8.12 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于最高点20090元/吨，最低位20020元/吨，终收于20050元/吨，较前收跌85元/吨，跌幅0.42%。成交量343手，持仓量8571手，多头减仓为主。     基差日报：据SMM数据，8月11日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水155元/吨。 行业动态：据中国汽车工业协会数据，7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。其中7月新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。7月，车市进入传统淡季，部分厂家安排年度设备检修，产销节奏有所放缓，环比呈现季节性回落。从行业市场环境看，以旧换新政策效果继续显现，行业综合整治“内卷”工作取得积极进展，企业新车型持续投放，助力车市平稳运行，同比实现增长。近日，国家层面已经下达了第三批超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，第四批将于10月份按计划下达，并将督促地方细化资金使用计划，确保资金有序均衡用到年底。国家政策的明确将有助于稳定消费信心，持续提振汽车消费，确保下半年行业平稳运行。 废铝方面：周一原铝现货较前一交易日价格下调20元/吨，SMM A00现货收报20630元/吨，废铝市场价格整体持平。传统淡季当下，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。周一打包易拉罐废铝集中报价在15350-15850元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17000-17500元/吨（不含税价格）。打包易拉罐环比下调50元/吨，破碎生铝（水价）、汽车轮毂摩托车轮毂环比持稳运行。 工业硅方面：8月11日，SMM华东不通氧553#在9100-9300元/吨；通氧553#在9300-9500元/吨；521#在9500-9700元/吨；441#在9600-9800元/吨；421#在9600-9900元/吨；421#有机硅用在10200-10600元/吨；3303#在10700-10900元/吨。黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区部分硅价也上调。昆明地区硅价持稳。97硅今日价格同样持稳。 海外市场：海外ADC12报价持稳在2460-2480美元/吨，进口现货价格位于19600元/吨附近，进口维持即时亏损状态；泰国本土ADC12不含税报价小幅上涨至82-84泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，8月12日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计31473吨，较前一交易日增加128吨，较上周二（8月5日）增加191吨。 总结：周一铝价延续小幅回调，再生铝市场报价继续持稳观望，SMM ADC12价格稳于20250元/吨。8月再生铝市场仍受废铝货源紧张制约，企业成本压力持续，支撑ADC12价格。然而，消费暂无显著起色，将抑制价格上涨空间，预计月初再生铝合金价格以窄幅震荡为主。短期需重点关注终端需求复苏进度及废铝供应改善情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】   》订购查看SMM金属现货历史价格  

电解钴： 本周一电解钴现货价格持稳。 供给端方面，冶炼企业整体继续维持挺价；国内盘面持稳反弹，贸易商报价跟涨。需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏。贸易商反映在本轮电钴价格反弹前，部分下游企业已经提前补货，当前询盘意愿较弱。整体上看，高温夏休叠加电钴市场近期高波动，下游采购意愿相对偏弱，实际成交偏淡。短期内预测电解钴价格将维持震荡，后续价格走势需重点关注成本抬升以及下游实际采买情况。 中间品 ： 本周一钴中间品现货价格暂时企稳，主流品牌在13美元/磅上方还是难以实现成交。 供给端方面，主流矿企维持挺价，贸易商挺价并控制出货节奏。需求端方面，部分冶炼厂开始在市场上采买中间品，但由于生产成本倒挂问题，成交量暂时还相对有限。