SMM8月6日讯： 8月6日钨市场震荡整理为主，部分下游企业反馈近期钨精矿补库困难，市场流通偏紧，近期粤桂及云南地区持续强降雨，部分尾矿受降雨影响出现减产及闭库的情况，钨精矿供应出现再度收紧情况。下游APT受长单价格上涨提振，市场报价坚挺，散单成交较少。 矿端：截止8月4日SMM黑钨精矿（65%）收报195000-196000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/标吨。主流矿山多按长单发货为主，市场流通仍显偏紧。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价284000-286000元/吨，较上一交易日持平，近日行业机构及龙头钨企公布最新指导价格及长单价格，提振市场信心，目前仲钨酸铵企业多按照长单发货为主，钨精矿补库困难，企业散单报价多一单一议，接新增订单则比较谨慎需要先考虑补库原料。下游粉末端多按长单出货为主，成本波动较大，企业接单较为谨慎，今日SMM碳化钨粉收报422.5元/千克，较上一交易日上涨5元/千克，钨粉收报432.5元/千克，较上一交易日上涨5元/千克，终端硬质合金企业发布联合声明，呼吁原料市场回归理性。 钨铁：钨铁市场受钨精矿及废钨原料大幅上涨原因支撑，持货商报价坚挺，钢厂招标有待放量，70%钨铁成交重心在29.2-29.6万元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨。 短期来看，钨市场原料端供应偏紧局面短期难以缓解，市场成本高企维持，短期钨市维持高位震荡为主，后续持续关注下游需求变动情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

电动自行车新国标执行利好镁合金应用拓展 工业和信息化部会同公安部、应急管理部、市场监管总局、国家消防救援局组织修订的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024），将于2025年9月1日实施，旧版标准（GB 17761—2018）将被替代。 新国标在整车质量、电动机功率限值、防火阻燃、塑料占比、防篡改等方面有较大完善和提升，其中，GB17761—2024 强制规定电动自行车塑料件质量不超过整车质量的 5.5%，其中锂电池车型塑料件质量≤3.025 kg，铅酸电池车型塑料件质量≤3.465 kg。另外，对整车整车质量上限为 55 kg（铅酸电池车型为 63 kg）。生产企业在标准实施过渡期按照新国标要求，调整产品设计和生产工艺、完成检测和认证。在新国标政策推动下，镁合金凭借其卓越的轻量化性能、突出的成本优势成为电动自行车行业这场 “材料革命” 的关键力量。 镁合金轻量化革命 多年技术沉淀重塑电动车产业格局 镁合金在电动车领域已形成深厚技术沉淀， 据SMM了解，电动两轮车头部企业雅迪集团批量装车应用的镁合金零部件超过1000万件，通过轮毂、方向把等部件轻量化，实现整车减重。从电单车应用方向看，当前镁合金轮毂应用覆盖共享电动车60%市场份额，若以轮毂系统为突破口，将镁合金在整个电动两轮车市场的渗透率提升至30% ， （国家统计局数据显示，2024年电动两轮车销量约4920万台，以普通轮毂为例，其重量约为4.2公斤，预计镁合金市场用量在10万吨左右）。 且技术层面突破吸震与防锈瓶颈，市场端持续渗透高端车型与越野场景。当前，产业链协同创新正推动镁合金从单一部件向整车轻量化系统方案升级，持续扩大镁合金零部件应用到包括方向把、后衣架、脚踏、靠背支架等部件，契合新能源行业高效化、低碳化发展趋势。 国企入局保障供应稳定性 镁市场开启低价稳供新周期 ‌宝武镁业、物产中大等国企通过并购和产能扩张强化产业链控制力，主产区企业持续稳定生产及产业链升级保障镁锭供应的长期稳定。另外，截至发稿前，主产区90镁锭的市场主流报价稳定在17200元/吨，镁铝价格比持续低于1（当前为0.93），使得镁合金在轻量化材料中成本竞争力显著。在2025年9月1日实施的电动自行车新国标（GB 17761—2024）强力推动下，镁合金凭借‌“轻量化性能+成本双优势”‌，正重塑行业材料体系。

