》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM6月5日讯：6月5日，碳酸锂2407主力合约继续下跌2.44%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于101900/吨，收于99800元/吨，成交量为122591手，持仓量为168133手，较上一交易日增加47手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价99500-104500元/吨，均价102000元/吨，较上一工作日减少1800元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡下行，短暂触及日内低点99250元/吨后回升开始持稳运行，午盘开盘后，主力合约一路小幅下行，最终收跌2.44%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

SMM6月5日讯： 5月铝价走势整体表现为先抑后扬，五一假期结束后首周，沪铝重心由20800元/吨小幅回落至20400元/吨，下半旬之后再度恢复强势上行，最高冲至22040元/吨，创近两年新高。截止5月31日，沪铝主力2407合约收报于21535元/吨，现货方面，5月31日，SMM A00价格报21240元/吨，5月（自然月）SMM铝现货均价录得20775元/吨，环比上月涨2.7%。ADC12价格方面，5月后与A00价格倒挂格局维持，且随铝价涨至21000元/吨上方，倒挂幅度不断走扩，由月初500元/吨扩至1000元/吨以上。截止5月31日，国内大型再生铝企业报价较4月底跌200元/吨至20300-20500元/吨；中小厂方面，价格较4月底跌200元/吨至19800-20000元/吨，环比上月跌0.4%。 下图为近 年A00与ADC12价格走势及价差情况： 成本端看，废铝方面， 5月国内反向开票政策落地，废铝贸易商收货成本有所增加，部分废铝贸易商针对自然人的供货渠道下调采购价格，但向上压价会面临收货难的问题，贸易商或将增加的成本传递给再生铝厂，而由于消费不旺再生铝厂则较难将成本继续向下传导给下游，厂家税负成本或有抬升。但因政策落地时间不久，各地方实施过程面临各种困难，实际开具反向开票的企业目前并不多。进口方面，中旬浙江宁波、台州等地区被通知禁止变形铝进口，贸易商反馈台州发生退运较多，而废铝价格国内外倒挂，进口量本身就有缩减，因此废铝市场整体流通较为紧张，虽铝价涨势过快，精废价差有所走扩，但废铝价格整体仍随铝价走高，再生铝厂原料成本整体抬升。 下图为精废价差情况 ： 硅方面，5月硅价基本止跌企稳，通氧553#价格月内仅环比下行200元/吨至13100元/吨，但铝价持续强势，铝硅价差由7000元/吨扩大至8000元/吨，硅料成本下移。供应端西南丰水期开工率提升较快，叠加下游需求减少，6-7月份供需平衡表现为供应宽松，行业库存有继续累增趋势，当前行业库存特点集中在头部企业厂库库存及交割仓库当中。预计短期内工业硅现货价格仍以横盘整理为主。 下图为硅价与ADC12价格走势情况 ： 整体来看， 在废铝价格推涨下，5月ADC12行业加权平均成本较4月抬升1.5%，但成品锭价格上涨乏力，行业陷入亏损状态。 下图为今年来全国ADC12平均利润情况： 下图为5月ADC12成本占比情况： 需求方面， 再生铝市场5月份需求持续转淡，下游压铸厂订单普遍大幅减量，尤其汽车、通讯等领域，订单下滑30%以上，海内外订单均有缩减。另外5月铝价持续冲高至21000元/吨上方，压铸企业观望心态偏强，采购情绪低迷，分批少量、按需采购为主，因此再生铝厂订单多依靠长单或刚需支撑，出货量显著下滑，且市场低价竞争激烈，下浮市场价300-400元/吨出货的厂家层出不穷，需求疲弱下ADC12价格难以跟涨铝价，与A00价格倒挂幅度愈来愈大，而由于价差拉大，市场套利空间增多，贸易商接货量有所增加。6月份以来，下游订单未有修复迹象，反而市场淡季氛围愈发浓郁，但据目前企业反馈，6月订单缩减量不及5月份幅度，消费端疲软将继续制约ADC12价格上行。 供应方面， 5月再生铝行业开工率继续走跌，连续两月下行。