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货价格缓慢上行。 供给端方面，受生产成本持续抬升影响，主流冶炼厂维持挺价；贸易商持看涨情绪，老货依旧暂停报价，新货报价5.1附近。需求端方面，市场上硫酸钴老货不多，企业采购时需要逐步开始购买冶炼厂或是贸易商手中价格更高的新货，有企业反映上周有前驱体企业在5.0附近采购硫酸钴，本周一下游询价意愿仍较好，预计本周前驱体采购成交价仍将继续上涨。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况。 氯化钴： 当前氯化钴市场报价6.4万元/吨，实际成交重心稳定在6.3-6.35万元/吨附近，市场成交情绪较上周有所改善。 供应端，上游冶炼厂近期加快原材料采购节奏，保证供应下游需求，然而对未来长期看涨，因此出货心态较为平缓。需求端，下游近期采购情绪有所回转。短期内，预计价格仍将进一步上行。 钴盐（四氧化三钴）：  四氧化三钴报价21.0-21.5万元/吨，周度成交活跃度环比提升。 供应端，四钴厂原料紧缺，采购高价原材料的频率明显上升，成本驱动下，上游陆续调涨报价；需求端，受益于终端消费向好，正极厂需求增加。后市预判：价格维持上行通道，8月中下旬上涨空间较大。 钴粉及其他： 本周钴粉市场报价出现显著上涨，背后的推动因素主要有以下几方面：原材料供应持续紧缺，带动原料价格不断上行；同时，钴粉生产企业的惜售情绪明显加重，多重因素叠加之下，共同推高了市场报价。 不过，当前市场实际成交中难见高价订单。下游合金企业目前仍有一定库存储备，导致采购意愿较为低迷，买卖双方陷入明显的博弈状态。 三元前驱体： 周一，三元前驱体市场价格维持稳定。 原材料端，硫酸镍和硫酸钴价格延续涨势，硫酸锰价格持稳。受成本压力加大及原料供应偏紧影响，镍盐厂和钴盐厂挺价意愿较强。部分订单情况较好的前驱体厂商存在采购需求，被动提高对原材料的接受价格，但当前前驱体厂商的心理价位与盐厂实际报价仍存在一定差距，导致前驱体厂商面临较大的成本压力。价格方面，前驱体报价近期有所上调，但下游对价格上行的接受度仍然有限。目前长协订单的折扣系数维持不变，散单折扣报价虽有所提高，但下游采购意愿不强。供需方面，国内市场主要受益于旺季需求带动，而海外市场受美国新能源汽车补贴退坡影响，预计后续需求有所减弱。 三元材料： 周初，各系别三元材料价格涨幅明显。 原材料端，硫酸镍和硫酸钴价格延续小幅上行趋势；碳酸锂受部分矿山暂停开采影响，价格大幅攀升，氢氧化锂在情绪带动下同步上涨，共同推动三元材料成本走高。当前正值传统旺季备货阶段，但原材料价格整体维持高位，前驱体厂商及锂盐厂商报价坚挺。部分急需采购的正极材料厂被迫提高对原材料价格的接受度，成本压力进一步增加。尽管三季度国内市场需求有所回暖，部分厂商订单增长明显，但正极厂整体仍面临较大的盈利压力。海外市场方面，美国市场受新能源汽车补贴政策退坡影响，后续三元材料需求预计有所收缩；而欧洲市场部分车型销量表现较好，带动高镍产品订单增长。预计本周三元材料价格将受原材料价格支撑，延续上行趋势。 钴酸锂： 4.4V钴酸锂主流报价约22.08万元/吨。 成本端，四氧化三钴和电池级碳酸锂价格稳步上行，受成本支撑，近期钴酸锂价格有所上涨。供应端，正极厂仍坚持以销定产策略，原料及产品库存相对充足；需求端则受终端市场拉动呈现增长。综合来看，在四钴及碳酸锂上涨压力下，钴酸锂后续或将迎来较显著的成本驱动型涨价。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代：宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业 正按相关规定尽快办理采矿证延续申请】宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。（财联社） 【特斯拉全球副总裁陶琳谈电池回收：提取每块电池90%废料 投入新电池生产中】特斯拉公司全球副总裁陶琳8月11日在微博发文称，特斯拉认真对待每一块回收的电池，将它们全部再利用，其中90%的废料会被提取出来投入到新电池的生产中。2024年，特斯拉成功回收了足以制造约21000辆 Model Y 后轮驱动版车型电池的材料。（财联社） 【中汽协：7月新能源汽车销售126.2万辆 同比增长27.4%】中汽协发布数据，7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。