SMM8月6日讯： 7 月，油系针状焦生焦价格保持稳定，月度平均价格为 5450 元 / 吨。成本方面，原料价格处于平稳状态；供需市场上，由于部分产能进入停工检修阶段，导致供应相对紧张，而需求端在这样的市场态势下出现了小幅增长，这使得油系针状焦生焦的出货情况十分可观。 到了 8 月，虽然预计部分油系针状焦生焦企业会恢复生产，但受需求持续上升的带动，短期内市场的供需格局依然会处于紧缺状态。综合各方面情况来看，预计油系针状焦生焦价格在后续会延续保持坚挺的走势。​ SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM8月6日讯： 7 月，低硫石油焦的平均价格下滑至 3837 元 / 吨，较上月上涨了 7.8%。市场供需方面出现了积极转变，下游领域的需求有小幅回暖，这直接促使低硫石油焦的出货状况持续转好。由于成本端提供了坚实支撑，叠加下游需求稳步回升这两方面利好因素的共同作用，低硫石油焦价格呈现出小幅上升的稳健走势。 进入 8 月，成本端的压力预计会慢慢减轻，但电芯生产企业受终端备货需求的影响，后续产量大概率会有所增加，这将进一步带动低硫石油焦的出货态势继续保持良好。总体而言，低硫石油焦价格在接下来仍会以坚挺为主要趋势。​ SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM8月6日讯： 7月，中端动力用人造石墨价格保持平稳运行。成本层面，石墨化外协价格陷入僵持，原料价格则呈现上行态势，其中油系针状焦生焦价格维持稳定，低硫石油焦价格环比上涨 7.8%；需求端，7月电芯环节对负极材料的需求同样以平稳为主；供给端，部分负极企业为回调低位库存，积极推进产能释放。综合来看，尽管需求未现增长，但在成本的有力支撑下，7月负极材料价格得以稳势运行。​ 展望 8 月，需求端有望随着下游电芯企业备货需求的释放出现增长，不过供应端产能过剩的格局短期内仍难有改观。在此情况下，电芯企业的压价意愿预计将持续存在。但另一方面，石墨化外协价格将维持震荡平稳态势，相关原料价格或延续上行走势，这会带动人造石墨生产成本小幅攀升。​整体而言，在产能过剩、成本上行与需求提升等多重因素的交织作用下，预计 8 月中端动力用人造石墨价格将延续以稳为主的基调。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月6日讯： 据SMM了解，近期国内分布式和集中式组件价格扩大跌幅，其中分布式TOPCon组件价格-182mm现货成交价跌至0.693元/W(含税含运费)，远期组件出货价已经跌至0.65元/W以下（含税含运费），且有持续下行的趋势；集中式TOPCon组件价格-182mm成交价跌至0.701元/W（含税含运费），与分布式价格形成倒挂。本轮下跌自4月初开始，组件环节较高点价格已下行11.15%，在产业链中处于相对优势地位。 【本轮排产上升源于价格刺激影响】 据SMM了解，7月下旬之前国内分布式和集中式组件价格涨幅较大，其中分布式TOPCon组件价格-182mm现货均价涨至0.690元/W(含税含运费)，较6月同期上涨近0.02元/瓦；集中式N型组件价格-182mm现货均价涨至0.661元/W（含税含运费），较6月同期上涨近0.01元/瓦。在价格上涨的刺激之下，部分组件企业凭借情绪方面的推动， 接单量有所增加，自身排产量亦有所走高。 但近期，组件价格开始冲高后回落，下游终端企业对高价组件接受意愿明显降低，7月下旬，组件价格开始降低，成交重心下移速度加快，从而导致部分组件企业后续排产心态有所影响，布局方面转为谨慎态度，且近期组件企业成本、需求双向承压，组件企业厂库库存压力有所上升，从而导致 生产意愿进一步降低 。 短期来看，下半年组件产量走势将维持先降后升的趋势， 9-10月预计国内组件价格将有下跌的风险 ，成本端支撑方面预计也将有所减弱，终端采购压力仍然较高，双向承压之下， 组件排产量预计有所下降 ，但海外退税前期订单量有所增加，故组件排产量下降仍旧有限。10月后续由于年底国内仍有部分抢装的预期， 组件排产也将再度上升，但预计高点难超55GW。

SMM镍8月6日讯： 宏观消息： （1）特朗普：未来一周将宣布药品和芯片关税，药品关税最高可达250%。将在未来24小时内大幅提高印度关税。若欧盟不履行对美投资义务，将征收35%关税。 （2） 中国物流与采购联合会今天公布7月份全球制造业采购经理指数。7月份全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.2个百分点，全球制造业恢复力度较上月有所减弱，继续弱势运行。7月份亚洲制造业采购经理指数为50.5%，较上月下降0.2个百分点，连续3个月保持在50%以上。亚洲制造业整体保持扩张态势，继续成为支撑全球经济复苏的主要动力。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,700-123,500元/吨，平均价格123,200元/吨，较上一交易日价格上涨200元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）早盘小幅冲高至12.1万元价位后回落，截至午盘沪镍报价120,870元/吨，涨幅0.06%。 美国7月非农新增就业仅7.3万人（预期10.4万），且5-6月数据被大幅下修合计25.8万人，失业率上升。数据引发市场对经济放缓的担忧，美元指数应声下跌，镍价小幅回升。旧金山联储主席戴利称“年内两次降息仍适当”，释放鸽派信号进一步压制美元。短期来看，镍价将在基本面弱与宏观情绪支撑的多空博弈中震荡运行，价格区间为11.9-12.3万元/吨。

