5 月碳酸锂现货均价震荡上行突破18.6万元且峰值超过20万元，进入6月后成交价回落至16万元水平。市场一度担忧5月的高位原料成本将于7月向下游传导并冲击需求，但考虑到多数电芯厂具备客供比例与安全库存缓冲，同时电芯与系统集成环节也存在一定的毛利调节空间，终端业主受到的直接成本冲击有限，下游实际需求依然主要由收益端的变动主导。在价格表现上，尽管6月上游原材料有所下降，但314Ah储能电芯受供需偏紧格局支撑，预计仍将保持高位难以下跌。扩产节奏方面，随着630并网节点的结束，7月储能电芯在产能正常爬坡的状态下预计仍会有3%以上的增长，同时由于上半年各家大电芯的实际推进进度普遍慢于预期，行业大容量电芯的新增产能预计要在今年三季度末以后才会陆续落地。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

随着新能源汽车市场持续发展，马来西亚正加快推进动力电池回收及循环利用体系建设，以应对未来退役动力电池数量增长带来的处理需求。 根据马来西亚陆路交通局（JPJ）数据，2026年4月马来西亚共注册电动汽车5894辆，同比增长103.8%。同期，电动汽车约占当月新车注册总量的7.6%。 随着新能源汽车保有量增长，动力电池回收问题逐渐受到关注。马来西亚汽车、机器人与物联网研究院（MARii）预计，到2050年，马来西亚将有87万个电动汽车电池需要进行回收或处置。 在监管层面，马来西亚已建立废旧动力电池管理框架。根据马来西亚环境局（DOE）相关要求，废旧动力电池需按照危险废弃物管理规定进行储存、运输及处理。相关体系包括授权汽车处理设施（AATF）、持牌回收中心以及危险废弃物SW103管理机制。 与此同时，马来西亚正通过《国家汽车政策2020》（NAP 2020）推动汽车循环经济发展。根据政策规划，到2030年，马来西亚计划实现报废车辆70%的回收利用率，并扩大授权汽车处理设施建设规模。 在动力电池全生命周期管理方面，马来西亚于2025年发布MS 2818《电动汽车电池护照通用要求》（Battery Passport for Electrified Vehicles – General Requirements），成为东盟首个推出电动汽车电池护照标准的国家。该标准旨在提升动力电池全生命周期可追溯性，记录电池来源、材料组成、使用历史及回收信息，为后续回收利用提供数据支持。 在产业投资方面，马来西亚动力电池回收项目建设持续推进。 Econili Battery New Energy已在霹雳州投建动力电池回收项目。根据企业披露信息，其一期项目年处理能力可达2.4万吨废旧电池，并采用湿法冶金技术回收锂、镍、钴等关键电池金属材料。 此外，公司计划在未来两年内推进第二阶段扩建项目，新增10万吨年回收处理能力。项目建成后，有望进一步提升马来西亚动力电池回收及关键金属资源再生利用能力。 随着新能源汽车市场持续发展以及动力电池管理体系逐步完善，马来西亚正加快构建覆盖动力电池回收、资源再生利用及全生命周期追溯的产业链体系。

SMM 6月9日讯： 近期钠电正极材料价格端与成本端双重承压态势延续。核心原材料方面，据SMM数据，磷酸铁（NFPP关键原料）市场成交价持续上探，6月11日SMM磷酸铁均价报14,550元/吨，部分成交价已触及15,000元/吨一线。此外，关键钠源材料磷酸二氢钠、焦磷酸钠同样有较大涨幅，进一步推升正极企业综合制造成本。 面对成本端持续攀升的压力，正极企业在是否上调报价以对冲成本这一问题上，内部观点呈现明显分歧。 涨价派： 择机传导，但承认落地有阻力。 持此立场的企业认为，成本传导是市场化定价的合理行为，可通过与下游客户分阶段协商、梯次推进。然而，由于钠电产业链价格传导链条较长，终端应用场景对价格敏感度偏高，实际提价落地预计将面临一定阻力，短期内全面兑现难度较大。 保价派： 暂不调价，以利润换粘性。 