8月2日讯：据SMM调研，2024年1-6月中国锂电回收料供应量总计（转黑粉口径）为12.9万吨，相较去年同期得24.9万吨同比下滑33%。而从分原料类型来看， 2024年1-6月三元废料回收总量（转黑粉口径）为4.84万吨，相较去年同期的11.4万吨，同比下降59%。铁锂废料方面，铁锂废料总量（转黑粉口径）回收总量为7.96万吨，同比下跌约40%。钴酸锂废料方面，钴酸锂废料总量（转黑粉口径）回收总量为0.2万吨，同比下跌65%。 从上半年的回收量来看，年初时，回收市场整体的成交较为清淡，多数企业由于行业黑粉系数长期的倒挂，生产积极性成体偏低。且由于彼时行业对部分下游产出品价格预期较为悲观，多数湿法厂不愿以高系数成交黑粉，并更倾向于节后收货，市场几乎无批量黑粉、极片成交，少数的成交也因物流停滞或需包车自提。更多数的企业多余春节前两周左右开始提前放假，至元宵节后逐步恢复，行业整体开工低迷。也因此，1-2月时行业整体的三元、铁锂、钴酸锂等产废回收量相较2023年Q4时均有不同程度的下行。 3月-4月时，回收市场询价、成交逐渐活跃。行业整体产废采买量亦呈现逐月上行的趋势。随着春节后江西环保时间致使部分当地锂盐、回收企业复工复产进度不佳，锂盐供应端增长迟缓，叠加节后新能源汽车市场价格战开打，以中低价磷酸铁锂为首的车型畅销，带动了对电芯以及盐端的需求，镍钴锂盐端价格小幅抬涨。在一定程度上推动打粉厂挺价情绪，产废价格持续走高。面对居高不下的废料价格，部分湿法厂选择进行代工赚取加工费、少数厂商选择维持产线低流速运行，行业成交价格重心上移. 5-6月时，行业产废回收在4月达到阶段峰值之后逐步回撤，5-6月呈现逐月下行趋势。主因自5月以来，回收下游三种主要盐类均呈现不同程度的供应过剩的趋势，需求走弱迹象。其中碳酸锂5月价格承压，而硫酸镍价格由于成本倒挂，叠加原料纯捏价格走高，推动价格小幅上行。而硫酸钴也因为一些电钴需求端超预期增长传闻，价格有所提振。在一定程度上致使打粉厂依旧延续坚决挺价的心态。而回收经济性的持续低迷，也致使大型与小型湿法厂企业开工存在两极分化，自用或存在代工单的大型企业开工尚可，单部分自负盈亏的小型企业多数停产，或专用其他原料，行业回收总量有所回落。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

一中低牌号无取向硅钢 本周无取向硅钢市场持续低迷，市场成交较差，贸易商心态明显转弱。 市场看空情绪较重，民营钢厂资源价格持续走低，终端用户需求减少明显，即使大型终端需求也有所降低。 分市场看： 华东市场民营钢厂资源价格下跌速度较快，部分牌号出现一天50元/吨的下跌幅度。市场参与者对后市普遍没有信心，出货心态继续增加。沙钢800牌号已经跌至4600元/吨左右，一线钢厂资源价格仍然较高，大卷800牌号价格仍在5100元/吨左右，价差拉大，幅度在500元/吨。主要原因是前期武钢发水影响了船运的速度，到货延期，6-7月份贸易商订货被减量。 华南市场价格降幅较小，贸易商反馈出货不佳，终端需求转弱，询价频率下降。 武汉市场价格变化小，主要是因为武钢资源价格变化不大，市场资源量少，且利润尚可。 钢厂方面： 宝钢2024年8月份期货价格政策出台，无取向硅钢基价不变；取向硅钢基价不变。 鞍钢、本钢8月份期货价格政策出台，无取向硅钢基 价下调100元/吨 。 首钢2024年8月份期货价格政策出台， 无取向基价不变； 取向基价不变。 沙钢2024年8月无取向硅钢下调250元/吨。 市场相对安静，对价格政策反馈不多。 二高牌号无取向硅钢 本周无取向高牌号价格同样低迷，市场变化小，终端需求仍没有太大变化。 贸易商反馈出货情况仍一般，但市场乱报价的情况减少，价格没有出现新低。其中武钢470牌号报价仍在5300元/吨左右，350牌号价格5900元/吨左右。 三下周预测 本周无取向硅钢价格持续快速下跌，较上周跌幅100元/吨左右，市场参与者心态较差，对后市看空，积极出货，其中民营钢厂资源居多。但库存仍在累积，压力增加，且淡季需求减少，预计下周无取向硅钢市场弱稳运行。