加拿大矿业公司Lundin Mining周四表示，计划将其Eagle镍铜矿和Humboldt Mill出售给Talon Metals ，以换取股份，从而创建一家纯粹的美国镍铜公司。 根据这项交易，Lundin将把其拥有密歇根州Eagle矿的美国子公司转让给Talon，以换取约2.75亿股Talon股票，根据最近的价格计算，价值约为8,370万美元。 这笔交易将使Lundin公司在不稀释的基础上拥有Talon公司约20%的股份。 Eagle是美国目前唯一在运营的原生镍矿。Lundin公司表示，自投产以来，该矿已生产了19.4万多吨镍和 18.5万多吨铜，截至2025年第三季度的收入超过32亿美元。 交易完成后，Talon将在美国的多个设施加工关键矿物，运营密歇根州的Humboldt Mill，并计划未来在北达科他州的Beulah建立加工设施。 Lundin公司表示，此次交易使其能够进一步精简投资组合，专注于巴西和智利的大型铜矿业务，同时通过Talon的勘探资产（包括明尼苏达州的Tamarack镍矿项目）保留潜在的上升空间。 交易预计将于2026年1月初完成，但需获得监管部门的批准。交易完成后，Eagle公司的产量将不再计入Lundin矿业公司的产量指南。 （文华综合）

2025.12.15-2025.12.19 本周，钼铁行业平均成本为24.17万元/吨，行业平均亏损2838元/吨，行业平均利润率为-1.19%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2025.12.15-2025.12.19仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.50万元/吨，行业平均盈利20965元/吨，行业平均利润率为3.40%。

SMM镍12月19日讯： 宏观及市场消息： （1）美国11月未季调CPI年率录得2.7%，低于市场预期的3.1%；美国11月未季调核心CPI年率录得2.6%，为2021年3月以来新低。 （2）吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划专家座谈会，吴清表示，扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力。 现货市场： 12月19日SMM1#电解镍价格116,500-123,700元/吨，平均价格120,100元/吨，较上一交易日价格上涨3,500元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为6,500-6,700元/吨，平均升水为6,600元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2601）夜盘窄幅震荡，早盘强势拉升，涨幅超3500元/吨，后小幅回落，截至收盘报116,540元/吨，涨幅2.61%。 因前期镍价跌幅较大，加上近日印尼APNI宣布拟大幅降低2026年RKAB配额的事件炒作，镍价出现大幅反弹。短期来看，镍价底部受到一体化MHP成本支撑，下跌空间有限，但上方依旧被高库存、弱需求基本面压制，预计沪镍主力合约价格运行区间为11.2-11.6万元/吨之间。

电解钴： 本周国内电解钴现货价格震荡上行。 供应端，原料成本支撑下，冶炼厂继续挺价；贸易商环节在近几个月持续出货后，可流通库存相对有限，叠加当前临近年末，企业存在控制资金占用和仓位的要求，出货意愿减弱，仅维护核心客户。需求端无太大变化，仍维持刚需采买节奏。当前钴盐价格接近45万元/金属吨，钴盐与钴金属间的价差在扣除反融成本后，给予相对合理的利润，预期在钴金属自身供需基本面没有额外变动的情况下，短期内价格将维持震荡趋势，后续价格上涨仍需等待钴盐价格上涨带动金属跟涨。  中间品 ： 本周钴中间品市场延续偏强态势，维持“有价无市”格局。 供应端，主流现货报盘仍锚定25.0美元/磅附近，部分2026年二季度期货报盘在27美元/磅附近。