盘面：上周五晚伦铜开于9700.5美元/吨，盘初即摸低于9691.5美元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于9780美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于9768美元/吨，涨幅达1.01%，成交量至1.3万手，持仓量至26.7万手。上周五晚沪铜主力合约2509开于78420元/吨，盘初横盘并摸低于78320元/吨，临近盘尾直线冲高并摸高于79090元/吨，盘尾最终收于78940元/吨，涨幅达0.64%，成交量至3万手，持仓量至15.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）8月10日智利国家铜业公司(Codelco)宣布重启El Teniente的地下工作，当地因逾一周之前发生的严重的致命性矿场事故被迫关停。 现货：（1）上海：8月8日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水70-升水170元/吨，均价报价升水120元/吨，较上一交易日上升10元/吨；SMM1#电解铜价格78450~78610元/吨。沪期铜早盘窄幅波动于78340-78440元/吨之间，隔月月差依旧在0附近。整体货源供应将由进口补充，进口到货仍将压制升水。但临近交割国产可交割货源在contango结构下没必要低价出货，预计与进口货源形成价差。 广东：8月8日广东1#电解铜现货对当月合约贴水80元/吨-升水0元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水150元/吨-贴水130元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价78370元/吨较上一交易日涨5元/吨，湿法铜均价为78270元/吨较上一交易日涨10元。总体来看，下游消费复苏，现货升水跟随走高，整体交投好转。 （3）进口铜：8月8日仓单价格40到52美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格50到64美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）18美元/吨到30美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，报价参考8月中下旬到港货源。持货商甩货情绪仍然明显，早盘大量报盘集中于中下旬火法注册提单与EQ提单，但报盘偏高买方接货意愿较弱。 （4）再生铜：8月8日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差784元/吨，环比上升50元/吨。精废杆价差600元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料进口贸易商表示海外折价系数依然保持不变且年内都将维持如此水平，截至6月份，再生铜原料进口量114万实物吨，同比减少1万实物吨，由于海外价格倒挂原因，进口贸易商无法再提高报价系数，预计2025年进口再生铜原料量难以增长。 （5）库存：8月8日LME电解铜库存减少150吨至155850吨；8月8日上期所仓单库存增加1127吨至21272吨。 价格：宏观方面，美国硬数据开始松动，美联储理事鲍曼表示支持9月开始降息，年内应降息三次，摩根大通也将降息预期从一次改至三次，利多铜价。此外，上周五特朗普宣布将于8.15在阿拉斯加会见普京，可能涉及领土交换，加剧乌克兰对被迫割让土地的担忧。基本面方面，供应端来看，国产货源补充有限，进口货源有所补充，缓解供应压力。需求方面，因上周五下游存在备货需求，市场采购情绪有所抬升。价格方面，当前基本面表现平静，美国经济数据强化美联储9月降息预期，预计今日铜价维持偏强运行。另外，本周需关注“特普会”消息，若俄乌问题升级，将令铜价承压。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

