SMM 2024年6月11日讯： 沪铅主力2407合约开于18790元/吨，盘初轻触低位18645元/吨，后围绕18770元/吨一线震荡，终收于18705元/吨，跌幅0.95%。 今日为节后归来第一个交易日，盘面维持震荡趋势，下游企业刚需补库，铅锭社会库存小降。但因6月中旬，原生铅炼厂检修与恢复并存，叠加交割日临近，短期交仓移库预期，铅锭社会库存或仍处于上升态势。综合来看，短期铅价走势或维持弱势震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

据SMM调研，5-6月陆续有光伏组件企业因市场下行压力、库存压力、价格竞争压力而选择减产甚至停产。尽管4-5月期间国内外市场需求确实出现增长趋势，但增速较为缓慢。组件厂订单不稳定、能见度较差，且库存不断增加，加之海外政策频繁变化，使得组件厂商纷纷调整排产计划以减少损失。 据SMM统计，5月中国光伏组件产量约52.8GW，环比减少2.3GW降幅4.2%，同比增幅25.7%。其中，N型组件产量约42.23GW，环比增幅4.3%，占总产量的约80%。2024年1-5月光伏组件累计产量约231.1GW，同比增加50.1GW增幅27.7%。 5月，光伏产业链价格加速大幅下跌，需求有限的情况下，价格竞争再显白热化，上游环节价格纷纷突破低点，出现成本价格倒挂，许多企业陆续陷入亏损。一体化组件企业各生产环节的利润空间被急剧压缩。当前一体化组件企业反而因其一体化产能布局的降本策略，在组件端面临更大的亏损风险。此外，3-4月组件供应相对于终端需求明显过剩，组件再次进入阶段性累库，企业去库压力陡然增加。因此，头部组件企业在5月纷纷逐步下调原先的排产计划，以控制库存和损失。市场行情下行的背景下，一些小型企业由于竞争加剧，采购订单和代工需求锐减，继续维持低开工率，并出现部分小厂停产。 中国组件企业在东南亚的组件生产基地通常开工率维持在80%以上。5月，美国对东南亚的双反调查引发市场动荡，出口受限预期影响到头部企业在东南亚基地的生产计划。尽管双反调查结果尚未出炉，自5月起，组件企业为预防风险逐步下调东南亚产量。5月，中国组件企业在东南亚的产量约2.4GW，环比降幅33.3%，开工率约56%。 进入6月，组件企业的利润尚未完全修复处于亏损期，当前组件库存天数平均约在1-1.5个月不等，终端需求未有抬头趋势，累库风险依然存在，组件减产面进一步扩大。头部组件企业根据自身情况下调排产预期，后续计划根据市场走势以动态调整的方式改变生产策略。东南亚生产基地的调整尤为显著，其中，以越南的组件产能布局最大，其次是泰国和马来西亚。当前，选择降低开工率的企业较多，对双反政策后期变化先抱以继续观望态度，物控或原料备货都迟迟未定。部分组件企业则采取停产放假措施，除已宣布停产的产能之外，其他计划在6月下旬-7月开始停产。6月，中国组件企业在东南亚的产量约1.3GW，环比降幅45.8%，开工率约30%。 整体来看，6月光伏组件的排产预计将降至46.5GW，环比减少6.3GW，降幅达11.9%。其中，N型组件产量约38.53GW，环比降幅8.8%，占总产量的约82.8%。SMM认为，短期内终端需求无论是国内还是海外都未有明显爆发趋势，6月光伏组件实际产量恐有继续下调的可能性。 》查看SMM光伏产业链数据库

据SMM统计：2024年5月国内钼铁产量约为15610吨，同比增加0.26%，环比4月减少3.64%。

》2024 SMM压铸产业高峰论坛圆满落幕！ 我国新能源汽车发展、压铸市场展望 ► 美就业率与非农数据走势背离 沪铜休市外盘表现回落【SMM铜晨会纪要】 ► 基本面持续转弱 宏观面支撑强劲【SMM铝晨会纪要】 ► 原料供应问题尚存 后续铅价关注进口窗口打开的可能性【SMM铅晨会纪要】 ► 伦锌触底反弹 沪锌端午休市【SMM晨会纪要】 ► Mpama南矿区项目的顺利推进 海外供应有所补充【SMM锡晨会纪要】 ► 有色金属宏观支撑减弱 镍价整体呈现走低趋势【SMM镍晨会纪要】 ► 【SMM钢铁晨会纪要】矛盾逐渐累积 下周热卷或震荡偏弱运行 ► 多晶硅市场情绪出现好转 电池中下旬仍有减产预期【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 2024年6月8日（星期六）至2024年6月10日（星期一）恰逢国内端午假期休市，自2024年6月7日（星期五）晚内盘便不进行夜盘交易，因此端午假期内外盘金属独立运行。 截止6月11日隔夜收盘，外盘基本金属普涨，仅伦镍跌0.55%。伦锡、伦锌一同在上周五大跌沪反弹，伦锌涨2.85%，伦锡涨2.87%。伦铜涨1.36%。伦铝、伦铅涨幅均在1%以内。 贵金属方面，COMEX黄金期货周一收涨0.13%，在上一交易日创下三年半来最大单日跌幅后反弹，投资者在等待美国通胀数据和美联储本周晚些时候的利率决定。COMEX白银涨1.38%。 截至6月11日6:35分隔夜收盘行情 》6月7日SMM金属现货价格 美元方面： 美元隔夜上涨0.18%，盘中一度升至5月14日以来的新高。欧洲政治不确定性导致欧元急挫，此前保守派政党在欧洲议会选举中表现强劲，促使法国总统马克龙宣布提前举行全国大选。 投资者的注意力现在转向将于本周三公布的美国5月消费者物价指数(CPI)数据，以寻找美联储何时可能开始降息的暗示。此外，市场还在等待美联储周三结束为期两天的政策会议，绝大多数人预计将维持利率不变。 数据方面： 本周，中国方面，将公布中国中国5月CPI、PPI年率、5月M2货币供应年率、5月新增人民币贷款、1-5月社会融资规模等数据；美国方面，将公布国6月联邦基金利率目标上下限、5月CPI年率未季调、5月核心PPI年率、5月纽约联储1年通胀预期、5月纽约联储3年通胀预期、5月纽约联储1年黄金涨幅预期、6月11日10年期国债竞拍、截至6月7日当周原油库存变动、5月进口物价指数年率、6月密歇根大学消费者信心指数初值、截至6月8日当周初请失业金人数等数据；日本方面，将公布日本第一季度季调后实际GDP季率修正值、日本6月14日央行政策基准利率上限等数据；欧元区方面，将公布欧元区6月Sentix投资者信心指数、4月季调后贸易帐等数据；英国方面，将公布英国4月失业率、4月GDP月率、工业产出年率、4月季调后贸易帐等数据；澳大利亚将公布截至6月9日当周ANZ消费者信心指数、5月季调后失业率等数据；瑞士将公布5月消费者信心指数-季调后 、6月央行政策利率等数据，德国将公布5月CPI年率终值数据；南非4月黄金产量年率也将公布。 此外，美联储将公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会；日本央行将公布利率决议，央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。 