SMM2月12日讯： 本周，低硫石油焦市场价格持稳运行。供需层面，下游需求有所走弱，市场供应相对宽松；成本方面，国际原油价格持续上行，对低硫石油焦形成明显成本支撑，一定程度上抑制价格下行空间。展望后市，春节假期前后市场将呈现供需双弱格局，而原油价格预计维持易涨难跌态势。在成本端强势托底下，预计后续低硫石油焦价格整体保持坚挺。 本周，油系针状焦生焦价格出现小幅上涨，市场均价涨至5810元/吨。供需端，负极材料企业节前备库需求逐步释放，针状焦企业出货情况向好，整体无明显库存压力；成本方面，原油价格持续上行，给油系针状焦生产企业带来较强成本压力。在成本与需求双重支撑下，本周油系针状焦生焦价格出现上调。展望后市，春节期间原油价格仍有走高预期，将进一步抬升油系针状焦生焦生产成本。不过考虑到节日期间下游需求整体偏弱，预计节内价格以稳价运行为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM02月12讯： 日内沪铅主力2603合约开于16760元/吨，期间短暂上扬至16785元/吨，由于现货市场供需双降，铅价支撑力度不足，沪铅震荡下行探低至16685元/吨，终收于16695元/吨，录得小阴线，跌幅0.27%。成交量29928，持仓量32162。临近春节，铅产业链参与者多进入假期，叠加资金活跃度下滑，SMM预计节前沪铅走势弱势震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM2月12日讯： 2月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.740元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.747-0.770元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。截至当前，国内光伏组件市场成交重心小幅下降，主流规格组件成交均价较2月初出现0.01-0.03元/瓦的下降，行业低价博弈信号开始显露。 图：组件价格走势 2月开始，市场成交活跃度呈现分化态势。年关临近背景下，国内终端分布式光伏项目采购需求下降，企业多持观望态度，新签订单能见度有限。为回笼资金、缓解库存压力，分销商率先开始“以价换量”模式，部分二三线组件厂商随后跟进，拉低了全行业成交重心；头部企业虽试图维持价格稳定，但在供需失衡压力下，部分订单也出现不同程度松动，市场价格体系呈现“头部稳价、中小降价”的分化格局。 价格下行对光伏产业链上下游产生了差异化影响。对于下游电站运营商而言，组件价格回落降低了项目成本，3月部分项目开始有启动意愿，组件价格下跌适当刺激终端装机需求释放；但对于组件企业，尤其是非一体化二三线厂商，当前价格已接近甚至低于现金成本线，专业化组件企业成本压力仍较大，结构性重塑趋势愈发明显。 故对后续价格预测，短期内国内终端项目对高价组件接受意愿偏低，分布式市场价格仍将承压。海外需求方面，目前订单能见度不足，实际成交仍有较大博弈周期。故短期整体价格预计僵持为主，但其中预计有分销商以及部分组件企业逢单出货的情况仍在，头部企业挺价难度提高。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 产量库存简评 1.1 周度产量 2月06日-2月11日，全国样本镁厂周度产量在22627 吨，周度开工率在74.2％，环比下调0.1%。 1.2 周度库存 1、本周厂区库存环比上调4.12%。伴随节前备货逐步收官，市场交投持续趋淡，仅少量刚性需求支撑零星成交；此外，本周镁价底部支撑力度显著，价格下行态势有所放缓，市场囤货意愿低迷。受多重因素叠加影响，本周厂家库存呈现小幅累积态势。 2、本周社会库存环比下降0.42%。整体来看，随着春节假期临近，物流运力逐步收紧，贸易商多已进入休假状态，市场囤货节奏明显放缓。外贸即期订单数量有限，仅少量刚需交付带动社会库存小幅去化。

隔膜市场价格整体持稳。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。 当前隔膜企业普遍进入春季检修阶段，行业整体开工率有所回落，供应端呈现阶段性收缩。需求方面，下游电芯厂节前备货已基本完成，短期采购节奏放缓，市场氛围趋于平淡。供需双弱格局下，各规格产品价格调整空间有限，预计短期内隔膜价格将延续平稳运行态势   。值得注意的是，随着节后电芯厂补库需求逐步释放，叠加5μm等高端产品供需紧平衡的基本面支撑，届时价格有望获得一定支撑。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