需求端，成本倒挂背景下，冶炼厂继续维持刚需补库。根据最新的企业出口进度，试点企业可能在12月底或1月初实现出口，而其他企业出口进程仍偏慢，2025年内出口可能性较小，考虑3个月左右的运输周期，预计刚果金钴中间品将在明年3、4月才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场略有降温，成交量相较于上周有所较少。 供应端，冶炼厂继续挺价：MHP及回收制硫酸钴报价维持9.1~9.2万元/吨，中间品报价维持9.5万元/吨。需求端，下游询价有所减少，仅维持刚需补库。主要原因有两个，一是在前几周的持续备货后，多少企业已完成备货目标；二是当前处于财报季，企业为财报考虑需要控制自身资金和库存，除刚需补库外，额外备库意愿相对较弱。整体上，预计12月内硫酸钴市场价格将维持震荡趋势，1月后随着下游企业重新开启下一轮采购，价格有望重新回归上涨区间。 氯化钴： 本周国内氯化钴市场整体交易氛围较上周有所降温，但供需紧张的底层格局未发生根本性转变。主流市场成交价格维持在11.0-11.3万元/吨区间。原料供应紧缺已成为常态。当前，贸易商及回收企业库存已处于低位，中小型冶炼企业的原料库存预计将在今年12月至明年1月间消耗殆尽。相比之下，头部生产企业库存相对充足，保证明年第一季度供应毫无问题，其普遍报价已上行至11.5万元/吨。尽管市场活跃度略有下降，但下游大部分企业为应对中长期供应风险，持续执行采购备货策略，导致厂内库存不断累积。目前，市场的接货意愿价格底线已基本上移至11万元/吨以上。综合来看，氯化钴价格在经历前期一轮上涨后，上下游进入新的平衡与观望阶段，预计短期内价格将以高位持稳运行为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场需求依旧旺盛，市场整体呈现稳健格局。 供应端呈现集中挺价态势，头部生产企业报价已攀升至36.0-36.5万元/吨的高位。由于下游需求稳定，主要供应商多以执行长协订单为主，流向市场的散单比例持续下降，进一步加剧了现货资源的紧张氛围。需求端，正极材料企业目前采购策略谨慎，主要以满足现有生产订单进行补库。由于近期下游新增订单增速有所放缓，来自正极厂的额外批量采购与囤货需求已明显减弱。当前的高价已接近阶段性顶部，在缺乏更强需求增量驱动的情况下，预计短期内四氧化三钴价格将进入平稳期，以持稳为主。 钴粉及其他： 本周钴粉市场价格微幅上调，报价与成交价格尽可能维持在50万元/吨以上。 从需求端看，合金领域订单表现整体尚可，但受资金成本压力制约，下游企业采购态度偏向谨慎，多以按需采购为主。当前钴粉价格尚未达到行业内的普遍预期水平，且部分大厂阶段性的备货行为，对短期价格走势形成了一定扰动。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格整体持平。 原材料方面，硫酸镍价格延续小幅下跌态势，硫酸钴与硫酸锰小幅上调。市场主要变化集中在折扣系数上：当前不同厂商报价存在差异，主要原因一是年底厂商出于库存控制和出货需求，进行针对性调价；二是头部厂商明年长协的折扣尚未最终敲定，市场信息仍不明朗，多数企业仍在观望明确结果。目前来看，硫酸镍折扣预计变动不大，上调空间有限；相比之下，前驱体厂商对硫酸钴折扣上调抱有更为明确的预期。需求方面，临近年末，动力与消费市场需求整体回落，厂商普遍控制库存、放缓生产节奏，订单表现相对平淡。价格方面，受硫酸钴后续价格上涨预期支撑，前驱体价格预计仍存在一定的上行空间。 三元材料： 本周三元材料价格继续明显上行。 原材料方面，硫酸镍持续小幅下跌，硫酸钴价格基本持平，硫酸锰小幅上涨，碳酸锂与氢氧化锂则出现明显反弹。当前市场对12月及明年年初的钴、锂价格普遍持看涨预期，支撑正极材料企业维持较强的报价上涨意愿。针对明年长单的商务条件，预计最终谈判结果仍需时间才能明确。在原材料价格走势存在较强不确定性的背景下，部分厂商倾向于缩短订单周期以控制风险。需求方面，随着传统旺季结束，国内动力与消费市场需求均呈现回落趋势。