2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 11 月螺纹计划产量746.74万吨，较10月实际产量减少74.84万吨，降幅9.11%； 11 月线盘计划产量323.93万吨，较10月实际产量减少18.71万吨，降幅5.46%。 11 月样本钢厂长材出口排产量在51万吨，月环比减少3万吨，其中钢坯出口 排产量 在23万吨。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 10月全国建筑钢材价格走势先抑后扬，中上旬节后市场需求兑现不及预期，库存高压下现货价格走弱，中下旬宏观利好消息较多，黑色系整体走强；但进入11月交易回归基本面，现货底部价格松动。成本方面，原料端价格走势偏强，目前焦炭第四轮提涨发起，钢厂生产成本持续攀升，成本端虽有支撑，但成材价格上涨乏力，导致大部分钢厂产建材处于亏损阶段， 目前 多数钢厂生产效 益水平在（-200-100）之间。11月各钢厂螺纹计划产量创新低，东北、华北均有钢厂全面停产建材，而西北有钢厂建材产量减半；此外中部及华北区域均有钢厂继续转增产品种材，现阶段品种接单情况好且效益强于建材，因此各钢厂优先保品种产量，而品种单一厂家则倾向直接卖钢坯，导致成材产量年度降幅最大。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产10月实际值与11月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，个别前期检修钢厂仍未复产，为保证优特钢产量，11月暂不生产建材，螺纹产量降幅明显。 华北地区， 钢厂利润在（-300-0）之间，山西区域钢厂产品种材仍有利润，但产建材普遍亏损，因此多家钢厂继续转增产品种材；其次河北区域环保限产，个别钢厂高炉检修，同步停产螺纹产线，铁水优先保品种，导致螺纹产量大幅减少。 华东地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，目前区域内钢厂整体生产效益好于其他区域，但临近年底，部分钢厂安排11月年检，且个别江苏钢厂为控产停高炉，导致产量稍有下降；但仍有钢厂10月有提前备坯料，因此建材整体产量降幅相对偏小。 西北地区， 钢厂利润在（-300--100）之间，月初部分钢厂新增高炉检修，同时停减产棒线，螺盘产量均有减少；其次个别厂家轮检棒线，建材产量减半。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间， 产建材效益普遍亏损，部分厂家减成材量直接卖钢坯。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，区域内钢厂效益基本与前期相差不大，现金流压力尚可的情况下，暂维持正常生产。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂11月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 临近年底，部分钢厂已陆续进行高炉及轧线年检，且在生产亏损的情况下，厂家停减产建材速度明显加快；此外产多品种的钢厂继续优先选择产高效益的品种材，导致11月建材计划排产量下滑明显；此外短流程钢厂亏损加剧，开工时间继续压缩，年底将继续保持中低位生产水平。 综合来看，长流程钢厂现金流压力大于往年，亏损放大即优先停减产建材，其次钢坯的利润优势也大于成材，年底前样本钢厂建材产量或维持低产水平。

2025 年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 10 月螺纹计划产量853.98万吨，较9月实际产量减少30.34万吨，降幅3.43%； 10 月线盘计划产量346.14万吨，较9月实际产量增加6.14万吨，增幅1.81%； 10 月样本钢厂长材出口排产量在54万吨，其中钢坯出口排产量在22万吨。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 9月全国建筑钢材价格走势震荡下行，中下旬有阶段性上涨行情，主要是美联储降息落地前叠加原料炒作，市场情绪好转带动价格上涨，但节前多地受雨水天气影响，实际终端节前备货需求释放不及预期，现货底部价格继续回落。成本方面，原料端价格走势继续强于成材端，焦炭第二轮提涨有落地可能，钢厂生产成本攀升，效益转差，其中部分华东区域钢厂即期净利润已开始亏损， 目前综合效益水平在（-200-200）之间。目前产板带效益好，且接单好于长材端，部分钢厂铁水多倾向品种端；此外临近年底，各钢厂陆续安排年检计划，其中部分厂家考虑现阶段效益不佳，10月也有提前安排高炉年检及配套轧线检修，建材产量有一定减量。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产9月实际值与10月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，前期检修钢厂暂未复产计划10月下旬复产，检修影响量大于9月，螺纹轧线继续减量生产，其他厂家暂保持正常生产节奏。 