SMM 10月10日讯：国庆假期归来之后，钴系产品依旧延续9月底以来的涨势，其现货报价在近两个交易日接连上探，钴盐中四氧化三钴的现货报价更是两个交易日大涨3.15万元/吨，涨势十分凶猛……SMM整理了节后归来首周钴系产品的现货价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，国庆假期归来首日，电解钴现货报价便单日跳涨1.25万元/吨，截至10月10日，电解钴现货报价涨至34.5~35.4万元/吨，均价报34.95万元/吨，较9月30日上涨1.6万元/吨，涨幅达4.8%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，国庆假期期间海外电解钴价格持续上涨，带动节后复工首日国内价格跟涨。从供需面来看，供应方面，冶炼厂受制于原料库存偏紧，叠加对后市看涨预期增强，普遍暂缓报价；贸易商则多跟随国内盘面走势，抬升现货报价；需求方面，受电解钴价格快速上涨影响，合金、磁材等传统下游企业面临成本压力，价格传导不畅，多维持刚需采购策略，市场实际成交仍显清淡。 短期来看，市场普遍关注10月15日刚果（金）出口配额政策的最终落地情况。在该政策明确之前，买卖双方预计将保持谨慎观望态度，整体成交活跃度有限，电解钴价格或延续偏强态势。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，国庆假期归来之后，硫酸钴现货报价同样呈现上涨态势，截至10月10日，硫酸钴现货报价涨至77500~80000元/吨，均价报78750元/吨，较9月30日上涨8000元/吨，涨幅达11.31%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，供给方面，国庆期间海外钴价持续走强，国内冶炼厂看涨后市，多暂缓报价并进一步上调意向出货价格。其中，中间品制硫酸钴企业意向价已上调至8.0万元/吨上方，MHP及制硫酸钴在7.8万元/吨附近有成交。需求方面，部分下游三元前驱体及四氧化三钴企业担忧未来出现供应缺口，近期采购意愿有所提升。但由于自身下游订单尚未完全锁定，加之对刚果（金）配额分配政策仍存不确定性，实际采购行为仍偏谨慎，市场成交仍显清淡。 整体上，在原料成本持续上行与下游阶段性备货需求的共同推动下，预计硫酸钴价格短期内仍将维持偏强运行态势。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，假期归来之后 氯化钴 现货报价同样持续上涨，截至10月10日，氯化钴现货报价涨至89000~96000元/吨，均价报92500元/吨，较9月30日上涨1.04万元/吨，涨幅达12.67%。 据SMM了解，部分氯化钴生产企业暂停报价，另有部分企业报价已上调至9.0–9.5万元/吨，实际成交价格也推高至约9万元/吨。当前，上游冶炼企业因原料库存持续消耗，整体观望情绪较浓，少数企业报价持续走高。贸易商方面惜售心态明显，当前报价普遍已抬升至9万元/吨以上；下游四氧化三钴企业采购相对谨慎，成交更多来源于正极材料厂、电芯厂以及化工企业。基于对明年原料供应趋紧的预期，下游企业备货积极性增强。 预计短期内氯化钴价格仍具备较强上行动力，实际成交价格有望进一步攀升至9.5万元/吨左右。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，双节假期归来之后，四氧化三钴现货报价涨至28.5~30.2万元/吨，均价报29.35万元/吨，较9月30日大涨3.15万元/吨，涨幅达12.02%。 据SMM了解，节后，四氧化三钴企业普遍暂停报价，其价格走势高度依赖氯化钴等上游原料价格变化。随着氯化钴成交价格不断走高，四氧化三钴成本支撑显著增强，但上游企业操作趋于谨慎，市场观望氛围加剧。在刚果（金）出口政策落地的背景下，成本端支撑持续强化，然而目前实际成交仍显清淡。 SMM预计，近期四氧化三钴价格或将上行至30万元/吨水平。 消息面上， 华创证券此前表示，刚果金政府禁令+配额政策加剧钴原料紧缺氛围，钴价或加速上行。从2025年内配额1.8万吨，考虑刚果金运输需要时间，年内原料面临空窗期，叠加旺季来临需求去库+冶炼厂补库，原料短缺加剧，钴价上涨确定性强；中长期看26-27年配额9.66万吨，参考USGS数据2024年刚果金22万吨钴产量计算，配额44%，预计未来钴从过剩扭转为短缺。 企业动态方面，洛阳钼业在9月29日、9月30日以及10月9日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，为此，公司发布了股票交易异常波动公告，其中提到，公司生产的主要产品为铜、钴、钼、钨、铌、磷等产品，同时公司从事多种大宗商品的贸易业务。经公司自查，公司目前生产经营活动正常，生产成本和销售情况未出现大幅波动。且经公司自查，未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻。 