8.6 SMM铝晨会纪要 盘面：昨夜夜盘沪铝主力2509合约开于20560元/吨，最高价20580元/吨，最低价20515元/吨，收盘于20525元/吨，成交量3.1万手，持仓量22.4万手。昨夜伦铝开于2566美元/吨，最高点2566美元/吨，最低点2560美元/吨，收于2564.5美元/吨。 宏观：（1）美国总统特朗普再次批评鲍威尔降息太迟，称可能很快宣布美联储新任主席。他已将潜在的未来美联储主席范围缩小到四名候选人，包括前美联储理事凯文•沃什、白宫国家经济委员会主任凯文•哈西特，但不包括美国财长贝森特。特朗普还宣布，将在未来24小时内“大幅”提高对印度的关税。（利多★）（2）央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见，坚持分类施策、有扶有控，推动产业加快迈向中高端，防止“内卷式”竞争。《意见》明确，到2027年建成适配制造业高端化、智能化、绿色化发展的成熟金融体系，推动贷款、债券、股权等工具联动发力。（利多★） 基本面：（1）据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存5.85万吨，无锡铝棒库存3.40万吨，合计9.25万吨，环比增长0.05万吨。（利空★）（2）据SMM统计，8月4日国内主流消费地电解铝锭库存56.4万吨，较上周四增长2.0万吨，较上周一上涨3.1万吨。（利空） 原铝市场：昨日早盘沪铝重心持续攀升至20550元/吨上方高位运行。华东地区，日内成交围绕贸易间，下游加工材采买力度仍偏弱，市场贴水继续扩大，成交在对SMM均价贴水10元/吨，后续贴水仍存扩大预期。昨日SMM A00铝报20520元/吨，较上一交易日涨40元/吨，对08合约贴40元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场前期贴水较大，部分货源发往华东，叠加铝价下跌后，下游消费小幅回暖，库存增幅相对有限。但实际中原地区下游消费未表现出全面好转，仍处于消费淡季，日内市场成交多围绕贸易商间，中原升水上涨出现乏力，对SMM中原均价成交从升水20元/吨跌到升水10元/吨到平水附近。SMM中原A00对沪铝2508合约录得20420元/吨，较上一交易日涨50元/吨，豫沪价差为-100元/吨，较前一交易日缩窄10元/吨，对2508合约贴水140元/吨。 再生铝原料：昨日原铝现货较前一交易日价格回调40元/吨，SMM A00现货收报205200元/吨，废铝市场价格整体回调。传统淡季当下，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。 昨日打包易拉罐废铝集中报价在15250-15750元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在16800-17300元/吨（不含税价格）。打包易拉罐及破碎生铝（水价）今日集体涨价100元/吨。分地区看，上海、江苏、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在50-100元/吨。 精废价差方面，上海机件生铝精废价差环比上调13元/吨扩大至1944元/吨；佛山型材铝精废价差环比上调40元/吨扩大至2008元/吨。 再生铝合金：盘面上，昨日铸造铝合金期货主力合约2511开于19915元/吨，截止午间收盘，盘面最高点至19970元/吨，最低位至19865元/吨，收于19960元/吨，较前收涨30元/吨，涨幅0.15%，多头增仓为主。 现货市场方面，昨日SMM A00铝价较前一日回涨40元/吨至20520元/吨，SMM ADC12价格SMM ADC12价格小幅上涨50元/吨至20050元/吨。昨日铝价虽小幅回升，但受淡季新料产出减少叠加高温抑制拆解量影响，废铝货源紧张价格迅速跟涨，再生铝厂成本压力增加下调价意愿增强；然而需求端受高温拖累下游开工下滑，导致再生铝厂订单缩减市场成交清淡，价格上行乏力。