本周铅蓄电池市场终端消费差异尚存，而铅价上涨，使得部分经销商避险情绪缓和。汽车蓄电池市场随着气温下滑，电池更换需求相对好转，但铅价成本上涨，部分企业保持以销定产状态。电动自行车蓄电池市场终端消费偏弱，但因铅价上涨，部分地区经销商有意上调电池批发价，个别地区更是报出计划上涨20-30元/组，目前主型号48V20Ah在390-410元/组。另生产企业方面，由于正值年底时段，中大型企业回笼资金，关账盘库等，对于铅锭采购明显较上周减少，现货铅市场成交低迷。

        据了解，截至12月26日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.75万吨，较上周下降0.25万吨。 近期，由于正值年末时段，原生铅冶炼企业与贸易商多积极出货清库，现货由升水交易转向贴水交易，主流产地厂提货源报价从周初的对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂，下调至对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，冶炼企业厂库库存亦是随之下降。下周仍处于年末时段，回笼资金问题将继续影响现货交易，且部分下游企业计划元旦放假，后续冶炼企业厂库有累库风险。  

         下周，由于元旦假期，伦交所、上期所将于12月31日晚间提前收市或不进行夜盘交易，2026年1月1-2日休市。宏观经济数据方面，主要是中国12月官方制造业PMI、美国至12月27日当周初请失业金人数等数据将公布。同时，我们需要关注美联储公布货币政策会议纪要。 伦铅方面，圣诞节前LME铅库存呈下降趋势，期间LME0-3贴水较上周收窄，至-37.81美元/吨，支持铅价呈偏强震荡态势。同时海外市场铅精矿加工费继续下跌，2026年铅锭长单溢价上涨，将提振铅价延续强势，预计下周伦铅将运行于1980-2030美元/吨。 国内沪铅方面，由于假期因素沪铅仅3个交易日，叠加正值2025年底，上下游企业关账盘库，铅现货市场交易活跃度预计较差。但值得注意的是铅社会库存处于16个月的低位，且冶炼厂库存同样处于低位，叠加白银等副产品价格上涨，将支持后续铅价偏强震荡。预计下周沪铅主力合约运行于17100-17650元/吨。 现货价格预测：17000-17500元/吨。原生铅方面，冶炼企业检修后恢复，供应相对增加，又因持货商年末清库，新年前铅锭流通货源预计有限，当月票铅锭货源报价预计相对坚挺，但次月票货源则有贴水扩大的可能性。再生铅方面，冶炼企业利润修复，同时环保影响缓和，现货流通货源预计相对增加，再生精铅贴水有扩大的风险。铅消费方面，下周为2025年全年最后一周，下游企业年末关账盘库，采购积极性有限，预计元旦后市场方能恢复正常交易。    

