据Mining.com网站报道，瑟比顿联合公司（Surbiton Associates）的统计数据显示，2023/24财年，世界第二大产金国澳大利亚金产量略低于上财年，尽管第二季度产量增长了7%。 据瑟比顿联合公司统计，2023/24财年，澳大利亚黄金产量为297吨，较2022/23财年减少10吨，产值为300亿澳元。 2024年2季度，澳大利亚黄金产量为75吨，环比增长5吨，主要是一季度暴雨影响了生产。 “在价格处于高位时，一些矿山下调了入选品位，加入了库存的低品位矿石”，该公司主管桑德拉·克鲁斯（Sandra Close）称。“这样就能够利用更多资源，延长矿山寿命。虽然利润受到一些影响，但矿山寿命延长了”。 另外一种战略是处理高品位矿石从而获得更大利润，即使一些金矿不能回采，克鲁斯称。“现在美元比未来值钱”，她提醒说。 本财年，纽蒙特公司是澳大利亚的最大产金商，西澳州珀斯附近的博丁顿（Boddington）金矿产62.6万盎司，悉尼以西260公里处的卡迪亚（Cadia）金矿产45.87万盎司，北领地塔纳米（Tanami）金矿产44.8万盎司。 北极星资源公司（Northern Star Resources）在珀斯以东600公里的的卡尔古利联合金矿（Kalgoorlie Consolidated Gold Mines），即“超大金坑”（Super Pit）产量为44.9万盎司。 安格鲁阿散蒂黄金公司（AngloGold Ashanti）和雷吉斯资源公司（Regis Resources）在珀斯以东1000公里的特罗皮卡纳（Tropicana）金矿产42.8万盎司。

据Mining.com网站报道，一篇发表在《自然地球科学》（Nature Geoscience）期刊的论文提出，地震可能最终有助于解释地下大金块成因之谜。 大多数金块来自全球各地造山带金矿中的石英脉。在人类历史上，这些成矿系统具有重要的经济价值，占全部已开采黄金量的75%。 然而，直到今天，对于科学界来说，这些金块的形成机理仍是个谜。 西澳贝塔亨特（Beta Hunt）矿山石英脉中的金块 携金穿过地壳的热液流体一般含金量较低（大约1ppm），而石英脉中局部金浓度超过50%，偶尔产生重达数百公斤的金块，这对科学家来说是一个长期未解之谜。 按照本文主要作者——莫纳什大学地质学博士克里斯·沃伊塞（Chris Voisey）的说法，标准的解释是，当富含水的高温流体冷却或发生化学变化时，金析出并沉淀于石英脉中。 “虽然该理论被广泛接受，但这并不能完全解释大金块的成因，特别是考虑到这些流体中的金含量极低”，他说。 相反，沃伊塞博士和同伴想验证一个新理论：周期性地震活动可能在造山带石英脉中的金聚集中起到了重要作用。这可能通过一种所谓的压电作用（Piezoelectricity），即在遭受应力，比如地震时产生电荷。 为验证假设，沃伊塞及其团队在实验室中模拟了地震条件，发现石英在应力作用下可能产生足够的电压将金沉淀于表面。 石英是地球上唯一形成缺乏对称中心晶体的常见矿物。这项研究认为，正是石英的无对称中心特征，即在应力作用下变形，石英晶体内会形成与其承受应力成正比的电势。 “结果惊人”，同样来自莫纳什大学的共同作者安迪·汤姆金斯（Andy Tomkins）表示。 “应变石英不仅将金电化学沉淀于表面，同样也能形成和聚集金纳米颗粒。特别是，金更趋向于在现有而不是新的金粒上沉淀”，他补充说。 该文指出，金是导体而石英是绝缘体，因此，一旦沉淀了某些金粒，它就成为生长点，从而聚集更多的金。 “我们的发现为石英脉中大金块的形成提供了合理解释”，沃伊塞博士说，他比喻石英为电池，金为电极，每次地震都会缓慢聚集。 该作者称，金块成因的这种新理论不仅能够解开长期未解之谜，也能解释地球物理和化学过程之间的相互关系。

当地时间周二，AngloGold Ashanti Ltd. (AU.US) 宣布，将以25亿美元的股票和现金交易收购其规模较小的竞争对手Centamin，此举旨在扩大其在非洲的业务版图。根据交易条款，Centamin的股东每持有一股Centamin股票将获得0.06983股新AngloGold股票以及0.125美元现金。 AngloGold在周二的声明中指出，这一现金和股票报价较Centamin 9月9日的收盘价高出37%。受此消息影响，AngloGold在约翰内斯堡的股价下跌9.8%，创下三年来的最大盘中跌幅;而Centamin在伦敦的股价则上涨24%，达到148.10便士，为2020年10月以来的最高水平。 交易完成后，预计AngloGold的股东将持有扩大后已发行股本的约83.6%，而Centamin的股东将持有约16.4%。