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM8月2日讯：8月2日，碳酸锂2411主力合约小跌0.92%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于80200/吨，收于81000元/吨，成交量为179822手，持仓量为215611手，较上一交易日减少7214手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价79000-82600元/吨，均价80800元/吨，较上一工作日减少900元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡持稳运行，随后震荡下行，运行至日内低点79600元/吨后回升，最终收跌0.92%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为77.97%，环比下降0.25个百分点，低于预期值1.72个百分点，同比延续增幅回升13.05个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周铜价除周尾冲高外，整体维持偏弱运行，但因订单无终端消费支撑，同时精废铜杆价差环比上周增加209元/吨，消费较上周表现趋于平淡，因此周内虽有两家企业为下周检修计划备库，而且有部分企业表示订单收到精废替代支撑产量增加，但开工率最终还是略有下降。        从库存来看，本周成品库存在企业备库以及出货有一定压力的情况下，环比增加19.39%，录得70200吨，原料库存在大型企业控制的带动下环比下降7.48%，录得37100吨。        下周因有两家企业计划检修，预计精铜制杆企业开工率环比下降至75.17%，另外值得注意的是，8月1号后，再生铜杆企业开工率持续下行，市场再生铜杆供应或将出现短缺，预计精废替代将陆续增加，同时本周有企业表示线缆旺季需求显现，订单明显增长，或许预示着进入8月需求有望好转。        附部分精铜杆企业调研详情

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（7.26-8.1）SMM铜线缆企业开工率为91.5%，环比增长5.39个百分点，高于预计开工率4.32个百分点。本周铜线缆企业订单先扬后抑，周初时铜价回弹，终端客户买涨情绪浮现纷纷下单采购，提振本周企业开工率；而临近周尾，铜价上涨至75000元/吨时，下游客户采购再度陷入观望，可见当前终端客户采购尤为谨慎，对铜价变化十分敏感。        本周SMM铜线缆企业的原料库存录得22620吨环比下降1.39%；成品库存录得19060吨，环比减少1.04%。从企业库存来看，本周企业原料和成品库存均有下降，表明企业生产和下游提货本周略有提速。        数据来源：SMM        SMM预计下周（8.2-8.8）电线电缆企业综合开工率为91.68%，环比将增长0.18个百分点。与本周几乎无异。从市场整体需求量来看，多家企业仍表示当前市场需求仍然不足，市场中大订单数量较少，当前的需求变化速度和幅度仍不尽人意，在此背景下，企业开工率将更多的受铜价波动影响，需求侧短期内难有明显改善。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM调研了解，7月SMM电线电缆样本企业开工率为72.94%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比增长1.78个百分点，同比减少11.38个百分点，略微高于预计开工率0.47个百分点。其中，大型企业开工率为78.82%，中型企业开工率为52.38%，小型企业开工率为38.93%。        数据来源：SMM调研整理        尽管7月铜线缆企业开工率仍有所增加，但增幅较为有限。以下是SMM对7月线缆行业订单表现的总结：         1.订单差异与铜价波动 ：7月初，企业订单逐渐稳定并缓慢增长。随着月中铜价连续回落，终端客户出现畏跌情绪，观望态度加重，导致订单骤减。临近月尾，铜价回升激发了下游客户的买涨需求，部分企业凭借手中的存量订单在一定程度上弥补了之前的差距，整体订单水平较6月略增。         2.