SMM12月26日讯： 周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比下降100元/金属吨至1500元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降2.74美元/干吨至47.39美元/干吨。 国内矿市场。正值月底，国内冶炼厂和矿山开始谈判1月锌精矿加工费，目前国内多地锌精矿加工费尚未落地。据SMM了解，近期国内锌精矿市场情绪有所回温，一方面受低加工费影响，国内冶炼厂减产趋势持续，对锌精矿需求减弱，另一方面，12月中旬中国锌精矿进口窗口再度开启，国产及进口锌精矿价差拉平，冶炼厂对国产锌精矿抢购情绪减弱。此外，听闻近期国内西南某矿山1月锌精矿矿山自提招标价格为1400元/金属吨左右。 进口矿市场。恰逢海外圣诞节假期，本周市场部分贸易商休假，周内进口锌精矿报盘数量较少，市场整体成交清淡。据了解，近期听闻有Dugald River锌精矿报盘至40美元/干吨附近，Antamina锌精矿报盘至20美元/干吨附近。 中国有色金属建设股份有限公司于2025年12月19日召开第十届董事会第14次会议，审议通过了《关于全资子公司收购Raura公司股权涉及矿业权投资的议案》，同意公司全资子公司中色新加坡有限公司与BrecaMineríaS.A.C.签署《股权买卖协议》。标的公司的主要资产为位于秘鲁的Raura锌多金属矿和一座为矿山供电的水电站。Raura 锌多金属矿为矽卡岩型铅锌矿，伴生银铜；项目位于秘鲁利马大区奥永省，ACUMULACIONRAURA采矿特许权面积9,271公顷；矿山为在产地下矿山，采选规模100万吨/年（3000吨/日）。2024年标的公司锌精矿销量为9.89万吨，铅精矿销量为1.68万吨，铜精矿销量为0.2万吨。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计27万实物吨，环比上周降低6.7万实物吨，其中黄埔港和防城港库存贡献主要减量。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月25日讯：本周上海现货报价升水回落，整体重心环比上周均价基本持平。截至本周五，普通国产品牌对2601合约升水140元/吨，高价品牌双燕对2601合约报价升水380元/吨。临近年底，上海部分贸易商关账结算，周内多积极出货清库存，但下游消费正值淡季，对锌锭采买不多，市场现货成交不畅，使得周内现货升水一路下滑。新年度长单尚未开启，预计下周上海市场货量持续较少，现货升水难有明显回落。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月26日讯：       本周宁波现货升水高位运行，较上周均价环比上涨25元/吨。截至本周五，宁波现货对2601合约升水205元/吨，对沪溢价升水120元/吨，周内对沪溢价维持高位。正值年度长单末尾，周内宁波市场锌锭到货不多，贸易商仍有挺价情绪，但盘面锌价维持震荡，年底下游企业订单较差，对现货接货意愿低，周内整体现货成交基本刚需，周尾现货升水自高位出现小幅回落，预计下周现货升水震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月26日讯：本周沪伦比值回落至7.4附近，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，强劲的经济数据提振需求前景，市场情绪较为积极，推动伦锌走高，后因海外库存不断增加突破10万吨大关，上方压力显现，伦锌承压下行，后市场因圣诞节假期休市。国内方面，整体宏观氛围偏暖，贵金属、铜等金属价格屡刷历史新高，冶炼厂因原料问题检修延续，整体供应偏紧，给予锌价支撑，沪锌重心上移。沪伦比值下行。预计下周，沪伦比值或将继续下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月25日讯：据SMM了解，截止本周四（12月25日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月26日讯：本周镀锌开工率录得56.67%，较上周上涨0.59个百分点。在原料库存方面，本周周初锌价小幅回落，贸易商年底甩货，下游逢低补库增加，且前期由于环保影响运输的锌锭陆续到货，镀锌企业锌锭库存上涨。周度开工率上涨原因为：多地环保已经解除，北方企业恢复正常生产，但需求逐渐走弱，镀锌管走货平平，镀锌圆管市场受房地产拖累越发严重，虽镀锌方管表现较好，但整体来看镀锌管需求走弱，镀锌管企业开工恢复情况不及预期。前期由于环保限车积压订单逐渐发货，成品库存有所下降。南方目前部分项目进入年底赶工节奏，整体订单表现尚可，南方整体镀锌企业开工表现较好。北方预计周五开始新一轮环保，部分企业元旦有放假安排，预计下周开工下降至55.41%。

SMM12月26日讯：本周天津地区现货升水小幅上涨，环比上周上涨5元/吨左右。截至本周五，国内普通品牌对2601合约报升水10~40元/吨附近，高价品牌对2601合约报升水50~100元/吨附近，津市对沪市报贴水80元/吨附近。本周初锌价小幅回落，下游周初适时少量补库，但前期低价点价较多，环保解除后下游陆续提货，而贸易商多年底结算，市场出货较少，天津升水上行，新一轮环保预警周五开始，需求走弱情况下预计后续升水或将下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格