2026.4.13-2026.4.17 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为128.45万元/吨，行业平均盈利118475元/吨，行业平均利润率为0.084%。

SMM4月17日讯： 3月国内负极材料市场价格整体维持平稳运行态势。尽管下游市场需求稳步回暖，上游原料及加工成本持续高企对价格形成较强支撑，但受产业链生产传导周期滞后影响，前期累积的成本压力尚未完全传导至终端市场，供需双方处于持续博弈状态，人造石墨负极材料价格整体呈现僵持格局。 展望后市，若中东地缘冲突持续发酵，原料焦价或将维持高位运行，同时随原料涨价效应逐步向下游传导，成本端支撑将进一步显现。负极企业在高成本压力下供给释放偏于理性克制，而下游需求仍具备较强韧性，行业供需格局将持续偏紧。综合成本传导、供需结构及外部地缘环境等多重因素判断，预计后续人造石墨负极材料价格有望打破当前僵持局面，迎来趋势性上行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM 4月17日讯： 日内沪铅主力2605合约开于16691元/吨，盘初铅价震荡上行，盘中摸高至16790元/吨，随后因基本面支撑不足承压回落，盘尾在16735—16775元/吨区间窄幅整理，终收于16775元/吨，录得小阳线，涨幅0%。华东地区中大型再生铅企业集中减停产，中下旬供应收紧对铅价形成阶段性支撑；不过下游铅蓄电池仍处消费淡季，需求偏弱，叠加合约交割带动显性库存持续累积，多空因素交织下市场暂无明确趋势，短期铅价或将维持宽幅震荡格局。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月17日讯，          4月17日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.40，环比上升0.05，高镍生铁上游情绪因子为3.00，环比上升0.06，高镍生铁下游情绪因子为1.80，环比上升0.04。供应端来看，HPM新政持续发酵，镍价再度走高，同时不锈钢盘面也上涨明显，上游报价普遍上调。需求端来看，虽当前需求并不紧迫，但在上下游价格一致上涨情况下，下游对高镍生铁价格接受度有所上涨。总体而言，期货及不锈钢现货价格上涨，高镍生铁价格重心继续上抬。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍4月17日讯： 宏观及市场消息： （1）4月17日国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发改委：着力扩大国内有效需求 将制定2026年—2030年扩大内需战略实施方案 （2）特朗普称黎以同意为期10天的停火、以总理称同意停火，将在黎南部维持驻军、黎总理欢迎特朗普宣布的停火声明。 现货市场： 4月17日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨750元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,350元/吨，较上一交易日下跌200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-700-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）早盘大幅拉涨触及14.5万元/吨价位，截至收盘报143,730元/吨，涨幅1.54%。 印尼能源与矿产资源部（ESDM）正式确定将于2026年4月15日起执行修订后的镍矿基准价（HPM）计算公式，预期将大幅抬高镍价底部支撑，镍价大幅拉涨。短期来看新计价公式发布后镍价在情绪推动下预计维持偏强运行，后续需关注印尼HPM新公式执行后实际成本上移幅度。