厂商当前普遍以控制库存为主，下游电芯厂采购维持刚需节奏，正极材料端整体生产节奏有所放缓。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场活跃度较前期有所下降，下游需求根据细分应用领域出现明显结构性分化。 供应端呈现“冰火两重天”的景象。容量型钴酸锂（主要用于3C产品）供应依然紧张，部分上游生产商仍有调涨报价的意向。而倍率型钴酸锂（主要用于电子烟、无人机产品）则受下游特定需求减弱影响，生产商排产计划出现小幅下滑，实际成交价格因客户结构差异出现小幅调整。从需求根本来看，主流消费电芯制造企业的排产计划依旧饱满，对钴酸锂的整体需求仍保持旺盛态势。综合来看，高电压钴酸锂产品，因供需持续偏紧，短期内价格仍有小幅上涨的可能。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代落地全球首条人形机器人动力电池PACK生产线】全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线,已在宁德时代中州基地正式投入运行。人形机器人"小墨"已能精准完成电池接插件插接等复杂作业,标志着具身智能能在智能制造领域投入应用。据悉,"小墨"由宁德时代生态企业千寻智能机器人公司研发发,搭载宁德时代自研电池。(科创板日报) 【商务部:中欧双方正在就电动汽车案开展磋商】12月18日下午,商务部召开例行新闻发布会,介绍近期商务领域重点工作情况。发布会上,新闻发言人何亚东表示,中欧双方正在就电动汽车案开展磋商。中方的原则和立场是一贯的,愿与欧方通过对话磋商妥善解决分歧。推进达成行业整体解决方案,希望欧方与中方相向而行,切实落实中欧领导人会晤重要共识,真正拿出诚意。在前期努力的基础上,通过对话磋商,尽早解决问题,相互照顾双方合理关切,为中欧产业发展营造开放、稳定的市场环境。(财联社) 【广州启动第二轮促进汽车消费活动补充活动资金3亿元】从广州市市商务局获悉,"广东优品购"广州市第二轮促进汽车消费活动的补充活动资金达3亿元。据悉,为更好满足广大消费者购车需求,结合《"广东优品购"广州市第二轮促进汽车消费活动实施细则》以及省、市资金预算总体安排情况,经研究,补充活动资金3亿元,其中,4000元、5000元补贴标准的资金额度各1.5亿元(分别配置3.75万、3万个名额)。本次活动资金严格按安照"总额控制、先到先得、用完即止"原则,每个补贴标准的资金额度不共享,申请资金达到活动配置资金额度后,系统将自动停止接受申请。(财联社) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周，锂矿价格较上周环比上周明显抬升。 本周碳酸锂价格抬涨较高，致使锂矿持续跟涨；但由于市场对碳酸锂维持高位信心不足，当前高位下交易热情有限；但从市场需求来看， 由于上游对原料有持续采购、囤货意愿，因此市场询价情况持续热烈。预计短期内，锂矿价格持续高位。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现“持续单边上行”的强劲走势。 SMM电池级碳酸锂均价从周初（12月15日）的9.515万元/吨上涨至周四（12月18日）的9.755万元/吨，累计上涨2400元/吨；工业级碳酸锂均价则从9.265万元/吨上涨至9.495万元/吨，累计上涨2300元/吨。期货市场表现更为强劲，主力合约区间震荡大幅上移，从周初的9.73-10.12万元/吨强势突破至10.47-10.99万元/吨。此轮行情主要由市场情绪驱动，直接诱因是江西宜春自然资源局发布的关于注销27个采矿权的公示。尽管该公示引发了市场对锂资源供应的担忧，但需要指出的是，其中所涉及的含锂瓷土矿（如狮子岭矿等）实际上在2025年之前就已停止开采，并未向市场持续供应锂资源。因此，该事件对当前及后续碳酸锂供应的稳定性并无实质性影响，价格异常上涨主要反映了情绪面的波动，与行业基本面关联较弱。