8.11 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于最高点20110元/吨，最低位20050元/吨，终收于20075元/吨，较前收跌35元/吨，跌幅0.17%。成交量266手，持仓量8539手，多头减仓为主。     基差日报：据SMM数据，8月8日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水200元/吨。 废铝方面：上周五原铝现货较前一交易日价格下调40元/吨，SMM A00现货收报20650元/吨，废铝市场价格整体上涨。打包易拉罐废铝集中报价在15400-15900元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17000-17500元/吨（不含税价格）。打包易拉罐环比持平，破碎生铝（水价）、汽车轮毂摩托车轮毂环比下调100元/吨。当前破碎生铝（水价）资源偏紧态势加强，运行区间料在 17000-17500 元/吨（不含税）波动；打包易拉罐扔受终端需求疲软压制，运行区间为 15300-15800 元 吨（不含税）。 工业硅方面：（1）价格：截至上周五，华东通氧553#硅在9100-9400元/吨，441#硅在9500-9600元/吨。期货市场，工业硅主力SI2509合约宽幅震荡，上周日内最大波动幅度400元/吨以上，期货市场价格涨跌波动频繁，下游用户按需采购成交偏淡。（2）社会库存：SMM统计8月7日工业硅主要地区社会库存共计54.7万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库11.8万吨，较上周减少0.1万吨，社会交割仓库42.9万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加0.8万吨。（不含内蒙、甘肃等地） 海外市场：海外ADC12报价持稳在2460-2480美元/吨，进口现货价格上涨至19600元/吨附近，进口维持即时亏损状态；泰国本土ADC12不含税报价集中于82-83泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，8月11日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计31345吨，较前一交易日增加254吨，较上周一（8月4日）减少1吨。 总结：上周五铝价结束连涨，再生铝市场报价多持稳观望，SMM ADC12价格持稳于20250元/吨。8月再生铝市场仍受废铝货源紧张及价格高企制约，企业成本压力持续，支撑ADC12价格。然而，消费端表现疲软叠加社会库存高位，将抑制价格上涨空间，预计月初再生铝合金价格以窄幅震荡为主。短期需重点关注终端需求复苏进度及废铝供应改善情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】   》订购查看SMM金属现货历史价格  

8.11 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2509合约开于20685元/吨，最高价20695元/吨，最低价20625元/吨，收盘于20665元/吨，成交量3.08万手，持仓量21.9万手。上一交易日伦铝开于2612.5美元/吨，最高点2621.5美元/吨，最低点2605美元/吨，收于2615美元/吨。 宏观：（1）近一年内，至少有十余个省市发布鼓励性政策文件，或拟设、已设国资并购基金。地方国资并购基金已从“资金供给者”升级为“产业整合者”，成为地方产业强链补链的“压舱石”。既盘活了存量国有资产，又实现了国资从“管资产”向“管资本”的转变。（利好★）（2）英国、丹麦、法国、希腊和斯洛文尼亚在联合国安理会就加沙局势发表联合声明，强烈谴责以色列政府进一步扩大军事行动的决定，并呼吁以色列立即撤回该决定。（利好★） 基本面：（1）8月8日当周，沪铝期货库存录得113614吨，较上一周减少3913吨，减少幅度达3.33%；最近一个月，沪铝期货库存累计增加10417吨，增加幅度为10.09%。（利空★）（2）8月8日，LME铝库存录得47.06万吨，较上一日增加1075吨，增加幅度为0.23%；最近一周，LME铝库存累计增加7775.00吨，增加幅度为1.68%；最近一个月，LME铝库存累计增加7.98万吨，增加幅度为20.41%。（利空★）（3）据SMM统计，8月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.7万吨，较上周一上涨2.3万吨，较上周四上涨2.3万吨。(利空★) 原铝市场：上一交易日早盘沪铝当月合约重心延续夜盘弱势于20700元/吨附近窄幅震荡。华东地区逢周末叠加铝价重心下跌，市场成交略有好转，对SMM均价平水成交为主流，后随着市场小幅回暖，报盘转至升水，但交投下降。上一交易日SMM A00铝报20650元/吨，较前一交易日跌40元/吨，对08合约贴50元/吨，较前一交易日持平。中原市场下游逢低补库，市场交投小幅好转，升贴水维稳，对SMM中原均价成交在平水至贴水10元/吨附近。SMM中原A00对沪铝2508合约录得20540元/吨，较前一交易日跌40元/吨，豫沪价差为-110元/吨，较前一交易日持平，对2508合约贴水160元/吨。 