一是需求拖累，压铸厂订单大幅下滑导致其对原料需求减少；二是高位铝价压制下游采购；三是受“反向开票”、废铝价格不断走高影响，厂家生产亏损幅度扩大；四是假期影响，五一期间再生铝厂生产基本休0-3天；五是西南、华中等多地区环保督察组进驻，当地企业开工率受影响下调。进入6月份，在订单不足压力下部分厂家表示或趁端午假期进行设备检修，或增加生产放假天数，6月行业开工率预计继续下调为主。 下图为再生铝行业开工率情况： 进口方面， 据海关数据显示，2024年4月未锻轧铝合金进口量12.51万吨，同比增加33.7%，环比增加29.8%。2024年1-4月累计进口41.50万吨，同比增加15%。4月到港铝合金多为前期2、3月签订的单子，进口仍有一定盈利空间。4月后伦铝价格快速攀升，海外ADC12价格随之走高，价格上行至2400-2500美金/吨高位，海内外价差迅速拉开，进口即时亏损扩大至近千元。另外4月后国内需求开始走弱，预计后续到港量有所减少。 下图为进口ADC12利润情况： 整体来看，5月份铝价再创年内新高，然而受需求不足的制约，ADC12价格走势逐渐与A00价格分化，二者价差不断扩大。6月淡季袭来，需求低迷态势不改，但铝加工企业开工率下滑导致工厂料减少以及夏季废铝拆解减少，原料端供应或有收窄，短期关注再生铝厂开工率水平及废铝流通情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM6月4日讯：6月4日，碳酸锂2407主力合约小跌0.97%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于102700/吨，收于101850元/吨，成交量为80207手，持仓量为168086手，较上一交易日增加2826手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价101700-105900元/吨，均价103800元/吨，较上一工作日减少1100元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡持稳运行至早盘尾盘时大幅下跌，跌至日内低点101400元/吨后回升。午盘开盘后，主力合约持稳运行于日均线下方，最终小跌0.97%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

  据SMM数据显示5月27日-5月31日，1 #电解铜周均价为83426元/吨，环比下跌1.85个百分点；华东有色金属城光亮铜周均价为75640元/吨，环比下跌0.64个百分点；打包缆粗周均价为75840元/吨，环比下跌0.64个百分点。   据SMM数据显示，上周周尾铜价出现明显回落，07合约最低跌至81130元/吨，再生铜市场出现一定恐慌情绪。由于此前大量再生铜在铜价较高时已流入现货市场，再生铜供应环比5月下降较多，叠加铜价回落，持货商出现捂货惜售，导致再生铜供应偏紧，临沂金属城再生铜贸易商再生铜收购量下降。从临沂金属城再生铜出库量来看，铜价起伏较大，再生铜贸易商为降低持货风险，大部分选择维持低库存，即使在略亏损的情况下，也选择尽早出货。   展望本周，电解铜盘面重心依旧维持在上周周尾水平，难以刺激再生铜持货商出货。据临沂金属城再生铜贸易商表示，当前再生铜现货供应依旧偏紧，近期到库的再生铜大部分为此前预定，预计本周临沂金属城再生铜入库量将环比上周继续小幅下降。但铜价下跌在一定程度上刺激了需求恢复，再生铜杆厂对于再生铜的采购需求环比上周增加，甚至愿意加价收购，预计临沂金属城再生铜贸易商将继续加大出货量。据SMM了解，大部分临沂金属城再生铜贸易商再生铜库存均处于偏低水平。综上所述，预计本周临沂金属城在需求回升的带动下，吞吐量将小幅增加。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM调研了解，5月电线电缆样本企业开工率为67.90%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比下降5.52个百分点，同比下降21.76个百分点，低于预计开工率8.03个百分点。其中，大型企业开工率为72.69%，中型企业开工率为52.65%，小型企业开工率为36.98%。 