2026.7.7周二 盘面：隔夜伦铜开于13385美元/吨，盘初下探至13320美元/吨，随后重心震荡上行，临近盘尾摸高于13422美元/吨，最终收于13411美元/吨，涨幅达0.4%，成交量至1.17万手，持仓量至24.9万手，较上一交易日减少579手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2608开于102630元/吨，开盘铜价重心下探至102610元/吨，随后价格重心一路震荡上行，临近盘尾摸高于103270元/吨，最终收于103090元/吨，涨幅达0.01%，成交量至1.9万手，持仓量至15万手，较上一交易日减少1235手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Mining.com网站报道，科瑞克斯铜业公司（Koryx Copper）宣布，其在纳米比亚南部的哈伊布（Haib）项目钻探见到大量矿化。机构认为，该公司正在成为非洲更具吸引力的铜开发商。“虽然科瑞克斯公司此前曾发布了一份初步经济评价报告，但更新后的资源量支持一个更大的矿山”，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）分析师雷内·卡地亚（Rene Cartier）在投资提示中称。 “我们看到可投资非洲目标国很少有项目年产量超过10万吨铜，因此哈伊布项目有明显优势”。 现货 （1）上海：7月6日SMM 1#电解铜现货对当月2606合约报价升水40元/吨-升水120元/吨，均价报升水80元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。早盘沪期铜2607合约呈跳涨开盘后冲高回落，再企稳回升走势。开盘价102980元/吨，开盘后价格持续冲高，盘中摸高至103500元/吨，基本运行在103280元/吨-103450元/吨之间，随后价格快速下行，盘中探低至102910元/吨，随后价格企稳开始回升，截至收盘价格回到103110元/吨。隔月月差在Contango 70元/吨至Backwardation 10元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损180元/吨-亏损90元/吨之间。展望今日，SMM录得上海地区社会库存12.24万吨，环比上周四减少0.41万吨，江苏地区社会库存3.6万吨，环比上周四减少0.02万吨。连续的去库推动沪铜现货升贴水重心上移，供应端偏紧格局未改，对现货升水形成有力支撑。日内低价货源快速消化后，市场可流通现货偏紧，持货商挺价意愿坚定。综合来看，在库存去化、持货商挺价与下游需求韧性的共同作用下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持升水，整体重心或小幅上移。 （2）广东：7月6日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报70元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报贴10元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜报贴水90元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价103355元/吨较上一交易日涨390元/吨，湿法铜均价为103245元/吨较上一交易日涨370元/吨。总体来看，库存3连降但现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：7月6日仓单均价较前一交易日持平，报74美元/吨（价格区间70~78美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报74美元/吨（价格区间68~80美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报45美元/吨（价格区间40~50美元/吨），报价参考7月至8月中旬到港货源。 （4）再生铜：7月6日11：30期货收盘价103110元/吨，较上一交易日上升40元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升20元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.38，采购情绪指数上升至2.43，精废价差1793元/吨，环比下降164元/吨。精废杆价差530元/吨。据SMM调研了解，铜价走势转弱，价格基本与上周五持平，再生铜原料持货商出货意愿平平，而再生铜杆企业虽有采购意愿，但更偏向逢低采购，不愿按照市价成交。 价格：宏观方面，美联储主席沃什此前偏鸽派发言，使得市场降息预期升温，为铜价底部提供支撑；但美国电解铜进口关税政策尚未落地，不确定性持续加重市场观望心态。基本面方面，供应端，进口与国产货源到货量仍维持低位，市场整体货源偏紧；需求端，铜价高位震荡持续压制下游采购情绪，企业以刚需补货为主。库存方面，截至7月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.52万吨至19.22万吨，总库存较去年同期的14.29万吨增加4.93万吨，各地区表均有所去化。综合来看，预计今日铜价呈现偏强震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

