今日热卷主力合约呈“N”型走势，尾盘收于3319，日内涨幅为0.21%。今日热卷现货价格以稳为主，部分市场小幅跌价，以促进成交。供应方面，本周暂无新增轧线检修，叠加前期轧线检修陆续复产，热卷整体产量有小幅增加预期。需求方面，当前需求完全体现淡季特征，市场以低价成交为主，贴水状态下，存在一些新的期现需求释放，但也比较谨慎。成本方面，焦炭9轮提涨即将落地，另外收盘之后，市场上关于山西煤矿事故及蒙古海关通关受限的传言四起，短期或有情绪上的刺激。后续来看，短期板材自身基本面较弱，难有利多支撑，关注重点依然在成本端，无论是现实还是预期带来的情绪波动，但相对而言，板材跟随波动幅度较有限。 ​

SMM 6月29日讯： 日内沪铅主力2608合约开盘报16190元/吨，早盘维持在16150-16215元/吨区间窄幅整理，午后时段盘面小幅走弱，探低至16135元/吨，尾盘震荡反弹并冲高至16260元/吨，终收于 16230 元/吨，录得小阴线，跌50元/吨，跌幅0.31%。本周再生铅减停产企业持续增加，原生铅端河南、云南检修产能集中复产，开工环比走高，供应多空并存。月末下游大厂年中盘库关账，采购停滞、订单多推迟至7月，基本面支撑偏弱，同时再生铅炼厂挺价惜售，出货报价意愿不足，再生精铅出厂较SMM1#铅升水0-50元/吨，长期倒挂原生铅，炼厂挺价情绪一定程度守住铅价底部，预计短期铅价将以偏弱震荡走势为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  据 SMM 6 月 29 日消息， SS 期货盘面呈现偏强震荡格局。有色金属期货整体表现强势， SS 盘面亦同步上行，截至收盘， SS 主力合约报收 14770 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货有所回暖，但受近期市场波动影响，下游谨慎观望情绪浓厚；叠加消费淡季需求本就偏弱，现货价格多维持稳定，成交依旧清淡难改。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 14715 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 355-855 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期现震荡偏弱，海外宏观利空叠加产业情绪扰动，市场悲观情绪升温，淡季基本面完全凸显。整体呈现宏观压制盘面、淡季需求走弱、贸易商让利降库、供给收缩托底库存、钢厂利润收缩的格局。期货受货币政策及原料传闻拖累走弱，现货依托钢厂挺价保持韧性，但终端成交清淡，市场整体偏空。期货端本周由宏观利空主导走势。美伊冲突缓和小幅提振风险偏好，但美联储鹰派表态推升加息预期，压制有色板块整体估值。周中印尼镍矿配额扩容传闻流出，虽后续官方辟谣，但市场悲观情绪已扩散，资金避险出逃，拖累 SS 期货持续弱势下行。现货与库存方面，本周期现分化明显，现货韧性强于盘面。主流钢厂挺价意愿较强，有效守住价格底部。但市场进入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，叠加期货下跌拖累市场信心，终端观望情绪浓厚，场内成交清淡。贸易商降库诉求强烈，低价货源频现。同时钢厂检修减产落地，供给边际收缩，对冲淡季需求压力，本周社会库存整体持稳无明显波动。成本与利润端，本周成材与原料走势分化，钢厂利润持续收窄。不锈钢现货价格随盘面回落，价格重心下移 。 但 预期 高镍生铁紧缺逻辑延续，价格抗跌、跌幅有限，原料成本保持刚性。成材下行叠加成本坚挺，直接压缩冶炼利润，行业整体盈利压力进一步加大。整体来看，本周市场由宏观利空主导，淡季刚需疲软是核心基本面压制。钢厂挺价与供给收缩托底现货及库存，但难以扭转偏弱行情。高镍生铁成本刚性持续施压钢厂利润。短期盘面仍受美联储政策、印尼镍消息扰动，淡季弱势供需格局难改。后续重点跟踪加息预期、 SS 盘面波动、下游刚需、钢厂检修进度及镍原料价格走势。