AngloGold Ashanti表示，预计此次交易将在交易完成后的第一个完整年度内增加每股自由现金流。 AngloGold Ashanti的董事长约亨·蒂尔克(Jochen Tilk)称赞这笔交易“极具吸引力”，并强调此次收购为公司提供了“巨大的地质潜力”，公司完全有能力进行开发。Centamin董事会也表示，其一致推荐股东支持这笔交易。 据了解，AngloGold Ashanti，起源于由埃内斯特·奥本海默(Ernest Oppenheimer)创建的矿业帝国，现已将总部迁至伦敦，并将主要上市地点迁至纽约。2020年，AngloGold出售了其在南非的最后一座矿山，此次收购标志着其进一步退出南非市场。 当前，AngloGold的资产遍布澳大利亚至刚果民主共和国，而Centamin的主要资产——苏卡里金矿的加入，预计将使其黄金产量增加约45万盎司，年产量超过300万盎司。 据悉，苏卡里金矿是埃及最大的金矿，也是世界上最大的生产矿之一，尽管长期以来被视为世界上最好的金矿之一，但并非由顶级生产商拥有。然而，自导致前总统穆巴拉克下台的起义以来，苏卡里矿一直面临运营和政治挑战。 值得一提的是，此次收购是黄金矿业领域近年来一系列交易活动的一部分，其中包括全球最大的黄金生产商纽曼矿业(NEM.US)在2023年底以168亿美元收购澳大利亚Newcrest Mining。而Centamin交易是大型黄金生产商寻求收购小型竞争对手的最新迹象，因为黄金交易接近历史高点。上个月，金田(GFI.US)同意以16亿美元的价格收购加拿大的Osisko Mining Inc。 5月份，矿业公司必和必拓集团(BHP.US)放弃了斥资490亿美元收购竞争对手Anglo American的计划，此前这家伦敦上市公司拒绝了其要求更多时间的最后请求，结束了为期六周的追求。

根据世界铂金投资协会(WPIC)的最新季度报告，铂金市场在2024年面临至少十年来最大规模的年度赤字，预计将超过100万盎司，而去年的赤字为73.1万盎司。尽管如此，铂金价格至今反应相对迟缓。 报告指出，交易所交易基金(ETF)的持有量显著增加，加之中国对大块铂金条的需求强劲，是造成预期赤字的主要原因。WPIC首席执行官Trevor Raymond指出，尽管市场面临大规模缺口，铂金价格似乎并未作出相应反应。然而，随着市场情绪转向长期看好的汽车需求，铂金的强劲基本面有望在未来发挥更显著的作用。 自2021年初以来，铂金价格已下跌约30%，而与其相似的金属钯和铑的跌幅更为显著。这种价格下跌主要是由于汽车行业需求的不确定性，汽车行业是这些金属的主要使用领域，用于减少柴油和汽油车辆的排放。价格下跌影响了南非等主要铂金生产国的高成本业务的盈利能力。 image.png 报告还提到，由于铂金相对于黄金的表现不佳，但基本面却在不断增强，4月至6月期间，铂金ETF的持仓量激增44.4万盎司，创下自2020年以来季度流入量的最高记录。预计全年的增长将放缓至15万盎司。 此外，中国的零售投资在上一季度同比增长超过一倍。预计到2024年，铂金的总需求量将增至812万盎司，珠宝行业的需求也将增长7%。工业和汽车行业的需求预计将小幅上升。 WPIC还预测，由于南非的业务重组和俄罗斯精炼产量的下降，2024年铂金的总开采量将下降2%至551万盎司。地面铂金库存预计将减少25%至约300万盎司。 WPIC研究主管Edward Sterck表示，随着电动汽车市场渗透率增长的放缓，以及钯金和铑金价格的正常化，铂金价格的主要决定因素预计将回归到基本面。

文华财经据外电9月6日消息，据Rumbo Minero International报道，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）已与阿根廷政府就开始建设总投资35亿美元的Taca-Taca铜矿项目进行了会谈。 据该媒体报道，这家加拿大矿商的代表与阿根廷官员会晤，并宣布将开始建设该项目。Taca-Taca铜矿项目位于萨尔塔市以西230公里处。 该消息是在萨尔塔省举行的2024年阿根廷矿业大会上发布的。 Taca-Taca是一个具有巨大潜力的斑岩型铜金钼矿床，目前正处于初步勘探阶段。 截至2013年，该项目的已测定和已指明资源量中含铜量为960万吨，推断资源量为340万吨。First Quantum于2014年通过其子公司Corriente Argentina SA（CASA）从Lumina Copper Corporation收购了Taca Taca项目100%的股份。 该项目预计将创造大量直接和间接就业机会，促进所在省的社会经济发展。 总经理John Dean在接受Rumbo Minero采访时表示，施工计划于2025年开始。 据报道，萨尔塔政府签署了一项协议，规定阿根廷地质和采矿局将在评估该项目的环境和社会影响研究方面提供科学技术援助，并参与后续的监督和监测等活动。

