北京调整楼市政策之后，上海也对房地产政策进行了优化。 8月25日，上海市住建委、市财政局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，出台包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。 中指院政策研究总监陈文静指出，整体来看，本次上海楼市新政在优化限购、加大公积金政策支持方面，与北京较为相似。除此之外，上海进一步降低居民购房成本，明确不再区分首套、二套住房商贷利率，完善房产税政策等措施，整体力度较北京略大，政策范围更广。 业内人士认为，上海最新出台的政策，惠及面较广，将为全国新一轮政策优化和市场向好，产生正面的提振作用。 一家TOP10房企管理层在8月25日下午的业绩会上表示，房地产市场即将进入传统销售旺季，上海今日放松政策，将对楼市成交形成利好。“在政策助力之下，像上海这样高能级热点城市的成交规模，可能会进一步放量，这将持续推动市场企稳。” “市场预计，未来北京也可能会继续优化商贷利率，出台降低居民购房成本等措施。随着北京、上海先后优化楼市政策，短期深圳跟进的概率也进一步增强，这将有助于提振市场预期，促进市场止跌企稳。”陈文静表示。 调减限购 并非取消外环外限购 “今日上海出台的房地产政策中，倍受市场关注的一项措施为，符合条件情况下，在外环外将不限制购房套数，即购房资格进一步放宽。”易居研究院副院长严跃进表示。 通知明确，对符合上海市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住房不限套数，包括新建商品住房和二手住房。对于成年单身人士，按照居民家庭执行住房限购政策。 按照上述规定，沪籍居民家庭和沪籍成年单身人士，在外环外购买住房不限套数；在外环内限购2套住房。非沪籍居民家庭和非沪籍成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数；自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购1套住房。 “上海进一步调减住房限购政策，外地社保年限规定为1年，比北京2年的规定更进一步，实施力度大于市场预期。”克而瑞分析师表示。 业内人士指出，近几年以来上海外环外新房供应集中，且未来仍为供地主力，限购调整后，部分高库存板块去化压力将有所缓解。 据中指研究院监测数据，今年以来（截至8月23日）上海新建商品住宅（不含保障房）成交2.97万套，其中外环外成交超1.8万套，占比超60%。二手房方面，今年1-7月成交约12.7万套，其中外环外成交约6.5万套，占比约51%，新房、二手房外环外均为成交主力。 58安居客研究院院长张波指出，上海对外环外购房套数的放松，这一政策方向与北京保持同步，是在市场需求不足的区域进行针对性放松，此举会对松江、嘉定、青浦等五大新城外环外区域形成利好。 其进一步表示，按上海最新政策，单身人士购房不再区别对待，上海对单身人士有政策性限制由此成为历史。这体现出对单身人群自住需求的有效保障，对于在沪工作的单身青年人才、新市民等群体，在满足社保或个税缴纳年限后，能更轻松购房，单身购房群体活跃度将大幅提高。这项政策将和外环外放松形成合力，大量单身人士的购房需求，将在外环外得到有效满足。 上海链家研究院负责人李根认为，外环外不限套数购房，可加快上海外围市场去化，适宜购置养老或度假房产的家庭及有资产配置需求者。 不过，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉强调，上海此次限购政策调整，并非取消外环外限购，而是对户籍居民家庭和满足条件的非户籍居民家庭（社保或个税连续缴纳要满1年及以上），放开了外环外限购的限制，即不限购置套数。 “非户籍居民家庭在符合相应条件的前提下，在外环外购房才不限套数，但这并非是完全取消了外环外限购。”李宇嘉称。 商贷利率不分首二套 购房成本普降 调减限购的同时，上海还优化了住房公积金政策，提高贷款额度，支持公积金“又提又贷”，以支持住房消费力度。 具体而言，提高公积金贷款额度方面，对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，住房公积金（含补充公积金）最高贷款额度上浮15%。首套最高贷款额度从160万元提高至184万元，多子女家庭首套上浮比例可叠加计算，从192万元提高至216万元；二套最高贷款额度从130万元提高至149.5万元。 对缴存人购买上海市新建预售商品住房的，可以按规定申请提取本人及配偶的住房公积金支付购房首付款；对于缴存人提取住房公积金支付购房首付款的，不影响其住房公积金贷款额度计算。 同策研究院联席院长宋红卫表示，公积金政策作为保障性购房福利政策，优势比较明显，公积金贷款利率为2.6%，而商业贷款的利率为3.05%，利率差0.45%。 张波认为，上海最新出台的措施，公积金政策更为灵活。此举提高了个人住房公积金贷款额度，支持提取公积金支付购房首付款和“又提又贷”，可减轻购房者资金压力。 “公积金政策本身的单一作用相对有限，但和其他政策共同发力，将更好推动楼市有序复苏，这一政策方向与全国保持了一致。而对新建绿色建筑住房提供更高比例贷款，会让市场更多关注该领域的发展。”张波向记者表示。 优化限购及公积金政策的同时，上海最新政策还调整了商业性个人住房贷款利率定价机制，并完善了个人住房房产税政策。 李宇嘉介绍，商贷措施可简称为，按揭利率不分首二套，该措施将有效降低购房者房贷成本。 在张波看来，优化调整商业性个人住房贷款利率定价机制，不再区分首套和二套，这一政策思路值得关注。 其认为，未来，银行侧的房贷视角将从“购第几套房”的单一维度，转换到多维综合考量，会更关注购房客户风险状况等因素，灵活地确定每笔贷款的利率水平，这将有助于银行优化信贷资源配置。