SMM8月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦铝、伦镍以及沪锌、沪镍一同下跌，沪锌跌1.02%领跌，其余金属跌幅均小幅波动。沪铅以1.02%的涨幅领涨，伦锡涨0.77%，伦铜涨0.52%，其余金属涨幅均波动不大。氧化铝主连涨0.08%，铸造铝主拉跌0.13%。 隔夜黑色系方面普涨，不锈钢跌0.99%，螺纹、铁矿一同上涨0.7%左右，螺纹涨0.78%，铁矿涨0.7%，热卷涨0.66%。双焦方面，焦煤涨1.88%，焦炭涨1.35%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.03%，COMEX白银涨1.76%。国内方面，沪金跌0.18%，沪银涨1.35%。 截至8月28日6:38分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局与约旦能源与矿产资源部签署合作文件】 8月24日，在国家主席习近平同约旦国王阿卜杜拉二世在华举行会谈期间，国家能源局局长王宏志与约旦能源与矿产资源大臣萨利赫·哈拉比沙正式宣布签署《中华人民共和国国家能源局和约旦哈希姆王国能源与矿产资源部关于能源合作的谅解备忘录》。下一步，双方将在能源规划、电力和可再生能源、氢能等领域开展交流合作。 【商务部部长助理袁晓明出席全国激发下沉市场消费活力工作会】 据商务部官网，8月26-27日，全国激发下沉市场消费活力工作会在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，落实《商务部等9部门关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》有关安排，准确分析当前和今后一个时期下沉市场发展面临的形势和要求，系统部署“十五五”时期激发下沉市场消费活力重点工作，助力建设强大国内市场和乡村全面振兴。商务部部长助理袁晓明出席会议并讲话。 【工信部：车企应于2026年12月底前报送自查自纠情况 发现存在缺陷的应主动召回】 工业和信息化部等四部门办公厅发布开展道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动的通知。通知提出，组织企业自查自纠。各地工业和信息化主管部门要组织属地重点道路机动车辆生产企业对照准入管理要求和重点整治问题全面开展自查自纠，系统查找企业自身和关键零部件供应商的产品生产一致性、可靠性、耐久性和新技术测试验证等方面存在的问题，认真做好整改工作，全面加强供应链管理，强化生产一致性保证能力。企业应于2026年12月底前向各地工业和信息化主管部门报送自查自纠情况。对于发现存在的缺陷，企业应及时向市场监管总局备案召回计划，主动实施召回。各地工业和信息化主管部门要落实属地责任，督促指导属地企业加强汽车产品激进式创新设计测试验证，充分评估安全风险，稳妥审慎推动新技术装车应用。 》点击查看详情 【大商所发布关于扩大焦煤、焦炭品种指定仓库协议库容的公告】 大商所公告，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：天津港焦炭码头有限公司焦煤指定仓库协议库容由15万吨扩大至20万吨。天津港焦炭码头有限公司焦炭指定仓库协议库容由20万吨扩大至25万吨。上述事项自即日起生效。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.01%报99.13，美国上周初请失业金人数量下降，表明尽管7月就业人数意外减少，美国劳动力市场仍保持稳定。美国劳工部周四表示，截至8月22日当周，初请人数经季节性调整后减少4000人，至20.3万人，经济学家预期为20.8万人。初请人数目前处于今年18.9万至23万区间的较低水平，表明即使招聘活动疲软，裁员规模仍然较低。美国上月失业率再次小幅下降至4.1%，处于历史低位。如果劳动力市场持续保持稳定，美联储或可继续将重点放在控制通胀上。美国通胀率已连续65个月高于美联储2%的目标。数据显示，续请失业金人数减少1.8万人，至177.8万人，这一指标可作为招聘情况的参考。(金十数据APP) 美联储哈马克重申，目前正是官员们采取行动抑制通胀的时候。她表示，当前利率对经济的降温作用还不够强，无法让价格压力自行消退。她表示：“我认为，现在适当的做法是保持一定的限制性，以帮助通胀回落至目标水平。通胀高于我们的目标水平持续的时间越长，我们就越难让它降下来。”哈马克是上月政策会议上持异议的三名官员之一，她倾向于将利率上调25个基点。她说：“在我看来，通胀长期偏离我们的目标，真正的问题在于，公众可能开始形成一种通胀心态。”她补充说，目前自己还没有看到这种情况，但与一些人的交流让她感到担忧。哈马克还表示，资本市场的表现显示，目前利率并没有对信贷或经济增长形成足够大的压力。她说：“我们看到市场上出现了规模达万亿美元的IPO，也看到创纪录规模的债务发行。从我的角度来看，这并不像是经济受到了限制。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美联储到10月维持利率不变的概率为47.3%，累计加息25个基点的概率为43.4%，累计加息50个基点的概率为9.3%。(金十数据APP) 波士顿联储主席柯林斯表示，如果未来数据显示通胀回落不及预期，她可能会支持美联储在下次会议上加息。她本周曾指出，若看不到通胀持续改善的明确证据，那么“很快”进一步收紧政策或许是合适的。当被问及“很快”是否意味着接下来一两次会议时，柯林斯坦言：“有可能，是的。”柯林斯认为，7月通胀报告整体符合她的判断。虽然核心通胀略高于预期，但剔除部分价格难以直接观测的项目后，数据表现“更令人鼓舞”。她仍预计，即便不加息，通胀也会逐步降温。她还透露，自己6月提交的最新预测是利率在今年年底前保持不变，并认为当前利率水平对经济具有“轻度限制性”。