再生铝原料：上一交易日原铝现货较前一交易日价格下调40元/吨，SMM A00现货收报20650元/吨，废铝市场价格整体上涨。传统淡季当下，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。上一交易日打包易拉罐废铝集中报价在15400-15900元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17000-17500元/吨（不含税价格）。打包易拉罐环比前一交易日持平，破碎生铝（水价）、汽车轮毂摩托车轮毂环比昨日下调100元/吨。上周废铝市场价格重心本应进一步回归淡季水位，但受再生铝相关政策阵痛期影响，或将反推原料采买价格上涨，破碎生铝（水价）资源偏紧态势加强，运行区间料在 17000-17500 元/吨（不含税）波动；打包易拉罐扔受终端需求疲软压制，运行区间为 15300-15800 元 吨（不含税）。 再生铝合金：盘面上，上一交易日铸造铝合金期货主力合约2511开于最低位19980元/吨，最高位至20115元/吨，终收于20110元/吨，较前一交易日跌25元/吨，跌幅0.12%。持仓量8574手，成交量1125手，日内多头减仓为主。现货市场方面，上一交易日SMM A00铝价较前一日跌40元/吨至20650元/吨，SMM ADC12价格持稳于20250元/吨。上一交易日铝价结束连涨，再生铝市场报价多持稳观望。8月再生铝市场仍受废铝货源紧张制约，企业成本压力持续，支撑ADC12价格。然而，消费端表现疲软叠加社会库存高位，将抑制价格上涨空间，预计月初再生铝合金价格以窄幅震荡为主。短期需重点关注终端需求复苏进度及废铝供应改善情况。 总结：宏观方面，美联储降息预期上升，宏观情绪依然向好，对基本金属有所提振；美对印加征关税，印俄签订铝方面深化合作协议，资金避险情绪悄然升温。基本面来看，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增；成本方面，周度电解铝行业总成本16738元/吨，变化甚微，行业高利润依旧。重点来看，需求方面目前在淡季影响下，终端到加工材的消费依旧趋弱。家电、光伏前期支撑强劲的行业增速放缓，部分铝终端出口订单也出现下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑的现象。电解铝的社会库存已经破55万吨关口，虽然上周因到货不均匀，引起阶段性的库存数据波动，但淡季氛围下铝价高位，消费可能进一步被损伤，短期内库存继续累库趋势不改。综合来看，宏观向好叠加电解铝供给潜在风险使铝价反弹至高位，但消费淡季下，库存累库压力依然较大，待利好情绪消化后，铝价重心将有所回落，21000元/吨关口承压依旧。同样的，大多数加工材企业对20500元/吨下方的价格认可度较高，刚需采买能力在此位置得到一定的验证。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 上周五晚，伦铅开于2007美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段继续下行探低1994美元/吨后反弹上行摸高2014.5美元/吨，临收盘前回落至2000美元/吨一线横盘整理，最终收于2003.5美元/吨，跌3.5美元/吨，跌幅0.17%。 上周五晚，沪铅主力开于16850元/吨，盘初轻触16820元/吨低位后，上行摸高16900元/吨，小幅回调后横盘整理，最终收于16870元/吨，涨5元/吨，涨幅0.03%。 特朗普与普京将在阿拉斯加举行会晤，讨论乌克兰危机。北京楼市新政：符合条件家庭五环外购房不再限购。国内7月cpi同比持平，环比上涨0.4%。8月8日外交部发言人郭嘉昆答记者问。记者提问称，特朗普表示可能会因中国购买俄罗斯石油对华征收次级关税。郭嘉昆表示，中方在有关问题上的立场是一贯、明确的。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏、红鹭铅对沪铅2509合约贴水30-20元/吨；江浙市场济金、江铜铅对沪铅2509合约贴水40-30元/吨报价。沪铅呈偏弱震荡趋势，持货商出货分歧较大，江浙沪地区报价贴水维稳，而电解铅炼厂厂提货源报价贴水扩大，下游企业按需接货，部分大贴水货源成交相对好转。电解铅主流地区报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨到升水50元/吨出厂，或对沪铅2509合约贴水150-50元/吨。再生铅方面，冶炼企业挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。 库存方面：8月8日，LME铅库存减少2025吨至268375吨；截至8月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.11万吨，较8月4日减少约800吨。 今日铅价预测： 原生铅市场供需相对宽松，8月上旬持货商出货积极性好转，现货贴水存在扩大的可能。再生铅方面，亏损、环保等因素交织，地域性供应差异较大，部分地区再生精铅价格或继续与原生铅倒挂。消费端，铅蓄电池市场传统旺季表现一般，下游企业提产谨慎，大部分企业将维持按需采购模式。 》点击查看SMM金属产业链数据库