华北地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，9月大阅兵期间部分钢厂高炉有阶段停产，10月恢复正常生产水平，建材产量有明显增量；但目前钢厂的效益有明显下滑，个别厂家生产毛利润亏损超200元/吨。 华东地区， 钢厂利润在（-100-200）之间，目前钢厂生产毛利润有明显下滑，部分厂家净利润已有小亏情况，10月建材产量有下降，其中个别江苏厂家已提前进行高炉年检，轧材量减少，其他钢厂11月也有检修计划，后续产量或继续减少。 西北地区， 钢厂利润在（-200-0）之间，区域内钢厂生产多维持前期水平，效益亏损加剧，后期大概率减建材产量。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间， 区域内有钢厂9月底新投产热卷产线，10月将部分铁水转向热卷，导致建材产量降幅明显 。 西南地区， 钢厂利润在（-100-0）之间，钢厂产建材普遍处于亏损阶段，但现金流压力暂可控，短期将继续维持前期生产水平。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂10月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 多家钢厂净利润处于盈亏平衡线上下，暂维持前期生产水平；但西北、西南区域钢厂生产继续处于亏损状态，后期生产建材积极性不高，其次华东、华中部分钢厂有转增产板卷的预期，10月建材计划排产量有下滑；节中废钢价格虽有下调，但收废难问题持续存在，电炉厂亏损改善有限，短期继续保持平谷电生产节奏。 综合来看，长流程钢厂产建材即时效益转差，品种材效益优势明显，纯产建材厂家暂维持前期生产水平，但多品种钢厂继续将铁水转向品种材；此外年底钢厂将陆续安排年检计划，后期钢厂产建材仍有减量预期。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 9 月螺纹计划产量894.32万吨，较8月实际产量增加2.72万吨，增幅0.31%； 9 月线盘计划产量340万吨，较8月实际产量减少7.41万吨，降幅2.13%。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 8月全国建筑钢材价格走势震荡下行，中上旬市场对于建材累库加速有恐慌心理，叠加中下旬大阅兵前华北区域停产力度不及周边工地停工预期，现货底部价格持续下移。成本方面，原料端价格相较成材偏坚挺，且前期焦炭持续提涨，钢厂即期成本攀升明显，边际效益也逐步转弱， 目前综合 效益 水平 在（-200-200）之间。9月钢厂建材计划总产量微降，但螺纹跟线盘日产仍有一定增量。华北区域9月初部分钢厂受阅兵环保影响，有安排高炉轮休，建材产量相应减量，大阅兵后生产逐步恢复；此外中南及西南区域均有钢厂对“金九”需求转好有期待，计划产量有增加。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产8月实际值与9月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，个别钢厂高炉9月有年检计划，螺纹轧线减量生产，其他家暂保持正常生产。 华北地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，9月3日大阅兵前后华北区域部分钢厂高炉有休风停产现象，建材产量有受影响，阅兵结束后已陆续恢复。目前各钢厂产建材效益压缩明显，加之盘螺库存消化慢，部分厂家有继续停产线盘轧线计划，建材整体产量继续下滑。 华东地区， 钢厂利润在（-50-200）之间，目前区域内部分钢厂即期利润基本处于盈亏平衡线附近，继续增产的动力不足，多维持前期生产状态。 西北地区， 钢厂利润在（-100-50）之间，区域内有厂家9月继续增产建材，主要是为分摊固定支出，达到效益最大化。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，个别钢厂部分板材订单完成后，为补齐市场螺纹规格，铁水有从板材转移到建材端，导致区域内螺纹产量增幅明显。 西南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，现阶段多家钢厂产建材盈亏持平，但仍有部分钢厂对“金九银十”需求好转有一定预期，暂时对建材9月计划产量做增产预期。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂9月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 大阅兵结束后，华北及华中区域停限产钢厂陆续恢复正常生产，其次个别钢厂板材订单陆续交付后，部分铁水将回流至建材端，因此9月长流程钢厂建材日产仍有小幅增加；而短流程钢厂收废难问题延续，叠加废钢价格坚挺，生产两头规格也有小幅亏损，后期开工率大概率下降。需求端，9月上旬中部及西北区域雨水天气较多，下游施工进度放缓，此外华南受台风天气影响，终端需求释放将面临阶段性停滞，“金九”需求预期或处于旺季不旺的局面。 综合来看，长、短流程钢厂的即期利润压缩明显，短期暂维持前期生产水平，但随着厂库累积，钢厂现金流压力增加，对于亏损接受度不及往年，不排除提前安排年检来控制库存压力，中长期来看，建材产量或有减量预期。

