【SMM期铝简评：氧化铝下跌空间有限 沪铝冲高回落】 当前氧化铝价格或进入震荡调整阶段，尽管北方地区部分氧化铝厂近期开展检修，可能对短期供应造成一定扰动，但随着国内外新增产能的陆续释放，以及出口窗口的打开，市场供应过剩的预期进一步强化。供应端出现的实质性的减量前，氧化铝反弹空间有限，如若氧化铝价格持续弱势运行，不排除减产范围扩大以及未来投产计划延迟的可能。下游消费仍处复苏阶段，短期需关注旺季订单兑现节奏及铝价对终端采购意愿的影响。后期随着光伏需求增加以及终端全面复工复产，而供给端增量有限的情况下，预计铝价短期或将维系高位震荡为主。

【SMM评论：欧盟对俄铝制裁加剧 伦铝周线涨近3% 强预期或带动铝价高位震荡？】本周铝价延续高位震荡，2月21日盘中最高一度冲至20955元/吨，刷新2024年11月18日以来的新高。截至2月21日日间收盘，沪铝主连以0.17%的涨幅报20825元/吨，周线上涨0.82%。综合而言，本周铝市场继续呈现供需双增的态势，来自欧盟对俄铝方面的制裁带动伦铝价格接连上探，节后需求恢复超预期.....

SMM2月21日讯： 进入本周后段，海外氧化铝成交价格再跌，而国内北方氧化铝现货价格出现小幅反弹，氧化铝出口窗口或逐步关闭。2月20日，西澳成交氧化铝3万吨，成交价格$485/mt FOB；2月21日，河南地区成交氧化铝现货1万吨，成交价格3400元/吨；山东地区成交氧化铝现货3000吨，成交价格3415元/吨；广西地区成交氧化铝2000吨，成交价格3400元/吨。以3400元/吨左右的氧化铝价格测算，假定运费港杂等费用合计在200元/吨左右，国内氧化铝出口港口FOB人民币价格约在3600元/吨左右，折美元价约495美元/吨左右，高于西澳氧化铝最新成交价格485美元/吨，出口窗口或逐步关闭。

位于湖南省江永县的江永铝基环保新材料项目已正式启动，项目总投资达60亿元，主要业务包括再生铝、有色金属资源的回收利用、废旧锂电池的资源再生以及进出口贸易。

海外氧化铝成交：2月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $485/mt FOB Bunbury, Western Australia西澳， 4月船期。

【威唐斯普新能源汽车核心零部件项目举行开工仪式】据相关报道，2月19日上午，奉贤区举行2025年第一季度重大产业项目开工暨青村镇威唐斯普新能源汽车核心零部件项目开工仪式。项目计划总投资2.5亿元，占地面积49.6亩。落地后将更便捷地服务下游新能源汽车客户。在扩大新能源汽车零部件业务之外，该企业的产品还将应用在低空经济等产业领域。

2月20日【LME0-3铜】贴水31.4美元/吨，持仓287279手减1387手，总成交149900手 2月20日【LME0-3铝】升水10.01美元/吨，持仓710831手增4708手，总成交231698手 2月20日【LME0-3铅】贴水41美元/吨，持仓149652手增2064手，总成交80217手 2月20日【LME0-3锌】贴水35.49美元/吨，持仓227230手增3560手，总成交74629手 2月20日【LME0-3锡】贴水111美元/吨，持仓21505手减123手，总成交6046手 2月20日【LME0-3镍】贴水211.52美元/吨，持仓218674手减3626手，总成交62051手