》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据国家税务总局公布的数据显示，房地产业1-2月份销售收入已由负转正，同比增长2.3%，值得注意的是3月份增速进一步提升，同比增长17.9%，房地产行业已出现回暖迹象，铜棒市场变化如何？ 五金卫浴类产品作为铜棒最大的下游市场，其变化量直接关系到黄铜棒的需求量，据SMM调研了解，铜棒企业普遍反映年后归来，卫浴、水暖类产品的需求量不断下滑，给铜棒市场造成了一定的压力，特别是对于主营连铸棒的企业。因此，房地产行业回暖的利好仍未传导至铜棒市场，此外，3月铜棒的产量同比2月有所增长，但据部分企业反映，从4月铜棒接单量来看，4月铜棒市场很有可能呈现出下滑趋势，铜棒企业对于房地产行业的好转并未有明显感受。 与此同时，因出口需求不断下滑，这给部分依赖于出口业务的铜棒企业带来一定压力，因此部分企业将更多重心转移至国内市场，但在国内供应严重过剩的状态下，部分企业采取低价竞争的方式来获取更多的市场份额，使得铜棒市场竞争更加激烈。 综上所述，在国家不断降息降准以及各项利好政策的刺激下，房地产行业已经出现回暖迹象，但其利好并未传导至铜棒市场，卫浴水暖类产品的需求仍在持续下滑，且铜棒市场的低价竞争也在加剧，预计铜棒市场四月仍较难出现好转。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、钢厂按需采购迫使焦企累库   本周多数钢厂焦炭库存仍保持在合理区间，对焦炭按需采购，且钢材终端销售情况持续转弱，部分钢厂已经控制焦炭到货。需求的减弱导致本周焦企累库，焦炭库存来到43.7万吨，环比增加4.9万吨，增幅12.6%。 2、盈利较好 焦企开工积极性增加   本周焦煤价格的大幅下跌，炼焦成本下降明显，基本覆盖焦炭价格的下降，焦企盈利不减反增，生产积极性提高，其中根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.2%，周环比增加0.1个百分点，山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比增加0.2个百分点。 因为需求减弱，供应逐渐宽松，再叠加焦炭还有降价预期，焦企实际提产幅度有限，更多焦企选择维持原有产量。 3、总结 钢材市场较弱，且近期焦煤价格累计下跌200-400元/吨，对焦炭成本支撑明显弱化，叠加焦炭供应趋于宽松，市场看降情绪浓厚，焦炭市场第二轮降价即将来临。