1-7月，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初，碳酸锂期货涨停带动情绪迅速升温，锂辉石精矿报价应声抬升，个别矿商已将 SC6 CIF 报至 1000 美元/吨高位； 下游在套保利润支撑下，可接受矿价同步上移，市场成交价水涨船高。锂云母方面，头部矿山停产导致一体化锂盐厂外采需求陡增，而可流通货源稀少，精矿价格因此“一货难求”，居高不下。锂盐价格高企之际，大型矿企出货意愿显著增强，已有放货、拍卖动作陆续落地。 碳酸锂： 本周初，碳酸锂价格大幅上涨。 因江西枧下窝在矿证8月9日到期后已暂停了开采作业，对于锂云母及锂云母端碳酸锂产出造成一定影响。市场情绪发酵下，今日碳酸锂期货开盘即涨停。但同时，锂辉石端碳酸锂增量可进行一定补充，且枧下窝相关锂盐厂可通过矿石库存或零单采购维持少量产出，现货市场暂不会出现大幅紧缺现象。从成交情况来看，上下游双方保持谨慎观望态度，市场成交寥寥。 氢氧化锂： 本周伊始，部分氢氧化锂企业启动短期检修，预计8月产量将低于排产计划。 市场情绪上，供应收紧叠加锂盐厂除长协外普遍惜售，报价迅速抬升；而下游多在观望，仅少数三元材料企业有补库意愿，推动氢氧化锂市场价格快速上行。 电解钴： 本周一电解钴现货价格持稳。 供给端方面，冶炼企业整体继续维持挺价；国内盘面持稳反弹，贸易商报价跟涨。需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏。贸易商反映在本轮电钴价格反弹前，部分下游企业已经提前补货，当前询盘意愿较弱。整体上看，高温夏休叠加电钴市场近期高波动，下游采购意愿相对偏弱，实际成交偏淡。短期内预测电解钴价格将维持震荡，后续价格走势需重点关注成本抬升以及下游实际采买情况。 中间品 ： 本周一钴中间品现货价格暂时企稳，主流品牌在13美元/磅上方还是难以实现成交。 供给端方面，主流矿企维持挺价，贸易商挺价并控制出货节奏。需求端方面，部分冶炼厂开始在市场上采买中间品，但由于生产成本倒挂问题，成交量暂时还相对有限。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴现货价格缓慢上行。 供给端方面，受生产成本持续抬升影响，主流冶炼厂维持挺价；贸易商持看涨情绪，老货依旧暂停报价，新货报价5.1附近。需求端方面，市场上硫酸钴老货不多，企业采购时需要逐步开始购买冶炼厂或是贸易商手中价格更高的新货，有企业反映上周有前驱体企业在5.0附近采购硫酸钴，本周一下游询价意愿仍较好，预计本周前驱体采购成交价仍将继续上涨。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况。 当前氯化钴市场报价6.4万元/吨，实际成交重心稳定在6.3-6.35万元/吨附近，市场成交情绪较上周有所改善。供应端，上游冶炼厂近期加快原材料采购节奏，保证供应下游需求，然而对未来长期看涨，因此出货心态较为平缓。需求端，下游近期采购情绪有所回转。短期内，预计价格仍将进一步上行。 钴盐（四氧化三钴）：  四氧化三钴报价21.0-21.5万元/吨，周度成交活跃度环比提升。 供应端，四钴厂原料紧缺，采购高价原材料的频率明显上升，成本驱动下，上游陆续调涨报价；需求端，受益于终端消费向好，正极厂需求增加。后市预判：价格维持上行通道，8月中下旬上涨空间较大。 硫酸镍： 8月11日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27223/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27190-27710元/吨，均价较昨日略有上行。  从成本端来看，美国非农数据疲软推高市场的9月降息预期，伦镍价格有所反弹，镍盐即期成本有所回升；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为1.7（历史数据可登录数据库查询）。  展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格将有所回升。 三元前驱体： 周一，三元前驱体市场价格维持稳定。 原材料端，硫酸镍和硫酸钴价格延续涨势，硫酸锰价格持稳。受成本压力加大及原料供应偏紧影响，镍盐厂和钴盐厂挺价意愿较强。