求的恶化，部分被清洁技术(包括电动汽车、风能和太阳能发电设备)以及基础设施(包括电动汽车充电容量建设)对铜的需求所抵消。 在供应方面，今年上半年智利、中国和印尼的生产扰动支撑价格。 预计2024年价格将进一步下跌5%，反映出全球需求疲软和供应强劲增长。 由于包括智利、刚果民主共和国、印度尼西亚、秘鲁、俄罗斯和乌兹别克斯坦在内的几个国家的新开项目和已有项目扩张，矿铜产量将在2023年下半年和整个2024年强劲增长。 随着全球需求的复苏和绿色转型的加强，2025年价格应该会反弹9%。 未来几年的主要需求驱动因素将来自电动汽车、可再生能源和相关的电网基础设施，这需要对铜矿和精炼能力进行额外投资。 生产和精炼的地理集中、矿石品位下降、新矿许可程序繁冗以及资本成本通胀，都将在中期给铜价带来上行风险。

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