8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（下称《通知》）。 《通知》内容包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策，自2025年8月26日起施行。 受此消息带动，A股市场房地产板块大涨。截至昨日下午收盘，万通发展涨停，深深房A和万科A涨超9%，荣盛发展和金地集团涨近7%。 政策陆续松绑 提振楼市 《通知》的核心是：缴满一年社保，外环线以外不限套数；成年单身人士按居民家庭执行购房限购政策；公积金贷款额度增加，最高到216万元；非户籍首套免征房产税，二套按照人均60平方米计算扣除。 期货日报记者注意到，今年8月8日，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管理中心联合发布了《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，对楼市限购政策做出重大调整：符合购房条件的居民家庭在北京五环外购买商品住房(含新房与二手房)时，套数限制全面取消。这意味着，京籍家庭或在京连续缴纳2年以上社保、个税的非京籍家庭，只要资格达标，在五环外均可按需购房。这不仅打破了北京在一线城市中“限购最严”的固有印象，更以差异化调整思路引发市场各方的关注与热议。 行业人士直言，此次上海房地产政策调整整体符合市场预期，力度又超过北京，对改善当前外环外市场成交压力作用重大。 对周一地产股的大涨，中国商业经济学会副会长宋向清告诉记者，这一现象是政策催化、企业基本面改善与市场预期共振的结果。 一是近期政策密集加码向市场释放明确信号。上海发布的《通知》堪称近年来力度最大的区域性政策组合拳，直接激活了上海外环内外巨大的潜在的改善性购房需求，加之北京（五环外不限购）、深圳（五环外社保年限降至1年）等一线城市政策也相继放松，叠加多地购房补贴、公积金贷款额度提升，从而形成全国性的宽松氛围，这种全国政策联动效应激发了市场信心。 二是龙头房企基本面边际改善。万科等房企不仅在市场下行周期中仍能保持较强的现金生成能力，而且还与碧桂园等房企达成债务重组方案，推动行业化债进入新阶段，市场对房企信用修复的认可度提高。 三是市场预期从悲观转向博弈修复。一方面估值处于历史底部，万科等A股动态市盈率显著低于行业均值。另一方面资金面形成共振，公募基金地产持仓比例降至历史低位，政策利好推动机构资金回补。同时，北向资金单日净买入地产股超30亿元，创年内新高。 宋向清表示，上海作为房地产市场的“风向标”，其政策调整将产生三重深远影响。 “首先，上海是供需结构重塑的试验田。一方面，上海房地产新政在需求端激活改善链条；另一方面，在供给端倒逼品质升级。其次，上海是金融政策创新的突破口。上海取消房贷利率首套与二套的区分，这一试点可能向全国推广。若全国复制，预计可降低居民利息支出约1500亿元/年。‘又提又贷’政策破解了长期存在的公积金使用壁垒，深圳、杭州等城市已启动调研，计划跟进类似措施。最后，上海是土地市场分化的催化者。政策实施后，上海外环外宅地溢价率从5%升至12%，万科以15%的溢价竞得青浦地块，显示房企对优质资产的争夺加剧。同时郊区库存去化加速，上海远郊库存去化周期从18个月缩短至12个月，但金山、崇明等区域仍面临去库压力，这可能倒逼地方政府调整供地结构。”宋向清说。 宋向清进一步解释称，当前房地产市场正处于“政策底→市场底→基本面底”的传导进程中，投资者要精准把握结构性机会。对短期配置者而言，建议优先关注核心城市优质房企、物管龙头，以及受益于政策松绑的建材、家电行业。对长期布局者而言，建议跟踪城中村改造、保障性住房等政策红利，提前布局城市更新REITs、租赁住房等资产。 房地产板块大涨对相关期货板块影响几何？ 昨日，受多种因素的影响，铁矿石、热卷和螺纹钢等期价也出现不同程度的上涨。 “上海个人商贷政策松绑，地产板块集体异动，令人对螺纹钢期价有了更多遐想。”华宝期货黑色分析师赵毅说，螺纹钢今年整体走势较被动，主要是受地产行业拖累，7月份的上涨更多是受“反内卷”的影响。 “本次上海释放积极信号，短期利多钢价，中期仍需进一步观望。目前供需双弱情况下，市场缺乏更多驱动，此时市场释放利好有助于从情绪上推动钢价上涨。后续需重点关注房地产销售端变化，若能带动量价回升，不排除向链条上游传导，带动开工和施工环节，从而改善用钢环境，但这需要更长的时间去验证。”赵毅说。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 8 月螺纹计划产量877.6万吨，较7月实际产量增加11.47万吨，增幅1.32%； 8 月线盘计划产量345.41万吨，较7月实际产量减少6.57万吨，降幅1.87%。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 7月全国建筑钢材价格走势震荡上行，市场对于中央政治局会议预期较高，且原料端消息面利好，再加上产业上雅鲁藏布江水电站项目投资带动成材情绪面高涨，刺激现货价格持续走强。