7.7 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2609合约开盘22870元/吨，盘中冲高至22900元/吨，最低下探22700元/吨，收盘22835元/吨，较前一结算价22820元/吨小幅下跌55元/吨，跌幅0.24%，当夜成交量2037手，持仓量19018手，环比减少119手。多空力量相对均衡，隔夜冲高承压后小幅收阴，价格仍运行在均线支撑上方。 基差日报：据SMM数据，7月6日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2608）10点15分收盘价理论升水为 1170元/吨 。 仓单日报：上期所数据显示，7月6日，铸造铝合金仓单总注册量为24253吨，较前一交易日减少1232吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报22840元/吨，环比前一交易日上调80元/吨，废铝市场价格分化显著。精废价差方面，7月6日佛山型材铝精废价差录得1976元/吨，破碎生铝精废价差为662元/吨。供应端，反向开票政策约束短期难以逆转，合规带票货源偏紧格局持续；进口端多重利空叠加对实际到港量的滞后压制效应将在未来数月逐步显现，进口废铝补充将进一步走弱。需求端，淡季深入背景下下游开工率维持低位，终端订单难有实质性改善，利废企业大概率延续按需采购、低库存策略。精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若铝价持续下行，替代效应将加速显现。 工业硅方面：7月6日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。昆明、天津、黄埔港、四川、西北、上海、华南、新疆地区硅价持稳。 海外市场：近期海外ADC12市场价格延续下行，当前报价进一步回落至3080-3190美元/吨区间。与此同时，国内ADC12价格表现坚挺，推动内外价差持续修复，进口亏损进一步收窄至约1140元。若后续国内价格维持高位运行，而海外市场继续承压下跌，内外倒挂幅度有望进一步收窄，进口盈利窗口或将逐步打开。 总结：周一SMM ADC12价格较前一交易日暂稳于24000元/吨。受现货铝价及铝合金盘面持续反弹带动，部分企业顺势上调报价50-100元/吨，成本端支撑有所增强。但下游需求仍无明显起色，成交维持清淡，部分企业因而持稳观望。高成本与弱需求交织之下，市场整体以谨慎调价为主，预计短期ADC12价格将延续窄幅震荡格局，进一步上行尚待终端需求配合。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM7月7日讯： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，盘初轻触高位1895.5美元/吨后震荡下行；进入欧洲时段后多头减仓，伦铅震荡下行，尾盘探低至1878美元/吨，终收于1881美元/吨，跌幅0.37%。 隔夜，沪铅主力2608合约开于15905元/吨，围绕15910元/吨一线窄幅震荡，期间高位15935元/吨，终收于15900元/吨，涨幅为0.03%。 近期，铅价延续偏弱震荡，下游企业按需逢低采购，部分社会仓库提货增多，整体社会仓库库存转降。但值得注意的是，当前铅蓄电池市场淡季态势不改，下游企业刚需有限，加之沪铅2607合约交割临近，持货商出现交仓移库动向，部分社会仓库已连续两周上升。此外，本周原生铅与再生铅企业均有检修情况，而距离沪铅交割日仅7个工作日，在铅冶炼企业库存偏高的情况下，后续仍需警惕其对社会库存及铅价的影响。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，盘初轻触高位1895.5美元/吨后震荡下行；进入欧洲时段后多头减仓，伦铅震荡下行，尾盘探低至1878美元/吨，终收于1881美元/吨，跌幅0.37%。 隔夜，沪铅主力2608合约开于15905元/吨，围绕15910元/吨一线窄幅震荡，期间高位15935元/吨，终收于15900元/吨，涨幅为0.03%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美联储理事沃勒：前瞻性指引并非越多越好，必要时可以完全不用。通胀风险已超过就业风险。沙特将8月售往亚洲的阿拉伯轻质原油售价下调11美元/桶，至较阿曼/迪拜均价低1.50美元，降幅创至少26年来最大。网信办深入开展“清朗·整治AI应用乱象”专项行动第一阶段工作。香港特区行政长官李家超与央行行长潘功胜会面。应急管理部将针对广西的国家地质灾害应急响应提升至三级。 现货基本面： 沪铅维持震荡盘整态势，江浙沪市场流通货源相对增加，持货商积极报价出货，同时电解铅炼厂厂提货源报价差异不大，主流产区报价对SMM1#铅均价平水附近出厂，小部分贴水20元/吨出厂。再生铅方面，大部分炼厂处于停产或暂停出货状态，再生精铅报价对SMM1#铅平水出厂，个别升水75元/吨。下游企业保持按需采购模式，又因淡季因素，刚需较为有限，现货市场成交清淡。 库存方面：7月6日，LME铅库存减少875吨至292275吨；截至7月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.02万吨，较7月2日减少0.23万吨。 