就当下而言，这一政策在总体上将降低换房人群的资金门槛，使得改善性需求得到更加充分的释放。 此外，上海还完善了个人住房房产税政策，对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税；购买的第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后，给予人均60平方米的免税面积扣除。 就该项措施，陈文静指出，此前上海已经调整房产税税率，本次为衔接优化住房限购政策，对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税。 “购买的第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后，给予人均60平方米的免税面积扣除，将进一步降低购房的房产税支出，促进改善性住房需求释放。”陈文静称。 而从北京政策效果看，张波介绍，放宽外围限购后，市场的热度上升表现明显，但由于上海的外环内新房供应占比高于北京，并且今年以来持续有核心区的优质地块供给，这一政策的效果对上海新房市场的整体拉动力会弱于北京。“但对二手房，尤其是外环外二手房的拉动作用，可能会强于北京。”

央行上海总部发布通知称，为落实党中央、国务院决策部署，适应本市房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，促进本市房地产市场平稳健康发展，根据中国人民银行关于商业性个人住房贷款利率政策规定以及上海市政府调控要求，现对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整，有关事宜具体如下： 一、在利率定价机制安排方面，上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套住房和二套住房。 二、根据上海市房地产市场形势及上海市政府调控要求，上海市市场利率定价自律机制指导银行业金融机构做好落实工作，规范市场竞争行为，维护市场秩序。 三、银行业金融机构应根据本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。 四、银行业金融机构应切实做好政策宣传、解释和咨询服务，依法合规保障借款人合同权利和消费者合法权益，确保有关工作平稳有序进行。

SMM8月25日讯： 首先，8月25日，上海市住房城乡建设管理委等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策，作为全国房地产市场的 “风向标”，上海此次新政的发布具有极强的示范效应，不仅直接覆盖本地需求，更引发市场对其他一线城市后续跟进政策的乐观预期；其次，部分房企债务化解的进展以及市场资金的追捧等均为房地产板块的上涨提供支撑，截至8月25日收盘，房地产开发涨2.09%，个股方面：万通发展已经连续三个交易日涨停，万科A、荣盛发展、深深房B、金地集团以及华联控股等涨停。 消息面 【上海楼市新政：外环外不再限购，单身买房视同家庭】 为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。 一、调减住房限购政策： 为更好满足居民改善性需求，促进宜居安居、职住平衡，《通知》明确进一步调减住房限购政策。 一是符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。 对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住房不限套数，包括新建商品住房和二手住房。 二是成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。 按照上述规定，沪籍居民家庭和沪籍成年单身人士，在外环外购买住房不限套数；在外环内限购2套住房。非沪籍居民家庭和非沪籍成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数；自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购1套住房。 》点击查看详情 【广西收购存量商品房2万套 推动房地产市场止跌回稳】 据中国新闻网消息，广西壮族自治区住房和城乡建设厅介绍，2025年上半年，广西推出“房票”安置扩面、危旧房改造提速、使用住房公积金增值收益收购存量商品房、城中村改造有序推进等房地产政策“组合拳”，商品房库存持续消化，推动房地产市场止跌回稳。今年以来，广西通过收购存量商品房、优化安置方式、加大住房消费支持力度等方式，推动解决因商品房库存量较大影响市场投资预期的问题。目前，广西已成为全国第一批完成收购项目落地、第一批获得配售型保障房收购贷款、发放第一份配售型保障房不动产权证、第一个对收购存量住房实施财政奖补的省区。截至今年6月底，广西已收购存量商品房2万套，拉动全区商品房销售面积增速9.35个百分点。同时，广西推行“房票”安置、“以购代建”、危旧房改造“拆旧买新”，消化存量商品房40万平方米，全区商品房库存同比下降21.1%，提升了购房群众信心，刚性和改善性需求不断释放。今年1月至7月，广西新建商品住宅销售面积同比增速5.7%，增速排名全国第6位。 【万科A：上半年营收1053.23亿 将多措并举妥善解决到期债务 】 8月22日，万科A公告称，公司上半年实现营业收入1053.23亿元，同比下降26.23%；归属于上市公司股东的净亏损119.47亿元，上年同期净利润亏损98.52亿元。