且值得注意的是：上期所、大商所、郑商所、上金所端午节不进行夜盘交易。 原油方面： 两市油价隔夜一同反弹，美油涨3.57%，触及一周新高，布油涨2.94%。主要是受助于今年夏天燃料需求上升的希望，尽管美元走强，且市场预期美联储将在更长时间内维持较高利率。 》原油冲至一周高位 外盘金属普涨 伦锌伦锡一同涨近3% 【隔夜行情】 6月7日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 6月7日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 》【重要数据】2024年5月SMM中国金属产量数据发布 【海关总署：前5个月铜材进口增8.8% 稀土、钢材、铝材出口分别增14.3%、24.7%、10.8%】 据海关统计，2024年前5个月，我国货物贸易（下同）进出口总值17.5万亿元人民币，同比（下同）增长6.3%。SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下：....... 》点击查看详情 【SMM分析：周内铜价重心回落 内外市场拐点何时将至？】 6月3日到6月7日当周铜价重心较上周继续回落。宏观层面，加拿大和欧洲央行提前降息令市场风险偏好转向保守，资本涌入债市令美债收益率连续下行。这波资金的撤出亦使得铜价回落至80000-82000元/吨附近。本周内外贸市场走势基本延续了上周的预期，具体分析如下....... 》点击查看详情 【SMM分析：近两周沪铜现货贴水迅速收敛 有望转升？】 近两周，随着铜价回吐涨幅并落至80000-82000元/吨区间，沪铜现货贴水亦表现明显收窄，然社会面电解铜库存依旧未见大幅去库迹象，是何在促使沪铜现货贴水收敛？即将进入对沪期铜2407合约交易，沪铜现货对期货有望从贴水转为升水？具体请看..... 》点击查看详情 【SMM分析：原料辅料价格上涨，5月全国电解铝平均完全成本上调665元/吨】 据SMM数据显示，2024年5月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,204元/吨，较2024年4月增长4.02%，同比增长7.71%，主因氧化铝现货价格大幅拉涨，推动电解铝成本明显上升。2024年5月SMM A00现货均价约为20,775元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为3,571元/吨，环比下降3.41%，同比增长52.77%...... 》点击查看详情 【压铸峰会 | SMM：我国铝压铸件需求仍将保持增长 海外投资处于加速阶段】 6月6日，在SMM于浙江宁波主办的2024SMM压铸产业高峰论坛上，SMM咨询顾问丁若宇表示，伴随着我国汽车行业尤其是新能源汽车行业的进一步发展，我国对铝铸件尤其是铝压铸件的需求仍将保持增长。但是考虑到国内铝压铸行业的产能，以及国内激烈的竞争情况，出口仍然是消化我国压铸产能的重要渠道。我国铝行业海外投资处于加速阶段，投资的驱动因素多种多样：国内政策、海外国家地区的政策、资源保障的需要、贸易保护的加剧趋势，以及国内市场的内卷环境等...... 》点击查看详情 【SMM数据：5月国内电解铝运行产能突破4300万吨高位 海外产能增减并存】 据SMM统计，2024年5月份（31天）国内电解铝产量363.7万吨，同比增长4.61%。5月份云南地区各铝厂维持复产状态，内蒙某铝厂因故障停产产能全部恢复，拉动5月电解铝产量提升， 但铝水比例方面…. 》点击查看详情 【SMM分析：国内库存趋势有所变动！六月初铝锭或转缓慢去库】 2024年6月6日，SMM统计电解铝锭社会总库存77.8万吨，国内可流通电解铝库存65.2万吨，较本周一库存下降1.2万吨，较上周四下降0.3万吨。随着六月初广西地区棒厂进入全面复产阶段，铸锭量有下降预期，且近期下游提货略有回暖，国内铝锭库存开始转去库，预计短期内国内铝锭或将恢复缓慢去库节奏....... 》点击查看详情 【SMM数据：多家大型再生铅炼厂复产 SMM保守估计6月产量增幅约2万吨】 2024年5月再生铅产量32.06万吨，环比4月份下滑14.37%，同比去年下降16.9%；2024年1-5月再生铅累计产量…… 》点击查看详情 【SMM调研：炼厂检修与恢复并存 6月电解铅产量预期波动不大】 据调研，5月电解铅产量延续小降趋势。期间河南地区大型冶炼企业生产恢复，叠加湖南、云南地区冶炼企业....... 》点击查看详情 【SMM分析：端午节假期前夕 锌下游企业开工表现有所分化】 6月3日到6月7日当周锌价下跌，且临近端午假期，锌下游消费暂未出现预期大幅好转的情况，其中镀锌开工受钢材价格下跌影响，镀锌管“买涨不买跌”现象显现，企业开工下降，另外压铸锌合金周内开工上涨明显...... 》点击查看详情 【SMM分析：5月锌价走势回顾及6月展望】 截至5月31日，沪锌主力收于24890元/吨，单月上涨1375元/吨，涨幅达5.85%，5月沪锌延续4月上涨走势，于月初探低22915元/吨，随后接连破位上行摸高25365元/吨，创一年多高位，5月涨势如此凶猛，主要原因如何…... 》点击查看详情 【SMM分析：云南地区精炼锡冶炼企业已恢复正常生产 月底部分冶炼企业或将进行停产检修】 据上海有色网（SMM）调研，本周（6月7日）云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为67.17%，较上周小幅回升...... 》点击查看详情 【SMM分析：5月份国内锡锭产量受停产检修影响未及预期 6月份预计小幅增产】 据SMM调研数据显示，5月份国内精炼锡产量达到16720吨，较上月增长1.06%，与去年同期相比增长6.77%....... 》点击查看详情 【SMM数据：5月硫酸镍产量超预期环比下降5.02% 预计6月产量继续下降】 2024年5月份全国硫酸镍产量为3.27万金属吨，全国实物吨产量16.21万实物吨，环比减少5.02%，同比减少0.06%。受限于原料供应偏紧，5月份镍盐产量不及预期。叠加镍价高位运行，使得盐厂生产利润倒挂，因此出现减产....... 》点击查看详情 【SMM分析：印尼批准每年2.4亿湿吨镍矿石供应配额，多重因素影响市场运行】 近日，市场消息传出印尼政府截至目前已正式批准矿商的工作计划······ 》点击查看详情 【SMM分析：动力储能新需求驱动 刺激锂电行业新趋势】 在成本问题上，2022年以来伴随着原料端价格的快速拉涨，磷酸铁锂的成本优势逐渐显现....... 