【铜】

周四沪铜减仓震荡，市场关注国内下游高位承接强弱。同时，主线围绕低可用库存与全球铜精矿紧张现状。短线密切关注外盘动向与国内仓量。日均线组合有再朝多头排列的倾向，逢低配置。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝震荡，华东、中原和华南现货升贴水在-10元、-100元和220元，铝锭社库较周一减少0.8万吨至85.2万吨。产业具备支撑，虽有海外供应增长预期的压制，但现阶段海外低库存，国内淡季维持去库节奏，沪铝短期或围绕24000元偏强震荡。国内氧化铝运行产能接近9700万吨，平衡处于宽松状态，行业持续累库，过剩前景压制未改。当前现货价距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现。氧化铝延续弱势震荡，下方关注2600元位置支撑。

【锌】

锌锭出口窗口打开，8月锌锭净出口量有望明显提升。托克和嘉能可在CME达成9月交割，8月26日CME锌库存仅3000吨，对市场影响暂有限，但不排除后市锌锭运往CME仓库可能，LME锌库存能否顺畅低位回升将存疑。“金九银十”旺季临近，国内基本面整体中性偏强。远端冬储需求有望加剧矿端紧缺，但内需疲弱叠加产业高位套保需求，多空资金在11月合约博弈加剧。沃什在全球央行年会发言在即，市场存不确定性，资金再入场意愿不足，伦锌高位承压，沪锌冲高回落，警惕短线多杀多。

【铅】

周四沪铅增仓下行，SMM1#铅均价15950元/吨，对近月盘面贴水140元/吨，交仓有利可图，铅库存显性化压力仍存。精废价差75元/吨。下游处于传统旺季，终端消费平平，但电池企业拿货好转。国内铅基本面偏中性。LME铅超41万吨，海外过剩承压，空头主导盘面。进口窗口打开，海外低价铅继续冲击国内市场。沪铅反弹承压看待，不排除空头二次入场可能。

【镍及不锈钢】

沪镍窄幅波动，市场交投活跃。海外静待周五沃什讲话所暗示的美联储态度。下游不锈钢方面，临近“金九银十”旺季但终端备货清淡，成交以刚需为主。需求疲软致货源去化受阻，社会库存持续走高。纯镍库存减少2500吨到13.3万吨，不锈钢库存增加万吨到91.5万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。

【锡】

沪锡减仓、测试中期日均线，英伟达业绩显示GPU需求延续高景气度。短线关注中期日均线、41.5万一线买兴。伦锡库存仍在流出，关注市场供求边际变动，期权双卖策略。

（来源：国投期货）