成本方面，成材价格跟随原料端价格同步上涨，多家钢厂利润有改善， 整体效益在（-100-300）之间。8月钢厂计划产量螺增盘降，总产量微增。华北区域钢厂产板带毛利润超300元/吨，8月铁水优先保板带轧线满产，因此有停产线盘轧线计划；而华东区域8月底有钢厂复产高炉计划，螺纹产量有增加；其他区域钢厂多维持正常生产。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产6月实际值与7月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，厂家生产效益整体有好转，但考虑品种材的利润继续好于螺纹，个别钢厂螺纹稍有减量。 华北地区， 钢厂利润在（-100-200）之间，区域内部分钢厂产建材毛利润超200元/吨，但卷板毛利润超300元/吨，且接单情况尚可，8月钢厂继续保带钢及卷板的产量，建材总体产量有下降，其中有个别钢厂厂内线盘库存量能维持月度需求，8月直接停产线盘轧线，导致区域内线盘总产量降幅在11.24%。 华东地区， 钢厂利润在（0-300）之间，目前区域内钢厂产建材效益继续好于其他城市，多数钢厂维持前期生产状态，其中8月下旬有钢厂计划复产高炉，同步增加建材产量。 西北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，部分钢厂利润扭亏为盈，为分摊固定成本，进而有提高产量预期，达到利润最大化，因此8月区域内螺盘产量均有明显增加。 华中、华南地区， 钢厂利润在（0-200）之间，在有利润的情况下，多数钢厂正产生产建材，但个别钢厂有新上卷板线，部分铁水转移到热卷上，相应减少建材产量。 西南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，部分钢厂处于盈亏平衡线上下，8月计划产量变化不大；但个别钢厂效益明显好转，8月建材轧线计划满负荷生产，整体产量环比增幅较大。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂7月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 现阶段钢厂生产效益好于上半年水平，高效益刺激钢厂生产积极性不减，但部分厂家品种材接单及利润表现均好于建材，铁水会稍倾向品种材，因此8月长流程钢厂产建材增量有限；短流程钢厂整体生产效益较前期有明显改善，部分停产厂家陆续复产，开工率逐步升至年内高位水平，后期仍有钢厂有复产计划，短期供应端压力将继续增加。需求端，8月中上旬高温及多雨天气影响项目工地施工节奏，下游拿货将按需采购为主，但仍需关注9月大阅兵前后，京津冀区域项目施工情况。 综合来看，钢厂以利润为导向，择优选择高效益品种，但考虑今年“淡季不淡”，钢厂暂无明确减产计划，后期建材产量仍有增量预期。

SMM7月29日讯： 工信部在部署下半年重点工作时明确强调，要巩固对新能源汽车、光伏等行业“内卷式”竞争的整治成效，并推动落后产能退出。这一政策导向进一步强化了市场对钢铁行业供给侧优化的预期。与此同时，生态环境部3月发布的《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》在7月持续释放影响——钢铁行业纳入全国碳市场后，通过配额分配与交易机制，将加速落后产能出清，推动全行业向绿色低碳转型。在政策预期、行业自律及产能管控等多重因素共同作用下，螺纹钢、热卷等期货品种于7月29日迎来上涨，截至7月29日收盘，螺纹钢主连涨1.98%，热卷涨主连涨2.01%。 股市方面：钢铁行业板块7月29日午后出现明显反弹，截至7月29日收盘，钢铁行业涨2.6%，个股方面：西宁特钢涨停，值得一提的是西宁特钢29日的涨停是其7个交易日以来的第6个涨停板；八一钢铁涨停，惠同新材涨超14%，三钢闽光、新钢股份、百甲科技、方大特钢以及盛德鑫泰等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【 钢 铁 工业规划部长会：坚持严控增量与畅通退出着力破除“内卷式”竞争】 中钢协7月15日在成都组织召开钢铁工业规划部长会，与会代表围绕《钢铁工业“十五五”发展规划研究》报告，为进一步做好规划编制工作提出意见建议。其中包括：坚持严控增量与畅通退出，按照“严控增量、优化存量、兼并重组、畅通退出”工作方针，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争，维护钢铁行业健康有序的生存和发展环境等。 【中钢协：7月中旬重点统计钢企平均日产214.1万吨日产环比增长2.1%】 据中钢协数据，2025年7月中旬，重点统计 钢 铁 企业共生产粗钢2141万吨，平均日产214.1万吨，日产环比增长2.1%；生铁1944万吨，平均日产194.4万吨，日产环比增长0.6%；钢材2080万吨，平均日产208.0万吨，日产环比增长4.6%。 