》点击查看详情 【SMM分析：5月国内碳酸锂产量6.25万吨 预期6月环增4%至6.49万吨】 据SMM统计，4月国内碳酸锂产量约6.25万吨，环比上升18%，同比增加87%；1-5月国内碳酸锂累计产量23.2万吨，累计同比增加48%....... 》点击查看详情 【SMM周度观察：本周四氧化三钴价格继续反弹 2024全球钴资源过剩情况相比往年将有所增加？】 6月3日到6月7日当周钴系产品价格涨跌幅度不一而足，四氧化三钴现货报价在沉寂许久终于迎来小幅反弹，而电解钴则止住了此前的涨势，甚至出现了小幅下跌的态势…..SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下：...... 》点击查看详情 【SMM分析：6月N型电池排产47GW 供过于求下减停产仍将持续】 据SMM最新调研，5-6月陆续有光伏电池企业无法扛住市场下行压力而选择减产甚至停工，但也仍有企业逆势提产，主要由于2024年新增及改造的Topcon电池产能投放集中在了二季度及三季度初，从5-6月供需面来看，光伏电池仍处于阶段性累库阶段，6月市场减停产潮仍将持续....... 》点击查看详情 【SMM分析：本周银价多次掉头 现货市场反馈如何？】 6月3日到6月7日当周白银价格剧烈波动。周初和周中，多头资金获利出逃，致白银价格下跌。然而，周中加拿大央行率先在G7国家中降息，欧洲央行紧随其后发布降息信息，这些因素推动白银价格上涨，然而，周五晚上的非农数据大幅超出市场预期，银价掉头…… 》点击查看详情 【SMM分析：5月银价高位持续刺激冶炼企业生产】 据SMM调研统计，2024年5月1# 白银的产量是1559.333吨（其中矿产银的产量为1017.333吨），较上个月上涨27.569吨，环比上涨1.8%，同比增长11.4%…… 》点击查看详情 【SMM分析：新疆及四川硅企开工负荷提升 5月份工业硅产量环比增幅超10%】 SMM统计5月中国工业硅产量在40.81万吨，环比增幅13.8%增量4.94万吨，同比增幅50.4%增量13.68万吨。2024年1-5月中国工业硅累计产量在182.3万吨，同比增幅27.54%增量39.38万吨....... 》点击查看详情 【SMM调研：正式进入丰水期 四川地区硅企复产情况调研】 正式进入6月，5月部分未恢复生产的硅企也陆续复产，四川地区硅企丰水期基本已复产完毕，截至发文时间，四川地区硅企复产情况统计如下....... 》点击查看详情 【SMM数据：5月不锈钢增产2.41% 300系利润亏损6月预计小幅减产】 据SMM调研，2024年5月份全国不锈钢产量总计约326.32万吨，较4月环比增加约2.41%，同比增加约4.66%。其中分系别看，200系不锈钢产量约87.07万吨，环比增加约1.8%；300系不锈钢产量约……》 点击查看详情 【SMM分析：南非4月铬铁出口33.63万吨 国内铬铁供给过剩持续】 据南非海关统计，2024年4月南非高碳铬铁出口量33.63万吨，环比增加1.48万吨，增幅4.61%；同比增加1.81万吨，增幅5.68%。3月南非向中国出口高碳铬铁14.44万吨，环比增加3.87万吨，增幅34.97%；同比增加1.98万吨，增幅15.31%……. 》点击查看详情 【SMM分析：南非铬矿出口量微降 但强劲需求与高矿价维持市场热度】 2024年4月南非铬矿出口量174.48万吨，环比减少4.49万吨，降幅2.51%；同比增加54.13万吨，涨幅44.98%。4月南非向中国出口铬矿86.58吨，环比减少8.04万吨，降幅8.5%；同比增加32.62万吨，增幅60.44%…… 》点击查看详情 【SMM热点分析：一季度超六成钢企营业收入同比下滑 下季度会好吗?】 2024年一季度国内钢铁市场持续低迷，供需矛盾较为突出。国家统计局数据显示，2024年一季度，我国粗钢产量2.57亿吨，同比下降1.9%。一季度国内钢材价格指数同比下降5.5%；62%铁矿石普氏指数同比下降1.6%，山西吕梁主焦煤价格同比下降 4.0%，原燃料依旧处于相对高位。3月以来，钢铁企业原燃料成本有所改善，但受钢材需求低迷影响，钢铁产品购销价差无明显改观，钢铁行业经营持续承压...... 》点击查看详情 【SMM分析：利润空间加大 5月硅锰产量环比增加】 SMM数据显示，2024年5月我国硅锰合金总产量80.37万吨，环比上涨3.30%，同比下降13.96%。2024年1-5月我国硅锰产量约为406.59万吨，累计同比下降12.47%。本月硅锰增量的主要原因为，受高价氧化锰矿影响，成本支撑较强，5月硅锰现货价格呈现上升趋势，因此之前有库存锰矿的硅锰生产厂家，受利润空间不断放大影响，增产意愿较强。因此5月全国硅锰总产量表现为增....... 》点击查看详情 【SMM分析：供需博弈加剧 钼价盘整前行】 5月份中国钼铁产量的减少是市场多重压力共同作用的结果。包括钼价上涨、原料成本增加，下游需求压价以及现货价格传导不畅等因素在内的市场动态，共同塑造了当前钼铁市场的减产局面…… 》点击查看详情 【SMM评论：下游“畏高”明显 市场成交不佳 多家钨企时隔半年下调长单报价】 钨价半年多的持续上调，从钨矿、仲钨酸铵到钨粉以及钨铁等钨产业链整体涨幅均在30%左右，而钨价此前的持续上涨也引发了下游浓重的畏高情绪，在多数下游生产企业直呼不敢提前备货，多按照以销定产的模式经营的背景下，市场的成交情况也比较有限，这使得受原料供应端偏紧支撑而坚挺了半年之久的钨价有了松动的迹象。而多家钨企也告别了…… 》点击查看详情 【SMM分析：检修企业陆续复产 5月中国产量环比增加13.7%】 六月份，海运费飙升使得非刚性需求的海外客户延期采购镁锭，而国内市场方面，高位运行的铝价使得下游铝棒厂家库存压力增加…… 》点击查看详情 【SMM分析：钛市场累库压力增加 六月如何发展】 钛白粉产量在5月份呈现出增减互现的态势。随着钛白粉行业进入传统淡季，企业出货速度放缓，库存压力急剧上升…… 》点击查看详情 【SMM月度分析：5月稀土价格下滑 氧化物产量或将继续缩减 未来上下游博弈将十分焦灼】 曾在4月推动稀土价格反弹的重要因素，磁材厂排产较满，在5月发生了变化。磁材厂5月开工较4月环比出现下滑，市场对随着消费淡季到来，后续订单跟进无力的担忧，使得稀土5月未能延续4月的反弹行情。在上下游供需博弈十分焦灼的情况下，稀土价格波动较为频繁，最终稀土5月价格整体以小幅下跌收官。其中，氧化镨钕5月跌8.55%....... 》点击查看详情 【SMM分析：氧化镨钕5月产量环比缩减 主要减量体现在江西地区】 据SMM调研显示，江西地区部分分离企业因环保问题于5月份停产。部分业内人士透露，生产情况预计将在7月份恢复正常…… 》点击查看详情 ► 印尼政府延长铜精矿出口期限 铜精矿现货加工费底部企稳 【SMM分析】 ► 5月铜管开工如期下滑 6月将进一步降温【SMM分析】 ► 5月铜棒市场需求急速回落 预计6月持续走弱【SMM分析】 ► 本周铜价回落 铜线缆企业开工率可否回升？