一、7月锰矿市场概述 7 月锰矿现货价格整体呈现出稳步提升的趋势，月末相较于月初，其中天津港加蓬块涨幅最大，上涨8.36%，钦州港南非中铁上涨最多，上涨7.39%。 价格抬升的核心原因主要有三方面： 一是供应端提供有力支撑；二是下游需求得到了释放，三是港口南非矿货源集中度高。 6月底， 北方市场开工率稳定在高位，云南等南方地区由于处于丰水期电费优惠期间，成本具有一定的优势，开工率提升，下游硅锰厂家对锰矿进行备货采购，港口询盘活跃，推动南北方港口库存缓慢去化，叠加6月底硅锰期货期货盘面向好的影响，多硅锰厂家看涨硅锰现货价格，对锰矿的价格接受度小幅提升。在需求改善与市场预期的双重驱动下，锰矿现货价格于 6 月底上行，7 月初维持在涨价后的相对高位。 二、7 月锰矿市场各时间段价格特点及成因 7 月上旬——高品位矿领涨，价格涨幅显著。加蓬块上涨幅度最大，天津港加蓬块上涨1.2元/吨至38.3元/吨，究其原因，有以下几方面，一是周初硅锰市场期货价格仍处于相对较高水平，硅锰市场情绪积极，因此矿商看涨硅锰合金对锰矿的需求，矿商普遍不愿低价出货。二是月初天津港加蓬矿港口货权集中度增加，下游硅锰工厂压价空间缩小，矿商报价坚挺，推动现货成交价抬升。 7 月中旬——价格小涨，涨幅有限。河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，较询盘上涨250元/吨，这一利好消息提振下游硅锰市场情绪，传导至锰矿市场，带动价格出现了小幅探长。但合金厂依旧维持刚需采购，矿商对锰矿“低价不愿出”、合金厂对锰矿“高价不愿接”的心态博弈仍存，整体锰矿现货价格涨幅有限。 7 月下旬——多重利好推动，价格明显上涨。一是外盘报价普遍上升，对锰矿价格支撑强。South32、康密劳、CML相继公布9月对华装船价格，均有上升。矿商对8.9月锰矿价格看涨，纷纷提高现货报价，以待争取更大的利润空间。二是下游硅锰合金需求得到一定程度释放。国家“反内卷”政策实施初期，进入供给侧改革2.0时代，整个宏观情绪短期较为积极，锰矿、硅锰市场活跃，锰矿价格上行。三是南非矿货源集中度高。贸易商惜售情绪明显，进一步支撑南非矿价格上涨。南北市场南非半碳酸、南非高铁、南非中铁均出现明显涨幅。 三、8月锰矿价格预测 预计8月锰矿市场仍然坚挺。一方面，South32、康密劳、CML对华9月南非半碳酸报价上涨，对后市锰矿价格上涨有直接支撑，另一方面，7月是“反内卷”政策提出初期，政策影响宏观情绪向好，硅锰合金市场在7月整体较活跃，且8月初硅锰市场仍旧保持高位震荡态势，叠加8月初南北方合金工厂开工率均出现小幅抬升，预计8月硅锰合金市场将维持坚挺态势，进而提高硅锰合金厂对锰矿的价格接受度以及需求量，推动锰矿价格上涨。  

SMM 8月8日讯： 本周钴系产品现货报价多上涨，仅电解钴报价唯一下跌，尽管已有冶炼厂减产甚至停产，维持挺价，但疲软的需求依旧令电解钴承压走低。硫酸钴、四氧化三钴现货报价则继续上涨，原材料价格抬升带动硫酸钴和四氧化三钴冶炼厂维持挺价……SMM整理了本周钴系产品价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价整体呈现震荡下跌的态势，截至8月8日，电解钴现货报价跌至26~27万元/吨，均价报26.5万元/吨，较8月1日跌去4000元/吨，跌幅达1.49%。 》查看SMM钴锂现货报价 供需面来看，据SMM了解，供给端方面， 由于钴中间品价格持续上涨，电钴生产经济性减弱，冶炼企业减产甚至停产，在产企业整体维持挺价。 国内盘面近期冲高回落，贸易商报价小幅回调；需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏。贸易商反映在本轮电钴价格反弹前，部分下游企业已经提前补货，当前询盘意愿较弱。 整体上看，高温夏休叠加电钴市场近期高波动，下游采购意愿相对偏弱，实际成交偏淡。 短期内预测电解钴价格将维持震荡，后续价格走势需重点关注成本抬升以及下游实际采买情况。