公司2025年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内，业绩亏损的主要原因如下：房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；结合行业、市场和经营环境变化，考虑到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。对于下半年的安排，万科管理层在与投资者交流中介绍，在金融机构、国资大股东及合作伙伴支持下，公司将稳步推进改革化险工作，逐步消化风险，但彻底化解仍需“以时间换空间”。万科方面进一步表示，公司将增收节支、降本增效、尽力减亏，加强应收款项清收，依靠自身努力，公司有信心、有能力应对挑战，全力以赴争取妥善化解到期债务，推动公司重归健康发展的轨道。（财联社） 【中指研究院：20家出险房企化债总规模超12000亿元】 8月21日，中指研究院发文称，截至2025年8月，20家出险房企债务重组、重整获批，化债总规模超过12000亿元人民币。市场深度冲击，房企经营受到较大影响，2022年至今已有27家上市房企被动退市，另有几家房企私有化退市。出于主动转型和被动保壳的需要，多家上市企业剥离房地产开发业务，退出房地产业务或转型轻资产。 【广州印发“商转公贷款”办理指引】 8月20日，广州住房公积金管理中心印发广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行），申请广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款（以下简称“商转公贷款”），除符合广州市住房公积金贷款相关规定外，还应同时符合以下条件：（一）原商业贷款的住房属于借款人购买本市行政区域内的自住住房（不含公积金组合贷款、贴息贷款及非购房用途的房屋抵押贷款），且该商业贷款银行为广州市住房公积金贷款承办银行，贷款尚未结清。（二）申请商转公贷款时，原商业贷款已放款3年以上。（三）申请人是原商业贷款借款人，且是贷款房屋的产权人；申请商转公贷款时，贷款房屋不存在除配偶和未成年子女以外的产权人。（四）贷款房屋已取得房地产权属证书。（五）贷款房屋未设立除原商业贷款以外的抵押登记，不存在查封、保全、设立居住权等任何权利限制情形。（六）申请商转公贷款时，贷款房屋是产权人家庭在本市的唯一住房。（七）原商业贷款在申请前12个月内没有逾期记录。（八）在广州市开户并累计缴存住房公积金满60个月及以上。（财联社） 【李强：努力完成全年经济社会发展目标任务采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势】 据央视新闻报道，国务院总理李强8月18日主持召开国务院第九次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，强调要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，巩固拓展经济回升向好势头，努力完成全年经济社会发展目标任务。李强强调，要进一步提升宏观政策实施效能，深入评估政策实施情况，及时回应市场关切，稳定市场预期。要抓住关键着力点做强国内大循环。持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多“投资于人”、服务于民生，积极促进民间投资。纵深推进全国统一大市场建设，不断释放超大规模市场红利。采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。要在深化改革开放中增强发展动力，推进科技创新和产业创新深度融合，激发各类经营主体的创新创造活力。坚定不移扩大高水平对外开放，有序扩大自主开放和单边开放。要更大力度稳定就业保障民生，加强防灾减灾救灾和安全生产监管，确保社会大局稳定。 》点击查看详情 【央行：持续巩固房地产市场稳定态势完善房地产金融基础性制度】 央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告，下一阶段，着力推动保障性住房再贷款等金融政策措施落地见效，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 8月18日，肇庆市住房公积金管理中心发布《肇庆市灵活就业人员住房公积金缴存使用管理办法》，加大对灵活就业人员刚性和改善性住房需求的支持力度。 【福建福州发布16条新政支持房地产项目开发建设】 福州市自然资源和规划局、福州市住房和城乡建设局、福州市不动产登记和交易中心近日联合印发《关于支持房地产项目开发建设的若干措施》。措施从精简规划建设审批、优化容积率计算规则、优化项目规划管理、优化项目验收机制和支持项目预售回款等五个方面，推出16条具体政策。（财联社） 【国家统计局：7月各线城市商品住宅销售价格环比下降同比降幅整体有所收窄 】国家统计局发布数据显示，2025年7月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体有所收窄。 7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%， 降幅比上月收窄0.1个百分点。7月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅比上月扩大0.3个百分点。7月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。7月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大0.4个百分点。 》点击查看详情 【海南：谋划用好保障性住房再贷款收购存量商品房用作保障性住房配售或租赁】 海南省住房和城乡建设厅等部门8月15日发布关于进一步优化调整有关调控政策的通知，其中提出，结合本地区实际需求，稳妥有序推进收购存量商品房用作保障性住房、城中村和危旧房改造安置房。