从供需角度来看， 供应端锂盐厂生产稳定，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持约3%的环比增长。需求端，新能源汽车与储能市场的旺盛表现继续为需求提供底层支撑，但电芯及正极材料排产在12月预计环比略有下滑。综合来看，行业维持“供给稳步增加、需求高位持稳”的格局，预计去库趋势延续但幅度放缓。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格较上周持续上行。 锂盐厂及持货商挺价意愿依然较强，报价跟随碳酸锂价格保持高位。需求端来看，部分三元材料厂在长协之外有小幅刚性采购需求，但受到长协签订进度影响，高位接货意愿有限。短期预计氢氧化锂价格在碳酸锂期货及锂矿成本支撑下，将延续高位态势。 电解钴： 本周国内电解钴现货价格震荡上行。 供应端，原料成本支撑下，冶炼厂继续挺价；贸易商环节在近几个月持续出货后，可流通库存相对有限，叠加当前临近年末，企业存在控制资金占用和仓位的要求，出货意愿减弱，仅维护核心客户。需求端无太大变化，仍维持刚需采买节奏。当前钴盐价格接近45万元/金属吨，钴盐与钴金属间的价差在扣除反融成本后，给予相对合理的利润，预期在钴金属自身供需基本面没有额外变动的情况下，短期内价格将维持震荡趋势，后续价格上涨仍需等待钴盐价格上涨带动金属跟涨。  中间品 ： 本周钴中间品市场延续偏强态势，维持“有价无市”格局。 供应端，主流现货报盘仍锚定25.0美元/磅附近，部分2026年二季度期货报盘在27美元/磅附近。需求端，成本倒挂背景下，冶炼厂继续维持刚需补库。根据最新的企业出口进度，试点企业可能在12月底或1月初实现出口，而其他企业出口进程仍偏慢，2025年内出口可能性较小，考虑3个月左右的运输周期，预计刚果金钴中间品将在明年3、4月才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场略有降温，成交量相较于上周有所较少。 供应端，冶炼厂继续挺价：MHP及回收制硫酸钴报价维持9.1~9.2万元/吨，中间品报价维持9.5万元/吨。需求端，下游询价有所减少，仅维持刚需补库。主要原因有两个，一是在前几周的持续备货后，多少企业已完成备货目标；二是当前处于财报季，企业为财报考虑需要控制自身资金和库存，除刚需补库外，额外备库意愿相对较弱。整体上，预计12月内硫酸钴市场价格将维持震荡趋势，1月后随着下游企业重新开启下一轮采购，价格有望重新回归上涨区间。 本周国内氯化钴市场整体交易氛围较上周有所降温，但供需紧张的底层格局未发生根本性转变。主流市场成交价格维持在11.0-11.3万元/吨区间。原料供应紧缺已成为常态。当前，贸易商及回收企业库存已处于低位，中小型冶炼企业的原料库存预计将在今年12月至明年1月间消耗殆尽。相比之下，头部生产企业库存相对充足，保证明年第一季度供应毫无问题，其普遍报价已上行至11.5万元/吨。尽管市场活跃度略有下降，但下游大部分企业为应对中长期供应风险，持续执行采购备货策略，导致厂内库存不断累积。目前，市场的接货意愿价格底线已基本上移至11万元/吨以上。综合来看，氯化钴价格在经历前期一轮上涨后，上下游进入新的平衡与观望阶段，预计短期内价格将以高位持稳运行为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场需求依旧旺盛，市场整体呈现稳健格局。 供应端呈现集中挺价态势，头部生产企业报价已攀升至36.0-36.5万元/吨的高位。由于下游需求稳定，主要供应商多以执行长协订单为主，流向市场的散单比例持续下降，进一步加剧了现货资源的紧张氛围。需求端，正极材料企业目前采购策略谨慎，主要以满足现有生产订单进行补库。由于近期下游新增订单增速有所放缓，来自正极厂的额外批量采购与囤货需求已明显减弱。当前的高价已接近阶段性顶部，在缺乏更强需求增量驱动的情况下，预计短期内四氧化三钴价格将进入平稳期，以持稳为主。 