【世界钢铁协会：6月全球粗钢产量同比下降5.8%至1.514亿吨】 世界钢铁协会数据显示，6月全球粗钢产量同比下降5.8%至1.514亿吨，中国6月粗钢产量同比下降9.2%至8320万吨。 【中西部钢企就破“内卷”形成共识】 在日前举办的第十届陕晋川甘钢企高峰论坛上，与会钢企代表达成“强化自律控产”的共识。大家认为，落实好中央提出的破“内卷”要求，加强行业自律，将为实现区域钢铁产业有序、有质、有效发展发挥重要作用。中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，上半年，钢铁行业实现利润的一部分来源于焦煤等燃原料的价格下跌，钢铁企业要清醒地认识下半年需求未发生根本性变化的现实，加强行业自律。 现货 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 螺纹现货市场方面： 7月29日早间多数市场报价维稳为主，随后利好消息刺激，期螺快速拉涨，多数现货市场调价跟涨，全天价格涨幅10-60元/吨，全天成交表现强于昨日。 基本面来看，供应端，短流程方面，部分独立电炉厂扭亏为盈，上调开工时长；长流程方面，据SMM周度检修调研，本周轧线检修影响量为129.68万吨，环比上周微增1.6万吨，整体建材供应变化不大。需求端来看，台风影响下沿海暴雨增多，内陆高温天气持续，下游终端户外工作节奏受到影响，刚性需求仍然偏弱，投机和期现收货较为积极。综合来看，供需基本面矛盾逐步累积，但市场对重要会议结果、以及大事件的限产力度等抱有期待，预计短期螺纹钢价格仍将受消息面扰动，谨防预期落空后价格回落风险。 热卷现货市场方面： 7月29日，主流现货市场价格上涨20-80元/吨，全天交投氛围较好，整体成交较昨日明显改善。供应方面，本周热轧检修影响量为3.09万吨，环比上周减少8.18万吨，下周热轧检修影响为9.87万吨，环比本周增加6.78，短期来看，整体产量维系中高位波动。需求方面，据SMM调研，本月多数制造业陷入淡季瓶颈，新订单表现疲弱，整体开工率有所下降，而近期钢材价格的走高，对于部分终端企业拿货意愿也有所抑制，多观望为主，按需采购，因此本周热卷库存预计仍有小幅累库风险。出口方面，据SMM调研，今日外贸接单情况一般，虽市场询价积极性有所增加，但因卷价跟随内贸拉涨过快，海外客户多观望为主，谨慎采购。后续来看，传闻带动市场情绪不断发酵叠加市场对政治局会议的预期，预计明日卷价高位波动为主。 机构评论 中国银河证券研报表示，在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能向优质龙头集中。近日雅下水电工程项目开工，有望提振基础钢材和特钢需求；同时，国务院《农村公路条例》公布，释放乡村基建改造信号。中国银河证券认为行业有望受益于基建项目需求释放和反内卷产能调控加速。 国泰海通指出，钢铁行业表现回暖，高炉开工率与前周相同，焦化、螺纹钢、线材开工率均在上升，螺、线产量也边际回升。在“反内卷”政策背景下，工业品价格回升，钢铁价格涨幅显著，综合钢价指数环比增长4.6%。钢材社会库存上升，但部分受季节性因素影响。整体来看，钢铁行业供需态势有所改善，生产端稳中有升，价格在政策推动下呈现上涨趋势。 光大期货指出：目前钢厂生产螺纹利润已相对好于钢坯、圆钢等，部分钢厂铁水优先转向生产螺纹，后期供需压力将逐步加大。成本端前期持续大涨的焦煤期货出现跌停，对市场情绪形成一定影响。预计短期螺纹盘面或将震荡整理运行。 瑞达期货表示：宏观方面，工信部部署下半年八方面重点工作，其中提到，制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案。供需情况，热卷周度产量延续下滑，产能利用率81.11%；厂库和社库双增，总库存+2.25万吨。整体上，双焦持续走弱，成本支撑下滑，同时影响市场情绪，热卷现货成交萎缩。技术上，HC2510合约1小时 MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。操作上，日内短线交易，注意节奏和风险控制。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 7 月螺纹计划产量869.13万吨，较6月实际产量增加9.16万吨，增幅1.07%； 7 月线盘计划产量351.98万吨，较6月实际产量增加3.89万吨，增幅1.12%。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 6月全国建筑钢材价格走势触底反弹，中上旬国内宏观真空期，下旬中央财经委会议发布关于治理内卷的信号，叠加西南区域钢厂限产消息刺激，市场情绪好转，现货价格底部回升。成本方面，原料端及成材端价格走势趋同，钢厂利润表现较6月变化不大，整体效益继续在（-200-200）之间。 7月钢厂建材总产量微增，但螺纹日产环比降幅2.2%，线盘日产环比下降2.14%。多数钢厂维持前期生产水平，但个别厂家品种材的接单情况较好，且利润表现强于螺纹，铁水稍有向品种材转移。具体来看，中南、西北区域建材计划产量增加，一方面是钢厂产建材利润尚可，另一方面有厂家卷板轧线改造升级，富余铁水转向建材；而华东区域部分钢厂转增中厚板、优线等品种，个别钢厂前期钢坯订单未交付完全，建材生产继续减量。