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国8月芝加哥PMI、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、美国8月一年期通胀率预期终值、美国2026年非农就业基准变动初值，欧元区8月工业景气指数、欧元区8月经济景气指数，瑞士8月KOF经济领先指标、德国8月季调后失业人数、德国8月季调后失业率，法国8月CPI月率初值、法国第二季度GDP年率终值，加拿大6月GDP月率，本7月失业率等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口，联储主席沃什首次在杰克森霍尔全球央行年会发表演讲。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.59%，布油涨1.76%。据华尔街日报援引知情人士报道，特朗普政府已多次向调解方表示，无意重新接受今年6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。特朗普目前转向通过经济手段施压伊朗，并愿意等待观察这一战略能否奏效。6月协议原计划以放松制裁、允许伊朗获取海外被冻结资金等为交换，重新开放霍尔木兹海峡，并启动核问题及结束战争的谈判，但数周后随着伊朗袭击船只而破裂。伊朗方面则坚持要求美国恢复执行6月协议，并认为协议第五条实际上承认伊朗有权决定霍尔木兹海峡的开放条件。伊朗革命卫队表示，只有美国恢复执行协议、给予伊朗石油销售豁免并结束海上封锁，伊朗才会重新开放海峡。近期巴基斯坦、阿曼和卡塔尔相继展开调解，但进展有限。分析人士称，6月达成的谅解备忘录实际上已经失效，双方目前都在为局势升级做准备。(金十数据APP) 当地时间27日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已准备好一份向美国提出的条件清单，目前已允许船只临时通过霍尔木兹海峡中间的特定航道，但未来该海峡的通行须以与美国签署的谅解备忘录为准。（央视）(金十数据APP) 据外媒报道，波斯湾两个规模较小的石油生产国科威特和卡塔尔正增加经霍尔木兹海峡运送的原油，进一步推动该水道石油运输量回升。交易员透露，伊朗战争爆发前，两国合计每天出口约200万桶石油，目前出口量已恢复至冲突前水平的70%。阿联酋是首个恢复经霍尔木兹海峡大规模出口石油的海湾产油国，其采用被称为“穿梭运输”的方式，在阿曼湾进行船对船转运。此后沙特也加入其中。交易员表示，目前每天约有700万至800万桶石油经霍尔木兹海峡运出，高于7月中旬约400万桶的水平，相当于战前水平的约四分之三。Vortexa周一表示，经该水道运输的石油流量接近每日1000万桶。(金十数据APP) 据消息人士透露，委内瑞拉正认真审视退出欧佩克的计划。据悉，有关退出的讨论已与美国官员展开，但尚未做出最终决定。委内瑞拉曾是欧佩克的重要成员国 ，但现在其重要性已大不如前。鉴于委内瑞拉的石油产量已经下降，其潜在的退出不太可能对全球石油市场产生太大的直接影响。不过，委内瑞拉的退出将加剧人们对沙特领导的欧佩克能否继续保持团结并影响原油价格的疑虑。一位知情人士透露，一些美国官员设想通过美国和委内瑞拉的联盟建立一个“石油强国”，这将大大削弱欧佩克的影响力。另一位知情人士表示，尽管考虑到委内瑞拉近年来石油产量大幅下滑的程度，该国目前并不受欧佩克产量限制，但让该国免受未来可能实施的任何产量配额限制，将有助于其从长期来看最大限度提高产量，进而压低油价。美国也将能够推进其针对委内瑞拉石油的计划。此外，此举会为美国和其他国家的国际石油公司在帮助该国重建石油行业方面发挥更大作用铺平道路，从而可能加剧机构预测的未来几年全球石油过剩的情况。(金十数据APP)

8月26日（周三），标普全球能源（S&P Global Energy）旗下的机构报道，市场专家表示，印尼计划于2027年推出的矿物交易所，有望成为镍价发现的补充平台，并与未直接纳入大部分印尼产量的伦敦金属交易所（LME）行业基准价格形成互补。 印尼总统普拉博沃·苏比延托于8月14日宣布，该国将在2027年1月1日前建立自己的矿物和战略大宗商品交易所。在8月17日印尼独立日前的演讲中，普拉博沃表示，拟议的交易所将使印尼能够成为“价格制定者”，并防止其他国家决定印尼本国资源所产生的价格和利润。媒体援引总统发言人Prasetyo Hadi的说法，该交易所还可能涵盖煤炭和棕榈油。 作为全球最大的镍生产国，印尼已展现出其在镍市场的巨大影响力，该国2026年的减产举措是推动LME镍价反弹的主要原因。专家表示，计划中的矿物交易所有望增强该国的市场影响力，因其将促进印尼镍产业中尚未在LME体现的不透明环节的透明度。 标普全球能源CERA分析师Joenelle Donato表示：“一旦印尼的矿物交易所投入运营，可能为国内镍交易提供一种替代定价机制，并使政府能够加强对行业内价格监管的监督。” Donato补充称：“该交易所有望支持印尼参考价格的形成，这可能会提高定价透明度，并增加该国对实物镍交易的影响力。” **透明度问题** 普拉博沃表示，拟议的矿物交易所将为该国主要大宗商品创建印尼参考价格，提供更清晰的交易数据，同时遏制价格操纵。 能源转型研究所智库负责人Ahmad Zuhdi Dwi Kusuma表示，该交易所可能改善该国大部分镍产品的定价。 Donato指出，印尼大部分的镍产量，例如主要用于不锈钢生产的镍生铁和镍铁，属于纯度较低的II类镍。LME仓库仅接受镍含量超过99%的一级镍。 尽管如此，Donato认为，由于该国控制着全球矿山供应，印尼仍能够影响LME的镍价。标普全球市场情报数据显示，2025年印尼占全球镍矿产量的66.6%。CERA分析师Jason Sappor表示，印尼的产量也能影响I类镍供应，因部分工厂可以将镍生铁转化为镍锍，出口并加工成I类精炼镍和电池级硫酸镍。 Zuhdi认为，随着印尼矿物交易所的建立，印尼II类镍产品的交易将不再局限于非透明的交易。 “为这些产品建立可信的指数是可行的，并且将对印尼有益。镍中间产品的可见交易价格将改进特许权使用费和参考价格的评估，并缩小一体化集团内部转移定价的空间。” 总部位于意大利的关键原材料咨询公司Xida Communications的联合创始人兼董事总经理Salvatore Pinizzotto认为，拟议的交易所可能进一步提振印尼在镍市场的影响力，因为一旦交易所流动性改善，国际交易商最终可能将印尼的国内参考价格纳入其价格形成机制。 “对于印尼占主导地位的部分镍价值链环节的实物价格形成，印尼交易所可能变得尤为重要，而LME则将继续作为国际金融和对冲基准发挥重要作用，”Pinizzotto说道。 尽管普拉博沃吹捧该交易所是印尼设定价格的一种方式，但Pinizzotto并不指望它会取代LME的行业基准地位，因为后者在市场中的地位历史悠久。 “一个交易所不会仅仅因为它位于世界最大生产国就成为国际基准，印尼确实具备规模优势，能在价格形成方面发挥越来越大的影响力，但基准信誉最终必须由市场认可，”Pinizzotto说道，他曾担任国际镍研究组织（INSG）市场研究与统计部门主任。 **行业影响** 印尼镍矿商协会（APNI）对拟议的交易所表示支持，称与“经常经历极端波动和人工干预”的LME相比，该交易所将为印尼镍产品提供更稳定的定价机制。 印尼镍矿商协会主席Nanan Soekarna在一份声明中表示：“过去三年，该协会一直向政府及相关当局倡导建立印尼金属交易所的想法。总统的公告是国家对我们自2023年以来传达的紧迫性的认可：印尼绝不能继续做自己全球产量最大的大宗商品的'价格接受者'。” 然而，并非所有行业参与者都预期会张开双臂欢迎印尼的交易所。Zuhdi预计，一些从不透明的双边折扣中受益的市场参与者会抵制交易所提供的透明定价。 Zuhdi补充道，如果交易成为强制性的，也可能导致交易瓶颈。如果政府利用交易所实施不合理的价格下限，买家也可能放弃印尼材料或重组合同。 普拉博沃概述印尼推出交易所的计划，正值政府加大力度加强对商品部门的控制并增加国家收入。在经历了多年的镍价低迷之后，印尼于2026年削减了镍矿石生产配额以应对供应过剩。 市场情报（Market Intelligence）数据显示，在此举措之后，LME现货镍在8月24日达到每吨16,855.28美元，较2025年每吨15,171.13美元平均价上涨11.1%。而在2026年早些时候，其价格曾在每吨16,500-19,000美元之间波动。 今年6月，印尼成立了国有机构PT Danantara Sumberdaya Indonesia，负责监测该国大宗商品出口并打击低价发票行为。普拉博沃表示，仅通过价格差异和调整，该机构就已识别出50亿美元的潜在额外国家收入。 过去一年，印尼还提高了国内镍矿石基准价格，限制新建冶炼厂的审批，并对采矿业进行了许可制度改革。

SMM8月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.17%，沪铝涨0.13%。沪铅跌0.09%。沪锌涨1.09%。沪锡跌1.19%。沪镍跌0.44%。 此外，铸造铝主连期货跌0.06%，氧化铝主连跌1.24%。碳酸锂主连涨0.07%。工业硅主连涨0.11%。多晶硅主连期货涨0.64%。 黑色系多飘红。铁矿平于718.5元/吨，螺纹涨0.49%，热卷涨0.09%。不锈钢跌1.58%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.52%，焦炭主力合约涨0.61%。 外盘基本金属方面，截至11:45分，LME金属多上涨。伦铜涨0.42%。伦铝涨0.23%。伦铅平于1905.5美元/吨。伦锌涨0.75%。伦锡涨0.21%。伦镍涨0.12%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.76%，COMEX白银涨1.73%。内盘贵金属方面：沪金涨0.01%，沪银主连涨1.31%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.75%，钯主连期货跌0.38%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.03%，报1850点。 截至8月27日11:45分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水260元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水170元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报升水110元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价109080元/吨较上一交易日跌125元/吨，湿法铜均价为108975元/吨较上一交易日跌125元/吨。现货市场：广东库存已经连续8天下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—7月全国规上工业企业利润增长17.6% 电子行业利润同比增1.1倍】 国家统计局公告，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额14918.9亿元，同比增长16.3%；股份制企业实现利润总额35494.0亿元，增长23.6%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10137.8亿元，增长1.2%；私营企业实现利润总额11352.2亿元，增长10.9%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—7月份工业企业利润数据，1—7月份，电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的主要支撑。 其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对全部电子行业利润增长贡献率超过八成。 其他相关行业中，与计算机、服务器相关的计算机整机制造、计算机外围设备制造、工业控制计算机及系统制造行业利润分别增长3.3倍、2.5倍、1.6倍；电子器件制造和电子元件制造领域中，电子专用材料制造、半导体分立器件制造、电子电路制造行业利润分别增长226.8%、45.8%、37.1%。 