硫酸镍： 下游采购需求疲软 镍盐价格有所下滑 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为27121/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27380-27480元/吨，均价较上周有所下滑。  从需求端来看，本月下游排产预期有所下行，部分厂商仍有一定原料库存积累，叠加部分厂商年末控库存倾向，近期采购情绪相对较弱；供应端来看，部分厂商由于原料成本存在一定挺价意愿，但由于下游需求整体较弱，暂未见价格接受度有所上浮。展望后市，预计本月需求回落对镍盐价格持续产生压力，需关注镍价走势对镍盐成本的影响。  库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.9天，下游前驱厂库存指数由8.8天下降至8.3天，预计本月下游整体以去库为主，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.8下滑至2.6，上下游成交情绪整体偏弱，一体化企业情绪因子由2.7下滑至2.6。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周三元前驱体价格整体持平。 原材料方面，硫酸镍价格延续小幅下跌态势，硫酸钴与硫酸锰小幅上调。市场主要变化集中在折扣系数上：当前不同厂商报价存在差异，主要原因一是年底厂商出于库存控制和出货需求，进行针对性调价；二是头部厂商明年长协的折扣尚未最终敲定，市场信息仍不明朗，多数企业仍在观望明确结果。目前来看，硫酸镍折扣预计变动不大，上调空间有限；相比之下，前驱体厂商对硫酸钴折扣上调抱有更为明确的预期。需求方面，临近年末，动力与消费市场需求整体回落，厂商普遍控制库存、放缓生产节奏，订单表现相对平淡。价格方面，受硫酸钴后续价格上涨预期支撑，前驱体价格预计仍存在一定的上行空间。 三元材料： 本周三元材料价格继续明显上行。 原材料方面，硫酸镍持续小幅下跌，硫酸钴价格基本持平，硫酸锰小幅上涨，碳酸锂与氢氧化锂则出现明显反弹。当前市场对12月及明年年初的钴、锂价格普遍持看涨预期，支撑正极材料企业维持较强的报价上涨意愿。针对明年长单的商务条件，预计最终谈判结果仍需时间才能明确。在原材料价格走势存在较强不确定性的背景下，部分厂商倾向于缩短订单周期以控制风险。需求方面，随着传统旺季结束，国内动力与消费市场需求均呈现回落趋势。厂商当前普遍以控制库存为主，下游电芯厂采购维持刚需节奏，正极材料端整体生产节奏有所放缓。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格影响整体上涨约740元/吨，碳酸锂价格在本周上涨约3050元/吨。 供应端，材料厂在本周整体生产开始逐渐放缓，一方面部分材料厂开始出现检修，将影响部分产量；另一方面下游需求在本月中开始出现小幅下滑，订单环比有所减量。需求端，电芯厂本月开始受乘用车和商用车需求下滑影响，电芯排产略有减少，然而储能需求依然维持较高景气度，12月整体需求下滑幅度不会太大。加工费方面，本月铁锂厂依然积极与下游电芯厂谈涨加工费，按目前进度来看，高压实材料谈涨落地的可能性更高。 磷酸铁： 本周磷酸铁企业依然积极与下游材料厂谈涨，目前结果来看，12月交付订单中，新签订单涨价落地，成交价格普遍涨价至1.1万元左右，原料端，硫磺价格在本周开始出现回落迹象，磷酸和工铵价格未见上涨趋势，然而， 本月受环境影响，湖北政府要求化工企业中止生产，部分湖北工铵、磷酸铁制造企业生产受到一定影响，然而伴随本周情况有所变好，部分企业开始恢复生产。此次事件或将小幅影响本月工铵和磷酸铁供应量，尤其对于市场供需紧平衡的磷酸铁而言，将助力推高其价格继续上涨。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场活跃度较前期有所下降，下游需求根据细分应用领域出现明显结构性分化。 供应端呈现“冰火两重天”的景象。容量型钴酸锂（主要用于3C产品）供应依然紧张，部分上游生产商仍有调涨报价的意向。