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产6月实际值与7月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，厂家生产基本维持正常水平，个别钢厂继续产品种材为主，导致近几月建材产量变化不大。 华北地区， 钢厂利润在（-250-200）之间，钢厂利润分化明显，目前生产建材有利润的厂家，7月螺纹及线盘产量均有增加，但考虑部分厂家有品种线，优先保证品种材的产量的同时，铁水回流至建材端有限，因此7月建材整体增量空间有限。 华东地区， 钢厂利润在（0-300）之间，目前区域内钢厂产建材效益好于其他区域，多数钢厂维持前期生产状态，但个别江苏厂家外卖钢坯订单已接到9月底，7月将继续减建材产量；而山东及福建区域均有个别钢厂将部分铁水转至品种材，螺纹稍有减量，导致7月区域内螺纹产量降幅2.46%。 西北地区， 钢厂利润在（-200-50）之间，近期钢厂的效益变化不大，前期检修钢厂暂未复产，但个别钢厂7月卷板轧线有改造计划，铁水回流至螺纹，日产稍有增加。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-150）之间，部分钢厂棒线有复产，7月螺纹产量恢复正常，月环比增加9.31%；个别厂家工业线订单量好，减量线盘，转增产工业线。 西南地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，云南多家钢厂已处于亏损状态，叠加厂库压力比较大，7月产量降幅明显；此外贵州区域长、短流程钢厂均有安排检修停产计划，建材产量有受限；川渝区域钢厂基本按计划生产。 图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图三：样本钢厂7月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 钢厂生产继续以利润为导向，且多数厂家产建材有利润，短期生产积极性不减，但部分产多品种的厂家会优先产高效益的品种，叠加淡季阶段，市场及下游消化速度放缓，个别区域厂库压力较大，产建材的向上增量空间受限，导致7月钢厂日均产建材量减少；而短流程钢厂效益虽有改善，但多处于亏损阶段，预计短期产量难有明显增量。需求端，7-8月高温及多雨天气居多，工地项目施工进度有一定受限，季节性需求淡季，整体成交难有亮眼起色。 综合来看，现阶段钢厂利润空间可观，短期难有大幅减产动作，但考虑淡季厂库有累积压力，部分厂家仍有计划调整产品结构，中长期建材产量或有下降预期。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 6 月螺纹计划产量851.97万吨，较5月实际产量减少82.06万吨，降幅8.79%； 6 月线盘计划产量348.09万吨，较5月实际产量减少20.85万吨，降幅5.65%。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM 整体来看: 5 月全国建筑钢材价格走势震荡下行，上旬海外加征关税暂缓，现货价格阶段性反弹，但中下旬宏观地产数据表现拉胯，其他消息面暂无亮眼改观，需求端逐步向淡季预期过渡，现货价格持续下行。成本方面，铁矿价格相对坚挺，双焦持续让利，焦炭有第4轮提降预期，多数钢厂仍有利润空间 ，整体 效益基本 在（-200-200）之间。 6 月钢厂检修叠加转产品种材， 导致螺纹年内减量创新高 。 具体来看，华北跟中南区域建材排产计划小增，主要是钢厂6月有高炉复产计划，建材轧线同步增量；而华东区域多家钢厂转产钢坯、圆钢等品种，其次个别钢厂受限产影响，高炉有停产计划，导致整体减量明显；西北有钢厂因亏现金流6月初已停产高炉，而西南区域有钢厂高炉出铁不顺，建材整体产量均有一定影响。   分地区来看: 表一：螺纹、盘螺排产5月实际值与6月计划量 数据来源：SMM 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，个别钢厂有复产高炉，但铁水转向热卷，而其他钢厂普遍维持前期生产水平，整体变化不大。 华北地区， 钢厂利润在（-200-200）之间，近期区域间钢厂利润继续分化，多数钢厂综合利润在100-200元/吨，但有个别厂家亏200元/吨左右；6月虽有钢厂安排高炉检修计划，但其他钢厂表示有利润的情况下，建材计划量有小增。综合数据来看，6月华北区域产量环比微增。 华东地区， 钢厂利润在（0-300）之间，目前区域内钢厂产建材效益好于其他区域，但6月计划减量较为明显，一方面受粗钢压减政策影响，部分钢厂有停产高炉及轧线计划；另一方面前期钢坯及优特钢接单较好，近期仍处于集中交付阶段，建材减量相对明显。 西北地区， 钢厂利润在（-200-50）之间，部分钢厂产建材已经亏现金流，因此在5月底6月初已经安排高炉检修，同步将停产1-2条建材轧线，整体产量继续下降。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，区域内部分钢厂6月建材轧线有复产计划，整体产量有明显回升，而其他钢厂虽有利润，但基本维持生产，产量变化不大。 