行业分化 ：电网类订单保持稳定。民用地产和基建工程等中低压类订单依然疲软，整体需求难有增长。         3.库存变化 ：样本企业原料库存比为19.1%，环比增加1.29个百分点，总量为42300吨，主要由于部分企业趁低价补库。成品库存比下降至25.49%，环比减少1.01个百分点，总量为56440吨，这源于月底部分下游客户加快提货速度。         SMM预计8月铜线缆企业开工率将持续回升        由于7月受铜价波动影响，多家企业订单未能维持上月水平，企业预计这部分需求将转移到8月。从SMM的实际调研来看，许多企业已经感受到7月底下游客户需求的增长，询价和市场招标活动增加，但7月仍受压于铜价波动。但无奈终端企业下单愈发谨慎，采购动作推后至需求的“最后一刻”，限制了订单增长的速度和幅度。从市场总需求来看，当前整体需求量仍低于往年同期，大多数企业仍依靠存量国网订单作为保底，地产和基建类工程建筑需求并无增长点可寻。基于这些因素，SMM预计8月电线电缆企业开工率将升至74.72%，环比仅增长1.78个百分点，同比仍将下降11.38个百分点。

SMM8月1日讯：近期，现货铅价格在19400元/吨附近徘徊了超过一周。最初，铅价冲高后回落，下游企业有意逢低接货，但如今却陷入了对价格进一步下跌的观望状态。近两周，最受市场关注的无非是沪铅2408合约与2409合约价差扩大，直至7月30日，两者基差一度接近千元。而在第二个交易（7月31日），沪铅隔月基差开始收窄，沪铅亦是出现久盘必跌之势，市场发生了什么？ Part1 再生铅企业复产打破“平衡” 7月中下旬，以安徽为代表的的再生铅重要产区，冶炼企业陆续进入复产状态。据SMM 调研，随后两周的再生铅企业周度开工率分别增加6.82%和5.11个百分点。随着再生铅的复产产量贡献，市场流通货源明显增加，再生精铅贴水迅速扩大，截至8月1日，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-50元/吨出厂。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库 Part2 进口铅到岸冲击国内市场 6月份以来，铅价走势呈内强外弱格局，铅锭进口窗口逐步打开，到7月下旬，铅锭进口利润一度接近1500元/吨。铅锭进口流入从最开始的再生粗铅，到现在的精铅，甚至LME交割品牌铅锭。本周，进口精铅实际到货，并开始在上海等市场进行售卖，如部分进口精铅报价对沪铅2408合约贴水500-480元/吨。 Part3 废电瓶的心路历程：新高—心态崩—税费“对冲” 从7月中旬至今三个星期，废电瓶市场可谓波澜起伏。 第一周：再生铅冶炼企业计划复产，对于废电瓶的采购需求大增，尽管在铅价出现回落的背景下，废电瓶价格依然节节攀升，且屡创新高。 第二周：河南、安徽等大型冶炼企业纷纷发布降价通知，叠加沪铅跌势扩大，废电瓶贸易商从一开始的囤货待涨迅速转为抛货状态。据了解，安徽、河南等地区冶炼厂隔日的废电瓶到货量明显增加，导致连续2-4天车辆排队卸货，再生铅冶炼企业原料库存随之上升，也为后续废电瓶议价提供了一定的基础条件。 》点击查看SMM金属产业链数据库    第三周：8月1日起，国务院颁布《公平竞争审查条例》正式实行，旨在预防政府部门出台排除、限制竞争的政策措施，确保市场公平竞争。对标铅市场而言，废铅蓄电池为再生金属主要原料之一，为了鼓励与发展再生资源循环利用，部分地区对于符合资质的再生铅企业进行退税补贴。然而，随着该条例实施，也意味着再生铅企业税务成本将同步增加。近日，面对新增的税费成本压力，该类企业进一步下调废电瓶收购价，以求在一定程度上“对冲”税费成本上升的影响。 Part4 短板所在—传统消费旺季尚未启动 按惯例，三季度铅蓄电池市场将进入传统消费旺季，但当前多数企业成品订单一般，工厂维持以销定产，消费旺季尚未启动，也是铅市场交易的短板所在。 分板块看，移动基站和数据中心用储能电池市场需求强劲，该类企业订单充足，工厂开工率可达到满产状态。而电动自行车、汽车蓄电池市场更换需求则表现平淡。消费不旺的原因 有多方面因素：诸 如2024年中国市场消费降级、铅蓄电池相较于锂电的成本优势减弱等大环境因素，具体还包括了电动自行车安全排查与管理、7月雨季使得旺季滞后、经销商畏跌无建库意愿等等。 