  SMM 4 月 17 日消息， SS 期货盘面延续强势上探态势。市场情绪偏强，自夜盘开始， SS 期货便开启强势上探行情，日内最高触及 15175 元 / 吨，创下 2023 年以来的新高，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15105 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面大幅冲高并突破阶段新高的带动，现货贸易商报价同步跟涨；尽管下游终端客户因价格快速攀升而采买趋于谨慎，但期现套利机构的采购量有所增加，且涨价后贸易商的让利空间扩大，部分低规格产品开始让利出货。当前不锈钢期货盘面在资金推动下大幅冲高，涨幅已显著领先原料端，市场因此存在一定的回落风险。 SS 期货主力合约走强上扬。上午 10:15 ， SS2605 报 15095 元 / 吨，较前一交易日上涨 305 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -125-75 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 150 元 / 吨，佛山均价上涨 150 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场处于 “ 金三银四 ” 传统旺季，受期货盘面带动现货报价有所走强，但下游终端谨慎观望情绪未消，担忧价格短期波动，采购未出现明显放量，成交多为期现贸易商套利采买及前期订单提货，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周印尼正式修订镍矿矿产基准价格（ HPM ）计算公，预计镍矿价格将明显提升，带动相关镍系产品成本上移。受此利好带动，沪镍及 SS 期货盘面均明显上探， SS 期货一度突破年内高点，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，当前不锈钢厂排产依旧处于偏高水平，供给压力持续存在。得益于期货提振带动市场询盘增加，叠加前期订单提货增多，本周不锈钢社会库存进一步回落至 96.11 万吨，周环比下降 1.8% 。成本端，受印尼镍矿 HPM 调整影响，高镍生铁价格止跌上扬，不锈钢厂对镍铁采购量有所增加，进一步强化价格支撑。废不锈钢市场呈现稳中有升态势，在对比高镍生铁的经济性优势及不锈钢成材价格走强带动下同步上涨。不锈钢生产成本有所上移，但涨幅不及成材价格涨幅，不锈钢厂利润逐步回归。整体来看，本周市场核心矛盾在于成本预期带动上涨与下游真实需求不足、供给高位的交织。尽管印尼镍矿政策利好带动期货盘面走强、成本端形成支撑，但下游终端谨慎心态难改，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

2026.4.17 周五 盘面：隔夜伦铜开于13240.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于13295美元/吨，随后铜价重心直线下移下探至13182.5美元/吨，而后宽幅震荡，最终收于13242美元/吨，跌幅达0.26%，成交量至1.7万手，持仓量至28.7万手，较上一交易日减少2451手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2606开于102350元/吨，盘初即上探至102510元/吨，随后铜价重心直线下移下探至101700元/吨，随后震荡上行最终收于102290元/吨，跌幅达0.09%，成交量至2.85万手，持仓量至17.4万手，较上一交易日增加820手，表现为空头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）4月15日（周三），铜生产商KGHM首席执行官表示，公司正寻求在欧洲及摩洛哥投资矿山，以便在其波兰冶炼基地附近获取矿石供应并降低物流成本。 KGHM除拥有波兰本土资产外，还运营着美国的Robinson矿山并持有智利Sierra Gorda项目55%的股份。该公司上月与摩洛哥国家碳氢化合物和矿业办公室以及摩洛哥矿业公司Managem Group签署了一份关于原材料合作的备忘录。 “我们正在寻找机会，在波兰冶炼厂附近获取一些矿产资源，” KGHM首席执行官Remigiusz Paszkiewicz在圣地亚哥的智利分公司接受采访时表示。 “摩洛哥是一个不错的选择。欧洲本土也至少有一个机会。我们目前正在检测矿床的矿石成分，” 他补充道，但拒绝透露KGHM正在接洽的欧洲企业名称。 Paszkiewicz称，公司已派遣地质学家前往摩洛哥，正等待初步报告，相关结果可能在未来两周内出炉。 现货： (1) 上海：4月15日早盘沪期铜2605呈现跳涨开盘后横盘震荡走势，开盘价102060元/吨，开盘后价格跳，上探至102470元/吨，价格在102260元/吨至102470元/吨窄幅波动，收盘价102300元/吨。