【铜价居高消费受抑 仅在八万下方有空间】据SMM，铜价站上八万关口，精铜杆消费整体承压，虽在铜价短暂回调至八万下方时有一定订单增长，然幅度有限。从消费来看，当前新能源方面表现仍较好，高铜价下新能源方面所受影响较传统订单小。

3月18日国际铜 2505 合约，开于 71480 元 / 吨，收于71550 元 / 吨，涨幅 0.29%，成交量为 4438 手，持仓量达 9474 手，较上一交易日增加 69 手。国际铜 2505 主力合约日内收阳，上影线穿过布林上轨。

上期所沪铜 2505 合约收于 80260 元 / 吨，若以国际铜 2505 合约 71550 元 / 吨来算，其税后价格约为 80852 元 / 吨，沪铜 2505 合约与国际铜 2505 合约之间价差为 - 592 元 / 吨，价差维持倒挂且较上一个交易日扩大 。

我国近两年商品房销售额累计同比大部分时间处于负值，可见房市正处于下行阶段，房屋销售压力较大。卫浴类产品受此影响，需求出现显著下滑。据SMM了解，2025年春节节后归来，大部分企业表示，订单恢复尚可，仅卫浴类产品需求持续偏弱。预计到2025年，房地产市场的复苏力度有限，新房开工和竣工面积可能仍处于较低水平，这将直接拖累建筑用铜需求。

今日11:30，期货铜价收盘价为80340元/吨，较上一交易日上涨540元/吨，但湖北地区再生铜杆对当月合约的扣减幅度扩大至-1240元/吨至-1140元/吨，均价扣减1190元/吨，再生铜杆报价区间为79100元/吨至79200元/吨。市场反馈显示，尽管铜价上涨，再生铜杆需求未见明显改善，下游采购积极性不高，成交氛围清淡。此外，再生铜原料供应持续紧张，进一步加剧了市场压力。短期内，预计再生铜杆价格上行空间有限，企业需关注原料供应和下游需求变化。

目前黄铜价格上涨，主要受市场供应短缺和海外报价高企导致的倒挂现象影响。国内库存维持低位、生产受限以及进口减少加剧了供应紧张，而国际铜价上涨进一步推高了成本。由于价格高企，下游企业采购意愿低迷，尤其是美国货源因价格昂贵几乎无人问津。短期内黄铜价格可能维持高位，但中长期仍存在回调压力。

据SMM了解，近期有大型贸易商将部分非洲非注册电解铜以散货船发往欧洲，置换可以发往美国COMEX的注册品牌电解铜。另据市场消息，4月中国到港的进口电解铜长单存在大量延期或取消现象，或令4月电解铜净进口量减少。

据SMM了解，巴拿马总统3月13日表示已批准出口12万实物吨Cobre Panama铜精矿，12万实物吨的铜精矿将发往韩国Onsan冶炼厂和日本的三家冶炼厂，并未流入中国市场。

据SMM了解，印度尼西亚政府本周一表示向自由港印尼公司颁发6个月的铜精矿出口许可证，今日自由港印尼公司表示已经从印尼贸易部获得铜精矿127万矿吨的出口许可证，意味着自由港铜精矿装港的船只允许启动发运。