受汇率折算和资产价格变化影响，8月末我国外汇储备规模为32882亿美元，较7月末上升318亿美元。这已是外储连续两月较大幅度攀升，专家表示，当前3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕状态，预计未来一段时间也将持续稳定在略高于3万亿美元规模。 最新数据还显示，8月中国央行继续暂停增持黄金，这已是自5月以来连续四个月暂停增持，专家认为这背后是黄金价格处于历史高位。专家还认为，考虑到金价还会在2000美元/盎司高位运行，短期内中国央行恢复增持黄金可能性不大。 连续两月大幅攀升，8月外储再升318亿美元 数据显示，截至2024年8月末，我国外汇储备规模为32882亿美元，较7月末上升318亿美元，升幅为0.98%。 “8月美国通胀超预期下行、非农就业不及预期，市场押注9月降息50bp，推动美元指数走弱、全球资产价格上涨。汇率方面，美元指数下跌2.3%至101.7，主要非美元货币均有所上涨”，民生银行首席经济学温彬表示，受汇率折算和资产价格变化影响，8月末，外储较7月末上318亿美元。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，8月外储规模上升幅度达到0.98%，为连续两个月较大幅度上升。其中，预计8月美元贬值直接带动我国外汇储备规模上升约280亿美元左右。8月除日本股市下行外，美欧股市普遍上涨，因此当月全球金融资产价格整体上涨也会对我国外汇储备资产价值带来正向拉动。 温彬还表示，多重利好因素支持出口保持中高速增长，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。同时境外机构投资者持续看好中国资本市场，持有我国债券的数额再创历史新高，也对外汇储备规模稳定形成支撑。下阶段，我国经济延续回升向好态势，是国际收支保持整体平衡的坚实基础，有利于外汇储备规模基本稳定。 “当前我国3万亿美元左右的外汇储备规模处于适度充裕状态，预计未来一段时间我国外汇储备将持续稳定在略高于3万亿美元规模，这将为人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础”，王青认为。 连续四个月暂停，短期恢复增持黄金可能性不大 央行今日最新数据还显示，截至2024年8月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与上个月持平。今年5月，央行结束了此前对黄金储备的“十八连增”，之后黄金储备规模始终维持在7280万盎司水平。 5月以来官方黄金储备规模保持不变，在王青看来，背后是当前黄金价格处于历史高位，央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。“考虑到金价还会在2000美元/盎司以上的高位运行一段时间，预计短期央行恢复增持黄金可能性不大”。 央行为何储备黄金？与其他资产相比，黄金投资有何优势？世界黄金协会中国区CEO王立新对财联社记者表示，黄金能够提供长期收益，自“布雷顿森林体系”瓦解以来，黄金年化收益率超过8%。黄金还是有效风险分散工具，不仅与大部分其他主要资产相关性较低，还与股票和其他风险资产的负相关性会随着这些资产的抛售而增加。在高风险时期，黄金表现因市场资金的“避险趋优”持续受益。 “黄金市场是一个具有相当深度和高度流动性的市场”，王立新还强调，从而能够轻松容纳大量买入并持有黄金的机构投资者。与许多金融市场形成鲜明对比的是，即使在严重的金融压力时期，黄金的流动性也不会枯竭。 展望中国央行未来的黄金储备战略，王青指出，从持续优化国际储备结构，稳慎推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金还是大方向。 推荐阅读： 》6月外汇储备环比下降0.3% 央行黄金储备两个月维持不变 》5月外汇储备环比上升0.98% 央行黄金储备维持不变 》4月外汇储备环比下降1.38% 央行黄金储备“十八连增” 》3月外储微升 央行连续17个月出手增持黄金 专家热议黄金2500美元价位 》2月外汇储备环比上升0.2% 央行黄金储备“十六连增” 》1月外汇储备环比下降0.58% 央行黄金储备“十五连增” 》12月外汇储备环比上升2.1% 央行黄金储备“十四连增” 》黄金储备“14连增”！今年继续看涨？