隔月Contango月差在80元/吨-50元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损500元/吨-420元/吨之间。展望今日，从持货商行为看，早盘观望情绪浓厚，报价分化明显；随后部分持货商选择甩货，主要考虑到铜价持续上涨后下游消费预期转弱，现货升水进一步上行空间有限，持货变现意愿增强，带动整体升贴水重心下移。从供应端看，需关注换月后未匹配仓单的流出情况，若仓单集中释放，将对现货升贴水形成进一步压制。从库存看，SMM录得社会库存28.28万吨，较周一减少1.7万吨，去库节奏较前期有所放缓。综合来看，在持货商出货意愿增强与消费预期转弱的共同作用下，叠加仓单流出，今日现货对2605合约升贴水或小幅下行。 (2) 广东：4月15日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报210元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水130元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜报升水80元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价102545元/吨较上一交易日跌360元/吨，湿法铜均价为102455元/吨较上一交易日跌350元/吨。总体来看，换月后市场交投积极性上升，料今天升水仍能走高。 (3) 进口铜：4月15日仓单均价较前一交易日跌4美元/吨，报69美元/吨（价格区间64~74美元/吨）；提单价格均价较前一交易日跌4美元/吨，报67美元/吨（价格区间62~72美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌3美元/吨，报37美元/吨（价格区间32~42美元/吨），报价参考4月下旬至5月中上旬到港货源。 (4) 再生铜：4月15日11：30期货收盘价102300元/吨，较上一交易日下降90元/吨，现货升贴水均价45元/吨，较上一交易日下降70元/吨，4月15日再生铜原料价格环比下降100元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.74，采购情绪指数上升至2.29，精废价差1123元/吨，环比下降49元/吨。精废杆价差1710元/吨。据SMM调研了解，铜价高位企稳，但是不少再生铜原料持货商认为后续铜价仍有上行空间，因此并不急于大量出货，而是囤积起来，待铜价继续冲高后再出货。 价格：宏观方面，特朗普称已获得确保伊朗无核且有效期超20年的声明，美伊或于周末重启谈判；黎以达成10天停火协议。美伊转向寻求临时协议，下轮会谈日期暂未确定，美军同时扩大对伊航运封锁范围。美联储则重申降息需通胀回落至2%，市场定价全年降息约9个基点。地缘局势仍存不确定性，但和谈预期升温，铜价企稳运行。基本面方面，供应端，进口铜到货节奏平稳，国产铜到货依然偏少；需求端，下游企业以刚需采购为主，按需补库。库存方面，截至4月16日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降11.46%，总库存同比去年同期增加4.94万吨，连续五周持续去库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

电解钴： 本周电解钴现货价格维持低位震荡。 供应端挺价情绪延续，主流冶炼厂出厂报价持稳，贸易商基差保持在平水至升水1万元/吨。需求端，下游合金、磁材企业订单偏弱，采购心态谨慎，多以小批量、多频次采购，控制库存风险。不过价格低位企稳后，部分企业对后市看涨，补货意愿有所提升。短期来看，需求偏弱仍对价格形成压制，但高原料成本与反溶价差构成较强底部支撑，预计价格延续震荡格局；后续伴随需求回暖，电钴仍具备上行空间。 中间品 ： 本周钴中间品价格延续偏强运行，现货报价缓步上行。 供应端持货商挺价意愿浓厚，部分矿企亦在市场参与采购，现货紧张格局进一步加剧。需求端下游采购意愿有所回暖，但受钴盐价格跟涨乏力影响，企业多以询盘观望为主，实际成交有限。据了解，刚果（金）3 月出境量显著增加，但当前多数货源仍滞留在南非港口及陆运途中，完成订船的货物占比不高，集中到港仍需等待 6—7 月。后续随着下游订单逐步落地、补库需求释放，钴中间品价格仍具备上行动力。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场交投氛围清淡，价格延续阴跌走势。 