而倍率型钴酸锂（主要用于电子烟、无人机产品）则受下游特定需求减弱影响，生产商排产计划出现小幅下滑，实际成交价格因客户结构差异出现小幅调整。从需求根本来看，主流消费电芯制造企业的排产计划依旧饱满，对钴酸锂的整体需求仍保持旺盛态势。综合来看，高电压钴酸锂产品，因供需持续偏紧，短期内价格仍有小幅上涨的可能。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格维持区间平稳运行。 供需维度，终端需求环比收缩，负极材料行业供需格局仍显宽松；成本维度，上游原料价格虽已开启下行趋势，但前期原料焦价格上涨带来的成本传导效应尚未完全消退，形成稳价支撑。展望后市，原料端价格预计延续小幅下行走势；供需端，原料价格或延续小幅下行，电芯需求疲软叠加负极企业年末控库存，市场供需双弱特征凸显，人造石墨负极材料价格短期内缺乏涨跌弹性。 本周天然石墨负极材料价格持稳。原料供应偏紧筑牢成本支撑，而人造石墨低价冲击下，下游备货需求增量有限，市场处于成本与供需的博弈平衡状态。后市方面，气温下降致部分上游采矿企业停工，原料供应收紧将对价格形成短期利好；但行业产能过剩的核心矛盾未解，预计后续价格缺乏显著上行动力。 隔膜 ： 本周隔膜市场维持结构性上涨态势，各规格产品价格呈现差异化走势。 湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品（7μ+2μ）主流报价1.03-1.23元/平方米，9μm产品（9μ+3μ）报价1.02-1.2元/平方米；干法隔膜价格整体平稳，12μm与16μm产品分别报价0.45元/平方米和0.44元/平方米。在当前主材普遍涨价的背景下，隔膜环节的情况尤为特殊。由于其产能高度集中于少数头部企业，这使得行业在近期发起了第三轮协同提价。这种集中度赋予了头部企业更强的议价权，导致部分议价能力较弱、特别是那些未签订长期协议且采购规模有限的电芯厂，在谈判中处于被动，不得不接受价格上调。然而，根据部分电芯厂的反馈，它们实际接受的涨价幅度可能低于隔膜厂商最初的提议，这表明价格传导过程并非没有阻力，下游的接受度依然是关键变量。展望2026年第一季度，终端需求预计将提供有力支撑。储能板块预计将延续高开工率，动力电池需求环比虽有季节性回调，但幅度预计有限。在此“储能稳、动力缓”的需求结构下，隔膜市场整体供需格局依然偏紧，预计价格在当季将维持易涨难跌的强势格局。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，六氟磷酸锂、VC、FEC 等核心原材料价格虽处高位，但电解液企业的成本传导一方面存在滞后性，一方面下游企业确实较难接受原料的高价，使得部分订单仍面临亏损压力。在此背景下，电解液企业的原料采购意愿显著收缩，对原材料价格的上行支撑持续弱化；同时，部分贸易商低价出售原料，市场涌现出低价成交订单，进一步抑制了电解液价格的上涨动力，使得短期内电解液价格维持平稳运行。需求端来看，本月电芯企业生产节奏稳健，产出水平持续处于高位，未出现明显减量调整，对电解液及其上游原材料需求支撑仍较强。供应端而言，尽管成本向下游传导不畅导致部分电解液企业生产积极性有所回落，但行业整体仍以 “以销定产” 模式组织生产。综合供需格局及成本端压力，预计短期内电解液价格将维持平稳。 钠电： 钠电市场长期向好趋势未改，储能、两轮车等核心场景需求确定性持续凸显。 技术路线呈现差异化发展格局，NFPP 路线稳固储能领域主导地位，层氧路线专攻特定动力场景，硬碳路线在多元场景中稳步推进，技术迭代与市场需求的契合度不断提升。硬碳负极的成本控制成为关键变量，直接决定钠电在储能等价格敏感市场的突破潜力，当前行业正通过工艺优化与规模化生产持续降本。而从材料到电芯的纵向协同优化，是破解体系适配难题、提升产品综合性能的核心路径，为行业规模化推进筑牢基础。 回收： 本周硫酸钴价格小幅上涨，硫酸镍价格基本持平，碳酸锂价格持续上涨。 