此外，华友钴业也表示，公司股票于9月29日，9月30日及10月9日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，为此，公司发布股票异常波动公告称，经公司自查，公司未发现需要澄清或回应的可能或已经对公司股价产生较大影响的媒体报道或市场传闻。未发现涉及热点概念事项，公司敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 10月10日，在大盘整体回落的情况下，洛阳钼业和华友钴业的股价也下跌明显，各自录得不同程度的跌幅。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1540元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，多数煤矿维持正常生产，前期个别停产煤矿恢复正常，当前煤矿端库存压力并不明显，但市场情绪谨情，煤矿存在主动小幅降价可能。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，多数焦企维持在盈亏平衡线附近，生产暂稳，焦企自身库存维持低位水平。需求方面，钢厂利润收缩，下游钢厂检修计划开始增加，铁水有下降预期，对焦炭刚需减弱。综上，焦炭市场呈现供需平衡局面，价格上行驱动力一般，短期焦炭市场暂稳运行，第二轮提涨落地难度较大。【SMM钢铁】

崇义章源钨业股份有限公司10月上半月长单采购价如下: ① 55%黑钨精矿：26.70万元/标吨，较上轮下调0.5万元/标吨;  ②55％白钨精矿:26.6万元/标吨，较上轮下调0.5万元/标吨； ③仲钨酸铵(国标零级):39万元/吨，较上轮下调1万元/吨。         注：以上单价含13%增值税。    

 赣州市钨业协会2025年10月份钨市场预测价： 55%黑钨矿26.7万元/标吨，环比下调1.3万元/标吨； APT39万元/吨，环比下调2万元/吨； 中颗粒钨粉625元/公斤，环比下调25元/公斤。(价格仅供参考，商业风险自理)  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月11日讯： 9月国内光伏玻璃月度产量止降转增，环比8月增长0.14％。9月国内光伏玻璃生产天数较8月减少一天，但实际产量却较8月增长，导致产量增长的主要原因为由于玻璃价格的上涨，部分前期冷堵口窑炉开始重新恢复生产，国内在产产能出现上升，SMM统计月内新增在产产能近2000吨/天，且需求端组件排产量维持高位也带来一定支撑。10月供应量方面，由于光伏玻璃生产天数的增加，叠加部分新增窑炉计划点火以及前期释放的产能开始达产，玻璃整体产量将再度上升， 预估产量环比9月上升3.81％。 据SMM统计，9月国内整体窑炉复产节奏有所加快，部分窑炉产线开工率稍有提高，SMM调研到 9月玻璃实际产量较月初预估产量上升约1GW ，且当前行业堵口、保窑产能已不足1500吨/天，行业开工率仍有再度上升预期。 对于10月产量预估，SMM预测10月国内光伏产量将上升至47.37GW左右，海外方面预估产量亦有上升至5.06GW。 全球预估10月总产量将达到52GW以上 ，虽与组件全球产量相比差别不大，但主要国内组件虽排产预期为46GW左右， 但预估实际采购成交量将出现大幅减少。 上述成交量下降的主要原因为此前组件低价囤货库存将于10月开始消耗，且后续组件产量仍有继续走弱的预期，对采购较为谨慎。 预估10月国内玻璃采购量将会下降至35GW以内 ，整体10月玻璃将开始呈现累库的趋势。 但Q4季度国内部分玻璃企业计划新增点火窑炉数量较多，据SMM不完全统计， 已有近6400吨/天窑炉计划Q4季度点火 ，虽然10月玻璃价格上涨预期减弱致使部分点火计划或将延后，但预期仍然偏强。此外10月已有650吨/天窑炉计划复产，整体Q4季度玻璃产量预计将会持续走高，国内供应过剩的风险进一步上升。

10月10日（周五），高盛在一份报告中称，由于市场供应过剩，预计2026/2027年铜价将维持在每吨10,000-11,000美元之间，但长期前景依然乐观。 该行指出，有三个关键因素可能会限制铜的上涨空间：第一：如果铜价超过11,000美元，中国买家可能会减少购买量，就像2024年第二季度那样。第二：如果伦敦金属交易所（LME）的价差收窄，过剩的美国库存可能会迅速重新平衡市场。第三：与数据中心相关的需求可能被夸大了。 铜价周五下跌，因人们担心世界两大经济体之间的贸易冲突可能升级。 在镍市场上，高盛指出，印尼生产商的利润率需要进一步下降，以限制供应增长，扭转令人头疼的市场过剩局面。高盛预测，到2026年12月，镍价将下跌6%，跌至每吨14,500美元。 该报告还称，高盛预计，随着印尼供应量从2026年中期开始增加，铝市场将出现过剩。2026年第四季度的铝价预估为2,350美元/吨，预计到2030年才会恢复到目前的水平。 