2026年5月13日， 今日铁矿盘面走势震荡偏强，主力合约 I2609 最终收盘报 820元/吨，较前一交易时段上涨0.31%。港口现货价格交前一日上涨3-5元。贸易商报价积极度不高；钢厂询盘较少，采购多为刚需；整体现货成交清冷。  基础数据方面，本周铁矿石需要依然维持高位，铁矿石价格支撑较强。SMM最新调研数据显示本周样本钢厂日均生铁产量为242.68万吨，环比下降0.39万吨，高炉产能利用率在89.57%，环比下降0.15%。 下周部分钢厂检修完成预计日均生铁产量将会有所上升。消息面目前处于真空期，市场正在为美国总统访华进行预热，大部分资金持观望态度。短期内铁矿石价格或将以高位震荡为主。

第一量子矿业公司已为其与力拓共同持有的、位于秘鲁北部卡哈马卡地区的La Granja项目提交了一份新的NI 43-101技术报告。报告确认该项目为全球铜矿领域最大的未开发矿床之一。 根据La Granja更新的矿产资源量估算，该矿体所含的测定与指示资源量合计为48亿吨，铜品位0.48%，含铜金属量约2,300万吨。此外，推断资源量为52亿吨，铜品位0.40%，含铜金属量约2,070万吨。第一量子表示，这一定位使La Granja成为一个一级、多代际的优质铜资产。 就测定与指示资源量规模而言，La Granja在全球未开发铜矿项目中排名第二，仅次于Northern Dynasty公司位于美国阿拉斯加的Pebble项目。若将运营中的在产矿山纳入比较，则仅次于艾芬豪矿业在刚果民主共和国持有的Kamoa-Kakula铜矿综合体。 第一量子首席执行官Tristan Pascall在去年的一次采访中指出，尽管La Granja交易“在交易金额上并不突出，但就从地下资源所蕴含的铜金属量来看，它是过去10至20年间全球规模最大的交易之一。” 据秘鲁政府此前估算，La Granja项目所需资本投资将超过24亿美元。除该项目外，第一量子还在推进位于秘鲁南部阿普里马克地区的Haquira项目。此外，第一量子全资持有的阿根廷Taca Taca项目，亦是全球最大的绿地铜矿项目之一。该Taca Taca项目已纳入阿根廷政府大型投资激励制度的快速审批通道。根据项目规划，投产前10年年均铜产量预计为29.1万吨，黄金13.3万盎司，现金成本为每磅0.97美元；矿山全生命周期内年均铜产量预计为20.9万吨，黄金9.6万盎司，现金成本为每磅1.26美元。 （文华综合）

