》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月20日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，霍尔木兹海峡不确定性延续，镍价多空博弈显著，硫酸镍生产即期成本震荡运行；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，但也有部分回收企业释放库存；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

7月20日SMM消息，海关数据显示，2026年6月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为10688.6吨，进口量相较5月进口量的10980.1吨相比皆略有下降。但依旧维持在10000吨以上的锑矿砂及其精矿进口量。市场人士表示，锑市场价格近期依旧呈现快速下跌，由于终端市场买兴孱弱，导致市场资源供应过剩。如果未来进口矿的数量还不能明显下降，那么市场锑资源供应还将呈现偏过剩的状态。不过也有知情市场人士透露表示，虽然6月中国其他锑矿砂及其精矿进口量很大，但是这些锑矿中相当大一部分仅仅只是进到国内市场，目前并未出售给冶炼端，而是暂时作为库存。因此短期内这些锑矿可能还无法变为锑产品增加市场的供应压力。

据Mining.com网站援引路透社报道，力拓集团周三公布的第二季度铁矿石销量高于预期，有望实现年度预测目标。这主要得益于强劲的系统表现。 第二季度，这个全球最大铁矿石开采商在西澳州的皮尔巴拉矿区售出了8530万吨的铁矿石，高于可视阿尔法（Visible Alpha，VA）估计的8360万吨。 去年第二季度，力拓铁矿石销售量为7990万吨。 上半年，力拓在皮尔巴拉的铁矿石平均销售价（FOB，离岸价）从去年的83.2美元/湿吨（WMT）提高到85.2美元/wmt。 力拓称，二季度公司铜产量按合并基准计算下降7%至21.3万吨，低于VA估计的21.47万吨。 另外，由于金价高于预期以及生产效率提高，力拓将2026年铜C1净单位成本预测从65～75美分/磅下调至30～50美分/磅。

7月20日锌晨会纪要 盘面： 上周五，伦锌开于3574.5美元/吨，盘初短暂摸高3583美元/吨后多头止盈离场伦锌顺延日均线下方一路下行，于夜盘探低3500.5美元/吨，盘尾重心上移至日均线附近，终收跌报3528美元/吨，跌53美元/吨，跌幅1.48%，成交量增加至13664手，持仓量减少622手至25.4万手。上周五，沪锌主力2609合约开于24370元/吨，盘初沪锌短暂拉涨后空头增仓打压沪锌震荡下行探低24235元/吨，随后空头减仓离场沪锌震荡上行，重心运行于日均线上方，终收跌报24400元/吨，跌210元/吨，跌幅0.85%，成交量减少至62739手，持仓量增加888手至96298手。 宏观：伊朗副外长称伊朗已停止履行伊美谅解备忘录；特朗普：完全不在乎；伊朗最高领袖顾问：若美军继续行动，伊朗或转入全面进攻阶段；美媒爆料：美伊冲突加剧，五角大楼加紧向中东地区增派F-16、F-35战机；美军周末声称多名士兵于中东阵亡；胡塞武装称将于20日发表声明，宣布一项重要立场；伊朗媒体：霍尔木兹海峡通航量已降至零；国务院国资委：国资央企要持续攻关基础算法、物理AI、智算芯片、量子通信等原创性技术；证监会20日将召开座谈会促进市场稳定健康发展 。 现货市场： 上海： 沪锌期货价格维持震荡运行，上海市场贸易商继续挺价出货，整体现货升水报价继续上涨，而下游企业询价接货积极性较差，上周五现货成交依旧按需，整体现货交投表现清淡。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.06，销售情绪为2.54。盘面重心小幅回落叠加临近周末，下游存在一定少量采购情况，带动上周五广东地区现货升贴水小幅上涨。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.83，出货情绪为2.56。今日盘面小幅回落，但终端消费较差，下游刚需补库为主，少量点价，贸易商出货升贴水持稳，上周五整体市场成交较差。 宁波：整体宁波市场报价较乱，部分贸易商存在挺价情绪，显著上调现货升水报价，但下游企业订单较差，今日上周五询价接货依旧一般，整体成交基本按需。 社会库存：7月17日LME锌库存减少150吨至111725吨，降幅0.13%；据SMM沟通了解，截至7月16日，国内库存减少1300吨至26.77万吨。 锌价预判：上周五伦锌录得一长下影阴柱，下方60日均线提供支撑，MACD转为阴柱。上周五美元走强，伦锌多头资金离场整体弱势运行，后续关注中东地缘局势情况。上周五沪锌止阴翻红，但日K重心下移。上周五沪锌弱势运行，消费淡季下，下游企业对高锌价接受度低，沪锌重心承压。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

7月17日（周五），哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，今年1-6月，该国精炼铜产量同比下降4.5%，至231,945吨。 其中，6月份的精炼铜产量为39,323吨，同比下降20.8%。 数据还显示，该国6月精炼锌产量为19,807吨，同比下降22.4%，1-6月精炼锌产量为112,861吨，同比下降14.8%。 该国6月氧化铝和未加工铝产量为148,508吨，同比下降1.9%，1-6月产量为772,152吨，同比下降14.1%。 该国上半年黄金产量为33,597千克，同比下降12.7%；精炼白银产量为306,599千克，同比下降2.8% （文华综合）

       近期，电动自行车、汽车蓄电池市场淡季态势延续，经销商采购积极性较差，加之铅价下跌，业内避险情绪较浓，生产企业表示订单欠佳。同时电池批发市场促销氛围加浓，个别地区电池售价再降，如电动自行车蓄电池主型号48V12Ah报在260-270元/组。生产企业方面，随着铅价下跌，部分企业按需逢低采购，现货市场地域性成交相对好转。

             下周，宏观经济数据主要是美国6月新屋开工、营建许可、工业产出、密歇根大学消费者信心指数等数据，将影响市场对美联储利率路径的判断。同时，中东地缘冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运量跌至战前约一成水平，地缘风险推升油价上涨，供应链成本预期走高。 伦铅方面，周内LME铅库存暴增16万吨，使得市场避险情绪高涨，伦铅跌至一年多的低位。而铅价下跌的同时，LME铅0-3贴水依然保持大贴水状态，最新报至-43.83美元/吨。另中东战事不确定性较高，能源与海运成本抬升，或成为影响铅价的另一因素。预计累库消息被市场消化后，铅价运行将得到喘息机会，下周预计伦铅运行于1850-1905美元/吨。 沪铅方面，因交割因素与下游采购，本周铅锭显性库存先增后降。在海外累库利空消息出尽后，国内市场关注点转到再生铅企业生产与下游采购的动向，若铅锭库存继续去化，铅价将有望重返万六。预计下周沪铅主力合约将运行于15600-16150元/吨。 现货铅价格预测：15650-15950元/吨。消费端，铅蓄电池市场消费淡季不改，下游企业保持按需采购，但随着交割后铅锭重新进入流通市场，下游企业提货预计增多。供应端，再生铅企业保持低开工率状态，市场流通货源不多，而原生铅供应相对宽松，预计现货市场仍以偏贴水交易。    

          据了解，截至7月16日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.71万吨，较上周减少0.24万吨。 本周，原生铅冶炼企业生产稳中有增，而周初铅价大幅下跌，刺激下游企业逢低采购，除去少数冶炼企业低价惜售，其他多数企业随行出货，冶炼企业厂库库存随之下降。铅价下跌后，再生铅企业亏损加重，出货量明显减少，且再生精铅报价高于原生铅，下游企业采购亦是偏向原生铅，从而促使原生铅企业去库。