美国8月非农数据出炉！美国8月季调后非农就业人口增14.2万人，预期增16万人，前值增11.4万人。美国8月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.3%。 尽管失业率有所下降，但 8 月份美国招聘人数依然低迷。非农就业数据发布后，交易员预计美联储本月降息50个基点的可能性为50%。 美国8月就业数据公布后，现货黄金先跌后涨，短线波幅达15美元，报2526.01美元/盎司。美元指数DXY短线走低近60点，现报100.69。 美国2年期国债收益率降至3.642%，为2023年5月以来最低水平。 美股盘前三大指数期货集体下跌。 纳斯达克100指数期货跌超1%，博通跌近8%，英伟达跌超1.5%。符合继续上市标准，法拉第未来大涨30%。 亚太股市普遍走低，韩国首尔综指收跌1.2%。 日经225指数收跌0.7%，报36391.47点。日本东证指数收跌0.9%。 欧股低开， 德国DAX指数跌0.55%。 美元走弱，日元走强。 美元对日元跌0.5%，报142.74。 美债收益率延续跌势 ，美国30年期国债收益率下跌2.5BP至3.994%为2023年12月以来最低。 【20:35更新】 美国8月非农数据出炉！美国8月季调后非农就业人口增14.2万人，预期增16万人，前值增11.4万人。 美国8月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.3%。 美国8月就业数据公布后，现货黄金先跌后涨，短线波幅达15美元，报2526.01美元/盎司。美元指数DXY短线走低近60点，现报100.69。 2年期美国国债收益率日内下跌11个基点，报3.63%。 【17：30更新】 法拉第未来美股盘前大涨30%，消息称FF宣布获得3000万美元融资承诺，且已符合纳斯达克继续上市标准。 据澎湃报道，贾跃亭创立的智能汽车品牌法拉第未来宣布，公司已从中东、美国和亚洲投资者处获得了3000万美元的融资承诺。此外，公司已收到纳斯达克股票市场有限责任公司的书面通知，公司现已符合纳斯达克继续上市的所有标准。 【16：20更新】 美股盘前，三大指数期货集体下跌，纳斯达克100指数期货跌超1%。 美股盘前，博通跌近8%，Q3 AI产品收入不及预期，Q4营收指引逊色。英伟达跌超1.5%，特斯拉跌逾1%。 【15：10更新】 欧洲主要股指开盘走低，欧洲斯托克50指数跌0.39%，德国DAX指数跌0.55%，英国富时100指数跌0.33%，法国CAC40指数跌0.31%。 【以下为14：40更新】 亚太股市普遍走低，韩国首尔综指收跌1.2%。日经225指数收跌0.7%，报36391.47点。日本东证指数收跌0.9%。印度主要股指跌约0.9%。泰国SET股指较为坚挺，上涨1.6%。 【13：15更新】 美元对日元跌0.5%，报142.74。

华尔街正在为本周五最重要的非农报告做准备，这份报告将对美联储未来的政策方向产生重大影响。 根据道琼斯的数据， 华尔街的共识是 8月份非农就业岗位增加161000个，失业率略微降至4.2%。 然而，最近的数据，包括对先前统计数据的大幅向下修正，表明招聘急剧放缓，并对这一预测带来了下行风险。 因此， 市场确信美联储将在几周内开始降低利率，具体降低多少则取决于周五报告的具体内容。 招聘网站Monster的经济学家贾科莫·桑坦格洛（Giacomo Santangelo）说：“ 劳动力市场的降温速度比我们最初被告知的要快 ，这就是为什么我们对周五的报告有疑问，美联储将如何应对，如何调整利率，这是我们讨论的原因。” 虽然2024年的大部分时间里就业增长一直在放缓， 但7月份的报告显示非农就业人数仅增加了114000人 ，这让市场感受到了减速的影响。虽然这不是今年最低的数字，但它紧随美联储会议之后，该会议引发了人们对央行对经济疲软过于漠视，并可能维持高利率太久的担忧。 随后的一系列报告表明，尽管经济仍在运转，但招聘正在减速，制造业进一步陷入收缩，现在是时候让美联储开始降息了，以免它过度抗击通胀并将经济拖入衰退。 最新的坏消息是周四的ADP报告，该报告显示8月份私营部门就业增长仅为99000，这是自2021年1月以来最小的增长。 美联储的下一步行动 桑坦格洛说：“如果他们在太长的时间内过于激进，而不放宽货币政策，这可能导致衰退。万一这确实导致经济下滑，所有的指责都会指向美联储。” 因此，市场预计美联储将在9月18日会议结束时至少降息0.25个百分点，而降息0.5个百分点的可能性也在上升。 美联储自新冠疫情期间紧急降息以来还未曾有过0.5个百分点的降息。 期货合约显示， 交易员预计到 2025年将有一连串的降息，总共约降息2.25个百分点。 目前，隔夜借款利率的目标区间为5.25%-5.5%。 