另一派企业则主张维稳报价，由正极厂自行阶段性消化成本波动，将客户关系维护置于短期盈利之上。该派核心考量在于，当前钠电行业整体仍处于市场培育关键期，主动提价可能冲击订单稳定性，企业更倾向于以短期利润承压换取长期客户粘性与市场份额。 深层症结： NFPP定价机制尚待完善。 SMM注意到，当前涨价分歧背后折射出一个更深层的行业诉求——业内普遍希望NFPP能建立一套合理的公式计价机制，改变当下"一口价"的议价模式，实现与磷酸铁、磷酸二氢钠等核心原料价格的动态联动，使正极材料定价更及时、透明地反映成本端变化。业内参考锂电行业磷酸铁锂的公式计价模式，认为钠电正极若引入类似机制，将有效缓解当前成本波动环境下上下游的议价矛盾，降低双方博弈成本，推动产业链定价体系走向成熟。 从消息面来看，市场关于锂电头部企业将于下半年加码布局钠电的传闻持续发酵。业内对此普遍持积极解读：若该信号最终落地，不仅将为钠电赛道注入可观的增量资本与产业信心，并有望带动正极、负极等上游关键材料的供应链体系加速走向成熟化、标准化。 综合来看，当前钠电市场整体情绪仍偏向积极。SMM认为，行业对下半年钠电储能项目集中放量抱有较强预期。随着钠电储能下半年项目招标节奏加快、项目并网节点逐步临近，叠加政策端对新型储能的持续倾斜，钠电储能侧有望迎来一波显著的冲量窗口，或将成为下半年产业链需求端的重要增长极。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM6月11日讯： 梯次回收本周情况： 本周国内梯次利用市场整体平稳，多数品类价格不变。成本端，本周碳酸锂延续上行，硫酸钴持稳，硫酸镍小幅回落。三元大容量动力梯次电芯受动力终端需求偏弱影响，报价松动下行，但暂无实际成交回落，买卖双方仍处博弈阶段。铁锂 A 级降级电芯作为储能主力，价格坚挺，刚需成交为主；B 级电芯凭成本优势锁定中低端市场，成交平稳；拆机电芯受政策与安全约束，认可度低迷，价格低位维稳。 后市来看，梯次市场价格持稳为主。铁锂电芯受益于储能支撑，仍有小幅上行空间；三元大容量电芯受需求拖累涨价乏力，将延续弱势震荡。整体市场难现普涨普跌，成交以刚需为主。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM6月11日讯： 本周，部分人造石墨负极材料价格现小幅调涨。成本层面，当前现货所用原料及委外加工均取自前期高价订单，企业综合生产成本压力偏大，为人造石墨市价形成强力底部托底。供需端，下游终端需求持续稳步释放，头部负极厂自有一体化产能不足，有效供给出现缺口，供需偏紧格局带动人造石墨负极价格小幅抬涨。天然石墨负极下游需求仍显疲软，市场成交清淡；同时，利润空间已至低位区间，厂家降价走货意愿极低，成本底线锁死价格下行空间，整体市价平稳运行。 展望后市，人造石墨市场供需缺口存在进一步扩张的趋势，行情具备稳步抬升的动力；天然石墨负极材料价格受需求疲软、售价紧贴成本线约束，短期行情大概率延续稳价运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月11日讯： 本周，国内石墨化外协价格持稳运行，涨价预期仍存。需求端，一体化负极企业自有石墨化产能供给不足，委外订单稳步增多；成本和供给端，加工成本高位盘踞，外协石墨化厂长期利润微薄，停产减炉现象普遍，市场有效供给偏紧。在高需求、紧供给、强成本支撑三重利好共振下，行业涨价氛围浓厚，不过在月初小幅调价过后，本周加工价整体平稳运行。后市来看，行业对终端需求前景持乐观态度，下游为锁定加工产能、保障供货稳定，压价心态逐步弱化，预期后续石墨化外协加工费或将稳步上行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月11日讯： 本周，国内低硫石油焦报价弱势下行，油系针状生焦价格横盘震荡。需求端，下游企业接货情绪低迷，现货走货承压；供给端，检修企业仍处检修周期，较上周无明显波动。综上，受疲弱需求压制，负极原料焦价暂无上行支撑动力。展望后市，后续检修产能将逐步复产、供给存在增量预期，短期焦价难有大幅上涨空间，后续需持续跟踪成本波动与供需边际变化。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