高盛表示，由于国内产量上升，预计中国将在2026年从锌净进口国转变为净出口国。 高盛还预计，由于持续的供过于求将使锂市场处于过剩状态，到2026年，锂价格将长期保持低位，平均每吨8,900美元。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM10月10日讯，SS期货盘面呈现出走跌回落的趋势。受金属期货整体走弱的带动，SS期货随之下跌，盘中一度跌破12800元/吨。在现货市场方面，节后首周，从业者逐步复工，但现货市场延续了节前的清淡态势，下游终端在拿货时仍持谨慎观望态度。尽管节日期间受宏观利好影响，伦镍价格走高，节后国内金属盘面整体上探，然而不锈钢的基本面依旧偏弱，冲高后迅速回调，现货报价整体波动不大。 期货方面，主力合约2511走强上探。上午10:30，SS主力合约报12835元/吨，较前一交易日上涨55元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在3335-635元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13150元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25300元/吨，佛山地区25300元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24750元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 节后首周，十一、中秋双节假期期间，国内不锈钢市场普遍处于休假状态，发运和出入库受限，现货成交暂停。然而，节中起伦镍期货价格连续上涨，镍和不锈钢期货价格到带动，市场信心有所增强。当前，不锈钢市场基本面与宏观预期出现明显分歧。在宏观层面，节中美国政府停摆，资金避险需求推动大宗商品期货价格整体走高，加之年内美联储仍有两轮降息预期，整体对大宗商品价格形成利好。然而，不锈钢基本面却略显疲软。尽管目前仍处于金九银十的传统消费旺季，但下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止降回升的趋势。此外，原料端高镍生铁和高碳铬铁价格松动，导致不锈钢成本支撑减弱。后续仍需关注，宏观消息落地情况以及下游需求变化。  

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现冲高回落态势。截至10月10日10:30，SS2512合约报价为12835元/吨，较上周上涨80元/吨。 从宏观层面来看，尽管美国9月非农就业数据不及预期，但美国政府关门事件进一步加剧了市场的不确定性，导致市场避险情绪显著升温。节日期间，伦敦金属交易所的镍、铜等外盘金属价格大幅冲高，大宗商品板块情绪随之回暖。在国内方面，央行在节后首个工作日开展了1.1万亿元的逆回购操作，单日净投放规模创下阶段性新高，明确释放了稳增长的信号。市场资金面因此变得宽松，带动风险资产偏好回升，为不锈钢期货提供了有力的流动性支撑，使其盘面走势与宏观情绪形成共振，呈现上行态势。 从基本面分析，节后首周，十一、中秋双节假期期间，国内不锈钢市场普遍处于休假状态，发运和出入库受限，现货成交暂停。然而，节中起伦镍期货价格连续上涨，镍和不锈钢期货价格到带动，市场信心有所增强。当前，不锈钢市场基本面与宏观预期出现明显分歧。在宏观层面，节中美国政府停摆，资金避险需求推动大宗商品期货价格整体走高，加之年内美联储仍有两轮降息预期，整体对大宗商品价格形成利好。然而，不锈钢基本面却略显疲软。尽管目前仍处于金九银十的传统消费旺季，但下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止降回升的趋势。此外，原料端高镍生铁和高碳铬铁价格松动，导致不锈钢成本支撑减弱。后续仍需关注，宏观消息落地情况以及下游需求变化。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1540元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，主流煤矿正常生产，焦煤库存维持中低位水平，个别煤矿小幅减产，湖南地区发生煤矿事故，区域性煤矿安监或趋严。市场询盘较少，成交有限，煤矿执行前期订单为主，部分高价煤种小幅回调，短期焦煤价格以稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，焦炭首轮提涨落地后，焦企利润有所修复，多数焦企减产节奏放缓。需求方面，受国庆假期物流受阻及北方降雨天气影响，钢厂焦炭到货一般，整体处于中等水平，但钢材出现累库，抑制钢厂拿货积极性。综上，焦炭市场呈现供需平衡局面，但存在价格上行驱动力，短期焦炭市场稳中偏强运行，第二轮提涨仍有机会落地。【SMM钢铁】