西南地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，个别钢厂高炉生产不畅，6月成材计划产量减半。 图 二 ：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图 三 ：样本钢厂 6 月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 受粗钢压减消息影响，叠加需求淡季过渡阶段，个别钢厂已陆续安排停减产计划；其次华东外卖钢坯订单交付，以及多家钢厂圆钢、优特钢等品种材的接单及利润较好，钢厂铁水有从建材端分流至其他品种端，导致6月钢厂整体建材有明显减量；短流程钢厂亏损加剧，部分钢厂有停机计划，预计后期产量仍有下降可能。需求端，6月北方高温及南方梅雨天气影响，工地施工进度受限，下游采购节奏将放缓，需求较5月继续转差。综合来看，原料端有继续让利预期，钢厂利润短期将维持，但考虑淡季厂库有累积压力，厂家会相应调整生产结构或提前安排年检计划； 在供需双降的局面下，预计6月建筑钢材现货走势或延续弱势震荡运行，但波动幅度较5月有收窄。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 5 月螺纹计划产量931.53万吨，较4月实际产量增加36.05万吨，增幅4.03%； 5 月线盘计划产量368.94万吨，较4月实际产量增加18.57万吨，增幅5.30%。 图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家） 数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计37万吨，环比持稳。线盘计划量总计10万吨，环比持稳； 华北地区： 螺纹计划量总计131万吨，环比增加9.8万吨，增幅8.09%。线盘计划量总计65.5万吨，环比增加8.4万吨，环比增幅14.71%；   华东地区： 螺纹计划量总计473.53万吨，环比增加29.73万吨，增幅6.7%。线盘计划量总计205.54万吨，环比增加13.64万吨，增幅7.11%；   中南地区： 螺纹计划量总计119.4万吨，环比增加1.2万吨，增幅1.02%。线盘计划量总计29万吨，环比减少6.3万吨，降幅17.85%；   西北地区： 螺纹计划量总计81.7万吨，环比减少8.3万吨，降幅9.22%。线盘计划量总计20.3万吨，环比增加0.8万吨，增幅4.10%； 西南地区： 螺纹计划量总计88.9万吨，环比增加3.62万吨，增幅4.24%。线盘计划量总计38.6万吨，环比增加2.03万吨，增幅5.55%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 4 月全国建筑钢材价格走势先抑后扬，上旬海外加征关税影响整体大宗商品走势，中下旬市场恐慌情绪消化后，叠加粗钢限产传闻频出以及五一节前备货需求释放，市场表现有明显好转。成本方面，4月原料价格与成材走势大致趋同，钢厂利润空间波动不大，整体效益仍在（-200-200）之间。华东、华北区域均有钢厂减量卷板转增产建材，其次有钢厂检修复产，产量增幅明显；但华中及西北区域效益不及沿海地区，部分厂家有安排检修计划，且将部分铁水转向宽厚板线，建材产量稍有影响。多家钢厂线盘缺规格，为补齐市场资源，5月铁水稍有倾向线盘，因此线盘的产量增幅稍大于螺纹。   分地区来看: 东北、西南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，目前生产效益维持在盈亏平衡线上下，钢厂普遍维持前期生产水平，整体变化不大。 华北地区， 钢厂利润在（-200-200）之间，区域间钢厂利润分化明显，有个别厂家亏损近200元/吨，因此5月有计划高炉检修，相应减量建材产量；但其他厂家整体效益偏好，5月有减卷板产量转增产螺纹及线材。此外部分钢厂前期盘螺产量少，导致发工地存在缺规格现象，5月将提高盘螺产量，补齐规格为主。 华东地区， 钢厂利润在（0-200）之间，区域内钢厂产建材效益较好，螺纹及线盘有明显增量。个别厂家5月卷板轧线有检修计划，将富余铁水倾向建材；其次有钢厂高炉复产，相应增加各品种产量；江苏区域多家钢厂产量整体变化不大，主要是部分厂家4月下旬钢坯外卖订单多，短期延续前期生产计划。 西北地区， 钢厂利润在（-200-100）之间，目前部分钢厂产建材现金流有盈利，但净利润亏损，为补齐部分盘螺规格，稍有减量螺纹转增盘螺现象；此外区域内钢厂5月中下旬棒线有检修计划，整体螺纹产量降幅明显。 华中、华南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，区域内部分钢厂高炉检修延续至5月中下旬，建材产量继续减少；此外个别钢厂宽厚板接单较好，铁水多流向板材。