供应端，主流冶炼厂报价下调至 9.4-9.7万元/吨；部分回收企业及贸易商受资金周转压力影响,让利出货，低品质货源价格维持9.0-9.3万元/吨。需求端，下游订单仍存不确定性，叠加头部企业自身库存充足，低价货打压采购情绪等，下游整体补库意愿仍偏弱，仅按需少量采购低价资源。成本方面，钴中间品价格上行，叠加印尼镍税政策推升冶炼成本，企业降价意愿明显减弱；同时部分下游认为价格已处低位，且自身库存进入安全边际附近，存在补货意愿。硫酸钴价格可能逐步企稳，待采购需求回暖后，价格有望迎来修复性反弹。 氯化钴： 本周氯化钴市场整体氛围延续上周态势，多空双方持续胶着，僵持格局未见明显松动。 供应端方面，头部企业挺价立场依然坚定，主流报价稳守11.6万元/吨上方，价格支撑较为稳固；而中小企业出于资金周转及出货考量，普遍下调报价至11.4-11.5万元/吨，但实际出货量有限。需求端来看，下游采购情绪依旧保守，市场询盘活跃度虽然较高，但是成交尚未出现实质性回升。受下游整体需求偏弱影响，四氧化三钴企业对原料氯化钴的采购态度持续谨慎，补库行为以少量零散订单为主。综合判断，当前市场缺乏推动价格形成方向性突破的直接驱动力。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场延续平稳运行基调，整体活跃度仍然偏低。 头部企业报价维持在37.0万元/吨附近的高位，钴中间品库存阶段性偏紧的现状持续对价格形成有效的成本端托底支撑。下游钴酸锂材料厂采购节奏依旧按需进行，多依托在手订单安排小批量补库操作，市场询盘热度仍维持在较高水平。后市来看，终端需求表现将成为决定正极材料端采购力度的核心变量。在需求端整体偏弱的背景下，四氧化三钴市场短期内预计仍将以稳价运行为主，各方维持观望态势。 钴粉及其他： 本周国内钴粉市场报价、实际成交价较之前有一点下调，价格维持稳定，主要跟随原料走势，需求偏弱，市场存在阴跌迹象，买方有一定议价空间。碳酸钴价格波动不大，各家报价趋同，整体市场需求表现低迷。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格略降，今日硫酸镍略涨、硫酸钴价格略降、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对4月以及二季度订单，由于原料价格波动较大，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商近期商定长协，部分厂商镍钴折扣略有上涨，也有部分厂商加工费方面或有一定议价空间，但由于下游对高价原料接受程度偏弱，预计系数整体上涨空间受限。散单方面，4月钴锰系数整体持稳，下游采购情绪偏弱，预计难以进一步上行，若镍价进一步走强，镍系数或存一定上升空间。生产方面，国内需求略有恢复，部分头部企业排产或有所复苏。 展望后市，硫酸盐成本支撑力度依旧较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。 三元材料： 本周，三元材料价格有所反弹。 从原材料端来看，硫酸钴成交价小幅下调，硫酸锰持稳，硫酸镍受上游镍矿端扰动影响，成本支撑增强，价格上行；碳酸锂和氢氧化锂同样受到国内外供应端扰动，价格反弹，共同支撑三元材料价格上涨。成交方面，由于原材料价格短期内波动较大且涨幅明显，本周电芯厂采购意愿较弱，基本以执行原有订单为主。折扣系数保持稳定，近两周无明显变化。需求方面，国内动力市场呈现小幅恢复态势，下周车展或迎来新车型发布，有望对后续需求形成一定推动。消费市场表现相对平淡。海外订单方面，受出口退税政策影响，4月预计出现较为明显的减量。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格整体保持平稳，受原材料碳酸锂价格小幅波动影响，钴酸锂报价出现一定程度的跟随性调整，但整体波幅有限。 需求端方面，电芯厂当前自身原料库存不断消耗，补库意愿逐步增强，但采购行为仍较为谨慎。目前市场参与各方普遍保持观望，成交以按既定计划执行的刚需订单为主。预计短期内钴酸锂价格仍将维持稳中运行态势，后续需重点关注各家企业订单变化及采购计划。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【赣锋锂业：锂产品供需关系偏紧 油价高位将增加锂产品中长期需求】赣锋锂业在2025年度网上业绩说明会上表示，今年以来锂行业的整体需求增长较好，但供应方面却面临很多挑战，因此锂产品供需关系偏紧张。