东南亚锂电池回收产业加速发展 循环经济布局逐步成形 电动车、储能设备以及智能手机、笔记本电脑等消费电子产品是锂离子电池的主要应用领域。近年来，随着相关产品销量持续增长，全球锂离子电池使用量不断扩大。与此同时，废旧电池数量逐步增加，电池回收产业正成为新能源产业链的重要组成部分。然而，当这些电池达到使用寿命后，如何安全处置并回收其中的关键金属资源，正成为新能源产业链关注的重要课题。近年来，东南亚各国开始加快锂电池回收体系建设。从新加坡建立电子废弃物回收制度，到马来西亚加强废旧电池监管，再到印尼将电池回收纳入国家级电池产业链规划，区域市场正逐步形成从“生产—使用—回收—再利用”的循环经济模式。 废旧锂电池为何具有回收价值？ 锂离子电池中含有锂、镍、钴、铜等具有经济价值的金属材料。随着全球新能源汽车市场快速增长，这些关键原材料需求持续上升。相比直接开采矿产资源，回收废旧电池中的金属能够减少资源消耗，同时降低环境负担。因此，电池回收已被视为新能源产业实现可持续发展的重要环节。此外，废旧锂电池若处置不当，也可能存在短路、起火等安全风险。因此，建立完善的回收体系不仅具有经济价值，也具有环境与安全意义。 新加坡：东南亚较成熟的锂电回收市场之一 在东南亚地区，新加坡是较早建立电子废弃物回收制度的国家之一。根据新加坡国家环境局（NEA）资料，新加坡于2021年正式启动全国电子废物管理系统（National E-waste Management System），公众可将废旧电子产品及电池投放至指定回收点，再由授权运营商进行统一处理。与此同时，新加坡也拥有东南亚首个商业化锂电池回收设施。2021年，SK tes正式启用位于新加坡大士（Tuas）的SK tes B锂电池回收工厂。根据公司资料，该设施每日可处理约14吨锂离子电池，相当于约28万颗智能手机电池。通过机械处理及湿法冶金技术，工厂能够回收镍、锂、钴等关键金属并重新进入供应链。SK tes表示，其回收设施能够实现超过90%的金属回收率，而回收后的高纯度材料可重新用于电池制造，有助于推动闭环循环经济。 马来西亚：监管体系逐步完善 与新加坡相比，马来西亚目前更侧重于建立合规管理体系。根据马来西亚环境局（Department of Environment, DOE）废物分类标准，含有镉、镍、汞或锂的废旧电池被归类为 SW103 计划废物（Scheduled Waste）。这意味着相关企业必须按照法定要求进行储存、运输及处理，不得作为普通垃圾处置。马来西亚投资发展局（MIDA）指出，随着电动车产业发展，未来废旧动力电池数量预计将逐步增加，因此建立本地回收与再利用能力将成为产业发展的重要组成部分。在产业端，马来西亚也开始出现专注于锂电池回收与资源再利用的企业。总部位于马来西亚的 EcoNiLi Battery Solutions 表示，公司专注于锂离子电池回收业务，并提供包括废旧电池、黑粉及相关电池材料的回收与处理服务。根据公司资料，其业务覆盖电池收集、资源回收及材料再利用等环节，目标是推动区域电池循环经济的发展。 随着电动车市场持续扩大以及废旧电池数量逐渐增加，类似 EcoNiLi 的回收企业有望在马来西亚新能源产业链中发挥更重要的作用，为本地锂电池资源循环利用提供支持。 印尼：打造从矿产到回收的完整产业链 作为全球重要镍资源生产国，印尼近年来积极推动本土电池产业发展，并将电池回收纳入整体战略规划。2025年6月，全球动力电池制造商CATL与合作伙伴正式启动印尼电池一体化项目建设。根据CATL官方发布的信息，该项目计划投资约60亿美元，覆盖镍矿开采与加工、电池材料生产、电池制造以及电池回收等多个环节。