SMM6月29日讯，              6月29日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.09，环比下滑0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.40，环比下滑0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.77，环比下滑0.02。今日镍铁市场呈现供方高报挺价、下游大幅压价、低镍货源深度贴水的分化格局，港口现货流通偏紧支撑供方报价，但替代原料持续分流刚需，成交博弈激烈。当前需求端压制行情核心逻辑不变，废钢、电解镍比价优势凸显，钢厂采购转向替代原料，与供方高位报价价差悬殊，大单落地难度高。整体来看，现货紧俏为镍铁提供底部支撑，但替代原料持续分流需求，短期市场维持报价坚挺、成交偏弱、供需持续博弈的格局。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍6月29日讯： 宏观及市场消息： （1）中国物流与采购联合会公布今年1到5月物流运行数据。物流需求总体保持平稳增长，新旧动能加快转换，结构升级态势持续显现。1—5月份，全国社会物流总额146.6万亿元，同比增长5.2%。 （2）美国与伊朗已同意停止相互攻击，据一位美国高级官员透露，双方计划于周二在卡塔尔首都多哈举行会晤，以解决围绕霍尔木兹海峡的争端。 现货市场： 6月29日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,400元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,600元/吨，较上一交易日上涨250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）今日维持窄幅震荡，早盘收盘报129,130元/吨，涨幅0.10%。 7月即将进入配额补充修订申请关键节点，库存压力仍是核心矛盾，精炼镍供给宽松、库存难消，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

6.29 晨会纪要 市场热点: 2026年6月25日印尼能矿部辟谣市场上调镍矿RKAB配额传闻，称本年度镍矿RKAB总配额未定。矿产煤炭总局局长Tri Winarno表示，当局正审核企业配额修订申请，所有调整均需走完官方评估流程，暂无确定数值，当前重心为匹配产业真实需求，无意放宽产出限制。依据2025年第17号能矿部长条例，企业二季度报后可提交RKAB修改申请，审批将综合核验产能、下游需求、行情、供应链、矿价及资源可持续性多重指标。 宏观: （1）美国5月PCE年率录得4.1%，为自2023年4月以来的最高水平，核心PCE同比上涨3.4%，均符合预期。一季度GDP增速由1.6%上修至2.1%。 （2）商务部回应中美经贸磋商最新进展：双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。 现货市场: 6月26日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,750元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-300元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2607）早盘大幅下跌，收盘报127,120元/吨，跌幅1.79%。 7月即将进入配额补充修订申请关键节点，库存压力仍是核心矛盾，精炼镍供给宽松、库存难消，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，短期来看镍价偏弱运行。 硫酸镍 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从需求端来看，正值年中报节点，本周下游整体仍以消耗库存为主，备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度偏低；供应端来看，当前MHP系数和辅料价格仍处高位，但本周镍价大幅下挫仍对镍盐成本支撑力度有所冲击，部分厂商释放前期库存。展望后市，硫酸镍原料偏紧预期尚未改善，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.5天下滑至8.2天，下游前驱厂库存指数由10.9天下行至9.9天，一体化企业库存指数维持7.0天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子维持2.5，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 镍生铁 SMM10-12%高镍生铁均价较上周上涨0.87元/镍点至1147元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周下滑0.06美金/镍点录得147美金/镍点。