部分订单情况较好的前驱体厂商存在采购需求，被动提高对原材料的接受价格，但当前前驱体厂商的心理价位与盐厂实际报价仍存在一定差距，导致前驱体厂商面临较大的成本压力。价格方面，前驱体报价近期有所上调，但下游对价格上行的接受度仍然有限。目前长协订单的折扣系数维持不变，散单折扣报价虽有所提高，但下游采购意愿不强。供需方面，国内市场主要受益于旺季需求带动，而海外市场受美国新能源汽车补贴退坡影响，预计后续需求有所减弱。 三元材料： 周初，各系别三元材料价格涨幅明显。 原材料端，硫酸镍和硫酸钴价格延续小幅上行趋势；碳酸锂受部分矿山暂停开采影响，价格大幅攀升，氢氧化锂在情绪带动下同步上涨，共同推动三元材料成本走高。当前正值传统旺季备货阶段，但原材料价格整体维持高位，前驱体厂商及锂盐厂商报价坚挺。部分急需采购的正极材料厂被迫提高对原材料价格的接受度，成本压力进一步增加。尽管三季度国内市场需求有所回暖，部分厂商订单增长明显，但正极厂整体仍面临较大的盈利压力。海外市场方面，美国市场受新能源汽车补贴政策退坡影响，后续三元材料需求预计有所收缩；而欧洲市场部分车型销量表现较好，带动高镍产品订单增长。预计本周三元材料价格将受原材料价格支撑，延续上行趋势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格维稳运行，整体微跌60元/吨，碳酸锂价格在本周下跌了约250元/吨。 本周材料厂生产较稳定，部分头部企业产量小幅微增，但部分二、三梯队材料厂的生产进度减缓，这主要跟下游需求调整有关。从下游电芯厂需求拆分来看，动力订单在本月开始起量，而储能由于美国对等关税上调一事将延长90天再执行，下游电芯厂美国订单仍较火热，叠加东欧等海外市场相关支持性政策落地刺激户储装机量上升，行业整体需求表现较好，带动整体磷酸铁锂材料维持增量。  磷酸铁： 本周磷酸铁市场整体保持平稳运行，市场成交活动在有序节奏中推进。 值得关注的是，尽管 8 月将有新增产能陆续释放，但下游磷酸铁锂企业对于新产能产出的新产品态度相对谨慎。由于送样验证流程耗时较长，这些新产品真正实现批量应用预计还需要一定时间。从生产端来看，8 月磷酸铁排产呈现明显的两极分化态势，这一现象的背后是价格差异、客户群体结构、产品品质层次等多重因素共同作用的结果。原料市场方面，铁法工艺所用的铁块价格在前期下行后近期止跌回升，这一变化是市场供需动态与相关政策调整共同影响的产物；另一铁源硫酸亚铁价格则持续处于高位；而磷源价格在近期波动较小，整体保持稳定。 钴酸锂： 4.4V钴酸锂主流报价约22.08万元/吨。 成本端，四氧化三钴和电池级碳酸锂价格稳步上行，受成本支撑，近期钴酸锂价格有所上涨。供应端，正极厂仍坚持以销定产策略，原料及产品库存相对充足；需求端则受终端市场拉动呈现增长。综合来看，在四钴及碳酸锂上涨压力下，钴酸锂后续或将迎来较显著的成本驱动型涨价。 负极： 本周，人造石墨负极材料价格保持稳定运行态势，市场未出现明显波动。 需求端呈现出积极向好的变化，在车企备货以及一系列政策的推动下，电芯企业近期的生产节奏明显加快，对主材负极的需求持续向好；同时，原料价格出现小幅上涨，这为人造石墨负极材料价格形成了有力支撑，负极企业逐渐滋生出涨价预期。不过，当前市场供过于求的格局尚未得到根本改变，这一因素对价格上涨形成了明显制约，使得人造石墨负极材料价格陷入博弈状态。展望后续，成本端和需求端对人造石墨负极材料价格的支撑力度有望进一步加强，但市场产能过剩的局面在短期内难以扭转。因此，预计短期内人造石墨负极材料价格仍将继续持稳运行。 本周，天然石墨负极材料价格在供需格局与成本因素的共同作用下，继续维持稳定运行态势。展望后市，人造石墨负极企业持续推进性能创新，产品竞争力不断提升；与此同时，气相沉积硅碳生产企业的产能在持续扩大，为下游客户提供了更多元的选择。在此背景下，下游客户为实现降低成本与性能升级的双重目标，对天然石墨负极的需求预计将出现缩减。综合来看，受需求端可能萎缩的影响，预计后续天然石墨负极材料价格将面临一定的下行压力。 隔膜 ： 本周隔膜价格整体持稳，细分品类报价如下：湿法基膜：5μm报1.35元/㎡，7μm报0.76元/㎡，9μm报0.74元/㎡；干法基膜：12μm报0.45元/㎡，16μm报0.44元/㎡。 供应端，头部隔膜企业维持高开工率，可以达到90%左右，但行业总开工率仍然较低，总体供应充足；需求端，动力电池领域需求近期持稳，储能领域需求则有所增长。预计短期价格将延续横盘整理，波动幅度可控。 电解液 本周，电解液价格暂稳。 