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秘鲁能源危机引爆白银暴涨 供应风险与库存低位共振 2026年5月11日，秘鲁总统府发布第003-2026号紧急法令，通过国家财政担保与金融创新工具组合，为陷入严重财务危机的国有石油公司Petroperú提供紧急救助，以化解全国性能源短缺困境，保障国家能源安全与社会民生稳定。秘鲁矿产资源极为丰富，其金、银、铜等矿产储量均位居世界前列。在持续能源危机背景下，部分抗风险能力较弱的中小型矿山及原本处于高成本运营状态的项目，或将面临减产甚至暂时停产的风险。 白银市场方面，5月11日受秘鲁能源危机及中东局势升级双重驱动，LBMA现货白银价格单日暴涨约7.3%，触及86.10美元/盎司。5月12日盘面转入高位震荡回调，国际银价跌破85美元，回落至84.13美元附近。国内上期所白银库存较上周增加约33吨，总计约845吨；COMEX注册仓单则维持在7688万盎司的历史低位警戒线。 全球矿产银高度集中 秘鲁产量占比14% 中国进口依赖度达50% 从含银矿产储量来看， 2025年全球含银矿产储量为61万金属吨，同比减少5%。其中秘鲁储量约11万金属吨，占全球18%，位居全球第一。 从国家分布来看，含银矿产高度集中于秘鲁、澳大利亚、俄罗斯和中国，四国合计占比接近60%，集中度较高。 从产量来看， 2025年全球含银矿产产量为2.6万金属吨，同比小幅增长2%。其中秘鲁年产量3600金属吨，排名全球第二，占比14% ，同比增长2.56%，且近年来秘鲁含银矿产量呈逐年小幅增长态势。全球产量最高的国家为墨西哥（6300金属吨，占比24%），第三为中国（3400金属吨，占比13%），同样呈现较高的集中度。 从全球银矿山分布来看， 约40%的产量来自铅锌伴生矿，30%来自铜伴生矿，30%来自金银伴生矿，整体高度依赖铜矿及铅锌矿的开采状态。 尽管含银矿山项目数量多达上千个，但金银矿山资源稀缺，年产量不足百吨的低品位小型伴生矿贡献了约60%的总产量。从秘鲁主要上市公司的含银矿山产量来看，大型矿山仅占总产量的四分之一。此外，南美高品位含银矿开采面临政策支持、社会环境等多重限制，实际开工生产稳定性较差。 从中国银精矿进口来看， 国内银精矿自给率约为50%，进口银精矿加工贸易为主要贸易方式，仍有半数银矿需求依赖进口。 由于银锭进料加工出口贸易较多，银矿进口需求持续上升。2025年，进口含银精矿同比增长14%，达到16万吨，其中秘鲁占比约50%。2025年中国精炼银产量约为1.86万吨，同比增长5%。若秘鲁能源危机进一步传导至白银矿端供应，将对中国原料供给产生显著冲击，需求缺口或进一步扩大。 总体来看，从矿端平衡来说，2025年全球矿产银储量已出现下滑信号，矿产增量几乎停滞。秘鲁在全球矿产银供应中占据主导地位，且中小型矿山在其境内项目中的比重高达75%。与此同时，中国进口含银精矿中秘鲁占比达一半，供给端面临较大冲击。 关于后市 从现货市场来看，4月下旬至5月初，白银现货市场受投资需求大幅回落及光伏等工业需求走弱影响，整体交投较为清淡，短期内现货供需格局未发生明显变化。从宏观来说，市场波动更多受美伊和谈进程及秘鲁危机等情绪因素扰动。此次秘鲁能源危机引发的更多是短期情绪层面的反应，能否真正对矿端供应形成实质性冲击，仍需密切关注后续秘鲁地区进口银精矿及含银铅精矿的供应动态。

今日SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日持续上行。期货方面，碳酸锂2609合约今日高开于20.8万元/吨，开盘后迅速冲高至20.88万元/吨日内高点，随后震荡回落并跌破均价线；盘中围绕20.5万元/吨窄幅波动，午盘一度下探至20.33万元/吨；尾盘小幅回升，最终收涨1.54%至20.53万元/吨，持仓量减少3218手。 现货市场上，下游材料厂刚需采购价位突破新高。但大部分材料厂仍以消耗长协、客供及前期库存为主，即期采买意愿偏弱。部分锂盐厂在价格相对高位仍有散单出货意愿，但贸易商因前期库存积压、资金占用成本高，接货意愿不强，市场流通环节阻滞仍未解。整体市场询价和实际成交依旧相对清淡。 展望后市，预计短期碳酸锂仍将维持偏强态势。值得注意的是，储能项目对碳酸锂价格变动比较敏感。目前碳酸锂期货价格已突破20万元/吨的位置，但尚未实质性传导至储能终端。从合同结构看，业主端与集成厂签订的合同大多采用"一口价"模式，尤其是海外客户，小部分国内业主和集成厂签订了价格联动机制，而国内集成端与电芯厂则大部分以M-1/M-2月的碳酸锂月度均价进行公式联动。当前国内大部分4h储能系统报价约为0.52元/瓦时，对应314Ah储能铁锂电芯价格约0.35元/瓦时，这一价格锚定的碳酸锂价格约为15万元/吨左右。因此，储能新项目对当前锂价上涨的响应存在明显时滞，尚未表现出充分的价格弹性。 换言之，当前市场正处于"价格信号向下游传导"的关键验证期。 真正能够检验下游承受能力的，并非盘面数字，而是电芯厂与集成厂在实际采购中愿意锁定的碳酸锂价位。只有当期现价格有效穿透至这一环节，并引发其采购策略或报价体系的实质性调整，才能判断储能终端对20万元/吨乃至更高价位的真实接受度。在此之前，锂价的"偏强"更多停留在预期层面，对下游需求的实际拉动仍相对有限。