近期，碳酸锂价格受近期情绪面影响较大，但本身供需没有很大变化，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格虽有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3750-3950元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75.5-77.5%，较上周环比增加0.25%，而锂系数在73-75%，环比基本持平。主要原因系本周硫酸钴价格持续上涨：目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。硫酸钴及碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及钴酸锂端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格维持在0.445元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。 受电芯在供需紧张以原材料成本的上涨，电芯厂无论零单和长单报价均有上扬，预计此次涨价有望传导至电池舱环节。菏泽云储循环共享储能400MW/800MWh储能电站一期工程EPC总承包项目招标公告发布。 据公告，该项目招标人为菏泽云储能源科技有限公司，项目资金为90000万元，折合单价为1.125元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代落地全球首条人形机器人动力电池PACK生产线】全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线,已在宁德时代中州基地正式投入运行。人形机器人"小墨"已能精准完成电池接插件插接等复杂作业,标志着具身智能能在智能制造领域投入应用。据悉,"小墨"由宁德时代生态企业千寻智能机器人公司研发发,搭载宁德时代自研电池。(科创板日报) 【商务部:中欧双方正在就电动汽车案开展磋商】12月18日下午,商务部召开例行新闻发布会,介绍近期商务领域重点工作情况。发布会上,新闻发言人何亚东表示,中欧双方正在就电动汽车案开展磋商。中方的原则和立场是一贯的,愿与欧方通过对话磋商妥善解决分歧。推进达成行业整体解决方案,希望欧方与中方相向而行,切实落实中欧领导人会晤重要共识,真正拿出诚意。在前期努力的基础上,通过对话磋商,尽早解决问题,相互照顾双方合理关切,为中欧产业发展营造开放、稳定的市场环境。(财联社) 【广州启动第二轮促进汽车消费活动补充活动资金3亿元】从广州市市商务局获悉,"广东优品购"广州市第二轮促进汽车消费活动的补充活动资金达3亿元。据悉,为更好满足广大消费者购车需求,结合《"广东优品购"广州市第二轮促进汽车消费活动实施细则》以及省、市资金预算总体安排情况,经研究,补充活动资金3亿元,其中,4000元、5000元补贴标准的资金额度各1.5亿元(分别配置3.75万、3万个名额)。本次活动资金严格按安照"总额控制、先到先得、用完即止"原则,每个补贴标准的资金额度不共享,申请资金达到活动配置资金额度后,系统将自动停止接受申请。(财联社) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

据Miningnews.net网站报道，特索罗黄金公司（Tesoro Gold）宣布，其在智利的佐罗（El Zorro）项目拉布雷亚（La Brea）是一个“大型金矿”。 该项目初步钻探所有孔“都见到含有金异常的大片蚀变带”。 钻探部署在200万盎司的特内拉（Ternera）矿床以北15公里，共有5个孔，已完成1117米。 特索罗公司称，拉布雷亚的工作与特内拉早期钻探发现特征相似。钻探见矿情况为： ◎在71.4米深处见矿1.12米，金品位1.6克/吨； ◎在51.4米深处见矿0.6米，品位4.2克/吨； ◎在76.3米深处见矿4.2米，品位0.56克/吨，其中包括0.9米厚、品位1.92克/吨的矿体。 “这使我们想到特内拉的早期钻探情况，初步的钻孔见到矿体变化，后续钻探揭示了一个200万盎司的矿床”，特索罗公司经理泽夫·里夫斯（Zeff Reeves）称。 “有证据清楚地表明，佐罗具备找到多个矿床的地质条件，今天的结果表明未来可能取得系列发现”。 特索罗计划在佐罗项目钻探3.8万米，2.6万米为加密钻探和扩边钻探，随后将开展一项预可行性研究以及在未验证靶区钻探1.2万米。