今日铅价预测： 近期，铅价延续偏弱震荡，下游企业按需逢低采购，部分社会仓库提货增多，整体社会仓库库存转降。但值得注意的是，当前铅蓄电池市场淡季态势不改，下游企业刚需有限，加之沪铅2607合约交割临近，持货商出现交仓移库动向，部分社会仓库已连续两周上升。此外，本周原生铅与再生铅企业均有检修情况，而距离沪铅交割日仅7个工作日，在铅冶炼企业库存偏高的情况下，后续仍需警惕其对社会库存及铅价的影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月6日快讯： 今日，府谷地区镁锭市场主流报价15750-15800元/吨；中国离岸价（FOB）报2220-2330美元/吨。 今日镁市场整体止跌企稳。镁锭主流报价回升至15750-15800元/吨，但仍存议价空间，前期跌势放缓。供应端货源充足、厂家累库且实际出货速度慢，仅零散小单成交。需求端下游压价情绪浓厚，拿货意愿疲软，供强需弱格局未改。短期高库存与弱需求矛盾难解，镁价反弹空间有限，预计延续低位窄幅震荡。

SMM 7月6日讯： 沪铅2608合约日内开盘15940元/吨，早盘时段多空博弈剧烈，价格依托均价线在15900-15935区间窄幅反复震荡；十点后空头发力，行情持续震荡走弱，盘中下探15845元/吨日内低点。午后资金逐步入场托底，铅价自低位缓慢震荡修复，尾盘小幅收升，全天最终收于15895元/吨，微涨10元/吨，涨幅0.06%，收出小阳线。此前一周空头集中发力打压盘面，沪铅价格下挫至两年以来低位，冶炼端亏损进一步走阔，不少再生铅炼厂被迫再度减产停产。在此背景下前期空头开始获利离场，带动铅价止跌企稳反弹。本周核心观察下游电池厂实际采购节奏：若市场出现持续性铅锭去库，将给铅价上行提供支撑；一旦库存持续累积，场内未完全离场的空头仍存在再度打压价格的风险。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

今日热卷期货盘面收于3289，全天涨幅0.34%。现货方面，热卷上涨10-20元不等，冷轧持稳，今日整体成交一般。数据方面，今日出SMM调研的7月钢厂冷热轧排产报告，7月日均排产较6月实际均呈现下降趋势，受淡季影响，钢厂接单和利润数据均不乐观，钢厂增加检修计划，缓解当前供给压力；出口方面，热卷出口排产环比上升，但考虑到海外局势的不确定性及低价资源的挤压，出口量短期难以大幅改善。后续看，当前基本面并无改善趋势，库存压力尚存，需求仍处于淡季偏弱水平，预计短期内价格保持底部震荡水平。 ​

  据 SMM 7 月 6 日消息， SS 期货盘面整体走出探底回升的运行格局。周五夜盘 SS 期货盘面大幅下探，但周一日盘开盘后便快速修复回升，截至收盘， SS 主力合约报收 14740 元 / 吨。现货市场方面，早间不锈钢报价受周五夜盘走低压制，整体报价偏低，随着期货盘面大幅拉涨，现货报价也同步完成修复，市场询盘活跃度明显提升，但成交多集中在低价货源。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2608 报 14725 元 / 吨，较前一交易日上涨 70 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 245-795 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观与产业逻辑博弈主导盘面走势。美国通胀数据回落，市场对美联储加息预期进一步降温，美元指数走弱，整体提振大宗商品及有色金属估值，为金属板块提供宏观支撑。但产业端情绪持续偏空，印尼镍矿补充配额事宜悬而未决，市场对后续镍资源供给宽松存在较强担忧，沪镍低位区间运行，未能有效反弹。受镍价拖累， SS 期货整体维持弱势震荡走势，上行乏力，但下方关键 14500 元 / 吨一线支撑力度较强，盘面未出现破位下行，整体区间震荡运行。现货与库存方面，主流钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端锁住现货下行空间。当前市场已全面进入传统消费淡季，终端刚需天然偏弱，叠加 SS 期货持续弱势运行，市场整体交易信心不足，贸易商降库出货意愿较强。下游终端谨慎观望情绪浓厚，按需采买为主，场内成交持续清淡。供给端检修减产消息持续发酵，叠加本轮社会库存虽止降微增、但增幅有限，整体库存压力 依旧 偏小，多重因素共同支撑现货价格保持坚挺。成本与利润端，本周成材与原料价格同步走弱，结构性价差改善带动钢厂利润环比扩张。周内镍系原料及不锈钢成材价格重心同步下移，原料端下行幅度大于成材端调整幅度。叠加现货价格依托钢厂挺价保持坚挺，成材盈利空间得到修复，本周不锈钢厂整体冶炼利润有所扩大，行业盈利环境边际改善。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观托底、产业压制的双向格局，弱势盘面与坚挺现货形成明显分化。淡季终端需求疲软、成交清淡是基本面核心利空，而钢厂挺价、检修预期及低位库存持续托底现货价格。原料价格下行让利修复钢厂利润，生产端盈利压力缓解。短期市场仍将围绕美联储政策预期、印尼镍矿政策博弈运行，盘面维持区间震荡，现货坚挺格局延续。后续重点跟踪美元指数走势、印尼镍配额落地情况、 SS 期货关键支撑力度、下游淡季刚需变化及钢厂检修投产进度。