继续利用住房公积金增值收益收购适量存量商品住房房源用作公共租赁住房，谋划用好保障性住房再贷款收购存量商品房用作保障性住房配售或租赁。收购存量商品房用作保障性租赁住房的，可适当放宽收购面积标准。进一步盘活存量商服用地和商办用房，支持商服用地转型用于发展鼓励类产业，依法依程序调整为安居房、租赁住房等用地。符合住宅设计相关强制性规范并经论证通过的商办用房，可转型为租赁住房、安居房。具体政策措施按资规、住建部门有关规定执行。对商品住房去化期高的市县，在推动城市更新过程中，涉及被征迁居民安置的，鼓励优先采用“以购代建”方式安置，支持采用房票方式安置，鼓励收购商品房用于城中村改造安置房。 【天津市推出购存量房提取住房公积金支付首付款新举措】 天津市住房公积金管理中心近日推出购存量房提取住房公积金支付首付款便民服务新举措，符合条件的缴存人及配偶可一次性申请提取购房合同签订当月之前的住房公积金金额支付首付款。购房人同时符合以下条件的可申请提取本人及配偶（统称“申请人”）住房公积金账户金额用于支付购房首付款：1.在我市行政区域内通过住房公积金（组合）贷款、按揭贷款购买存量房屋；2.申请人购买存量房屋时，在承办存量房屋交易资金监管业务的商业银行（简称“托管银行”）办理资金托管服务；3.托管银行已与市公积金管理中心开展相关业务联网合作。 【苏州发布公积金新政：二套房首付比例最低15%】 苏州市住房公积金管理中心8月12日发布新政，明确下调住房公积金贷款首付款比例：使用住房公积金贷款购买家庭首套或第二套自住住房的，首付款比例调整为不低于住房总价的15%。 【北京楼市“精准松绑”：五环外取消限购套数公积金政策四重升级】 8月8日，北京市住建委、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》。在维持核心区调控框架的同时，北京对五环外住房限购及公积金政策实施精准松绑。其中，符合北京市商品住房购买条件的居民家庭（包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税达到相关年限的非本市户籍居民家庭），在五环外购买商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套数。成年单身人士按照居民家庭执行商品住房限购政策。同时，公积金政策在首套认定、二套额度、积累速度及首付使用四大方面，迎来显著优化。“7月30日中央政治局会议后，北京率先落地优化楼市政策，预计后续会有更多城市跟进，上海、深圳进一步优化限购政策、加大公积金政策支持，存在较强预期。“中指院政策研究总监陈文静告诉记者。（财联社） 》点击查看详情 【北京楼市新政落地看房量大涨】 北京近日放开五环外住房限购。8月9日起，北京楼市新政正式实施，多楼盘已张贴新政海报重点宣传。据了解，北京从四个方面调整住房公积金政策。某 房 地 产 开发商告诉记者，新政直观的公积金利好政策，二套房最高可贷到140万元，并缩短公积金缴存时间要求。昨天看房量提升了20%—30%。购房者李女士告诉记者，由于缴存年限短，政策调整前，如果申请公积金贷款购房，最多只能贷80万元，这次调整之后，她能申请到120万元的最高额度。加之购买的是新房，她申请公积金贷款还能在120万元的基础上再上浮最多40万元，达到160万元。（央视财经） 【中国房地产业协会：增强协会与企业联系促进中小房企健康发展】 中国房地产业协会8月4日发布《关于增强协会与企业联系，促进中小房企健康发展的通知》，通知提出，请各省、自治区、直辖市房协推荐中小房地产开发企业。中小房地产开发企业应符合下列条件：1.具备二级开发资质；2.经营状况良好；3.依法照章纳税；4.信用评价良好；5.无重大负面舆情。对推荐的中小房地产开发企业享受以下服务内容：反映企业政策诉求：对纳入的中小房地产开发企业，中国房协将定期组织调研，及时向政府部门反映企业政策诉求；提供金融服务：中国房协将建立融资对接机制，将纳入企业优先推送给金融机构，作为企业融资参考内容；促进房企销售去化：中国房协依托商品房直销平台，优先支持入选企业使用，促进商品房销售；完善企业供应链：中国房协将通过优采平台，完善中小房地产开发企业与大型材料供应商合作机制，促进中小房企降本提质增效。 【央行：设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会】 中国人民银行8月1日召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。重点领域金融风险进一步收敛。金融支持融资平台债务风险化解取得重要成效。推进中小银行改革化险，重点机构和重点地区金融风险有序处置。设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会，宏观审慎和金融稳定保障体系不断健全。 完善房地产金融宏观审慎管理，支持加快构建房地产发展新模式。 坚定支持资本市场平稳运行，优化支持资本市场两项工具额度使用和政策安排，更好稳定市场预期。严肃查处债券市场违法违规行为。规范应收账款电子凭证等供应链金融业务。 【住房和城乡建设部：要把城市更新摆在更加突出位置统筹实施好一系列民生工程、安全工程、发展工程】 中共住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议，传达学习中央城市工作会议精神。会议强调，要把城市更新摆在更加突出位置，统筹实施好一系列民生工程、安全工程、发展工程。加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。建设完整社区，更好关心呵护“一老一小”。推动新型城市基础设施建设，加快老旧管线改造升级。