公司认为，目前高位的油价可能会加速新能源对于传统能源的替代，进一步增加中长期的锂产品需求。(金十数据APP)  【多氟多：2026年新能源电池板块目标收入达100亿元】多氟多管理层在2025年业绩说明会上表示，公司2025年新能源电池产能达20GWH，2026年底规划产能超30GWH，2027年底规划产能超120GWH，2030年目标总产能达200GWH。目前多氟多新能源电池单GWH投资力争行业最优，效率最大化，产线建设周期3.5个月，可实现1个月投产。2026年新能源电池板块收入目标达到100亿元以上。(金十数据APP)  【国家统计局：3月规模以上工业626种产品中有329种产品产量同比增长】国家统计局数据显示，分产品看，3月份，规模以上工业626种产品中有329种产品产量同比增长。其中，钢材13098万吨，同比下降2.3%；水泥12310万吨，下降21.0%；十种有色金属707万吨，增长2.2%；乙烯364万吨，增长6.8%；汽车306.7万辆，下降0.1%，其中新能源汽车133.6万辆，增长1.2%；发电量8025亿千瓦时，增长1.4%；原油加工量6167万吨，下降2.2%。3月份，规模以上工业企业产品销售率为93.8%，同比上升0.7个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值14580亿元，同比名义增长8.7%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周锂辉石价格随碳酸锂价格波动而持续上涨。 受市场对后续需求向好预期的驱动，当前碳酸锂期货市场的投机情绪依然较强，助推期货价格上行。锂矿商的出货意愿有所增强，点价价格维持高位。展望后市，锂盐厂开工率保持高景气，对锂矿的需求持续攀升。同时，津巴布韦已停止出口锂辉石近两个月，导致市场可售锂矿量持续偏紧。综合来看，预计锂辉石价格仍将保持偏强运行。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现震荡上行态势。 期货市场表现强势，主力合约价格从周初的16.65万元/吨震荡上行至17.6万元/吨，周内涨幅约5.7%，持仓量显著增加。市场成交呈现“上游出货回暖、下游谨慎观望”的分化格局。 上游锂盐厂方面，随着价格持续上涨，散单出货意愿明显回暖，部分企业进一步调高出货意愿价格至17-18万元/吨。下游材料厂方面，采购意愿依旧偏弱，心理采购价位基本锚定在16万元/吨以下，少数企业采用后点价模式，整体以消耗库存为主。买卖双方心理价位差距维持在1-2万元/吨，市场呈现“卖货活跃、买货清淡”的特征。本周价格上行主要受以下因素驱动： 一是供应端方面，津巴布韦自2月底禁止锂矿出口以来，至今仍未有锂精矿发出，供应扰动实质性影响市场情绪；二是江西部分矿山换证可能引发供应扰动；三是中东地缘政治波动可能导致部分依赖柴油进口国家的矿端开采成本上升及运输受限。展望后市，短期碳酸锂价格或维持偏强态势。 供应端方面，津巴布韦锂矿出口恢复情况、江西矿山换证进展、中东地缘政治对矿端成本的传导仍需持续关注；需求端方面，4月新车型发布对汽车销量的实际拉动作用、商用车渗透率增长及铁锂厂产能扩张进度是核心观察变量。在供应端约束尚未解除、需求预期向好的背景下，预计短期碳酸锂价格将维持偏强震荡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格小幅上行。 市场情绪上，近期受到海外锂矿供应扰动及国内相关地区矿换证事件基运输事件，导致国内锂市场情绪较为高涨，带动锂矿及碳酸锂价格市场价位同步上行。氢氧化锂市场，近期上下游生产维持相对正常生产，无明显超预期表现，致使整体市场需求较为清淡。在价格上，因下游三元材料厂生产长协提货足够覆盖，致使对当前上行震荡高价持观望态度，对15万元/吨以上氢氧化锂粗颗粒接货意愿不大；上游报价受到碳酸锂价格上行拉动，报价持续上抬。整体来看，市场成交情况非常清淡，致使氢氧化锂价格变化幅度不及锂矿及碳酸锂。 电解钴： 本周电解钴现货价格维持低位震荡。 供应端挺价情绪延续，主流冶炼厂出厂报价持稳，贸易商基差保持在平水至升水1万元/吨。需求端，下游合金、磁材企业订单偏弱，采购心态谨慎，多以小批量、多频次采购，控制库存风险。不过价格低位企稳后，部分企业对后市看涨，补货意愿有所提升。短期来看，需求偏弱仍对价格形成压制，但高原料成本与反溶价差构成较强底部支撑，预计价格延续震荡格局；后续伴随需求回暖，电钴仍具备上行空间。 