综合来看，成本支撑将继续限制价格下行空间，而高企的社会库存与持续低迷的实际需求则压制价格上行，预计短期 ADC12 价格将维持窄幅震荡格局。 总结：宏观面上，特朗普施压美联储降息叠加潜在主席更替，强化宽松预期，叠加对印度加征关税或扰动全球供应链，国内七部门联合推动金融支持制造业高端化发展，明确2027年前建成适配绿色智能制造的金融体系，中长期利好铝在新能源、高端装备等领域的需求增量。基本面，供应端，国内电解铝运行产能持稳运行，铝水比例回落，铸锭量增加即市场可流通货源增多叠加社库持续累库，压制铝价上行。需求端，下游淡季氛围依旧，现货按需采购，现货升水上挺乏力；光伏、新能源汽车、家电板带仍处于淡季，尽管铝价下行，但加工厂在手订单暂无明显好转趋势。库存方面，铝锭及铝棒库存持续累积，累库预期仍旧较强。短期看，现货升贴水偏弱运行，预计维持承压运行格局，但宏观面宽松预期升温，待季节性淡季结束及政策落地传导，铝价仍具反弹动能，后续价格能否突破需观察8月份淡旺季过度期库存走向及消费回暖信号。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

8.6 晨会纪要   宏观: （1）当地时间4日，欧盟委员会发言人当天表示，根据欧盟与美国达成的协议，欧盟将在6个月内暂停实施针对美国关税的两项反制措施。该延期措施将于本周二正式生效。 （2）旧金山联储主席戴利表示，鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。戴利称，年内进行两次25个基点的降息看起来仍然是一个适当的重新调整，重要的是是否在9月和12月都降息，而不是降息是否会发生。   纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,500-123,300元/吨，平均价格121,900元/吨，较上一交易日价格上涨650元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。   期货市场： 沪镍主力（2509）夜盘收报120,640元/吨，上涨730元（涨幅0.61%），早盘受美元波动影响窄幅震荡。截至午盘沪镍报价120,700元/吨，涨幅0.66%。 美国7月非农新增就业仅7.3万人（预期10.4万），且5-6月数据被大幅下修合计25.8万人，失业率上升。数据引发市场对经济放缓的担忧，美元指数应声下跌，镍价小幅回升。旧金山联储主席戴利称“年内两次降息仍适当”，释放鸽派信号进一步压制美元。短期来看，镍价将在基本面弱与宏观情绪支撑的多空博弈中震荡运行，价格区间为11.9-12.3万元/吨。   硫酸镍: 8月5日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27159/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27160-27640元/吨，均价较昨日略有上行。 从成本端来看，虽然近日美国非农数据带动美元指数下行，伦镍价格有所回升，但镍盐即期成本仍在低位震荡；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期有补库需求，询价情绪有所回暖，价格接受度略有上浮。 展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格或将有所回升。   镍生铁:  8月5日讯，SMM10-12%高镍生铁均价916元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨2.5元/镍点。供给端来看，国内炼厂报价重心有所抬升，但尚无大规模成交，当前仍处于倒挂状态，多数炼厂并不给予出货，市场可流通货源仍不宽松。消费方面，周内存在部分贸易商高价成交，市场普遍对后市有看涨预期，但大型不锈钢企业仍在观望中。总体而言，高镍生铁报价重心上涨，但市场尚未出现大规模成交。   不锈钢: SMM8月5日讯，SS期货盘面整体呈现进一步走强的态势，盘中一度冲高逼近13000元/吨关口，整体维持高位震荡格局。现货市场方面，受期货盘面持续走强的带动，部分贸易商报价进一步上调。下游观望情绪浓厚，对高价货源的接受度有限，导致成交不畅，市场仍需依赖贸易商让利出货，实际成交价格总体保持稳定。 期货方面，主力合约2509走强上涨。