》点击查看详情 【国家能源局：2026年1—7月全国电力市场交易电量同比增长23.4%】 2026年7月，全国各电力交易机构完成交易电量7404亿千瓦时，同比增长18.5%。从交易范围看，省内交易电量5491亿千瓦时，同比增长19.0%；跨省跨区交易电量1913亿千瓦时，同比增长17.2%。从交易品种看，中长期交易电量6786亿千瓦时；现货交易电量618亿千瓦时。绿电交易电量277亿千瓦时，同比增长2.7%。电网企业市场化代理购电电量872亿千瓦时。（国家能源局） 【中国央行逆回购操作当日实现净投放6065亿元】 中国央行今日开展1030亿元7天期逆回购操作，同时，开展5035亿元隔夜逆回购操作。因当日暂无逆回购到期，当日实现净投放6065亿元。(金十数据APP) 》8月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7840元 美元方面： 截至11:45分，美元指数平于99.15。市场定价显示，美联储下个月加息的预期略有升温，此前美国政府公布的数据显示，美联储重点关注的通胀指标7月同比上涨3.7%，略高于经济学家的预期。利率期货数据显示，该数据公布后，市场预计9月美联储加息的概率约为42%，高于数据公布前的约36%。 美国7月通胀年率意外维持不变，连续第65个月明显高于美联储2%的目标。受伊朗战争影响，近期通胀率升至高位后的回落进程出现停滞，可能会加剧美联储内部关于应加息还是维持利率不变的紧张争论。美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，美联储青睐的指标美国7月PCE物价指数年率为 3.7%，与6月持平，分析师预期为3.6%。随着美国与其第二大贸易伙伴加拿大之间的贸易谈判于周五破裂，新一轮由关税引发的通胀压力可能即将到来。从环比来看，PCE物价指数7月上涨0.2%，同样高于经济学家预期。6月该指数曾环比下降0.1%，为2020年4月以来最低水平。美国经济分析局还更新了第二季度经济增长数据，将美国第二季度实际国内生产总值（GDP）年化增长率维持在1.5%不变。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美联储到10月维持利率不变的概率为47.3%，累计加息25个基点的概率为43.4%，累计加息50个基点的概率为9.3%。 市场注意力转向美联储主席沃什本周备受期待的讲话。OANDA高级市场分析师Kelvin Wong补充称：“市场正在等待沃什讲话，以更清楚地了解美联储将如何应对当前的经济形势。如果他没有提供具体的前瞻性货币政策指引，那么市场目前对加息的定价很可能基本保持不变。”(金十数据APP) 其他货币方面： 韩国央行周四如预期将基准利率上调25个基点至3.00%，连续第二次加息，因通胀仍高于目标水平，金融稳定风险持续存在。韩国央行由七名成员组成的货币政策委员会投票决定，将7天期回购利率上调至2025年2月以来最高水平。路透调查的35名经济学家中有18人此前预计将加息。韩国央行还将今年经济增长预期从7月预测的2.6%上调至3.3%，同时维持今年通胀率预期在2.7%不变。目前市场预期中值显示，韩国央行将在2027年第一季度再加息一次，此后至少到明年年底都将维持利率不变。大信证券经济学家Kong Dong-rak表示：“我现在认为终端利率将达到3.50%，高于我此前预测的3.25%，因为今年经济增速可能高达3.5%。”(金十数据APP) 日本央行副行长冰见野良三周四表示，及时加息将有助于避免通胀大幅上升，从而防止未来被迫突然加息。冰见野良三在对企业界领袖发表讲话时表示：“如果核心通胀率偏离并超过我们2%的目标，将对经济造成不利影响。与过去相比，我们应更加关注物价的上行风险。”他表示：“每次货币政策会议都应从这些角度出发，进行深入讨论。”(金十数据APP) 澳大利亚企业在截至6月的三个月内削减投资，其中数据中心支出下降是投资放缓的主要原因。澳大利亚统计局周四数据显示，企业二季度投资接近510亿澳元（370亿美元），较一季度降3.6%。数据中心及其他信息技术领域的支出较一季度创下的纪录水平下降近三分之一。不过与上年同期相比，企业投资仍增长近11%，主要受到数据中心投资激增近80%的推动，凸显该行业作为澳大利亚经济活动驱动力的强劲势头。2026-27财年企业投资意向升至2,007亿澳元，较三个月前的预测提高15.5%，同样受到人工智能和可再生能源项目支撑。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布美国至8月22日当周初请失业金人数、德国9月Gfk消费者信心指数、加拿大第二季度经常帐等数据。此外，需关注：商务部召开8月第2次例行新闻发布会，欧洲央行公布货币政策会议纪要，杰克逊霍尔全球央行年会于8月27-29日举行。英伟达于8月26日美股盘后公布财报，英伟达举行财报电话会。 原油方面: 截至11:45分，两市油价均下跌，美油跌0.55%，布油跌0.59%。霍尔木兹海峡航运量周三小幅回升，曼德海峡航运量放缓。 数据显示，尽管美国与伊朗之间的地缘政治对峙持续，霍尔木兹海峡航运量仍小幅回升。Kpler数据显示，周三霍尔木兹海峡可追踪的大宗商品运输船舶通行量共计10艘，较周二的8艘略有增加，但仍低于约15艘的10日移动平均水平。两艘中型成品油轮、一艘液化石油气运输船、一艘巴拿马型油轮以及三艘灵便型油轮从阿曼湾进入霍尔木兹海峡。一艘中型成品油轮、一艘沥青运输船和一艘散货船从海湾一侧驶出该水道。与此同时，另一条关键水道曼德海峡的航运量连续第二天放缓。Kpler数据显示，周三共有19艘大宗商品运输船舶通过曼德海峡，其中包括6艘驶出的油轮，一艘为超大型原油运输船。船舶通行总量低于前一天的24艘。(金十数据APP) 据美国媒体26日报道，美国柴油库存已降至历史同期最低水平。随着农业用油和冬季取暖需求增加，已逼近历史最高纪录的柴油价格可能进一步上涨。美国能源信息局当天公布的数据显示，截至8月21日当周，美国馏分燃料油（其中最主要的成分是柴油）库存为1.034亿桶，较前一周减少220万桶，比过去5年同期平均水平低约14%。彭博社根据可追溯至20世纪80年代初的相关数据分析说，当前库存为历史同期最低水平。