推进城市基础设施生命线安全工程建设，统筹城市防洪体系和内涝治理。持续推进生活垃圾分类。完善历史文化保护传承体系，完善城市风貌管理制度，加强建筑设计管理，充分体现文脉赓续，塑造具有中华美学和时代风尚的城市特色风貌。会议强调，要更加注重治理投入，下好“绣花”功夫，推进城市治理体系和治理能力现代化。推动治理重心和配套资源向基层下沉，运用“吹哨报到”、“接诉即办”等机制，快速响应、高效解决群众急难愁盼问题。推进城市智慧高效治理，大力推进政务服务“一网通办”、城市运行“一网统管”、公共服务“一网通享”，让城市运行更高效、群众生活更便捷。(中国建设报) 各方声音 开源证券研报指出：上周其跟踪的68城新房成交同比下降，环比增加，20城二手房成交面积同环比增加。土地成交面积同比下降，溢价率环比增加。国内信用债发行规模同环比减少。杭州土拍市场火热，成功出让3宗土地，分别位于钱塘区下沙单元、临安区昌化单元，南站单元，最终下沙单元地块溢价13.88%成交，昌化单元地块底价成交，两宅地共收金6.71亿元。南站单元由远东宏信与萧山环城建设以底价5.25亿元竞得。开源证券认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收购存储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。 SMM 钢铁品目行研总监姚新颖在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-主论坛 上，围绕“供需重构下的钢铁价值链突围”的话题展开分享。在提及未来价格展望时，她表示，短期来看，反内卷传闻导致黑色系价格上涨，出口订单已经部分牺牲，但供应未能有效下降，8-9月黑色价格或反复。中长期看，限产将带动国内平衡进一步好转，中国钢材价格及钢厂利润或趋于强势运行。SMM整理了6~8月份钢铁下游六大行业——建筑、基建、机械、汽车、家电以及船舶行业的开工率情况，并对9月开工率作出预测，预计8~9月份，钢铁下游开工逐步步入旺季。 综合来看，制造业及基建托底国内刚需。 》点击查看详情 中银证券研报指出：推动房地产市场“止跌回稳”仍是当前行业的主要目标。此外，从近期的中央城市工作会议、政治局会议相关表态来看，“高质量开展城市更新”已经成为行业主线任务，配套政策有望加速落地，各地也将加速出台城市更新相关行动方案。地产从标的来看，一方面，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。现阶段我们建议关注四条主线：1）基本面稳定、在一二线核心城市的销售和土储占比高、在重点城市的市占率较高的房企。2）从2024年以来在销售和拿地上都有显著突破的“小而美”房企。3）经营或策略上有增量或变化的房企。4）受益于二手房市场持续量价修复的房地产经纪公司。 中信建投证券研报指出，北京进一步优化限购和公积金政策，京籍居民及社保或个税满2年的非京籍居民购买五环外住房不再限制套数；同时无公积金贷款或有1次且已结清的家庭可执行首套公积金贷款政策，且公积金二套家庭贷款额度由60万元提升至100万元。北京五环外住房成交占比较高，优化限购政策有望增加五环外改善性住房需求，加快五环外商品库存去化；根据中指统计，今年前7月北京五环外新房成交套数占比81.6%，二手房成交套数占比51.1%。在今年公积金贷款利率继续下降25BP背景下，北京进一步优化公积金政策可降低购房门槛和房贷压力，尤其对于首次公积金贷款结清后且有置换需求的家庭而言，二套公积金贷款利率由原来的3.075%下降至2.6%。北京作为一线城市，此次出台楼市新政信号意义重大，楼市止跌回稳态势有望持续巩固。 天风证券研报认为：从政策影响看，1）出台及时，巩固止跌回稳成果。25年前7月北京新房销售面积同比基本持平，二手住宅成交套数同比增长12%，合计需求稳定。本次政策优化及时巩固前期止跌回稳成果，成交或迎阶段性放量。2）定位精准，锚定成交及库存集中区域。25年前7月，北京新房销售套数中五环外占比超80%，二手房五环外成交占比超50%，针对成交热点区域精准施策，有望推动观望及增量需求入市，同时保留核心区限购、规避短期炒作行为。从库存情况看，五环外新房库存约占8成，五环外二手房挂牌量占比约5成，我们认为旨在调节高库存区域供需矛盾，有望进一步激活外围置换链条，起维稳价格效果。3）继续降本，公积金贷款额度提升并降低全周期利息，刺激刚需释放。4）房企受益程度看，23至25年7月，北京权益拿地额领先的上市房企分别为中海、华润、保利、招蛇、越秀、建发、金隅、金茂等；中海权益地价成交额超750亿元，其他房企处100-300亿区间，相关企业存货有望放量去化。天风证券认为，本次北京五环外限购取消政策，适时、精准、且力度超常规，地方贯彻中央“更大力度推动房地产止跌回稳”的基调方针，从外向内、逐步放松显示地方政府对市场调节的灵活性及连贯性。天风证券在近期报告如8月3日《7月百强房企销售表现如何？》已提示，看好高温淡季后增量政策托底销售必要性，聚焦限购优化、降息、补贴等方向；我们看好本次政策后北京市场止跌回稳趋势强化，同时或对其他一线城市限购区域放松具备风向标意义（如：深圳非核心区、上海外环外），短期政策博弈情绪或升温，关注相关区域重仓龙头及地方国企受益机会。 国金证券指出，北京出台政策反映逐步兑现前期政策预期，预计后续其他一线城市有望跟进，地产再次进入政策刺激行情。考虑到当前地产板块估值偏低、持仓较低，交易层面或具备一定弹性，建议逢低配置地产股。推荐稳健经营同时有望受益于潜在政策利好的标的：开发商首推重点布局深耕核心一二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力的房企。中介推荐受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