数据来源：SMM调研整理        5月铜线缆样本开工率再次探底，经SMM调研总结开工率创今年同期新低主要是因为5月铜价波动剧烈。铜价自月初开始一路上涨直至创历史新高，而后大幅回落，使得铜线缆产业链上下游客户均进退两难。剧烈波动的高铜价给线缆企业带来以下影响： 1.原材料成本上涨，已远超大部分存量订单合同价格，这使得部分线缆订单不得不暂缓生产，甚至部分企业已主动违约； 2.分类型来看，中低压类订单受影响明显；高压及特种电缆受影响相对较小；分行业来看，两网订单表现相对坚挺，但终究难以抵挡一路上涨的铜价的压力，临近月底多家企业向SMM表示电网类订单的下单量和频率均在减弱； 3.高铜价之下，“铝代铜”的进程或有加快，不少线缆企业将重心转至铝线缆订单； 4.在库存方面，5月样本企业原料库存比为19.01%，原料库存量为39175吨，环比下降9.04%；成品库存比为27.79%，成品库存量为57280吨，环比下降0.75%。因铜价波动，控制库存已成为企业重中之重，原料采购极为谨慎，成品库存量因受到下游提货速度减慢而降幅有限。          SMM预计6月仍有小幅下降的可能        据SMM调研了解，当前铜线缆样本企业开工率仍未见底，预计6月SMM铜线缆企业开工率为65.77%，环比仍将下降2.13个百分点，同比将下降18.73个百分点。5月震荡的铜价已将铜线缆企业信心消磨殆尽，对后市并无信心。多家大型企业向SMM表示6月铜价仍将是影响订单的主要因素，需要重点关注；也有企业表示因愈发临近年中冲刺节点，下游需求或将阶段性恢复，但若下游消费转好，铜价从基本面上将获得支撑，又将抑制企业采购情绪，市场正等待一个新平衡的出现来使得企业生产回归正轨。分行业来看，地产类订单拖累更加明显，多地的基建项目也正停建或缓建；当前电网中高压订单表现尚可，部分特种线缆企业订单也可正常进行；此前表现较好的光伏、风电等发电工程项目如今也因原材料价格上涨超出建设预算而暂缓施工，各行业下游提货速度均已放缓。

 

》查看更多SMM铅产业链数据库 SMM5 月 31 日讯：据 SMM 调研，本周（ 5 月 25 日— 5 月 31 日） SMM 五省铅蓄电池企业周度综合开工率为 69.33% ，较上周环比微增 0.64 个百分点。 据调研，铅蓄电池市场终端消费变化不大，大多数企业多维持以销定产状态。由于近期铅价延续偏强走势，考虑到原料成本抬升，如电动自行车蓄电池一线品牌企业计划于 6 月再度上调电池售价，为 4 月底以来第四次调涨电池价格，经销商按需采购，该类企业订单向好，生产线开工率提升。而另一方面，铅沪伦比值扩大，不利于铅相关产品出口，蓄电池企业出口受阻，如广东、福建等地区企业反映电池出口订单接收减少，若该情况无法改善，不排除于 6 月下调电池生产计划。 》订购查看SMM金属现货历史价格      

  近日LME铜库存陆续增加，部分多头投机者获利了结离场，叠加海内外偏空的宏观情绪，铜价连续两天下跌，进口比价出现回暖，对沪铜06合约最高至亏损586元/吨，美金铜市场报盘积极性出现一定回升，洋山铜溢价是否可触底反弹，具体看如下。   从美金铜现货市场来看，进口比价回暖，持货商报盘量明显增多，但由于当前需求较弱，下游压价至贴水采购主流火法电解铜，买卖双方心理价位分歧较大，处于僵持状态。除部分五月底六月初到港的货源被低价甩卖，六月中下旬提单货源成交寥寥，仓单货源由于存在持货成本，卖方低价妥协意愿极低，成交亦有限。   从出口方面来看，本周截至周五，LME总库存较上周五累计增加3800吨，LME亚洲仓库累计增加7125吨，据SMM了解，4月国内主流炼厂布局出口的电解铜已陆续到达LME亚洲仓库，5月布局出口的电解铜部分正在陆续装船离境，剩余部分已在预约船期，预计LME亚洲仓库库存将陆续增加，给予7月DATE进口比价修复预期。   但需警惕当前国内消费需求偏弱，使比价修复存在一定压力。截至5月30日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比本周一增加1.9万吨至44.35万吨，继续刷新年内新高，较去年同期高11.11万吨。本周周尾铜价出现下跌，沪铜06合约最低跌至81650元/吨，但内贸市场活跃度并未因铜价大幅下跌而明显提升，市场对于后市仍看空，观望情绪较为浓厚。   展望后市，国内6月离境电解铜正在陆续安排，伴随LME库存的增加，市场对于后市比价修复存有期待，但当前国内社会库存依旧处于高位，当前并未出现去库拐点，且即将进入传统消费淡季，比价修复存有压力。此外，由于需求较弱，美金铜市场买卖双方心理价位分歧较大，预计短期内洋山铜溢价上方仍存压力。