【SMM分析】 ► 再生铜原料采购困难 个别企业考虑假期停炉【SMM分析】 ► “反向开票”政策增加采购成本 抑制再生铜杆厂采购情绪【SMM分析】 ► 铜价回落终端提货表现平平 周内铜板带开工率小幅回落【SMM分析】 ► 铜价走低企业复产 精铜杆开工率明显回升【SMM铜下游周度调研】 ► 下游需求表现良好 5月预焙阳极产能平稳释放【SMM分析】 ► 原料价格高位探涨 新月氟化铝招标价格持续上行【SMM分析】 ► 废铝供需双弱 下游开工疲软状态下 短期精废价差难收窄【SMM调研】 ► 周内铝价呈现横盘整理 铝杆成交转好加工费回暖 【SMM分析】 ► 5月全国铝土矿产量环比增加19.87万吨 晋豫铝土矿产量增长12.9万吨【SMM分析】 ► 周内沪铝走势较平稳 基本面供需关系边际转弱 下周价格或震荡整理【SMM评论】 ► 铝线头部企业排产预期较好 开工率稳定于旺季区间【SMM分析】 ► 价格优势依然存在 5月未锻轧铝及铝材出口量同比增长18.9%【SMM分析】 ► 海内外价差持续扩大 氧化铝出口窗口能否开启？【SMM分析】 ► 消费淡季即将来临 后续镀锌家电板表现如何？【SMM分析】 ► 基本面拖累镍价下行 镍生铁小幅回落贴水继续收窄【SMM分析】 ► 【SMM分析】6月印尼内贸红土镍矿价格大幅攀升 ► 5月全国镍生铁金属吨环比上升约1.54% 6月预计金属吨环比上升约0.89%【SMM分析】 ► SMM：六大主材技术迭代 边际增量显著【新能源峰会】 ► 【SMM分析】5月三元材料产量大降20% 三元材料市场后市如何走？ ► 【SMM分析】2024年5月钴酸锂材料产量环增7% 6月市场分化增幅放缓 ► 【SMM分析】终端需求仍有增长 5月负极产量继续提升 ► 【SMM分析】5月中国氢氧化锂产量维持上行 下游客供增长电氢需求埋隐忧 ► 【SMM分析】六月初废料市场价格小幅下行 ► 【SMM分析】五月回收市场采购及产出量环比小幅下降 ► 【SMM数据】5月电解液产量环增1.3% 次月产出预计减少 ► 【SMM分析】下游需求转淡 带动锰酸锂企业产量缩减 ► 2024年5月中国三元前驱体产量环比减幅13% 超预期走低【SMM数据】 ► 【SMM分析】5月磷酸铁锂市场环增18% 储能需求推动明显 ► 【SMM分析】5月磷酸铁市场供需双强 工铵涨价成本影响大 ► 【SMM分析】5月锂电隔膜排产连续第4月上行 再创历史新高 ► 【SMM分析】新增产能释放致使硫酸钴产量增量 ► 【SMM分析】头部挤压小厂份额以及个别企业检修 5月四氧化三钴产量小幅下行 ► 【SMM分析】Arevia和NV Energy签署了“内华达州最大”2.8GWh太阳能+存储项目的PPA ► 2024年04月EVA粒子进口情况【SMM分析】 ► 2024年4月出口胶膜【SMM分析】 ► 5月白银高价抑制，硝酸银产量下跌【SMM分析】 ► 【SMM统计】单周定标容量1.9GW N型组件中标最低价跌破0.8元/瓦 ► 光伏级三氯氢硅价格下跌 市场需求持续减弱【SMM分析】 ► 工业硅各地区库存增减不一 总量微增【SMM硅库存】 ► 进入6月丰水期 四川硅企开工大幅走高【SMM工业硅周度调研】 ► 【SMM分析】下游采购节奏放缓 四锰企业排产量小幅下行 ► 【SMM分析】电解二氧化锰产量小幅下降 锂锰型较为明显 ► 【SMM分析】多重因素影响 5月高纯硫酸锰产量有所下降 ► 电解锰锰厂订单较多 5月产量产量有所恢复【SMM分析】 ► 【SMM数据】2024年5月中国钛白粉产量数据 ► 中重稀土氧化物5月产量环比小幅缩减【SMM分析】 ► 订单走弱 5月磁材开工下调【SMM分析】 Shibor： 隔夜报1.7190%， 上涨6.30个基点。 7天报1.7510%，下跌2.90个基点。3个月报1.9490%， 上涨0.10个基点。 【葛红林：更高水平地推动有色金属生态环境保护】 有色行业是国民经济的重要基础产业，是建设制造强国的重要支撑，也是我国工业领域减碳排放的重中之重。近年来，有色行业企业全面贯彻党的二十大精神，深入学习习近平生态文明思想和全国生态环境保护大会精神，加快节能减污降碳，更高水平地推动有色金属生态环境保护....... 》点击查看详情 【美银美林：看好铜价涨到12000美元 这类铜矿企业弹性更大】 高盛、花旗之后，华尔街大行美银美林也喊出了看涨铜价的最强音。 当地时间周五，美银美林Jason Fairclough等分析师发布深度行业报告，表示铜价有望在2026年涨到每吨12000美元，较当前水平高出超过20%，与花旗的预测最为接近。高盛则认为，铜价有望在年底提前达到这一水平....... 》点击查看详情 【Trafigura：铜价飙升不符合基本面】 文华财经据外电6月6日消息，全球顶级铜交易商托克集团(Trafigura Group)说，铜价最近飙升至创纪录高位，并不符合实际供需情况。该公司通常站在对市场看法最乐观的队列...... 》点击查看详情 【 Codelco和Andina矿工人达成协议 去年该矿生产16.45万吨铜】 文华财经据外电6月7日消息，智利国营矿业公司Codelco周五表示，已提前和Andina矿工会达标达成集体合同协议，避免了该矿场罢工威胁。 5月底，Codelco结束与该矿另外两个工会的谈判....... 》点击查看详情 【铜市狂潮!Rokos与Andurand押注铜价飙升 巨头基金已赚得盆满钵满】 在铜市场涌动的对冲基金中，Rokos Capital Management和Andurand Capital Management表现尤为抢眼，它们大胆预测铜价将大幅上涨，并已获得初步收益。 上个月，铜价在投机资金的推动下飙升至每吨11,100美元以上的新高，但许多业内人士警告称，这种投机行为超出了市场的实际需求。尽管此后期货价格从高点下跌了10%，但Rokos和Andurand在铜价上涨前就已持有大量头寸，引起了市场的关注。他们对铜价未来的大幅上涨持有坚定的预期...... 》点击查看详情 【智利国家铜业公司4月铜产量同比下滑6.1%】 据外电6月7日消息，智利铜业委员会（Cochilco）周五公布的数据显示，智利国营矿业公司、全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)4月份的铜产量与去年同期相比下降6.1%，总产量为9.51万吨。 》点击查看详情 【澳新银行：供应风险恶化 铝的表现将优于其它基本金属】 澳新银行周五表示，预计铝市场的表现将优于其他贱金属，因主要生产国俄罗斯地缘政治风险上升引发的持续供应问题仍将支撑铝市场，同时需求显示出改善迹象....... 