【ADC12价格日评：铝价高位震荡 再生铝价持平运行】进入3月后，下游需求复苏不及预期，厂家普遍反映订单增长乏力，实际成交一般，整体表现弱于去年同期水平，需求端疲软持续制约ADC12价格上行空间。短期来看，ADC12价格或延续窄幅波动格局，后续需重点关注原料市场流通性变化及终端消费回暖进度。

3月3日SMM A00铝报20630，涨30，对03合约贴30，涨0。3月3日SMM A00铝（佛山）报20600，涨20，对当月贴55，扩大5。（单位：元/吨） 国内主流消费地铝棒库存31.42万吨，较上周四增加0.15万吨。今日沪铝盘面重心继续上移，持货商看好后市，加工费震荡上行，下游刚需接货为主，市场成交暂未出现明显放量，当前仍需静待“金三银四”旺季到来后的期现转强行情。今日佛山铝棒市场报160/210，上涨10；无锡市场加工费报200/250，上涨40；南昌地区加工费报180/230，上涨20。（单位：元/吨）

海外氧化铝成交：2月28日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $480/mt FOB Brazil巴西，4月上旬船期。

3月3日讯： 据SMM统计，3月3日国内主流消费地电解铝锭库存88.60万吨，较上周四增加1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存31.42万吨，较上周四增加0.15万吨。

【美国对韩产涉华铝缆加征双反税】 2025年2月28日美国商务部宣布，对韩国加工中国原材料后出口的铝制电线电缆产品征收反倾销税(52.79%)及反补贴税(33.44%)，主要针对由中资持有的釜山电缆工程有限公司。另一家韩国大韩电线公司向美方证明未使用中国原材料，获得豁免。

2月28日【LME0-3铜】贴水19.94美元/吨，持仓293341手减1591手，总成交184548手 2月28日【LME0-3铝】升水15.56美元/吨，持仓730654手减2242手，总成交256774手 2月28日【LME0-3铅】贴水25.48美元/吨，持仓143268手减3140手，总成交70557手 2月28日【LME0-3锌】贴水30.22美元/吨，持仓225787手减3902手，总成交89888手 2月28日【LME0-3锡】贴水179美元/吨，持仓21952手增132手，总成交8458手 2月28日【LME0-3镍】贴水166.15美元/吨，持仓227302手增871手，总成交68805手

【SMM铝晨会纪要：美联储通胀数据落地压制伦铝 国内宏观氛围向好支撑沪铝韧性】宏观面上，上周五晚因美国通胀数据符合预期，美联储对于降息采取谨慎立场，美元指数大涨逼近近两周高点，有色金属承压下跌。国内《政府工作报告》提出，将施展宽松的宏观政策，有助于扩大内需，给市场带来信心支撑。基本面上，成本支撑端显现企稳迹象，叠加"金三银四"传统旺季前夕下游开工率稳步回升，需重点关注三月终端消费需求的持续兑现能力。随着时间进入传统消费旺季，库存拐点愈发临近，再加上政策的引导，供应端压力有望得到释放。SMM认为，受宏观情绪交易预期带动，沪铝仍易涨难跌的趋势并未改变，不排除关税等问题继续发酵，宏观刺激带来超预期需求，预计铝价将维持高位偏强震荡。

【SMM氧化铝早评：氧化铝产能大稳小动 现货价格仍承压】近期国内氧化铝现货价格止跌，主因氧化铝出口需求以及交仓需求增加，氧化铝价格受到提振，短期内局部地区氧化铝现货价格出现小幅反弹。但海外氧化铝价格下跌，出口窗口基本关闭；氧化铝交仓无法提供持续性需求，且市场预期后续会有部分新增氧化铝产能陆续投产放量，中长期看氧化铝现货价格仍然承压。后续短期内，氧化铝现货价格或进入震荡调整阶段，需持续关注氧化铝出口盈亏情况，以及铝土矿价格变动。