本周储能市场整体延续了上周的供需格局。受春节假期临近影响，市场交投活跃度较前期高点出现阶段性收敛，但价格端表现依然坚挺。314Ah现货价格重心在0.35元/Wh基础上进一步夯实，并保持小幅上行态势。 尽管上游碳酸锂及主材价格近期有所回落，但由于产业链价格传导存在滞后性，叠加节前物流运力收紧导致发货受限，电芯环节并未出现跟跌。相反，部分电芯厂利用节前最后窗口期维持挺价策略，使得现货价格在春节前展现出较强韧性。 随着假期临近，市场进入“收尾”阶段。供给端，2月排产因春节因素出现正常的季节性调整；需求端，实质性需求并未减弱，但受限于物流停运与放假安排，当前主要以交付前期锁定订单为主，零散采购动作已近尾声。 后市展望，当前市场处于“节前蓄势”的状态。鉴于上下游对节后复苏特别是海外订单仍持谨慎乐观态度，预计节后复工初期，电芯价格将大概率延续当前偏强运行的惯性，短期内大幅回调的可能性较低。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

SMM2月12日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格整体维持稳定运行。成本端来看，碳酸锂价格总体呈上涨态势，镍钴盐价格保持相对平稳，对梯次电芯形成一定成本支撑。供应端，当前梯次市场已逐步进入春节休市阶段，叠加传统行业淡季影响，企业整体出货量明显收缩，市场流通货源持续减少。需求端，受锂盐价格波动扰动，下游企业采购心态趋于谨慎，加之多数春节正常生产的企业已提前完成备货，另有部分企业已确定春节放假安排，整体采购意愿持续走弱。在多重因素叠加下，市场整体成交进入清淡期。尽管当前锂盐现货价格波动使得梯次电芯成本端存在一定变化，但价格传导仍需时间，叠加春节期间市场需求整体回落，本周梯次电芯仅存在极少成交，价格整体保持平稳，预计这一态势将持续至春节假期结束。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM2 月 12 日讯， SS 期货盘面结束前期走强上探的态势，日内震荡下行，最终收报 13970 元 / 吨。现货市场方面，尽管期货盘面周内波动、高镍生铁价格有所上涨，但现货贸易商大多已放假，物流暂停，价格难有明显变动，日内报价继续持稳运行。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:30 ， SS2604 报 14080 元 / 吨，较前一交易日上涨 70 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 90-290 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8500 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14100 元 / 吨，佛山均价 14050 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26600 元 / 吨，佛山地区 26600 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25750 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 期货盘面方面，受宏观影响减弱、有色金属期货震荡收窄的带动，周初整体呈偏稳震荡态势，交易活跃度有所回落。临近春节假期，市场出于规避假期风险的考量，叠加前期利多因素已基本兑现，投资者多持观望态度；周中受印尼镍矿审批落地消息刺激，沪镍盘面走强并传导至不锈钢期货， SS 期货同步拉升。整体来看，本周行情主要由期货盘面及消息面主导，现货基本面对市场的影响相对有限。现货市场方面，下游终端多数已进入春节停工状态，贸易商亦陆续放假离场，市场交易活跃度低迷，整体成交清淡。仅少量节后订单达成成交，贸易商主要以整理库存、对接节后订单为主，主动出货及补库意愿均处于低位，现货价格基本持稳。库存端呈现春节假期前后典型的季节性累库特征，主要因节前成交清淡、货源流通放缓所致，部份仓库只进不出，但由于前期库存水平较低，虽周内明显累库，整体库存尚处于合理区间。目前市场对节后 “ 金三银四 ” 消费旺季预期向好，贸易商心态良好，维持不锈钢现货价格稳定。供给端整体运行平稳，部分钢厂为应对春节假期提前安排小幅减产，但下游需求同步进入假期停滞状态，市场供需处于弱平衡格局，对不锈钢价格的影响较为有限。成本端方面，高镍生铁价格在印尼镍矿消息刺激下，再次走强上涨；高碳铬铁及废不锈钢价格保持平稳运行，受此影响，不锈钢生产成本小幅提升，但不锈钢现货交易暂停，价格持稳，不锈钢厂盈利空间已明显收窄。整体来看，本周不锈钢市场受期货盘面及消息面主导，节前成交清淡、市场活跃度偏低，但印尼镍矿审批落地消息短期提振市场情绪，叠加成本端支撑、库存合理及节后需求向好预期，市场未出现大幅波动。后续短期内，市场活跃度或持续维持低位，需重点关注印尼镍矿政策影响发酵、核心原料价格变动及节后下游需求复苏节奏。

SMM2月12日讯：   原材料端，本周碳酸锂价格开始持续上涨，硫酸钴、硫酸镍价格维持平稳。   本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5750-6000元/锂点，价格环比上周成交重心下行。随着时间步入二月中旬，虽锂盐价格在市场情绪回暖后开始回升，但是因多数铁锂回收企业已于二月初及一月底备货结束，进入春节休假阶段，因此市场成交非常清淡，仅有部分贸易商去市场询价。三元及钴酸锂端，三元极片黑粉镍钴系数在78%-80%左右，锂系数在76%-78%，多数三元上下游回收企业也已备库完毕，市场成交清淡，价格环比持平。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711