》点击查看详情 【几内亚与阿联酋全球铝业子公司签署氧化铝精炼厂协议】 据外电6月7日消息，几内亚矿产部的两名高级官员表示，几内亚已与阿联酋全球铝业(Emirates Global Aluminium)的一家子公司签署了协议，以建设该国的第二个大型氧化铝精炼厂。 》点击查看详情 【 豫光金铅：公司小金属主要为锑、铋、锌、镉、锡、硒等 2023年三氧化二锑产量为6146吨】 被问及“小金属产量各有多少？”豫光金铅5月31日在投资者互动平台表示，公司小金属主要为锑、铋、锌、镉、锡、硒、汞等，是公司铅、铜冶炼过程中生产的副产品，具体产量根据公司采购矿粉中所含小金属的量而决定，其收入成本情况详见公司于2024年4月13日披露的年度报告主营业务分行业情况表中锌产品和其他部分...... 》点击查看详情 【印尼发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额】 据外电6月7日消息，印尼能源与矿业资源部部长Arifin Tasrif周五称，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额....... 》点击查看详情 【获取更多海外锂资源！赣锋锂业6亿美元增资子公司】 6月7日晚，赣锋锂业（002460）发布公告，为获取更多优质的海外锂资源，推动公司海外上游资源项目的开发建设，同意以自有资金对赣锋国际有限公司（以下简称“赣锋国际”） 增资60,000万美元....... 》点击查看详情 【破产、裁员！奥地利光伏市场寒意来袭】 奥地利光伏公司的业务正受到欧洲“太阳能危机”的负面影响。 根据奥地利媒体报道，太阳能光伏逆变器公司Fronius International GmbH 已裁员350 人，这批员工主要在Fronius 的 Sattledt工厂工作。该公司将裁员的原因归咎于太阳能业务部门“持续疲软的销售”。该公司还涉足焊接和充电站业务....... 》点击查看详情 【国家发改委：2024年继续实施粗钢产量调控 到2025年底废钢利用量达到3亿吨】 国家发改委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知。通知提出，2024年继续实施粗钢产量调控。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。大气污染防治重点区域要进一步提高钢铁行业能耗、环保、质量、安全、技术等要求，逐步淘汰限制类工艺和装备。到2025年底，废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%....... 》点击查看详情 【阿根廷对涉华木柄或塑料柄不锈钢餐具作出反倾销日落复审终裁】 2024年6月4日，阿根廷经济部发布2024年第386号公告，对原产自中国和巴西的木柄或塑料柄不锈钢餐具（西班牙语：Cuchillos de mesa de hoja fija, tenedores y cucharas, de acero inoxidable, con mango de madera o de plástico, incluso presentados en surtidos）作出反倾销日落复审终裁....... 》点击查看详情 【澳大利亚拉克兰地区取得金矿新发现】 塔利斯曼矿业公司（Talisman Mining）证实，其在新南威尔士州中部的拉克兰（Lachlan）勘查项目德宁斯（Durnings）远景区取得一个绿地贱金属-贵金属发现。 在该探区北侧，钻探见矿4米，金品位12.6克/吨，铜0.5%，并见有铅锌银矿化....... 》点击查看详情 【金价暴涨 金饰龙头“停工停产” 周大福也难了？】 近日，周大福（01929）的相关话题引起市场热议。 据网传通知截图，因市场环境变化，基于公司发展战略调整，业务生产转型需要，周大福的生产制造业务于2024年6月1日开始停工停产，停工停产期限及后续安排视市场环境和集团计划等情况确定。此消息一出，“周大福深圳工厂停工停产”的话题冲上热搜....... 》点击查看详情 【美国非农强劲、中国央行停买 黄金遭“双重打击”！】 美国5月非农就业报告意外强劲，粉碎了年内提前降息的希望，叠加中国央行暂停增持黄金，金价周五跌破每盎司2300美元，创近三年来最大跌幅。 “金牛在周五受到了双重打击，”Exinity首席市场分析师Han Tan周五告诉媒体....... 》点击查看详情 【哥伦比亚：或中断向以色列出口煤炭 去年向以色列提供价值约4.5亿美元煤炭】 综合媒体报道，拉丁美洲国家哥伦比亚或即将出台禁止向以色列出口煤炭的政策，以向以色列政府施压，结束加沙冲突。 根据哥伦比亚贸易部网站周五发布的法令草案，哥伦比亚外交、财政、能源和贸易部长决定停止向以色列出售燃料。该措施预计将在哥伦比亚总统佩特罗结束欧洲之行，返回哥伦比亚后签署生效....... 》点击查看详情 【周大福深圳厂区停产 金价上涨需求萎靡所致？水贝商家：人从未如此少过】 近日，有消息传出周大福关闭了深圳工厂。 随后周大福官方发布声明表示，深圳厂区部分部门进行调整与重新规划，以及把深圳厂区部分生产部门迁往广东顺德厂区，涉及调整的业务占集团在深主体业务比重较小，不存在停工停产情况....... 》点击查看详情 【央行“18连增”黄金后止步 专家称央行擅长把握机会 后续或仍有增持空间】 最新数据显示，5月末我国外汇储备规模较4月末上升312亿美元。专家指出，主要是美元贬值估值效应，加上外贸韧性及外资流入共同推动。我国经济回升态势巩固，将为外汇储备继续稳定提供支撑....... 》点击查看详情 【5月外汇储备环比上升0.98% 央行黄金储备维持不变】 国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年5月末，我国外汇储备规模为32320亿美元，较4月末上升312亿美元，升幅为0.98%....... 》点击查看详情 ► 分析人士：《行动方案》利于改善有色金属板块供需结构 ► 智利央行正权衡铜价涨势可持续多久 ► 小摩：国际油价回落只是暂时的 未来几个月将重新走高 ► 刘文成：2023年中国电子铜箔行业经营与发展概况【SMM新能源峰会】 ► 铜箔材料制备技术分析及展望【SMM新能源峰会】 ► 宝武镁业：生产铝、镁合金过程中不产生副产品金属镓 参股子公司能生产光伏钢边框 ► 天合、晶科等8企中标京能集团10GW N型双面组件采购大单 ► 专家解读：新能源产业现状 固态电池政策与机遇【SMM新能源峰会】 ► 2025全球锂电电解液需求总量近216.3万吨 我国需求183.9万吨【SMM新能源峰会】 ► 加拿大霍登湖项目钻探见富矿 ► 科特迪瓦黄金产量将延续增长态势 ► 2023年马里金矿开采业收入下降 ► 中国央行5月没再买黄金 ► 全球央行买不动后中国央行也结束“18连增” 金价未来还能涨吗？