如此激进的宽松姿态不仅反映了美联储计划将利率从23年高位正常化的努力，也反映了更深的经济回撤。不过，在短期内，此举更多的是针对仍在感受新冠疫情后遗症的劳动力市场。 Monster的求职数据显示，搜索量依然偏向于医疗保健相关职位，这些职位在当前时代蓬勃发展，而最常见的搜索词则是“在家工作”，“兼职”和“远程”，反映出向混合工作环境的转变。 尽管开放职位和可用工人之间的差距已经从几年前的2:1缩小到了大约1.1:1，但 桑坦格洛表示劳动力市场仍然存在相当大的技能差距。 他说：“ 新创造的工作岗位不一定适合那些被解雇的人。 我们仍然有很大的技能差距。最容易看到这一点的地方就是医疗保健行业，求职者最想要的是更多的灵活性。雇主和求职者之间也有这种差距。” 求职者的担忧 与此同时， 工人们对于劳动力市场的现状变得更加悲观。 利用人工智能跟踪各种经济指标的Zeta经济指数显示，人们对工作的担忧正在加速——尽管整体经济表现良好。 Zeta的数据显示， 8月份就业市场情绪指数下跌了1%，比去年同期下降了4.6%。衡量换工作人数的指数环比下降了9.9%，反映出对工作稳定性的担忧。 编制该指数的Zeta Global公司的联合创始人兼董事长大卫·斯坦伯格（David Steinberg）说：“尽管经济具有韧性，但就业市场的担忧依然存在。就业情绪的下降，加上消费者行为的喜忧参半，表明劳动力市场持续谨慎，随着经济显示出‘软着陆’的迹象，对工作稳定性持续的谨慎态度继续削弱更广泛的经济乐观情绪。” Zeta的数据反映了近期消费者协会的一项调查，该调查显示认为找工作容易与困难的比例差距明显缩小。 市场也将关注周五报告中的工资部分，尽管最近随着通胀的缓和，这部分已变得不那么重要。 共识估计显示， 平均时薪环比增速将录得0.3%，同比增速将录得3.7%，两者预计将均比7月份高出0.1个百分点。 黄金技术分析 FXStreet的分析师Haresh Menghani表示，金价继续受到美联储鸽派信号和疲软就业数据的支撑，对美国经济衰退的担忧进一步支撑了避险金属。 Menghani表示，从技术角度来看， 突破2524-2525美元这一直接阻力位将会被多头视为新的触发点。 此外，日线图上的振荡指标保持在正区域，并且距离超买区仍有距离，黄金价格的最小阻力路径是向上。 若金价进一步上涨并突破8月20日触及的历史高点2531-2532美元区域，则将进一步确认建设性的展望，并为金价进一步上涨铺平道路。 另一方面，2500美元的心理关口现在似乎保护了金价免于直接下行， 一旦跌破该位置，金价可能会回落至2471-2470美元的水平支撑位。 若后者被有效跌破，则将为更大幅度的下跌铺路， 目标可能是接近2440美元区域的50日简单移动平均线（SMA） ， 然后是2400美元以及位于2388美元附近的100日SMA。

赤峰黄金9月3日晚间公告， 控股子公司万象矿业有限公司于2024年8月30日取得老挝能源矿产部矿业管理司颁发的新采矿权证。本次采矿权证变更覆盖了万象矿业塞班矿远西采区（金矿），采矿权许可区域面积由11696公顷扩大至13088公顷，有效期仍为10年。 赤峰黄金日前发布的2024年半年报显示：2024年上半年，公司实现了稳健的财务业绩。营业收入41.96亿元，同比增长24.45%，营业收入较上年同期上升，主要系黄金销量和销售单价同比上升所致。公司实现归属于上市公司股东的净利润7.10亿元，较去年同期增长127.75%，经营活动产生的现金流量净额14.35亿元，较上年同期增长64.46%，业绩指标大幅提升。截止报告期末，公司资产负债率为51.68%，较年初下降2.68个百分点。 赤峰黄金表示：公司业绩的增长主要得益于以下几个方面： 一是黄金产品量价齐升。 2024年上半年，黄金价格强势上涨，不断刷新历史新高。6月末，伦敦现货黄金定盘价较年初上涨12.34%，上海黄金交易所Au9999黄金较年初开盘价上涨14.37%。 2024年上半年黄金产量达到7.55吨，较上年同期增长9.72%。二是持续采取措施降本控费，生产成本得到有效控制。 面对全行业生产成本不断上升的趋势，2024年上半年，公司矿产金销售成本、全维持成本与上年同期基本持平，降本控费取得了较好的效果。同时，公司严格控制非生产性支出，有计划地持续降低有息负债，资产负债率和管理费用、财务费用均有所降低。 赤峰黄金介绍：公司的主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展。公司拥有中国、东南亚和西非的7个矿业开发项目，包括中国境内的吉隆矿业-撰山子金矿、五龙矿业-五龙金矿、华泰矿业-红花沟金矿、锦泰矿业-溪灯坪金矿、瀚丰矿业-天宝山锌铅铜钼多金属矿，老挝的万象矿业-塞班（Sepon）金铜矿、加纳的金星瓦萨-瓦萨（Wassa）金矿。