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，硫酸钴现货报价本周呈现接连上涨的态势，截至8月8日，硫酸钴现货报价涨至50900~53100元/吨，均价报52000元/吨，较8月1日上涨675元/吨，涨幅达1.32%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，硫酸钴供给端方面，受生产成本持续抬升影响，主流冶炼厂维持挺价，部分企业报价5.4万元/吨；贸易商持看涨情绪，老货暂停报价，新货报价跟涨。需求端方面，市场上硫酸钴老货不多，企业采购时需要逐步开始购买冶炼厂或是贸易商手中价格更高的新货，有三元前驱体企业反映当前可以接受5.0万元/吨。由于买卖双方价格还存在一定差距，本周市场整体成交仍相对清淡， 预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但这个过程中仍需观察下游实际采买情况。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价同样呈现上涨态势，截至8月8日，氯化钴现货报价涨至63100~64100元/吨，均价报63600元/吨，较8月1日上涨525元/吨，涨幅达0.83%。 据SMM了解，当前氯化钴市场报价6.4万元/吨，实际成交重心稳定在6.3-6.35万元/吨附近，市场成交情绪较上周有所改善。供应端，上游冶炼厂近期加快原材料采购节奏，保证供应下游需求，然而对未来长期看涨，因此出货心态较为平缓。需求端，下游近期采购情绪有所回转。 短期内，预计氯化钴价格或仍将进一步上行。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，四氧化三钴现货报价在本周同样呈现震荡上涨的态势，截至8月8日，四氧化三钴现货报价涨至20.9~21.42万元/吨，均价报21.16万元/吨，较8月1日上涨2650元/吨，涨幅达1.27%。 据SMM了解，本周四氧化三钴现货报价维持在21.0-21.5万元/吨，周度成交活跃度环比提升。供应端，四钴厂原料紧缺，采购高价原材料的频率明显上升，成本驱动下，上游陆续调涨报价；需求端，受益于终端消费向好，正极厂需求增加。 后市预判：预计后续四氧化三钴价格维持上行通道，8月中下旬上涨空间较大。 消息面上， SMM钴产业链相关产品的月度产量陆续出炉，7月SMM硫酸钴产量环比下降9.56%，同比增长1.01%。从供应方面来看，7月硫酸钴现货价格整体呈现持续上涨的趋势，但是由于钴中间品的上涨幅度更大，硫酸钴生产成本进一步倒挂，部分硫酸钴冶炼企业由于生产经济性弱或者原料库存短缺等原因，仍选择减少硫酸钴产量，转产其他经济性更好的钴产品；从需求方面来看，7月仍处于消费淡季，下游三元和四钴企业订单未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主，少数原料库存天数较短的企业以刚需采购为主，需求量较为稳定。 预计到8月，钴中间品原料紧张的问题将会更加凸显，冶炼厂的排产将趋于谨慎，个别库存相对有限的企业将继续选择减产硫酸钴甚至停产，预计8月硫酸钴排产环比减少3.57%。 》点击查看详情

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利有所修复，焦企利润改善但整体仍处于较低水平。 本周焦炭价格稳中偏强运行，焦企利润有所提升。钢厂高炉开工维持高位，对焦炭保持刚性需求，加之焦炭成本支撑较强，推动焦炭价格上涨。 后续来看，市场预期短期内焦炭供需矛盾有所缓解，但成本支撑仍然较强，或挤占焦企利润，预计下周焦炭企业利润将保持稳定或窄幅波动。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.13%，周环比+0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比+0.1个百分点。 从市场行情、上下游及焦企的角度分析，本周焦企开工率保持稳定。供应方面，焦企利润有所改善，生产积极性提升，但提产意愿仍有限。需求方面，钢厂生产积极性较高，且部分钢厂焦炭库存偏低，补库需求依然存在。因此，钢厂拿货积极，加之焦炭成本支撑仍在，短期焦炭价格仍有提涨预期。 后续来看，结合本周焦企焦炉产能利用率的情况，预计下周焦炉产能利用率将维持稳中有升的态势。尽管焦炭供需矛盾有所缓解，但成本支撑仍然较强，短期内焦炭市场或将继续稳中偏强运行。 3、本周焦企焦炭库存28.8万吨，环比+1.0万吨，+3.6%。钢厂焦炭库存243.9万吨，环比-7.2万吨，-2.9%。港口焦炭库存130.0万吨，环比+0.0万吨，+0.0%。焦企焦煤库存293.3万吨，环比-1.8万吨，-0.6%。 本周焦企开工率有所提升，但出货顺畅，焦企焦炭库存维持低位。原料方面，焦企炼焦煤库存小幅小幅下降，对高价煤接受度较低。钢厂方面，钢厂焦炭库存小幅下降，整体仍处于偏低水平。 后续来看，钢厂开工率预计维持高位，对焦炭需求依然强劲，焦企焦炭库存可能继续维持低位。原料方面，焦企生产积极性提升，市场需求较好，但下游接货谨慎，焦企炼焦煤库存或维持在较低水平。钢厂方面，钢厂利润较好，高炉铁水产量较高，对焦炭需求稳定，钢厂焦炭库存可能继续小幅增加。港口库存方面，焦企出货顺畅，市场供需相对平衡，港口焦炭库存预计保持稳定。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