业内：繁荣大周期仍未结束 【工信部：对《关于新能源城市公交车辆动力电池更换事项的公告（征求意见稿）》公开征求意见】 6月7日，国家工信部发布公告表示，为贯彻落实《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》（国发〔2024〕7号）要求，做好老旧新能源城市公交车辆安全有序更换动力电池工作，服务人民群众安全便捷出行，工业和信息化部会同有关部门组织编制了《关于新能源城市公交车辆动力电池更换事项的公告（征求意见稿）》。现向社会公开征求意见，公众可在2024年7月8日前通过以下途径和方式提出意见：........ 》点击查看详情 【吉林：加快固态电池 钠电池等新一代产品产业化】 吉林：加快固态电池 钠电池等新一代产品产业化《吉林省新能源和智能网联汽车产业高质量发展行动方案》提出，加快延伸新能源“三电”产业链。进一步做强锂电池隔膜、轻量化壳体等电池材料优势板块，强化正负极材料、电解液等产业链布局，加快固态电池、钠离子电池等新一代产品产业化，促进产业集聚引领发展....... 》点击查看详情 【崔东树：4月中国二手车交易168万台 同比增长15%】 乘联会秘书长崔东树发文称，中国二手车市场发展，随着国家对二手车以旧换新政策的推动，二手车潜力巨大。2024年4月的二手车168万台、增15%，交易额1111亿元，增23%;1-4月交易628万台、同比增长9%，交易额4251亿元，增18%。（智通财经）....... 》点击查看详情 【AI浪潮席卷全球 “芯片代工之王”台积电5月销售额激增30%】 有着“全球芯片代工之王”称号的顶级芯片制造商台积电(TSM.US)最新统计数据显示，台积电5月销售额同比大幅增长30%，至2,296亿新台币(大约71亿美元)，主要得益于全球企业纷纷布局人工智能技术的狂热浪潮以及PC、智能手机等消费电子产品的需求复苏趋势....... 》点击查看详情 【工信部：1-4月全国锂电池总产量超过282GWh 同比增长17.5%】 据工信部6月7日公布2024年1-4月全国锂离子电池行业运行情况。2024年1-4月，我国锂离子电池(下称“锂电池”)产业保持增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1-4月全国锂电池总产量超过282GWh，同比增长17.5%....... 》点击查看详情 【4月半导体行业销售额低于季节性水平 无碍花旗看涨立场】 花旗重申了其对半导体行业的乐观立场，尽管此前一个行业贸易组织的数据显示，4月销售额低于季节性水平。根据半导体行业协会(Semiconductor Industry Association)的数据，4月销售额为449亿美元，环比下降11.6%，同比增长17.3%。这高于花旗预期的444亿美元，花旗分析师Christopher Danely表示，DRAM和微控制器的疲软导致了下滑....... 》点击查看详情 【国常会：要充分认识房地产市场供求关系新变化 继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施】 国务院总理李强6月7日主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资高质量发展的政策举措，听取关于当前房地产市场形势和下一步构建房地产发展新模式有关工作考虑的汇报，审议通过《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》和《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定（草案）》，讨论《中华人民共和国突发公共卫生事件应对法（草案）》....... 》点击查看详情 【突发：光伏老兵宣布停工停产！】 6月4日，阳光中科发布公告称，受近期整体光伏市场及公司自身新产能调试的影响，经公司管理层讨论决定，阳光中科（福建）能源股份有限公司（以下简称“公司”）决定于2024年6月3日停工停产，后续将根据市场情况择机复工复产....... 》点击查看详情 【上海楼市供给端出台利好政策 取消商品住房用地溢价率10%上限要求】 上海在土地供给端，出台了重大利好政策。 6月7日下午，上海土地市场在官网发布了今年第三批住宅用地出让公告。本次上海共出让4宗地块，出让总面积约15.29公顷，起始出让总价84.21亿元；其中，2幅地块位于中心城范围，1幅地块位于主城片区，1幅位于新城....... 》点击查看详情 【预判未来供大于求 一跨界上市公司拟终止储能电池项目】 今年电池行业整体扩产步伐放缓，项目终止风波不断。从电池网统计的信息来看，截至5月31日，今年已有华体科技、美利云、西藏珠峰、科翔股份、芳源股份、惠云钛业、华软科技、天力锂能、易成新能、宝明科技、安凯客车、江淮汽车、弗迪电池、浙储能源等公司宣布终止项目投资或定增募资....... 》点击查看详情 【十三部门：适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施 探索超充站、换电站、加氢站等建设】 ①十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》； ②鼓励各地推动10年及以上老旧城市公交车辆更新； ③适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施 探索超充站、换电站、加氢站等建设。（财联社）....... 》点击查看详情 【小米SU7产能提升二手车商大幅降价】 6月6日消息，据界面新闻报道，小米首款车型SU7的热度曾催生另类的生财之道，新车交付次日便涌现二手车加价转卖的信息，最热时加价2至6万元不等。但在小米汽车本月初发文表示即将进入新一轮的交付提速后，部分二手车卖家为尽快出手已大幅降价。（第一电动网）....... 》点击查看详情 ► 大众将在2028年前推出新的电动汽车平台 ► 出海这盘棋怎么下？哪吒汽车找了一个好帮手 ► 集装箱船队即将首超3000万TEU 机构称集装箱船二次订单潮已渐行渐近 ► 中国出口集装箱运输市场：运输市场行情向好 综合指数继续上行【周度报告】 ► 5月挖机内销同比增近三成 设备更新政策或推动行业底部向上 ► 四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点 百度领投生数科技完成数亿元Pre-A轮融资 ► 国常会再提“去库存” 房地产“救市”力度有望升级 ► 通威、协鑫、环晟等6家入围华润电力1.85GW N型光伏组件集采大单 ► 国轩高科将斥资13亿美元在摩洛哥建电动汽车电池超级工厂