综上，短期国内再生铅炼厂复产，叠加进口铅到货，铅锭供应从紧张转向宽松趋势，或使铅价运行重心下移。同时，我们需关注到废电瓶价格与再生铅企业利润的相关性，若亏损程度超过其承受范围，不排除再生铅企业再次出现减停产的可能性。此外，三季度的铅消费传统旺季仍然值得期待，若消费旺季兑现，将支持铅价止跌回升。  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM8月1日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2411主力合约下跌2.30%】8月1日，碳酸锂2411主力合约下跌2.30%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于83200/吨，收于80850元/吨，成交量为172722手，持仓量为222825手，较上一交易日增加13593手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价79900-83500元/吨，均价81700元/吨，较上一工作日降低300元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘即迅速走跌，临近午盘跌破前低后小幅拉升，随后低位震荡，最终收跌2.30%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

 

       2024年已过半，在经历了今年铜价大幅波动的极端行情后， 上半年消费情况同比表现如何？市场实际是何种状态？未来是否存在值得关注的消费亮点？ 精铜制杆上半年开工率及具体市场情况详细解析如下：        回顾1到6月，2024年1月初，随着铜价的走低， 精铜制杆消费曾出现短暂回暖 ，但在进入1月中旬后，预计中的春节前下游备库并未完全显现，同时因 1月24日央行宣布降准 铜价走高，下游备货欲望更加低迷，同时精铜杆企业对节后消费复苏情况已显现出信心不足的状态。节后进入2月份，在 地产行业持续拖累下叠加化债政策 ，节后消费虽有部分订单集中释放，但整体恢复情况仍不及企业预期水平。3月在春节及元宵节结束后，精铜制杆企业开工率实现如期回升，但3月13日， 中国有色金属工业协会在北京组织召开铜冶炼企业座谈会 ，因加工费大跌，国内多家冶炼厂联合减产消息不断发酵，铜价创两年内新高，精铜杆订单锐减，部分精铜杆企业在库存压力下被迫减产停产，开工率难达同期水平，同时在减产带来的供应短缺担忧以及 国内以旧换新等利好政策 烘托下，铜价呈现易涨难跌趋势，也为后续消费复苏带来压力。        进入4月后，铜价持续暴涨，站上75000元/吨后继续突破八万大关，地产基建方面订单持续疲软，下游观望情绪浓厚，且资金压力不断加重，不少精铜杆企业陆续停产检修，致使开工率不及预期。5月铜价继续走高，并在 COMEX挤仓事件 支撑下创下历史新高，虽以旧换新及购房方面利好政策逐渐落地，但对实际消费的传导并未达预期水平，精铜杆企业五一放假时间及停产产能也明显高于同期水平，同时精废铜杆价差持续维持在历史高位位置。        在进入六月后，铜价明显走低，带动精废铜杆价差迅速回落，前期受压制订单逐渐得以释放，且 再生行业新政颁布 ，多数再生铜杆企业陆续减产、停产，观望后续政策具体落实情况，再生铜杆对精铜杆打压作用明显减弱。七月铜价整体重心继续回落后，下游企业订单持续释放，月内精铜制杆开工率连续回升，但需注意下游企业在铜价走低下观望情绪仍存。 整体来看2024年上半年多数精铜杆企业产销情况不及年初目标。        展望下半年，因市场预期新政落实后，再生铜杆行业开工率将需要时间恢复，再生铜杆社会库存不断消耗，精铜杆需求或得到持续释放，同时下游线缆厂预计上半年受到铜价压制的需求、暂停的终端项目，或也将在下半年得到逐步释放。另外政策方面国家继续加大对以旧换新以及大型设备的更新支持力度，虽增速增幅有限，但 下游企业对下半年消费存在环比增长预期 。各项政策下半年具体落实情况，SMM将为您持续关注，并带来市场实时反馈。