本周高镍生铁市场整体弱势运行，期货持续走弱拖累市场情绪，现货挺价韧性逐步消退，场内多空博弈激烈、买卖价差拉大，整体交投极度冷清。周初现货依托货源偏紧支撑表现抗跌，期现分化明显，然周内利空集中释放，市场现货紧缺逻辑支撑力减弱，价格重心缓慢下移，下游压价意愿强烈，主流钢厂采购意向下跌，供需价差长期难以收敛。供应端持货商整体挺价、低价出货意愿薄弱，叠加成本偏高限制现货深跌空间，但盘面大跌带动市场观望情绪升温，部分贸易商暂停报价，市场流通活跃度持续走低。需求端为本周核心利空，电解镍超预期大跌、废钢性价比抬升，双重替代效应大幅分流镍铁刚需。叠加不锈钢行情走弱、钢厂盈利承压，6-7月钢厂存检修计划，原料补库需求低迷，场内仅有零星小单成交。同时镍矿配额放开的远期增量预期持续发酵，市场看空情绪蔓延。整体来看，当前镍铁弱势逻辑未出现拐点，短期仍将延续偏弱震荡、有价无市的僵持格局，价格重心存在下移空间，行情修复需等待盘面企稳、下游补库启动或替代原料优势消退。 不锈钢 SMM数据显示，本周（2026年6月22日-6月26日）不锈钢主力合约在前期美联储鹰派余波与淡季基本面走弱的共同作用下重心下移，周初承压回落后于低位震荡企稳。截至6月26日上午10:15收盘，主力合约报收于14670元/吨，较上周回落390元/吨。本周盘面核心特征为期现分化：期货端受宏观余波与淡季预期压制、重心明显下移，现货端则在供给边际收缩与钢厂挺价支撑下相对抗跌、未随盘面同步走弱，二者背离显著。 从宏观及消息面来看，海外加息担忧边际缓解、但提振有限，国内流动性维持呵护。海外方面，美国5月PCE同比4.1%、核心PCE同比3.4%，均基本符合预期，市场对美联储即将加息的担忧有所缓解，美元指数止步三日连涨、收跌0.1%；但PCE绝对水平仍偏高，叠加联储官员分歧明显，古尔斯比称潜在通胀依然过高、立场偏鹰，威廉姆斯则将实现2%目标的时点预期推迟至2028年，货币政策路径不明，宏观提振力度因此有限。国内方面，央行开展5000亿元1年期MLF操作，呵护中长期流动性、稳定资金面，但对盘面的直接提振有限。内外合力下，宏观给予盘面边际支撑，但难改弱势主导。 镍矿: 菲律宾市场：  本周菲律宾镍矿价格延续弱势，CIF中国方面Ni1.3%报48–50美元/湿吨、1.4%报56–58美元/湿吨、1.5%报64–66美元/湿吨、1.8%报91–94美元/湿吨，整体持平；CIF印尼方面1.3%降至45–46美元/湿吨（环比−2.5美元）、1.4%降至55–56美元/湿吨（环比−0.5美元），已与印尼冶炼厂针对菲律宾镍矿的招标成交价（1.3% 46美元、1.4% 56美元/湿吨）基本对齐，仅0.1%品位差对应10美元价差，凸显RKEF冶炼厂对高品位矿的迫切需求。FOB价格同步走低，1.3%报34–36美元/湿吨、1.4%报42–44美元/湿吨、1.8%报76–78美元/湿吨，印证此前FOB将跟随CIF回落的判断。供应方面，三描礼士及北吕宋产区正式进入雨季，矿山道路恶化导致出货受阻、外运量偏低，但中国港口库存已处高位，天气扰动对价格的支撑十分有限。成本端，国际油价小幅回落缓解采运成本，但现货运费仍维持高位，松动尚未兑现。需求端，中印两地冶炼厂库存双高，短期补货意愿偏弱，买方主导格局未变，成交清淡；中国港口菲律宾镍矿库存截至6月26日约644万湿吨（约5.1万镍金属吨），供应宽松格局延续。整体来看，菲律宾发往印尼及中国的镍矿CIF价格仍有下行空间，FOB价格预计同步回落。 印尼市场： 印尼能矿部公布HMA六月第二期镍基准价为18,642.33美元/干吨，较六月第一期（18,799.29美元）小幅下调，测算Ni1.6%火法矿HPM理论价约69.9美元/湿吨，Ni1.2%湿法矿HPM理论价约49.3美元/湿吨；1.6%升水维持稳定，1.4%约+2至+5美元/湿吨，1.5%及1.6%约+3至+8美元/湿吨。天气方面，苏拉威西产区雨季影响在部分区域仍相对轻微，整体出运受影响有限；但哈马黑拉及Obi岛产区天气状况整体偏严重，持续强降雨叠加海况恶化，已导致部分矿山产量受到一定限制。尽管出货端受到扰动，冶炼厂整体库存水平仍相对充裕，短期内对采购节奏的影响有限。