盘面：周一沪铜由于端午假期休市。伦铜开于9831美元/吨，盘初小幅走高后回落，盘中摸低于9808美元/吨。盘尾冲高摸高于9913美元/吨，盘尾收于9881美元/吨。成交量至56手，持仓量至33.4万手，涨幅达0.11%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国5月失业率录得4%，创近两年来新高，5月季调后非农就业人口录得27.2，前值16.5，大幅高于市场预期。 （2）6月10日LME北美库存已降至2900吨，COMEX北美库存已降至14472短吨。 现货：（1）上海：6月7日主流平水铜对当月合约报贴水80元/吨-贴水60元/吨，好铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨。今日铜价继续回升至82000元/吨附近，因昨日部分下游提前备库，现货成交量小幅收缩。叠加进口铜周内陆续流入，升水小幅走跌。端午节后进入沪期铜2406合约交割倒计时，结构难有波动的背景下预计现货升水降继续抬升。 （2）广东：6月7日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水230-贴水170元/吨，均价贴水200元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价81445元/吨较上一交易日涨485元/吨，湿法铜均价为81305元/吨较上一交易日涨475元/吨。总体来看，铜价连涨2天下游补货量减少，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：6月7日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-85到-75美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。日内进口比价较上一交易日继续走弱，叠加临近端午假期，美金铜市场活跃度明显降低，仅部分六月中下旬到港提单仍在报盘，市场还盘寥寥。 （4）再生铜：6月7日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格74400-74600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2376元/吨，较上一交易日上升95元/吨，精废杆价差1295元/吨。据SMM了解，浙江宁波贸易商表示铜价重心稍微下移，海外持货商捂货惜售，加之贸易商目前再生铜原料较为充裕，因此采购情绪一般。 （5）库存：6月10日LME电解铜库存增加1525吨至125325吨；6月7日上期所仓单库存增加2127吨至261267吨。 价格：宏观方面，美国非农就业数据远超预期，但5月失业率却升至两年高位，市场对于新增非农就业数据持怀疑态度，更多将关注本周将公布的CPI数据。基本面方面，铜价回落后下游加工企业采购积极性出现一定提升，但由于铜价重心依旧处于高位，市场仍有大部分处于观望状态。关注后续铜价是否可持续回落。价格方面，预计铜价重心难以明显回升。  【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 6.11 SMM 铝晨会纪要 盘面：上周五沪铝休市。伦铝上一交易日开于2576美元/吨，最高点2586.5美元/吨，最低点2550.5美元/吨，收于2582美元/吨，涨6美元/吨，涨幅0.23%。 宏观：（1）5月美国非农新增就业超预期，美联储降息预期延后（利空★★）（2）欧洲央行行长拉加德：欧洲央行维持利率不变的时间可能会超过一次会议。欧洲央行管委卡兹米尔：不应急于再次降息，应在夏季保持观望（中性）（3）乌战机首次直接攻击俄本土；中东局势剧烈动荡，黄金现货走强（利多★） 基本面： （1）据SMM统计，上周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周继续下滑0.2个百分点至64.0%，与去年同期相比下滑0.2个百分点（利空★）（2）据SMM统计，2024年5月份（31天）国内电解铝产量363.7万吨，同比增长4.74%（利空★★）（3）海关数据显示，2024年5月全国未锻轧铝及铝材出口量56.5万吨，同比增加18.9%（利多★） 现货：6月7日华东地区成交尚可，端午节前下游存在部分刚需备库。 SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存25.75万吨，较上一交易日减少0.50万吨，SMM A00铝价对2406合约贴水70元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得21170元/吨，第二交易时段，盘面震荡调整，持货商跟盘调价出货为主。中原地区现货成交一般，节前备库节奏不强， SMM统计巩义地区铝锭库存约8.64万吨，较上一交易日减少0.28万吨，SMM中原价对2406合约贴水160元/吨左右，较上一个交易日下调20元/吨，现货均价录得21080元/吨。 总结： 宏观面上，黄金走强给予大宗商品价格支撑，但美联储降息预期延后或对铝价带来压力。基本面上，国内电解铝运行产能同比增长，下游需求表现疲弱，仅少数领域需求仍存韧性。短期基本面供需关系转弱，宏观面受到美联储降息预期延迟冲击，铝价或将小幅走弱，但长期料将维持高位震荡。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2202.5美元/吨，近日美元走强，基本金属普遍受到压制，同时LME铅库存逐步累增，伦铅开启震荡下行模式，尤其在欧洲时段，伦铅整体重心下移，最低至2180.5美元/吨，降至近一个月的低位。直至尾盘，空头部分撤退，伦铅止跌回升，最终收于2209美元/吨，涨幅0.78%。 上周五，由于适逢中国传统端午节，上海期交所不进行夜盘交易，并于6月10日休市一天。今日将恢复正常交易。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上周五铅现货市场，沪铅维持高位盘整态势，持货商挺价出货，报价不多，同时炼厂厂提货源有限，华南地区仍是偏升水（对SMM1#铅均价）报价，华北地区则转向贴水，另端午节临近，下游企业节前保持刚需采购，市场成交暂无较大变化。原生铅方面，炼厂库存不多且挺价出货，散单报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2406合约升水0-30元/吨报价，但升水成交困难；再生铅方面，炼厂检修后恢复，但铅价下挫，炼厂多持观望态度，部分再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨出厂。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，欧洲议会选举有变，极右翼异军突起，前所未有大胜，法国总统马克龙孤注一掷：宣布解散国民议会，提前大选；美联储：美国5月一年期预期略微下滑，股市乐观情绪创三年新高。 基本面方面，6月上旬，铅冶炼企业多处于恢复状态，下游企业则因端午节部分放假，阶段性消费减量，节后铅锭库存大概率呈上升趋势。同时，铅精矿与废电瓶供应矛盾突出，锭端产量增加，对于原料的供应压力加剧，成本抬升逻辑仍然支持铅价偏强震荡。另近期沪伦比值快速扩大，铅锭进口条件逐步建立，后续需重点关注进口打破国内供应僵局的可能性。