美国汽车协会公布的数据显示，8月26日全美柴油平均零售价为每加仑5.62美元，高于一年前的3.7美元，逼近2022年6月创下的每加仑5.82美元历史最高纪录。 此外，据贸易消息人士和一份文件显示，伊拉克国家石油营销组织SOMO本周发布第二份招标，出售9月装载、在霍尔木兹海峡以外地区交付的巴士拉原油。贸易消息人士称，此次招标将通过船对船的方式在阿曼海岸附近装船，截止日期为8月28日。SOMO在周一发布的招标中，提供从其巴士拉石油码头装船的原油，买家需要租用油轮才能进入霍尔木兹海峡。第一次招标已于周三截止。伊通社（IRNA）周六报道称，在伊拉克政府通过多个渠道多次提出请求后，德黑兰已批准部分伊拉克油轮通过霍尔木兹海峡。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 【直播中】工业硅、多晶硅市场展望 当前市场环境下硅行业如何破局前行？ ► 库存8连降持货商积极挺价 但下游补货不积极【SMM华南铜现货】 ► 月末货源收紧 现货升水大幅抬升【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：市场建议网价持平 现货成交随行就市【SMM铅日评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.16万吨【SMM数据】 ► 广东锌：市场成交差 现货升水降【SMM午评】 ► 上海锌：沪锌期货价格继续上扬 市场氛围清淡【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】8月27日镍价小幅下跌，美国7月PCE物价指数年率为3.7% ► 【SMM硫酸镍日评】8月27日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格下滑 ► PCE数据符合预期银价震荡 市场聚焦杰克逊霍尔指引【SMM日评】 ► 铂金偏弱震荡 现货市场成交清淡不改【SMM日评】

8月26日（周三），伦敦金属交易所（LME）期锌周三在触及逾四年高点后回吐了涨幅，原因是美国通胀数据略高于预期，这增强了加息的可能性；期铜收低，此前库存下降和供应担忧提振铜价触及近七个月高位。 伦敦时间8月26日17:00(北京时间8月27日00:00)，LME三个月期锌上涨3美元，或0.08%，收报每吨3,893美元。此前该合约曾一度上涨1.5%，触及3,949.50美元，创下自2022年6月以来的最高水平，此前该合约已连续五个交易日上涨。　 供应担忧和投机性买盘提振期锌触及四年高位 受供应担忧和投机性买盘推动，期锌盘中触及日高，但加息预期升温提振了美元汇率，进而拖累大多数基本金属转为下跌。 美元走强会使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家而言变得更加昂贵。 期锌受到区域性供需失衡的影响。截至8月17日的两个月内，LME锌库存一度骤降31%至86,525吨，此后自低位水平反弹13%。周三公布的数据显示，LME锌库存增加2,275吨或2.39%，至97,325吨，但相比于6月中时的库存水平仍低超20%。 这种局部短缺导致LME现货锌相对于三个月期货合约的升水扩大至每吨132美元，较7月初的零水平有所上升，并创下去年12月以来的最高水平。 投机性买盘支撑了锌价的强劲走势，今年以来锌价已上涨约25%。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“除非在持仓报告中看到多头头寸减少，否则我对判断价格见顶持谨慎态度。” 国际铅锌研究小组（ILZSG）周三公布的数据显示，2026年6月全球锌市转为供应短缺3.14万吨，此前在5月为供应过剩2.24万吨。2026年1-6月，全球精炼锌供应过剩量总计为12万吨，去年同期为过剩7.4万吨。 库存下降和供应担忧提振铜价触及近七个月高位 期铜亦受到库存下降和供应担忧影响。尽管LME三个月期铜下跌96.5美元，或0.67%，收报每吨14,253美元，但该合约盘中高见14,437美元，为1月触及14,527.50美元峰值以来最高。 LME周三公布的库存数据显示，铜库存减少1,250吨或0.52%，至237,475吨。铜注册仓单持平于106,950吨。注销仓单减少0.95%，至130,525吨；注销占比为54.96%，上日注销占比为55.20%。 （文华综合）

SMM8月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属多下跌，伦铅、伦锌以及沪锌一同上涨，伦铅涨0.5%，伦锌涨0.03%，沪锌涨0.67%。沪铅收平于16115元/吨，伦锡及沪锡一同跌超1%，伦锡跌1.23%，沪锡跌1.57%，伦镍跌0.76%，沪镍跌0.73%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.87%，铸造铝主连涨0.02%。 隔夜黑色系方面普跌，不锈钢跌0.88%，铁矿跌0.21%，螺纹涨0.26%，热卷跌0.06%，双焦方面，焦煤涨0.29%，焦炭跌0.87%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.99%，COMEX白银跌0.87%。国内方面，沪金跌0.74%，跌破1000元/克的整数关口，沪银跌0.48%。 截至8月27日6:47分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【“十五五”时期我国将促进6G产业成熟和生态构建】 工业和信息化部信息通信发展司司长刘郁林8月26日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上说，“十五五”时期将加快6G核心技术攻关，持续开展6G技术试验、标准研制，促进6G产业成熟和生态构建，为6G商用做好准备。（新华社） 【工信部：“十五五”时期我国将培育建设500家零碳工厂】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工业和信息化部相关负责人介绍全力抓好“十五五”规划实施、加快推进新型工业化有关情况。