上海市住房公积金管理委员会印发《关于进一步优化本市住房公积金提取和贷款政策的通知》（沪公积金管委会〔2025〕4号），将自2025年8月26日起施行。 本市出台进一步优化住房公积金提取和贷款政策 为更好满足公积金缴存人住房消费需求，减轻购房资金压力，近日上海市住房公积金管理委员会印发了《关于进一步优化本市住房公积金提取和贷款政策的通知》（沪公积金管委会〔2025〕4号），将自2025年8月26日起施行。 一、提高绿色建筑住房公积金贷款额度 《通知》明确，对使用住房公积金贷款购买符合规定的二星级及以上新建绿色建筑住房，给予最高贷款额度上浮的支持，上浮比例为15%。如同时符合多子女家庭购买首套住房条件的，上浮比例可叠加计算，即最高贷款额度上浮35%。 该政策实施后，公积金缴存人购买经核实认定的二星级及以上新建绿色建筑，首套住房的家庭最高贷款额度可由160万元提高至184万元；第二套住房的家庭最高贷款额度可由130万元提高至149.5万元；如同时符合多子女家庭购买首套住房的，家庭最高贷款额度由192万元提高至216万元。 二、支持提取公积金支付购房首付款 《通知》明确，购买已纳入本市商品房预售资金监管平台管理的新建预售商品住房（2024年1月1日后取得预售许可证），本人及配偶在本市无住房公积金贷款、无委托提取住房公积金归还住房贷款等生效中提取业务的，可以提取住房公积金支付购房首付款。 根据该政策，购房人在完成《上海市商品房预售合同》网签备案后，房地产开发企业办理房屋所有权首次登记（大产证）前，可以申请提取住房公积金账户余额支付购房首付款。提取住房公积金支付购房首付款不影响住房公积金贷款额度计算。提取资金直接转入房地产开发企业预售资金监管账户，纳入预售房款监管。如发生购房合同撤销、解除或确认无效等情况，由房地产开发企业在3个工作日内将住房公积金提取资金本金退回上海市公积金管理中心。 关于进一步优化本市住房公积金提取和贷款政策的业务问答 一、公积金贷款对缴存人购买绿色建筑有什么支持措施？ 答：根据《上海市绿色建筑条例》及《关于进一步优化本市住房公积金提取和贷款政策的通知》（以下简称《通知》）的规定，缴存人在本市购买符合规定的二星级及以上新建绿色建筑住房的，公积金（含补充公积金）最高贷款额度上浮15%。 二、公积金贷款支持绿色建筑政策的适用条件是什么？ 答：缴存人在本市购买新建住房，购房合同中载明绿色建筑设计星级为二星级及以上，且与核查结果一致的，可适用公积金贷款支持绿色建筑政策。 三、符合条件的借款人应当如何申请公积金贷款，是否需要提交额外证明材料？ 答：符合条件的借款人可向本市公积金贷款受托机构申请办理公积金贷款，其中纯公积金贷款可在上海市住房置业融资担保有限公司业务网点办理，组合贷款可在本市公积金贷款受托银行公积金贷款业务网点办理。 借款人可凭载明住房绿色建筑设计星级的购房合同及其他一般贷款申请材料进行公积金贷款申请，无需额外提供其他绿色建筑证明材料。购房合同中所载明的绿色建筑设计星级核查达到二星级及以上的，享受相关公积金贷款支持政策。 四、如何进行绿色建筑星级核查？ 答：绿色建筑星级核查采取以项目为单位，房地产开发企业自主申报、事前核查的方式开展。由房地产开发企业向项目所在区的市住房置业融资担保有限公司业务网点提交绿色建筑设计星级信息确认申请，经属地建设管理部门或其委托的管理单位认定符合绿色建筑二星级及以上设计星级标准的，纳入政策支持范围。

为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。 关于优化调整本市房地产政策措施的通知 为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月25日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。 一、调减住房限购政策 为更好满足居民改善性需求，促进宜居安居、职住平衡，《通知》明确进一步调减住房限购政策。 一是符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。 对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住房不限套数，包括新建商品住房和二手住房。 二是成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。 按照上述规定，沪籍居民家庭和沪籍成年单身人士，在外环外购买住房不限套数；在外环内限购2套住房。非沪籍居民家庭和非沪籍成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数；自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购1套住房。 关于住房限购政策相关业务，可拨打房地产交易行业服务热线“962269”具体咨询。 二、优化住房公积金政策 为加大公积金支持住房消费力度，《通知》规定优化住房公积金政策。 一是提高个人住房公积金贷款额度。 对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，住房公积金（含补充公积金）最高贷款额度上浮15%。首套最高贷款额度从160万元提高至184万元，多子女家庭首套上浮比例可叠加计算，从192万元提高至216万元； 二套最高贷款额度从130万元提高至149.5万元。 二是支持提取住房公积金支付购房首付款。对缴存人购买我市新建预售商品住房的，可以按规定申请提取本人及配偶的住房公积金支付购房首付款。三是支持住房公积金“又提又贷”。对缴存人提取住房公积金支付购房首付款的，不影响其住房公积金贷款额度计算。 关于住房公积金贷款和提取业务的具体办理方式及材料，可查询上海住房公积金官网或拨打住房公积金热线“12329”具体咨询。 