项目总占地面积超过2,000公顷，其中北马鲁古省（North Maluku）将负责镍加工、电池材料及电池回收业务，而西爪哇省（West Java）则建设动力电池制造基地。根据项目规划，印尼未来不仅希望成为全球重要的电池生产中心，也希望建立涵盖回收利用在内的完整产业链体系，从而提高资源利用效率并增强供应链竞争力。 东南亚锂电回收进入发展阶段 整体来看，东南亚锂电池回收产业已从早期探索阶段逐步迈向产业化发展阶段。新加坡已具备商业化回收能力；马来西亚正完善监管和合规体系；印尼则通过大型投资项目打造覆盖矿产、电池制造及回收利用的完整生态系统。随着电动车市场持续扩大，未来区域内废旧动力电池数量预计将持续增长，回收产业的重要性也将进一步提升。对于东南亚新能源产业而言，锂电池回收不仅是废弃物处理问题，更是关键资源再利用和循环经济建设的重要组成部分。未来谁能够率先建立稳定、高效且具规模化能力的回收体系，谁就更有机会在新能源产业链中占据优势地位。

SMM6月11日讯： 本周电解液市场价格暂稳，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为29350 元 / 吨、27600 元 / 吨及21900元 / 吨。 成本端来看，前期碳酸锂价格下行逐渐传导，使得氟化锂价格有所下调，六氟磷酸锂原料成本支撑走弱。与此同时，下游电芯企业持续严控采购成本，电解液厂商盈利空间承压，对六氟磷酸锂高价货源接受度偏低、压价采购意愿强烈，双重因素共振拖累六氟磷酸锂价格走低。溶剂板块同步走弱，上游环氧乙烷价格大幅回落，带动相关溶剂产品价格下行。不过此前一轮原料涨价周期中，电解液企业未能将新增成本完全 传导 至电芯环节，盈利已被动压缩；所以本轮上游原料小幅回落并未对电解液价格产生明显影响，短期保持稳定运行。供需层面来看，动力市场新车型订单持续传导，需求具备上行预期；叠加储能行业刚需稳固、需求稳步扩容，下游电芯排产有望持续提升，电解液产量将随需求增量同步走高。后续，由于碳酸锂价格近几天有所回升，六氟磷酸锂成本预计将得到支撑，价格或将止跌企稳。受原料端支撑叠加下游需求托底，电解液价格短期内预计维持平稳态势。                         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

SMM06月11日讯： 要点：本周2026年6月5日-6月11日）固态电池领域产业化信号密集：东风新一代固态电池（氧化物-聚合物复合）下半年启动量产装车，示范车辆累计安全行驶超320万公里；东驰能源半固态储能调频装置首次出海非洲吉布提；航空级固态电池能量密度突破480Wh/kg，亿航智能飞行汽车续航提升65%以上。材料端孙学良团队以碳酸锂+硫氰酸铵制备低成本硫化锂，硫化物电解质总成本降超86%，并实现锂-碲电池稳定循环13000次。海外Maxell高耐热全固态入选JAXA宇宙验证计划，Gelion联合日产启动固态锂硫电池项目。国内半固态储能项目与产学研合作密集落地。 前言：固态电池材料价格 本周（6月5日-11日）与上周数据对比， 固态电池关键材料价格整体走弱 。正极材料LFP三代、811三元、锂金属分别下跌0.2、0.3、3.7万元/吨。硫化物电解质相关原料降幅显著：硫化锂跌40.0，LPSC跌300.0（元/千克），五硫化二磷逆势微涨1.0。 多数材料下行反映供需宽松或技术降本加速，利好固态电池产业化成本改善。 一、材料 1. 低成本硫化锂合成技术突破 宁波东方理工大学孙学良院士、王长虹团队以工业级碳酸锂与低成本硫氰酸铵为原料，通过“多级复分解”反应制备出高品质硫化锂（Li₂S），使硫化物固态电解质总成本降低86.6%~88.5%。该成果发表于《Angew. Chem. Int. Ed.》，有望大幅推动硫化物全固态电池的经济性进程。 2. 