成本端，电解液核心原材料六氟磷酸锂价格有所上涨，溶剂、添加剂价格暂稳，电解液整体制造成本有所增加，但尚未传导至电解液价格。需求端方面，动力市场受“金九银十”消费旺季临近带动，生产积极性持续提升，推动动力电池需求增长。同时储能需求持续释放，共同促使电池需求呈现小幅增长态势。供应端方面，电解液企业持续采用“以销定产”的运营策略，虽然电解液价格已跌至历史低位区间，但在行业产能过剩的背景下，部分企业不得不采取“以价换量”来维持市场份额。综合多维度因素来看，短期内电解液市场供过于求的格局仍难逆转，价格显著回升缺乏支撑；不过，在部分原材料价格上涨的影响下，预计后续市场价格将保持稳定甚至小幅上行。 钠电： 本周钠电市场整体保持平稳运行态势。 细分领域中，钠电储能领域的表现较去年略显逊色，主要原因在于今年政策示范性项目里强制要求使用钠电的项目数量有所减少，这直接导致部分企业在钠电储能方面的下游需求出现偏弱迹象。与之形成对比的是，启停电源及二轮车市场对钠电的需求呈现出增长态势。在钠电关键材料方面，硬碳负极当前的产能仍显紧缺，为匹配下游不断增长的需求，硬碳生产企业正加快推进产能扩张与产能爬坡工作。 回收： 本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格基本持平，而碳酸锂等盐类产品价格振荡运行。 本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数基本持平，锂系数在前期碳酸锂下跌后小幅下行。而铁锂黑粉锂点价格基本持平。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72.5-75%，锂系数在70-72%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72.5%。目前需求端，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂价格振荡运行，铁锂黑粉生产碳酸锂的即期成本重新开始亏损，市场成交活跃度有所下滑。而三元湿法需求端，多数湿法厂维持正常采买；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价振荡运行而基本持平，市场成交清淡，但因钴盐持续小幅上涨，整体三元成交活跃度略优于铁锂湿法端；成本端，随着近期盐价的回升，目前除头部一体化的湿法厂外，外采钴酸锂黑粉提取盐的利润回归至盈余线之上，但三元、铁锂湿法端利润仍位于盈余线之下。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。而打粉端利润因定价格权逐渐让渡到下游湿法厂，因此现阶段部分中小厂的打粉端利润与湿法端利润持平，甚至略差于湿法端。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.427元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.436元/Wh。近期行业内部分电芯厂产能仍处于满产状态，储能集成商稳定出货，储能市场整体保持稳定，电池舱价格波动较小。SMM预计短期内直流侧电池舱的价格或延续小幅波动趋势。 7月28日，河北鸿布能源技术有限公司200MW/800MWh独立储能电站项目EPC总承包中标公告公示，该项目规模为200MW/800MWh，为独立储能电站项目全部勘察设计、采购和施工总承包。中标人报价77658.983735万元，折算后中标单价为为0.97元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代：宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业 正按相关规定尽快办理采矿证延续申请】宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。（财联社） 【特斯拉全球副总裁陶琳谈电池回收：提取每块电池90%废料 投入新电池生产中】特斯拉公司全球副总裁陶琳8月11日在微博发文称，特斯拉认真对待每一块回收的电池，将它们全部再利用，其中90%的废料会被提取出来投入到新电池的生产中。2024年，特斯拉成功回收了足以制造约21000辆 Model Y 后轮驱动版车型电池的材料。（财联社） 【中汽协：7月新能源汽车销售126.2万辆 同比增长27.4%】中汽协发布数据，7月，新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。1-7月，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