三、优化调整商业性个人住房贷款利率定价机制 为减轻居民购房利息负担，《通知》明确优化个人住房信贷政策。银行业金融机构根据上海市市场利率定价自律机制要求和本机构经营状况、客户风险状况等因素，在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，合理确定每笔商业性个人住房贷款的具体利率水平。 关于住房贷款相关业务，可向经办银行具体咨询。 四、完善个人住房房产税政策 为衔接优化住房限购政策，《通知》规定对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税；购买的第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后，给予人均60平方米的免税面积扣除。由于个人住房房产税按年征收，因此2025年1月1日起符合条件的购房者可享受本条政策。 关于完善个人房产税政策的具体操作规定由市财税部门另行制定，相关业务可拨打税务咨询热线“12366”具体咨询。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 在关税冲击与全球贸易调整之后，2025年全球铜市依旧维持紧张格局。数据显示，美国精炼铜库存已飙升至 21年来最高水平 ，此前贸易商为规避潜在关税以及跨区套利提前抢进口，而7月开始进口放缓。最终关税结果显示， 电解铜豁免，半成品铜材被征收50%关税 ，令全球贸易流动被进一步扭曲，美国电解铜市场长短期供需明显错配，市场情绪趋于谨慎。 需求方面，2025年全球精炼铜消费预计增长接近4.5% ，主要受中国工业活动和刺激政策支撑，上半年需求明显增长。但矿山供应增速仅0.5%，精炼产量增幅仅1.9%，此为中国产量明显填补海外减产所致，供需错配依旧存在。由此来看2026年全球精炼铜缺口将持续扩大，区域间供应链内循环将更显明显。 与此同时， LME亚洲库存自2024年下半年以来持续累库 ，反映出全球贸易流的重新分配。然而，尽管库存增加，自2025年6月以来伦铜近月调期费持续走弱，显示亚洲现货需求偏弱。今年2-4月时，调期费一度高企，凸显近月现货紧张；近期的回落意味着短期供应压力有所缓解。但后期市场潜在垒库预期集中于美国， 而从目前LME-COMEX价差来看，美国本土电解铜基本无外流倾向。 展望后市： 虽然基本面依旧紧张，但“库存上升+价差走弱”的组合突显了需求端的不确定性。市场预期，随着8月下旬中国进口窗口逐步打开，保税区库存去化加速、品牌价差收敛，现货贸易将重新回归沪伦比价驱动逻辑。整体来看，铜市波动仍将维持高位，贸易政策与全球经济分化将继续重塑国际铜流向。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 离岸现货市场的日间波动日益增加，在2025年交易窗口呈现出周期性打开的特征。为更好地服务现货市场参与者， SMM铜研究团队基于专业的市场研究经验，在原有SMM洋山铜溢价方法论的基础上，经过长期数据积累和反复验证，开发出了离岸电解铜现货采销情绪指数。该指数通过构建多维度的量化模型，综合考量现货成交量、报价活跃度、买卖方意愿等多种市场因素，能够客观反映市场参与者的真实交易心理。SMM团队每周工作日上午12:00更新该指数，为产业链企业提供及时、准确的市场情绪参考。这一创新性指标不仅具有可量化、可回溯的特点，还能对市场异常波动进行预警，帮助企业在采购、销售等环节做出更科学的决策，从而有效规避市场风险，把握交易时机。            、 应用场景       根据现货销售情绪指数判断现货情况是否宽松，下游是否存在接货需求。 根据现货采购情绪指数来判断下游接货的积极性和原料紧缺程度。 根据现货销售情绪指数判断现货市报盘数量和现货成交情况，结合比价判断采销时间点

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 据海关数据显示，2025年7月中国电解铜进口总量为29.69万吨，环比小幅下降1.20%，但同比增长7.56%。与此同时，出口量大幅攀升至11.84万吨，环比增长49.86%，同比暴增69.13%，进出口量均超市场预期 进口：刚果（金）占比近半，荷兰、秘鲁增量明显 分国别来看，刚果（金）依然是中国最大进口来源国，7月进口13.96万吨，占比47.01%，环比增长26.75%。俄罗斯以2.75万吨居次，占比9.27%，但环比下降38.80%。荷兰进口量1.68万吨，环比激增210.20%，据悉自荷兰进口量多为LME此前注销的俄铜仓单；秘鲁自SPCC-ILO检修结束后产量有所恢复，进口量增加至0.60万吨。智利进口量仅1.60万吨，同比下降43.86%。 从贸易方式看，一般贸易进口14.50万吨，占比48.83%，依旧居主导地位。其次是海关特殊监管区域物流货物11.14万吨，占比37.54%。进料加工与来料加工合计占比约10%，显示加工属性进口仍维持稳定。 出口：台湾、美国、韩国占比超七成，美国需求骤升 出口方面，中国电解铜出口量7月达到11.84万吨，环比增加49.86%，同比大增69.13%。主要流向集中在台湾、美国与韩国三地，从流向上来看分为因出口窗口打开交仓和合计出口量占比超过七成：台湾地区3.72万吨，占比31.43%，环比暴增267.84%；美国2.63万吨，占比22.19%；韩国2.59万吨，占比21.87%，环比增长54.83%。东南亚市场同样表现活跃，泰国、越南分别进口6895吨与6319吨，均录得双位数及以上同比增长。此外新加坡与荷兰亦有部分增幅， 符合此前市场关于国产铜出口至欧洲换货的传言 。从出口贸易方式看，进料加工贸易与海关特殊监管区域物流货物为主，分别占比53.07%和46.93%，一般贸易几乎可以忽略。 展望后市：展望8月，美国政府8月1日起对半成品铜材加征50%关税消息发布后LME与COMEX本轮套利彻底结束，但全球贸易流8月难以恢复正常，至中国进口量仍然偏低。LME持续垒库下比价逐渐修复，随着8月中下旬到港货源增多，进口窗口有打开趋势。市场活跃度亦明显增加，洋山铜溢价见底后有望向上。保税区库存或重新开始去库；此外，赴美转口提单溢价回落至正常区间，品牌间价差将收敛，现货贸易将回归SHFE/LME比价驱动的逻辑。预计LME库存将有部分开始回流，进口量将逐渐恢复至30万吨/月的水平。