此外，公司控股子公司广源科技属资源综合回收利用行业，从事废弃电器电子产品处理业务。公司矿山子公司的主要产品为黄金、电解铜等贵金属、有色金属。 谈及公司的经营模式，赤峰黄金介绍： 公司拥有独立的黄金、有色金属矿山，所属矿业子公司均为探矿、采矿、选矿一体化的矿山企业。撰山子金矿、五龙金矿和红花沟金矿开采方式均为地下开采，溪灯坪金矿为露天开采，塞班金铜矿、瓦萨金矿的开采方式为露天开采和地下开采相结合。公司境内黄金矿山企业主要产品为合质金、金精粉及载金炭。黄金产品的主要客户为上海黄金交易所会员，公司将黄金产品移交客户通过上海黄金交易所交易系统销售，结算价格以点价的市场价扣除加工费、手续费确定，货款在点价当日或次日结算，也可预结部分货款。 天宝山锌铅铜钼多金属矿主要产品包括锌精粉、铅精粉（含银）、铜精粉（含银）和钼精粉。其对外销售的定价一般以精矿中所含的金属的市场价格为基准确定。主要是以上海有色网1#锌锭的价格、1#铅现货的价格，上海期货交易所铜即期合约结算价为基准价，并根据精粉产品中实际金属含量，综合考虑运输费、检斤费等因素确定结算价格；产品销售主要是通过预收货款的方式进行，产品销售对象为长期合作的下游大型冶炼企业。公司控股子公司万象矿业运营老挝塞班金铜矿，开采方式为露天开采和地下开采相结合。 塞班金铜矿拥有金和铜两条独立生产线，可以同时采选氧化矿、原生矿（或过渡矿），总产能为380万吨/年，其中原生矿（或过渡矿）220万吨/年，氧化矿160万吨/年。主要产品为黄金和电解铜，黄金产品为含金30%-80%、含银10%-70%的合质金，通过招标方式在全球范围内遴选销售客户，主要为国际大型黄金精炼厂，可以选择按公司检验结果的95%以现货价销售或者次日精炼结果确定后以现货价全部出售，客户在销售当天或者次日支付销售款。万象矿业阴极铜为伦敦金属交易所A级品质，合作客户为国际大宗商品贸易商，销售模式根据国际贸易规则由双方协商确定。公司控股子公司金星瓦萨运营加纳瓦萨金矿，开采方式为地下开采与露天开采相结合，选厂年处理矿石能力约270万吨。瓦萨金矿主要产品为含量80%以上的合质金，产品委托给通过招标方式确定的大型黄金精炼厂销售，定价基准为伦敦金银市场协会现货黄金定盘价，一般在产品运出后3个工作日内结算货款。 控股子公司广源科技是一家专业处置工业危险废物、拆解废弃电器电子产品、资源综合利用和动力电池回收的综合型环保企业，享受国家废弃电器电子产品处理基金补贴，目前年拆解能力265万台；2022年1月，经合肥市生态环境局审批批准，取得《危险废物经营许可证》，开展合肥市危险废弃物综合转运处理中心业务，广源科技小微企业危险废物收集贮存转运中心项目具备《国家危险废物名录》中危险废物13个大类67个小类的经营资质，具有收集、贮存危险废物10000吨/年的能力。广源科技废弃电器电子产品拆解业务流程严格按照按生态环境部和工业和信息化部《废弃电器电子产品规范拆解处理作业及生产管理指南（2015年版）》执行，主要采用人工拆解与机械处理相结合的综合拆解处理技术，并对拆解后的物质进行深度机械分选分离等综合处理。广源科技将合肥市作为主要原料采购市场，并布局合肥周边30多个县市，与当地规模较大的客户每月签订采购合同，结合市场行情及供应商运输距离等因素采用市场浮动定价，根据拆解产物数量和市场行情确定销售批次时间，竞标报价，货物由客户现场自提，款到发货。 在公告公司可能面临的风险时，赤峰黄金谈及商品价格波动风险时表示： 公司的主要产品黄金、电解铜等属于贵金属和大宗有色金属商品。公司的盈利水平与商品价格密切相关。影响商品价格波动的因素包括全球供给及需求、远期交易及其它宏观政治经济因素（如地缘政治、局部战争、通货膨胀、利率、汇率、全球经济状况预测等），在这些因素的综合作用下，国际大宗商品市场供求及价格会产生较大波动，由于上述因素具有不可控性，其变化可能对公司的经营构成不利影响。 应对策略：立足于成本管理，通过技术创新，节能降耗，降低矿石贫化率，提高金属回收率，提高员工及设备的效率，以降低单位成本；公司还将进一步完善管理机制，从整体上降低成本费用。随着公司采矿业务规模的不断扩大，公司矿山资源优势和规模效应将逐步体现，加之成本控制效果显著，公司对未来业绩会有一定掌控能力。同时，公司通过研究、分析商品价格走势，合理运用金融工具开展商品套期保值业务，主动对商品价格风险实施管理，规避商品价格大幅波动风险，争取以预期的价格销售产品，减少商品价格波动对公司盈利的不利影响。 随着赤峰黄金半年报的发布，多家券商发布了点评其业绩情况的研报，部分内容如下： 国联证券09月04日发布研报称，给予赤峰黄金买入评级。