8.12 SMM铝晨会纪要 盘面：周一夜盘沪铝主力2509合约开于20630元/吨，最高价20645元/吨，最低价20585元/吨，收盘于20610元/吨，成交量3.02万手，持仓量20.9万手。周一伦铝开于2606美元/吨，最高点2624美元/吨，最低点2583美元/吨，收于2586美元/吨。 宏观：（1）截至6月，美国企业承担了64%的关税成本，消费者承担22%，外国出口商承担14%。但随着关税实施时间延长，预计到10月消费者将承担67%的成本，企业承担比例将降至不足10%。（利多★）（2）重庆市能源局、国家能源局华中监管局近日印发《重庆市分布式光伏发电开发建设管理实施细则》。文件明确，采用自发自用余电上网的一般工商业分布式光伏发电项目，根据市内电力负荷分布确定不同自发自用电量比例（中性） 基本面：（1）据SMM统计，8.4-8.10期间国内铝锭出库量共计10.92万吨，环比减少0.15万吨。（利空★）（2）据SMM统计，8.4-8.10期间国内铝棒出库量共计5万吨，环比增加0.25万吨（利多★）（3）中国汽车动力电池产业创新联盟11日发布的7月动力电池月度信息显示，7月，我国动力和其他电池合计产量为133.8GWh，环比增长3.6%，同比增长44.3%。7月，我国动力和其他电池销量为27.2GWh，环比下降3.2%，同比增长47.8%。其中，动力电池销量为91.1GWh，占总销量71.6%，环比下降3.1%，同比增长45.8%；其他电池销量为36.1GWh，占总销量28.4%，环比下降3.4%，同比增长52.9%。（中性） 原铝市场：周一早盘沪铝重心维持震荡运行，现货市场尽管今天社库大幅累库，但临近交割，持货商挺价出货，现货升贴水持稳。 具体来看，华东地区，一早现货市场早间均价成交为主，后陆续出现少量SMM+10成交。此外，下游淡季氛围浓厚，刚需采购为主，暂无明显起色。周一华东地区电解铝采购情绪为2.80，出货情绪为2.77（历史数据可以登录数据库查询）。周一SMM A00铝报20630元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对2508合约贴水50元/吨，较上一交易日持平。 中原市场自提货周一一早对SMM中原平水成交，+10、+20送到市场价格依旧表现较强，市场挺价意愿依旧存在，但因下游需求暂无明显起色，整体成交集中在均价，带动豫沪价差持续收窄至110元/吨，周一SMM中原报20520元/吨，对2508合约贴160元/吨。今日中原地区电解铝采购情绪为2.99，出货情绪为2.72（历史数据可以登录数据库查询）。 再生铝原料：周一原铝现货较前一交易日价格下调20元/吨，SMM A00现货收报20630元/吨，废铝市场价格整体持平。传统淡季当下，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。 周一打包易拉罐废铝集中报价在15350-15850元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17000-17500元/吨（不含税价格）。打包易拉罐环比昨日下调50元/吨，破碎生铝（水价）、汽车轮毂摩托车轮毂环比持稳运行。 本周废铝市场价格重心本应进一步回归淡季水位，但受再生铝相关政策阵痛期影响，或将反推原料采买价格上涨，破碎生铝（水价）资源偏紧态势加强，运行区间料在 17000-17500 元/吨（不含税）波动；打包易拉罐仍受终端需求疲软压制，运行区间为 15300-15800 元 吨（不含税）。 再生铝合金：盘面上，周一铸造铝合金期货主力合约2511开于20110元/吨，最高位至20165元/吨，最低至20050元/吨，终收于20135元/吨，较前一交易日涨25元/吨，涨幅0.12%。持仓量8606手，成交量1008手，日内多头增仓为主。 现货市场方面，周一SMM A00铝价较前一日跌20元/吨至20630元/吨，SMM ADC12价格继续持稳于20250元/吨。周一铝价延续小幅回调，再生铝市场报价继续持稳观望。8月再生铝市场仍受废铝货源紧张制约，企业成本压力持续，支撑ADC12价格。然而，消费暂无显著起色，将抑制价格上涨空间，预计月初再生铝合金价格以窄幅震荡为主。