【再生铅市场快讯】据悉，华东某再生铅主产区地方政府近日就“反向开票”事宜约谈企业。部分炼厂会后解读称，公司与"反向开票"相关的业务短期或将暂停。目前仅个别企业表示废旧铅酸蓄电池回收受阻，其余炼厂表示原料采购未受影响。

1月21日【LME0-3铜】贴水29.11美元/吨，持仓317480手减8682手 1月21日【LME0-3铝】贴水13.98美元/吨，持仓690872手减10802手 1月21日【LME0-3铅】贴水46.63美元/吨，持仓163330手增376手 1月21日【LME0-3锌】贴水40.12美元/吨，持仓229456手减2551手 1月21日【LME0-3锡】贴水159美元/吨，持仓23548手减244手 1月21日【LME0-3镍】贴水201.17美元/吨，持仓270710手减8304手

Pan American Silver Corp. 公布 2025 年第四季度及全年未经审计产量数据，并发布 2026 年产量、成本及资本开支指引。2025 年白银归属产量为 2,280 万盎司，超过此前更新后的年度指引上限，其中 第四季度产量创纪录达 730 万盎司。黄金归属产量为 74.22 万盎司，符合年度指引。自 2025 年 9 月完成收购后，Juanicipio 矿山表现优于预期，全年贡献 250 万盎司白银，并于 12 月向公司派发 4,400 万美元分红。 2025 年基础金属归属产量包括：锌：5.59 万吨，铅：2.70 万吨，铜：0.30 万吨。展望 2026 年，公司预计 白银归属产量为 2,500–2,700 万盎司，黄金归属产量为 70–75 万盎司，产量节奏偏向下半年释放。白银板块 AISC 预计为 15.75–18.25 美元/盎司，黄金板块 AISC 为 1,700–1,850 美元/盎司。2026 年锌归属产量预计为 5.85–6.25 万吨，铅为 3.05–3.25 万吨。

Variscan Mines Limited 公布其位于西班牙北部、100% 持有的 Novales–Udías 锌项目的最新勘探、运营及市场进展。 Udías 矿山地下钻探已于近期重启，截至目前完成的钻孔均位于现有矿产资源量估算（MRE）之外。后续钻探将沿既有井巷系统持续推进，目标为发现新的未测试矿化带，并与现有 MRE 区域及相邻的 San José 矿山连通。历史与近期钻探结果显示，矿化带延伸性良好，Udías 与 San José 属于同一成矿系统。 San José 矿山复产研究（Mine Re-Start Study）目前已完成约 95%，预计将在未来数周内发布。该研究采用 低资本开支、务实的“起步式”运营方案，以实现早期现金流、分阶段产量提升，并为持续勘探提供资金支持，符合公司既定的 “勘探—生产并行（Explorer–Producer）”战略。 此外，Variscan 表示，在获得股东批准并完成尽调后，爱尔兰 Midlands 与 Waterford 锌项目的 earn-in 交易预计将于近期完成。

【再生铅市场动态】华东地区某大型再生铅冶炼企业已制定停产检修计划，将于二月初起进入全面停产阶段，预计持续至三月末。在此期间，企业将有序开展设备维护工作，重点对熔炼炉等核心生产装置进行系统性检修。

【再生铅市场动态】 西北地区某大型再生铅冶炼企业因成品滞销，叠加生产设备故障，已于今日起全面暂停生产，提前休假。企业计划于正月初八春节假期结束后，根据检修与市场情况逐步恢复生产运营。

【铅精矿进口数据】据海关数据显示，2025年12月铅矿砂及其精矿进口量约14.9万吨，环比增加35.8%，同比增加24.63%，2025年铅矿砂及其精矿累计进口143.56万吨，累计同比增长14%。

【废旧铅酸蓄电池市场动态】 尽管近期多地再生铅冶炼企业已下调原料采购报价，但由于当前废电瓶市场货源整体偏紧、回收难度较大，价格下行传导受阻。以山东地区为例，主流回收企业为维持回收量，普遍选择暂不跟跌，继续维持现有回收价格。因此，目前山东市场废电动车用铅酸蓄电池回收价格仍处于9700-9760元/吨的相对高位。

【再生铅市场动态】 受原料供应紧张及铅锭销售持续承压的双重影响，西北地区一家再生铅冶炼企业表示，若当前困境短期内未能缓解，预计将于两周后安排停产放假。

【SMM快讯】据海关数据显示，2025年12月中国铅酸蓄电池进口量为59.16万只，环比上升24.38个百分点，同比上升60.52个百分点；2025年全年铅酸蓄电池累计进口量为549.26万只，同比下滑2.09个百分点。