中间品 ： 本周钴中间品价格延续偏强运行，现货报价缓步上行。 供应端持货商挺价意愿浓厚，部分矿企亦在市场参与采购，现货紧张格局进一步加剧。需求端下游采购意愿有所回暖，但受钴盐价格跟涨乏力影响，企业多以询盘观望为主，实际成交有限。据了解，刚果（金）3 月出境量显著增加，但当前多数货源仍滞留在南非港口及陆运途中，完成订船的货物占比不高，集中到港仍需等待 6—7 月。后续随着下游订单逐步落地、补库需求释放，钴中间品价格仍具备上行动力。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场交投氛围清淡，价格延续阴跌走势。 供应端，主流冶炼厂报价下调至 9.4-9.7万元/吨；部分回收企业及贸易商受资金周转压力影响,让利出货，低品质货源价格维持9.0-9.3万元/吨。需求端，下游订单仍存不确定性，叠加头部企业自身库存充足，低价货打压采购情绪等，下游整体补库意愿仍偏弱，仅按需少量采购低价资源。成本方面，钴中间品价格上行，叠加印尼镍税政策推升冶炼成本，企业降价意愿明显减弱；同时部分下游认为价格已处低位，且自身库存进入安全边际附近，存在补货意愿。硫酸钴价格可能逐步企稳，待采购需求回暖后，价格有望迎来修复性反弹。 本周氯化钴市场整体氛围延续上周态势，多空双方持续胶着，僵持格局未见明显松动。供应端方面，头部企业挺价立场依然坚定，主流报价稳守11.6万元/吨上方，价格支撑较为稳固；而中小企业出于资金周转及出货考量，普遍下调报价至11.4-11.5万元/吨，但实际出货量有限。需求端来看，下游采购情绪依旧保守，市场询盘活跃度虽然较高，但是成交尚未出现实质性回升。受下游整体需求偏弱影响，四氧化三钴企业对原料氯化钴的采购态度持续谨慎，补库行为以少量零散订单为主。综合判断，当前市场缺乏推动价格形成方向性突破的直接驱动力。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场延续平稳运行基调，整体活跃度仍然偏低。 头部企业报价维持在37.0万元/吨附近的高位，钴中间品库存阶段性偏紧的现状持续对价格形成有效的成本端托底支撑。下游钴酸锂材料厂采购节奏依旧按需进行，多依托在手订单安排小批量补库操作，市场询盘热度仍维持在较高水平。后市来看，终端需求表现将成为决定正极材料端采购力度的核心变量。在需求端整体偏弱的背景下，四氧化三钴市场短期内预计仍将以稳价运行为主，各方维持观望态势。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价较上周有所上涨。 从需求端来看，月中采购情绪整体偏弱，部分厂商近期有询价，但由于下游订单恢复暂不明朗，对高价镍盐接受度偏弱；供应端来看，由于本周镍价、MHP系数和辅料价格均有所上移，带动部分厂商即期成本大幅上涨，镍盐报价相应有所上抬。展望后市，近期镍盐成本支撑走强，但价格上行空间需关注下游采购节奏。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持6.4天，下游前驱厂库存指数由9.1天下滑至8.7天，一体化企业库存指数由7.6天下滑至7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.8上涨至1.9，下游前驱厂采购情绪因子由2.6上涨至2.7，一体化企业情绪因子维持2.3。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格略降，今日硫酸镍略涨、硫酸钴价格略降、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对4月以及二季度订单，由于原料价格波动较大，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商近期商定长协，部分厂商镍钴折扣略有上涨，也有部分厂商加工费方面或有一定议价空间，但由于下游对高价原料接受程度偏弱，预计系数整体上涨空间受限。散单方面，4月钴锰系数整体持稳，下游采购情绪偏弱，预计难以进一步上行，若镍价进一步走强，镍系数或存一定上升空间。生产方面，国内需求略有恢复，部分头部企业排产或有所复苏。 展望后市，硫酸盐成本支撑力度依旧较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。 三元材料： 本周，三元材料价格有所反弹。 