全固态锂-碲电池实现超长循环 同一团队在《美国化学会志》（JACS）上发表成果，首次系统探索全固态锂-碲（Li-Te）电池在低外压下的电化学性能。通过高能球磨构建Te含量高达91wt%的纳米复合正极材料（Te91@LPSC-350），形成优异离子-电子双传导网络，实现稳定循环13000次以上，为高能量密度、可循环利用的下一代固态电池开辟新路径。 3. 固态电池正极材料联合实验室成立 6月5日，宁波东方理工大学与格林美股份有限公司签署合作协议，共建“固态电池正极材料联合实验室”，聚焦关键核心技术攻关、高端人才联合培养及成果转化。 二、电池 1. 东风新一代固态电池下半年量产装车 6月10日，东风汽车官方宣布 ，自研新一代固态电池采用氧化物-聚合物复合技术路线，核心技术100%自主可控。安全性能突出：通过挤压、高温烘烤测试，无起火爆炸；完成多项极寒工况验证。项目历经多年技术迭代，已建成完整研发及中试体系，示范车辆累计安全行驶超320万公里， 将于2026年下半年正式量产装车。 2. 航空级固态电池进展显著 央视6月8日报道，飞行汽车装上固态电池，互相赋能缩短产业化进程。欣界能源向亿航智能（EH216-S）配套能量密度突破480Wh/kg的固态锂金属电池，装机实测续航提升65%以上；中创新航360Wh/kg航空级动力电池已完成适航预认证并量产交付。 3. 东驰能源半固态储能电池调频装置出海 6月9日，东驰能源宣布，国际首台套适配中海油海上油气平台的半固态储能电池调频储能装置出海非洲吉布提。该产品为半固态磷酸铁锂电池（固液混合路线），标志着中国半固态储能系统在工业能源基础设施场景实现海外突破。 三、项目（含储能与产能） 1. 粤电力A珠海富山半固态独立储能电站获批 6月5日，粤电力A（000539.SZ）公告，拟投资建设珠海富山200MW/400MWh独立储能电站，总投资4.24亿元，采用半固态磷酸铁锂储能技术，接入珠海220kV富山站参与电网调峰，资本金内部收益率5.1%。 2. 辽宁锦州签约1GWh半固态电池产线项目 6月5日，辽宁省锦州市凌河区政府与北京巨电博研新能源签署战略合作框架协议，推进年产1GWh半固态聚合物锂离子电池产线落地。 四、融资合作 1. 卫蓝新能源与上海恩捷、凌云光三方战略合作 6月1日，恩捷股份旗下上海恩捷、凌云光与卫蓝新能源达成三方合作，以“材料科学+固态电池应用+AI智能制造”跨界融合，加速固态电池材料新技术落地。 2. 宁波东方理工与格林美共建联合实验室 五、海外进展 1. 日本Maxell高耐热全固态电池入选JAXA宇宙验证计划 6月4日，Maxell宣布其“高耐热全固态电池开发验证”项目入选JAXA宇宙技术验证加速计划（JAXA-STEPS），将通过小型卫星平台对航天用全固态电池进行快速技术验证。 2. 英国Gelion联合日产、牛津大学启动固态锂硫电池项目 6月2日，Gelion宣布与日产欧洲技术中心、牛津大学达成三年合作，启动CoRe‑SoLiS固态锂硫电池项目，总投资3400万英镑（获英国创新署2400万英镑资助），将纳米封装硫正极（NES™）导入下一代车用固态电池。 六、本周行业声音 / 专家声音 孙学良院士（宁波东方理工大学讲席教授、中国工程院外籍院士） “以碳酸锂与硫氰酸铵制备低成本硫化锂的路线，可将硫化物电解质成本降低近九成，使全固态电池从‘奢侈品’走向‘可负担’。未来3-5年，硫化物路线有望在特定场景率先实现商业化破局。” 行业共识：从本周动态看，半固态电池已进入储能、调频、飞行汽车等多场景规模化落地阶段，而全固态电池在材料创新（低成本硫化锂、超长循环锂-碲体系）和航天/车用前瞻布局上持续突破。东风下半年量产装车将成为中国固态电池产业化的标志性节点，航空与海外市场的双轮驱动进一步拓宽了技术路线的应用边界。   说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！