尽管人们普遍担心“特朗普关税”将对美国经济构成威胁、推高通胀，但一位经济学家似乎并不担心这一点，并认为美国通胀可能即将大幅下降。 这是罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）的看法，该公司由美国顶级经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）领导。该公司高级经济学家Robert Embree认为，美国房地产市场将成为整体通货紧缩的主要推动力。 根据该公司的预测， 美国房价将大幅下跌，可能将通胀率推低至接近1%，远低于美联储2%的目标。 在最新发布的一份报告中，该研究公司表示，已看到房地产行业“大幅下滑”的迹象。报告还提到，该公司专有的房地产市场活动指数，该指数基于11项活动指标来衡量房地产市场的活跃程度。 Embree表示，该指数目前显示，房地产市场正陷入自2009年（次贷危机导致经济陷入衰退的时期）以来最严重的衰退。 Embree补充道， 该指数的11个指标中有10个在过去六个月中出现大幅下降。以下是五个指标活动降幅最大的指标： 房屋开工：下降23.9% 新建独栋住宅销售量：下降23.7% 现房销售量：下降16.1% 季度新租户租金指数：过去两个季度下降 14.2% 潜在买家流量：下降了7个百分点。（根据Embree的说法，这是构成指数最重要的数据点。） 据悉，过去六个月唯一没有萎缩的指标是房价。追踪20个主要大都市地区房价的凯斯-席勒20城综合房价指数在过去半年上涨了0.8%。 但Embree警告称，市场活动的减少可能会对价格造成压力，因为卖家需要降价才能吸引买家重返市场。他表示，按六个月计算，凯斯-席勒综合指数可能“很快”就会进入负值区域。这可能导致通胀率大幅下降，尽管一些经济学家担心特朗普关税可能会推高消费物价。 他接着解释称，住房价格约占消费者物价指数的三分之一。而房价的大幅下降意味着2026年第二季度CPI将同比上涨1.2%至1.8%，具体数值取决于关税冲击的规模。 “由于目前的低租金会压缩消费者物价指数（CPI）中的住房部分，且滞后时间可预见为12个月，此次房地产市场低迷将持续到2026年，从而带来持续的通货紧缩效应。”他写道。 今年以来，由于特朗普总统疯狂的关税政策，对于通缩的担忧极为罕见。分析师们往往更担心关税带来的通胀压力。 不过，罗森伯格在本月的另一份报告中也曾警告称，他认为通货紧缩冲击将袭击美国，原因是特朗普的移民打击措施和美国人口老龄化等压力可能会抑制消费者支出。 此外，研究公司Pantheon Macroeconomics也预测，房价下跌将抵消关税带来的约一半通胀影响。

闽系房企正荣地产集团（06158.HK），今年上半年预计出现金额不小的亏损。 正荣地产8月19日深夜发布盈利警告，其预计2025年上半年，母公司拥有人应占亏损64亿-66亿元；而去年同期亏损金额为23.43亿元，亏损幅度明显扩大。 该公司亏损增加的原因，主要归结于项目交付数量减少、物业减值等因素。 据了解，今年上半年正荣地产交付项目数量由去年同期约1.35万个，大幅减少至期内约2000个，导致毛利较去年同期下降11.82亿元。而开发中物业及持作出售已竣工物业减值亏损金额为19.72亿元，较去年同期11.99亿元的亏损额增加7.73亿元。 除上述原因，今年上半年该公司利息资本化率下降，导致融资成本较去年同期上升25%，增加3.82亿元；加之金融资产减值亏损净额达13.45亿元，较去年同期1.19亿元的亏损额出现大幅增加。另外，正荣地产期内产生汇兑亏损净额3.37亿元，较去年同期3400万的亏损额，亦出现幅度不小的扩大。 不过，正荣地产方面称，本次预亏为公司依管理账目所做初步评估，财务数据及资料未经核数师审阅，有关账目后续可能会出现进一步调整或修订。 业内人士认为，按正荣地产披露的预亏及公司当下运营情况，该公司出险四年多以来，其仍未显示出走出困境的明显迹象。 2022年2月11日午后，正荣地产股价突然暴跌，盘中一度下跌81.42%，市值半日蒸发超百亿港元。股价经历大跳水之后，该公司2月18日宣布，现有内部资源不足以偿付当年3月到期债务。2022年11月，公司实控人欧宗荣退任正荣集团董事长职务。 正荣地产出险后，其2022年以来暂缓了拿地，并采取出售资产等措施以缓解资金压力。 2022年2月，正荣将其所持天津、长沙、无锡项目股权，转让给合作方美的置业；当年3月，其以1.56亿元的价格，将所持正隆（佛山）置业股权售予新希望地产。 今年8月，该公司在上海青浦区的正荣中心项目被拍卖，起拍价约6.52亿元。与评估价相比，本次拍卖打了69折。但由于无人报名，该项目首次拍卖流拍。 债务重组方面，去年主动喊停境外债重组支持协议法院聆讯的正荣，仍在就新的条款，拟与债权人达成一致意见。 今年6月30日，正荣地产披露，董事会决议就集团境外及境内债务制定新重组计划，内容涉及将债务（全部或部分）转换为公司新股份、延长偿还债务到期日、使用集团特定资产清偿债务等。 “综合该公司目前多种情况，该公司何时能走出困境，存在不小的疑问。”一家房产机构分析师认为。 业绩方，据正荣地产公布的数据，其今年7月的销售额约3.36亿元，今年1-7月销售额约27.01亿元，平均售价1.63万元/平方米。