上午10:30，SS2509报12975元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在220-420元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7950元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24700元/吨，佛山地区24700元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 近期，宏观政策消息的刺激力度有所减弱，SS期货盘面多次冲击13000元/吨关口，但均未能站稳。现货价格由于前期跟涨幅度有限，尽管期货波动，现货报价暂未受到明显影响，基本保持稳定运行。然而，当前市场信心正在修复，成交情况有所回暖，不锈钢厂的库存压力有所减轻，倒挂程度也有所缓解。在此背景下，7月的实际减产幅度不及月初预期，预计8月产量或将再次回升至330万吨。不过，近期市场的回暖主要受到较强的宏观消息面带动，基本面实际恢复并不显著，市场仍存在较大不确定性。中美关税谈判并未取得实质性进展，仅再次延长90天缓冲期。国内基建及“反内卷”政策的落地尚需时日，后续仍需密切关注政策的进一步推出以及下游需求的恢复情况。   镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 后市恐仍有下跌趋势 本周菲律宾镍矿价格继续小幅降低。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为59~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，本周菲律宾全境均有零星降雨，但总体天气和海况要好于上周。北部天气好转明显。南部Tawi-tawi、东Davao和Zamboanga地区降雨要多于其他镍矿产区，但一周累计降水量均不超40mm，生产情况总体稳定。预计三季度，主产区降水影响有限，发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到上周五8月1日，中国镍矿港口库存为761万湿吨，环比上周增加14万吨。总折合金属量5.98万金属吨。发运量仍旧维持高位，港口库存增加。需求方面，NPI价格在本周继续小幅上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。虽然近期菲律宾镍矿价格有所下降，但国内NPI冶炼厂依然面临成本倒挂。预计8月国内整体开工率虽有提升但依旧维持低位。海运费方面，近期海运费价格小幅下跌，菲律宾到天津港海运费均价为12美元/吨。预期短期在发运量进入高峰下，海运费预计短期虽然走低，但仍将维持高位。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，短期菲律宾镍矿价格或仍将走弱。 印尼镍矿价格窄幅震荡 火法矿观望情绪浓厚 湿法矿承压偏弱 印尼镍矿上周价格小幅波动。基准价方面，印尼内贸镍矿基准价持稳上涨，为15208美元/干吨，涨幅为0.69%。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.7美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-27.5美元/湿吨，与上周跌0.3美元，跌幅为0.9%。 火法矿方面，供应端来看，部分苏拉威西地区雨季情况有所缓解，而哈马黑拉地区降雨仍在持续，导致镍矿产量出现了回升。配额方面，据SMM了解，目前已获批的配额约在3亿-3.1亿吨之间，预计全年的供应有所供应增加。需求方面，印尼高镍生铁价格小幅回升，部分印尼冶炼厂的利润较上周有所恢复，但是倒挂成本状态依然存在。总体来看，市场仍持观望态度，冶炼厂对目前高价原料的采购需求尚未明显提升，因此火法镍矿价格仍存在下行空间。 湿法矿方面，供应方面有所稍微过剩的状态，由于RKAB配额大部分批准下来，部分HPAL冶炼厂的供应很充裕。从需求端来讲，印尼的冶炼厂本周的需求尚未出现明显增长，导致本周的湿法矿价格有所下跌。从利润角度来看，价格下跌幅度预计不会过大，因为矿山难以承受大幅降价。后市来看，下游冶炼厂的需求较稳，叠加大部分2025年的RKAB配额陆续获批，湿法矿价格或将偏弱。

 赣州市钨业协会2025年8月份钨市场预测价： 55%黑钨精矿19.25万元/标吨，环比上调2.05万元/标吨； 仲钨酸铵28.3万元/吨，环比上调3.05万元/吨； 中颗粒钨粉440元/公斤，环比上调53元/公斤。(价格仅供参考，商业风险自理。)