据BNAmericas网站报道，澳大利亚企业流星资源公司（Meteoric Resources）宣布，其投资3亿美元在巴西建设的稀土项目试点厂已启动。 该公司是米纳斯吉拉斯州卡尔德拉（Caldeira）稀土矿的所有权人。这座试验厂整合了公司现有工艺，能够将粘土中的矿物提取成混合稀土碳酸盐，具备每小时处理25公斤离子粘土的能力。 “卡尔德拉项目正进入新的阶段，将形成支撑最终可行性研究的实际数据，为未来商业合作伙伴提供参考，并在巴西验证下游分离工艺”，流星资源公司董事总经理斯图尔特·盖尔（Stuart Gale）在声明中表示。 该公司表示，中试厂产生的数据将用于最终可行性研究，这是决定是否建设规模生产厂的关键。 未来几天，该项目的另外一个重要环节是米纳斯吉拉斯州的环境监管机构对环境许可程序进行评估。

据Mining.com网站报道，地缘政治压力和2025年政策转变开始重塑许可、投资和国家安全优先事项，2026年将是美国采矿业关键之年。 美国勘探开发和冶金协会（Society for Mining, Metallurgy & Exploration，SME）顾问德布拉·W·斯特鲁萨克（Debra W. Struhsacker）警告，虽然一些人希望快速回升，但数十年的限制性政策将使得恢复步伐缓慢。 她说，30多年的立法和用地限制已经掏空了采矿业，其恢复只能是缓慢复苏而不是飙升。势头正在显现，但重建基础需要时间。 特朗普总统今年签署的行政令效果将在2026年更清晰。斯特鲁萨克指出，行政令要求扩大国内能源和矿产生产，并命令机构消除开采、提炼和加工方面的障碍。 包括14213、14220、 14241、14261和14272等在内的系列行政令目前正指示联邦部门减少许可拖延，开放土地用于勘探和扩大国内加工能力。随着这些指示在整个体系内发挥作用，它们可能会缩短勘探周期，提高投资者的信心，特别是在关键矿产方面。 许可和风险 许可改革将决定2025年的势头能否延续到2026年。斯特鲁萨克称，行政命令与最高法院的大幅缩小环境审查范围的七县裁决一致，都是重要的助推剂。联邦机构已经清除长期存在的《国家环境政策法案》（National Environmental Policy Act，NEPA），制定与裁决一致的各部门指南，并将项目列入加快审批（FAST-41）清单。如果这些项目能够经得住法律考验，这些举措可能会加快审批进程。 诉讼仍然是最直接的威胁。斯特鲁萨克表示，NEPA文件和机构批准仍可能面临挑战。因此，通过《加速法案》（SPEED Act）对于减少延误极为重要。 融资是另外一个制约因素。这位专家指出，许多关键矿产项目仍需要联邦政府的支持，以降低高昂的成本和市场的不确定性，特别是在私人资本仍然举棋不定的情况下。 安全和供应 稀土仍是最大的风险，分离这些元素仍然昂贵和漫长，许多材料国内市场不大，影响了商业回报。 2025年推出的公私投资模式将在2026年继续扩大，可提供融资支持和需求保障。斯特鲁萨克称，美国不能再将关键矿产视为普通商品，因为国防和经济安全正在要求改变政策。她认为，联邦政府有必要增加投资。 斯特鲁萨克指出，除了资金和许可，人才短缺也是当下最值得关注的问题。地缘政治竞争正在推动对地质师、采矿工程师和冶金师的需求，但美国只有14所矿业学院，毕业生少的可怜。 她敦促国会通过《2025矿业学校法》（Mining Schools Act of 2025），在矿业局取消后重建国家矿产研究能力。美国在矿产加工专业知识方面远远落后，她警告说。 随着2026年临近，美国已经开始正视其矿产脆弱性，但是否能够将政策意图转化为持久收益将取决于立法、持续投资和重塑该行业的技术支撑。