短期需重点关注终端需求复苏进度及废铝供应改善情况。 总结：宏观方面，美联储官员对劳动力市场越来越感到不安，表明他们对最快在9月份降息持开放态度。通胀降温可能会巩固下月降息的押注，但如果有迹象表明美国总统特朗普的关税正在助长物价上涨，这可能会让美联储暂时按兵不动。基本面来看，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增；成本方面，周度电解铝行业总成本16738元/吨，变化甚微，行业高利润依旧。重点来看，需求方面目前在淡季影响下，终端到加工材的消费依旧趋弱。家电、光伏前期支撑强劲的行业增速放缓，部分铝终端出口订单也出现下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑的现象。电解铝的社会库存已经破55万吨关口，虽然上周因到货不均匀，引起阶段性的库存数据波动，但淡季氛围下铝价高位，消费可能进一步被损伤，短期内库存继续累库趋势不改。综合来看，宏观向好叠加电解铝供给潜在风险使铝价反弹至高位，但消费淡季下，库存累库压力依然较大，待利好情绪消化后，铝价重心将有所回落，21000元/吨关口承压依旧。同样的，大多数加工材企业对20500元/吨下方的价格认可度较高，刚需采买能力在此位置得到一定的验证。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2003美元/吨，亚洲时段震荡上行摸高2014美元/吨，进入欧洲时段一路下行探低1995美元/吨震荡整理，最终收于1997.5美元/吨，跌6美元/吨，跌幅0.3%。 隔夜，沪铅主力开于16855元/吨低位，开盘后一路震荡上行，摸高16920元/吨短暂企稳后回落至日内均线附近，临收盘前小幅盘整，最终收于16890元/吨，涨5元/吨，涨幅0.03%。 宏观方面：美联储副主席米歇尔·鲍曼表示，支持今年降息三次并敦促美联储在9月议息会议上启动降息。根据CME美联储观察的数据，当前投资者认为美联储在9月降息25个基点的可能性已经高达88.9%。美国政府从今年9月30日起将不再为电动汽车提供税收抵免，美国电车销量激增后或暴跌。国内方面，增值税法实施条例在9月10日前向社会公开征求意见；中央结算公司：即日起不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏、红鹭铅对沪铅2509合约贴水30-20元/吨；江浙市场济金、江铜铅对沪铅2509合约贴水40-30元/吨报价。沪铅延续偏强震荡，但始终未能触及万七关口，持货商出货仍存分歧，江浙沪地区部分仓单货源随行报价，报价贴水较上周五持平，而电解铅炼厂厂提货源贴水则扩大，主流地区报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨到升水70元/吨出厂，或对沪铅2509合约贴水150-70元/吨。再生铅方面，冶炼企业维持挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。另铅价上涨，下游企业采购积极性一般，大型企业以长单接货为主，散单市场成交暂无明显好转。 库存方面：8月8日，LME铅库存减少2575吨至265800吨；据SMM了解，截至8月11日，SMM铅锭五地社会库存总量至7万吨，较8月4日减少0.19万吨；较8月7日减少0.11万吨。 今日铅价预测： 供应端上，近期，原生铅与再生铅企业生产增减并存，铅锭地域性供应差异较大。再生铅板块因亏损问题，冶炼企业多挺价出货，再生精铅价格与原生铅形成倒挂，因此下游企业采购偏向于原生铅板块。铅蓄电池板块传统旺季表现一般，下游提产谨慎，采购备库仍有较多观望，部分企业选择采购就近社会仓库的货源，社会仓库延续下降趋势。此外，本周临近沪铅2508合约交割，持货商短期无意扩贴水出货，社会库存预期降势或有所放缓，铅价或仍将延续窄幅震荡。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月11日讯，SS期货盘面呈现显著上涨态势，今日SS期货顺利完成换月至SS2510合约。今日期货盘面高开高走，整体价格始终维持在13000元/吨以上，高点一度逼近13300元/吨大关。现货市场方面，受SS期货盘面大幅上涨的提振， 现货贸易商看涨信心显著增强，报价随之走高，询盘活动也趋于活跃。然而，受价格快速攀升的影响，部分代理商暂时停止了期货接单 。