日内冶炼厂到货补充，令上海地区现货紧张有所缓解，叠加铜价持续冲高，下游采购情绪受到抑，采购情绪指数下降至3.01；销售情绪提升至3.25，指引沪铜现货升水走跌。

据行业专家向《BIR 世界有色金属镜报》提供最新报告称，美国的政策转变再次成为这种根深蒂固的不可预测性的核心，最新的进展是特朗普总统宣布自8月1日起对铜进口征收50%的关税，中美两国发表联合声明，宣布在90天内削减互惠关税。美国关税对回收市场产生了实际影响：例如，更多进口铝废料（原先运往美国）现在被提供给墨西哥消费者，要么是因为美国同行已经达到了产能，要么是因为新的贸易壁垒影响到了某些原产国。 在美国本土，大多数铝轧厂在整个夏季都储备了充足的再生铝，这主要得益于大量来自海外的进口。再生铝废料价格持平。而在加拿大，再生铝流量呈下降趋势，最新五个月的采购经理人指数数据显示，加拿大工厂产量出现了五年来最大幅度的萎缩。 另一项影响材料流动的贸易政策发展是，由于政府部门加强了对非法废物倾倒的检查，泰国各地许多回收和加工场被迫停止运营，尤其影响到处理电子垃圾和其他工业材料的设施。6月5日，泰国政府正式宣布全面禁止所有电子垃圾进口，导致许多运往泰国的集装箱被退回原产地或转运至其他目的地——尤其是印度尼西亚，尽管人们对其处理能力和未来监管收紧的可能性提出了质疑。 此外，在东南亚，越来越多的买家获得了 SIRIM 的批准，从而能够合法进口，尽管监管力度加大，文件要求也更加严格，但集装箱还是开始再次在马来西亚港口清关。 俄罗斯也修改了法律，对半成品铜产品实施了新的增值税缴纳程序。新程序的实际运作方式存在相当大的不确定性，导致市场在生产商澄清细节期间出现放缓。 来自北欧国家和欧洲其他地区的反馈表明，暑假的到来并没有削弱对原材料的争夺。在伊比利亚半岛，废铜的短缺促使当地冶炼厂提高其比例，以确保短期至中期的原材料供应，从而避免生产中断，即使在最低运营水平下也是如此。 在英国，商家报告称，现货库存明显短缺，导致利润空间缩紧，供应竞争也愈发激烈。某些物资，尤其是受环境出口限制影响的物资，运输难度越来越大。

周内消费走弱，华北市场呈现供需两弱局面，现货升贴水波动不大。今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水160元/吨~贴水100元/吨，均价贴水130元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格79440-79600元/吨，均价79520元/吨较上一交易日涨30元/吨。

Newmont位于加拿大不列颠哥伦比亚省西北部的Red Chris 矿发生非生产性项目的地下作业区通道发生坍塌事故，目前仍有三名工人被困井下。纽蒙特已暂停该矿的运营。2025年Red Chris 矿预计产铜2万金属吨。

Glencore将于下周关闭其在澳大利亚昆士兰州Mount Isa 铜矿,该关闭决定于 2023 年 10 月首次宣布，涉及的是Mount Isa 铜矿以及相关业务，包括冶炼厂和选矿厂。最初估计的裁员人数超过 1200 人，但嘉能可在 4 月将这一数字修正为约 500 人。

7月23日【LME0-3铜】贴水52.36美元/吨，持仓265592手减555手 7月23日【LME0-3铝】贴水0.08美元/吨，持仓683345手增4572手 7月23日【LME0-3铅】贴水25.21美元/吨，持仓138015手增1217手 7月23日【LME0-3锌】贴水2.77美元/吨，持仓187982手增3299手 7月23日【LME0-3锡】升水175美元/吨，持仓19377手增95手 7月23日【LME0-3镍】贴水206.07美元/吨，持仓237915手增3114手

据国家能源局数据，6月光伏新增装机14.36GW，2025年1-6月累计装机212.21GW。而在光伏系统中，铜作为核心材料贯穿光伏产业链多个环节。据国际铜业协会数据，每GW光伏装机量的铜用量约为3950-4000吨，因此随着光伏装机量增加，铜的需求量也会增加。

据SMM分析，本周铜价上涨后，精铜杆企业下游的新增订单减少，消费更加疲弱。

上期所沪铜合约2508收于79520元/吨，若以BC铜2508合约70660元/吨，其税后价格79845元/吨，沪铜2508合约与BC铜合约之间价差-325，价差维持倒挂且较前一日减少。

今日安徽地区光亮铜报价73400-73600元/吨（均价73500元/吨），因原料供应紧张，持货商惜售挺价，实际成交价普遍高于报价。