发布会上介绍，“十五五”期间将培育建设500家零碳工厂，打造一批可复制、可推广的建设模式。（央视新闻） 【郑州住房公积金贷款政策再优化 二手房首付比例下调至20%】 郑州住房公积金管理中心发布关于进一步优化住房公积金贷款政策的通知。缴存职工购买郑州市行政区域内存量住房，申请办理住房公积金贷款的，购房首付款的最低比例由30%调整为20%。同时支持家庭代际互助使用住房公积金贷款。在本市购买自住住房申请住房公积金贷款，借款人公积金可贷额度未达到家庭贷款最高限额的，其正常缴存住房公积金且符合公积金贷款条件的父母或子女，可作为共同借款人参与本次贷款申请。（郑州住房公积金管理中心）(金十数据APP) 【上海：推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地 布局万千瓦级独立储能示范电站】 上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，开展新型储能及绿色燃料创新应用示范，推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地，布局万千瓦级独立储能示范电站。加快建设上海国际航运绿色燃料认证、加注等中心，推动氢储能备用电源等工业场景示范。重点发展：1.下一代储能。推动全固态电池、液流电池、高性能钠离子电池、大规模先进压缩空气系统等长时储能技术攻关。2.风电装备。推动深远海漂浮式风机研制，加快深远海风电装备示范应用。3.光伏装备。攻关高效异质结、钙钛矿光伏电池技术，研发海上漂浮光伏装备、太空光伏装备以及兆瓦级光热装备。4.先进核能。持续推进第三代核电设备自主可控和批量建设，布局第四代核电、小微堆、海洋核动力等技术。5.燃气轮机。推动工业燃气轮机掺氢燃烧技术攻关，加快推动重型燃机研制及商业化应用。6.输配电装备。推动特高压变压器、特高压气体绝缘开关设备的研制与产业化。 【上海：有序开展低空经济应用示范场景培育和推广 拓展低空生产作业和公共治理应用】 上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，有序开展低空经济应用示范场景培育和推广，拓展低空生产作业和公共治理应用，丰富文旅运动等消费业态，逐步释放低空物流潜力，稳慎发展低空交通出行。重点发展：1.先进低空飞行器。研发大载重、长航时新型垂直起降航空器，支持复合翼、倾转旋翼等新构型低空航空器，突破传统通用航空器总体设计和气动布局难点。创新发展大型工业级无人机。2.低空装备关键部件。面向先进能源动力系统、先进飞控系统、无人机安全防护等领域开展攻关，突破高能量密度航空动力电池、高功率密度电机、高可靠飞行控制等核心技术。3.低空基础设施。一体规划实施起降、飞行保障、安全防护等低空基础设施项目，有序推进低空公共航路划设，加快建设低空智能网联系统。推动低空基础设施与能源、信息、交通、农业、水利等相关基础设施统筹规划、有机衔接。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.23%报99.14，美国7月通胀年率意外维持不变，连续第65个月明显高于美联储2%的目标。受伊朗战争影响，近期通胀率升至高位后的回落进程出现停滞，可能会加剧美联储内部关于应加息还是维持利率不变的紧张争论。美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，美联储青睐的指标美国7月PCE物价指数年率为 3.7%，与6月持平，分析师预期为3.6%。随着美国与其第二大贸易伙伴加拿大之间的贸易谈判于周五破裂，新一轮由关税引发的通胀压力可能即将到来。从环比来看，PCE物价指数7月上涨0.2%，同样高于经济学家预期。6月该指数曾环比下降0.1%，为2020年4月以来最低水平。美国经济分析局还更新了第二季度经济增长数据，将美国第二季度实际国内生产总值（GDP）年化增长率维持在1.5%不变。(金十数据APP) 市场定价显示，美联储下个月加息的预期略有升温，此前美国政府公布的数据显示，美联储重点关注的通胀指标7月同比上涨3.7%，略高于经济学家的预期。利率期货数据显示，该数据公布后，市场预计9月美联储加息的概率约为42%，高于数据公布前的约36%。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美联储到10月维持利率不变的概率为47.3%，累计加息25个基点的概率为43.4%，累计加息50个基点的概率为9.3%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至8月22日当周初请失业金人数、德国9月Gfk消费者信心指数、加拿大第二季度经常帐等数据。 此外，商务部召开8月第2次例行新闻发布会，欧洲央行公布货币政策会议纪要，杰克逊霍尔全球央行年会于8月27-29日举行。英伟达于8月26日美股盘后公布财报，英伟达举行财报电话会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.55%，布油跌0.65%。据伊朗革命卫队官方新闻网站Sepah News，伊朗革命卫队发言人侯赛因·莫赫比（Hossein Mohbi）就霍尔木兹海峡最新局势表示：“霍尔木兹海峡目前在我们掌控之下，波斯湾内没有任何敌方军舰存在。”他补充说：“从军事和领土管辖角度来看，未经伊朗许可并接受伊朗管理，任何船只都无法通过这一水道。”莫赫比表示：“霍尔木兹海峡属于伊朗和与我们隔海相望的阿曼。大约一个月前，我们与阿曼展开了谈判，并取得了双方都能接受的结果。”“在这些谈判中，双方就两国分别拥有的海峡水域份额，以及伊朗和阿曼从中获得的收入份额达成了一些协议。”“美国正在这一进程中进行干扰，这导致相关工作进程被推迟。”他强调：“如果美国不接受我们的条件，霍尔木兹海峡将绝不会开放。”(金十数据APP) 沙特在波斯湾境内的原油装船量似乎正在大幅增加，这是该国面对也门胡塞武装威胁其红海石油出口后，重新调整原油运输路线的最新迹象。