评级理由主要包括：1）矿产金量价齐升，重点项目进展顺利；2）降本控费成效显现，盈利能力显著优化；3）拟发行 H 股，为公司长远发展奠定基础。风险提示：商品价格波动风险；美联储降息不及预期；安全生产和环保风险；境外投资国别风险。 华安证券09月03日发布研报称，给予赤峰黄金买入评级。评级理由主要包括：1）赤峰黄金发布2024年半年报；2）黄金量价齐增，降息预期演绎下半年有望延续高景气；3）降本控费成果显著。风险提示：黄金价格大幅波动；矿山产量不及预期；安全事故影响生产风险等。 东莞证券09月02日发布研报称，给予赤峰黄金买入评级。评级理由主要包括：1）黄金产品量价齐升，公司业绩实现大增；2）重点矿山项目加快推进，资源储备持续巩固。风险提示：宏观经济波动风险；环保及安全生产风险；原材料价格波动风险；行业竞争风险；下游需求不及预期的风险；外贸出口风险。 国信证券09月02日发布研报称，给予赤峰黄金优于大市评级。评级理由主要包括：1）挖掘现有资源，产销量有所提升；2）战略重心转移，降本控费效果明显。风险提示：项目建设进度不及预期；黄金价格大幅回调；生产成本大幅上涨；资产减值超预期。 》点击查看SMM金属产业链数据库 赤峰黄金在半年报中表示，黄金产品的量价齐升使得其业绩出现增长，回顾黄金的上半年走势可以看到：2024年上半年，市场年初对美联储降息预期的交易、多国央行增持黄金以及市场情绪带动等多种因素带动，使得COMEX黄金上半年迭创新高，其半年线涨幅为12.8%，沪金上半年的半年线涨幅为14.56%；COMEX白银上半年的半年线涨幅为19.9%；沪银上半年的半年线涨幅更是高达近30%！ 目前COMEX黄金徘徊在2500美元/盎司上方，截至9月5日16:14分，COMEX黄金涨0.43%，报2536.9美元/盎司，其下半年的年线涨幅目前已经超过8%。受美联储降息预期升温以及地缘政治冲突扩大带来的避险情绪上升等带动，COMEX黄金在8月20日创下了2570.4美元/盎司的历史高位。近来金价徘徊在2500美元/盎司上方，对于金价的后市，不少机构也给出了自己的看法。其中 高盛认为，由于黄金是首选的风险对冲工具，因此近期价格上涨的可能性最高，而其他大宗商品则是“更具选择性，且缺少建设性”。高盛分析师周一在一份题为“Go for Gold”的报告中表示：“美联储即将降息有望让西方资本重回黄金市场，这是过去两年金价大幅上涨时基本没有出现过的因素。”高盛将黄金目标价2700美元的触及时间调整至2025年初，此前预测为2024年底，理由是中国市场对价格敏感。该行认为，价格敏感性也可以防止假设的价格大幅下跌，从而可能会提振中国市场的购买需求。 华泰证券研报认为，对于工业金属的需求而言，7—8月市场一直对于国内和美国的经济景气度比较担心；根据7月以来的高频经济数据，华泰证券认为国内经济总体平稳，美国经济韧性仍较强且将进入降息周期（财政政策大选之后或也将保持宽松）；铜行业基本面随价格回落呈现出健康的修复，交易投机也得到遏制；华泰证券认为随旺季来临叠加美国有望进入降息周期，铜价格或将持续反弹修复。此外，本轮降息落地后金价大概率震荡上行，但股票或先于金价见顶；若金价在降息落地后盘整，则股价或有回调风险。 世界黄金协会表示，展望未来，与二季度相比，下半年中国市场金饰需求或有一定改善，但空间取决于未来经济发展。若价格波动放缓，下半年金价对金饰需求所构成的压力或将有所缓解，四季度的季节性提振也可能进一步为金饰消费提供支撑，但金饰行业的整合或将导致上游实物黄金需求和制造需求减少。而该行业实现进一步增长的关键在于消费者情绪；IMF于近期上调了2024年中国经济增长至5%，且未来或有进一步提振消费的刺激政策提出，有望令低迷的消费者信心复苏，令金饰需求得到一定程度上的改善。 据美国《财富》杂志网站18日报道，随着美联储降息的可能性不断增加，资本市场对黄金的涨势持更加乐观的态度。美国贵金属交易所此前称，如果全球地缘政治不确定性加剧，全球央行持续买入黄金，国际 金 价 明年可能会达到每盎司3000美元。根据摩根大通的估计，去年全球央行购买了超过1000吨黄金。