SMM8月8日讯：本周 铋市场 价格继续出现弱势下行态势。市场目前依旧处于夏季传统淡季，7月来看整体市场成交一般，买卖双方交易兴致依旧不高，特别是下游备货意愿不强，而进入8月，近期市场某厂家的铋锭招标尝试两次未果，也使得市场信心受到一些影响。不少市场人士依旧表示，目前供需双弱的格局还是依旧，原料方面依旧紧缺，供应方面依旧吃紧，但是市场的库存始终还是有增加趋势，这也是近期一些厂家积极招标的原因，降库存还是厂家目前重要举措。短期来讲，在当前的淡季供求格局下，市场观望情绪浓厚还将是主旋律，不少市场人士对市场价格短期走势开始持担忧态度。截至本周末SMM铋锭主流价格118000-119000元/吨。 消息面，据SMM评估，2025年7月中国精铋产量相比6月全国精铋产量环比将微幅下降1.4%左右。铋产量在5月出现突然大幅下滑后，产量连续两个月保持下行趋势，也在不少市场认识意料之内。市场人士表示，目前由于原料持续偏紧，以及近期又有环保方面的原因，厂家产量停滞不前甚至持续下滑也在情理之中，从近期的市场铋原料争夺情况来看，不少铋原料都是高价成交，如近期一批铋精矿的成交价格甚至与产成品价格接近，显示出市场原料的争夺战确实激烈。从厂家的生产情况来看，部分厂家仍旧在设备维修中，不少厂家生产情况表现出平稳或者略有下滑趋势，因此使得国内整体产量相对6月仍旧下降，但是相比上月不再明显。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中7月没有任何一家厂家产量明显上升，但有2家厂家检修结束恢复生产。有4家厂家产量有明显下降的情况，其余厂家的产量均为变化不大。不少市场人士预计，进入8月全国铋厂家原料偏紧的状况很难缓解，厂家目前对铋精矿等生产原料争夺激烈，生产将继续受到影响的可能性较大，精铋产量平稳或继续小幅下降的可能性较大，再次出现明显下跌的可能性不大。 》查看SMM铋历史价格

SMM 8 月 7 日讯 ， SS 期货盘面呈现震荡运行态势，虽盘中一度上探突破 13000 元 / 吨关口，但仍未站稳，随后回落。现货市场方面， SS 期货盘面持续高位震荡下， 贸易商报价进一步上探，但下游接受度较差，高价货源成交清淡，贸易商让利低价出货 。周内 社会库存进一步下降，环比上周减少 1.26% ，至 95.4 万吨 。 期货方面，主力合约 2509 震荡运行。上午 10:30 ， SS2509 报 12985 元 / 吨，较前一交易日上涨 130 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 185-385 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7950 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13100 元 / 吨，佛山均价 13100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 24950 元 / 吨，佛山地区 24950 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，两地均报 24450 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7250 元 / 吨。 近期， 宏观政策消息的刺激虽持续提振不锈钢市场，但基本面情况尚未发生根本性转变 。 SS 期货盘面上行动力受限， 多次尝试突破 13000 元 / 吨关口，但均未能站稳 。现货价格在期货盘面持续冲高及社会库存有所回落的背景下，贸易商报价有所上探。尽管下游对高价接受度有限，实际成交仍依赖于贸易商的让利，但鉴于价格上涨， 贸易商手中货源成本并不高，仍存在一定的让利空间，成交情况较前期明显改善 。总体而言， 近期市场的回暖主要得益于强劲的宏观消息面支撑，加之 8 月产量预计将再次回升至 330 万吨，供给增加，市场仍面临较大不确定性 。后续需密切关注政策的进一步推出及下游需求的恢复情况。