根据欧盟哨兵1号和哨兵2号卫星拍摄的图像，周二约有700万桶运力正在沙特最大的出口枢纽、拉斯坦努拉（Ras Tanura）码头的不同区域装载原油。当天共有4艘船停靠在拉斯坦努拉和朱艾马（Ju' aymah）港，这是自6月底美伊达成短暂临时和平协议期间出现短期装船激增以来的最高水平。自2月底伊朗战争爆发以来，交易员一直密切关注沙特的石油运输情况。冲突爆发后，利雅得迅速将石油供应转往红海港口延布，但胡塞武装上月宣布对沙特航运实施封锁，促使沙特再次调整运输安排。(金十数据APP) 美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存增加9.5万桶，彭博用户预计增加200万桶、分析师预期增加139.280万桶，之前一周增长440.5万桶。全美汽油库存创2012年以来季节性新低。东海岸馏分燃料油库存降至2022年5月以来的最低水平，并创季节性历史新低。中西部炼油厂处理量创历史新高。全美炼油厂利用率创2018年9月以来最高水平。(来自华尔街见闻APP)

SMM8月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪铜涨0.97%，沪铝涨0.29%。沪铅涨0.31%。沪锌涨0.94%。沪锡涨0.35%。沪镍微跌。 此外，铸造铝主连期货涨0.3%，氧化铝主连跌1.97%。碳酸锂主连跌0.35%。工业硅主连涨0.69%。多晶硅主连期货涨0.99%。 黑色系涨跌互现。铁矿涨0.56%，螺纹涨0.23%，热卷跌0.15%。不锈钢涨0.57%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.66%，焦炭主力合约跌2.28%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属普涨。伦铜涨0.62%，盘中最高涨至14437.5美元/吨，逼近历史最高记录14527.5美元/吨。伦铝跌0.22%。伦铅、伦锌涨幅均在0.4%以内。伦锡涨0.19%。伦镍跌0.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.26%，COMEX白银涨1%。内盘贵金属方面：沪金跌0.24%，沪银主连涨0.64%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.01%，钯主连期货跌0.67%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.19%，报1845.4点。 截至8月26日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水250元/吨持平上一交易日，平水铜报升水160元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报升水100元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价109205元/吨较上一交易日涨700元/吨，湿法铜均价为109100元/吨较上一交易日涨705元/吨。现货市场：广东库存已经连续7天下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【“十五五”时期我国将促进6G产业成熟和生态构建】 工业和信息化部信息通信发展司司长刘郁林8月26日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上说，“十五五”时期将加快6G核心技术攻关，持续开展6G技术试验、标准研制，促进6G产业成熟和生态构建，为6G商用做好准备。（新华社） 【工信部：“十五五”时期我国将培育建设500家零碳工厂】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工业和信息化部相关负责人介绍全力抓好“十五五”规划实施、加快推进新型工业化有关情况。发布会上介绍，“十五五”期间将培育建设500家零碳工厂，打造一批可复制、可推广的建设模式。（央视新闻） 【工信部：深化人工智能在材料研发和生产工艺中的应用，加快氢冶金等绿色低碳技术攻关】 工业和信息化部规划司司长姚珺8月26日在国新办举行的新闻发布会上表示，“十五五”期间将推动原材料工业高质量发展。第一，推动产业结构优化提升，核心是促适配、提能级。促适配，就是要深耕钢铁、水泥等重点行业产能治理，严格落实产能置换政策，对重点产品实施产能风险动态预警，优化产业布局，让资源向先进产能汇聚，实现供需“双向奔赴”。第二，强化资源产业安全保障，核心是稳供给、增成色。稳供给，就是针对紧缺资源，积极推进资源高效采选冶核心技术攻关，加强低品位、共伴生、难处理矿以及固废的综合利用，通过“开源”“节流”“回收”提升资源保障的可持续性。第三，引领先进材料产业创新发展，核心是盯前沿、解痛点。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2395亿元】 中国央行今日开展2395亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放2395亿元。(金十数据APP) 》8月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7829元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.05%，报98.96。美联储巴尔金表示，如果美国债务继续攀升，最终将面临“清算”，但很难预测这会何时发生。当被问及美国公共债务总额超过40万亿美元一事时，巴尔金表示，只要公众继续购买国债，政府就可以继续借款。但他补充说，投资者可能会开始出现抵制情绪。巴尔金称：“随着事态的发展，这终将面临清算。只是没人能预料到具体时间，我们拥有全球性货币和法治体系——这些正是人们持续购买我们债务的原因。但你知道的，总有一天，人们会停止购买你的债务，这就是当前存在的风险。”