  6.11 镍晨会纪要 上周沪镍价格持续下跌，相较上周下降5.86%。镍价在周内最低达到140140元/吨，截至周五收盘，沪镍主连价格小幅回升至142770元/吨。镍价下跌主要由于有色金属的宏观支撑减弱，整体呈现走低趋势，各金属品种价格回归基本面，期货市场多头纷纷撤退，导致镍价明显下滑。具体来看，沪镍期货价格从15万元区间跌至14万元区间；LME镍价则从2万美元区间跌至1.8万美元区间，跌幅在有色金属中最大。然而，现货市场表现与期货市场相反，各品牌现货报价上移，国产电积镍如华友和中伟纷纷出现升水报价。这主要由于国内下游需求受高价原料长期抑制，部分企业近两个月未采购。因此，此次价格调整为下游企业提供了采购和备库的机会，现货市场交易活跃。在供应方面，尽管5月和6月镍产量预计正常，且有少量增产，但国内外价差较大使得各镍企倾向于出口获取外汇和价差。部分镍企几乎不在国内交易，产量基本外销，导致国内市场国产镍板现货供应紧张。另有部分企业因出口需求和下游需求恢复，致使国内现货稀缺。宏观方面，本周欧洲央行在德国法兰克福总部召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。欧洲央行此次降息可能对美联储的降息决定产生引导作用，尽管美联储目前仍鹰派言论不断，但市场对其不加息预期加重，降息预期回归市场。综上所述，当前镍价运行逻辑转为依赖行业基本面，但仍需警惕宏观情绪对有色金属的整体影响。预计下周镍价将在135000-145000元/吨之间波动。 纯镍： 上周沪镍价格持续下跌，相较上周下降5.86%。镍价在周内最低达到140140元/吨，截至周五收盘，沪镍主连价格小幅回升至142770元/吨。镍价下跌主要由于有色金属的宏观支撑减弱，整体呈现走低趋势，各金属品种价格回归基本面，期货市场多头纷纷撤退，导致镍价明显下滑。具体来看，沪镍期货价格从15万元区间跌至14万元区间；LME镍价则从2万美元区间跌至1.8万美元区间，跌幅在有色金属中最大。然而，现货市场表现与期货市场相反，各品牌现货报价上移，国产电积镍如华友和中伟纷纷出现升水报价。这主要由于国内下游需求受高价原料长期抑制，部分企业近两个月未采购。因此，此次价格调整为下游企业提供了采购和备库的机会，现货市场交易活跃。在供应方面，尽管5月和6月镍产量预计正常，且有少量增产，但国内外价差较大使得各镍企倾向于出口获取外汇和价差。部分镍企几乎不在国内交易，产量基本外销，导致国内市场国产镍板现货供应紧张。另有部分企业因出口需求和下游需求恢复，致使国内现货稀缺。宏观方面，本周欧洲央行在德国法兰克福总部召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。欧洲央行此次降息可能对美联储的降息决定产生引导作用，尽管美联储目前仍鹰派言论不断，但市场对其不加息预期加重，降息预期回归市场。综上所述，当前镍价运行逻辑转为依赖行业基本面，但仍需警惕宏观情绪对有色金属的整体影响。 硫酸镍： 上周硫酸镍价格持稳运行后出现下行，当前成交区间32600-33000元/吨。原料端来看，1）MHP：本周MHP价格周内持稳运行，但整体供需紧张逐步得到缓解。部分贸易商放出MHP二季度现货流通量及三季度到港量。整体供应增量持续。需求端来看，镍盐生产企业因MHP系数仍处高位，叠加MHP可流通量逐步被放出，对MHP三季度供应紧张的担忧情绪走弱，采购活跃度较弱。但上游挺价情绪仍强致MHP系数暂稳运行。镍价回归基本面逻辑运行，出现回调。因此MHP绝对价格出现下行，镍盐厂利润得以修复。观点较上周一致无方向性变化。基本面来看，1）供应端：当前硫酸镍供应不及预期，主因为下游需求走弱，盐厂成品出现小幅累库驱使。2）需求端：下游电芯端订单不及预期叠加调配库存，使得减少对三元正极提货。三元材料产业链当前受亏损影响，对原料及成品库存把控相对严格，因此，使得三元前驱体订单走弱明显。三元前驱体端，头部大厂因订单减量明显，叠加前期存安全库存，因此，6月暂无原料缺口。部分三元前驱体厂，存刚需采购需求，但难以对硫酸镍形成明显需求增量。因此，整合供需两端来看，硫酸镍当前供需逐步转为宽松。基本面对硫酸镍价格支撑走弱。 镍铁： 上周SMM8-12%高镍生铁均价995.3元/镍点（出厂含税），较上周均价上调0.5元/镍点，镍生铁本周下旬价格开始小幅回落。供给端来看，国内方面，当前国内镍生铁总产量出现上行预期，镍矿价格高企仍是国内产量爬坡承压的主要原因。印尼方面，6月印尼镍生铁产量继续上行，但当前镍生铁转产高冰镍驱动较强背景下，整体印尼镍生铁产量维持，增幅较小。需求端来看，本周为端午节假期前一交易周，整体市场处于上下游博弈阶段。综上，周内镍生铁市场重心小幅回落，短期内镍生铁市场供应有所增量，不锈钢产量小幅回落，成交清淡下，预计短期内镍生铁价格承压运行。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格偏稳运行，6月7日，SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为14000-14400元/吨。周初不锈钢期货大幅下跌，至周四不锈钢期货开始止跌修复。而现货方面由于时间位于端午节前，市场为烘托氛围降价意愿较低，且本周青山集团并未调整指导价，市场报价整体持稳。供给方面，本周钢厂分货较多，铁路及港口到货量均较大，且部分钢厂由于前置库压力增加催促代理提货。本周不锈钢社会库存整体累库约0.71%，无锡地区冷轧累库约3.54%。需求方面本周需求整体仍然较弱，但相较上周部分终端节前订货需求有所释放，至周四盘面止跌现货价格企稳后，下游订单开始回暖至周五成交仍然尚可。当前不锈钢成本支撑和产能过剩并存，短期内难涨难跌，但社会库存压力显现，预计节后不锈钢厂或将小幅下调定价，现货价格或有下探可能。