与此同时，冶炼厂对镍矿品位的要求持续走高，低品位矿（1.3–1.4%）供应已大量由菲律宾来料填补，多家冶炼厂转而主动寻求高品位矿（≥1.45%），但印尼国内高品位矿供应依然稀缺，流通品位集中于1.45–1.50% Ni区间，采购竞争有所加剧。湿法矿（1.2%）现货成交价本周保持稳定，冶炼厂采购维持低位，普遍不愿按HPM理论价成交，折价幅度仍深，HPAL开工率维持低位持续压制采购价。政策方面，6月25日（周四），印尼矿产与煤炭总局局长Tri Winarno澄清2026年镍矿RKAB总配额尚未最终确定，政府仍按官方评估机制审核企业修订申请，具体数字未定，重点是评估产业实际需求而非放宽限制，RKAB修订窗口期定于7月1日至31日开放，所有调整须经全面审查。展望下月，受库存增加、菲律宾镍矿价格走低的传导压力，叠加哈马黑拉、Obi供应扰动及冶炼厂结构性转向高品位矿源的综合影响，市场预计镍矿价格将进一步下调约2–3美元/湿吨。

SMM 6月29日讯： 上周五，LME铅3M合约开于1913美元/吨，亚洲时段价格持续下探，随后在1903.5-1906美元区间低位窄幅震荡，进入欧美时段，资金入场带动盘面震荡回升，价格一路走高触碰日内高点1916.5美元/吨，但上方抛压较重、多头持续性不足，冲高后再度拐头下行，探低至1901美元低位，终收于1901.5美元/吨，下跌11美元，跌幅0.58%。 上周五晚，沪铅主力2608合约跳空低开于16220元/吨，盘初震荡下行，逐步跌破日均线支撑，探低至16135元/吨，盘中后期短暂横盘整理后修复部分跌幅，终收于16170元/吨，收出小阴线，下跌85元/吨，跌幅0.52%。 本周再生铅炼厂减停产现象持续增多；原生铅方面，河南、云南多家前期检修炼厂陆续复产，行业开工率环比上行，供应端多空因素相互交织。消费端临近月末，大型下游企业进入年中关账、集中盘库阶段，普遍暂缓原料采购，部分订单延后至 7 月落地，基本面缺乏有力支撑。情绪层面需重点留意美伊局势缓和对有色板块整体带来的波动影响。综合来看，短期铅价或以弱势震荡运行为主。

期货盘面： 上周五，LME铅3M合约开于1913美元/吨，亚洲时段价格持续下探，随后在1903.5-1906美元区间低位窄幅震荡，进入欧美时段，资金入场带动盘面震荡回升，价格一路走高触碰日内高点1916.5美元/吨，但上方抛压较重、多头持续性不足，冲高后再度拐头下行，探低至1901美元低位，终收于1901.5美元/吨，下跌11美元，跌幅0.58%。 上周五晚，沪铅主力2608合约跳空低开于16220元/吨，盘初震荡下行，逐步跌破日均线支撑，探低至16135元/吨，盘中后期短暂横盘整理后修复部分跌幅，终收于16170元/吨，收出小阴线，下跌85元/吨，跌幅0.52%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美媒：美伊同意停止互袭，本周二将在卡塔尔会晤。普京：俄建议乌俄双方均停止打击对方领土纵深目标。美联储主席沃什任命两位资深央行经济学家担任顾问。纳斯达克交易所：SpaceX将于2026年7月7日加入纳斯达克100指数。“十五五”能源重点项目和新业态投资总规模将超20万亿元。国家能源局：未来西部地区要向外送产品、送Token。天孚通信：下半年开始个别物料供应紧缺矛盾将逐步缓解。“国补”继续！第三批625亿元资金已下达。 现货基本面： 沪铅止跌后相对回升，而江浙沪市场流通货源不多，报价较少。另电解铅炼厂厂提货源充裕，偏南方地区仍以贴水出货，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水80-0元/吨，个别地区升水100元/吨尚存。再生铅方面，炼厂惜售情绪略有缓和，再生精铅报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水25元/吨出厂。而因临近月底，叠加新月长单开始，下游企业采购有限，除去部分企业以刚需逢低接货，其他企业多持观望态度，现货市场成交低迷。 库存方面：6月26日，LME铅库存减少1075吨至297450吨；6月25日，SMM五地铅锭社会库存减少0.13万吨至6.75万吨。 今日铅价预测： 本周再生铅炼厂减停产现象持续增多；原生铅方面，河南、云南多家前期检修炼厂陆续复产，行业开工率环比上行，供应端多空因素相互交织。消费端临近月末，大型下游企业进入年中关账、集中盘库阶段，普遍暂缓原料采购，部分订单延后至 7 月落地，基本面缺乏有力支撑。情绪层面需重点留意美伊局势缓和对有色板块整体带来的波动影响。综合来看，短期铅价或以弱势震荡运行为主。 》点击查看SMM金属产业链数据库