从原材料端来看，硫酸钴成交价小幅下调，硫酸锰持稳，硫酸镍受上游镍矿端扰动影响，成本支撑增强，价格上行；碳酸锂和氢氧化锂同样受到国内外供应端扰动，价格反弹，共同支撑三元材料价格上涨。成交方面，由于原材料价格短期内波动较大且涨幅明显，本周电芯厂采购意愿较弱，基本以执行原有订单为主。折扣系数保持稳定，近两周无明显变化。需求方面，国内动力市场呈现小幅恢复态势，下周车展或迎来新车型发布，有望对后续需求形成一定推动。消费市场表现相对平淡。海外订单方面，受出口退税政策影响，4月预计出现较为明显的减量。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格反弹影响，涨价约2900元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计上涨约12000元/吨。 生产方面，受下游需求提振，铁锂企业积极性仍较高，不少新产线相继建成，并在本月开始爬产，伴随产量提高，库存水平有一定增加，预计未来5、6月仍将有新增产线落地，全行业总产量将进一步提高；原料方面，受磷酸和硫酸亚铁价格持续上升影响，前驱体磷酸铁价格仍强劲上涨，导致铁锂企业生产成本居高不下，亏损持续扩大，近期仍在关注电芯厂招标落地情况。下游需求端，在4、5月车展带动下，乘用车销量或将有所抬升，叠加商用车和储能端需求持续向好，电芯厂订单需求将进一步提高，预计4、5月铁锂正极排产仍将维持5%以上增速。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格继续上行调整。 由于原料端磷酸价格波动剧烈，目前市场中订单签订模式已有按照半月方式签订，现已临近月中，新一轮价格谈判开始，预计价格仍有上涨空间。原料端，湿法磷酸自4月以来累计上涨约400元，自3月以来累计上涨约1600元，然而，副产物硫酸铵与硫酸钠均累计上涨约500-600元/吨，其中，硫酸铵价格市场均价由1200元上涨至1800元/吨。新一轮报价预计维持在13000-135000元/吨，本月市场真实成交均价有望达到12800元/吨以上。生产端，由于原料价格持续波动，部分磷酸铁企业有意减产，一体化企业产量有所增长。下游订单方面，目前4月磷酸铁锂需求依然旺盛，订单持续增加约4%以上。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格整体保持平稳，受原材料碳酸锂价格小幅波动影响，钴酸锂报价出现一定程度的跟随性调整，但整体波幅有限。 需求端方面，电芯厂当前自身原料库存不断消耗，补库意愿逐步增强，但采购行为仍较为谨慎。目前市场参与各方普遍保持观望，成交以按既定计划执行的刚需订单为主。预计短期内钴酸锂价格仍将维持稳中运行态势，后续需重点关注各家企业订单变化及采购计划。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格小幅波动，市场整体持稳运行。 终端需求稳步提升，叠加上游原料及加工成本持续攀升，行业内主流企业普遍执行以销定产策略，供需格局维持偏紧状态，生产端涨价预期逐步升温。然而，受生产周期与定价传导机制影响，前期原料上涨带来的成本压力尚未完全传导至终端市场，短期内价格暂未出现实质性调整。展望后市，随着下游需求持续向好、成本压力逐步向下游传导，预计人造石墨负极材料价格有望进入小幅上行通道。 本周，国内天然石墨负极材料市场交投氛围平淡，上下游博弈态势显著。尽管行业整体产能利用率不高、供应环境相对宽松，但受原料成本高位支撑，市场价格下行通道被有效封堵。后市预判，短期来看，成本端刚性支撑与供应端宽松格局将持续并存。在此背景下，天然石墨负极材料市场价格大概率延续稳势。 隔膜 ： 本周隔膜价格端稳定。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.08-1.26元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.07-1.22元/平方米。从供需情况看，行业景气度维持高位：头部电芯厂为保障供应链稳定，已进一步锁定二三线隔膜企业的产能，二三线企业订单饱满，开工率显著提升。当前下游动力及储能需求依旧强劲，隔膜企业以产定销，整体排产保持高位。在供需偏紧的支撑下，预计短期内隔膜价格仍将维持坚挺走势。 电解液 本周电解液市场价格有所下降。 从成本端来看，本周电解液综合成本小幅下行。溶剂方面，受上游原料价格平稳支撑，溶剂价格整体保持稳定。