核心观点：供应端，本周焦企盈利不降反增，开工积极性有所提高，但焦企出货放缓，库存有一定累积；需求端，钢厂对焦炭按需采购，但部分钢厂仍控制焦炭到货；成本端，本周山西、山东多数煤种价格明显下调，炼焦成本下降，但河北地区仍暂稳，焦企炼焦成本开始分化。综上，焦炭主流产区炼焦成本再次下降，且焦炭供应基本处于宽松状态，钢厂仍有打压焦炭价格的想法，下周焦炭市场或继续偏弱运行。 焦炭现货价格（元/吨） 上周末焦炭首轮降价落地，其中山西、河北地区干熄焦降价100元/吨，湿熄焦降价50元/吨，山东、江苏等地区干熄焦降价100元/吨，湿熄焦降价90元/吨。目前一级冶金焦-干熄3010元/吨；准一级冶金焦-干熄2836元/吨；一级冶金焦2556元/吨；准一级冶金焦2458元/吨。 本周港口焦炭出库价格持续走弱，一级水熄焦2550元/吨，周环比下降120元/吨，准一级水熄焦2450元/吨，周环比下降120元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货市场持续下行。本周焦炭现货全面落地执行，焦煤价格持续转弱叠加钢材终端需求较差，焦炭期货市场持续承压，导致焦炭期货盘面接连下行。 目前焦炭现货供应略有宽松，且成本支撑持续减弱，下周焦炭现货仍有降价预期，焦炭期货盘面或继续震荡下行。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利130.5元/吨，利润增加35.6元/吨。 从价格角度来看，准一级干熄焦2836元/吨，价格下调100元/吨，焦炭价格变化对焦企盈利造成负面影响；但从成本端来看，焦煤价格普遍大幅下跌，下跌幅度在100-150元/吨，完全覆盖焦炭降价带来的利润损失，焦企盈利不降反增。 下周焦炭价格有第二轮降价预期，或再次压缩焦企盈利，但焦企盈利保持较高水平，焦炭再次降价后，多数焦企也能保持盈亏平衡，基本不会亏损。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.2%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比增加0.2个百分点。 从盈利角度来看，炼焦成本下降覆盖焦炭价格下降，焦企盈利增加，生产积极性提高；从库存角度来看，部分焦企销售压力增加，有累库情况，但整体焦炭销售情况良好，焦企库存尚能维持低位运行。 目前下游钢厂按需采购，部分焦企库存压力增加，供需偏向宽松，但焦企没有亏损预期，下周焦炉产能利用率或保持平稳。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存43.7万吨，环比增加4.9万吨，增幅12.6%；焦企焦煤库存345.6万吨，环比减少14.0万吨，降幅3.9%；钢厂焦炭库存302.6万吨，环比减少0.7万吨，降幅0.2%；港口焦炭库存146.0万吨，环比减少4.0万吨，降幅2.7% 。 本周焦企焦炭库存转为增加，焦企开工积极性提高，但钢厂对焦炭实际需求基本稳定，供应略有宽松。下周焦企或没有亏损预期，多数焦企暂时没有减产计划，焦炭供应不变，焦企库存或保持稳定。 焦钢企业面对持续降价的焦煤，采购意愿较低，焦煤线上竞拍流拍情况严重，煤矿出货压力增加，且下周焦炭仍有降价预期，焦企或继续按需采购，对煤矿施加压力，下周焦企焦煤库存或继续减少。 多数钢厂焦炭库存仍保持在合理区间，对焦炭按需采购，且钢材终端销售情况持续转弱，粗钢产量压减消息传出，下游对焦炭的实际需求有减弱可能，下周钢厂焦炭库存或继续减少。 焦炭首轮降价已经落地执行，且后续仍有降价可能，贸易商基本处于观望状态，不会入场采购，预计下周两港焦炭库存或基本不变。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.2%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比增加0.2个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存43.7万吨，环比增加4.9万吨，增幅12.6%；焦企焦煤库存345.6万吨，环比减少14.0万吨，降幅3.9%；钢厂焦炭库存302.6万吨，环比减少0.7万吨，降幅0.2% 。    

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》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、市场情绪低落 焦煤价格仍有下跌空间 焦煤期货连续两日大跌，刷新2021年5月以来的新低，至1743.5元/吨。焦煤现货也不甘示弱，自3月27日（上周一）开始，焦煤价格便开始下跌，下降幅度在50-200元/吨，山西低硫主焦煤价格已经来到2250元/吨左右。 目前线上竞拍仍有流派情况，叠加钢材市场价格与销量持续转弱，焦煤现货价格仍有70-100元/吨的下调空间，同理，焦煤期货也难以幸免，后续仍将震荡下行。 2、成本支撑减弱 焦炭第二轮降价将临 焦炭首轮降价前，根据SMM调研，焦企盈利已经能够达到94.9元/吨，本周一焦煤价格的大幅下跌，修复焦企盈利，目前为90.5元/吨，与焦炭降价前基本相当。焦企盈利较好，成本支撑明显减弱，有让利空间，且此时钢材终端销售情况仍较弱，螺纹与热卷价格持续下跌，导致钢厂对焦炭压价意愿增强，此种情况下，焦炭价格将延续下降趋势，或将再次下调100元/吨。

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2023 年截止3月底，储能电池厂市场整体订单情况平淡，因碳酸锂价格下跌超过50%，大部分下游集成商与业主仍在观望市场价格，等待谷底进行订单协商。 且因年底抢装政策带来的订单周期性，目前整体头部如宁德时代、瑞浦能源等出货情况较弱，排产不积极，市场开工率不达50%。但仍有头部企业如亿纬锂能、厦门海辰因年前订单情况较好，目前仍在积极排产出货。 电池厂与下游集成商订单模式较为多样化。与动力电池的长期供货协议不同，储能电芯以一次性订单形式进行签约供货，同时签订意向协议进行战略合作， 根据采购量级，集成商类型分级进行定量定价订单签约。 其中订单采购量与价格指定规则因不同电池厂及合作模式习惯而不同，如大部分头部电池厂订单进行锁量，并使用毛利率联动原材料进行定价，保障利润的稳定性及产业链内的利润分配公平性，为大部分国内集成商的认可。 而个别电池厂采用锁量锁价形式以现价进行交易，根据市场情况对价格小幅调整，相较毛利率联动而言对于集成商在金额与数量量级方面带来更大稳定性，但对于电池厂增加了潜在的原材料涨价带来的风险。   》点击查看SMM新能源产业链数据库 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 唐鹏 021-51666749 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895