宏观利好消息持续拉动不锈钢期货盘面，进一步带动现货市场逐步回暖。 期货方面，主力合约2510高开高走。上午10:30，SS2510报13170元/吨，较前一交易日上涨185元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在100-300元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7950元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13100元/吨，佛山均价13100元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24950元/吨，佛山地区24950元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24450元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7250元/吨。 近期，宏观政策消息的持续刺激在一定程度上提振了不锈钢市场。SS期货盘面持续走强， 已突破并站稳在13000元/吨以上 。同时， 近期不锈钢社会库存接连下降，市场前期的悲观情绪有所缓解，尽管成交有所回落，但贸易商报价却不断上探 。尽管当前仍处于传统消费淡季，基本面情况尚未发生根本性转变，下游对高价的接受度有限，实际成交仍依赖于贸易商的让利。然而，鉴于价格上涨， 贸易商手中货源成本并不高，仍存在一定的让利空间，成交情况较前期明显改 善。总体而言， 近期市场的回暖主要得益于强劲的宏观消息面支撑 。此外，预计8月产量将再次回升至330万吨，供给增加，市场仍面临较大不确定性。后续需密切关注 政策的进一步推出及下游需求的恢复情况 。

SMM8月11日讯，              8月11日讯，SMM10-12%高镍生铁均价919元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨0.5元/镍点。供给端来看，国内上游炼厂及贸易商报价继续抬升，企业意向价高企。消费方面，印尼到港货源继续高价成交。同时受到美联储8月降息预期抬升，不锈钢盘面价格上涨，进一步带动报价抬升。总体而言，高镍生铁报价继续上涨，预计本周上涨趋势将持续。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1470元/吨。唐山低硫主焦煤报价1490元/吨。 原料基本面，近期因为事故、环保以及超产等原因停产、减产煤矿较多，即使有部分煤矿复产，供应整体依然减量。下游终端补库节奏放缓，且贸易环节降价出货，焦煤成交氛围有所转弱，线上竞拍流拍比例增加，成交价涨跌互现。综上，焦煤价格暂稳，部分高价资源小幅回调。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1715元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1575元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1370元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1280元/吨。 供应方面，焦企盈利有所修复，生产积极性提高，焦炭供应小幅增加。焦企出货顺畅，自身焦炭库存保持低位。需求方面，钢厂在利润支撑下，生产积极性尚可，铁水产量高位震荡，对焦炭存在刚需，部分低库存钢厂采购积极。综上，焦炭基本面延续偏紧格局，但近期部分煤种价格有所回调，成本支撑有所减弱，短期焦炭市场或稳中偏强运行，第六轮提涨延后。【SMM钢铁】

SMM8月11日讯： 日内沪铅主力2509合约开于16860元/吨，开盘后震荡上行探高至16950元/吨，因现货成交情况差强人意，午后扭势转降，回吐部分涨幅，终收于16885元/吨，涨幅为0.24%，持仓量54395手。 原生铅市场供需相对宽松，8月上旬持货商出货积极性好转，现货贴水存在扩大的可能。再生铅方面，亏损、环保等因素交织，地域性供应差异较大，部分地区再生精铅价格或继续与原生铅倒挂。消费端，铅蓄电池市场传统旺季表现一般，下游企业提产谨慎，大部分企业将维持按需采购模式。铅价短期走势或维持震荡。 据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格