近期，社交平台“股市都在跌，黄金还要涨”的声音正在蔓延，但在七八月份国际金价屡创新高，目前正在2500美元关口博弈的局面下，9月份黄金真的还会有大的投资机会吗？目前市场上黄金的利空因素还有哪些？黄金的繁荣周期要结束了吗？ “综合来看，我们认为黄金的强势期还未结束。”一位券商宏观行业分析师对财联社记者表示，尽管“股市都在跌，黄金还要涨”的传言可以理解为“段子”，但黄金ETF等依然存在较为确定的投资机会，但仍需警惕短暂波动，尤其是在美联储首次降息发生时。 下半年黄金价格整体走高 目前正在2500美元关口博弈 整体来看，自从6月份短暂触及低点后，七八月来国际金价整体震荡上行，一度创下多项历史纪录。 6月7日，现货黄金日内跌幅达1.00%，一度报2351.78美元/盎司，创2日新低。但此后局势基本逆转。自7月6日开始，现货黄金向上触及2390美元/盎司，创下5月22日以来新高后，继续盘旋向上探至2500美元上方。8月31日凌晨，现货黄金出现短暂下调，跌破2500美元盎司。但是，即便以2500美元的价格计算，相比7月6日2390美元的表现，国际市场上，现货黄金的价格仍在过去两月内上涨达110美元/盎司，表现强劲。如果以6月初2351美元的价格结算，则过去三个月来，现货黄金价格已大涨149美元/盎司。 从期货市场的价格来看，今年下半年，国际投资者对于黄金未来走势依然看好。7月6日凌晨收盘，COMEX黄金期货涨1.28%，报2399.8美元/盎司，距离2400美元大关仅一步之遥。8月31日凌晨，COMEX黄金跌0.7%，报2536美元/盎司。以此计算，在过去两个月内，COMEX黄金期平均上涨幅度137美元/盎司，相比现货黄金明显更为优异。若叠加期货市场投资者的杠杆因素，则整体来看，下半年开始的7、8月份，黄金期货投资者应当获益更多。 而进入9月，国际金价目前仍维持震荡向上态势。9月3日凌晨，COMEX黄金期货涨0.16%，报2531美元/盎司，不过，当日现货黄金在升破2500美元/盎司后，又一度下跌到2473.36美元/盎司，博弈激烈。 近日，正信期货张杰夫发布研报称，2024年8月金价高位震荡运行，重心小幅上移。“美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会向全球央行行长及金融市场指明了其货币政策方向，未来美联储货币政策的重心从关注通胀向就业市场转变。” “八月份黄金的强势表现，和美联储放鸽，降息确定性增强有关。依据过往的长期跟踪研究，国际金价维持在2400美元应当是合理价格，目前价格仍有所偏高。”前述券商宏观分析师也向财联社记者表示。 机构投资者撤离、地缘政治缓和... 黄金的利空因素正在聚集 在经历了一片红火的七八月后，今年九月份，黄金走势会逆转吗？从目前来看，利空因素并不算少。 其一在于，多只黄金ETF定期报告显示，自2022年中以来坚定持有黄金ETF的桥水（中国），今年上半年大举卖出。例如，2023年底，桥水持有易方达黄金ETF为3159万份，今年上半年，至少卖出2760万份。机构投资者的撤离，显然对市场情绪是一大利空。 其二在于，8月7日，中国人民银行官网发布的最新数据显示，截至2024年7月末，我国央行黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上月持平。这已是中国央行连续第三个月暂停增持黄金储备。 其三在于，七八月份日趋紧张的国际形势已经有所好转。巴以冲突的硝烟逐步平息，和谈的声音日益响亮，而伊朗并未如外界预期进行大规模军事报复。“地缘政治若缓和，也会导致部分避险资金逃离黄金市场。”上述分析师说。 此外，从过往历史数据来看，连续7年来，每年9月黄金价格都会下跌，这就是国际市场著名的“九月魔咒”。且数据显示，自2017年开始，黄金在9月份的平均跌幅约3.3%，远低于历月1%的平均涨幅。 市场仍交易美联储衰退 机构称黄金的长期利多逻辑仍在延续 不过，在众多机构和业内专家看来，9月份，黄金的走势或许仍将维持强势，长期来看黄金的利多逻辑仍在延续中。 9月2日，中国银河华立、孙雪琪等人的研报指出，美国劳动力市场超预期下滑，叠加日元套息交易逆转加大了资产价格波动，市场对美国经济衰退预期边际走高，“衰退加以得到强化”。“黄金是美国经济衰退时期理想的资产配置选择，胜率与收益率比较优势显著：复盘历史1973年以来的七次NBER美国经济衰退，黄金在衰退期间相对于其他有色金属大宗商品或其他资产，均具有明显的胜率与收益率优势。” 中国银河华立、孙雪琪等建议，鲍威尔在Jackson Hole会议上明示美联储将于9月开启降息周期，降息临近下黄金价格稳步上涨创出新高，已经站稳了2500美元/盎司的关卡。假如后续美国经济与就业数据继续恶化，美国经济真的衰退，或是市场对美国经济衰退预期进一步边际加强，黄金价格表现在胜率与收益率上有望显著优于股票等其他资产。 正信期货也在研报中指出，中长期来看，全球央行降息在即，资产负债表的扩张有望强化贵金属货币属性，叠加印度行业和中国央行交替增持黄金，以及美国两党大选的政策纲领均指向宽财政和促通胀，黄金的长期利多逻辑仍在延续。 兴业研究宏观郭嘉沂等在报告中指出，历史上美联储首次降息对黄金走势没有一致性影响。当前持仓分化度再度走高，可能仍需时间盘整才能继续向上突破。9、10月上海金相对伦敦金的溢价有望反弹。