月差走扩，多地现货已经呈现贴水成交。据SHFE仓单日报显示，日内铜期货仓单增加1578吨，其中上海、广东、江苏分别增加377吨、400吨、801吨。

上期所沪铜合约2508收于78430元/吨，若以BC铜2508合约69600元/吨，其税后价格78648元/吨，沪铜2508合约与BC铜合约之间价差-218，价差维持倒挂且较前一日缩小。

当前处于淡季消费背景下，黄铜棒市场整体表现平淡。下游企业拿货情绪普遍不高，采购节奏明显放缓，多数商家以满足自身生产刚需为出发点进行采购，对于超量备货持谨慎态度。

5月国内光伏新增装机飙升至93GW，同比增长388%，环比增长106%，SMM认为上半年抢装一定程度上较大消耗了下半年的市场需求，后续光伏铜消费增幅放缓。

数据显示，今年上半年，汽车产销分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%;新能源车市延续快速增长态势，上半年新能源汽车产销累计完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，整体来看，对铜消费拉动依旧保持强劲。

今日午盘当月合约收报78660元/吨，安徽地区再生铜杆报价78250-78350元/吨，对当月合约贴水310-410元/吨（均价贴水360元/吨）。安徽再生杆厂反馈，原料紧张叠加多方原因，当前生产断断续续。

SMM数据显示，本周漆包线行业机台开机率环比上涨1.47个百分点至 81%，新接订单量大幅增长4.01个百分点，开机率与接单量双双回升，远超预期。周中铜价重心回落成为关键驱动因素，直接刺激下游下单积极性。据某企业反馈，其周四接单量突破日常水平 3 倍以上，其他企业也出现不同程度的小幅增长。同时，铜价下行推动下游提货节奏加快，带动漆包线企业成品库存天数降至 9.47 天，库存压力进一步缓解。尽管行业仍处淡季，整体需求受季节性因素抑制，但本周铜价下行有效释放了部分积压订单，接单量增长态势尤为明显。基于此，SMM 预计下周漆包线行业机台开机率将延续回升趋势，小幅升至 81.07%。

今日午盘当月合约收报78660元/吨，湖北地区再生铜杆报价78300-78400元/吨，对当月合约贴水260-360元/吨（均价贴水310元/吨）。再生杆厂普遍反映原料价格高企且供应紧张，整体生产表现一般。

今日沪铜呈现震荡运行态势，早盘开盘后价格在区间内小幅波动，盘中虽有短暂冲高尝试，但未能突破关键阻力位，随后逐步回落整理，整体波动幅度较前一交易日有所收窄。而废铜价格今日保持稳定，由于采购商坚持按需采购，且对价格敏感度较高，导致部分报价偏高的货源交易受阻，整体成交一般。

本周（7 月 4 日 - 7 月 10 日）SMM 铜线缆企业开工率 71.52%，环比升 3.7 个百分点、同比降 11.69 个百分点，超预期 3.91 个百分点，这与周内价格回调短期带动下游补单有关，但属阶段性需求释放，大环境仍弱。分行业看，淡季多数领域平淡，仅周尾铜价回落推动电网及新能源电力订单局部回暖，支撑开工率。