六氟磷酸锂方面，尽管其核心原料无水氟化氢、氟化锂价格均有所上行，推动锂盐成本抬升，但当前行业仍存在一定库存压力；叠加出口退税截止期已过，前期抢出口对近期出口量形成一定压制，下游亦出于成本控制持续压价，导致六氟磷酸锂市场价格继续走低，进而带动电解液成本下行，并逐步传导至产品端，电解液价格同步回落。需求端来看，预计受 4、5 月车展带动，新能源汽车销量将有所回升；叠加储能需求持续稳步增长，锂电整体需求向好。供应端方面，电解液行业普遍采用以销定产模式，受下游需求拉动，行业整体产量同步提升。综合来看，由于电解液行业整体议价能力偏弱，后续价格走势仍需重点跟踪上游原材料价格变动。 钠电： 本周钠离子电池行业整体运行平稳，产业景气度持续上行。 技术层面，高安全、长循环、低成本等关键性能不断突破，为规模化应用奠定坚实基础。政策与产业协同下，产业链上下游项目稳步推进，材料、电芯、系统集成及终端应用环节配套持续完善，产能布局逐步落地。储能、通信备电等场景验证节奏加快，市场对钠电替代及补充效应认可度提升。行业整体呈现**技术迭代加速、应用场景拓宽、产业链日趋成熟**的发展态势，钠电产业化进程持续推进，中长期发展前景明朗。 回收： 原材料端，本周碳酸锂受津巴布韦最新政策及江西矿山换证带来的供应扰动，价格偏强运行，镍盐价格振荡，钴盐市场表现冷淡，价格阴跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6850-7350元/锂点，价格环比上周四成交有所上行。随着本周碳酸锂期货及现货价格持续上涨，铁锂黑粉的价格也持续上涨，且随着部分铁锂回收企业与期货价格绑定逐渐加深，价格的滞后性有所减弱，市场反应变得相对灵敏；三元及钴酸锂端，由于不是刚需采购节点，叠加有头部企业因库存及检修原因暂停收社会面市场料，三元及钴酸锂系数均开始下跌，市场成交较少，情绪清淡。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格有所上扬，原材料价格急剧飙涨，带动5MWh直流侧平均价格在0.4435元/Wh，3.44/3.72MWh价格进一步提升至0.44元/Wh。 宁夏中卫迎水桥80MW/160MWh储能电站项目EPC总承包中标候选人公示，其中，第一中标候选人为中铁十四局集团西北工程有限公司，投标报价120000000.00元，约合单价0.75元/Wh；第二中标候选人为中国能源建设集团陕西省电力设计院有限公司，投标报价为117760000.67元，约合单价0.736元/Wh；第三中标候选人为华佰集团有限公司，投标报价为124797413.15元，约合单价0.78元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【赣锋锂业：锂产品供需关系偏紧 油价高位将增加锂产品中长期需求】赣锋锂业在2025年度网上业绩说明会上表示，今年以来锂行业的整体需求增长较好，但供应方面却面临很多挑战，因此锂产品供需关系偏紧张。公司认为，目前高位的油价可能会加速新能源对于传统能源的替代，进一步增加中长期的锂产品需求。(金十数据APP)  【多氟多：2026年新能源电池板块目标收入达100亿元】多氟多管理层在2025年业绩说明会上表示，公司2025年新能源电池产能达20GWH，2026年底规划产能超30GWH，2027年底规划产能超120GWH，2030年目标总产能达200GWH。目前多氟多新能源电池单GWH投资力争行业最优，效率最大化，产线建设周期3.5个月，可实现1个月投产。2026年新能源电池板块收入目标达到100亿元以上。(金十数据APP)  【国家统计局：3月规模以上工业626种产品中有329种产品产量同比增长】国家统计局数据显示，分产品看，3月份，规模以上工业626种产品中有329种产品产量同比增长。其中，钢材13098万吨，同比下降2.3%；水泥12310万吨，下降21.0%；十种有色金属707万吨，增长2.2%；乙烯364万吨，增长6.8%；汽车306.7万辆，下降0.1%，其中新能源汽车133.6万辆，增长1.2%；发电量8025亿千瓦时，增长1.4%；原油加工量6167万吨，下降2.2%。3月份，规模以上工业企业产品销售率为93.8%，同比上升0.7个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值14580亿元，同比名义增长8.7%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868