此外，巴尔金重申了他本月早些时候发表的言论，即鉴于通胀正在下降的证据，应保持利率稳定，但他同时承认，如果价格压力变得根深蒂固，决策者可能不得不加息。 美联储周三凌晨公布的贴现率会议记录显示，12家地区联储中，有四家的董事会在美联储7月会议前数日投票支持提高向商业银行发放紧急贷款时收取的利率。美联储FOMC在7月28日至29日的会议上以9票对3票决定维持政策利率不变，而上述建议进一步凸显了这一决定在内部引发了多大争议。投票支持将一级信贷利率上调25个基点的，是达拉斯联储、克利夫兰联储和明尼阿波利斯联储的董事会，以及堪萨斯城联储董事会。前三家地区联储的主席均在7月政策会议上投票反对维持利率不变，堪萨斯城联储主席施密德今年没有投票权。地区联储董事并非货币政策决策者，也不决定美联储的利率，但他们会定期与各自地区联储的主席会晤。地区联储主席表示，董事们的看法有助于形成他们自己的经济和政策展望。各地区联储董事会在例行会议上就贴现率进行投票，但该利率最终由美联储理事会设定，以与政策利率目标区间的上限保持一致。自去年12月以来，美联储政策利率目标区间一直维持在3.5%-3.75%。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.7%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为9.7%。 中信证券研报称，美联储主席沃什本周五将在杰克逊霍尔会议发表主题演讲，在美债长端利率高企、回购公告效力短暂的背景下，其演讲成为近期市场为数不多的潜在交易锚点。这是检验沃什沟通能力的窗口，我们认为他将把握此次修复信誉的契机，可能需要调整此前“全面模糊”的沟通策略。我们将重点观察其在政策透明度方面的内容，这比传统的“偏鹰”或“偏鸽”更加重要。 数据方面: 今日将公布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率，澳大利亚7月未季调CPI年率。瑞士8月ZEW投资者信心指数，英国8月CBI零售销售差值等数据。此外，需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会。 原油方面: 截至11:42分，两市油价延续前三个交易日的跌势继续下跌，美油跌2.56%，布油跌2.43%。美伊停火谈判、伊朗与阿曼的霍尔木兹海峡计划传出重大进展，油价承压。 据新华社最新报道， 伊朗与阿曼25日发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。 根据声明，拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全航运走廊，就走廊运行达成共同安排，建立两国海岸警卫队共同参与的协调机制，并继续就霍尔木兹海峡未来管理、信息交换、交通管理以及相关航行和安全服务保持协调。 与此同时，据俄罗斯媒体Sputnik援引巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士称， 美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其中包括霍尔木兹海峡自由通航。 消息人士称，美伊双方预计将在未来几天公布相关消息，并根据此前由巴基斯坦斡旋达成的伊斯兰堡谅解备忘录（MoU），启动谈判及技术性会议。（华尔街见闻） 现货市场一览: ► 库存持续下降持货商挺价出货 整体交投一般【SMM华南铜现货】 ► 进口比价倒挂BACK结构走扩 下游接货意愿疲软【SMM洋山铜现货】 ► 盘面冲高货源收紧 华北电解铜升水小幅上行【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场货少价高 下游企业采购谨慎【SMM午评】 ► 再生铅：行情博弈仍在延续 上游挺价下游抵触【SMM铅日评】 ► 广东锌：锌价重心继续走高 下游采购动作减少【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续上冲 市场较为冷清【SMM午评】 ► 供应偏紧格局延续与低库存托底 沪锡主力合约维持高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月26日镍价小幅上涨，伊朗称霍尔木兹海峡不会立即开放 ► 【SMM硫酸镍日评】8月26日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【SMM高炉开工率】季度检修增多 钢厂高炉铁水产量下滑 ► 银价高位震荡 市场静待PCE数据指引【SMM日评】 ► 铂价延续震荡 主流报价升贴水与昨日基本持平【SMM日评】

8月25日（周二），距离印尼矿业配额修订截止日期已过去近一个月，但官方审查结果仍未公布。本月早些时候，市场传闻称Weda Bay Nickel的采矿配额可能大幅增加，甚至可能达到年初配额的三倍。这一猜测缓解供应担忧，并推动镍价一夜之间下跌约2%。然而，印尼当局迅速否认了相关报道，市场走势随之逆转。此后，关于配额审查结果再无进一步更新或市场猜测，市场进入观望模式。 与此同时，印尼宣布计划在2027年前推出大宗商品交易所，反映出该国正努力将其角色从单纯的商品生产扩展到商品交易和价格发现领域。 在其他地区，加拿大镍业公司（Canada Nickel）的Crawford项目已获得联邦政府批准，使该项目向开工建设迈进一步。该项目在许可审批流程中推进迅速，是自2019年加拿大联邦《影响评估法》修订以来首个获批的矿业项目。尽管最早要到2027年底才可能投产，但这一决定是开发重要新低碳、非印尼来源镍供应的积极一步。 8月，伦敦金属交易所（LME）三个月期镍价格基本在每吨17,000美元附近区间震荡。库存同样处于高位。在上月短暂下降后，LME库存已恢复上升趋势，目前约为26.9万吨，同比增长28%。 与此同时，上海期货交易所库存持续累积，达到10.2万吨，是去年同期的四倍多。LME现货较三个月期镍的价差在本月收窄至约-163美元/吨，但仍牢牢处于期货升水（contango）状态，与库存高企的状况一致。目前，市场的短期方向仍取决于印尼配额审查的最终结果。