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图五：样本钢厂5月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM   后续来看， 今年长流程钢厂利润表现强于去年同阶段水平，其中华东沿海区域钢厂效益领先，虽个别厂家外卖钢坯订单量较多，但其他厂家因效益偏好，高炉复产后铁水回流建材，或有钢厂减卷板增螺纹，导致5月钢厂整体建材仍有一定增幅；而短流程年内效益持续偏差，部分地区收高性价比废钢难，现货价格持续磨底阶段，利润空间难好转，短期部分电炉厂有缩开工时长或停产计划，预计后期产量将继续维持中低位水平。需求端，5月南方雨水天数增加，下游工地施工稍有受限，其次5月底6月初北方麦忙时间，后期需求表现大概率转差。 综合来看，现阶段钢厂生产以利润为导向，长流程钢厂在现金流普遍有利润的前提下，产建材动力不减，但需求逐步向淡季过渡，供增需减不利于现货价格走强，预计5月建筑钢材现货走势或弱势震荡运行。

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 4 月螺纹计划产量898.48万吨，较3月实际产量减少2万吨，降幅0.22%； 4 月线盘计划产量346.07万吨，较3月实际产量减少7.11万吨，降幅2.01%。   图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家） 数据来源：SMM 分地区来看（56家）： 东北地区： 螺纹计划量总计37万吨，环比减少4.6万吨，降幅11.06%。线盘计划量总计10万吨，环比持稳； 华北地区： 螺纹计划量总计121.2万吨，环比增加5.82万吨，增幅5.04%。线盘计划量总计57.1万吨，环比增加10.72万吨，环比增幅23.11%；   华东地区： 螺纹计划量总计443.8万吨，环比减少15.7万吨，降幅3.42%。线盘计划量总计191.9万吨，环比减少20万吨，降幅9.44%；   中南地区： 螺纹计划量总计121.2万吨，环比增加6.2万吨，增幅5.39%。线盘计划量总计31万吨，环比增加4.1万吨，增幅15.24%；   西北地区： 螺纹计划量总计90万吨，环比增加2万吨，增幅2.27%。线盘计划量总计19.5万吨，环比增加0.5万吨，增幅2.63%； 西南地区： 螺纹计划量总计85.28万吨，环比增加4.28万吨，增幅5.28%。线盘计划量总计36.57万吨，环比减少2.43万吨，降幅6.23%。 图二：螺纹分地区月度变化对比 数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比 数据来源：SMM 整体来看: 3月全国建筑钢材价格走势弱势运行，下游需求启动偏慢，叠加宏观消息影响，市场情绪偏悲观。成本方面，前期钢厂生产利润走扩，但清明节前后受海外关税问题，大宗商品市场影响明显，建材现货价格暴跌，钢厂利润空间压缩，整体效益在（-200-200）之间。 近期华北、西北、华中区域均有钢厂高炉复产计划，相应增加建材的排产量；但华东区域部分钢厂钢坯订单较好，4月将减量建材直接外卖钢坯。 分地区来看: 东北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，多数钢厂基本处于盈亏平衡线上下，其中个别钢厂产优特钢的效益偏好，稍有减量建材转增产品种材。 华北地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，部分钢厂生产两头规格利润空间大，4月螺纹有增产预期；此外个别钢厂4月有高炉复产计划，铁水增量部分转增在盘线上，因此区域内线盘产量增加明显。 华东地区， 钢厂利润在（0-200）之间，区域内钢厂产建材有利润，个别钢厂有高炉复产计划，稍有增加螺纹产量；但考虑江苏区域钢厂产钢坯及优钢效益偏好，加之已接大量钢坯订单，4月多家钢厂转增产品种材或直接卖钢坯，建材减量明显，导致华东区域4月计划排产量仍在减量。 西北地区， 钢厂利润在（-150-0）之间，3月中旬区域内有钢厂前期检修高炉已复产，4月正常生产，建材产量有增加。 中南地区， 钢厂利润在（-100-100）之间，个别钢厂板材产线有检修计划，将铁水转移至建材端，产量有增量；但有钢厂表示对4月行情偏谨慎，目前生产微利，后期不排除减量可能。 西南地区 ，钢厂利润在（-200-0）之间，区域内有钢厂近期新开厂区，但盘线产线未转移，导致盘线产量下降。 图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势 数据来源：SMM 图五：样本钢厂4月初螺纹边际利润情况 数据来源：SMM 后续来看， 近期海外加征关税消息影响大宗商品走势，现货市场交易冷清，短期若无利好消息刺激，前期市场将延续弱势局面。供应端，北方部分长流程钢厂仍有利润，前期检修高炉将陆续复产，建材增加明显，但考虑华东区域钢厂钢坯接单增加，建材相应减量，导致整体4月建材排产变化不大；短流程钢厂，近期废钢跌幅较成材偏缓，部分电炉厂效益转差，相应下调开工时长，预计4月整体开工率将维持中低位水平。需求端，3月部分项目工地因资金问题启动偏慢，整体需求表现不及预期；4月虽有部分下游表示工地将加快施工进度，但仍根据资金落地情况调节。综合来看，库存延续去化，供需基本面未有明显恶化，短期将延续强情绪面走势为主，预计4月建筑钢材价格走势弱势震荡运行。