核心观点： 本周虽然周中内蒙古个别焦化厂发起提涨，但市场反映平淡，焦炭价格持稳运行。供应端，本周焦炭供应延续高位，虽然焦企利润并不理想，但下游钢厂需求尚可，焦化厂出货较为顺畅，焦企生产积极性较高。需求端，本周钢厂铁水再度小幅上涨，钢厂刚需补库需求仍在。因此本周焦炭基本面延续供需平衡状态。后续来看，近期上游煤价再度走强，焦企利润再度收缩压力较大，焦企限产可能性增大，预计下周供应稳中趋弱运行。需求端，随着钢厂铁水增速明显放缓，钢厂焦炭或将有所累库，焦炭需求预计将小幅下降。因此综合来看，未来焦炭基本面供需矛盾变化不大，在焦化厂盈利不佳，下游铁水增速放缓的预期下，下周焦炭供需基本面或将供需双降，焦炭价格整体仍将持稳运行为主。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2090元/吨，准一级水熄焦1990元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面大幅下跌。本周受黑色系整体下跌影响及市场对后续焦炭基本面转差预期的影响焦炭期货大幅下跌。 后续来看，随着钢材消费淡季的来临，焦炭基本面逐步转差的预期将有所加重，同时叠钢厂利润进一步收缩的预期，预计下周焦炭期货盘面将继续震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-36.5元/吨，焦企利润持稳运行。 本周原料端炼焦煤价格窄幅波动，焦炭价格持稳运行，因此焦企盈利情况变化不大，仍小幅亏损。后续来看，终端钢材小幅淡季即将来临，市场情绪普遍偏弱。短期来看，焦炭供需基本面矛盾累积较慢，下游钢厂补库需求仍在，焦炭价格短期下跌风险较小。上游炼焦煤价格虽然由于焦企补库及煤矿事故影响整体偏强，但由于焦企利润不佳，因此高价采购意愿较差，炼焦煤价格预计仍将窄幅波动。因此短期焦企利润仍将延续在盈亏平衡线上下窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.42%，周环比上升0.06个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.6%，周环比上升0.1个百分点。 本周，炼焦煤价格窄幅波动，焦炭价格持稳运行，焦化厂利润维持在盈亏平衡线上下波动。下游钢厂按需采购，焦化厂出货较好，因此焦化厂产能利用率持稳运行。 后续来看，下游钢厂铁水即将见顶，焦炭需求或将有所转弱。加之钢材消费淡季即将来临，钢厂利润进一步转差的风险增大，因此焦企利润或将随之受到影响，预计下周焦企开工率或将稳中偏弱运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存23.5万吨，环比下降0.7万吨，降幅2.89%。焦企焦煤库存287.9万吨，环比下降3.6万吨，降幅1.23%。钢厂焦炭库存258.3万吨，环比增加1.8万吨，增幅0.7%。两港焦炭库存为157.1万吨，周环比下降12万吨，降幅7.1%。 本周，下游钢厂铁水产量继续消费回升，钢厂补库需求较好，焦化厂出货较为顺畅，因此焦企焦炭库存小幅下降。原料端，由于本周炼焦煤价格窄幅波动，焦企开工率持续高位，因此部分焦企趁机补库，炼焦煤苦笑小幅累库。钢厂库存方面，本周钢厂铁水增速明显放缓，但钢厂采购较为积极，因此钢厂焦炭库存延续小幅累库。本周市场情绪整体偏弱，贸易商以出货为主，港口焦炭库存明显下降。 后续来看，随着下游钢厂铁水产量逐步见顶，钢厂焦炭需求增速放缓。焦企由于利润处于盈亏平衡线上，因此生产积极性尚可，预计短期焦企焦炭库存或将小幅累库。原料方面，由于炼焦煤价格近期小幅上涨，焦企补库需求受到抑制，因此焦企炼焦煤库存预计小幅回落。钢厂方面，随着铁水产量的见顶回落，焦炭消耗将有所放缓，但由于目前钢厂整体利润尚可，因此焦炭采购积极尚可，预计钢厂焦炭库存将继续小幅累库。港口库存方面，焦炭市场供需矛盾不大，下游需求尚可，预计下周港口库存将小幅下降。   》订购查看SMM金属现货历史价格